Хэштег #ранняяпенсия | Тинькофф Инвестиции Пульс

Сегодня ЦБ принял решение, которое рынок не ждал. Большинство аналитиков прогнозировало сохранение ставки на уровне 14,25%. Регулятор снизил на 25 б.п. — до 14%. ЦБ дал ровно столько позитива, сколько нужно, чтобы не спровоцировать панику, но при этом сохранил жёсткий тон. В пресс-релизе — сплошное «да, но…». Да, ставку снизили, но прогноз по инфляции повышен до 6–7% из-за топливного кризиса. Да, экономика растёт, но прогноз ВВП на 2026 год понижен до 0–1%. Да, кредитование замедляется, но требуется «более плавное снижение» из-за бюджетной политики. Что происходит? Минфин приостановил аукционы ОФЗ до стабилизации ситуации — убрал фактор дополнительного давления. Нефть Brent держится выше $100 за баррель на фоне эскалации на Ближнем Востоке — поддерживает нефтянку и бюджет. Рынок реагирует моментами и рывками. Отскок — на эмоциях, а не на фундаменте. Для тех, кто играет в долгую, позитив только в одном: желаемые активы сейчас по низкой цене. Сегодня день зарплаты. Хотел взять и , но в моменте решил остановиться только на ОФЗ. На следующей неделе ожидаются купоны по данному выпуску — их и направлю на покупку паёв фонда. Рынок отскакивает на новостях, но фундаментально остаётся в том же положении. Спекулянты ловят моменты. Я собираю лестницу.

Понедельник встречаем с такими исходными: Индекс Мосбиржи утром опускался ниже 1900 пунктов впервые с октября 2022 года. К середине дня немного отыграл, но всё равно в минусе — около 1936 пунктов, а сейчас подпрыгнул к 2000. Основная причина падений — дивидендные отсечки тяжеловесов. Сбербанк, ВТБ, Транснефти и других. Картина ожидаемая: Транснефть -16%, ВТБ -12,5%, Сбер -10,8%, Озон -12,7%. Без учёта этого технического фактора масштаб распродажи был бы значительно меньше. Рынок ОФЗ тоже не радует. RGBI завершил прошлую неделю на локальных минимумах — 110,6 пункта, полностью нивелировав недавний технический отскок. Теперь про главное. В пятницу заседание ЦБ. Прогнозы разнятся, но большинство склоняется к тому, что ставка останется на уровне 14,25%. Консенсус-прогноз «Ведомостей»: 14 из 20 опрошенных аналитиков ждут сохранения ставки. SberCIB пересмотрел базовый сценарий и тоже отказался от прогноза снижения. При этом ЦБ, скорее всего, пересмотрит прогноз по инфляции в сторону повышения — с текущих 4,5–5,5% до 6–7,5% по итогам года. Но есть и те, кто ждёт снижения на 25 б.п. до 14%. Так что интрига сохраняется. Вряд ли решение ЦБ как-то сильно повлияет на рынок в пятницу. Негатив уже заложен в цены. Индекс Мосбиржи обновил минимумы с октября 2022 года, RGBI на локальных минимумах — рынок уже пережил основную волну распродаж. Что дальше? Буду ждать пятницы, чтобы сверить факты. Пока только наблюдаю. На этой неделе зарплата. Планирую пополнить портфель на 15 000 ₽. Ничего нового: беру ОФЗ в и .

Сегодня пятница, день зарплаты. Пополнил ИИС на 15 000 ₽. Коротко о том, что было за неделю и почему это пополнение для меня важно. Неделя выдалась нервной. Инфляция ускорилась до 0,31% — основным драйвером снова стало топливо. Бензин за неделю прибавил 2,1%, дизель — 3,4%. Аналитики предупреждают, что топливный кризис начинает проникать в цены других товаров, и быстро это не решится. Годовая инфляция технически снизилась до 5,61%, но это из-за переноса индексации тарифов ЖКХ. По сути, картина остаётся напряжённой. Индекс RGBI на этом фоне показал технический отскок — прибавил около двух пунктов за неделю и поднялся до 113,43. Основная причина — отмена аукциона Минфина: ведомство убрало фактор дополнительного предложения, и спекулянты начали закрывать короткие позиции. Аналитики ПСБ предупреждают: перепроданность почти снята, фундаментальных факторов для продолжения роста нет. Отскок, а не разворот. Индекс Мосбиржи тем временем обновил минимумы — в четверг закрылся на 2186,75 пункта. Давят эскалация на Ближнем Востоке, дивидендные гэпы и фиксация прибыли. Нефть Brent ушла к $76,4, рубль — 76,8 за доллар. Бюджет за полугодие сведён с дефицитом 5,7 трлн рублей. На этом фоне я сделал то, что запланировал. Взял 20 штук . Доходность к погашению в моменте — 15,77%. Этот выпуск закрывает один из пустых месяцев в моей лестнице. На оставшиеся деньги купил паи . Рынок акций на минимумах — усреднение продолжается. До заседания ЦБ 24 июля осталось две недели. Рынок будет дёрганым. Всем удачных выходных!

