Хэштег #институционалы | Тинькофф Инвестиции Пульс

📊 Макрофон недели: почему крипта взлетела на фоне коррекции золота и акций 🧐 Привет! 👋 Сегодня хочу поделиться макроэкономическим разбором того, что происходило на рынках за последние дни. Рост криптовалют, коррекция золота и отток из акций — всё это звенья одной цепи. Разбираю ключевые события и их влияние на мои торговые решения. 🔍 🇺🇸 Выкуп госдолга на $1 трлн: не QE, но лучше 🏛️ Минфин США расширил программу обратного выкупа длинных госбондов, увеличив лимит с $2 млрд до $4 млрд за одну операцию. Рынки ожидают, что для этого могут задействовать около $1 трлн с казначейских счетов. Как это работает: скупка облигаций толкает их цены вверх, а доходности вниз. Это смягчает финансовые условия и увеличивает ликвидность. Аналитики (Том Ли, Бернштейн) называют это «триггером» для роста биткоина, так как криптовалюта исторически растёт на ожиданиях смягчения политики. Это не QE, но рынок воспринимает это как спасение долгового рынка, что ослабляет доллар. Именно этот фактор я считаю одним из главных драйверов текущего ралли. 🇮🇷 Санкции против Ирана: уход в «альтернативу» ⚠️ США 24 августа запустили операцию «Экономический изгой», расширив санкции на 5 новых секторов иранской экономики: цифровые активы, золото, авиацию, технологии и судоходство. Под удар попали около 60 организаций, включая нефтяные танкеры. Цель — полная изоляция Ирана. В ответ Иран пригрозил уничтожать энергообъекты США. Нестабильность на Ближнем Востоке традиционно толкает капитал в защитные активы. Но на этот раз выбор пал на биткоин и золото. Примечательно, что санкции включают «цифровые активы» — США признают, что крипта используется для обхода ограничений. Это добавляет легитимности биткоину как инструменту глобальных расчётов. 📈 Рекордные притоки в BTC-ETF: институционалы голосуют 💰 В то время как из фондов Nasdaq 100 ушло $10,9 млрд, спотовые биткоин-ETF за неделю (17–21 августа) привлекли чистый приток $1,92 млрд — лучший показатель с октября 2025 года. Только 24 августа приток составил $337,56 млн. Это не спекулянты, а стратегические институциональные потоки. С начала августа чистый приток превысил 21 958 BTC. Такое перераспределение капитала я рассматриваю как структурный сдвиг: институционалы голосуют деньгами за биткоин, несмотря на волатильность. 🤔 Почему крипта, а не золото и акции? 🧠 Акции: выкуп облигаций должен был поддержать рынок, но санкции и угрозы Ирана добавили неопределённости, поэтому часть капитала ушла из рискованных акций (особенно AI-сектора) именно в крипту. Золото: оно растёт, но биткоин обгоняет его из-за «цифровой дефицитности», удобства хранения и растущего признания со стороны институционалов. Их 90-дневная корреляция достигла максимумов со времён пандемии — инвесторы видят в биткоине цифровой аналог золота. Это подтверждает мою гипотезу о том, что биткоин занимает нишу защитного актива нового поколения. Мой вывод по ситуации 🧘 Рынок делает ставку на обесценивание доллара из-за долговых проблем США. В этой парадигме биткоин становится главным бенефициаром. Я пересматриваю свои долгосрочные ориентиры: если раньше я рассматривал крипту как спекулятивный инструмент, то сейчас вижу её как полноценный макроактив. Это не отменяет технических сигналов и управления риском, но добавляет уверенности в бычьем сценарии на среднесрочную перспективу. Главное — помнить, что даже в такой парадигме коррекции неизбежны, и я готов к ним с холодной головой. «Рынок — это механизм перераспределения денег от нетерпеливых к терпеливым» — сегодня эти слова звучат особенно актуально. 🧘‍♂️💪 ⚠️ Это тестирование моего личного индикатора, не сигнал и не рекомендация. Любые решения вы принимаете сами, осознавая риски. 🤝 Подписывайтесь, следите, читайте, ставьте реакции.

