Хэштег #могут | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Основной смысл книги «Математик играет на бирже» (оригинальное название — *A Mathematician Plays the Stock Market*) Джона Аллена Поллоса заключается в том, чтобы показать, как математика, логика и психология переплетаются на фондовом рынке, и объяснить, почему даже рациональные инвесторы часто принимают иррациональные решения. Книга — это не руководство по заработку на бирже, а скорее интеллектуальное размышление, сочетающее личный опыт автора (в частности, его болезненные убытки на акциях WorldCom) с анализом фундаментальных концепций финансового рынка. Вот ключевые идеи: --- ### 1. Рынок — это не только цифры, но и психология - Инвесторы подвержены когнитивным искажениям: эффекту якоря, подтверждения, неприятия потерь и др. - Цены формируются не только на основе фундаментальных данных, но и из-за коллективных эмоций, слухов и «общего знания» (common knowledge). ### 2. Эффективность рынка — парадоксальная гипотеза - Если все верят, что рынок эффективен (то есть цены мгновенно отражают всю информацию), то никто не будет искать новые данные — и рынок перестанет быть эффективным. - Автор показывает, что гипотеза эффективного рынка самореферентна: её истинность зависит от того, верят ли в неё сами участники рынка. ### 3. Технический и фундаментальный анализ: ограничения и иллюзии - Технический анализ (графики, тренды, скользящие средние) часто напоминает поиск закономерностей в случайных данных. - Фундаментальный анализ (оценка компаний через P/E, дивиденды и т.д.) более обоснован, но тоже подвержен манипуляциям (например, Enron, WorldCom). ### 4. Случайность и иллюзия контроля - Многие успехи и провалы на рынке — результат случайности, а не мастерства. - Люди склонны видеть порядок там, где его нет (например, в последовательностях орлов и решек). - Истории успеха (типа Уоррена Баффетта) часто преувеличиваются; часть их результата — удача и масштаб. ### 5. Опасность самонадеянности и «влюбленности» в акции - Автор честно признаёт свою ошибку: он «влюбился» в WorldCom, игнорировал предупреждающие сигналы и продолжал покупать акции по принципу «усреднения вниз». - Эмоции мешают следовать даже самым простым правилам управления рисками. ### 6. Математические модели — полезны, но не всесильны - Такие инструменты, как теория Марковица, модель , формула Блэка–Шоулза, понять рынок, но не учесть человеческую . - Рынок — это сложная адаптивная система, иногда похожая на хаос или фракталы, а не на нормальное распределение. --- ### Главный вывод: > Фондовый рынок нельзя победить с помощью одной лишь логики или математики — потому что он состоит из людей, которые часто действуют нелогично. Но понимание математических и психологических механизмов позволяет избежать самых грубых ошибок. Книга призывает к скромности, диверсификации, критическому мышлению и отказу от иллюзий контроля над случайностью.

ОФЗ 52-й серии — это облигации федерального займа с индексируемым номиналом, созданные специально для защиты инвесторов от инфляции . Их ключевая особенность в том, что номинальная стоимость облигации ежемесячно увеличивается пропорционально официальному индексу потребительских цен (ИПЦ) с определенным лагом (например, 3 месяца) . Это означает, что ваш капитал в таких облигациях автоматически растет вместе с уровнем инфляции, защищая покупательную способность ваших сбережений . Помимо роста номинала, инвесторы также получают фиксированный купонный доход. Например, по некоторым выпускам этот купон составлял 2,5% годовых . Таким образом, общая доходность складывается из двух частей: роста номинала (инфляция) + фиксированного купона . Примером выпуска этой серии является ОФЗ 52003 . Доходность таких бумаг для инвестора зависит от текущей рыночной цены и ожидаемой инфляции. Если купить облигацию ниже номинала, то доходность от роста номинала может быть выше в первые годы . Однако точные параметры (купон, лаг индексации, срок погашения) для разных в рамках 52-й . Эти облигации позиционируются как "лучшая защита от " среди государственных . Они привлекательны для инвесторов, сохранить капитал в условиях нестабильной инфляции. Важно отметить, что помимо инфляционной защиты, на цену и доходность этих облигаций на вторичном рынке влияют общие рыночные условия, включая ставки ЦБ и спрос на длинные бумаги .

