Хэштег #потанин | Тинькофф Инвестиции Пульс

Кто Потанин.. Он начинал как инженер во Внешторге, а сегодня его имя — в списке богатейших людей планеты. Путь Владимира Потанина — это история о том, как системный подход и умение видеть возможности меняют всё. 🚀 С чего начинал: Сын дипломата, окончил МГИМО. С 1983 года работал инженером в системе Минвнешторга СССР. В 1990 году, когда государственная монополия на внешнюю торговлю пала, он основал консалтинговую ассоциацию «Интеррос». 🏆 Чего достиг: Создал холдинг «Интеррос», вывел из кризиса «Норильский никель». Был первым вице-премьером РФ. По версии Forbes, его состояние оценивается в $23,7 млрд (2-е место в России). Один из крупнейших филантропов страны. 🤝 5 друзей и партнеров: 1. Михаил Прохоров — главный бизнес-партнер в 1990-х, с которым создал МФК и ОНЭКСИМ-банк. 2. Игорь Сечин — их связывают прочные деловые отношения и взаимовыручка. 3. Олег Бойко — оказал финансовую и организационную поддержку на старте. 4. Борис Минц — партнер по сделкам с недвижимостью. 5. Роман Авдеев — фигурирует в совместных бизнес-проектах.

Норникель: Рынок ждет ROE 35% против реальных 20%. Стоит ли покупать? Рентабельность капитала Норникеля ROE за 2024-2025 годы держалась около 20%. Примерный расчет показывает, что рыночная цена акций Норникеля закладывает ожидания ROE примерно на уровне 35%. Эти ожидания держатся на фоне среднего ROE 80% за десятилетний период. Отмена дивидендов с 2024 года позволила сократить суммарные обязательства, нарастив собственный капитал. На фоне прошлой истории с высоким ROE и "бумажном" росте балансовой стоимости инвесторы верят, что Норникель способен восстановить хотя бы 45% от былой рентабельности. Возможно ли это? Кроме санкций, валютного курса и повышении затрат на логистику, в новой реальности есть и другие фундаментальные факторы, препятствующие восстановлению рентабельности. Российский бюджет сейчас как никогда нуждается в финансировании. Поэтому возможно, что экспортерам пока не позволят иметь рентабельность кратно выше доходности ОФЗ. Регулятором здесь будут гибкие экспортные пошлины, налоги на сверхприбыль, социальные и экологические обязательства и др. Если это суждение верно, то в краткосрочной перспективе вероятность существенного роста акций GMKN невелика. Разговоры о возможных возвратах дивидендов создают небольшой позитивный настрой на бирже, но статус Норникеля как одного из главных "помощников" российской экономики объективно ограничивает потенциал взрывного роста акций. Интересы Интерроса. Конфликт интересов мажоритариев Норникеля Потанина (Интерроса) и Дерипаски (Русала) до 2023 года решался по соглашению с помощью выплаты повышенных дивидендов. Дивидендное выкачивание денег и нехватка финансирования на амортизацию оборудования привело к экологической катастрофе 2020 года. После завершения соглашения в 2023 году о повышенных дивидендах Норникель нуждается в восстановлении изношенного оборудования и в модернизации технологических процессов. Вывод. Текущие затраты на восстановление и модернизацию оборудования, потребность госбюджета в финансировании – сдерживают потенциал роста акций компании. А как вы оцениваете потенциал роста акций Норникеля? Оценка акций выполнена по методике, адаптированной под реалии российской экономики. Алексей Терновский Инженер-инвестор | Автор проекта «Эффективные Инвестиции» Подписывайтесь, чтобы понимать экономику без шума и инвестировать уверенно

