Хэштег #пт_новости | Тинькофф Инвестиции Пульс

Серебро идет вверх: что это было? Фьючерсы на серебро снова в центре внимания. Котировки подскочили более чем на 6% и впервые с 12 марта превысили отметку в $85 за тройскую унцию. Давайте разбираться, что двигает металлом. 🧐 Почему такой рост? Здесь сошлись два фактора: ненадёжность доллара и реальная нехватка металла. С одной стороны, инвесторы ищут спасения от геополитических рисков и ослабления валют, бегут в «тихую гавань», и драгметаллы от этого только выигрывают. С другой - глобальный рынок серебра сводится с дефицитом уже шестой год подряд. Его потребление стабильно превышает добычу. Запасы тают: с 2021 года из накопленных резервов изъято уже более 762 миллионов унций. Пока предложение (добыча) сокращается из-за истощения руды, спрос со стороны «зелёной» энергетики (солнечные панели), электроники и оборонки продолжает расти. ⚙️ Что дальше: фундаментальные драйверы ✔️ Промышленный спрос на «зелёный» переход продолжит бить рекорды - по отраслевым оценкам, потребление металла солнечной энергетикой в 2026 году может вырасти ещё на 20%. ✔️ Предложение остаётся уязвимым: добыча в Мексике и Перу сталкивается с экологическими ограничениями, а биржевые запасы сокращаются. 🤔 Наше мнение У серебра колоссальный потенциал, но его волатильность очень высока (помним про размах колебаний в 50% за месяцы). В то же время золото меньше зависит от самой промышленности и больше - от глобальной макроэкономики. Поэтому мы отдаём предпочтение именно золоту и держим его.

МКБ: что происходит с банком? О чём речь: акции банка (показали сильный рост после объявления о внеочередном собрании акционеров 25 мая. Ключевая тема - реорганизация и увеличение уставного капитала. Тем, кто проголосует против (или просто проигнорирует голосование), гарантирован выкуп акций по 10,35 руб. Для понимания - до новости бумаги торговались значительно ниже этой цены, что и вызвало ажиотаж. Торги сопровождались рекордным объёмом - более 4 млрд руб. 🔢 Ключевые цифры: 🔴Рост акций: до +61% в моменте (до 8,3 руб.). 🔴Цена выкупа: 10,35 руб. за акцию. 🔴Отсечка для участия в собрании: 21 апреля 2026 года. Ограничение по выкупу: не более 10% чистых активов (около 33 млрд руб.). Если заявок будет больше, выкупят пропорционально - примерно 11,9% от предъявленного. 📉 Фундаментальный фон Финансовые показатели банка оставляют желать лучшего. По итогам 2025 года чистая прибыль МКБ сократилась на 33,9%, до 21,1 млрд руб.. А в IV квартале 2025-го банк и вовсе получил убыток в 9 млрд руб. из-за резкого роста просроченной задолженности. На этом фоне реорганизация выглядит не просто рядовым событием, а вынужденной мерой. 🤔 Какой итог? Событие интересное, но очень рискованное. Текущий рост - чисто спекулятивный, отыгрывающий разницу между рынком и ценой выкупа. Наша позиция: мы не держим МКБ в портфеле, так как не было подходящей точки входа по нашей стратегии. Такие неожиданные всплески мы обходим стороной - они могут быть как мощным драйвером роста вверх, так и привести к резкому падению вниз.

🏦 ВТБ: дивидендный сюрприз, который может выйти боком Акции ВТБ за неделю прибавили около 9%, игнорируя общий негатив на рынке и даже продажи нерезидентов. Что движет бумагой? Главная интрига - дивиденды. Менеджмент обещает озвучить решение до 15 апреля. 📍 Что ждать по дивидендам? Менеджмент нацелен на классические 50% от чистой прибыли. В 2025 году по МСФО банк заработал 502,1 млрд руб. Проблема №1: достаточность капитала По итогам 2025 года норматив Н20.0 составил 9,8% при минимальном требовании ЦБ 9,25%. Запас - смешные 0,55 п.п. А с 1 апреля 2026 года планка повышается до 10%. В таких условиях платить 50% прибыли в виде дивидендов - это балансировать на грани. 📍 Проблема №2: диалог с ЦБ У банка сложный разговор с регулятором. Хотя формально дивидендная политика допускает выплату 50%, ЦБ пристально следит за достаточностью капитала и может «притормозить» слишком щедрые выплаты. Кроме того, делка по продаже Росгосстраха не закрыта. Глава ВТБ Андрей Костин признавал, что переговоры застопорились из-за проблем с финансированием у покупателя. Надеяться на поступление денег до дивидендной отсечки не стоит. 📍 Риск допэмиссии Менеджмент не исключает привлечения капитала через допэмиссию - это классический способ поддержать нормативы, но он размывает долю миноритариев. Какой итог? На наш взгляд, акции ВТБ уже отыграли дивидендную идею сполна. Риск размытия капитала через допэмиссию остаётся крайне высоким. Мы фиксировали прибыль в этой бумаге ранее, а сейчас держим ДОМ.РФ.

🛢 Ультиматум Трампа и ответ Ирана В выходные США потребовали от Ирана немедленно открыть Ормузский пролив, пригрозив ударами по энергетической инфраструктуре. Иран заявил о симметричном ответе в случае атаки. Однако к вторнику риторика смягчилась: американская сторона вновь заговорила о возможном прогрессе на переговорах. Обсуждается 45-дневное перемирие, но официального подтверждения нет. 📍 Пролив начал пропускать суда Фактические данные говорят об обратном движении. За последние сутки через Ормуз прошло около 20 судов - японские, французские, катарский танкер с СПГ. Иран дал разрешение Ираку поставлять нефть через пролив. Для Ирака это критически важно: длительные остановки добычи на его сложных месторождениях могут привести к потерям на годы. Потенциально на рынок может вернуться до 3 млн баррелей в сутки. Но главная проблема - готовность судовладельцев брать на себя риски. 📍 Нефть в пути сокращается, но медленнее Объём нефти в стадии транспортировки сократился с 1,7 до 1,37 млрд баррелей. Это прямое следствие нарушения логистики. Однако за последнюю неделю темпы падения замедлились до 30 млн баррелей в неделю. Причина - послабления Ирана, а также смена маршрутов Саудовской Аравией в обход пролива. Саудовская Аравия повысила премию на сорт Arab Light для Азии до исторического рекорда - 19,5 доллара за баррель сверх базы. Это означает, что реальная цена саудовской нефти для покупателей превышает 130 долларов. 🤔 Что дальше: эскалация или сделка? Главный вопрос - блефует ли Трамп. Если ультиматум был реальным и последует военная операция, цены уйдут выше 150 долларов. Если Иран продолжит пропускать суда, а Ирак начнёт экспортировать, возможна коррекция на 20–30 долларов. ОПЕК+ сохраняет молчание, но свободные мощности для наращивания добычи остались только у Саудовской Аравии и ОАЭ. Следим за заявлениями в пятницу.

