Форум

Часть 3. 💰 ОБЛИГАЦИИ: РЕЙТИНГИ И РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНТСТВА В первых двух частях мы разобрали, что такое облигации, кому мы даём деньги в долг и почему доходность разных выпусков может отличаться. А теперь главный вопрос: КАК ПОНЯТЬ, НАСКОЛЬКО НАДЁЖЕН ЭМИТЕНТ? Для этого инвесторы используют кредитные рейтинги. Кредитный рейтинг — это оценка кредитоспособности эмитента или конкретного долгового инструмента. Проще говоря, рейтинговое агентство анализирует заёмщика и оценивает, насколько он способен выполнять свои финансовые обязательства. 🏦 КТО ПРИСВАИВАЕТ РЕЙТИНГИ? В России работают четыре зарегистрированных кредитных рейтинговых агентства: АКРА, Эксперт РА, НКР и НРА. Одним из наиболее известных агентств российского рынка является АКРА. Каждое агентство использует собственную методологию — набор правил и критериев, по которым анализируется кредитоспособность заёмщика. При оценке могут учитываться финансовое положение компании, долговая нагрузка, денежные потоки, положение на рынке, отраслевые риски и другие факторы. Важно понимать: рейтинг — это не гарантия возврата денег. 📊 КАК ЧИТАТЬ РЕЙТИНГОВУЮ ШКАЛУ? В общем виде шкала выглядит так: AAA → AA → A → BBB → BB → B → CCC → CC → C Могут использоваться дополнительные обозначения «+» и «−». Упрощённо: 🟢 AAA — очень высокая кредитоспособность 🟢 AA / A — высокая кредитоспособность 🟡 BBB — умеренный уровень кредитного риска 🟠 BB / B — повышенный кредитный риск 🔴 CCC и ниже — очень высокий кредитный риск Чем ниже рейтинг, тем выше обычно риск для инвестора. А значит, рынок, как правило, требует более высокой доходности за принятие этого риска. 🔎 А КАК ЭТО ВЫГЛЯДИТ НА ПРАКТИКЕ? Чтобы не оставаться только в теории, посмотрим на реальные выпуски из базы АКРА. Например: АК «АЛРОСА» (ПАО), 002Р-03 — $RU000A10G1M0 → AAA(RU) ООО «РЕД СОФТ», 002Р-06 — $RU000A10FD46 → BBB+(RU) Это два реальных выпуска с разным уровнем кредитного рейтинга. (Акро Рейтингс) И здесь важно не запоминать конкретные облигации и тем более не воспринимать их как готовую рекомендацию. Наша задача — увидеть сам принцип: у конкретного выпуска есть свой рейтинг, который помогает оценить кредитное качество заёмщика. 📈 РЕЙТИНГ МОЖЕТ МЕНЯТЬСЯ Компания не получает рейтинг один раз и навсегда. Если финансовое положение эмитента меняется или появляется новая существенная информация, агентство может пересмотреть оценку. Поэтому важно смотреть не только на текущий рейтинг, но и на историю его изменений и последние действия агентства. 🔮 А ЧТО ТАКОЕ ПРОГНОЗ? Рядом с рейтингом можно увидеть, например: AAA(RU), прогноз «стабильный» или BBB(RU), прогноз «негативный» Здесь: AAA / BBB — текущий уровень рейтинга. Стабильный — существенное изменение рейтинга в ближайшей перспективе не ожидается. Позитивный — рейтинг может быть повышен. Негативный — рейтинг может быть понижен. Развивающийся — направление дальнейшего изменения пока не определено. Но прогноз — это тоже не гарантия будущего изменения рейтинга. 🧠 РЕЙТИНГ — НЕ ПРИГОВОР Высокий рейтинг не означает, что дефолт невозможен или что инвестор гарантированно заработает. Низкий рейтинг, в свою очередь, не означает, что дефолт обязательно произойдёт. Рейтинг — это один из инструментов оценки риска, а не ответ на вопрос «покупать или не покупать». КОРОТКО Рейтинг — оценка кредитоспособности. Агентство — проводит эту оценку по своей методологии. Прогноз — возможное направление изменения рейтинга. Рейтинг может меняться со временем. И главное: рейтинг — это оценка, а не гарантия. Мы уже знаем, что более высокая доходность обычно означает более высокий кредитный риск. Но насколько опасны ВДО и какой риск дефолта скрывается за высокой доходностью? Это разберём в следующей части. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #young_millionaire #облигации #инвестиции #финансы #портфель #новичкам #финансоваяграмотность #помощь_новичкам #пульс #ym_облигации

