📱 Positive Security Day Вторая часть дня посвящена кибербезопасности. Все попало на один день, чтоб никто не расслаблялся 🤣 ✔️ Планы на 2024 год по продажам в силе; ✔️ Линейка продуктов уже очень комплексная, причем тут прилично потенциала для партнерств. ✔️ Поговорили про риски роста ставок кредитования и сжатия бюджетов у клиентов. Для этого есть даже инструмент субсидии по % ставке. ✔️ По мотивации сотрудников расскажут всю историю отдельно. Будет хорошо, когда все соберут на одной странице раскрытия для инвесторов. Завтра как раз иду на еще одно мероприятие по IT, так что расспросил компанию и про конкурентов. #POSI #Позитив #Positive $POSI 💬 #igorshimko | 📺 Youtube | Аналитика NZT Rusfond

🐚 РБК, РЫНКИ ВЕЧЕР 19.09.2024 #igorshimko

❇️ ЦБ РАССКАЗАЛ ПРО ЗДОРОВЬЕ БАНКОВ. Часть 2 🏦 ВТБ - может реально в этом году отрисовать неплохой финансовый результат, но дивидендов не будет. Впереди сложный путь для многих корпоративных заемщиков, а еще и госзадачи. Весь сок может реально быть в 2025 году, если КС будет высокой. 🏦 Банк Санкт-Петербург - универсальный игрок с жирным капиталом. Аналитики насчитали хорошие потенциальные дивиденды, а вот сектор видит риски и оценивал бы их ниже капитала. Но сам банк готов к поездке по ухабам. 📱 МТС Банк - еще одна разница, которой так же будет попроще. ЦБ своим давлением на лимиты для физиков наоборот делает хорошо таким банкам. Не будет людей, которые отдают 80% зарплаты на кредиты банкам. 📈 А широкий спектр универсальных банков как раз и будет под риском. Чем больше в портфеле заемщиков - юрлиц средней руки, тем сложнее будет путь 2024-2026. Ложка дегтя - это грядущее перекредитование и риски невозврата кредитов. Суммарный объем проблемных кредитов (включая реструктурированные), не покрытых резервами или качественным залогом, составил 3,1 трлн руб. (~40% запаса капитала). Показатели качества потребительских кредитов сохраняются на приемлемом уровне: доля NPL 90+ за 2к24 7,6%). В абсолютном выражении объем NPL 90+ продолжил расти (+52 млрд руб., или 4,8%). Проблемные кредиты при этом достаточно покрыты резервами (93% на 01.07.24). Рискованные реструктуризации зарезервированы на 14%, еще 27%имеют хорошее обеспечение. Риски по непокрытой части (1,7 трлн руб., или ~22% запаса капитала банков до нормативов). ЦБ указывает на то, что риски распределены по банкам неравномерно, при этом основная часть сосредоточена у крупных игроков. Банки могут столкнуться с проблемами в случае одновременного дефолта таких заемщиков, но это маловероятно: скорее всего, вызревание таких кредитов будет постепенным, а часть заемщиков смогут улучшить свое положение. Если свести все воедино, то понятно, что в 2024 году банкам помогает выросшая денежная масса, способность удерживать процентную маржу даже при росте ставок, плюс возможность поиграть комиссиями. Инфляция затрат и рост резервов давят, но пока что не сильно, и чистая прибыль сектора выглядит хорошо. Риски роста резервов это уже история 2025 года. #VTBR #BSPB #MBNK #Банки #риски $VTBR {$TCSG} $BSPB $MBNK #igorshimko

❇️ ЦБ РАССКАЗАЛ ПРО ЗДОРОВЬЕ БАНКОВ. Часть 1 Ставка 19%, ЦБ давит на сектор, денежная масса растет +18.3% г/г - заемщики страдают, вроде бы все тяжело, но... ожидаемая прибыль банковского сектора растет в новом прогнозе! Как?! ➡️Давайте немного разберемся: Поднятие ставок само по себе может быть даже неплохим источником дохода для банков, особенно при агрессивном росте денежной массы. Для понимания - чистая процентная маржа 2 кв 2023 была 4.6%, а стала 4.4% (спад на 4.3% если мерять процент к проценту). Если мы берем 100 рублей с 4.6% маржи в 2023 году, то получим 4.6 рублей, а вот в 2024 за счет прироста денежной массы мы работаем уже со 118.3 рублей и 4.4% маржи дают 5.2 руб или 12.8% прироста в абсолюте. Незначительное сокращение маржи вызвано опережающим ростом стоимости фондирования над доходностью активов. Об этом, кстати говорили и CEO Совкомбанка и с СЕО Т-Банка, тут ничего необычного. Старая добрая традиция - добей дельту комиссиями - никуда не делась. И легкая балансировка тарифов + тот же рост денежной массы сразу помогают. Видим это в графике к посту. Банковский сектор сильно неоднороден. И игроки ощущают себя по-разному: 🏦 Вот тот же пример Сбера, о котором я говорю часто, что он это лучшая половина сектора. Чистая процентная маржа %, без Банка непрофильных активов со Сбером это 4.4%, а без него это 3.9%. 🏦 Т-Банк с его моделью работы с розницей (мелкий чек, короткие сроки и изначально высокая маржа и такие же высокие резервы) продолжает расти с высоким ROE. Из Росбанка высосут капитал, отправив его работать с ROE 30% и выше. 🏦 Совкомбанк в условиях внешнего стресса продавливает продавца Хоум банка уже на неприлично низкие мультипликаторы. Таков путь. Но сам бизнес хорошо ориентирован на розничных клиентов с плюсами, которые похожи на Т-банк. #SBER #TCSG #ROSB #VTBR #BSPB #MBNK #Банки #риски $SBER $SBERP {$TCSG} $SVCB #igorshimko

🟥19% ИГРА В САМОМ РАЗГАРЕ RUSFAR 3M не зря показывал 19% перед заседанием, рынок ощущал ЗАБОТУ и не промахнулся. И впереди теперь будет страх увидеть 20% А бояться то надо того, что у компаний куча долга, который придется рефинансировать в течение 12 месяцев по высоким ставкам. Это уже происходит! А ведь впереди еще рост налоговой нагрузки... ‼️ Не ждите быстрого снижения ключевой ставки! Зарплаты растут, компании поднимают ценники на продукцию, спираль пытается раскрутиться. Но все же ЦБ уже в команде с Минфином ударил по тормозам. Но прихода к 4% инфляции с текущих 9% за год или даже два ждать очень и очень наивно! Этот поезд хорошо разогнался и будет тормозить еще пару километров, снося всех, кто сдуру встал на рельсы. ⚡️ Пока СВО будет идти, в ДКП все будет делаться жестко. А после СВО все еще будет загрузка производственных мощностей пополнить запасы. И штат ВС РФ тоже будет больше, и далеко не все участники СВО вернутся в экономику. А тем, кто наслушался задач Президента о росте фондового рынка к 2030 году, напомню, что до него еще 5+ лет, за которые можно нырнуть в глубокую яму и вылезти из нее как раз к сроку. А еще можно дать эту цифру ростом М2, инфляцией и в итоге вырасти номинально, но даже подрастеряв покупательную способностью капитала. #ЦБ #ставка #макро #риски #igorshimko #nztrusfond_official