🔥Золото. Сняли перепроданность или готовимся к обвалу? Четыре недели подряд золото рисует красные свечи. Открытие сегодня только ускорило процесс падения. Коррекция уже достигает более 20% от максимумов. Что делать с позициями? Но для начала пройдемся по драйверам падения: 💸Нефтяной шок. Ситуация вокруг Ирана и Ормузского пролива бьет по всем финансовым рынкам. Чем дольше нефть будет на подобным отметках (100$+), тем дольше будет трясти. 💸Пауза в ставках ФРС. На фоне тряски нефти - ФРС не стал снижать ставку и побоялся вторичных инфляционных скачков. А это в свою очередь поддерживает доллар. 💸Рост DXY. На фоне вышесказанного растет DXY - соотношения доллара к корзине валют. Трамп длительное время успешно ослаблял доллар, но теперь ситуация разворачивается. Обратите внимание на обратную корреляцию DXY и золота - она длительное время работает и видимо пока будет работать дальше. А теперь главный вопрос: что делать с золотыми активами? На наш взгляд, хоронить золото преждевременно. Тренд на месячном графике все еще восходящий, и сформировалась перепроданность на более младших фреймах. Но теоретически на фоне нефтяного кризиса золото еще может опуститься ниже. Мы готовы добирать актив, тем более что даже после таких среднесрочных просадок мы фактически не имеем минуса по позиции . Например {$GDM6} по 3500$. Но в целом, ставка на дальнейшее ослабление рубля никуда не делось, поэтому рублевое золото для нас еще интереснее. Здесь цели по покупке около 10000 рублей по В конце хочется отметить, что по мимо нефтяного кризиса, золото имеет все прошлые драйверы роста: мировые ЦБ продолжают покупки, Трамп будет давить на ослабление доллара и на снижение ставок. Да и в целом сложно представить что нефть по 100$+ будет с нами условно больше квартала, ведь из за подобных отметок мировой кризис не за горами. А что вы думаете про золото?

Т-Технологии купили Авто.ру у Яндекса: что это значит? Т-Технологии выкупают 100% группы Авто.ру у Яндекса за 35 млрд рублей. Сделку планируют закрыть через несколько месяцев после получения одобрений. Яндекс продаёт один из старейших (с 1996 года) и крупнейших автомобильных сервисов страны с аудиторией 33 млн пользователей в месяц. Покупателем выступает структура Т-Авто. При этом сам сервис продолжит работу под прежним брендом и с той же командой. ❓ Зачем это Т-Технологиям? Всё просто: синергия. У Т-Технологий сильнейшая экспертиза в автокредитовании и страховании (Каско, ОСАГО). Интеграция этих продуктов напрямую в интерфейс Авто.ру создаёт идеальную воронку: пользователь ищет машину, тут же получает предложение по кредиту и страховке от Т-банка. Это замкнутый цикл «поиск - покупка - финансы». По сути, Т-Технологии покупают не просто доску объявлений, а масштабный канал продаж своих финансовых продуктов и доступ к огромной базе автомобилистов. Президент компании прямо говорит о стратегической ставке на создание единой цифровой среды для всего авторынка РФ. ❓ Зачем продаёт Яндекс? Яндекс фокусируется на направлениях, где может масштабироваться кратно благодаря своим технологиям (поиск, беспилотники, облачные сервисы). Авто.ру, хоть и лидер рынка, для них был скорее зрелым активом, которому для роста нужна тесная интеграция с финансами. Проще говоря: Яндекс забирает 35 млрд кэшем и вкладывает их в свой основной контур развития. 🤔 Какой итог? Включая такие тяжёлые времена для экономики, хорошо побеждают те компании, которые имеют свою подушку кэша и могут выкупать разные другие бизнесы, которым сейчас где-то не очень комфортно. Рынок M&A будет развиваться дальше. Т-банк в этом плане - молодец. Они делают ставку на усиление своих позиций через покупку активов с высокой лояльностью аудитории. Акции компании хороши, и цена в принципе достаточно привлекательная на дистанции. Вероятно, это будет не единственная сделка M&A в ближайший год-полтора на рынке. Следим за развитием экосистем.

🇪🇺 ЕС рассорился из-за 20-го пакета Планировалось, что 20-й пакет санкций ЕС станет ударом по нефтяному экспорту РФ: хотели запретить услуги по морской перевозке нефти, ремонт танкеров и поставки химикатов на €360 млн. Но 23 февраля случилось то, что глава дипломатии ЕС Кая Каллас уже назвала «провалом». Странам не удалось согласовать документ. 🧐 В чем суть разногласий? Под давлением оказались не только российские, но и инфраструктура третьих стран. Это вызвало бурю: 🟡Италия и Венгрия выступили против санкций для порта Кулеви (Грузия). 🟡Греция и Мальта заблокировали ограничения для порта Каримун (Индонезия). 🟡Испания и Италия не захотели трогать один из кубинских банков. Более того, Венгрия наложила вето не только на санкции, но и на военный кредит Украине в €90 млрд. Позиция Будапешта остается жесткой: «Нет, четкое нет». 🤔 Какой итог? Рынок вновь видит, что санкционная политика ЕС упирается в экономические интересы самих европейцев. Чем жестче становятся ограничения, тем сложнее их согласовать — слишком много противоречий внутри блока. Пока ЕС ищет компромисс, российский экспорт продолжает работать по текущим схемам. Для нас это сигнал, что «санкционная усталость» в Европе нарастает, и тотальной блокады нефтянки в ближайшее время, скорее всего, не будет. Следим за дружественными танкерами и новостями из Брюсселя.

НОВАТЭК: Американский след и реакция на +2% В пятницу акции НОВАТЭКа неожиданно прибавили 2% на новости о возможном партнерстве с США. Американский инвестор Джентри Бич заявил о договоренности с российской компанией по разработке месторождения на Аляске. Что произошло на самом деле? ✅ Что знаем точно: 🟢Сама компания НОВАТЭК не находится под прямыми блокирующими санкциями. Ограничения введены против конкретных СПГ-проектов (как "Ямал СПГ" или "Арктик СПГ 2"), но не против головной структуры. Технически работать с ней можно. 🟢У НОВАТЭКа есть уникальная и востребованная технология крупнотоннажного сжижения газа в арктических условиях (гравитационные платформы). Это реальный актив, который может быть интересен для проектов на Аляске. ❌ Что остается за кадром: 🟠Официального подтверждения от компании нет. Понятно, что на ранних стадиях его и не будет, но факт остается фактом. 🟠Санкции с конкретных СПГ-проектов США снимать пока не готовы - это вопрос конкуренции на мировом рынке. 🟠По неофициальным данным, речь пока идет именно о технологии. Изучается возможность ее применения, а не полноценное совместное предприятие. 🤔 Какой вывод? По сути, перед нами даже не сделка, а скорее обсуждение возможности совместных проектов. Для рынка позитивен сам факт переговоров - это сигнал, что крупный американский бизнес думает о возвращении в Россию или о работе с российскими технологиями после урегулирования геополитических вопросов. Мы внимательно следим за историей с Аляской и другими активами компании. Однако на данный момент фундаментально ситуация для НОВАТЭКа остается сложной из-за санкционных рисков в отношении ключевых проектов. Потенциал есть, но реализуется он не сейчас. Поэтому в нашем портфеле бумагу пока не держим, ждем более ясных сигналов или интересных ценовых уровней для входа.

🏦 ВТБ: Костин против ЦБ, или Что ждет акции банка? Последние недели ВТБ был в центре внимания у всех на рынке. Акции выросли на 20% на фоне ожиданий жирных дивидендов (до 16% доходности) и новостей, что крупный миноритарий активно скупает акции. Но эйфория быстро сменилась паникой после заявления Костина. Глава ВТБ прямо обвинил ЦБ в том, что регулятор душит доходность акционеров ради “подушек безопасности”. Рынок среагировал моментально — минус 3% за день. 🧐 В чём вообще суть этого спора? ЦБ настаивает на соблюдении нормативов капитала (а с 2026 года они ещё и ужесточатся). Регулятор смотрит вперёд и не хочет рисковать стабильностью системы, так что выступает за разумные выплаты, а не за раздачу всего подряд. Менеджмент ВТБ, и Костин в первую очередь, хочет радовать акционеров, чтобы акции оставались привлекательными. Отсюда их тезис, что дивиденды должны быть “хотя бы как по депозиту”. 🤔 Что это значит? Идёт торг между Минфином, ЦБ и банком. Рынок запаниковал, подумав, что дивидендов вообще не будет. Но это не так. 🟠 50% от прибыли (как у Сбера) точно отменяется — это и раньше было ясно. 🟢 Реалистично: 25–35% от чистой прибыли. Даже при минимуме (25%) доходность выйдет около 12%, что на уровне Сбера и лучше, чем у ДОМ.РФ. Никакой катастрофы — просто коррекция после завышенного хайпа. Какой итог? Краткосрочно: если входили в конце прошлого года на спекулятивный рост (и уже взяли +20%), можно фиксировать. Пик эйфории пройден. Среднесрочно: идея по ВТБ жива. Давление ЦБ — это про долгосрочную устойчивость. Ждём дивидендов (пусть не рекордных), улучшения метрик банка и снижения ключевой ставки. Держим в портфеле на этот горизонт.

🏠 Самолет и 50 млрд: что на самом деле происходит? Просьба девелопера о господдержке, про которую писали на прошлой неделе, взволновала рынок. Руководство дало разъяснения — разбираем, что это значит: В январе Самолет направил письмо с просьбой о льготном кредите или “стабилизационном инструменте” на 50 млрд рублей на срок до трёх лет. Ключевой момент: компания просит не прямые деньги, а субсидирование процентной ставки по текущим займам. Цель — рефинансировать существующий долг и снизить финансовую нагрузку. Финансовый директор Нина Голубичная подчеркнула: “У нас нет финансовой дыры”. Если поддержку не одобрят, это не приведет к катастрофе. Акционеры готовы предоставить до 10 млрд рублей и рассматривают свой блокпакт только как обеспечение по кредиту, а не для продажи государству. 📊 Контекст: долг и проблема “Марьино” 🔵Долговая нагрузка: Проектный долг компании — около 650 млрд руб., на эскроу-счетах — 400 млрд. 🔵Крупная потеря: В конце 2025 года из-за принадлежности латвийскому банку был национализирован проект “Квартал Марьино”. Это был крупный столичный проект, и сейчас “Самолет” управляет им операционно, пытаясь оспорить решение. 🔵Облигации: Компания исключает риск невыплаты купонов. В феврале одна оферта успешно пройдена, в 2026 году предстоит погашение на 4,9 млрд руб.. Допэмиссия акций не планируется. ⚖️ Оценка рисков и перспектив Менеджмент оперативно отреагировал на слухи, что стоит отметить положительно. Однако у рынка есть вопросы, почему об этом не рассказали раньше, например, на Дне инвестора в конце января. Главная проблема — высокая ключевая ставка, которая “съедает” позитив от спроса на жилье. Помощь правительства не гарантирована: в Альфа-банке (кредитор “Самолета”) сомневаются, что компания получит льготный заем из бюджета, так как это создаст прецедент для всей отрасли. 📍 Какой вывод? Ситуация сложная, но не критическая. Компания не на грани банкротства, однако будет испытывать серьезное давление весь год. Для акционеров это тяжелый кейс с ограниченным потенциалом роста. В нашем портфеле есть облигации Самолета с погашением до начала 2027 года. Судя по заявлениям компании и графикам платежей, рисков с этими бумагами мы не видим.

💛 Криптоактивы на Мосбирже: что стоит за аномальным ростом? На фоне обвала на спотовом рынке обороты торгов фьючерсами на криптоактивы на Мосбирже ушли вверх. По некоторым контрактам, например на индекс Ethereum (ETH), рост составил более 700% всего за несколько дней. Среднедневной объем в первую неделю февраля достиг 4 млрд рублей, что вдвое больше январских показателей. 📈 Почему объемы растут? 🟠Стратегия покупки на падении. Коррекция привлекла инвесторов, увидевших в ней шанс купить актив со скидкой. 🟠Хеджирование и спекуляции. Высокая волатильность заставляет как страховать риски, так и играть на краткосрочных колебаниях. 🟠Переток клиентов. После ухода с российского рынка международных криптобирж (например, Binance) спрос концентрируется на отечественных регулируемых площадках. Важно: на Мосбирже торгуются не сами криптовалюты, а расчетные фьючерсы на их индексы (например, индекс Мосбиржи биткоина). Это производные инструменты, которые не предполагают поставку реального BTC или ETH, что соответствует требованиям Банка России. Пока они доступны только квалифицированным инвесторам. 🧐 Что будет дальше? Мосбиржа активно развивает это направление. Уже в 2026 году планируется: 🟠Расширение линейки — запуск индексов и фьючерсов на Solana (SOL), Ripple (XRP) и Tron (TRX). 🟠Новые инструменты — рассматривается возможность введения популярных у трейдеров вечных фьючерсов (perpetual) на биткоин и Ethereum. Одновременно регулятор работает над концепцией, которая к лету 2026 года может допустить к операциям с криптоактивами и неквалифицированных инвесторов (с лимитами и тестированием). Какой итог? Российский крипторынок проходит этап структурного взросления. Мосбиржа, используя моменты глобальной волатильности, превращается в легальную и удобную площадку для игроков, предлагая доступ к крипте через регулируемые инструменты. Иными словами, создается новая, понятная инфраструктура для цифровых активов. На данный момент мы не рассматриваем данный актив для добавления в портфель. {$BTH6} {$EHH6}

🏠 Самолет на грани: зачем крупнейшему девелоперу срочно нужно 50 млрд от государства? Самолет просит льготный кредит в 50 млрд рублей на три года. Без этих денег компания рискует сорвать обязательства перед сотнями тысяч дольщиков. В обмен акционеры готовы отдать государству блокирующий пакет акций (с правом обратного выкупа) и добавить 10 млрд своих средств. 📉 Почему это произошло? Причины — идеальный шторм. Компания под грузом долгов, скорректированный чистый долг группы превышает 350 млрд рублей, и вся операционная прибыль уходит на проценты. Ситуацию усугубили высокая ключевая ставка, ужесточение условий льготной ипотеки, а также миллиардные претензии дольщиков — руководство ссылается на потребителей, и суды из-за качества отделки уже обошлись в 43 млрд рублей. Дополнительным ударом стала смерть основного акционера Михаила Кенина в 2025 году, осложнившая доступ к финансированию. 🕯 Вероятные сценарии Да, Самолет — системообразующая компания. Ее крах ударит по ключевым банкам (Сбер, ВТБ, Совкомбанк, ДОМ.РФ) и всему рынку. Поэтому государство, скорее всего, не даст ей рухнуть, но помощь будет на своих условиях. Самый вероятный сценарий — госсанация. Компания может получить деньги из Фонда национального благосостояния, а её долги будут реструктурированы через госбанки. Однако акционерам придется пережить сильное размытие доли. Существует и более жёсткий вариант — управляемый дефолт, когда государство спасает дольщиков и банки, но холдинг банкротится, что может привести к полному обесцениванию акций и субординированных облигаций. 🤔 Какие итоги? Рынок отреагировал снижением: акции $SMLT уже просели более чем на 10%. Компания, вероятно, выживет, но ценой потери самостоятельности и капитала акционеров. Потенциал роста ограничен: даже на позитивных новостях о помощи прыжок на 10-20% может быть краткосрочным, а уровни в 4000 рублей, кажется, остались в далёком прошлом. При этом риски огромны — в случае негативного развития возможна просадка на 40-60%. Соотношение риск/потенциал явно не в пользу покупки. 💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт, чтобы повысить доходность!

🤔ВТБ. Чего ждать по итогам года? Выступая перед студентами Государственного университета управления, глава ВТБ Андрей Костин, заявил что группа ВТБ по итогам 2025 года получила чистую прибыль в размере 500 млрд рублей по МСФО. В соответствии со своей стратегией, банк планирует возобновить практику ежегодных выплат акционерам и уже рассматривает возможность распределения дивидендов по результатам прошедшего года. 💼Учитывая прошлую отчетность, цифры по прибыли в таргете. Основная интрига - в количестве выплачиваемых дивидендов. В декабре Костин в интервью агентству Reuters заявлял, что планирует выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размер до 50% от чистой прибыли. Окончательное решение буде известно в ближайшее время. Также, глава ВТБ дал прогноз на 2026 год. Группа предусматривает дальнейший рост финансового результата до 600–650 млрд рублей, что создаст основу как для увеличения капитала, так и для будущих дивидендных выплат. ☝️ Что делать с бумагами ВТБ? В целом, даже текущая цена выглядит привлекательно на среднесрок (65-75 рублей). Даже при выплатах в 25% от ЧП, котировки вполне дадут хороший апсайд роста, а возможность будущих дивидендов может удержать котировки после дивидендного гэпа. Не забываем и про другие драйверы роста, например снижение ставки на протяжении ближайших 1-2 года.

🔥Крупные компании продолжают поглощения Российский рынок корпоративных слияний и поглощений (M&A) начал 2026 год уже с нескольких сделок. Но мы отслеживаем более детально покупки сильных компаний с потенциалом роста. Сегодня поговорим о Ленте и Совкомбанке. 📌Первой новостью стало заявление одной из крупнейших розничных сетей России - МКПАО «Лента» - о приобретении активов сети гипермаркетов формата DIY «OBI Россия». Сделка уже получила одобрение Федеральной антимонопольной службы (ФАС). В периметр сделки входят 25 магазинов с общей торговой площадью 263 тыс. кв. м. Что это даст Ленте? Для это не просто увеличение активов, а вход в новый сегмент рынка - товаров для дома и ремонта, где «OBI Россия» является одним из топ-10 игроков с 20-летним опытом. Сеть представлена двумя форматами: классическими гипермаркетами и городскими магазинами меньшего размера. Процесс присоединения рассчитан до мая 2026 года и будет проходить поэтапно. 🤔Что делать с акциями Ленты? На наш взгляд, Лента продолжит оставаться одним из фаворитов на рынке ритейла. Бумага находится в восходящем тренде, вполне можно держать дальше. 📌Параллельно в финансовом секторе готовится еще одна возможная сделка. СД Совкомбанка вынес на внеочередное общее собрание акционеров (запланированное на 13 февраля 2026 года) вопрос о присоединения к нему АО «Витабанк» — одного из старейших банков России, основанного ещё в СССР в 1990 году. Кстати, еще в феврале 2022 года Совкомбанк приобрёл 31% акций Витабанка с целью развития платёжных сервисов на его базе. Однако после попадания Совкомбанка под санкции США банк вышел из капитала, а его доля перешла сначала бывшему топ-менеджеру Кириллу Соколову, а затем — другому экс-руководителю Олегу Ярмушевичу. Теперь речь идёт о полном присоединении. Витабанк, несмотря на скромные масштабы, обладает клиентской базой, специализируясь на кредитовании юрлиц и физлиц, расчётно-кассовом обслуживании и валютных операциях. Для Совкомбанка это возможность усилить свои позиции. 🤔Что делать с акциями Совкомбанка? Не раз говорили про уровень в 12 рублей за акцию, и именно там мы находим до сих пор. При дальнейшем снижении ставки, может показать очень не плохой рост.

⭐️ Прощаемся с 2025 годом и с уверенностью заходим в 2026! На дворе 30 декабря, а значит пора подводить итоги уходящего года! 2025 год в очередной раз напомнил нам о цикличности активов и экономики, показав серьезную доходность в защитных инструментах: металлах и облигациях. Вопреки всему заработать на валюте и акциях было существенно сложнее. 🧦В этом году мы запустили свое автоследование с одноименным названием нашей стратегии и обучения . Спустя пол года мы показали доходность в районе 12,8% или около 25% годовых. Подобный результат был достигнут благодаря точечным покупкам облигаций, золота и акций на отметках около 2500 пунктов. 🎄Что нас ждет в 2026 году? На наш взгляд, мы входим в 2026 год с большим количеством потенциальных идей. Это может быть как валюта (рубль вряд ли станет самой крепкой валютой два года подряд), так и акции (снижение ставки, геополитика). Но и на рынке облигаций еще можно зацепить интересные доходности особенно на просадках рынка, как это было 1-2 недели назад. Считаем что золото тоже должно быть в портфеле, так как восходящий тренд на GOLD продолжается + рублевый компонент. Вчерашняя просадка дала еще одну возможность аккуратно поднабрать позицию. Обо всех идеях мы подробно рассказали на нашем новогоднем видеообзоре! Оставайтесь с нами друзья и в следующем году мы продолжим анализировать фондовый рынок на предмет новых идей, публикуя самые актуальные и горячие новости на наших каналах! Всех с наступающим новым годом!

💼Т-банк. Выплата дивидендов и инвестиция в Selectel Конец года приносит позитив рынку не только на фоне новостей из геополитики. Т-Технологии подводят итоги 2025 года двумя новостями: выплатой акционерам дивидендов и стратегической инвестицией в рынок IT-инфраструктуры. 💸Акционеры компании утвердили очередную дивидендную выплату по результатам третьего квартала 2025 года в размере 36 рублей на одну акцию. Дата закрытия реестра (отсечка): 8 января 2026 года. Компания последовательно увеличивает выплаты в 2025 году: 33 рубля за I квартал → 35 рублей за I полугодие → 36 рублей за III квартал. Текущая дивидендная доходность составляет всего 1.1%, что конечно не является главным драйвером для инвестиций в подобные бумаги роста, но подтверждает намерения платить дивиденды в будущем. 💡Более интересная новость, так это приобретение акций компании Selectel - провайдера IT-инфраструктуры в России. Через совместное предприятие «Каталитик Пипл» (совместно с «Интерросом») Т-Технологии приобрели 25% акций компании или около 16 млрд рублей. Какую выгоду это принесет Т-Технологиям: 📈Вход в высокодоходный рынок: Selectel - не просто ЦОД, а лидер на рынке облачных услуг (IaaS/PaaS), который растёт на ~30% в год. Т-Технологии получат доступ к мощной и специализированной инфраструктуре для обучения и запуска своих нейросетей, а также сможет предлагать своим клиентам облачные сервисы. 📈Да и сам по себе Selectel демонстрирует крепкие финансовые показатели. За 9 месяцев 2025 года его выручка составила 13.5 млрд рублей (+42%), а рентабельность по EBITDA достигла 58%. В целом, текущая доля выглядит вполне интересно. Т-Технологии продолжают успешно использовать M&A сделки на нашем рынке. Вспомним приобретение доли Яндекса. Но и конкуренты тоже не дремлют, например, все мы помним свежее приобретение Европлана Альфа банком. Хочешь удерживать лидерство - успевай инвестировать в интересные компании. 🏆Мы продолжаем держать акции , учитывая дальнейшие темпы роста бизнеса и экосистемы. Считаем что при дальнейшем росте рынка, Т-банк будет в числе лидеров.

🔥ЦБ продолжит продавать валюту в 2026 году! Рубль будет крепким? Банк России в 1-м полугодии 2026 года будет проводить операции с валютой исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила на продажи в размере 4,62 млрд рублей в день, говорится в сообщении регулятора. А теперь подробнее, но простыми словами: 🤔Что такое бюджетное правило? Это закон, который заставляет государство откладывать лишние деньги от продажи нефти и газа в "кубышку" (Фонд национального благосостояния), когда цены высокие, и тратить их, когда цены низкие. Чтобы тратить, нужно продать валюту из фонда и получить рубли. 🤔Что сейчас происходит? Цены на нефть и газ низкие, поэтому бюджет недополучает доходов. Значит, по правилу, можно тратить деньги из "кубышки". Чтобы это сделать, нужно продать валюту. Это и делают Минфин и ЦБ. 🤔Что будет с 12 по 15 января 2026? Очень сильное давление на рубль! В эти дни они будут продавать 10.22 млрд рублей валюты КАЖДЫЙ ДЕНЬ. Это очень много. Такое большое предложение валюты почти наверняка укрепит рубль. 🤔Что будет всю первую половину 2026 года? Продажи продолжатся, но меньшими темпами. ЦБ объявил, что с января по июнь 2026 он будет продавать 4.62 млрд рублей валюты каждый день. Это меньше, чем в конце 2025 года (когда было 8.94 млрд), но всё равно очень существенная поддержка для рубля. Значит ли это, что рубль будет крепким в 2026 году? Далеко не факт. Мы обсудили с вами только один фактор. На курс также повлияют: цены на нефть, санкции, ключевая ставка ЦБ и общая ситуация в экономике. Однако, текущая новость — это аргумент в пользу крепкого рубля, пусть и темпы роста продаж станут на порядок выше. ☝️ И не забываем, что текущее правило действует лишь в первом полугодии, тогда как рубль традиционно слабеет во втором. Поживем увидим! Лично мы, держим часть портфеля в валютных облигациях и продолжим это делать.

💼Газпром. Обновленная инвестпрограмма и перспективы в 2026 году Совет директоров утвердил финансовый план и инвестиционную программу на 2026 год. Бюджет головной компании предусматривает капитальные вложения в размере 1,1 трлн рублей. Эта цифра была озвучена ещё на этапе рассмотрения правлением в октябре и не стала неожиданностью для рынка. На что будут направлены инвестиции? 📌 Развитие газодобывающих центров на Востоке России и Ямале. 📌 Газификация российских регионов. 📌 Расширение мощностей магистрального газопровода «Сила Сибири». 📌 Развитие газоперерабатывающего комплекса. Важно отметить, что в указанный объём не включены потенциальные инвестиции по проекту Сила Сибири 2, по которому окончательное инвестиционное решение ещё не принято. А это достаточно серьезный фактор для финансовой нагрузки Газпрома. 🤔 В рамках обсуждения бюджета компания скорректировала ожидания по ключевому показателю эффективности. Ожидаемая EBITDA группы за 2025 год снижена с ранее озвученных 2,9 трлн рублей до 2,8 трлн рублей. Как пояснил зампред правления Фамил Садыгов, это связано с рыночной конъюнктурой конца года, включая укрепление рубля и снижение цен на энергоресурсы. На 2026 год, по консервативным оценкам компании, показатель EBITDA планируется увеличить до 3 трлн рублей за счёт положительной динамики как в газовом, так и в нефтяном сегментах бизнеса. Что ждет акции Газпрома в 2026 году? 📈 Девальвация рубля. В моменте может переставить цену акций компании вверх. 📈 Дивиденды. Пока рынок не закладывает выплату дивидендов за 2026, но улучшение показателей может изменить ситуацию и ожидания. Во многом нужно будет отталкиваться от проекта Сила Сибири 2. 📈 Геополитика. В 2026 году вероятность перемирия сохраняется. Газпром - один из главных бенефициаров рынка. С другой стороны, ухудшение в геополитике также ударит по котировкам. Например, на фоне полного отказа от экспорта в ЕС. 📈 Ценовая политика. Прогнозы EBITDA крайне чувствительны к ценам на газ и нефть. Пока ожидается снижение рублёвой цены Urals и цены газа в Европе (хаб TTF) в 2026 году. Подводя итог, на наш взгляд, Газпром имеет место быть в портфеле как некая ставка на разрядку в геополитике и девальвацию рубля. У нас Газпром добавлен на 4% по приятной цене - 115 рублей за акцию. О данной фундаментальной поддержке говорили не раз.

