🔥 ОФИЦИАЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ 6

🧮 «В 40 НАЧИНАТЬ ПОЗДНО». ПОСЧИТАЛ, СКОЛЬКО РЕАЛЬНО СТОЯТ ПЯТНАДЦАТЬ ПОТЕРЯННЫХ ЛЕТ Самый залайканный пост недели написал плиточник. Сорок лет, нет ни дома, ни машины, полтора года назад начал разбираться в инвестициях. 291 лайк, 194 комментария. В комментариях два лагеря. Одни: поздно, время упущено. Другие: не переживай, сложный процент всё сделает. Обе стороны оперируют цифрами, которых никто не считал. Я посчитал. **Сначала про Эйнштейна** В таких ветках обязательно всплывает «сложный процент - восьмое чудо света, так сказал Эйнштейн». Он этого не говорил. Самый ранний след цитаты - реклама инвестиционной компании 1916 года, где её произносит выдуманный копирайтером персонаж. К Эйнштейну её впервые прицепила The Wall Street Journal в 1976 году, через 21 год после его смерти, с оговоркой «как сообщается». Подтверждений нет никаких. **Теперь главная подмена** Калькуляторы в ленте считают под 15-20 процентов годовых. Это номинальная доходность, а копите вы на жизнь, которая дорожает. На прошлой неделе я выгружал данные Мосбиржи и считал реальную доходность. Индекс полной доходности нетто за 2003-2025 годы: 12.23 процента номинально при инфляции 8.28. Реально остаётся **3.65 процента в год.** Отсюда время удвоения денег: не 5 лет, как по калькулятору с 15 процентами, а **19 лет.** То есть сорокалетний успевает до шестидесяти ровно одно удвоение. Двадцатипятилетний не успевает и двух. **Расчёт** Откладываем 20 тысяч в месяц, сумму индексируем на инфляцию, копим до 60 лет. Всё в сегодняшних деньгах. 1️⃣ Старт в 25 лет, 35 лет накоплений: **16.5 млн** 2️⃣ Старт в 40 лет, 20 лет накоплений: **6.9 млн** Отставание в 2.39 раза. А теперь то, ради чего я всё это считал. Если прогнать ровно те же взносы через калькулятор с 15 процентами, отставание получается **в 8.6 раза.** ❗️Лента пугает сорокалетних цифрой, завышенной втрое. **Сколько нужно, чтобы догнать** Чтобы к шестидесяти прийти туда же, куда придёт стартовавший в 25, сорокалетнему надо откладывать не 20 тысяч, а **47.8 тысячи в месяц.** Тяжело, но это существующая в природе сумма. А по фантазийным 15 процентам ему понадобилось бы 172 тысячи в месяц, то есть «даже не дёргайся». **Самая неудобная цифра** Я разложил итоговый капитал на свои взносы и на то, что добавил рынок. При реальных 3.65 процента и старте в 25 лет собственные взносы это 51 процент капитала. При старте в 40 лет - 69.6 процента. Под фантазийные 15 процентов было бы 4 и 19.5 процента соответственно. Вот и ответ. На нашем рынке капитал делают взносы, а не сложный процент. Хоть в SBER, LKOH, GAZP, ROSN, T, GMKN, TATN, VTBR, YDEX, хоть в LQDT: норма сбережений важнее возраста старта, и в 40 лет это работает даже сильнее, чем в 25. **Где я могу ошибаться** 3.65 процента это замер прошлого, причём по 22 годам, которые были для рынка скорее удачными. Будущее может оказаться и хуже, и лучше. Взносы я считаю в реальном выражении, то есть вы их индексируете на инфляцию, иначе смешивать с реальной доходностью нельзя. Но направление вывода от этого не меняется: чем ниже реальная доходность, тем меньше наказание за поздний старт и тем больше значит сумма взноса. Тому плиточнику, если прочитает: вы потеряли не восемь капиталов, а примерно половину одного. Это чинится нормой сбережений, а не машиной времени. А вы в каком возрасте сделали первый взнос? #пульс #новичок #обучение #инвестор #портфель #инвестиции #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