💰 Дивиденды «Норникеля» : что ждет акционеров в 2025-2026 годах? Глава «Интерроса» и президент «Норникеля» Владимир Потанин дал четкие ориентиры по дивидендной политике. --- 🗓️ Дивидендный календарь: сроки. · 2025 год ❌: Выплата маловероятна. Приоритеты — финансовая стабильность, долг и инвестиции. · 2026 год ✅: Компания закладывает положительный денежный поток для возобновления выплат. --- ⚖️ Главный принцип и конкурирующие цели. Новая дивидендная политика строится на свободном денежном потоке, которому «противостоят» три основных расхода: 1. 🏗️ Колоссальные инвестиции (~240 млрд руб. в 2026 г.). Модернизация, экология и инфраструктура. Базовый план роста производства до 2030 года. 2. 🏦 Обслуживание долга (>$1.5 млрд ежегодно). Снижение долговой нагрузки — ключевая задача для финансового здоровья. 3. 🔄 Умеренные дивиденды. Выплаты возобновятся, но будут значительно скромнее, чем в прошлые годы. Дивиденды в новой реальности — не приоритет №1, а результат баланса между развитием и возвратом акционерам. --- 💡 Вывод : · Сигнал: Заявление — это позитивный сигнал о намерениях, а не гарантия высокого дохода. · Реальность: Размер выплат в 2026 году будет сильно зависеть от цен на металлы, выполнения инвестиционного плана и общего финансового результата. · Стратегия: «Норникель» меняет парадигму с «дивидендной истории» на «историю инвестиций в рост». Краткосрочный доход уступает место долгосрочной трансформации бизнеса. Целевая аудитория: Консервативные инвесторы, ориентированные на дивиденды, могут пересмотреть свои ожидания. Компания может быть более интересна тем, кто верит в ее долгосрочный потенциал после завершения масштабной модернизации. --- [](/social/hashtag/фриленд)

{$RU000A1062L7} Москва. 2 ноября. ИНТЕРФАКС - Акционеры Росбанка и ТБанка (MOEX: TCSG) (ранее - Тинькофф банк) приняли решение об объединении двух кредитных организаций, говорится в сообщениях банков. ТБанк в течение трех рабочих дней должен направить департамент допуска и прекращения деятельности финансовых организаций ЦБ РФ уведомление о начале процедуры реорганизации.Ранее сообщалось, что Росбанк может стать филиалом ТБанка. У объединенной кредитной организации останется только одна банковская лицензия. Процесс интеграции планируется завершить в I квартале 2025 года. ТБанк для присоединения Росбанка проведет допэмиссию акций номинальным объемом 3 млрд рублей. ТБанк разместит 300 млн акций номиналом 10 рублей каждая. В одну акцию ТБанка будет конвертировано 5,88 акции Росбанка номиналом 10 рублей. Уставный капитал ТБанка сейчас составляет 6,772 млрд рублей. После допэмиссии он может вырасти на 44% - до 9,772 млрд рублей. Уставный капитал Росбанка сейчас составляет 15,514 млрд рублей. "ТКС Холдинг", владеющий ТБанком, в середине августа получил контроль над 99,4% акций Росбанка. Фактический мультипликатор приобретения Росбанка составил 0,8 его общего капитала. Предполагается, что после присоединения Росбанка ТБанк займет 5-е место среди банков РФ по средствам населения (2,1 трлн рублей) и 4-е - по размеру кредитного портфеля физлиц (1,9 трлн рублей), капитал ТБанка превысит 500 млрд рублей. Основным акционером "ТКС Холдинга" является "Интеррос" Владимира Потанина (ему принадлежит 41,4% группы).

