Хэштег #омикрон | Тинькофф Инвестиции Пульс

БЕЗРАБОТИЦА В США 🇺🇸 предварительные данные Отчеты будут опубликованы в четверг в 8:30 утра по восточному времени (16:30 по мск). Вот основные показатели, ожидаемые на основе консенсус-оценок, составленных Bloomberg: 📍Первоначальные заявки на пособие по безработице, неделя, закончившаяся 12 февраля: ожидается 218 000, 223 000 на предыдущей неделе. 📍Продолжающиеся претензии, неделя, закончившаяся 5 февраля: ожидается 1,605 миллиона, 1,621 миллиона на предыдущей неделе Заявки на пособие по безработице уже несколько месяцев колеблются на уровне, предшествующем пандемии, и в среднем за неделю в 2019 году около 220 000 новых заявок. В феврале прошлого года число заявок на пособие по безработице по-прежнему составляло около 800 000 в неделю, поскольку на рынок труда оказывалось давление, связанное с вирусом. Первоначальные заявки на пособие по безработице выросли в январе примерно в то время, когда число обращений в Omicron выросло до рекордного уровня в США, но с тех пор начало снижаться. Но хотя вызванное вирусом воздействие оказалось кратковременным повышением в еженедельных данных о заявках на пособие по безработице, последний ежемесячный отчет о рабочих местах продемонстрировал удивительную устойчивость. Каждый такой отчёт может оказать своё влияние на и на популярные акции {$FB}

Как повлияет на экономику? В США и некоторых странах Европы уже во всю бушует новый штамм короновируса, поэтому на сегодняшний день мы знаем про него уже достаточно, чтобы делать первые выводы. 1️⃣ Омикрон ОЧЕНЬ заразный. Количество заболевших в сутки в США более 1 млн уже не первый день. Для понимания, таких темпов хватит, чтобы за месяц переболела ВСЯ страна. 2️⃣ Новый штамм имеет более низкую летальность, также снижена вероятность необходимости госпитализации. 3️⃣ Вакцины хуже защищают от омикрона, чем от предыдущих вариантов. Несмотря на низкую летальность штамм всё ещё сильно перегружает больницы, поэтому в некоторых странах возможны новые ограничения и даже локдауны. Что важнее, эта штука настолько заразна, что в течение месяца ей может переболеть половина населения, что создаст бОльшие проблемы, чем локдаун – представьте, что завтра заводы, школы, транспорт просто не смогут работать из-за того, что каждый второй оказался на больничном. И не забываем, что при коронавирусе во всех странах предусмотрен карантин 2 недели! То есть в этом квартале мы переживем очередной коллапс. Страны будут болеть в разное время, вновь будут проблемы с цепочками поставок. Сфера услуг будет закрыта или ограничена, спрос сместится на товары, увеличивая товарную инфляцию. Travel компании просядут. Рост ВВП будет ограничен (у вас все население на больничном, а не работает, какой рост?). Давайте прикинем, какие компании в этом квартале выиграют от этой ситуации? Выиграют: Проиграют: (цепочки поставок) и прочие авиакомпании Какие ещё компании можно назвать? Пишите в комментариях. P.S. Долгосрочно штамм позволит всем одновременно приобрести иммунитет и вероятно после этой волны у нас будет как минимум полгода безоблачной обстановки. Поэтому при просадках компаний, которых затронул омикрон, можно будет задумать о покупке на среднесрок.

Обзор по российскому рынку Мы сохраняем позитивный настрой по российским бумагам и рублю, несмотря на события в Казахстане и коррекцию на глобальном рынке. Российский рынок как всегда спекулятивен, и сейчас время спекулятивно докупать активы. После того, как страх омикрона отошел на второй план, мировые инвесторы сейчас вернулись к теме "Рост экономики + высокая инфляция", а в этом нарративе и нефть, и металлы чувствуют себя хорошо. Кроме того, Китай выступил сегодня с очередными заявлениями стабилизировать экономическую ситуацию - а это опять же означает рост спроса на металлы и нефть. Ведь единственный быстрый способ поддержать экономический рост в Китае - это стройка. Ситуацию в Казахстане мы вообще не считаем риском и удивлены, что она так сильно отразилась на рубле и акциях РФ. Мы считаем, что российские и другие войска ОДКБ (Организация Договора о Коллективной Безопасности) ни в каком случае не будут участвовать в карательных операциях, потому что у них другой мандат. Либо казахское правительство задействует собственный войска и подавит протесты (как это было в 2011 году, и сейчас все тоже идет по этому сценарию), либо в какой-то момент казахские войска откажутся подчиняться правительству, революция победит, и в Казахстане при посредничестве других стран СНГ назначат новые выборы. Ни в каком из этих сценариев Россию не ждут санкции и тд, поэтому просадка по такому поводу не выглядит особенно убедительной. Есть возможность увеличить позиции. {$USDRUB}

