Хэштег #эл5 | Тинькофф Инвестиции Пульс

⚡️🇷🇺Чистая прибыль Эл5-Энерго по МСФО за девять месяцев составила 3,83 млрд рублей Чистая прибыль Эл5-Энерго по МСФО за девять месяцев 2025 года составила 3,83 млрд рублей против 3,68 млрд рублей годом ранее ☝🏻Кто давно подписан, тот знает, что со мной зарабатывает 💸

ЭЛ5-ЭНЕРГО: ВЫ ЧЬИХ БУДЕТЕ ⁉️ Сегодня на разборе ЭЛ5 — в «девичестве» также известная как Энел Россия. 🔌Компания 27 октября отпраздновала 19-летие. Уже взрослая, но всё ещё ветер в голове 💨 При чём здесь ветер❓Давайте разбираться 🔎 ЭЛ5-ЭНЕРГО — ТОП-10 компания по объёму выработки электроэнергии в России Состав активов: 3 государственные районные электростанции (ГРЭС) и 2 ветряные электростанции (ВЭС). Электрическая мощность: 5940.9 МВт Тепловая мощность: 1927 Гкал/час. - Мощность эквивалентна энергии требуемой для изготовления 450 тонн алюминия (это много) Выручка: 65% — электроэнергия, 29% — предоставление мощности, 7% — теплоэнергия и прочее. 🟠 Факторы стоимости: • После продажи итальянцами собственниками стали Лукойл и фонд «Газпромбанк-Фрезия». Контроль за Лукойлом (крупный игрок — это позитив). • ЭЛ5 продала угольные станции, что привело к падению выработки в 2020 г., но начало компенсироваться в 2021 г. • ГРЭС работают на газу, 3/4 издержек компании приходится на голубое топливо. • ЭЛ5 зарабатывает и на программе ДПМ (государство гарантирует выплаты за мощность, а компания инвестирует в новые проекты) 🟠 Риски: • Обслуживанием ВЭС должна заниматься Siemens — 100% уверенности в исполнении обязательств немцами сегодня нет • Устаревающее оборудование на ГРЭС (~45 лет) потребует инвестиций в будущем • Долги под контролем (Чистый Долг / EBITDA снизился до 2.3) • Зависимость от роста тарифов при стагнации выработки в ближайшие 5 лет 🟠 Оценка: • ЭЛ5 неплохо отчиталась по итогам 9 мес. 2023 г., показав чистую прибыль ~10 копеек на акцию и оценку ~6.1по P/E • Дивидендные перспективы туманны, ставка растёт, а финрасходы уже составляют ~40% от операционной прибыли 🚩В Итоге: ЭЛ5 стоит дешевле ОГК-2 и Юнипро — что оправданно. Но присмотреться к покупке лучше после возобновления дивидендов. Ставьте 👍 , если понравился разбор