Хэштег #разумныйинвестор | Тинькофф Инвестиции Пульс

Прочел известную книгу Сета Клармана «Запас прочности: Стратегии стоимостного инвестирования с низким уровнем риска для разумного инвестора» (1991). Иногда margin of safety из заголовка переводят как «маржа безопасности», но в книге это понятие используется (вслед за Бенджамином Грэмом) как метафора, основанная на инженерном понятии «запас прочности»: покупая актив со значительной скидкой по сравнению с реальной стоимостью («покупка доллара за 50 центов», как пишет автор), инвестор получает тот самый запас прочности на случай ошибок в его оценках, неблагоприятной рыночной конъюнктуры и так далее. Интересно, что в начале автор дежурно пишет о том, что вот есть спекулянты, которые хотят по-быстрому срубить бабла, а есть инвесторы, которые думают о долгосрочной ценности. Но дальше по ходу книги он рассказывает о стратегиях, которые далеки от того, чтобы долгие годы держать актив, удачно купленный когда-то по бросовой цене в результате фундаментального анализа. Он описывает какие-то сложные схематозы с ликвидациями компаний, банкротствами, реорганизациями и прочим. И чем быстрее можно получить прибыль от таких темок и выйти в кэш, тем лучше. То есть в расхожем представлении это как раз больше похоже на спекуляции. По мнению автора, разумными инвестициями их делает то, что при должном анализе и правильных расчетах риски там минимальные – схемы надежные, как швейцарские часы. В целом он пишет довольно интересно и убедительно, хотя примеры по большей части завязаны на американские реалии, но я пришел к выводу, что подобный подход слишком сложен и недоступен для рядового хомячка вроде меня. Помимо сложности собственно расчетов тут еще немаловажен фактор быстрого доступа к малоизвестной информации. Вообще создается впечатление, что идеал разумного инвестора по Кларману – это человек, занимающийся инсайдерской торговлей, либо, например, Потанин, покупающий со скидкой Тинькофф у Тинькова, решившего выйти из России.

10 основных идей «Разумного инвестора» применительно к России 1. Инвестиция — это операция, основанная на тщательном анализе, обещающая сохранность вложенных средств и адекватную доходность; всё остальное — спекуляция, которой на Мосбирже и так предостаточно. 2. Мистер Рынок — ваш эмоциональный партнёр, который ежедневно выкрикивает цены на ваши активы: иногда он в эйфории задирает котировки до небес, а в панике (например, на геополитике) готов отдать бизнес за полцены. 3. Главный инструмент инвестора — «запас прочности»: покупайте актив только тогда, когда его рыночная цена существенно ниже рассчитанной внутренней стоимости, чтобы ошибки и кризисы не уничтожили ваш капитал. 4. Игнорировать оценку и переплачивать за «историю роста» в расчёте на вечное ралли — самый верный способ потерять деньги, особенно в стране с повторяющимися шоками. 5. Диверсификация не убережёт от системного риска, но защитит от краха отдельного эмитента; в российских реалиях это значит — не класть всё в один нефтяник, один банк и уж точно не в одну отрасль. 6. Инфляция — скрытый налог на сбережения, и владение долей в реальном бизнесе (акциями компаний, производящих сырьё, энергию, продовольствие) в долгосрочной перспективе защищает от неё лучше, чем наличные. 7. Инвестор обязан разделять облигационную часть портфеля (ОФЗ, флоатеры, юаневые бонды — надёжный тыл) и долевую часть; пропорция между ними зависит от вашей устойчивости к просадкам, а не от прогнозов. 8. Рынок постоянно предлагает две крайности: акции, которые «любят», и акции, которые «ненавидят»; разумный инвестор ищет нелюбимые компании с устойчивым балансом и дивидендами, временно упавшие в цене. 9. Дивиденды — не просто «приятный бонус», а свидетельство реальности прибыли и дисциплины менеджмента; в России с её турбулентностью высокая и стабильная дивдоходность часто указывает на запас прочности бизнеса. 10. Самое трудное — не анализ и не выбор момента, а умение ничего не делать в спокойные времена и хладнокровно покупать, когда заголовки новостей кричат о катастрофе и все вокруг продают.

📚 Топ-3 книги о финансовом рынке, которые изменят ваше мышление Рынок — это не казино, а поле для дисциплинированной стратегии. Но без базы легко растерять депозит и нервы. Вот три книги, с которых стоит начать или продолжить свой путь инвестора. 1️⃣ «Разумный инвестор» — Бенджамин Грэм Библия стоимостного инвестирования. Грэм учит двум главным вещам: как защитить капитал и как заставить его стабильно расти. Концепция «мистер Рынок» навсегда изменит ваше отношение к паникам и эйфории. Обязательно к прочтению, даже если вы торгуете активно. 2️⃣ «Одураченные случайностью» — Нассим Талеб Эта книга бьёт по иллюзии контроля. Талеб показывает, как случайность и шум маскируются под гениальность трейдеров и гуру. После прочтения вы перестанете винить рынок в своих ошибках — и начнёте анализировать риск по-настоящему. 3️⃣ «Метод Питера Линча» — Питер Линч Легендарный управляющий Fidelity объясняет, как обычный человек может обыграть профессионалов, просто наблюдая за жизнью вокруг. Торговые сети, новые бренды, привычки друзей — Линч превращает это в прибыльные идеи. Никаких сложных формул, только здравый смысл и любопытство. Какой пункт ближе вам — стоимостное инвестирование, управление риском или поиск идей в обыденности? ⬇️ Сохраняйте, чтобы не потерять подборку.

Совет директоров для детского портфеля. Часть 1: Оракул из Омахи 🏔💼 В коучинге и самокоучинге есть сильная техника — «Совет директоров». Когда нужно оценить систему со стороны или принять важное решение, вы мысленно приглашаете за стол экспертов. Обычно троих. Это могут быть реальные люди, вымышленные персонажи или даже распределяющая шляпа. Главное — получить их уникальное видение. Я решил применить этот метод к анализу своего детского портфеля (напомню, аллокация: 30% акции РФ, 30% облигации РФ, 20% замещайки, 10% золото, 10% денежный рынок). Место встречи: переговорная комната в горном отеле. Окна в пол залиты летним солнцем, а за ними — вершины под шапками льда. Садимся за небольшой круглый стол — лучший формат со времён короля Артура для спокойного общения. Мой совет директоров: Уоррен Баффет, Гермиона Грейнджер и Катя Тихомирова («Москва слезам не верит»). Первым слово берет Баффет. Как последователь ученик Бенджамин Грэм (автор книги ) он оценивает структуру активов: 👍 Что он одобрил: Защита и ликвидность. Аллокация в 60% на облигации и кэш — логичный шаг. Его собственная сейчас сама держит огромную долю средств в кэше. База в виде индекса (БПИФ ). Баффет всегда говорил, что индексные фонды бьют попытки угадать отдельные «ракеты». Педагогический ход. То, что дети сами выбирают точечные компании, которые им понятны — лучшая школа. Сам Уоррен купил первую акцию в 11 лет. 👎 Что ему не понравилось: Отсутствие акций США. Баффет всю жизнь ставит на американскую экономику, поэтому локальная замкнутость портфеля его смущает (хотя уход от инфраструктурных рисков он бы понял). Золото (10%). Тут он непреклонен. Для него это спекулятивный актив, который сам по себе не производит продукт и не генерирует денежный поток. Баффет напомнил главное: все купоны и дивиденды должны строго реинвестироваться. На длинной дистанции именно магия сложного процента сделает основную работу. Завтра послушаем вторую гостью — Гермиону Грейнджер. У неё, с её безупречной логикой и опытом жизни в двух мирах, совершенно иной взгляд на золото и правила. А пока вопрос к вам: вы в споре о золоте на стороне Баффета (актив-пустышка) или считаете его обязательным в кризис? Напишите в комментариях 👇 Важное дополнение: Всё описанное выше — мой личный опыт, коучинговая практика и персональная стратегия управления капиталом. Данный текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Любые инвестиции на фондовом рынке сопряжены с риском потери средств.

