Хэштег #бенджамин_грэхем | Тинькофф Инвестиции Пульс

Принципы разумного инвестирования Бенджамина Грэма, актуальные и сегодня Бенджамин Грэм - выдающийся специалист 20 века, аналитик ценных бумаг, основоположник теории стоимостного инвестирования, автор книги "Разумный инвестор". Блестящий интеллект в сочетании с огромным опытом позволили ему сформулировать основополагающие принципы разумного инвестирования, которые актуальны и по сей день. • Акция - не просто тикер, а документ, подтверждающий право ее владельца на долю собственности компании, имеющем реальную стоимость, не зависящую от биржевой стоимости акции. • Фондовый рынок ведет себя как маятник: он постоянно раскачивается из стороны в сторону - от необоснованного оптимизма, когда акции переоцениваются, до неоправданного пессимизма, когда акции недооцениваются. Разумный инвестор - реалист, продающий акции оптимистам и покупающий у пессимистов. • Будущая цена инвестиции зависит от ее сегодняшней цены. Чем выше цена, которую платите сегодня, тем ниже будет ваш доход в будущем. • Как бы осторожны вы ни были, существует риск, который не может просчитать ни один инвестор. Грэм не рекомендует переплачивать, какой бы привлекательной не казалась инвестиция. • Секрет финансового успеха - внутри вас. Воспитав в себе дисциплинированность и мужество, вы сможете противостоять необъяснимым перепадам рыночных настроений, никому не позволяя влиять на ваши инвестиционные решения. А каких принципов инвестирования придерживаетесь вы?

Концепция Бенджамина Грэма: Господин Рынок. ЧАСТЬ 1/2 Каждый раз, покупая акции для нашего с Вами портфеля я подхожу к сделке с точки зрения логики покупки доли частного бизнеса, акции которого не торгуются на публичном рынке. Учитываются экономические и операционные показатели бизнеса, качество менеджмента и цену, которую следует заплатить. Срок и цена продажи не берутся во внимание – я надеюсь оставаться в капитале компании бесконечно долго, пока есть все основания рассчитывать на впечатляющий темп роста внутренней стоимости бизнеса. В этом смысле мой труд более подходит под понятие бизнес аналитика, а не аналитика рынка, специалиста по макроэкономике, процентным ставкам или даже специалиста по ценным бумагам. Мне захотелось написать этот пост, после того как два дня назад я встречался с некоторыми инвесторами нашей стратегии, и они поделились со мной закулисными разговорами, когда сторонние для нашей стратегии люди, зная наш позитивный настрой относительно акций и общую открытость, в частном порядке и долей иронии, задают вопросы в стиле: а много ли мы потеряли денег, учитывая, что рынок за это время упал на впечатляющие 50%? Такая постановка вопроса может вставить в ступор некоторых инвесторов. Однако подумайте вот о чём: справедливо ли утверждать, что человек купивший квартиру для проживания по одной цене, потерял деньги в следствии снижении рыночной стоимости этой самой квартиры, если продавать её не собирался? Ответ интуитивно очевиден. Бенджамин Грэхем – автор моих любимых книг «Разумный инвестор» и «Анализ ценных бумаг» давно описал как следует относиться к рыночным колебаниям. Представьте себе, что цены акций на фондовом рынке назначает некий, никому не известный Господин Рынок – к тому же он является нашим с вами партнером. Как бы не обстояли дела у вас, в компании, или в экономике – Господин Рынок ежедневно появляется у вас и называет цену, по которой он хотел бы приобрести вашу долю или продать свою. Даже если ваша компания в портфеле имеет стабильно растущие экономические показатели, Господин Рынок будет предлагать цену хуже некуда. Все дело в том, что этот несчастный человек чересчур склонен к эмоциональным крайностям и болеет неизлечимым психическим расстройством. Иногда он пребывает в полной эйфории и учитывает только благоприятные деловые факторы. Тогда он устанавливает очень высокую цену, так как боится, что вы оставите его без прибыли и доли в бизнесе. В другое время он находится в угнетенном состоянии и не видит в будущем ничего, кроме грядущих нарастающих бед для вашего бизнеса и всего мира в целом. В таком состоянии он устанавливает очень низкую цену, так как боится, что вы можете слить ему свои акции. У Господина Рынка есть ещё одна черта характера: он совсем не обижается если вы просто игнорируете его. Если сегодня его предложение вам не интересно, завтра он обязательно предложит другую. Сделки заключаются только по вашему усмотрению. При таких условиях, чем глубже его паническая депрессия, тем лучше для вас. Порой он делает такие предложения и возможности, от которых просто слюнки текут. Просто запомните – Господин Рынок должен служить вам, а не руководить вами. Все что нас интересует – его кошелек, а не его знания и мнение о текущей справедливой цене. Если несколько дней подряд он ведёт себя безответственно, мы можем просто игнорировать его поведение, или использовать его в своих корыстных целях. Чтобы избежать катастрофы – никогда не стоит попадать под его влияние. И очень важное замечание: если вы не уверены, что способны оценивать лучше свои предприятия чем Господин Рынок, вы не должны вступать в игру.