Поток купонов сегодня — свобода выбора завтра. Звучит как предвыборный лозунг 😁 Сейчас моя цель — собрать достаточное количество ОФЗ с хорошей доходностью для создания постоянного купонного дохода в будущем. В первую очередь меня привлекает возможность реинвестировать полученные купоны в инструменты, которые в тот или иной момент времени будут наиболее интересны. Например, сегодня рынок ошарашила новость о том, что решил приостановить выплату дивидендов до 2030 года. Реакция была мгновенной: в моменте падение акций достигало 24%. Дело в том, что Полюс воспринимался многими как дивидендная история. Теперь менеджмент направляет всю прибыль на три мегапроекта — Сухой Лог, Чульбаткан и Чертово Корыто. Общий счёт капзатрат — 7,8 миллиарда долларов, цель — удвоить добычу к 2030 году. Из-за отмены выплат интерес к компании упал, и падение может продолжиться. Может ли это быть интересно в будущем? Да, может. Вот несколько причин. Первая — масштаб. Сухой Лог — крупнейшее неосвоенное месторождение в мире с запасами 43,5 миллиона унций. Когда оно заработает, Полюс может выйти на второе место в мире по добыче золота. Это не просто ремонт старой котельной, это строительство с нуля на десятилетия вперёд. Вторая — эффект низкой базы. Сейчас акции упали до уровней, которые делают компанию потенциально интересной для долгосрочного входа. Не прямо сейчас — впереди годы капзатрат и роста долга. Но на горизонте 5–7 лет те, кто зашёл в момент максимального пессимизма, исторически часто оказывались в плюсе. Я не говорю, что это гарантия, но это закономерность. Третья — золото никуда не денется. Да, сейчас оно под давлением из-за высоких ставок и крепкого доллара. Но дедолларизация резервов центробанков продолжается, и на длинной дистанции спрос на металл со стороны государств будет только расти. Полюс с его запасами — прямой бенефициар этого тренда. Так вот о чём я. Денежный поток, который может стать более-менее ощутимым к 2028–2029 году, позволит инвестировать в инструменты, которые именно в этот момент будут очень интересны. Сейчас это ОФЗ с доходностью 16%+. Через несколько лет это могут быть акции Полюса на низкой базе или что-то ещё — я не знаю. Но у меня будет порох. И мне не придётся продавать одно, чтобы купить другое. Именно поэтому я продолжаю собирать лестницу. Это не самоцель, но это инструмент, который даст мне свободу выбора. Кто тоже смотрит на не сейчас, а на перспективу? Или считаете, что отказ от дивидендов — это красный флаг навсегда? Я оставляю эти мысли , чтобы в присмотреться к Полюсу в будущем.

Сегодня в Петербурге проходит Финансовый конгресс Банка России, и оттуда прилетели важные заявления. Зампред ЦБ Заботкин прямо сказал, что на опорном заседании 24 июля регулятор пересмотрит прогнозную траекторию ключевой ставки в сторону повышения. Эльвира Набиуллина добавила, что экономика упирается в потолок — дефицит кадров, технологий и длинных инвестиций. Экстенсивный рост закончился. Рынок ОФЗ реагирует без восторга. RGBI сегодня уходил ниже 112 пунктов — это минимумы за год. За месяц индекс потерял около 7–8 пунктов. Спрос на вчерашнем аукционе Минфина был слабым: при предложении 110 млрд рублей взяли лишь 10,3 млрд. В III квартале планируется занять 1,5 трлн рублей, из которых 600 млрд — в длинные бумаги. Это значит, что высокие доходности никуда не денутся ещё как минимум на квартал. Мои длинные бумаги В моменте дают доходность выше 16,3% годовых. Альфа-Банк в стратегии на III квартал выделяет выпуски , , и как наиболее интересные. Три из четырёх у меня в портфеле. Инфляционная картина тоже не радует. Годовая инфляция достигла 6,01%, недельная — 0,22%. Главный драйвер — топливо: бензин за неделю прибавил 1,61%, дизель — 2,2%. ЦБ считает этот скачок временным, но будет оценивать косвенные эффекты. Нефть Urals тем временем рухнула до $44,96 за баррель — вдвое ниже пиковых значений. Рубль слабеет, доллар уже 77,93 рубля. Теперь про мой портфель. 🔴 Просадка почти 6%. Совокупно с тем плюсом, что был до заседания ЦБ, около 10%. Я не делал ставку на скорое смягчение и рост цен облигаций на 30%, поэтому сильно не расстраиваюсь. Буду усреднять по возможности. Главный ориентир теперь — 24 июля. На опорном заседании ЦБ скажет, насколько сильно пересмотрит траекторию ставки. До тех пор — наблюдаю и жду следующей плановой покупки.