🏦 Центральный банк Российской Федерации провёл анализ долевого участия институциональных инвесторов в первичных публичных предложениях (IPO) компаний, прошедших в последнее время. Согласно полученным данным, в среднем доля таких инвесторов составляет 47,5% от общего объёма привлечённого капитала. 🏆 Лидером по данному показателю является компания «Европлан», где доля институциональных инвесторов составила 53% от общего объёма привлечённых средств. Второе место занимает ПАО «МТС» с долей 60%, а третье — ПАО «Совкомбанк» с долей 41%. 📊 Анализ показывает, что те компании, в размещении которых доля институциональных инвесторов была минимальной, впоследствии демонстрировали слабые показатели динамики. Среди них — Мосгорломбард, Евротранс и КЛВЗ Кристалл, доля участия институциональных инвесторов в которых составила 12,3%, 0,5% и 1,7% соответственно. 👥 Большая доля участия институциональных инвесторов способствует стабильности цен и снижению влияния спекулянтов. Однако, как указывает Центральный банк РФ, инвестиции в IPO остаются спекулятивными, что создаёт определённые проблемы. Исследования показывают, что уже через три-четыре месяца доля исходных покупателей бумаг, купленных в ходе IPO, падает ниже 50% от первоначального объёма размещения. В некоторых случаях этот показатель может составлять 20–30%. 🧐 Примером служит компания Астра, которая всего за месяц потеряла 75% своих первоначальных инвесторов. Подобная ситуация произошла и с инвесторами Мосгорломбарда, однако без получения прибыли. Через пять-шесть месяцев доля инвесторов в этих компаниях сократилась до 10% от исходного объёма. 🔀 Таким образом, в первые минуты торгов наблюдается резкий рост цен, который затем сменяется спадом или стагнацией на протяжении нескольких недель из-за ухода спекулянтов. ‼️ В свете сложившейся ситуации возникает необходимость пересмотреть стратегию участия в IPO. Возможно, стоит рассмотреть возможность покупки акций через несколько дней после размещения, когда большая часть спекулянтов уже вышла из игры. Также следует продолжать оценивать долю участия юридических лиц в качестве положительного сигнала, а её отсутствие рассматривать как негативный фактор. -------------------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного!

📉 Банки опять роняют ОФЗ RGBI пробил очередное дно. За месяц индекс упал ещё на 3%, обновив минимумы с марта 2022. 💬 Главный вопрос: почему падает и когда это прекратится? Ответ простой: падаем потому, что банки давят на котировки. А прекратится падение тогда, когда банки прекратят оказывать давление 💁 Когда это случится – не знает никто, у банков слишком большая ценовая власть, без них покупать госдолг некому. У остальных покупателей недостаточно ресурсов. 📊 На аукционах в 2024 году совокупная доля пяти крупнейших участников превышала 50%, а в некоторых случаях достигала 70-80%. В середине апреля она перевалила за 80%. То есть всего несколько крупных банков оказывают ключевое влияние на ценообразование в размещениях. 🏦 В апреле 2024 СЗКО оставались крупнейшими нетто-продавцами на вторичном рынке (нетто-продажи = 60,2 млрд рублей). Зато продолжают скупать их на аукционах (покупки более чем на 150 млрд рублей). Схема простая – продавить котировки на вторичке, чтобы купить дешевле на размещении. Страдают от этого, в первую очередь, физики и Минфин, которому вряд ли нравится размещаться под 14%. Объемы заимствований со стороны МинФина растут, и ничто не мешает ОФЗ снизиться еще сильнее. Ситуация может измениться по одной из причин: А) ЦБ даст сигнал на скорое снижение ставки, а этого не произойдёт в ближайшем времени, скорее будет повышение, т.к. инфляция согласно данным Росстата, за неделю с 14 по 20 мая составила 0,11%. В годовом исчислении этот показатель увеличился до 8,1%. Жду повышение ставки в июне Б) Минфин проведет неформальную беседу с банками и/или даст сигнал, что не готов размещаться по таким доходностям. Это может произойти только на самом верху. 🐹 Физики продолжают совершать ошибку, которую они уже допустили в марте: выходят из акций и покупают ОФЗ. По сути, они пытаются играть против крупных денег. Для понимания, почти все сейчас bullish по акциям. А по облигациям большинство ждет более выгодной точки входа. Это видно по сделкам институционалов. Нужно терпеливо ждать момента для покупки ОФЗ, разворот будет стремительным, банки начнут переобуваться. Но снижение может продолжаться еще несколько недель или даже месяцев.