Вот краткий обзор самых значимых новостей в сфере ИИ за 30 августа 2025 года. 🚀 Крупные релизы и обновления - OpenAI выпустила GPT-5: новая модель обладает экспертным уровнем интеллекта, улучшенной скоростью и точностью. Она уже интегрирована в продукты Microsoft и ChatGPT. - Google DeepMind представила Genie 3: генеративная модель, создающая интерактивные 3D-среды из текста — важный шаг к созданию виртуальных миров. - Anthropic анонсировала Claude Opus 4.1: улучшена надёжность и интерпретируемость ИИ-систем, особенно в сложных задачах. 🧠 ИИ в науке и медицине - ИИ нашёл новые материалы для аккумуляторов: алгоритмы ускорили открытие соединений, которые могут значительно повысить ёмкость и скорость зарядки батарей. - ИИ используется как второй читатель при скрининге рака молочной железы: система показала высокую точность и снизила количество ложноотрицательных результатов. 🏥 ИИ в бизнесе и государственных услугах - Больница в Лондоне запустила ИИ для ускорения выписки пациентов: система автоматически формирует выписки из медицинских записей, сокращая задержки и экономя ресурсы. - Deutsche Telekom использует ИИ для оптимизации 5G: алгоритмы в реальном времени регулируют пропускную способность сети, повышая качество связи и снижая затраты. 📊 ИИ в образовании и творчестве - Grammarly запустила ИИ-агентов для студентов и преподавателей: новые инструменты помогают с анализом плагиата, созданием цитат, оценкой стиля и тональности текстов. - Carnegie Mellon создаёт ИИ-институт для математических открытий: центр будет разрабатывать модели, способные формулировать гипотезы и доказывать теоремы. ⚠️ Этика и регулирование - Meta ужесточает правила для чат-ботов: теперь ИИ-системы не флиртовать с , введены контента и протоколы по возрасту. - Vogue вызвал критику за #ИИ-моделей в : кампания сгенерировала о влиянии ИИ на трудовые и разнообразие.

Российское правительство: какие стимулы могут быть запущены до конца 2025 года Анализ потенциальных мер и их последствий 1. Смягчение денежно-кредитной политики: ставка ниже, кредиты дешевле Минфин уже заявил, что «сбалансированный бюджет даст больше возможностей ЦБ смягчить монетарную политику». Это переводится на практический язык как: - Постепенное снижение ключевой ставки уже в IV квартале 2025 года (с текущих 19% до 16–17%). - Дешевые кредиты для бизнеса: особенно для импортозамещающих и оборонных проектов, которые получат льготные линии от ВЭБ.РФ и госбанков. - Рефинансирование ипотеки: программы «Семейная ипотека» и «IT-ипотека» могут быть расширены, а ставки по ним снижены до 8–9% годовых. Цель: поддержать строительный сектор и промышленность без удара по инфляции. 2. «Точечные» фискальные инъекции: деньги туда, где эффект быстрый На фоне замедления экономики (рост ВВП с 4,3% в 2024 г. до 1–1,5% в 2025 г.) Кремль готовит меры, которые не нарушат бюджетное правило, но дадут результат уже в этом году: - Авансирование гособоронзаказа: деньги пойдут на закупки у ОПК и смежных отраслей (металлургия, электроника). - Субсидии на лизинг техники: расширение программы для малого и среднего бизнеса в сельском хозяйстве и строительстве. - Налоговые каникулы: отсрочка платежей для пострадавших отраслей — металлургии, транспорта и розницы. 3. Поддержка населения: микро-стимулы, чтобы не упал спрос Чтобы спасть потребительский спрос, правительство может пойти по уже проверенному пути: - Единовременные выплаты: аналог «путинских» выплат 2020–2022 годов — 10–15 тыс. рублей малообеспеченным семьям перед Новым годом. - Субсидии на ЖКХ: эксперимент Минстроя — компенсация коммунальных платежей для 20 млн домохозяйств с доходами ниже прожиточного минимума. - Программа «Первый работник»: расширение субсидий для бизнеса, создающего рабочие места для молодежи и мобилизационно-пригодных граждан. 4. «Нефтегазовый манёвр»: если выше 70 цены на останутся , дополнительные доходы пойти на: - Досрочное погашение внешнего : высвобождение валютной ликвидности для банков. - Фонд : нового инструмента для льготных инвесткредитов. 