Хэштег #сечин | Тинькофф Инвестиции Пульс

Президент РФ🇷🇺 Владимир Путин подписал закон, предусматривающий снижение налоговой нагрузки на «Газпром» и «Роснефть» — две крупнейшие добывающие госкомпании, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на документы, опубликованные на портале правовой информации. «Роснефть» получила дополнительный налоговый вычет по налогу на добычу полезных ископаемых для Приобского месторождения — одного из крупнейших в России с запасами в 2,4 млрд тонн. Дополнительная льгота «Роснефти» составит 9,99 млрд рублей в год и будет действовать в 2026-30 гг, следует из закона. «Газпром» получит вычет по НПДИ на 64 млрд рублей для своих структур, добывающих газ на Ямале. Послабления будут действовать с ноября 2026 года по август 2028-го. А оплатят их независимые производители газа: для них налоговая нагрузка вырастет за счет изъятия дополнительных доходов от индексации цен на газ.

🔥 Ставь лайк, если хочешь услышать правду о «Роснефти» и о том, как Игорь Сечин рулит империей, не считаясь с миноритариями Когда я смотрю на отчёты «Роснефти» за 2025 год, горло сжимается — там не история роста, там обвал, скрытый за красивыми словами Сечина. 📉 В первом полугодии 2025 чистая прибыль, относящаяся к акционерам, упала почти в 3 раза — до ~ 245 млрд рублей. Выручка упала на 17,6 %, EBITDA — на 36,1 % Свободный скорректированный денежный поток сократился в 4 раза, до ~ 173 млрд ₽ Такие цифры — не просто “снижение”. Это символ того, как давят компанию изнутри. А что говорит Сечин? Он обвиняет “рынок”, “курс рубля”, “рост тарифов естественных монополий”, скидки на российскую нефть и санкции. Но ты спроси себя: если бы он действительно умел управлять — не было бы таких обвалов в базовых метриках. ⚠ Долги растут — чистый долг/EBITDA уже ~ 1,6×, хотя год назад было ~ 0,96×. Капзатраты не остановились — вложения продолжаются, даже когда прибыль тает на глазах. И что мы видим в итоге? Маскировку проблем под громкие проекты вроде «Восток Ойл», “новых решений”, “оптимизации”. Но когда базовые линии — прибыль, денежные потоки, маржинальность — летят вниз, проекты — это не спасение. Это отвлекающий манёвр. Миноритарии снова в углу. Те, кто вложился в «Роснефть» с надеждой на стабильность и рост, сегодня смотрят на бушующий баланс и падающую доходность. Ещё вчера акция казалась “защищённой”, сегодня — лотерея без шансов. Мне обидно, когда сильные компании превращаются в куклы, а акционеры — просто статисты. Пока Сечин говорит, что “мы выдержим удар рынка”, люди теряют деньги. Тот, кто вложился — не должен быть молчуном. Говори, задавай вопросы, требуй отчётов и прозрачности. Потому что компания, которая боится признать слабость, боится тебя и твоего голоса. 👇 Любые репосты постов со ссылкой на меня приветствуются! Лайк👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ РОСНЕФТИ ПО МСФО, ПРИХОДЯЩАЯСЯ НА АКЦИОНЕРОВ, В I ПОЛУГОДИИ 2025 Г СОСТАВИЛА 245 МЛРД РУБ - КОМПАНИЯ СВОБОДНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК РОСНЕФТИ ПО МСФО В I ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛ 173 МЛРД РУБ - КОМПАНИЯ EBITDA РОСНЕФТИ ПО МСФО В I ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛА 1,054 ТРЛН РУБ - КОМПАНИЯ ДОБЫЧА НЕФТИ РОСНЕФТИ В ПЕРВОМ ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛА 3,67 МЛН Б/С - КОМПАНИЯ ДОБЫЧА ГАЗА РОСНЕФТИ В ПЕРВОМ ПОЛУГОДИИ СУММАРНО СОСТАВИЛА 39,3 МИЛЛИАРДА КУБОМЕТРОВ - КОМПАНИЯ КАПЗАТРАТЫ РОСНЕФТИ В I ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛИ 769 МЛРД РУБ - КОМПАНИЯ СООТНОШЕНИЕ ЧИСТЫЙ ДОЛГ/EBITDA РОСНЕФТИ НА КОНЕЦ I ПОЛУГОДИЯ СОСТАВИЛО 1,6Х - КОМПАНИЯ ПРОФИЦИТ НА РЫНКЕ НЕФТИ В ЧЕТВЕРТОМ КВАРТАЛЕ 2025 Г СОСТАВИТ 2,6 МЛН Б/С, В 2026 Г - 2,2 МЛН Б/С - СЕЧИН ОБЪЕМ НЕФТЕПЕРЕРАБОТКИ НА НПЗ РОСНЕФТИ В I ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛ 38,7 МЛН