Как показал вчерашний вечер, политическая и возможно олигархическая конъюктура может начать меняться достаточно быстро. "Неприкасаемых" становится меньше, либо это начало "чистки". Скоро инаугуция Президента и его визит в КНР. Возможно изменение состава кабмина летом. 2024 год может оказаться не только високосным, но и богатым на существенные изменения в стране. Ниже цитата из одного ТГ-канала с 1М подписчиков. Во лжи или дезинформации замечен не был, за исключением того, что оценка любых действий власти умеренно-оппозиционная. Как следует из материалов СМИ, участниками схем по уводу активов ГМК “Норникель” могут являться лица, связанные с президентом компании Владимиром Потаниным и топ-менеджерам компании. За последние несколько лет, “Норникель” утратил контроль над рядом важных для ГМК дочерних обществ. Интерес представляют не только цена продажи этих активов, но и экономические результаты деятельности выведенных компаний. В частности, ООО “Логистик-центр”, проданная в результате хитроумной схемы с участием трех номиналов - Леонида Александрова, Дмитрия Родова и Игоря Нафикова в июле 2017 за 84 млн руб, в течение 5-ти лет после продажи выплатила, по данным СПАРК, 17,5 млрд руб дивидендов (в 205 раз больше цены продажи). Конечным «собственником» компании стал Родов (приятель Потанина, вместе играют в хоккей). Предполагается, что другой фигурант, Нафиков, вместе с Ярославом Тищенко, Александром Горбуновым участвовал в аналогичной схеме по выводу другого дочернего общества “Норникеля” – ООО “Промышленная строительно-монтажная компания” (ПСМК). В 2019 году она была продана за 302 млн руб. при выручке, по данным СПАРК, за тот же год в размере 3,3 млрд руб. В 2022 году “Норникель” потерял контроль над авиакомпанией “Нордстар”. Авиакомпанию выкупили ее топ-менеджеры в составе группы лиц: гендиректора Леонида Мохова, его замов Андрея Аверьянова и Антона Мухамедьярова, советника Андрея Никифорова и главного экономиста Петра Бочарова всего за 1 млн руб. На масштабы занижения стоимости указывает тот факт, что авиакомпании на момент сделки принадлежали 10 самолетов Boeing-737. В 2023 году “Нордстар” перевез более 1,25 млн пассажиров. Все эти примеры схем по выводу активов “Норникеля” приведены в публикации “Ведомостей” со ссылкой на иск к президенту “Норникеля” Владимиру Потанину его компании Whiteleave Holdings Limited (владеет около 36% ГМК) рассмотрение которого началось в суде Лондона. Как нам стало известно от наших источников в российских правоохранительных органах, информация эта была доступна в базе суда с начала апреля и в настоящий момент изучается. Из размещенных там документов известно, что в иске также указаны схемы вывода денег “Норникеля” через фиктивные договоры различных (маркетинговых и иных) услуг и благотворительные организации. Там же подробно описаны роли более чем десятка человек, причастных к реализации этих схем. Следуя российской правоприменительной практике стоит ожидать правовой оценки материалов суда и в России.

{$YNDX} Что Потанин рассказал в интервью «Интерфаксу». ✔️ После покупки Росбанка и 35%-ной доли в «Тинькофф банке» он не рассматривает новые приобретения в банковской сфере. Однако возможно привлечение партнеров для развития бизнеса и открытия новых рынков. Банки будут работать самостоятельно. ✔️ Инициатива по продаже Росбанка и доли в TCS Group исходила от продавцов. ✔️ «Интеррос» заместит французского акционера и в субординированных кредитах на сумму около 43 млрд рублей, составляющих часть капитала Росбанка. ✔️ Информация о переговорах по покупке банка «Юникредит» недостоверна. Таких предложений не поступало. ✔️ Планов по консолидации доли в TCS Group и выкупу миноритариев у «Интерроса» нет. В будущем скорее возможно сокращение доли в банке, чем выкуп и консолидация. ✔️ Потанину интересно привлечь партнеров для развития технологичного бизнеса в Европе. ✔️ «Интеррос» также имеет небольшие доли в «Яндексе», «HeadHunter» и «Ivi». И планирует их увеличить. ✔️ Стороны не раскрывали сумму сделки, продавец - Олег Тиньков - в интервью говорил, что относительно справедливой фундаментальной стоимости актива расстался с ним «за копейки». Потанин, который с такой формулировкой не согласен, поскольку сумма измеряется в сотнях миллионов долларов. ✔️ Еще в январе этого года крупный американский инвестфонд предлагал Тинькову за 5% акций TCS $725 млн, что соответствовало бы оценке всей группы примерно в $14,5 млрд, а 35%-ного пакета - порядка $5 млрд. ✔️ Хайтек, наряду с сырьевым бизнесом, туризмом и финансовыми технологиями, - это перспективные направления. ✔️ Свои инвестиции «Интеррос» осуществляет за счет доли в дивидендах «Норильского никеля» - «Как говорится, не зря копили».