У меня есть связи, хорошо, что они нейронные 😎 Делюсь своими находками, которые точно помогут выстроить красивую нейро паутину. Я магистр психологии и нейропсихологии. Думала, что про мотивацию, привычки и принятие решений знаю всё. Но когда я начала инвестировать, поняла: деньги — это отдельный вид реальности. Здесь мои профессиональные знания нужно «пересобрать» под рынок. Вот с этих 4-х книг начался мой год. 1. Карл Ричардс «Психология инвестиций» Простая книга с рисунками как я люблю 😅. О том, почему умные люди покупают на хаях, продают на дне и паникуют из-за новостей. Что я взяла: · рынок не знает, что у меня в голове — ему всё равно · план важнее прогноза · самые дорогие ошибки — эмоциональные Моя оценка: 5/5. Идеальный вход для новичков. 2. Бенджамин Грэм «Разумный инвестор» Это вообще Библия. Написана в 1949, но переиздаётся до сих пор. Учит главному: как не потерять деньги и не сойти с ума. Что я взяла (хватило двух глав, можно читать только их): · глава 8: «Мистер Рынок» — про то, что рынок — ваш слуга, а не учитель · глава 20: «Защита от инфляции» — про то, почему нельзя держать всё в кэше Моя оценка: 4/5, но читать не всё подряд, текст очень сложный, местами даже нудный. 3. Говард Маркс «Самое важное» Книга про «второй уровень мышления». Про риск. Про то, почему «все покупают» — это сигнал к осторожности. Что я взяла: · хороший инвестор делает не правильные прогнозы, а правильные действия при любой ситуации · риск — это не волатильность, а вероятность потерять деньги навсегда · циклы есть всегда Моя оценка: 5/5, но это точно не первая книга. 4. Александр Силаев «Деньги без дураков» Ну такое 😁 Честная, едкая и очень понятная книга про личные финансы в российских реалиях. Без розовых слонов и обещаний миллиарда за месяц. ДевАчки, это нам надо! 😅 Что я взяла: · почему большинство теряет деньги из-за эмоций (как психолог, я в восторге) · как работают ИИС, налоги и дисконтные ОФЗ на практике · почему не стоит верить «гуру» из телеграма (привет моим хейтерам 😁) Моя оценка: 5/5 за честность. Идеально, чтобы не быть дураком в России Если читать одну книгу — «Психологию инвестиций». Если хочется глубины — Грэм и Маркс. Если нужно понять налоги и ИИС — Силаев «Деньги без дураков». Но тут не про цифры, тут про голову. И это я знаю точно 🧠 🧠 Бонус от меня как педагога по скорочтению 🤓 А я ещё и преподаватель скорочтения для детей и взрослых. И знаете что? Главная проблема взрослых — ну как бы не «не хватает времени читать». На самом деле — шум. Вы открываете новостную ленту, канал «гуру», Пульс, телеграм-сводку… Через 20 минут чтения у вас в голове каша, а вы купили то, что не планировали. Что я советую своим ученикам (и вам заодно): 1. Читать не больше 2–3 источников в день. Всё остальное — шум. 2. Выделять главное: · какая новость реально влияет на бизнес компании? · а что просто «мнение»? 3. Не читать комментарии до принятия решения. Сначала план — потом взгляд в Пульс. Это работает и с книгами, и с рынком. Меньше текста — больше смысла. А если захотите научиться читать в 2–3 раза быстрее и усваивать главное — я знаю, как это сделать 😉 Пс вы сейчас прочли более 1000 слов 🔥 — А что вы читали? Какая книга изменила ваше отношение к деньгам?