5. Транспортная и логистическая «раздача» Для оживления экспорта правительство готовит: - Субсидии на ЖД тарифы: экономия для угольных и металлургических компаний до 15% на восточном полигоне. - Страхование экспортёров: компенсация части страховых премий для компаний, работающих через порты Большого морского пути. 6. «Мягкая» девальвация рубля: 105–110 ₽/ Банк России и Минфин могут координированно допустить ограниченное ослабление рубля во второй половине года. Это поддержит бюджетные доходы и экспортную выручку, но без роста импортной инфляции — за счет административных мер и контроля курса. Что это даст до Нового года? Мера Потенциальный эффект Риски Снижение ставки ЦБ +0,2–0,3 п.п. к ВВП Инфляция >7% Льготное финансирование строек +1–2% к вводу жилья Рост долговой нагрузки девелоперов Прямые выплаты населению +0,1 п.п. к розничному товарообороту Бюджетный дефицит >1% ВВП Субсидии экспортёрам +3–4 млрд выручки Недовольство торговых партнёров Вывод: точечные меры вместо «базуки» До конца 2025 года Кремль не пойдет на масштабные стимулы вроде 2020 года. Вместо этого — точечные, дешёвые и быстрые меры: - сохранение занятости, - поддержка потребления, - помощь экспортёрам. Главное — не дестабилизировать макроэкономический баланс, сохраняя бюджетное правило и контроль над инфляцией.

Вот свежие новости об искусственном интеллекте в России за последние дни и недели. Государственные инициативы - Центр развития ИИ Правительство РФ объявило о создании Центра развития искусственного интеллекта, который займётся координацией действий госорганов, регионов и бизнеса при внедрении ИИ в ключевые отрасли экономики. - Ускоренное принятие законов На ПМЭФ-2025 обсуждалась необходимость ускорить подготовку правового поля для ИИ, включая беспилотный транспорт и этику применения алгоритмов. - Бюджетные инвестиции В 2025 году на развитие отрасли дополнительно выделено более 5 млрд рублей; в 2024 году сумма составила 1 млрд рублей. - Стратегия до 2030 года Утверждена обновлённая государственная стратегия научно-технологического развития, где ИИ обозначен как приоритетное направление. Регулирование и этика - Кодекс этики Банка России Банк России опубликовал рекомендательный Кодекс этики при использовании ИИ на финансовом рынке. Документ направлен на минимизацию рисков дискриминации и обеспечение прозрачности алгоритмов. - Борьба с дипфейками В Госдуме обсуждают уголовную ответственность за использование дипфейков — цифровых подделок изображения или голоса реального человека. - Охрана голоса Внесён законопроект, обязывающий получать согласие гражданина на использование его голоса при генерации ИИ. Внедрение в госуслуги и промышленность - Госуслуги и голосовой помощник Расширяется число госуслуг, доступных через голосового помощника. К 2030 году 99 % социально значимых услуг планируется перевести в электронный вид. - ИИ в Росреестре Росреестр тестирует два новых сервиса: «Умный кадастр — УМКА» и «Цифровой помощник регистратора — ЕВА» для ускорения и упрощения работы с недвижимостью. - Контроль антиконкурентных соглашений В России запустят ИИ-систему для выявления картелей и антиконкурентных соглашений. Образование и кадры - Новые IT-специальности для отсрочки Минцифры России предложило расширить перечень специальностей, дающих право на отсрочку от армии. В список войдут и направления, связанные с ИИ. - Дополнительные бюджетные места в вузах В 2024 году открыто более 7 тыс. бюджетных мест по программам, связанным с ИИ, в рамках федерального проекта «Искусственный интеллект». - Обновлённый перечень специальностей С 2024 года вступает в силу новый перечень специальностей, включающий современные направления в области ИИ и цифровых технологий. Частный сектор и бизнес - Мессенджер с ИИ В национальном мессенджере уже доступны функции на базе ИИ, в планах — интеграция государственных сервисов. - Портал открытых данных После масштабного обновления предлагает инструменты -аналитики, интерактивные и чат-бота с ИИ. - Ипотечные льготы для #IT-специалистов обновило список , сотрудники которых получить льготные ипотечные условия; в перечень вошли многие ИИ-разработчики. Следите за развитием событий: темп внедрения ИИ в России продолжает ускоряться, и в ближайшие месяцы можно ожидать новых решений как на государственном, так и на частном уровнях.