🔥Сбер. О дивидендах и планах на 2026 год Сбер недавно предоставил финансовые результаты по РПБУ за 11 месяцев, а сегодня появилась информация о дивидендах и планах. Президент банка Герман Греф заявил, что в 2026 году планирует направить на дивиденды 50% от прибыли, полученной в 2025 году. По итогам 11 месяцев 2025 года чистая прибыль банка уже достигла 1,56 трлн рублей. Банк подтвердил ключевые цели на 2026 год: 📌Поддержание рентабельности капитала (ROE) на уровне 22% 📌 Сохранение достаточности капитала на отметке 13,3% (по итогам трёх кварталов 2025 года показатель составляет 13,4%) 📌 Прогнозируемый рост кредитования на 9-11% Также, Зампред правления Тарас Скворцов представил детальные ожидания по ключевым метрикам на 2026 год: ⬇️ Стоимость риска (COR) снижена до 1,4% (за 9 месяцев 2025 года — 1,5%) ⬇️ Чистая процентная маржа должна составить 5,9% ⬆️ Рост чистого комиссионного дохода на 5-7% по сравнению с 2025 годом ⬆️ Соотношение расходов к доходам планируется на уровне 30% Подведем итог: Исходя из более детальных результатов за ноябрь 2025 года, можно сказать, что планы вполне реалистичные, если экономическая конъюнктура будет находится в базовом сценарии. А именно: плавное снижение ставок и контролируемая инфляция. 🤔Покупать ли Сбер прямо сейчас? Вопрос на самом деле не очевидный. С одной стороны (на наш взгляд) мы получаем дивиденд + потенциал роста до уровня 380 рублей за акцию, на фоне ослабления ДКП и оживления экономики ближе к концу 2026 года. С другой стороны, на рынке есть компании, в том числе и другие банки, которые имеют апсайд значительно выше чем у зеленого гиганта. Но и риски тоже выше. Поэтому покупка конкретного банка - дело индивидуальное, но можно и взять несколько банков и по немногу: Сбер, Т, ВТБ, Совкомбанк, МТС-банк

🤔Магнит. Резкий рост на фоне сообщения Мосбиржи Акции сегодня в центре событий. На этот раз, на сайте Мосбиржи () было опубликовано интригующее сообщение о «временном неприменении мер по противодействию дестабилизации цен для ценной бумаги MGNT в торговый день 9 декабря». Этот необычный анонс, не имевший понятных предпосылок, был позднее удалён с официального сайта биржи. Об остальном можно только пофантазировать. 📌С одной стороны, спекулянты сыграли на чувствах и эмоциях внутри бумаги, разогнав котировки до +7% на неизвестности и давнем негативном новостном фоне. 📌С другой стороны, данная новость могла быть предпосылкой каких либо корпоративных событий. Инвесторы Магнита все еще помнят о непогашенном квазиказначейском пакете акций компании (около 29%) и об отсутствии информации о дивидендах. Но основной негатив к ситуации вызывают действия Мосбиржи. Выложить новость - получить спекуляцию на рынке - удалить новость, в очередной раз ставит под сомнение легитимность действий на отечественном рынке ценных бумаг. Что касается Магнита, то даже текущий рост, все еще выглядит как отскок. Обратите внимание на нисходящий тренд (скрин) по ЕМА 10/20. ☝️ Однако коррекция Магнита, на наш взгляд, уже отыграла весь негатив (финансовый, дивидендный, квазиказначейский). И уровень 2500 рублей выглядит действительно интересно. Пусть даже имея тот факт что на рынке есть более сильные конкуренты (Лента , Х5 ) Каков итог? Торопиться покупать или продавать бумагу не понятно на чем - не лучшая идея. В Магните есть долгосрочные драйверы, а вот покупать ли компанию - большой вопрос. Лично мы, готовы покупать на дальнейшем коррекции. Хотя и текущий уровень уже выглядит не плохо.

🤔В декабре доллар будет по 75? Новые вводные от Банка России дают больше понимания какой курс валюты будет в декабре. Банк России анонсировал увеличение объёмов продажи иностранной валюты на внутреннем рынке. С 5 по 30 декабря ежедневный объём операций составит 14,54 млрд рублей, что превышает текущий уровень 9,04 млрд рублей в период с 10 ноября по 4 декабря. Минфин тоже не остался в стороне и в рамках бюджетного правила, планирует провести дополнительные продажи иностранной валюты и золота. В период с 5 декабря 2025 года по 15 января 2026 года общий объём операций составит 123,4 млрд рублей, что в среднем эквивалентно 5,6 млрд рублей в день. Для сравнения, в ноябре продажи были на порядок ниже — всего 2,7 млрд рублей за весь период, или около 0,1 млрд рублей ежедневно. ☝️Для чего это нужно? Основной причиной увеличения продаж является ожидаемое недополучение нефтегазовых доходов федерального бюджета. По оценкам Минфина, в декабре 2025 года бюджет недополучит 137,6 млрд рублей нефтегазовых доходов. Кроме того, по итогам ноября отклонение фактических поступлений от планового уровня уже составило 14,1 млрд рублей. Если по декабрю было понятно заранее, то чего ждать в 2026 году? 🔔Помимо геополитики, стоимости нефти, импорта и прочих вводных, влияющих на курс национальной валюты важно будет посмотреть на действия ЦБ - как основного продавца. На текущий момент, мы с вами понимаем, что объём операций с 12 по 15 января 2026 года пока не может быть рассчитан, поскольку Банк России ещё не обнародовал параметры валютных интервенций на первое полугодие следующего года. А именно это, в первую очередь будет влиять на стоимость рубля, по крайней мере в первые месяцы 2026 года. 💡Что мы делаем со всем этим? Курс рубля уже удивил многих, хотя фундаментально должен был быть слабее. Однако, среднесрочный горизонт инвестирования все еще подразумевает возможность увидеть рубль пониже. Поэтому, лично мы, продолжаем держать часть портфеля в валютных облигациях с перспективой 2026 года. И с удовольствием докупим по 75 рублей. Кстати, на фонде , который мы держим в нашем автоследовании вновь подходим к сильной поддержке в районе 9,7 рублей.

💼ВТБ. Перспектива дивидендов после высказываний на «РОССИЯ ЗОВЕТ!» Начнем с того, что один из важных факторов выплаты дивидендов это прибыль. Руководство ВТБ подтвердило прогноз по прибыли на уровне 500 млрд рублей (за 10 месяцев уже заработано 407 млрд), а на 2026 год ожидается рост до 650 млрд рублей. Как еще можно будет повлиять на прибыль? 📈перевод заблокированных активов в специально созданную дочернюю структуру, что может принести дополнительно до 50 млрд рублей прибыли в текущем году. 📈Банк продолжает оптимизацию непрофильных активов, продавая отели, хотя продажа доли в «Росгосстрахе» отложена из-за нежелания продавать актив по заниженной цене. 📈Банк активно трансформирует розничный сегмент с акцентом на цифровые сервисы по аналогии с Т-Банком, что должно увеличить долю комиссионных доходов. С прибылью разобрались, теперь о требованиях. Здесь важно понимать, что ВТБ придется часть своей прибыли направлять на достаточность капитала. С 2026 года минимальная достаточность общего капитала повысится до 9,75%, а текущий показатель Н20.0 на 1 ноября составляет 9,8%. Для выполнения нормативов потребуется увеличение капитала примерно на 200 млрд рублей. А теперь собственно о самих дивидендах: Пьянов подтвердил о намерении выплат дивидендов, но теперь речь идет не о 50% от ЧП, а о диапазоне 25-50%. Что в принципе входит в дивидендную политику . Важно подчеркнуть, что выплаты за предыдущий год были слишком большие, как выразился сам Пьянов. 🔔 Тем не менее, если рассчитывать на выплаты в районе 25% от ЧП то и дивидендную доходность от текущей цены можно увидеть в районе 14-15%. Что тоже не плохо, учитывая текущий цикл снижения ставок и уровень доходности по вкладам и облигациям. Сценарий выплаты 50% прибыли возможен, но вероятность куда меньше, поэтому можно ожидать цифры в районе 30-35% от ЧП. На наш взгляд, текущие уровни выглядят интересно, если учесть выше сказанное. Поэтому продолжаем держать в портфеле акции. А уже в феврале 2026 года будет более понятно по дивидендным выплатам.