Вот 20 правил величайшего инвестора в истории — Уоррена Баффета (основанных на его письмах акционерам, интервью и книге «Эссе об инвестициях»). 20 золотых правил Уоррена Баффета 1. Никогда не теряй деньги. Правило №1. Правило №2 — никогда не забывай правило №1. 2. Покупай бизнес, а не акции. Если бизнес не нравится тебе как актив, не покупай его ради спекуляции. 3. Используй «зону безопасности». Покупай только с большой скидкой к внутренней стоимости. 4. Не слушай рынок. Рынок существует, чтобы обслуживать тебя, а не чтобы указывать, что делать. 5. Бойся, когда другие жадничают, и жадничай, когда другие боятся. 6. Инвестируй только в то, что понимаешь. Не вкладывай в сложные технологии и бизнес, модель которого тебе не ясна. 7. Лучшее время держать — вечно. Твой горизонт инвестирования должен быть не менее 10 лет. 8. Инфляция — это налог без закона. Ищи компании, которые могут легко поднимать цены на свои товары. 9. Диверсификация — защита от невежества. Если ты разбираешься в деле, лучше вложить всё в лучшую идею. 10. Не используй заёмные средства. Маржинальная торговля и кредиты убивают даже гениев. 11. Репутация строится 20 лет, а рушится за 5 минут. Думай об этом, принимая решения. 12. Покупай компании с «длинным желобом» — устойчивым конкурентным преимуществом (бренд, патент, сеть). 13. Лучшее, что ты можешь сделать — это инвестировать в себя. 14. Дурацкий азарт и умный риск — разные вещи. Не путай волатильность с реальным риском. 15. Не пытайся предсказать экономику. Предсказатели существуют, чтобы предсказатели казались умными. Сосредоточься на бизнесе. 16. Будь жадным, когда все продают. Паника — лучший друг инвестора. 17. Показатель успеха — это то, как спокойно ты спишь ночью. А не график депозита. 18. Цена — это то, что ты платишь. Ценность — то, что получаешь. Сфокусируйся на ценности. 19. Меньше движений — больше прибыли. Сверхактивная торговля разоряет брокеров и государство обогащает. 20. Стань таким же разборчивым, как если бы выбирал жену или мужа. Не соглашайся на посредственные компании. 10 хештегов для поста в соцсети:

▌ Скромность укрошает инвестора Инвестирование — дело непростое. Оно требует дисциплины, терпения и понимания рынка. Но самое главное качество успешного инвестора — скромность. Почему именно скромность помогает достигать лучших результатов? ▌ Самонадеянность ведет к поражениям Самонадеянность — уверенность в том, что мы можем полностью контролировать ситуацию и предвидеть будущее. Однако рынок непредсказуем, и даже самые опытные инвесторы допускают ошибки. Когда инвестор переоценивает свои способности, он становится уязвимым перед рисками и принимает необдуманные решения. Пример: Представьте себе инвестора, который убежден, что нашел идеальный способ предсказывать движение акций. Он вкладывает большую сумму денег, полагаясь исключительно на свою стратегию. Рынок меняется неожиданно, и стратегия оказывается неэффективной. Инвестор теряет значительную часть капитала, потому что игнорировал риски и переоценил свои возможности. ▌ Преимущества скромности Скромность позволяет инвестору оставаться реалистичным и учитывать неопределенность рынка. Вот несколько преимуществ скромного подхода: ▌ 1. Учет рисков Скромный инвестор осознает, что невозможно точно предсказать поведение рынка. Поэтому он распределяет капитал разумно, диверсифицирует вложения и готовится к различным сценариям развития событий. ▌ 2. Обучение и развитие Скромный инвестор постоянно учится новому. Он понимает, что знания и опыт ограничены, и стремится расширить свои горизонты. Это позволяет ему адаптироваться к изменениям рынка и улучшать свои стратегии. ▌ 3. Доверие профессионалам Скромный инвестор доверяет мнению экспертов и консультантов. Он признает, что не обладает всеми необходимыми знаниями и навыками, и готов обратиться за помощью к специалистам. ▌ 4. Терпение и дисциплина Скромный инвестор терпелив и дисциплинирован. Он не пытается поймать каждую краткосрочную выгоду, а фокусируется на долгосрочных целях. Это помогает избежать эмоциональных решений и минимизировать потери. ▌ Как развивать скромность Развивать скромность можно несколькими способами: - Признавайте свои ограничения. Понимайте, что ваши знания и опыт имеют границы. - Обучайтесь регулярно. Постоянно расширяйте свои знания и навыки. - Диверсифицируйте вложения. Распределяйте капитал среди разных активов и инструментов. - Следуйте плану. Разработайте инвестиционную стратегию и придерживайтесь её, несмотря на колебания рынка. - Обращайтесь за консультациями. Консультируйтесь с профессионалами и прислушивайтесь к их мнению. Скромность — ключ к успеху в инвестициях. Она помогает избегать самонадеянности, учитывает риски и способствует принятию взвешенных решений. Помните, что рынок непредсказуем, и лучше быть готовым ко всему, чем надеяться на удачу.