🧮 «$75 000 И СЧАСТЬЕ ЗАКАНЧИВАЕТСЯ». СХОДИЛ В ПЕРВОИСТОЧНИК, ТАМ ВСЁ НЕ ТАК В ленте снова разошёлся сюжет про деньги и счастье: Канеман, порог 75 тысяч долларов, дальше расти бесполезно. Цифру пересказывают 16 лет подряд. Я скачал обе работы и пересчитал. **Что реально написано в 2010-м** Канеман и Дитон, 450 тысяч анкет Gallup. Они мерили две разные вещи. Эмоции (как вам было вчера) действительно переставали расти после ~75 тысяч в год. А вот оценка жизни в целом росла ровно, без всякого потолка, до верха выборки. Вторую половину вывода при пересказе теряют всегда. Хотя она ровно противоположная. **Что случилось в 2023-м** Киллингсворт собрал 1 725 994 замера настроения у 33 391 человека и потолка не нашёл вообще. Дальше редкая для науки история: Канеман сел писать совместную статью с оппонентом, чтобы разобрать собственную ошибку. Разобрали так: 1️⃣ Потолок есть, но только у 15-20% самых несчастливых. У них рост обрывается на 100 тысячах долларов. 2️⃣ У 30% самых счастливых после 100 тысяч рост наоборот ускоряется. 3️⃣ В 2010-м вопросы были «да/нет» про вчера: улыбались? злились? Когда у человека везде «да», шкале некуда расти. Померили не рост счастья, а исчезновение несчастья. Канеман так и написал: назови они шкалу «несчастьем», вывод был бы верным. **Теперь деньги, тут самое интересное** Связь не с доходом, а с логарифмом дохода. Одинаковую прибавку к счастью даёт не плюс сто тысяч рублей, а каждое удвоение. В статье есть цифра, которую не цитирует никто: разница в медианном счастье между доходом 15 и 250 тысяч долларов в год составляет около 5 пунктов из 100. Считаю. 250/15 это чуть больше четырёх удвоений. Делим: **1,2 пункта из ста за каждое удвоение дохода.** У меня в профиле цель 500 тысяч в месяц купонами и дивидендами. Если стартовать с 50 тысяч, то путь до цели это 3,3 удвоения, то есть примерно 4 пункта из 100. Капитала при этом нужно в десять раз больше. Хоть в SBER, LKOH, GAZP, ROSN, T, GMKN, TATN, VTBR, YDEX, хоть в LQDT, арифметика удвоений не меняется. ❗️И контрольный выстрел из той же статьи: эффект четырёхкратной разницы в доходе примерно равен эффекту выходного дня и составляет меньше трети от эффекта головной боли. **Про перевод в рубли** 75 тысяч долларов это деньги 2008-2009 года. С поправкой на инфляцию США выходит 117 тысяч сегодняшних долларов. По курсу 83,7 это 817 тысяч рублей в месяц. По паритету покупательной способности (30,75 рубля за доллар, Всемирный банк) это 300 тысяч рублей в месяц. Разница в 2,7 раза. Так что любой пересказ «порога счастья» в рублях стоит начинать с вопроса: вы по какому курсу считали? **Что я из этого забираю** Вывода «деньги не нужны» тут нет. Эффект реальный и устойчивый, просто маленький и логарифмический. Следствие другое: капитал растёт экспоненциально по отношению к счастью. Каждый следующий пункт стоит вдвое дороже предыдущего. Поэтому выжимать из себя пятое удвоение дохода это плохая сделка, а первое и второе отличная. И ещё одна работа 2017 года (Уилланс и соавторы, 6271 человек): траты на покупку собственного времени дают больше счастья, чем траты на вещи. Вот это похоже на рабочий инструмент. А у вас какое удвоение сейчас идёт по счёту? #пульс #новичок #обучение #инвестор #портфель #инвестиции #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

🧮 «26 ПРОЦЕНТОВ ГОДОВЫХ» И НОЛЬ В ПРОФИЛЕ. ОБЕ ЦИФРЫ ЧЕСТНЫЕ В ленте спорят: автору пишут, что в профиле у него доходность около нуля, а в постах он называет 26-27 процентов. Он отвечает, что это разные показатели. Он прав. Но на этом объяснение обрывается, а дальше самое интересное. **Две цифры, которые смешивают** Купонная доходность к вложенному: сколько купонов пришло за год, делённое на цену покупки. Полная доходность: купоны плюс изменение цены тела. Её и показывает брокер. Купонная не знает, что случилось с ценой. Она физически не умеет быть отрицательной. **Пример с биржи, цены сегодняшние** RU000A10BW96, Самолёт БО-П18. Купон 24 процента номинала, ежемесячно. Год назад бумага стоила 111.67 процента номинала, сейчас 58.14. Купонами за год пришло 21.5 процента к цене входа. Тело потеряло 47.9. Итого минус 26.4 процента. Человек получал свои 24 процента. Каждый месяц, исправно. И потерял четверть вложенного. **Обратный пример** RU000A10B2P6, АйДи Коллект 001Р-01. Купон 26 процентов, тоже ежемесячный. Цена сходила со 109.69 до 103.47, тело минус 5.7. Итого плюс 18 процентов. Купон выше, результат противоположный. Дело не в купоне, а в цене. 🚨 Почему это ловушка Отчёт «мне пришло столько-то купонов» выглядит прекрасно в любой год. В том числе в тот, когда вы потеряли деньги. Поток растёт даже когда портфель тает: реинвестируете, бумаг больше, поток выше. Тело уходит вниз, и в потоке этого не видно. «Получаю 300 тысяч в месяц купонами» говорит не о доходности, а о размере позиции. ❗️Как посчитать своё Без пополнений: купоны плюс разница между текущей ценой и ценой покупки, плюс НКД. С пополнениями нужен XIRR. В экселе это ЧИСТВНДОХ: столбец дат, столбец сумм, пополнения минусом, выводы плюсом, последней строкой текущая стоимость портфеля плюсом. Пять минут раз в квартал. Зато эту цифру можно сравнить с SU26238RMFS4 под 16.5 или со вкладом. **Про брокера тоже скажу** Доходность в профиле не идеальна: своя методика, отсчёт с открытия счёта, крупные вводы и выводы её искажают. Так что спор «кто врёт» бессмысленный. Считайте сами. **Что с этим делать** Видите отчёт про купонный поток - спросите про тело. Есть только поток и нет переоценки, значит вам показали половину картины. Ту, которая всегда выглядит хорошо. Касается не только ВДО. С дивидендами по SBER, LKOH, GAZP, ROSN или T логика та же: дивиденд пришёл, цена после отсечки упала. А деньгам с коротким горизонтом в LQDT или SU26248RMFS3 сюрпризов по телу меньше. Считали свой XIRR? Сходится он с приложением? #пульс #новичок #обучение #инвестор #портфель #инвестиции #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени