Хэштег #агрохимия | Тинькофф Инвестиции Пульс

Четвёртая новая позиция в портфеле всё ещё пустая — коплю на лот 🌾 Продолжаю честно рассказывать процесс, а не только красивый финал. ФосАгро ( ) — последний из четырёх новых секторов, которые добавил в целевую структуру, и пока единственный, до которого руки (точнее, кошелёк) не дошли. Почему вообще эта компания. ФосАгро — мировой лидер №1 по производству высокосортного фосфатного сырья, №1 в Европе по производству фосфорсодержащих удобрений, №1 в России по объёму поставок. Сектор агрохимии — это, по сути, ставка на глобальный спрос на еду: удобрения нужны независимо от макроэкономического цикла, а компания к тому же экспортёр, то есть получает поддержку от валютного курса. Почему именно сейчас не тороплюсь. Один лот стоит порядка 4 400-5 800 ₽ в зависимости от момента входа — заметно дороже, чем остальные три новых позиции (IRAO, X5, GMKN) вместе взятые в первой докупке. Плюс дивидендная история последних месяцев неоднозначная: годовое собрание акционеров не утвердило дивиденды за 2025 год целиком, хотя выплата за первое полугодие 2025-го (273 ₽ на акцию) прошла нормально. Аналитики прогнозируют следующую выплату около 176,6 ₽ на акцию, доходность около 4% — скромно по меркам моего портфеля, где МТС и Транснефть дают 15-19%. Риск, который стоит проговорить честно: у компании высокая долговая нагрузка, и часть аналитиков считает текущую цену завышенной относительно расчётной справедливой стоимости. Это не повод отказаться от идеи, но повод не спешить с крупным лотом на эмоциях "надо же наконец закрыть все четыре сектора". План: коплю до суммы, которая позволит взять хотя бы 1-2 лота без перекоса в бюджете месяца, и захожу спокойно, без гонки за "все четыре сразу". Вопрос в зал: у вас бывает, что позиция в плане месяцами остаётся пустой просто потому, что лот дорогой, а разбрасываться бюджетом не хочется? 👇

🚜 ИнвестВзгляд: Фосагро 💭 Лидер агрохимии — растём стабильно и уверенно. 💰 Финансовая часть (по состоянию на крайние данные, годовые) 💭 Масштаб бизнеса подтвержден выручкой в 578,39 млрд ₽, что подчеркивает лидерские позиции компании на рынке. Операционная прибыль EBIT составляет 172,29 млрд ₽, демонстрируя хорошую операционную эффективность и способность стабильно получать доходы от основной деятельности. Чистая прибыль в размере 115,34 млрд ₽ подчеркивает общую прибыльность бизнеса и открывает перспективы дивидендных выплат. 💳 Свободный денежный поток в объеме 46,09 млрд ₽ остается стабильным, позволяя инвестировать в рост, снижать долг и выплачивать дивиденды. Однако стоит учитывать потенциальную цикличность данного показателя. Умеренный коэффициент соотношения чистого долга к EBIT (1,48х) обеспечивает финансовую гибкость, но и здесь есть куда стремиться. 😎 Прогнозируется, что в период 2026-2027 годов спрос на удобрения останется устойчивым, обеспечивая стабильность финансовых результатов компании. Основное внимание будет уделено повышению операционных показателей и расширению производства. 🫰 Оценка 🧐 P/E (прогноз на 2026 год) — 6,5x. ФосАгро оценивается рынком с дисконтом. Это свидетельствует о наличии потенциала для роста стоимости акций в случае снижения текущих рисков. Для сравнения: акции Акрона оцениваются немного выше. ✅ Триггеры 💪 Контроль над всей производственной цепочкой — от добычи сырья до реализации готовой продукции — позволяет компании оптимизировать расходы, гарантировать стабильность поставок и увеличивать рентабельность бизнеса. 👥 Рост мирового населения и ограниченность сельскохозяйственных угодий формируют устойчивый долгосрочный спрос на удобрения, что способствует поддержанию объёмов продаж ФосАгро на высоком уровне. 📛 Риски 💲 Значительная доля выручки поступает в иностранной валюте, в результате колебания курса рубля могут заметно влиять на итоговые финансовые показатели. 👁‍🗨 Стоимость фосфорсодержащих удобрений подвержена сильным колебаниям из-за изменений спроса, предложения и цен на сырье — сюда можно добавить геополитические события, регуляторные требования и изменения экологических норм, которые напрямую влияют на цену. 🔀 ИнвестСтратегия 🧐 Если коэффициент Чистый долг / EBIT опустится ниже 1,0x, это станет подтверждением укрепления финансовой устойчивости компании. В такой ситуации можно рассмотреть открытие позиции с целью до 8000₽ (1). Но результат будет крайне скромным, так как текущая цена уже на уровне 7600₽. ▶ Краткосрочно (2) имеет смысл входить на уровнях (продолжение и полная версия обзора в канале InvestVzglyad_CHANNEL). 📌 Итог 👍 ФосАгро обладает высокой рентабельностью, эффективной операционной эффективностью и умеренной долговой нагрузкой, что создаёт прочную основу для роста. Несмотря на дисконт в оценке из-за рисков, фундаментальные показатели компании остаются стабильными. Сильные стороны и гибкость компании позволяют сглаживать негативные факторы, однако геополитические риски и волатильность цен на сырьё остаются главными угрозами. 🎯ИнвестВзгляд: Идеи нет. 📛 Не держу ни в одном из портфелей, необходимо выполнение условий из «ИнвестСтратегии».