🔥 Баффет режет и заходит в На фоне — тихий старт Gemini 3. Что это значит для инвестора? Последние дни — идеальный шторм для тех, кто следит за фундаментальными сдвигами в Big Tech. Уолл-стрит напряглась, а мы спокойно смотрим на цифры. ⸻ 📉 Баффет переворачивает портфель Berkshire резко меняет структуру активов: — минус 14.9% Apple (-41.7 млн акций) — полный выход из D.R. Horton ($DHI) — минус Verisign ($VRSN) −32%, Bank of America ($BAC) −6% — плюс Chubb ($CB) +15.9%, Domino’s ($DPZ) +13.2% — и главное: НОВАЯ позиция в Alphabet ($GOOGL) на $4.9 млрд Баффет делает ставку, которую многие хедж-фонды считали «слишком скучной». Но дед снова идет против толпы — и обычно это значит, что фундамент в истории крепче, чем кажется со стороны. ⸻ 💡 Почему именно Google? Тут, на самом деле, всё просто: • Одни из самых дешёвых мультипликаторов в МЕГАТехе. P/E у GOOGL — второе после Meta среди гигантов. То есть рынок всё ещё недооценивает их денежную машину. • Экосистема принадлежит им. Android → Chrome → YouTube → Search → Cloud → Ads → Maps → Workspace. Они буквально «владеют всем» — а по сути имеют вертикально интегрированный доступ ко всем уровням пользовательского поведения. • И главное: они не зависят от Nvidia. У Google свой стек: TPU, своя инфраструктура, свои оптимизированные модели. Для долгосрочного инвестора это прямо противоположность «тесно завязанной» ИИ-компании. • Теперь ещё и респект от Баффета. Для рынка это сигнал — не икону, но маркер: «здесь есть фундаментальная история». ⸻ ⚡ И на фоне всего этого — тихий старт Gemini 3 Да, Google не делал парадного релиза. Но: • Gemini 3 уже светится в AI Studio и Vertex AI • разработчики находят версии «gemini-3-pro-preview-11-2025» • инсайдеры называют релиз «самым крупным ИИ-выкатом Google за 2025» • фокус смещён на реальные сценарии (кодинг, мультимодальность, корпоративную интеграцию), а не на шум вокруг «токенов в секунду» Это важно: Google не играет в хайп. Они выпускают продукт в экосистему, которая уже генерирует деньги. ⸻ 🧠 Вывод Google входит в фазу, где рыночная оценка остаётся умеренной, а технологические драйверы — усиливаются. Покупка Баффета — не гарантия, но индикатор того, что фундаментальную ценность компании рынок недооценивает. Gemini 3 добавляет слой «прикладного ИИ», который может конвертироваться в реальные денежные потоки. Для долгосрочного инвестора это редкий случай: дешёвый мегатех с обновлённым технологическим циклом. ⸻ #AI

Йо! Давненько меня тут не было после введения санкций. И вообще это мой первый пост в пульсе) Немного предыстории… Я начинал инвестировать еще в 19-20м году, когда это еще только становилось популярным. Сперва начинал с крипты по фану, потом заинтересовался рынком акций, тогда еще был Тинькоф который дарил акции в подарок при пополнении счета на 10к. Помню в сумме подарочные акции выпали на 2-3к рублей. Ну и я купил книгу и ощущал себя В. Баффетом) Я жадно скупал все акции на свободные средства, особенно иностранные. Тогда же я попал в ловушку (и не только), которая дала мне большой урок! Я покупал на хаях в районе 15-17$ несколько акций, а потом наблюдал за своими первыми большими красными свечами😂 но я все еще продолжал верить в чудо, и думал, что это хороший момент чтобы усреднять цену. Сейчас я обладатель 45 акций этой компании со средней ~5.3$. Я буду и дальше держать пока она не отрастет, хотя и продать ее все равно не могу. Крч, у меня осталось много заблокированных иностранных акций. Сейчас это ~80% от всего портфеля и я не знаю как их разблокировать. Когда в 22м это все случилось, я вышел из многих сделок и выводил деньги. Потому что был очень расстроен и не видел смысл все это продолжать. Постоянный новостной шок и блокировка акций в одночасье сделали свое дело. Я переехал в другую страну, и торговлю поставил на паузу. Конечно, отрадно видеть как иностранные акции отрастают и видеть х2-5. Но в тоже время какой сейчас толк от этого и когда все это закончится не понятно. Сейчас хочу потихоньку возвращаться, потому что вижу некий потенциал у всего этого. Буду делиться своими мыслями и покупками. Удачи!🍀