Все тайное становится явным. Все инсайдерское на российском рынке очень быстро всплывает на поверхность. Например, мы с вами очень быстро узнали, почему Олег Тиньков допустил резкие высказывания про спецоперацию. Просто в момент появления поста ему действительно было уже все равно, так как собственную 35% долю в TCS {$TCS} он продал Владимиру Потанину. Сумма сделки пока не называется, но она точно выше жалких 300 млн долларов, которые фигурировали в статье коммерсанта. Давайте разбираться какие риски и возможности новый владелец несет для нас - миноритариев. Начнем с позитивных моментов. Они, к моему большому удивлению, имеются: 1) Во-первых, хорошо, что банк все таки останется независимым от государства! Потанин, хоть и лояльный власти олигарх, но все таки частное лицо. Значит на бизнес не навалятся различные социальные обязательства, за его счет не будут реализовываться убыточные нац проекты, он не станет отмывочной конторой для высокопоставленных чиновников. В общем в ВТБ в ближайшее время Тинькофф точно не превратится. 2) Скорее всего компания сменит регистрацию и станет полностью российской, что хорошо в плане дивидендов и снятия рисков всяких блокировок. 3) По мере выхода из кризиса банк, вероятно, вернется к выплате дивидендов! 4) Кстати, большой позитив сделка несет и для акционеров . Ведь сильно потратившийся на скупку активов Потанин теперь нуждается в притоке наличности для развития купленных активов (он еще и Росбанк купил). Наверняка добывающий гигант в новых условиях сохранит высокие дивиденды. Впрочем, помимо позитивных моментов, добавилось множество новых рисков: 1) Уход отца-основателя и ключевого менеджмента может привести к утрате компанией той крутости, благодаря которой она и стала лидером рынка. Собственно говоря, потеря прежних темпов роста почти неизбежна. Также есть большие вопросы по сохранению качества клиентского обслуживания. Будем надеяться, что сильно хуже не станет. 2) Планы по развитию международного бизнеса смело отправляются на свалку истории. Точнее они уезжают за границу, где их будет реализовывать старый менеджмент уже в другой компании, никакого отношения к ТКС не имеющей. Это означает, что Тинькофф теперь сильно ограничен в плане наращивания масштабов и вообще довольно быстро упрется в потолок развития. 3) Появился риск мажоритария. Мы помним, что Владимир Потанин первым купил Росбанк. Совершенно логичной выглядит попытка объединить эти два, примерно равных по размеру, но совершенно не равных по качеству, бизнеса. Конечно, пока рано говорить о подобных планах, но присоединение унылого Росбанка к TCS будет означать прямой убыток для миноритариев. Причем риски возрастают вплоть до полного вытеснения "пассажиров" из бизнеса по низким оценкам в лучших российских корпоративных традициях. Пока нас защищает иностранная юрисдикция TCS, но, как я писал выше, вполне вероятно, что бизнес очень быстро сменит прописку на отечественную. Сегодня, даже после мощной коррекции, банк все еще имеет значительную премию к остальному банковскому сектору. Она полностью обоснована высокими темпами роста, сумасшедшей рентабельностью и успешным развитием экосистемы. Но с новым собственником банк, скорее всего, лишится одного из ключевых преимуществ - высоких темпов роста, а значит и премия к капиталу должна стать меньше. Раньше TCS был одной из моих ключевых целей для покупки по мере снижения рынка, но теперь мне придется пересматривать свою позицию. Считаю, что в новых условиях и при новом собственнике акции однозначно должны стоить дешевле. Ну а насколько дешевле мы узнаем по мере выхода отчетов и новостей. Берегите себя и своих близких! Успешных инвестиций. Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.