Оглянулся на первое полугодие 2026-го. В январе аналитики рисовали индекс Мосбиржи на 3300–3500 пунктов к концу года. По рынку ОФЗ ждали снижения доходностей и роста цен — тот самый сценарий «плюс 30% за год по длинным бумагам», который обсуждали во всех каналах. SberCIB, ПСБ, «Алор» — никто не закладывал того, что случилось к июню. Январь–март. ЦБ снижает ставку: в феврале до 15,5%, в марте до 15%. Индекс RGBI тестирует 118,5 пункта. Я продолжаю набирать лестницу: , , , . Доходности около 14-14,5% — уже меньше, но все еще приемлемы. Кажется, что окно возможностей вот-вот закроется, надо успеть зафиксировать. Апрель. ЦБ снижает ставку до 14,5% (24 апреля). Инфляция в апреле — 0,14%, в мае — 0,17%, годовая в мае — 5,31%. Но рынок уже не растёт. Индекс RGBI застревает в диапазоне 119–120 пунктов. Доходности длинных ОФЗ — 26230, 26238, 26247 — держатся около 14,5%. Я продолжаю пополнять ИИС и добавляю в лестницу и . В голове мысль: «Надо брать, пока дают». Июнь. Ключевой момент — заседание ЦБ 19 июня. Рынок ждал минус 50 базисных пунктов, а получил минус 25. Риторика ужесточилась: пространство для смягчения сократилось, возможны паузы. Через три дня индекс RGBI пробивает 115 пунктов — минимум с октября 2025-го. уходит к 2318 пунктам — март 2023 года. Те самые «плюс 30%» по длинным ОФЗ не случились. Теперь про мои бумаги. 26230, 26247, 26248, 26254 — все в минусе по цене. Но купоны идут по расписанию. Лестница пополняется: 26233 и 26240 в планах на ближайшие полгода. Сейчас длинный конец даёт доходности в диапазоне 15,3–15,5% — это выше, чем в январе, когда я думал, что окно закрывается. Парадокс полугодия: я спешил зафиксировать доходности, а рынок не спешит и продлевает период, когда доходности аномально высоки. Но время другое. Бюджетные риски, жёсткость ЦБ, геополитика — фон сгущается. В январе высокие доходности воспринимались как последний шанс, а сейчас — как плата за возросшую неопределённость.

Фиксируем состояние: портфель ушёл в минус. Впервые за долгое время открыл приложение и увидел красный цвет по основным позициям. , и окрасились в минус. Единственный, кто удержался — , но здесь история простая: я брал его очень давно, когда ключевая ставка была в районе 20%, так что запас прочности у этой бумаги приличный. Остальные длинные выпуски просели, и общая оценка портфеля ушла ниже в минус. Причина известна: рынок переваривает пятничное решение ЦБ. Ждали минус 50 базисных пунктов, а получили минус 25. Регулятор ужесточил риторику, намекнул на паузы и возможный пересмотр траектории ставки вверх. Добавим сюда бюджетные риски и общий негативный фон — индекс RGBI сегодня ушёл ниже 116,53 пункта, и это минимумы с февраля. Ситуация неприятная, спорить не буду. Но одновременно она даёт возможность заходить в длинные бумаги по более высоким доходностям. Сейчас длинный конец ОФЗ предлагает доходность около 15,3–15,7% годовых, но эксперты отмечают, что падение вероятнее всего продолжится. Для моего плана это уровень, который меня лично устраивает. Да, усредниться ощутимо не получится — пополнения по 25 000 ₽ в месяц по отношению к общему объёму портфеля выглядят скромно. Но я продолжаю гнуть свою линию. План не меняется. Индекс Мосбиржи тоже штурмует локальные минимумы. Фондовый рынок пробил 2400 пунктов — такого уровня не было с декабря 2024 года. На этом фоне думаю о том, чтобы увеличить долю пополнений в . Пока мысли, не решение — но если акции продолжат дешеветь, возможно, это будет своевременно. Вообще в последнее время есть ощущение, что уровень негативных факторов увеличился. Он и так был высокий, но сейчас, похоже, наступает какая-то новая стадия. Проблема в том, что перспектив улучшения пока не видно. Не драматизирую, просто фиксирую реальность. Остаётся делать свою работу по плану и надеяться на лучшее.