🔥 Разбор сделок Майкла Бьюрри — куда заходит легендарный инвестор Сегодня посмотрел разбор последних трейдов Майкла Бьюрри (да-да, того самого, кто предсказал ипотечный кризис 2008). Картина интересная и во многом неожиданная. ⸻ 💡 Что делает Бьюрри сейчас — Почти весь капитал он направил в страховые и связанные с ними компании — классический «баффетовский» сектор, где ключевую роль играет кэшфлоу. — Среди ключевых позиций — (UnitedHealth Group), крупнейший игрок на рынке медицинского страхования в США. — P/E у сектора сейчас один из самых низких среди финансовых институтов. То есть бизнес дешёвый относительно прибыли. — По модели дисконтированных потоков справедливая цена акций выше текущих уровней. — 90% его сделок — это лонги недооценённых компаний, ещё 10% — хедж через шорт-путы. ⸻ 📌 Почему именно страховщики 1. Кэшфлоу. Страховые компании оперируют деньгами клиентов («float»), что создаёт устойчивый денежный поток. 2. Антицикличность. В кризис люди могут отказаться от многого, но не от страховки и медицинских услуг — тут как раз пример 3. Недооценка. Рынок пока не спешит их переоценивать, и здесь появляется окно возможностей. ⸻ 🧠 Вывод Бьюрри делает ставку на то, что в долгосроке защитный сектор с устойчивым денежным потоком даст отличный апсайд. Логика простая: если рынки начнут штормить, страховщики вроде будут чувствовать себя лучше большинства компаний, а их низкие мультипликаторы обещают рост при переоценке. ⸻ ⚠️ Не рекомендация, но интересный сигнал: иногда самые скучные бизнесы оказываются самыми прибыльными. ⸻

🔥 как “квадрупл” эпохи value-ренессанса Рынок снова обсуждает Amazon — и не зря. После вчерашнего шатдауна в США акции выросли на +2.5%, словно ничего и не случилось. Инвесторы будто говорят: “да хоть мир остановитесь — AWS всё равно работает”. 📅 Отчёт уже 30 октября, и вокруг него формируется редкий консенсус: в X (твиттере) все твердят одно — это фри мани. Серьёзно, настолько уверенного настроя по крупняку не было давно. 💡 Почему хайп выглядит оправданным: — Самый низкий P/E в «magnificent seven», при этом бизнес растёт и по облакам, и по прибыли. — За последние годы прибыль квадруплировалась, но рынок до сих пор оценивает компанию по старым меркам. — Amazon — тот самый редкий tech, который может пересидеть возможный “AI-слоп” (остывание хайпа вокруг искусственного интеллекта) и при этом не терять темпа. — Они уже пережили доткомы, ковид, шоки ставок — и каждый раз выходили сильнее. 📊 Сейчас у Amazon момент истины: финмодель наконец сбалансирована между ростом и доходностью, а мультипликаторы напоминают старую добрую value-эпоху — когда цена бизнеса отставала от его реальной силы. ⸻ 🧠 Вывод: — редкий случай, когда гигант tech-рынка снова становится value-ставкой. И если кто-то ищет способ спокойно пересидеть волатильность и шум вокруг ИИ, Amazon выглядит как тихая гавань с потенциалом на выстрел. ⸻