После длительного перерыва у CCL {$CCL} появилась первая выручка, а менеджмент даже анонсировал оптимистичный план по выводу 100% судов в море к лету 2022 года. Но планы это планы, а Омикрон вот он - снова бушует в городах и весях. Кто с уверенностью скажет, что новых локдаунов не будет? Какой будет скандал если на одном из кораблей будет вспышка заболеваемости или того хуже - смертности? В общем восстановление круизов опять под вопросом. Ну и самое главное. Дело даже не в бизнесе, а в цене. Не все глядя на график понимают, что акция CCL сегодня и 2 года назад - это две разных акции. За время вынужденного простоя акционерный капитал был размыт примерно в 2 раза!! Плюс компания значительно нарастила долг просто что бы поддерживать свой флот на плаву и сразу не разориться. Book Value per Share за 2 года сократилась с более чем 50 долларов до 10!!! При этом капитализация практически не изменилась! С учетом размытия на 100% сегодня акции стоят 38 долларов в старых ценах, а прямо перед началом кризиса они стоили 40+ долларов. И таки да, даже снова начав круизы, компания продолжает получать убытки в 10% капитализации или одну годовую прибыль прошлых лет ЕЖЕКВАРТАЛЬНО. Вероятно через пару лет дела у CCL поправятся и компания все таки выйдет на устойчивую выручку и прибыль. Вот только убытки полученные за эти 2 года придется отрабатывать 10 лет!! Ах да, дивидендов все это время точно можно не ждать. Я не понимаю сегодняшней оценки CCL рынком и считаю котировки завышенными. Кажется инвесторы слишком сильно сосредоточились на графике и забыли про реальные убытки, которые бизнес несет изо дня в день. Думаю, что рано или поздно акции упадут ниже 15 долларов, что будет более близко к справедливой оценке. Если же вы хотите иметь круизные линии в своем портфеле, то раньше 10 долларов покупать акции не советую.

Расскажу вам историю, как совершить абсолютно неправильные инвестиционные действия и все равно заработать на рынке. Итак, примерно в конце 2019 - начале 2020 года я крепко увлекся изучением американского рынка. Глубокое погружение открыло для неокрепшего разума множество невероятных инвестиционных возможностей. Как вы понимаете, начало 2020 года было далеко не лучшей точкой выхода на рынок))) Ну да речь не про это. Когда пандемия окончательно разбушевалась, а правительства по всему миру начали вводить первые полноценные локдауны, падали многие отличные компании. Но сильнее всего упали и, пожалуй, первыми на себе почувствовали всю тяжесть пандемии круизные линии. Когда акции CCL упали ниже 20 долларов я начал плотно изучать компанию, а ниже 16 долларов (точно хронологию уже не помню), я начал покупать акции. В итоге котировки к марту обвалились до 8 долларов, где я из последних сил, неся значительные или даже огромные для себя убытки, докупился на последние деньги. История кончилась хорошо - от дна акции очень мощно выросли до 20 долларов уже к июню, а я даже вышел в прибыль (вышел значительно раньше пика, но переложился в другие истории, которые потом тоже выросли, в общем свои 80% за 2020 год заработал). Так почему же история провальная, резонно спросите вы? Все дело в том, что сам инвестиционный тезис, с которым покупались акции, не сработал от слова совсем. Я покупал акции CCL исходя из следующих соображений: - балансовая стоимость одной акции к моменту начала пандемии превышала 50 долларов; - компания была очень стабильным генератором кеша и платила много дивидендов; - долг находился на относительно умеренном уровне; - и самый главный промах - я ждал, что ограничения быстро снимут, а сама компания вернется к перевозкам уже к осени; Через 1,5 года становится понятно насколько фатально я промахнулся с ожиданиями. Мир живет в условиях пандемии и временных ограничений уже почти 2 года и возврат к нормальной жизни можно ждать не раньше следующего года, несмотря даже на довольно высокий уровень вакцинации в отдельных странах! Естественно, уже через полгода пандемии я официально переобулся относительно перспектив всего сектора круизов и CCL {$CCL} в частности. Затягивание пандемии логично привело к огромным убыткам и размыванию акционерного капитала. Если честно не понимаю, кто и зачем сегодня покупает акции круизников. Допустим CCL. Компания на днях отчиталась за 4 квартал 2021 года. В этот день как раз рынок прилично падал почти на 2%, но на отчете котировки CCL показали рост +4%. При этом ничего хорошего в отчете не было: - да, корабли наконец вышли из портов и появилась выручка в 1,2 млрд долларов. Но до этого 6 кварталов подряд компания сидела вообще практически без выручки! - да и сами убытки никуда не делись!! Операционный убыток составил почти 2 млрд долларов, чистый убыток - 2,6 млрд долларов за квартал! Продолжение в следующем посте.