ТОНН - КОМПАНИЯ РАСШИРЕНИЕ ДИСКОНТОВ НА РОССИЙСКУЮ НЕФТЬ НАБЛЮДАЛОСЬ В ПЕРВОМ ПОЛУГОДИИ НА ФОНЕ САНКЦИЙ И УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ - СЕЧИН РОСНЕФТЬ ФОРМИРУЕТ СВОЙ БЮДЖЕТ, ИСПОЛЬЗУЯ ЦЕНУ НА НЕФТЬ В $45 ЗА БАРРЕЛЬ - СЕЧИН ЧРЕЗМЕРНАЯ ИНДЕКСАЦИЯ РЕГУЛИРУЕМЫХ ТАРИФОВ В РФ ЯВЛЯЕТСЯ ОДНОЙ ИЗ ПРИЧИН БОЛЕЕ МЕДЛЕННОГО СНИЖЕНИЯ СТАВКИ ЦБ, ТЕКУЩИЕ ТЕМПЫ ЯВНО НЕДОСТАТОЧНЫ - СЕЧИН РОСНЕФТЬ ДЛЯ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ КОНЦЕНТРИРУЕТСЯ НА ВЫСОКОМАРЖИНАЛЬНЫХ ПРОЕКТАХ С ОСОБЫМ НАЛОГОВЫМ РЕЖИМОМ, ВКЛЮЧАЯ ВОСТОК ОЙЛ И САХАЛИН-1 - СЕЧИН Ключевая ставка в России снижается слишком медленно. Такое мнение высказал глава «Роснефти» Игорь Сечин. По его словам, одной из причин недостаточных темпов снижения ключевой ставки является чрезмерная индексация тарифов естественных монополий.

Очень хорошая статья про выступление Сечина на ПМЭФ: Энергопереход, европейское кладбище и нефть навсегда – выступление Игоря Сечина на ПМЭФ. Выбрали для вас самое интересное: • Благодаря многолетней агрессивной пиар-кампании и усилиям лоббистов, возобновляемая энергетика вытеснила с энергорынка традиционную генерацию. При этом теперь им приходится разбираться с последствиями такой политики и ускоренно наращивать потенциал нефтедобычи по неадекватным ценам. Кстати, по словам Сечина, эти "фантомные баррели", которые пока не дошли до рынка, могут снизить эффект от сокращений ОПЕК+. Но от нефти никто никуда не денется, т.к. отказ от нее – это отказ от современного образа жизни. • Энергетический переход не сможет обеспечить надежное электроснабжение для всего человечества. За последние 20 лет в альтернативные источники энергии было инвестировано порядка $10 трлн, но они так и не смогли вытеснить углеводородное топливо с рынка. Более того, потребление угля, нефти и природного газа выросло на 35%, а их суммарная доля в мировом энергобалансе практически не изменилась. По словам главы "Роснефти", ветровая и солнечная энергетика обеспечивают менее 5% мировой выработки энергии. • Наиболее перспективным видом "чистого" топлива глава "Роснефти" считает водород, но реального коммерческого его применения не видит – объем энергии, затраченный на его производство, пока превышает объем энергии на выходе. Ни логистики для водорода, ни рынков сбыта банально не существует. • Следующий тезис Сечина звучит еще интереснее: агрессивное продвижение зеленой повестки глобальными институтами – это санкции против развивающихся стран. Позволить себе создание инфраструктуры для альтернативной энергетики они не могут, развивать традиционную энергетику им не дают, т.к. западные страны пытаются задушить конкуренцию с их стороны в зародыше. • Европа достигает своих целей по сокращению выбросов за счет прямого снижения энергопотребления и замедления экономического роста. Про то, что без доступной энергии за два года в кризисе оказался крупнейший в мире химический концерн BASF, мы уже писали. Компании поплохело настолько, что она сворачивает все производство в Европе и планирует переместиться в Китай. Добавлять что-то к фразе Сечина "самое низкое потребление энергии – на кладбище", только её портить. • Российская нефтянка самодостаточна и с точки зрения запасов, и с точки зрения технологий, но сейчас развитию мешает высокая налоговая нагрузка, т.к. отрасль отдает в бюджет в среднем 75% от финансового результата. При этом инвестиции дополнительно дестимулирует высокая эффективность депозитов со ставкой 18-19%, а высокая ключевая ставка не дает привлечь финансирование к новым проектам. • Сейчас более 80% российской нефти идет в азиатские страны, разворот на их рынки сбыта начался еще до закрытия западных. В перспективе страны АТР могут обеспечить до 95% роста спроса на нефть, а у России – отличные шансы этот спрос обеспечить за счет развитой экспортной инфраструктуры. .

