Хэштег #профит_оцени | Тинькофф Инвестиции Пульс

‎🌵 Колючий обзор. Инарктика. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎ПАО «Инарктика» (INARCTICA) — крупнейший в России производитель аквакультурного лосося и морской форели. Компания развивает бизнес по принципу вертикальной интеграции, контролируя весь производственный цикл — от выращивания мальков до доставки продукции в магазины и рестораны. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎По данным на 31 марта 2026 года, ПАО «ИНАРКТИКА» (крупнейший российский производитель аквакультурной красной рыбы) опубликовало аудированные финансовые результаты по МСФО за 2025 год (период с 1 января по 31 декабря 2025 года). ‎ ‎Ключевые показатели: ‎ ‎🔹Выручка снизилась на 22% год к году и составила 24,6 млрд рублей. Падение связано с сокращением объёма реализации из-за изменения цепочек поставок (начиная с 2023 года) и снижения рублёвых цен на красную рыбу по сравнению с пиковыми значениями 2024 года. ‎🔹Скорректированная EBITDA сократилась на 54% и достигла 5,7 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила 23%. ‎🔹Чистый убыток за год составил 2,2 млрд рублей. В 2024 году компания получила чистую прибыль в размере 7,8 млрд рублей. Убыток связан с переоценкой биологических активов — из-за снижения рыночных цен на красную рыбу бухгалтерская стоимость рыбы в садках осталась на уровне прошлого года, несмотря на рост биомассы. ‎🔹Скорректированная чистая прибыль (без учёта переоценки биологических активов) снизилась на 79% и составила 2,1 млрд рублей. ‎🔹Чистый долг на конец года вырос на 9% относительно прошлого года и достиг 13,8 млрд рублей. ‎🔹Коэффициент чистый долг/EBITDA увеличился до 2,4х против 1х годом ранее. ‎🔹Свободный денежный поток стал отрицательным и составил −0,1 млрд рублей против 5,7 млрд рублей в 2024 году. ‎ ‎🔸Другие значимые показатели: ‎ ‎🔹Биомасса рыбы в воде на конец декабря 2025 года достигла 30,1 тыс. тонн, что на 33% больше, чем в предыдущем году. ‎🔹Совокупный объём рыбы, уже достигшей товарной навески (товарная рыба), и рыбы, которая достигнет оптимального для продажи веса во второй половине 2026 года (предтоварная рыба), превысил показатель 2024 года на 27%. ‎ ‎🔸Комментарии менеджмента: Финансовые итоги 2025 года отражают последствия изменений цепочек поставок и реализации биорисков, с которыми компания столкнулась в 2023–2024 годах. Развитие собственных заводов по производству мальков в России и успешное зарыбление в 2025 году позволяют постепенно увеличивать биомассу в воде и объём товарной рыбы. ‎ ‎Компания продолжает строительство завода по производству рыбного корма в Новгородской области и развитие пяти мальковых заводов — в Карелии, Калужской, Нижегородской и Архангельской областях. Стратегическая цель — увеличить производство красной рыбы до 60 тыс. тонн в год. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: А+ ‎🔹Купон: до 3,5% к КС ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 3 года ‎🔹Объем: 3 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000о ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Неплохое предложение от Инарктики. Конечно, не вау, но 3,5% к ключевой ставке — неплохо, но тут рейтинг А+. ‎ ‎Вероятнее всего, из-за этого и до 3,5%, но нас не провести, и мы посмотрим на финальный купон! ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎#облигации ‎

‎🌵Колючий обзор . Вуш. ‎ ‎ООО «ВУШ» (Whoosh) — российская технологическая компания, специализирующаяся на предоставлении услуг краткосрочной аренды электросамокатов и электровелосипедов (кикшеринга и велошеринга). Основана в 2018 году бывшими топ-менеджерами S7. ‎ ‎📑 Отчетность: ‎ ‎По информации на 6 марта 2026 года, кикшеринг Whoosh (ПАО «ВУШ Холдинг») опубликовал финансовую отчётность по МСФО за 2025 год: ‎ ‎🔹Чистый убыток — 2,9 млрд руб. против прибыли почти в 2 млрд руб. годом ранее. ‎ ‎🔹Выручка — 12,45 млрд руб., снизилась на 14,9% по сравнению с 2024 годом (14,3 млрд руб.). ‎ ‎🔹Показатель EBITDA за год уменьшился на 43% и составил 3,6 млрд руб. против 6,05 млрд руб. годом ранее. ‎ ‎🔹Чистый долг компании оценивается в 13,1 млрд руб.. ‎ ‎🔹В Латинской Америке выручка выросла за год вдвое, до 1,76 млрд руб., а EBITDA увеличилась в 2,2 раза, превысив 688 млн руб.. ‎ ‎⚠️ В компании объяснили отрицательный финансовый результат макроэкономическими условиями, включая укрепление рубля к юаню, которое привело к убыткам по финансовым инструментам, а также высокую ключевую ставку Центробанка, влияющую на стоимость финансирования. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что предлагают: ‎ ‎🔸Рейтинг: ВВВ+ ‎🔸Купон: до 22.5% ‎🔸Купонный период: 30 дней ‎🔸Срок обращения: 3 года ‎🔸Объем: 1 млрд. руб. ‎🔸Амортизация: нет ‎🔸Оферта: нет ‎🔸Мин. Заявка: 1000р ‎🔸Для квал. инвесторов: нет ‎🔹РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Как по мне, тут риски и купон в принципе нормальные. Если дадут купон сильно ниже, то мимо, но если не укатают, то можно взять разумный объём. Но надо смотреть на будущие отчёты, так как если отчётность будет такой же плохой, то риски будут увеличиваться, и перекредитоваться под меньший процент им будет сложнее и даже невозможно. ‎ ‎Ключевой момент, что по долгам им платить долго: старые облигации плюс новые на три года, вероятно, вся прибыль (если она будет) уйдёт на погашение долгов. ‎ ‎Колючий рейтинг: 3/5, так как купон уменьшат итоговый. Вопрос — на сколько! Сейчас мог бы дать даже 4/5, но не питаю особых надежд, что за риск дадут соответствующий купон. ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