🤔 Продажа Европлана. Оцениваем влияние на стороны сделки Инвестиционный холдинг ЭсЭфАй договорился о продаже «Альфа-Банку» контрольного пакета акций лизинговой компании Европлан в размере 87,5%. Сделка была заключена после интенсивных переговоров, в которых участвовали несколько потенциальных покупателей, включая Сбербанк, ВТБ, ДОМ.РФ и Т-Банк, однако Альфа-Банк смог оперативно провести переговоры и предложить конкурентоспособные условия. Для завершения сделки необходимо выполнение условий: 🔔получение официального одобрения Федеральной антимонопольной службы 🔔одобрение сделки со стороны органов управления Альфа-Банка 🔔утверждение акционерами Европлана выплаты дивидендов Что дает сделка компаниям? 🔹Для Альфа-Банка это приобретение представляет стратегический интерес. Лизинговый бизнес вполне придется в пору компании с общебанковской деятельностью. При этом важно отметить, что банк не планирует выводить компанию с биржи, что сохраняет ликвидность для существующих инвесторов. 🔹Для холдинга SFIN решение о продаже обусловлено стремлением оптимизировать свою долговую нагрузку и повысить финансовую гибкость. Об этом говорит и ранее появлявшейся информация о возможной продаже страховой компании ВСК. 🔸Для Европлана предстоящие изменения носят более ограниченный характер. Альфа-Банк направит обязательное предложение о выкупе акций, однако цена выкупа, вероятно, будет близка к текущим рыночным котировкам. Смена основного акционера вряд ли кардинально изменит операционную деятельность компании в краткосрочной перспективе. О перспективах: Сам по себе Европлан остается зависимым от общеотраслевых факторов, в частности от динамики ключевой ставки. Поэтому если вы верите в дальнейшее ослабление ДКП, бумаги вполне могут быть в портфеле. Что касается перспектив ЭсЭфАй, то интересно будет понаблюдать над действиями компании, касаемо полученного кэша. Работа с долгом, выплата разового дивиденда - выглядит позитивно и вероятнее всего.

🚀ПИК. Ситуация полностью меняется? Похоже, массовое негодование в отношении решения дало свои плоды. Напомню, ранее компания предпринимала шаги, вызвавшие обеспокоенность инвесторов: была отменена действовавшая с 2023 года дивидендная политика, предусматривавшая выплаты не менее 30% скорректированной чистой прибыли, и рассматривался обратный сплит в соотношении 100:1. 🤔Многие аналитики начали предполагать что ПИК просто хочет выкупить свои акции пониже или во все покинуть рынок акций. А даже если нет, цена бумаги около 50000 рублей явно отрезало часть инвесторов с малым капиталом и многие автоследования. Хотя текущий рынок по большей части состоит из физиков. Комментарии от инвест сообщества не заставили себя долго ждать: Мосбиржа подсветила данный кейс как негативный для рынка акций, а инвесторы планировали пойти к ЦБ для составления жалоб. 🔔Видимо ПИК, осознав ситуацию принял другое решение и на наш взгляд, абсолютно верное. В компании отметили, что прислушались к мнению миноритарных инвесторов и отказались от планов по консолидации акций. Параллельно ПИК начинает процесс пересмотра дивидендной политики. Как сообщила пресс-служба компании, график разработки новой политики согласован с биржей и предполагает ее публикацию к апрелю 2026 года, однако работа ведется с опережением графика, и новая политика может быть представлена раньше этого срока. Но ждать выплаты дивов пока не стоит, как минимум в ближайшее время. 🚀Акции компании выросли почти на 10% после новостей. И не это не спроста: девелопер выглядел достаточно крепко, не имел проблем с долгом и был одним из главных бенефициаром снижения ставки ЦБ. А текущий уровень в районе 400 рублей за акцию выглядит более чем интересно. В ближайшее время в бумаге будет жарко. Но если ПИК действительно осознал свою ошибку, компанию могут переставить существенно выше - к уровням до выхода негативных новостей. Апсайд более 50% в течении 6-12 месяцев выглядит высоковероятно. Опять же, если ПИК и вправду одумался. Добавили в личный портфель и в наше автоследование 🔍А что вы думаете о будущем компании?

🤔 Хэдхантер. Ситуация на рынке труда далеко от идеала Глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме, отметила появление первых признаков смягчения ситуации на рынке труда, хотя и подчеркнула, что эти сигналы пока носят лишь начальный характер. Несмотря на исторически низкую безработицу, которая в сентябре составила 2,2%, сложившаяся ситуация имеет и негативную сторону: ожесточенная конкуренция за работников приводила к тому, что рост зарплат стабильно опережал рост производительности труда, создавая дополнительное инфляционное давление. 📈Что происходит с рынком труда теперь? Учитывая длительность сохранения высоких ставок мы видим опережающие драйверы торможения экономики. Как пример: число активных резюме выросло на 7% за месяц и на 31% в годовом выражении, превышая количество вакансий в 6,4 раза — это максимальный спред за последние два года. Вдумайтесь: количество вакансий в октябре 2025 года сократилось на 30% год к году! И чем дольше высокая ставка будет в РФ, тем большими темпами будет происходить сокращение. Наиболее напряженная ситуация сложилась в IT-секторе, где число вакансий сократилось на 34% г/г, а также в сферах перевозок и розничной торговли. ⬇️ Зарплаты перестали бурно расти, конкуренция за рабочее место становится все ожесточеннее. Подобный тренд, в 2026 с большой вероятностью сохранится. Отсюда ожидаем давление на финансовые результаты Хедхантера. После выхода новых данные по рынку труда за сентябрь - компания продолжила коррекцию сильнее рынка. Когда покупать Хэдхантер? Рост котировок компании очень сильно подвязан по экономические циклы. Новый виток роста экономики пока перекладывается на период второй половины 2026-2027 годов. А текущая ситуация на рынке труда только подталкивает ЦБ смягчать траекторию ставки. Но на наш взгляд, компания все еще выглядит дорого и коррекция продолжится.