Сегодня ждал решения по ключевой ставке. Консенсус аналитиков склонялся к шагу в 50 базисных пунктов — до 14% годовых. Но ЦБ пошёл осторожнее: минус 25 базисных пунктов, до 14,25%. Девятое снижение подряд, но рынок воспринял его без радости. Причина — риторика. Регулятор заметно ужесточил тон. Прямо сказано: бюджетная политика на трёхлетку будет более стимулирующей, чем ожидалось, и это может потребовать более высокой траектории ставки. Эльвира Набиуллина добавила, что пространство для дальнейшего снижения сократилось и не исключены паузы. То есть сигнал не «продолжаем идти вниз», а «идём медленно, с остановками, а то и назад посмотрим». Рынок отреагировал мгновенно. Индекс RGBI до заседания был около 118,33 пунктов — и за полчаса ушёл ниже 118, до 117,83 пунктов. Это минимумы с начала марта. Сегодняшнее решение для моего портфеля — не удар, а скорее подтверждение, что высокая доходность останется со мной надолго. Все ОФЗ в моем портфеле: подешевели, доходности к погашению превысили 15%. ЦБ не спешит, значит, и возможность взять длинные ОФЗ с хорошей доходностью еще сохраняется. Если в июле-августе доходности ещё подрастут, возможно, это даст окно для более выгодной докупки ОФЗ 26233 и 26240 — но это будет позже, по плану. Мои действия: сегодня — наблюдение. До 25 июня пополнений нет, и это удобно. Рынок пусть остывает, а я спокойно жду, когда цифры улягутся. Очередное уточнение макропрогноза будет на опорном заседании 24 июля. Там станет яснее, насколько сильно ЦБ пересмотрит траекторию ставки вверх. Вот тогда и будем думать, а пока — вечер пятницы, всем хороших выходных! Кто как воспринял сегодняшнее решение? Ждали 50, а получили 25 — что теперь делаете?

В пятницу, 19 июня, Банк России примет решение по ключевой ставке. Рынок закладывает снижение, но интрига сохраняется. Решил сегодня просто зафиксировать картину — без попыток угадать исход, а чтобы в конце недели было с чем сравнить. Консенсус аналитиков — снижение до 14% годовых, девятое подряд. Но разброс широк. Базовый сценарий опирается на замедление годовой инфляции до 5,33% и охлаждение экономики: ВВП в I квартале снизился на 0,2%, впервые за три года. Отсюда и ожидание минус 50 базисных пунктов. Есть и другие варианты. Ястребиный сценарий — минус 25 базисных пунктов или даже пауза. Его сторонники указывают, что ЦБ не спешит радоваться: замедление инфляции частично объясняется временными факторами вроде раннего падения цен на овощи. Инфляция сейчас у верхней границы прогноза регулятора — 4,5–5,5%, и это сужает пространство для манёвра. Голубиный сценарий — минус 100 базисных пунктов, до 13,5%. Три эксперта допускают такой шаг. Логика: экономике нужна поддержка, а нефтяные риски пока приглушены демпфером. Для себя отмечаю: важнее не сам шаг, а тон и обновлённый макропрогноз. В апреле ЦБ уже повысил прогноз средней ставки на 2026 год до 14–14,5%. Если в пятницу регулятор подтвердит этот ориентир без смягчения риторики, длинные ОФЗ сохранят текущие доходности или даже чуть подрастут в доходности — а это для меня рабочий сценарий. Инфляционная картина тем временем остаётся напряжённой. Недельная инфляция ускорилась до 0,20% после 0,15% неделей ранее. Годовая на 8 июня — 5,5%. Услуги дорожают, бензин и дизель снова в плюсе. Быстрого и глубокого смягчения такие цифры не предполагают. Внешний фон тоже добавляет осторожности. Нефть Brent ушла в район $82–84 за баррель, Urals обвалился более чем на 8% и торгуется ниже $72. Рубль ослаб до 73 за доллар. Слабый рубль и дешёвая нефть — это проинфляционный фактор через удорожание импорта. Ещё один аргумент для ЦБ не торопиться. Доходности длинных ОФЗ пока держатся на высоких уровнях. даёт около 14,9%, — в диапазоне 14,5–14,7%. Индекс RGBI с апреля застрял в боковике 119–120 пунктов. Рынок ждёт пятницы. Мои действия сейчас — только наблюдение. До 25 июня пополнений по плану нет, и это даёт возможность просто смотреть, как развернутся события.