Бенджамин Грэм - Разумный инвестор. Глава 2. Инвестор и инфляция. ➕ ➖ В начале главы Грэм рассуждает о плюсах и минусах инвестирования в акции и облигации, логично склоняясь к тому что акции более выгодный объект для инвестирования. Но не все так однозначно. Автор сравнивает темпы инфляции и изменения доходности акций и их рыночной стоимости. Делает вывод что тесной временной связи между ними нет. Инфляция и прибыль корпораций. Автор приводит статистику 📊 и констатирует, инфляция не только не способствовала росту прибыли корпораций и доходов акционеров, но, напротив приводила к их снижению. С 1950 по 1969 г. задолженность корпораций выросла почти в 5 раз, в то время как прибыль увеличилась не более чем в 2 раза. Делается вывод, что если инвестор формирует портфель исключительно из акций, он рискует серьезно пострадать в результате значительного роста, так и серьезного падения их курса. Альтернативные способы защиты от инфляции. Грэм размышляет о целесообразности инвестиций в золото 🔱 и другие драгоценные металлы. Более чем за 35 лет (с 1935 по 1971 гг) рыночная стоимость золота увеличилась всего на 35%. В течение всего этого времени не приносило дохода тому кто, им владел. 📉 Золото не обеспечивало защиты от падения покупательской способности. Поэтому возникли сомнения в том, что такой защитой могут служить другие ценности. Со временем росла рыночная стоимость таких ценностей как бриллианты, произведения искусства, букинистические издания, редкие почтовые марки, старинные монеты и т.п. Но операции с такими ценностями требуют наличия известного опыта и считать их безопасными нельзя. 🏠Про недвижимость автор говорит, что она тоже подвержена серьезным колебаниям. Нелегко выбрать местоположение недвижимости, рассчитать ее стоимость и т.д.В итоге мы можем сказать инвестору лишь одно: «не зная броду, не суйся в воду». Вывод.💼 Портфель пассивного инвестора должен содержать значительную долю акций, даже если мы считаем их меньшим из двух зол. Если в портфеле будут только облигации, риск возрастет. ‼️Глава 3. Сто лет фондовому рынку: пейзаж начала 1972 г. в следующем посте

В процессе чтения 📖 книги Бенджамина Грэма с комментариями Джейсона Цвейга «Разумный инвестор» буду анализировать ее по главам. Всего в книге 20 глав. 1️⃣ Глава 1. Инвестиции и спекуляции: выбор разумного инвестора. В этой главе дается четкое разграничение между инвестициями и спекуляциями. А понятие «инвестор» является антонимом понятию «спекулянт». Цель инвестора максимально снизить спекулятивную составляющую при операциях с акциями. Спекуляции всегда соблазнительны и автор предлагает (если есть желание) выделить часть сбережений (чем меньше - тем лучше) 🙂 и положить эти деньги на особый счет. В разделе «Что делать пассивному инвестору?» идет анализ предыдущих изданий этой книги, и какие советы в ней давались. Перечислены три взаимодополняющих принципа, которым необходимо следовать. В качестве альтернативы формирования самостоятельного портфеля акций можно приобрести паи хорошо зарекомендовавшего себя инвестиционного фонда. Можно воспользоваться услугами общего доверительного фонда или фонда смешанных инвестиций, управляемого трастовой компанией или банком. Инвестор может прибегнуть к инвестиционной стратегии усредненного равномерного инвестирования. (Ежемесячно или ежеквартально вкладывать в покупку акций одинаковую сумму. В разделе «Что делать активному инвестору?» делается вывод, что реальные шансы на получение более высокой прибыли по сравнению со средней по рынку в течение длительного времени может дать только особая стратегия (1) продуманная и эффективная и (2) непопулярной среди участников рынка. На рынке всегда есть акции, которые могут недооценивать из-за отсутствия интереса или предубежденного отношения к ним. О там как находить такие акции автор обещает рассказать в других главах. Далее даны комментарии Джейсона Цвейга, которые, по моему мнению, даже более полезны, чем основная информация. Делается вывод, что азарт у человека в крови, поэтому для большинства людей не стоит и пытаться подавить инстинкт игрока. Но этот инстинкт необходимо обуздать. Только научившись им управлять, можно быть уверенным в том, что вы никогда не попадете в беду, не отличив вовремя спекуляцию от инвестиций! ☝️ ‼️ Следующая Глава в следующем посте - Инвестор и инфляция.