США могут заключить сделку по редкоземельным металлам с Россией — National Interest. Когда торговая война, развязанная президентом США Дональдом Трампом, в самом разгаре Белый дом должен устранить одну серьёзную проблему, а именно доминирование Китая на мировом рынке редкоземельных металлов. И сделать это можно только при помощи России. Именно так считает Брэндон Дж. Вайхерт, обозреватель издания The National Interest. Аналитик отмечает, что США обладают одними одними из крупнейших в мире, в основном неиспользуемых, месторождений редкоземельных металлов. Однако с 1970-х годов не было построено ни одного рудника по их добыче и ни одного завода по их переработке. Штатам понадобится слишком много времени чтобы создать собственную базу добычи и переработки редкоземельных металлов, как из-за внутренней политики , так и из-за сложной нормативно-правовой базы, неблагоприятной для новых горнодобывающих проектов. Россия, как и США, располагает одними из самых прибыльных месторождений редкоземельных металлов в мире. Но в отличие от Штатов, Россия без колебаний наращивает внутренний потенциал, чтобы сделать свою экономику самодостаточной и "обеспечить зависимость мира от её жизненно важных ресурсов". Однако для того, чтобы сотрудничать с Россией, Соединённым Штатам необходимо положить конец конфликту на Украине. "Единственный способ уменьшить зависимость Америки от монополии Китая на редкоземельные минералы, который может принести плоды в ближайшем будущем – это положить конец войне на Украине и создать новое партнерство с Российской Федерацией по производству редкоземельных минералов", – говорится в публикации. Брэндон Дж. Вайхерт отмечает, что ранее Россия ясно дала понять, что не прочь заключить с США сделку по редкоземельным металлам. В начале второго президентского срока Дональда Трампа в Вашингтон прибыл Кирилл Дмитриев, представитель президента РФ Владимира Путина и глава Российского фонда прямых инвестиций. В ходе его визита и обсуждались предложения российской стороны.

Почему инвестиции через ПИФы и ОМС считаются более рискованными Инвестиции через ПИФы и ОМС считаются более рискованными по следующим причинам: - Отсутствие полной гарантии возврата вложений. ПИФ не несет формальной ответственности перед пайщиками: в случае неудач инвестор может потерять часть или все вложенные средства[9]. Аналогично, средства на обезличенных металлических счетах (ОМС) не страхуются и зависят от надежности банка или брокера. - Комиссии и издержки снижают доходность. Управляющие компании ПИФов берут плату за управление (0,5–5% годовых), взимается независимо от результата инвестиций. Кроме того, быть комиссии брокеров и надбавки/скидки при покупке и продаже , что итоговую прибыль[1][2]. - Зависимость от #профессионализма управляющей ##компании. Результаты инвестиций напрямую зависят от компетентности и решений управляющих, которые могут ошибаться или работать неэффективно[2]. - Ограничения по ликвидности и правилам фонда. Например, управляющие ПИФов могут быть обязаны соблюдать структуру портфеля по уставу, не имея права полностью продать активы при падении рынка, что может усугубить убытки[1]. - Влияние рыночных колебаний на стоимость пая. Паи ПИФов меняются в цене по результатам изменения стоимости базовых активов — при падении рынка акций или драгметаллов стоимость инвестиций может значительно снизиться[2]. - На ОМС влияют валютные и контрагентские риски. При хранении серебра на обезличенном счете инвестор зависит от финансового состояния организации, предоставляющей ОМС, и может столкнуться с рисками невыполнения обязательств. Таким образом, инвестиции через ПИФы и ОМС требуют понимания связанных комиссий, рыночной волатильности и рисков контрагентов. Несмотря на регулирование и диверсификацию активов, они не полностью защищены от потерь и требуют инвесторской осмотрительности.