Бенджамин Грэхем (1894 г. - 1976 г. умер в возрасте 82 лет). Отец стоимостного инвестирования. Известный американский экономист и профессиональный инвестор. Бенджамин Грэхем был одним из первых авторов книг по финансам и инвестициям. Уоррен Баффет считает его своим учителем. Наиболее популярные книги Бенджамина Грэхема 📌. 1) Анализ ценных бумаг, выпуск 1934 года; 2) Анализ финансовой отчетности компании, выпуск 1937 года; 3) Разумный инвестор, выпуск 1949 года. Самая популярная книга. Он пропагандировал портфель пассивного инвестора, распределение активов 50/50 между акциями и облигациями с возможностью перераспределения до 75/25 в любую сторону в зависимости от ситуации на рынке. К примеру, если мы видим, что долгое время на рынке идет восходящий тренд по акциям, то имеет смысл сократить их долю до 25% , нарастив долю облигаций до 75% и ожидать просадки рынка, а после просадки увеличить долю акций до 75% сократив долю облигаций соответственно. Основные правила при формировании портфеля 📌: - Активы должны фундаментально отличаться по характеристикам. - Активы должны иметь ожидаемую реальную доходность. - Активы должны иметь низкую или переменную корреляцию друг с другом. - Активы должны быть доступными и недорогими. Поэтому если Вы хотите купить, к примеру, , , и у Вас портфель маленький, лучше распределить эти деньги по более «дешевый» активам, так Вы будете более диверсифицированы. Я не пропагандирую фонды, и не считаю, что это хорошее решение, я в них не вкладываю. Но! В таком случае лучше купить фонд , или Тинькофф Nasdaq {$TECH} . Хочется написать про «ГУРУ», последнее время это слово приобретает негативный оттенок в глазах общественности, странно! Но Бенджамина Грэхема сложно назвать по-другому. Ведь он доказал свою экспертность на протяжении многих лет и пережил не один кризис, как и многие другие известные инвесторы. Лучшие цитаты Бенджамина Грэхема 📌 : © Бенджамин Грэхем «Никогда не смешивайте свои спекулятивные и инвестиционные операции ни на одном счете, ни в своих мыслях» «Лучше сосредоточить свое внимание не столько на выборе отдельных акций, сколько на диверсификации своего портфеля инвестиций» «Инвестору следует выйти на адекватный, но не чрезмерный уровень диверсификации портфеля. Этого можно достичь за счет покупки акций минимум десяти и максимум тридцати различных компаний» «Даже пассивного инвестора время от времени должен изменяться, особенно если акции становятся чрезмерно переоцененными и могут быть заменены другими с более приемлемой ценой» «Цель инвестирования состоит не в том, что бы заработать на фондовом рынке больше, чем средний инвестор, а в том, чтобы заработать достаточно денег для собственных нужд» «Поскольку нельзя предсказать поведение финансовых рынков, стоит научиться контролировать свое поведение» «Инфляция тихо и незаметно превращает проценты в пыль» , , ,