«Разумный инвестор» – главная книга по инвестициям, которая остается актуальной уже 75 лет 📖 Автор: Бенджамин Грэм 📖 Первое издание: 1949 год 📖 Жанр: Финансовая грамотность, инвестиции 📖 Рекомендовано: Уорреном Баффеттом Если вы хотите понять, как работают инвестиции, как не терять деньги и как выбирать акции, не гадая на удачу, то «Разумный инвестор» – это книга, которая вам необходима. Это не просто руководство по фондовому рынку. Это интеллектуальный щит от финансовых ошибок, которые совершают миллионы людей. 📌 О чем эта книга? Бенджамин Грэм – человек, который научил мир инвестировать разумно. Его принципы позволили Уоррену Баффетту стать миллиардером, а многим частным инвесторам – защитить свой капитал и приумножить его. В книге Грэм разбирает ключевые принципы успешного инвестирования, объясняя, как работает фондовый рынок, почему одни зарабатывают, а другие теряют деньги. 💡 Основные идеи книги: ✔ Разница между инвестированием и спекуляцией – как не превратить биржу в казино. ✔ Понятие “Господина Рынка” – как рынок ведет себя иррационально и почему нельзя доверять эмоциям. ✔ Маржа безопасности – почему лучше покупать активы ниже их реальной стоимости. ✔ Диверсификация – как правильно распределять риски и снижать потери. ✔ Дисциплина и терпение – почему важнее держать стратегию, а не следовать за толпой. 📌 Основные концепции «Разумного инвестора» 1. Стоимостное инвестирование Грэм учит находить недооцененные компании, которые торгуются ниже своей реальной стоимости. Это означает, что акции, которые выглядят скучными и незаметными, могут оказаться самыми выгодными для инвестиций. 2. Маржа безопасности Одна из главных идей книги – не покупать активы по завышенной цене. Нужно находить компании, которые стоят дороже, чем их текущая рыночная цена, чтобы снизить риски потерь. 3. Господин Рынок Грэм объясняет, что рынок ведет себя как эмоциональный человек, который то впадает в эйфорию, то в депрессию. Разумный инвестор должен оставаться хладнокровным и не поддаваться массовой панике или ажиотажу. 4. Диверсификация Никогда нельзя вкладывать все деньги в одну акцию или сектор. Грэм советует распределять капитал между разными инструментами, чтобы минимизировать риски. 📌 Для кого эта книга? 📖 Новичкам – если вы никогда не инвестировали, но хотите научиться. 📖 Тем, кто уже покупает акции – если хотите научиться выбирать их по разумным критериям, а не на эмоциях. 📖 Тем, кто боится потерять деньги – если хотите минимизировать риски и выбрать безопасную стратегию. 📖 Тем, кто хочет научиться мыслить как Баффетт – это именно та книга, которая его сформировала. 📌 Почему стоит прочитать «Разумного инвестора»? 🔹 Проверенные временем принципы – книга издана в 1949 году, но ее идеи работают до сих пор. 🔹 Учит избегать ошибок – уберегает от эмоциональных решений и показывает, как действовать рационально. 🔹 Помогает заработать больше – учит выбирать самые выгодные активы и снижать риски. 📌 Источник: Wikipedia 📌 Итог: стоит ли читать «Разумного инвестора»? 📖 Эта книга – не просто о финансах. Это руководство по дисциплине, анализу и здравому смыслу в инвестициях. 📖 Она подойдет каждому, кто хочет научиться разумно управлять капиталом и принимать обоснованные решения. 🚀 Если вы инвестируете или только собираетесь начать – эта книга должна быть в вашей библиотеке!

Про мультипликаторы. Мультипликаторы — хороший инструмент, который позволяет сравнивать компании, проверять недооценённость или переоценённость компаний. Расскажу о некоторых из них. P/E — теоретический срок окупаемости компании. Как определить? Текущую цену акции делим на прибыль на акцию. Высокий P/E говорит о переоценке акции, низкий — о недооценке. EPS — прибыль на акцию. Как определить? Чистую прибыль делим на количество выпущенных акций. ROIa — рентабельность инвестиций. CFa — денежный поток, делённый на количество выпущенных акций. Как определить ROIa? CFa делим на текущую цену акций, полученный результат умножаем на 100%. Получаем рентабельность инвестиций в процентах. P/S — соотношение рыночной капитализации компании к её годовой выручке, или сколько стоит компания за выручку. P/S ниже 1 указывает на недооценённость компании. Мультипликаторов достаточно много, и они дают определённую полезную информацию инвестору. Конечно, есть ещё много других факторов, которые нужно использовать при анализе компании. Для иностранных компаний показатели можно найти на сайте Финвиз, для российских компаний тоже достаточно ресурсов, например, брокеры выкладывают такую информацию. Проанализировал ММК за 9 месяцев 2024 года, получил такое: P/E — 6 P/B — 0,65 P/S — 0,73 PP — 4 EPS — 6 р. Дивидендная доходность — 12% ROIa — 24% Z — 4,4 В общем, по мультипликаторам компания недооценена. Мне нравится, решил купить. Как там говорится? Не является инвестиционной рекомендацией.