Фосагро (PHOR) — мировой лидер в агрохимии Фосагро — крупнейший в Европе и один из ведущих в мире производитель фосфорных удобрений. Это ставка на глобальный продовольственный тренд: чтобы накормить растущее население, нужны удобрения. ✅ Ключевые драйверы: * Лидерство и вертикальная интеграция. Контролирует полную цепочку: от собственных месторождений апатитовой руды до производства удобрений. Это даёт низкую себестоимость. * Глобальный спрос. Продукция критически важна для сельского хозяйства во всём мире. Основные рынки экспорта — Азия и Латинская Америка. * Дивидендная щедрость. Компания придерживается политики высоких выплат (обычно 50% от FCF). Дивидендная доходность исторически может достигать 15-20%. * Экологическое преимущество. Удобрения Фосагро имеют низкое содержание вредных примесей, что соответствует «зелёному» тренду в агротехнике. ⚠️ Существенные риски: * Высокая цикличность и волатильность. Выручка и прибыль напрямую зависят от мировых цен на удобрения, которые могут сильно колебаться. * Логистические и валютные риски. Санкции усложнили логистику и расчёты, выросли затраты на транспортировку в Азию. * Политическое регулирование. Государство может вводить экспортные пошлины на удобрения (как это уже было) для сдерживания цен внутри страны, что снижает прибыль. * Волатильность дивидендов. Из-за зависимости от конъюнктуры рынка размер выплат может резко меняться год от года. 📌 Вывод: Это циклическая дивидендная история с высоким риском и высоким потенциалом доходности. Не подходит для консервативного ядра портфеля. * Место в портфеле: Может рассматриваться как спекулятивная часть (3-7%) для диверсификации в сырьевой сектор, но не вместо стабильных ОФЗ или Транснефти. * Лучшая точка входа: На глубоких просадках, когда цены на удобрения на минимумах, а дивидендная доходность зашкаливает. * Кому подходит: Инвесторам, понимающим цикличность бизнеса и готовым к резким колебаниям стоимости акций и размера выплат ради высокого потенциального дохода .

Опубликован рейтинг 20 ведущих агрохимических компаний мира 2021 года. Производители СЗР, достигли стабильного роста на фоне последствий пандемии COVID-19 и сложной международной ситуации. Общий объем продаж пестицидов 20 ведущих компаний в 2021 году составил $72,569 млрд, увеличившись на 18,68% к 2020 году. На агрохимических гигантов первого уровня — Syngenta, Bayer CropScience, BASF и Corteva — пришлось 54,71% от общего объема продаж в ТОП-20. В 2021 году в ТОП-20 вошло 12 китайских компаний, общий объем продаж которых составил $29,117 млрд или 40% от общего объема продаж всех топовых компаний вместе взятых. В обновленный рейтинг вошли новички — Fuhua и Hebang. Темпы роста Fuhua и Hebang достигли 126,41% и 86,9% соответственно. В 2021 году бизнес-подразделение Syngenta Crop Protection возглавило список 20 лучших, а продажи пестицидов достигли $13,301 млрд, увеличившись на 18,67% год к году. Несмотря на проблемы с источниками и логистикой, Syngenta добилась удовлетворительного контроля затрат благодаря грамотному управлению цепочками поставок. Bayer Crop Science также добилась сильного роста продаж пестицидов, который достиг $11,436 млрд, увеличившись на 14,52% в годовом исчислении. Рост продаж Bayer во всех регионах мира был поддержан более высокими ценами на продукты на основе глифосата и более высокими объемами продаж. Занимающая третье место компания BASF Agricultural Solutions зафиксировала продажи пестицидов в размере $7,713 млрд, что на 9,62% больше, чем в прошлом году. Продажи компании в Северной Америке увеличились на €681 млн, составив €3,085 млрд. Более высокие объемы продаж, особенно гербицидов, полностью компенсировали негативные курсовые колебания и более низкие цены. Российские производители СЗМ — August и "Щелково-Агрохим" — в рейтинг не вошли.

Акции Bayer в нашем портфеле Основные направления – это химическая промышленность и фармацевтика. Компанию знают во всем мире. А любители истории, – ещё и по созданию аспирина и героина. На текущий момент прибыль компания получает примерно в равных долях от агрохимической отрасли (это всё, – от химикатов от вредителей до биодобавок и селекции семян). И от фармы, – препаратов для людей и животных. 47,5% общей выручки – средства защиты с/х растений и контроля над вредителями, селекция растений и производства семян. 51% приходится на медицинские препараты. Теперь немного о самой компании. История по своей скандальности очень похожа на компанию Johnson & Johnson. Начинается она с 1863 года, и за это время столько всего успели наворотить. Героин и аспирин знают все, а вот про поставки газа Циклон Б для Освенцима во время Второй Мировой войны? Рабский труд. Директор Bayer Фриц тер Меер отсидел срок за нацистские преступления. Несколько громких скандалов с откатами врачам, чтобы продвигали именно их продукцию. Мне стало интересно, почему у фармы падает цена акций с каждым годом? Все очень просто, – компания Bayer попала под жёсткий прессинг в судах США. На текущий момент, с 2018 года пришлось выплатить 12 млрд по решению в пользу истцов. Но именно для меня как инвестора в этом и кроется шанс. Пока различные организации пытаются продолжать доить фашистско-немецкую компанию в судах, то будет происходить падение стоимости бумаги компании. При текущей стоимости (50€ див доходность 5%), будет падать стоимость, отлично, – и смогу усреднить по мере возможности. А вырастит, – значит найду другую бумагу для покупок. Данная бумага торгуется в евро, поэтому это и своеобразный вариант для диверсификации портфеля. Тем более Фарма) Стоит понимать, что это долгие инвестиции на 3/5/10 лет. Из положительных моментов для роста аналитики выделяют регистрацию препарата Voyager PAD, который служит для защиты от образования тромбов крови. Но для меня наиболее перспективным видится направление агрохимии. Ведь чем больше людей, тем больше требуется еды. Чем больше еды, тем больше удобрений. Круговорот, при котором агрохимия находится в неизменном росте. Между Россией и ФРГ подписан договор об избегании двойного налогообложения, поэтому с нас удерживают 15% на дивы, что на 2% выше чем у многих других акций (хорошо не 26,5% как в Германии). Тут информация до конца не проверена, т.к. я не квал, то мне личного консультанта не положено, а в поддержке не могут ответить. Попросил одного из подписчиков Сделать тех анализ. Чтобы сравнить мой подход или классический. Мои мысли падение максимум до 40 потом рост до 100+ из-за серьезной недооценки компании. Как всегда, Велком в комментарии. Буду рад новым мыслям. ссылка на тех анализ.