{$XOM} Инерционная климатическая риторика ООН не поможет Все боятся дефицита и готовы бурить Глава ООН Антониу Гутерриш раскритиковал нефтегазовую отрасль из-за увеличения использования ископаемого топлива. Financial Times пишет, что он выступил против попыток нефтегазовых компаний расширить использование технологии улавливания углерода, заявив, что это может стать «более эффективным разрушителем планеты». Гутерриш утверждает, что планы отрасли бороться с выбросами путем улавливания, а не ликвидации производства, подрывают попытки борьбы с изменением климата. Данные комментарии были сделаны в преддверии Конференции ООН по изменению климата (COP28), которая пройдет с 30 ноября по 12 декабря в ОАЭ. Кстати, напомним, что президентом конференции ООН по климату COP28 назначен глава Национальной нефтяной компании Абу-Даби (ADNOC) Султан аль-Джабер, не вериться, что он поддержит сокращение производства нефти, если только это не касается стабилизации нефтяного рынка. Ведущие мировые мейджеры – ВР, ExxonMobil, Shell - уже публично заявили о том, что собираются наращивать инвестиции в добычу. Генеральный секретарь ОПЕК Хайсам аль-Гайс в мае 2023 года говорил, что устойчивости мировой энергосистемы угрожает хронический недостаток инвестиций в производство всех видов энергоносителей. Глава «Роснефти» Игорь Сечин, выступая на энергетической панели ПМЭФ-2023, также заявил, что попытка реализации утопии зеленого перехода принесла катастрофические последствия, долгосрочные инвестиционные задачи стали подчиняться предвыборным циклам. Между тем потребление энергоресурсов растет, и мир столкнется с их дефицитом. Очевидно, что климатическая инерция ООН не влияет на аланы отрасли, хотя возможна она отвечает предвыборной риторике Демократической партии США.

‼️ Индийский трейдинг для Сечина? + Хусииты..+ у Ливии нет дополнительных объемов углеводородов для Европы Говорят, что около Роснефти изучают создание трейдинговой компании для торговли с Индией, дабы сократить стоимость нефти по сравнению с текущей. Базироваться она будет в одной из стран Азии. Ищут возможность создать напрямую не афиллированное юрлицо. И надо как-то решить проблему перевозок такой нефти после 15 мая, когда танкеры Совкомфлота станут недоступны. Госкомпания рассчитывает на контракты по поставке порядка 15 млн т нефти в 2022 году, но индийская сторона недовольна ценой сырья: из-за дорогих перевозок и маржи трейдеров выгода не менее 30 долларов за баррель, доступная для Европы, для Индии не получается. Вот почему в апреле нефть Urals крупными заводами Индии исключена из тендеров, а вовсе не из-за звонков Байдена Моди, как пишут в иных каналах. * Президент Ирана Ибрагим Раиси в понедельник предупредил, что Израиль станет мишенью, если страна предпримет “малейший шаг” против Ирана. Он сказал это, когда переговоры в Вене зашли в тупик по сделке по ограничению ядерного потенциала Ирана, который, по словам Тегерана, используется в мирных целях. Израиль выступает против сделки, заявляя, что Иран делает недостаточно для сдерживания ядерной программы и военной деятельности по всему региону. Израильские официальные лица заявили, что в одностороннем порядке сделают все необходимое для защиты своей страны. Раиси обратился непосредственно к Израилю во время выступления на ежегодном параде вооруженных сил Ирана. “Если с вашей стороны произойдет малейшее движение против народа Ирана, центр сионистского режима станет целью наших вооруженных сил”, - сказал Раиси, имея в виду Тель-Авив. Раиси не стал вдаваться в подробности, но сказал, что Иран “внимательно следит за любым шагом Израиля”. Иран не признает Израиль со времен Исламской революции 1979 года, которая свергла прозападную монархию и привела к власти исламистов. Он поддерживает антиизраильские группировки боевиков, такие как ХАМАС и "Хезболла". Раиси сказал, что военная мощь Ирана является сдерживающим фактором. Он сказал, что армии удалось улучшить свои возможности, несмотря на многолетние санкции в отношении страны из-за ядерной программы Тегерана. На параде в понедельник были продемонстрированы реактивные истребители, вертолеты, беспилотные летательные аппараты и системы противовоздушной обороны, а также военные танки, ракеты и военно-морские суда. Израиль в последние годы улучшил отношения с соседними арабскими странами Персидского залива, что вызвало гнев иранских лидеров. Тегеран также обвинил Израиль в саботаже своих ядерных объектов и убийствах своих ученых-ядерщиков. Ядерная сделка рухнула четыре года назад, когда бывший президент Дональд Трамп вывел Соединенные Штаты и ввел сокрушительные санкции против Ирана. Тем временем Иран значительно расширил свою ядерную деятельность. Спецслужбы США и МАГАТЭ считают, что у Ирана была организованная военная ядерная программа до 2003 года. Иран настаивает на том, что его ядерная программа направлена на производство электроэнергии и в медицинских целях. * У Ливии нет дополнительных объемов углеводородов для Европы Ливия сейчас не способна нарастить экспорт нефти и газа в Европу, заявил министр нефти и газа Ливии Мухаммед Аун. "Ливия не может увеличить поставки…, так как их у нее сейчас нет", — сказал он. По словам министра, для увеличения поставок необходимо завершить модернизацию объектов, а также обеспечить эффективное и прозрачное управление. При этом глава Ливийской национальной нефтяной корпорации (NOC) Мустафа Саналла ранее рассказал РИА Новостям, что Ливии удалось увеличить экспорт нефти на 310% в 2021 году благодаря росту нефтедобычи.

