Хэштег #гипермаркеты | Тинькофф Инвестиции Пульс

🆗 Как дискаунтеры „ДА!“ спасают компанию, пока гипермаркеты ОКЕЙ тонут ⁉️ 💭 Поговорим о том, как сеть дискаунтеров компенсирует слабость гипермаркетов... 💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (9 мес 2025) 📊 Общий объем чистой розничной выручки группы увеличился на 3,2%, достигнув отметки в 160,5 млрд рублей. При этом чистая выручка принадлежащих группе гипермаркетов "О'Кей" снизилась на 0,9%, составив 101,8 млрд рублей. 👌 Однако показатели дискаунтеров формата "ДА!" демонстрируют более сильную динамику: чистая розничная выручка здесь возросла на 11,1% относительно предыдущего периода, достигнув суммы в 58,7 млрд рублей. Этот рост обусловлен увеличением объема продаж внутри действующих торговых точек (LFL-продаж) на 8,7%, а также расширением самой сети магазинов. Доля дохода именно от дискаунтеров формата "ДА!" составляет почти треть общего оборота группы — около 36,6%. 🛣️ Редомициляция 👥 В марте 2025-го акционеры компании на внеочередном собрании одобрили редомициляцию компании в с Люксембурга Россию. После прохождения необходимых юридических процедур организация будет официально зарегистрирована в Калининградской области как международная компания публичное акционерное общество «О'Кей Груп». До завершения процесса перехода компания сохранит статус люксембургской структуры. 👨‍💼 По заявлению руководства, смена юрисдикции не повлияет на текущую работу розничных сетей и дочерних предприятий группы. Ранее сообщалось, что все существующие акции компании останутся действительными в новой структуре на прежнем основании один к одному. Пока процесс переезда не завершен. 📌 Итог 💣 Кредитоспособность компании сопоставима с показателями М.Видео, и риски здесь значительны. Дефолт маловероятен, хотя уровень задолженности высок, но компания способна справляться с обязательствами, фактически работая ради своих кредиторов. 😎 Переезд — важный фактор, но не может являться идеей. Хотя котировки, конечно, могут подскочить. 🔰 Дискаунтер «ДА!» поддерживает материнскую компанию, демонстрируя стабильный рост даже на фоне стагнации финансовых результатов всей группы. Увеличение числа магазинов и динамика LFL-продажи позволяют компенсировать слабые результаты гипермаркетов. 🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет. 📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - оценивая перспективы компании в долгосрочной перспективе, становится ясно, что пока оснований для паники у инвесторов нет. 💣 Риски: ⛈️ Высокие - торговая сеть сталкивается с серьёзными финансовыми трудностями, связанными с накопившейся задолженностью. Сейчас это слабый игрок сегмента, который продолжает постепенно утрачивать свои позиции и влияние. 💯 Ответ на поставленный вопрос: Дискаунтеры «ДА!» не просто «спасают» головную компанию — они перераспределяют фокус бизнеса всей группы. Реакции к обзору приветствуются 💪