Сегодня попалась на глаза аналитика об инвестициях в ОФЗ. Эксперты сходятся в одном: спрос на длинные ОФЗ падает. Минфин в конце мая не смог полностью разместить тринадцатилетние бумаги, рынок теперь фокусируется на коротких и средних выпусках, а крупные игроки не спешат заходить в дальний конец кривой. Прочитал, сверил со своей стратегией и решил зафиксировать мысли. Почему так происходит? ЦБ объясняет это просто: рынок переоценивает премию за срочность из-за рисков дефицита бюджета. Проще говоря, инвесторы ждут, что Минфин будет занимать больше и чаще, а значит, длинные бумаги должны давать более высокую доходность, чтобы оставаться интересными. Доходность 10-летних ОФЗ к концу мая поднялась до 14,89% с 14,54% месяцем ранее, а спред между 10-летними и 2-летними выпусками расширился до 156 базисных пунктов против 119. С инфляцией тоже без ясности. Май вышел неплохим — плюс 0,17% за месяц, годовая инфляция замедлилась до 5,31%. Но здесь помогла плодоовощная дефляция: помидоры упали в цене на 27%, огурцы — на 26%, яйца — на 6%. А уже в июне всё пошло в обратную сторону: за неделю плюс 0,20% после 0,15% неделей ранее, огурцы отскочили на 11%, бензин снова подрос. Для ЦБ такие «качели» на овощном рынке не являются надёжным сигналом, и эксперты ожидают, что ставку будут снижать аккуратно, возможно, с паузами. Теперь о моём портфеле. Я читаю эти отчёты и вижу: да, с точки зрения крупных игроков, длинные ОФЗ сейчас не самый горячий актив. Но я смотрю на ситуацию иначе. Моя стратегия — не поймать идеальный момент, а создать денежный поток на годы вперёд. Доходность 14,9-15% по дальнему концу — это ровно тот уровень, который заложен в мой план. Пока рынок переживает из-за дефицита бюджета, я планово, в рамках своего лимита в 25 000 ₽ в месяц, продолжаю закрывать пустые месяцы в лестнице: 10 000 ₽ — в , 10 000 ₽ — в . Никакой спешки, но и никакой паузы. Я понимаю логику экспертов, которые советуют наблюдать за длинными ОФЗ со стороны. Возможно, для тех, кто ищет быстрый разворот, это действительно так. Но для меня текущий уровень доходностей — это возможность зафиксировать двузначную доходность на 10–15 лет вперёд. И я спокойно пользуюсь этой возможностью. До заседания ЦБ 19 июня осталось меньше недели. Будет ли шаг в 50 базисных пунктов или только 25 — я не знаю. Но мой план не зависит от того, угадаю ли я решение регулятора. А как вы реагируете на новости о падении спроса на ОФЗ? Ждёте ясности или действуете по плану?

Почему 25 000 ₽, а не больше: мой способ не терять жизнь за инвестициями В мае я вложил в портфель 45 000 ₽. Если смотреть только на инвестиционный план, это хорошо: быстрее закрыл нужную ступеньку, раньше приблизился к цели. Но я посмотрел на эту цифру в контексте всего остального — и понял, что так не хочу. Это был перекос. У меня, помимо портфеля, есть ипотека. Обязательный платёж по ней невелик, но я поставил себе задачу закрыть долг быстрее, чем прописано в договоре. Есть обычная жизнь: следить за здоровьем, позволять себе отдых, спонтанные радости, которые не вписываются в таблицу доходов и расходов. Когда я направил 45 000 ₽ только в инвестиции, я на месяц выпал из этого баланса. Не случилось ничего страшного — просто стало неуютно. Поэтому я установил себе планку: 25 000 рублей в месяц на второе полугодие. Это сумма, с которой мне комфортно. Она не оголяет другие обязательства, оставляет деньги на ипотеку сверх графика и не превращает меня в человека, который только копит и ждёт какого-то далёкого будущего. Я хочу жить сейчас — и при этом спокойно, без спешки строить капитал. Теперь о структуре. В ближайшие полгода главная цель — закрыть пустые месяцы в лестнице купонных выплат. Поэтому 10 000 ₽ будут уходить в , ещё 10 000 — в . Не один выпуск, а два параллельно: так я не откладываю равномерность потока на потом, а создаю её прямо сейчас. Оставшиеся 5 000 — в фонд акций . Это немного, но это дисциплина: продолжать усредняться, даже когда рынок стоит на месте. Когда я думаю о том, что мог бы вкладывать больше, я напоминаю себе: ускорение не должно ломать ритм. Быстрее — не всегда лучше. Лучше — это когда ты не чувствуешь напряжения, глядя на свой брокерский счёт, и одновременно не упускаешь вечер с друзьями или поездку, которую давно хотел себе подарить. Портфель растёт, ипотека сокращается, а я остаюсь в ладу с сегодняшним днём. Кто тоже проходил через это: находил свой лимит, чтобы и инвестировать, и не забывать жить? Как вы распределяете деньги между обязательными платежами, накоплениями и обычными радостями? Поделитесь — тема, которая касается каждого, но о ней редко пишут прямо.