Башнефти отчиталась за 4 квартал и 2021 год. Результаты ожидаемо отличные: - годовая выручка полностью восстановилась к доковидным уровням; - растет добыча нефти - +25% QoQ!!! - EBITDA достигла лучших допандемийных времен!! - дебиторская задолженность (читай - кубышка) выросла на 120 млрд за год!! Не очень сложно посчитать, что сочетание удорожания нефти, девальвации рубля и роста добычи окажет феноменальный эффект на прибыль!! Если цены останутся на сегодняшних уровнях весь год, то к декабрю 2022 года компания будет стоить что-то в районе EV\EBITDA = 1 и P\E = 2!!! Но мультипликаторы и сегодня уже наверное самые низкие среди вообще всех публичных компаний в отрасли: EV\EBITDA = 2; P\E = 3. Впрочем, формальная дешевизна ничего не значит и капитализацию не определяет. На российском рынке есть пример Сургутнефтегаза , который уже много лет стоит гораздо дешевле наличности на своем балансе. Кроме регулярных разгонов от телеграмм каналов эта кубышка никак не влияет на капитализацию компании! Ровно та же история с Башнефтью - отвратительное отношение мажоритария ( ) к остальным акционерам обуславливает ничтожную стоимость компании. Да, Башнефть отлично зарабатывает сегодня, а завтра будет зарабатывать просто великолепно. Что с этого акционерам, если вся прибыль через дебиторку выкачивается в материнскую компанию? Впрочем, какие-то дивиденды компания летом заплатит. Давайте прикинем варианты: 1) Согласно дивидендной политики - 25% МСФО. Это 120 рублей на преф или чуть больше 10% ДД. В условиях роста ставки и невероятных доходностей голубых фишек (чего стоит только Газпром с более чем 15% потенциальной) ничтожный мизер, который мало повлияет на котировки. Вероятность - высокая. 2) 159 рублей - некая фиксированная сумма, которую компания платила раньше. ДД составит в районе 15%, что уже довольно неплохо. Котировки, вероятно, вырастут на 20 - 30%. Вероятность - высокая, но ниже первого пункта. 3) 50% МСФО или 240 рублей на акцию. ДД на префы = 25%. Некий бонус Башкирии за отсутствие дивидендов в прошлом году. Салют, шампанское, угар! Котировки растут на 50% за один день. Впрочем, учитывая отношение к миноритариям, вариант крайне маловероятен. Так стоит ли покупать акции Башнефти (речь про префы)? Раньше я однозначно говорил - да. Но сегодня ситуация изменилась: рост ставки, девальвация рубля и падение рынка сделали двузначную ДД нормой даже для голубых фишек. Компания третьего эшелона с отвратительными корпоративными практиками и кровожадным мажором в таких условиях сама по себе должна давать доходность минимум 15%, чтобы считаться привлекательной. То есть даже в умеренно оптимистичном варианте апсайд у котировок либо небольшой, либо его вообще нет. Ну а надеяться на чудо и внезапное изменение кровожадных повадок хищника ... Это что-то из сферы религии, а не про инвестиции. В общем лично я в изменившейся макроэкономической обстановке акции Башнефти к покупке не рассматриваю, хотя и дешевизна и высокая потенциальная ДД очевидны.