🤔Роснефть и Лукойл. Разбираем возможные последствия санкций Министерство финансов США ввело новые санкционные ограничения, нацеленные на две крупнейшие российские нефтяные компании — и . Под ограничения также попали 34 их дочерние структуры, а также любые юридические лица, контролируемые этими компаниями на 50% и более. Рынок немедленно отреагировал на новость продажами: акции обеих компаний просели на 3-4%, оказав давление на весь российский фондовый индекс, который в моменте опускался ниже отметки 2550 пунктов. Негативный фон усугубляется сообщениями о готовящемся новом, 19-м пакете санкций ЕС. Последствия для двух компаний оцениваются по-разному: 💼Для Роснефти прямое воздействие на операционную деятельность ожидается ограниченным, так как у компании практически нет крупных активов за пределами России. Основным негативным последствием может стать временное увеличение дисконтов на экспортируемую нефть. 💼Для Лукойла риски несколько выше, поскольку под удар могут попасть его международная трейдинговая деятельность и работа нефтеперерабатывающих заводов в Болгарии и Румынии. Тем не менее, количественно оценить этот эффект крайне сложно. Видим три ключевых риска для компаний: 🔹Ужесточение условий со стороны ключевых импортеров, таких как Индия и Китай, которые будут требовать дополнительные ценовые скидки. 🔹Рост операционных расходов, связанный с необходимостью перестройки логистических и финансовых цепочек. 🔹Снижение общей прибыльности бизнеса на фоне возросших издержек и ценового давления Стоит ли покупать акции на коррекции? На наш взгляд, текущая коррекция может не отображать все риски по компаниям. Во-первых, под давлением рынок нефти, где в 2026 году цена может опустится еще ниже. Во-вторых, крепкий рубль, который давит на финансовые результаты компаний. И в третьих, у Лукойла впереди решение по дивидендам, где есть риски увидеть снижение выплат из-за совокупного давления на компанию. ❤️ Готовы покупать нефтяников лишь на более глубокой коррекции. Об этом как и всегда напишем на нашем канале!

🤔ПИК. Консолидация и отмена дивидендов? Совет директоров Группы на сегодняшнем заседании рассмотрит два ключевых вопроса, которые уже вызвали негативную реакцию рынка. Акции компании снизились на 2,5% к середине торгового дня. ❗️ Первый и наиболее значимый вопрос повестки — возможная отмена дивидендной политики. Последние выплаты были произведены за первое полугодие 2021 года в размере 22,92 рубля на акцию. Действующая дивполитика была утверждена в 2021 году, она предусматривает выплату не менее 30% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Отмена формальной дивидендной политики, даже при том что выплаты и так не производились, рассматривается рынком как сигнал о дальнейшем снижении вероятности возобновления выплат в обозримом будущем. ❗️ Второй вопрос касается консолидации акций, что противоположно наблюдаемой на рынке тенденции. В последнее время многие российские компании с дорогими бумагами (от 10 тысяч рублей за акцию) проводили дробление, чтобы сделать акции более доступными для розничных инвесторов. ПИК, напротив, рассматривает возможность консолидации, что сделает одну акцию дороже и потенциально менее ликвидной для небольших счетов. На наш взгляд, решение об отмене дивидендной политики в текущей конъюнктуре рынка застройщиков выглядит в целом логично, по крайне мере на ближайшие пару лет. Однако, не совсем логично выглядит консолидация акций, которые и так стоят порядка 530 рублей за штуку. Более сильная консолидация может оттолкнуть часть инвесторов с не большими портфелями. 📉На графике, ПИК продолжает находиться в нисходящем тренде приближаясь к сильному уровню поддержки: 400 рублей за акцию. Осталось дождаться решения СД. А как вы думаете, каков будет итог заседания СД?

💼 Делимобиль. Тренд на каршеринг сохраняется? По анализу Коммерсантъ, рынок каршеринга в России продолжает демонстрировать рост. По итогам января-августа 2025 года оборот рынка краткосрочной аренды автомобилей вырос на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 46,76 млрд рублей. Основные драйверы роста: 📌Новые регионы. Если ранее каршеринг был в основном прерогативой Москвы и Санкт-Петербурга, то сегодня услуга доступна уже в 30 российских городах. Это привело к значительному расширению клиентской базы: по оценкам аналитиков, доля пользователей каршеринга в населении страны выросла с 1,2% в 2022 году до 2,5-3% в текущем периоде. 📌Экономическая целесообразность. Экономия продолжает играть ключевую роль в популярности услуги. Как показывают расчеты, пятилетние затраты на использование каршеринга оказываются на 40% ниже расходов на содержание личного автомобиля аналогичного класса. Это делает каршеринг все более привлекательной альтернативой для горожан, особенно для тех, кто только получил водительские права. 📌Инфляция и доп услуги. На стоимость услуги повлияла инфляция — средний чек по России вырос на 11% и достиг 722 рублей. Специалисты отмечают, что рост цен происходит не столько за счет прямого повышения тарифов, сколько благодаря усложнению тарифной сетки и введению дополнительных плат. Перспективы рынка связывают с дальнейшим освоением регионов, особенно туристических направлений — Сочи, Калининградской области, городов Золотого кольца. Добавим к этому информацию о новых транспортных налогах - приобретение собственного автомобиля станет более труднодоступным. А это, в свою очередь, подстегнет рынок каршеринга. 🤔 С рынком каршеринга разобрались. Стоит ли на этом анализе покупать акции ? Исходя из отчетности за первое полугодие - не очень то и хочется. Чистый долг/EBITDA подскочил до 6,4х. прибыль сменилась убытком, существенно выросли финансовые расходы (+54% г/г). Да и на графике нисходящий тренд, пока без надежды на разворот. А как вы думаете, каршеринг продолжит свое развитие в стране?

💵СПБ биржа. Срочный рынок расцветает! сделала еще один шаг в развитии своей торговой инфраструктуры, объявив о запуске срочного рынка и начале торгов расчетными фьючерсными контрактами. Первыми инструментами, доступными для торговли, стали фьючерсы на акции фондов, отслеживающих индексы ключевых стран с развивающимися рынками — Бразилии, Индии, Китая и Саудовской Аравии. Кроме того, в список вошли фьючерс на биткоин-индекс и контракты на акции самой СПБ Биржи. Торги будут проходить ежедневно в расширенном режиме — с 10:00 до 00:00 по московскому времени. 🔥Если верить Интерфаксу - СПБ биржа планирует в ближайшие дни начать торги расчетным фьючерсом на индекс, который следует за динамикой Ethereum! Это в свою очередь дает еще один стимул притока новых игроков. Особенностью новой торговой площадки является механизм расчета вариационной маржи, которая фиксируется только по закрытым позициям. Как пояснил генеральный директор биржи Евгений Сердюков, это означает, что при неблагоприятном движении цены инвестору не потребуется довносить средства для поддержания позиции. Такой подход особенно актуален для хеджеров и арбитражеров, например, когда купленная акция захеджирована проданным фьючерсом. 💡 Для стимулирования активности на новом рынке биржа ввела льготный режим: до 30 ноября включительно биржевые и клиринговые комиссии за сделки с фьючерсами не взимаются. В планах руководства биржи — дальнейшее расширение линейки фьючерсных контрактов за счет как российских, так и иностранных базисных активов, что должно способствовать развитию срочного рынка. Данная новость безусловно позитивна для компании, у которой объемы еще далеко от былых времен. Интересно будет посмотреть, какие объемы торгов будут после отключения режима "без комиссии" для клиентов. На этих новостях СПБ биржа показывает рост около 8% и уже в третий раз отскакивает от зоны 180-200 рублей за акцию. 🤔Чисто технически картина выглядит интересно для дальнейшего роста. Но и рисков здесь совсем не мало. Бумага часто ходит за новостями связанными с геополитикой, причем с не малой волатильностью.