Хэштег #copper | Тинькофф Инвестиции Пульс

📊 Краткосрок. Медь. В настоящий момент формируется модель треугольник с высокой вероятностью в сторону продолжения тренда, т.е. вверх. Такие модели торгуются на пробой - в случае реализации цели указаны на графике.

, медь {$CEH6} {$CEM6} — новое золото. Идет активное поджатие в ист. хаи через треугольник в бычьей форме. Краткосрочно уже сижу в лонгах до 5.87 с апсайдом в 4%, ну и среднесрочно буду сидеть в лонгах до 8.597. Оценка 10 из 10 😕. Рынок цветных металлов: давление и проблемы В 2026 году рынок цветных металлов продолжит испытывать давление из-за политической нестабильности, ограничений и нехватки ресурсов. Спрос на многие металлы будет расти, а предложение — отставать, что приведет к росту цен. Однако есть риски дефицита в случае чрезвычайных ситуаций. Эксперты считают, что цены на металлы останутся высокими, но не дают точных прогнозов по каждому металлу. Паника на рынке меди В декабре 2025 года цены на медь взлетели до рекордных $11 771 за тонну. Это произошло из-за перебоев в поставках, например, из-за аварии на руднике «Грасберг» в Индонезии. Также слухи о возможных пошлинах на импорт меди из США усилили панику. Спрос на медь растет из-за развития технологий и электромобилей, что поддерживает высокие цены. Алюминий: давление и рост С начала 2025 года цены на алюминий выросли на 9,9%. Это связано с поддержкой Китая, страхами по поводу новых тарифов США и ограничениями в Европе. Дефицит алюминия усиливается из-за насыщения рынка в Китае и строгих правил. Никель: избыток и проблемы Никель, напротив, столкнулся с избытком предложения из-за увеличения добычи в Индонезии и Китае. Это привело к падению цен на 7,7%. Многие производители страдают, и половина мирового производства никеля убыточна. Ожидается, что цены стабилизируются в диапазоне $15,3–16 тыс. за тонну. Цинк: восстановление после падения После небольшого снижения цены на цинк начали расти. Это связано с проблемами на перерабатывающих предприятиях и замедлением производства. Благодаря усилиям поставщиков из России и Китая, цены восстановились до $2,8 тыс. за тонну. Почему рынок так волатилен? В 2025 году рынок металлов был очень нестабильным. Основные причины: * Торговые войны и пошлины: США ввели новые пошлины на металлы, что создало хаос на глобальном рынке. * Дефицит и перебои: Проблемы с поставками металлов, особенно из-за пандемии и ограничений на выплавку. * Спекуляции: Инвестиционные фонды активно покупали и продавали металлы, что усиливало колебания цен. * Региональные проблемы: В Европе и Северной Америке возник дефицит алюминия, а Китай столкнулся с локальными трудностями с сырьем. Итог Рынок цветных металлов переживает непростые времена из-за множества факторов: политических конфликтов, нехватки ресурсов и спекуляций. Цены на металлы будут оставаться высокими, но ситуация остается неопределенной.

Еще пара мыслей из свежих интервью с Лин Алден Среднесрочно, на взгляд Лин Алден, при таком уровне долга не получится ужесточать денежную политику, т.к. что-то должно сломаться - например, пропадет ликвидность на рынке долга, т.к. никто не будет покупать его по возросшим ценам (кроме того, ужесточение политики толкает доллар наверх, а иностранные государства менее склонны покупать активы в долларах по более дорогому курсу) Когда это произойдет, политика может поменяться - либо ставка перестанет подниматься, либо поменяют норматив SLR для банков США, по сути разрешив им покупать больше гос. облигаций (де факто тоже смягчение), либо снова могут запустить количественное смягчение (последнее правда менее вероятно, т.к. будет выглядеть не очень) В этом плане Лин Алден среднесрочно скорее bullish по нефти (хотя в моменте она и может опускаться хоть даже до $70-$80 - в т.ч. на фоне локдаунов в Китае и продажи нефти из стратегических резервов США), в которой был долгий период недоинвестирования - не только в части добычи, но и в части переработки, транспортной инфраструктуры, LNG терминалов и т.п. Золотодобытчики находятся под давлением в связи с ростом ставок/реальным ростом доллара, а также ростом затрат на электроэнергию, но краткосрочно Лин скорее более позитивна по золоту чем по меди С точки зрения меди у Лин долгосрочно (условно 10 лет) позитивный взгляд, но медь скорее более отражает индекс уверенности производителей, и краткосрочно/среднесрочно (6 месяцев) может и дальше падать по мере погружения в рецессию. Медь это скорее металл, нужный для инвестиций (нежели нефть, которая нужна всегда), в этом плане она будет восстанавливаться уже когда начнет нормализовываться экономическая активность / расти PMI В целом, Лин считает, что (несмотря на разные возможности в моменте) среднесрочно ситуация в американской экономике скорее пойдет по пути стагфляции, нежели по пути жесткой рецессии и дефляционного шока ___________________ Еще интересные наблюдения: - В 40-е (когда долговая нагрузка была более высокой - как сейчас) - несмотря на высокую инфляцию ФРС не слишком сильно повышала ставку несмотря на более высокую инфляцию - по сути, была стагфляционная среда (рис. 1) - Сильный доллар (в т.ч. возникающий на фоне высоких ставок) ведет к резкому сокращению закупок treasuries иностранными государствами, что снижает ликвидность на рынке гос. облигаций (рис. 2) Традиционный опрос - что нас ждет в ближайшие годы • Дефляционный шок и депрессия • Уход в стагфляцию • Рост и процветание