Последние дни много размышлял о структуре своего портфеля: длинные ОФЗ, символические доли в акциях и золоте, чёткая цель по купонному доходу. И вдруг поймал себя на мысли, которую раньше не формулировал так ясно. Ежемесячный поток купонов — это не просто «приятно получать деньги каждый месяц». Это инструмент, который даёт мне спокойствие и свободу действий, особенно в такие моменты, как сейчас. Когда рынок акций под давлением и мой показывает минус 4%, а золото в просело на 8%, у меня нет внутренней паники. Почему? Потому что мой основной денежный поток не зависит от того, развернутся ли они завтра или продолжат падать. Купоны по ОФЗ приходят по расписанию. И когда очередная выплата капает на счёт, я могу спокойно оценить ситуацию и направить эти деньги туда, где они сейчас нужнее — будь то докупка просевшего золота, увеличение доли акций или закрытие очередной ступеньки лестницы облигаций. Это как раз то, о чём я недавно писал: равномерность выплат важна не только для красоты календаря. Она позволяет ловить моменты, когда актив дёшев, а вокруг паника, наличие живых денег от купонов избавляет от мучительного выбора: «продать что-то или пропустить возможность». Ты просто используешь поток. Не нужно угадывать дно — ты можешь плавно усредняться, зная, что через месяц придёт ещё. Сейчас мой купонный сезон на паузе до сентября, и я использую это затишье для планирования. Думаю о том, не начать ли понемногу увеличивать долю в золоте, пока оно под давлением. Или, может быть, ускорить набор паев акций, пока рынок не верит в рост. Но все эти мысли остаются спокойными, потому что фундамент — облигационная лестница — строится и работает. Мне не нужно дёргаться, продавать одно ради другого или ломать стратегию. Поток купонов даёт мне право на ошибку и время на размышление. Именно поэтому я строил лестницу именно так: чтобы каждый месяц у меня был приток капитала. Это дисциплинирует и охлаждает голову. Когда деньги приходят регулярно, исчезает страх упустить «последний шанс». Ты знаешь, что шансы будут и через месяц, и через два, и через год. Твоя задача — просто придерживаться плана. Поэтому покупка и в ближайшие 6 месяцев - главная цель в моей стратегии. Кто тоже использует купоны как источник манёвра? Интересно, как по-разному можно выстроить систему вокруг одного и того же инструмента.

Последние пару дней ПМЭФ шумел вовсю. Зампред ЦБ Заботкин допустил шаг в 100 базисных пунктов при устойчивом замедлении инфляции — для рынка это прозвучало мягче прежних сигналов. Вчера вечером Росстат опубликовал недельную инфляцию: цены почти не изменились, динамика вблизи нуля. Индекс RGBI держится у 118,95 пунктов, а доходность крутится около 14,53% годовых. В воздухе висит ожидание июньского заседания, и общий фон для длинных ОФЗ остаётся рабочим: ни паники, ни эйфории. На этом фоне я завершил небольшое, но важное для себя дело. Докупил — и теперь разовая купонная выплата по этому выпуску составляет ровно 10 000 ₽. Тот самый промежуточный чекпоинт, который я наметил давно, формально взят. Можно было бы выдохнуть и по инерции добивать этот же выпуск дальше, до круглых 500 штук, как у меня уже есть по 26247, 26248 и 26254. Но именно сегодня, когда макрофон подтверждает долгосрочную привлекательность длинных ОФЗ, я решил не гнаться за количеством в одной бумаге, а заняться равномерностью денежного потока. Мне нравится получать выплаты каждый месяц. Если бы я сейчас продолжил наращивать выпуски, которые уже давно есть в портфеле, то в июле, августе, январе и феврале у меня так и будет баранка по выплатам купонов. Поэтому я переключаюсь на и . Эти выпуски закрывают другие месяцы в календаре выплат, и теперь задача — довести каждую из этих позиций до такого же уровня: чтобы в свой месяц они давали не меньше 10 000 ₽ купонами. Так лестница станет по-настоящему сбалансированной, а не просто набором крупных пакетов. Почему я не боюсь переключаться именно сейчас? Потому что доходности всё ещё выше 14%, и сигналы регулятора говорят о том, что пространство для манёвра сохраняется. Если ЦБ в июне пойдёт на большее снижение, чем ждали раньше, длинные бумаги могут подорожать, и тогда докупать их станет чуть менее выгодно. Но даже в этом сценарии я не проигрываю: уже купленные выпуски вырастут в цене, а новые я буду брать по рынку, без спешки. Если же рынок даст коррекцию — у меня будет возможность зайти ещё интереснее. В любом случае мой план не зависит от того, угадаю ли я шаг ЦБ 19 июня. Кто ещё строит лестницу облигаций? Вы тоже стремитесь к равномерным выплатам или предпочитаете концентрировать позиции в нескольких крупных выпусках? Поделитесь своим подходом — интересно сравнить.

Заглянул в 2027–2028 от ЦБ: длинные ОФЗ становятся ещё понятнее. Сегодня зацепился за заявление зампреда ЦБ Дмитрия Пьянова. Он представил прогноз, по которому средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается в коридоре 8–10%, а в 2028-м — 7,5–8,5%. На 2026 год ориентир — 14–14,5%, что совпадает с текущим уровнем. Почему это зацепило. Последние дни рынок жил в режиме «ускорение инфляции — пауза ЦБ — коррекция в ОФЗ». Недельная инфляция чуть выросла до 0,07%, и хотя ждёт спокойный май с месячным показателем 0,2–0,4%, сам факт колебаний заставляет нервничать. А здесь — холодный, расчётливый взгляд самого регулятора на три года вперёд. Они не просто ждут снижения, а закладывают его в базовый сценарий, и диапазон 8–10% по ставке — это серьёзное смягчение. Теперь прикладываю это к своему портфелю. У меня в ядре — длинные ОФЗ с фиксированным купоном и дюрацией около 8–13 лет. Если ставка действительно уйдёт в район 8%, то облигации, купленные с доходностью 14–15% сейчас, вырастут в цене очень заметно. При грубой прикидке: по бумаге с дюрацией 8 лет снижение ставки на 5 процентных пунктов даёт потенциал роста цены примерно на 40%. И это без учёта купонного дохода, который всё это время будет капать. Я понимаю, что рынок не поверит прогнозам сразу и не перестроит кривую за один день. Но вектор задан, и для моего горизонта 10–15 лет это именно та история, ради которой я формирую портфель. Интересно сопоставить прогноз ЦБ с реальностью сегодняшнего аукциона. Минфин разместил под 14,11% — спрос был приличный, но ажиотажа нет. Аналитики ПСБ пишут, что риски пересмотра бюджета ограничивают покупку длинных бумаг. То есть инвесторы пока осторожничают и не спешат фиксировать доходности ниже 14%. Я это вижу так: рынок даёт мне время и не задирает цены раньше времени. Для долгосрочного инвестора это спокойный, рабочий фон. Доходность в 14,1% на вчерашнем аукционе — всё ещё в зоне моих точечных покупок, но я сознательно не захожу на каждом размещении. После слов Пьянова у меня скорее укрепилась мысль: если рынок даст ещё просадку в доходностях или коррекцию на бюджетных новостях, я буду готов действовать. Если нет — текущих позиций вполне достаточно, чтобы чувствовать себя комфортно при любом сценарии смягчения. Эмоционально: когда читаешь прогнозы с цифрами 8% через пару лет, может возникнуть лёгкое желание «добрать побыстрее, пока не ушло». Но я напомнил себе, что план уже работает. Длинные ОФЗ куплены, купоны поступают, а прогноз — это не гарантия, а лишь ориентир. Спешка здесь не помощник, дисциплина — да.

Сегодня смотрел на новость про сбор заявок на десятилетние ОФЗ в юанях. Ориентир купона — до 8% годовых. Выпуск до 2036 года, эмитент — наш Минфин, то есть бумага максимально надёжная. На первый взгляд, выглядит соблазнительно: доходность выше, чем у предыдущих юаневых размещений, и в валюте, отличной от рубля. Но я для себя решил пройти мимо — и сейчас объясню почему. Я сравнил данный выпуск с бумагами из моего портфеля лоб в лоб. У меня в основе лежат длинные рублёвые ОФЗ — , , и теперь ещё . Их доходность к погашению сейчас колеблется в диапазоне 14–15% годовых в рублях. А юаневая бумага предлагает не выше 8% годовых в юанях. Разница в шесть-семь процентных пунктов — это и есть та премия, которую рынок закладывает за потенциальное ослабление рубля. То есть я должен верить, что рубль ослабнет достаточно, чтобы покрыть этот разрыв, а потом ещё и дать сверх неё дополнительную прибыль. Это уже не инвестиция, а валютная ставка с горизонтом в десять лет. Моя же стратегия строится не на прогнозах курсов, а на предсказуемом купонном потоке в рублях — той валюте, в которой я живу и трачу. Второй момент — размер лота. 10 000 юаней при текущем курсе это около 107 000 ₽, примерно 6,7% всего моего портфеля. Для меня это слишком крупная ставка на одну бумагу, которая к тому же зависит от внешнеполитической погоды и состояния торгового баланса Китая. В рублёвых ОФЗ я могу докупать постепенно, лесенкой, распределяя риски по срокам погашения. Здесь же — сразу солидный вход, который выбивается из всей моей системы управления капиталом. Я сравнил будущие денежные потоки. Мои рублёвые ОФЗ уже приносят мне купоны в рублях, которые я реинвестирую. Цель в 10 000 ₽ купонами в месяц достигается понятными шагами: докупил нужное количество бумаг — увидел прибавку в календаре выплат. Юаневая ОФЗ добавила бы в этот календарь строку в чужой валюте, которую пришлось бы конвертировать по неясному будущему курсу, усложняя планирование. Для меня пассивный доход — это когда ты заранее знаешь, сколько рублей придёт на счёт в конкретную дату. Здесь этой ясности нет. Признаюсь, сразу захотелось изучить бумагу и была короткая мысль «а вдруг юань выстрелит, и я останусь в стороне?». Но это классический FOMO. Я напомнил себе, что моя задача — не угадать лучший актив на рынке, а следовать плану, который позволяет мне спать спокойно. Мой портфель уже зафиксировал двузначную рублёвую доходность на десятилетие вперёд. Добавлять к этому валютную головоломку только ради гипотетической диверсификации — значит изменить собственной стратегии. Если кто-то дочитал этот пост до конца, то поделитесь своими мыслями — интересно, как вы оцениваете для себя этот инструмент.

Спокойно добавил в портфель выпуск (погашение в 2039 году). Сегодня смотрел итоги аукционов Минфина — и, признаться, стало чуть теплее на душе. Тот же самый 26230 разместили со средневзвешенной доходностью 14,79% годовых. Спрос почти вдвое превысил предложение: запросили на 67 миллиардов, а продали на 35. Крупные банки и институционалы фиксируют эту доходность — и я, получается, вошёл в ту же цену, что и они. Не переплатил, не поймал «дно». Просто оказался в нужном месте с работающей стратегией. Для себя отметил разницу с более коротким выпуском (до 2030 года) — его разместили под 14,10%. То есть рынок даёт около 0,7% премии за лишние 9 лет дюрации. Для меня это плата за долгосрочную фиксацию, и она сейчас выглядит разумной. Моя логика простая: если инфляция будет замедляться, а ЦБ продолжит снижать ставку, длинная ОФЗ на 14,8% годовых через пару лет будет смотреться как редкий артефакт. А если и нет — купон в 38,39 рубля дважды в год всё равно капает на счёт, и это встроено в мой план. Предстоящее заседание ЦБ 19 июня тоже добавило мыслей. Консенсус — снижение ставки до 14% или 14,25%, но есть и осторожные голоса, которые ждут лишь 25 базисных пунктов. Сегодня индекс госбумаг RGBI чуть сполз ниже 119 пунктов — аналитики говорят о возможном краткосрочном тренде вниз. Честно? Мне это скорее любопытно, чем тревожно. Моя бумага куплена не для перепродажи через месяц. Если доходности ещё подрастут на фоне неопределённости, я, возможно, докуплю ещё лесенкой — тот же 26230 или соседний по дюрации. Если пойдут вниз — что ж, я уже внутри с хорошей ценой. Оба сценария меня устраивают. Мои действия сейчас — наблюдение. Цель накопить купонный поток выше 10 000 ₽ в месяц остаётся неизменной, и 26230 здесь закрывает дальний край горизонта, фиксируя высокую доходность на 13 лет вперёд. Основной денежный поток в этом году продолжат давать , , и это держит баланс. Никакой спешки — ровно тот темп, который я себе выбрал.

Почему 4% — это не константа, а зебра с зелеными и красными полосами 🦓 Многие, кто погружается в тему ранней пенсии (FIRE), рано или поздно упираются в сакральное «Правило 4%». Но жизнь — это не прямая линия. Рынки падают и растут, и тупо снимать 4% + инфляцию каждый год, не глядя на баланс счета — верный путь слить портфель в «долине смерти» распределенных накоплений. Я окончательно утвердился в мысли, что моей рабочей стратегией изъятия будет метод Гайтона-Клингера (Guyton-Klinger) с динамическими коридорами. Для тех, кто хочет взять на вооружение, выписал ключевые правила триггеров. Это гайд, как жить на капитал, не проедая его раньше времени, и как позволить себе больше, когда рынок щедр. Красная черта 🛑 (Режим затягивания поясов) Константа: Начальная ставка 4%. Если ставка изъятия вырастает до 1.2х от начальной (это 4.8% от текущего портфеля или портфель просел до ~250 месяцев жизни), я не просто не индексирую расходы — я урезаю сумму снятия на 10%. Да, жить придется скромнее. Если рынок продолжает падать и ставка снова уперлась в лимит — урезаем еще раз. Цель: пересидеть зиму. Восстановление рынка само вернет ставку к нормальным 4%, и тогда возвращаем индексацию по инфляции. Зеленая черта 🟢 (Режим «можно позволить шампанское») Если портфель вырос так, что ставка изъятия упала до 0.8х от начальной (это 3.2% от портфеля или размер капитала превысил ~375 месяцев жизни), это сигнал к процветанию. Здесь мы не просто индексируем сумму на инфляцию. Мы добавляем сверху еще +10% к изымаемой сумме (в оригинале до 15%!). И делаем это ежегодно, пока длится рост. Рынок отбил все наши прошлые недопотребления — время получать дивиденды жизнью. Барьеры, которые я буду использовать для расчета: 1. Капитал > 375 месяцев расходов → Снимаем больше (индексация + 15%). 2. Капитал < 250 месяцев расходов → Снижаем потребление на 10% для защиты тела портфеля. Метод дает четкий алгоритм вместо эмоций. Меньше паники на медвежьем рынке и меньше ложной скромности на бычьем. Вывод для себя зафиксировал: гибкость в изъятии увеличивает шансы капитала на выживание в долгосроке сильнее, чем слепая вера в «историческую доходность S&P 500».