Какие риски связаны с инвестированием в облигации с плавающим купоном при изменениях ставки ЦБ РФ Основные риски инвестирования в облигации с плавающим купоном при изменениях ключевой ставки ЦБ РФ: - Снижение доходности при падении ставки Поскольку купон привязан к ключевой ставке, при её снижении доходность облигации тоже уменьшается. Это снижает текущие купонные выплаты и общую доходность инвестора[1][2]. - Задержка в пересчёте купона Купон обычно пересчитывается с начала нового купонного периода, поэтому доходность может не сразу отразить изменения ставки, особенно если купон выплачивается редко (например, раз в полгода). Это создает временной лаг и может привести к потере части ожидаемого дохода[4]. - Волатильность ставок и рынка Российский рынок характеризуется высокой волатильностью процентных ставок, что может приводить к колебаниям цены облигаций с плавающим купоном, хотя они менее подвержены этому риску, чем фиксированные облигации[2][4]. - Кредитный риск эмитента Несмотря на защиту от процентного риска, флоатеры подвержены риску дефолта или ухудшения финансового состояния эмитента, что может повлиять на выплаты и стоимость облигаций[5]. - Риск ликвидности выпуски облигаций иметь низкую ликвидность, затруднит продажу бумаг по цене в нужный [5]. - Риск несовпадения доходов и #обязательств (для фондов) В случае инвестирования через , деривативы или CLO, возможен риск несоответствия доходов по активам с плавающей и обязательств с фиксированной ставкой, что может снизить доходность фонда[11]. - Регуляторные ограничения Для неквалифицированных инвесторов могут действовать ограничения на покупку некоторых видов флоатеров, что ограничивает доступность таких инструментов[6]. ### Итог Облигации с плавающим купоном защищают от риска повышения ставок, но инвесторы должны учитывать снижение доходности при падении ставки, временные лаги в пересчёте купона, кредитные и ликвидные риски эмитента, а также возможные ограничения по доступу к таким бумагам. Рекомендуется выбирать выпуски с частыми выплатами купона и надежными эмитентами для минимизации рисков. .

Какие активы сейчас наиболее перспективны для российского рынка в июле 2025 На российском рынке в июле 2025 года наиболее перспективными активами считаются акции из следующих секторов и компаний: - Финансовый сектор: Сбербанк, Т-Технологии, Совкомбанк — бенефициары ожидаемого смягчения монетарной политики и снижения ключевой ставки ЦБ[2][5]. - ИТ и потребительский сектор: Яндекс, VK, Ozon — акции с потенциалом роста благодаря поддержке внутреннего спроса и технологическим трендам[1][2][5]. - Нефтегазовый сектор: Роснефть, Татнефть, Сургутнефтегаз — привлекательны при условии отсутствия шоков на нефтяном рынке и возможной девальвации рубля во второй половине года[2][4][5]. - Девелопмент: ПИК, — , которые были перепроданы и восстанавливают позиции, опередить рынок[2][3][5]. #- Ритейл: X5 — с потенциалом роста на внутреннего спроса[1][5]. Кроме того, эксперты рекомендуют: - Облигации: Длинные ОФЗ с высокой доходностью (например, с погашением в 2040 году) и валютные облигации Газпрома для хеджирования валютных рисков и фиксирования доходности на фоне снижения ключевой ставки[3]. - Защитные активы: Золото и фонды ликвидности для диверсификации и снижения рисков[3][4]. Таким образом, оптимальная стратегия — сочетать акции лидеров с диверсификацией в облигации и защитные активы. Особое внимание стоит уделить финансовому, ИТ, нефтегазовому и девелоперскому секторам.