Что ждет "Ленту": взлет или падение ⁉️ 👀 Общий обзор 🎗️ "Лента" – одна из крупнейших сетей гипермаркетов в России. Под этим брендом работает 263 гипермаркета, 323 супермаркета и 2701 магазин у дома общей площадью более 2,3 млн кв. м в 650 населенных пунктах страны. Сеть обслуживается 19 распределительными центрами и парком грузовиков. В "Ленте" трудятся более 80 тыс. человек. 🥸 79% акций компании принадлежат "Севергрупп" Алексея Мордашова, остальное – свободно обращается. У "Ленты" есть свои торговые марки: «365 дней», Lenta LIFE, Lenta FRESH. Эти товары продаются исключительно в магазинах "Ленты". Продукты для собственных торговых марок производятся либо самой компанией, либо закупаются у поставщиков с минимальной ценой, что позволяет снижать стоимость товаров на 10-30% по сравнению с аналогичными продуктами других брендов. 🗿 История компании 🛒 В 1993 году в Санкт-Петербурге Олег Жеребцов открыл первый магазин "Лента" формата Cash & Carry. Ассортимент включал кофе, чай, сладости и алкоголь. К 2006 году в городе было уже 9 гипермаркетов "Лента", после чего началось открытие магазинов в других регионах. 🆕 В 2014 году компания провела IPO в Москве и Лондоне. 🏪 Последние годы "Лента" смещает акцент с гипермаркетов на малые форматы. В 2021 году она приобрела сеть супермаркетов "Билла", а в 2023 году – "Монетку". 💰 Финансовая часть (2024 q3) - Выручка +55.1% г/г (против +59.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +24.5%) - EBITDA +141.1% г/г (против +178.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +37.1%) - Рентабельность по EBITDA 8.1% увеличилась по сравнению с 5.2% в аналогичном квартале прошлого года - Чистый долг сократился на 0.2 млрд рублей за отчетный период (0.2% от капитализации) ✔️ Операционная часть (за 2024 год) - выручка: ₽888,3 млрд (+44,2% год к году); - розничные продажи: ₽880,2 млрд (+45,6%); - сопоставимые продажи (LFL): +12,7%; - онлайн-продажи: ₽62,1 млрд (+16,7%). 🛍️ Открыто 665 магазинов "у дома", три гипермаркета и один супермаркет. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - Сильные позиции на рынке: «Лента» занимает одно из ведущих мест среди розничных сетей. - Известный бренд и высокая степень доверия клиентов: около 38 миллионов покупателей пользуются картами лояльности сети. ⚠️ Риски - Потеря популярности формата гипермаркетов: потребители всё чаще выбирают магазины шаговой доступности. - Уменьшение покупательской активности населения: это общая угроза для всего розничного сектора. - Усиление конкуренции со стороны других торговых сетей: все крупные игроки активно развивают форматы магазинов рядом с домом. ⚖️ Инвестиционный взгляд 👆 InvestView 📌 Компания испытывает замедление из-за снижения посещаемости магазинов, хотя общие финансовые показатели остаются стабильными. Рост отмечается в сегменте супермаркетов и "Монетке", где средний чек увеличивается, несмотря на уменьшение трафика. Финансовые результаты соответствуют ожиданиям, чистый долг стабилен, а высокий уровень EBITDA подтверждает успешность покупки "Монетки". Компания рассматривает возможность начала выплаты дивидендов в 2026 году, размер которых будет зависеть от продолжения расширения сети. 💼 Портфель 🎯 С ноября рост котировок составил 44%, уже весь потенциал учтен в цене. Сейчас наблюдается перекупелнность по RSI и возможная коррекция после такого роста может сильно обрушить котировки. По активу проставлена цель в 1500р с горизонтом на 01.07.25. Полагаем, что этот уровень будет легко достигнут. В портфеле актива нет, так как позиции Магнита и X5 выглядят сильнее.

🏪 Группа О’КЕЙ представила операционные результаты за второй квартал и первое полугодие 2024 года. - Во втором квартале чистая розничная выручка увеличилась на 5,2% в годовом выражении, достигнув 52,3 миллиарда рублей. Это было обусловлено ростом выручки сопоставимых магазинов (LFL) О’КЕЙ и «ДА!», а также расширением сети «ДА!». - Чистая розничная выручка гипермаркетов О’КЕЙ увеличилась на 1,0% в годовом выражении, достигнув 33,9 миллиарда рублей, благодаря росту LFL-выручки на 1,5%. - Чистая розничная выручка сети дискаунтеров «ДА!» выросла на 13,8% в годовом выражении, до 18,4 миллиарда рублей, за счет роста LFL-выручки на 6,3% и увеличения торговых площадей. - Доля дискаунтеров «ДА!» в чистой розничной выручке группы увеличилась на 2,7 процентных пункта в годовом выражении и достигла 35,2%. - Сопоставимые продажи по группе выросли на 3,1%: трафик снизился на 4,1%, а средний чек увеличился на 7,5%. - Сопоставимые продажи дискаунтеров «ДА!» выросли на 6,3%: трафик снизился на 2,6%, а средний чек вырос на 9,2%. - В первом полугодии чистая розничная выручка выросла на 6,2% в годовом выражении, достигнув 104,6 миллиарда рублей. - Чистая розничная выручка гипермаркетов О’КЕЙ увеличилась на 2,0% в годовом выражении, до 69,4 миллиарда рублей, благодаря росту LFL-выручки на 2,6%. - Чистая розничная выручка сети дискаунтеров «ДА!» увеличилась на 15,7% в годовом выражении, до 35,2 миллиарда рублей, за счет роста LFL-выручки на 6,9% и расширения сети. 🧐 Информацию о наших стратегиях можете посмотреть в профиле. 📻 Всегда в курсе актуальных новостей в мире экономики и финансов. Подписывайтесь