{$RU000A102F28} Потанин явно что-то знает!! «Интеррос» приобрел процессинговую компанию АО «Компания объединенных кредитных карточек», известную под брендом UCS (United Card Services). Потанин создает МЕГАбанк, Альфа под прицелом Интеррос выкупил крупнейшую независимую процессигиновую компанию United Card Services (UCS). Компания обеспечивает прием банковских карт основных платежных систем «Мир», Visa, MasterCard, JCB, UnionPay, American Express. Учитывая, что в западные платежные системы активно покидают Россию, а китайские партнеры отказываются сотрудничать с госбанками, UCS может очень быстро нарастить свое влияние на рынке. Владимир Потанин хорошо понимает, что у его коллег по олигархическому прошлому Авена и Фридмана и их Альфа-банка дела идут не очень хорошо, и поэтому он решил потеснить их и занять это место под солнцем. Изначально компания Потанина готовила покупку Росбанка, но неожиданная медиа активность Олега Тинькова сыграла Интерросу на руку, в итоге банк Тинькофф был поглощен по довольно сладкой цене. И теперь на носу вновь сделка с французами из Societe Generale, у которых выкупают Росбанк. Фактически сделка уже совершена, идет процесс согласования мелких деталей. 📌 Кстати, UCS в свое время уже принадлежала Интерросу, как и Росбанк. В 2009 году Интеррос продал UCS за $75 млн Global Payments. ❓А что будет дальше? Потанин нацелится на Альфу и создаст конкурента ВТБ, мы вернемся к конфигурации 90-х: либерал Потанин против консерватора Костина.

{$RU000A102F28} {$RU000A100TH9} 🏦 Французская группа Société Générale объявила о прекращении деятельности в России и продаже своей доли в Росбанке российской компании "Интеррос" Владимира Потанина. Условия сделки по приобретению Росбанка были согласованы в правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России. Как отмечает Societe Generale, балансовое списание от сделки составит порядка 2 млрд евро, разовое внебалансовое еще 1,1 млрд евро. Росбанк входит в топ-15 российских банков по размеру активов и является одной из системно значимых кредитных организаций РФ. Среди российских банков занимает 12 место по активам: на 1 января 2022 г. их величина составила 1,6 трлн рублей, увеличившись за год на 14%. По оказываемым услугам банк в основном привлекает клиентские деньги, а вкладывает средства в основном в кредиты. Банк ставит перед собой задачу войти в топ-5 игроков на рынке по показателю NPS (Net promoter score — основной инструмент для измерения уровня удовлетворенности клиентов) во всех клиентских сегментах. В представленной в конце 2021 года стратегии, до 2025 года Росбанк планировал увеличивать количество клиентов среднего бизнеса с годовой выручкой до 4 млрд руб. в среднем на 12–17% ежегодно и в целом наращивать клиентскую базу ежегодно на 5–10%. Росбанк – один из старейших российских банков, он был основан в 1993 году как АКБ «Независимость» (АОЗТ), впоследствии несколько раз менял организационно-правовую форму (1994 год — ТОО, 1996 год — ЗАО). В сентябре 1998 года компания «Интеррос» приобрела банк и переименовала его в АКБ «Росбанк» (ЗАО). В 1999 году Росбанк получил организационно-правовую форму открытого акционерного общества. 15 апреля 2011 года акционерами Росбанка было принято решение о реорганизации банка в форме присоединения к нему ЗАО «Банк Сосьете Женераль Восток». Весной 2011 года стартовал ребрендинг банка и его переход на символику группы Société Générale. Была существенно расширена сеть банков-партнёров и число банкоматов и терминалов, которые могут использовать клиенты Росбанка без комиссии. В декабре 2013 года ВТБ продал Société Générale почти 10% акций «Росбанка». В апреле 2014 года Société Générale выкупил оставшиеся у «Интерроса» 7 % акций.