🔎 Топ-3 новых облигаций | Сентябрь 2026 | Часть 3 1. ЕВРАЗХОЛДИНГФИН-003P-07 | $RU000A10G0W1 Параметры: - Флоатер: КС +2,45%, сейчас 16,45%. - Срок: до 25.05.2029 г. - Объём: 23 млрд руб. | Купоны: ежемесячно. - Амортизация/Оферта: НЕТ. - Поручитель: ПАО ЕВРАЗ. - Рейтинг выпуска: AA-. АКРА понизило рейтинг ЕВРАЗа после заметного ухудшения долговых метрик: долг/FFO вырос с 1,8x до 3,4x, покрытие процентов снизилось с 4,1x до 1,9x. Ликвидность оценивает высоко. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️⭐️☆ (4/5) 💬 Здесь как раз работает принцип "хуже эмитент, но честнее цена". Риск вырос, зато КС +2,45% уже выглядит нормальной компенсацией. А зрители оказались осторожнее: 🧔‍♂️ Бородатый консенсус: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (~3,0/5). Получается первый же выпуск рубрики и первое расхождение на целую звезду. Вы больше испугались ухудшения финансов ЕВРАЗ, я сильнее оценил КС +2,45% как компенсацию за этот риск. 2. СФО СВОЙ КАПИТАЛ-ФИНТЕХ-А | $RU000A10G0Z4 Параметры: - Фикс: 17%. | YTM: ~18,39%. - Ожидаемое погашение: сентябрь 2028 года. - Юридическое погашение: июль 2032 года. - Револьверный период: 17 расчётных периодов. - Объём класса А: 1 млрд руб. | Купоны: ежемесячно. - Оферта: НЕТ. - Амортизация: ЕСТЬ. *Clean-up call: предусмотрен при снижении остатка выпуска до 10%, либо начиная с 23-го купона. - Рейтинг: ruAAA .sf - Обеспечение: денежные требования по микрозаймам. ⚠️ Это важный момент: AAA .sf не означает, что микрофинансовая компания превратилась в Сбер. Рейтинг относится к защищённости конкретной структуры выпуска. Банк России зарегистрировал отдельно старший класс А и младший класс Б, а Эксперт РА присвоил именно классу А рейтинг ruAAA.sf. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️⭐️☆ (4/5) 💬 Премия жирная, но часть её платят за финансовый конструктор: микрозаймы, транши, амортизацию и модельный риск. 3. АЛРОСА-002Р-03 | $RU000A10G1M0 Параметры: - Флоатер: КС +1,35%, сейчас 15,35%. - Срок: 1,5 года (540 дней), погашение: 04.03.2028. - Объём: 20 млрд руб. | Купоны: ежемесячно. - Амортизация/Оферта: НЕТ. - Рейтинг эмитента: AAA. Изначально рынок приглашали на спред до +1,6%, но на финале оставили только +1,35%. Причём АЛРОСА сама назвала его одним из самых низких спредов среди свежих выпусков сырьевого сектора. Рейтинг ИБ: ⭐️⭐️⭐️☆☆ (3/5) 💬 Кредитное качество отличное. Но после слабого полугодия хотелось бы, чтобы за деньги инвестора алмазный гигант платил немного менее ювелирно. 🏆 Итог: кто самый честный? - По соотношению риск/доходность сегодня выбираю ЕВРАЗ. - СФО интереснее тем, кому нужен фикс и кто понимает механику секьюритизации. - АЛРОСА самая спокойная по кредитному качеству, но и самая экономная по цене. Сегодня у нас наглядный пример, зачем вообще нужен мой рейтинг: AAA может оказаться менее интересным выпуском, чем AA-. Буквы рейтинга показывают риск. Они не отвечают на главный вопрос: сколько нам за этот риск заплатили? 📹 Полный разбор со всеми цифрами сегодня в новом видео. ⭐️ Бородатый консенсус (новая рубрика) Следующий кандидат: ИКС 5 ФинАНС-003P-21 | $RU000A10F9D3. Пока никаких моих оценок. Только несколько сухих вводных. - Поручитель: ПАО Корпоративный центр ИКС 5. - Флоатер, КС +1,20% на первые 25 купонов (потом пут-оферта). - Объём: 17 млрд руб. - Формальный срок: 10 лет. А дальше сами. Сколько звёзд дадите до моего разбора? На следующей неделе посчитаем ваш средний рейтинг и сравним с Рейтингом ИнвестБороды.

#nrd Тикеры: $RU000A10G1M0 Время новости: 15.09.2026 Тема новости: (CHAN) О корпоративном действии "Существенные изменения по ценной бумаге - Регистрация отчета / представление уведомления об итогах выпуска (доп. выпуска)" с ценными бумагами эмитента АК "АЛРОСА" (ПАО) ИНН 1433000147 (облигация 4B02-03-40046-N-002P / ISIN RU000A10G1M0) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1444386 Резюме: АК «АЛРОСА» (ПАО) зарегистрировала итоги размещения облигационного выпуска 4B02-03-40046-N-002P объёмом 20 млн штук номиналом 1000 руб. Размещение завершено 11 сентября 2026 г. Новость носит технический характер и не затрагивает действующих держателей бумаг. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Сообщение о регистрации отчёта об итогах выпуска облигаций не содержит признаков дефолта, просрочки или выплат дохода. Это техническое раскрытие о завершении размещения, без прямого влияния на текущих инвесторов.

📥 11.09.2026 в портфеле Купил: 🆕 Полипласт П02-БО-17 $RU000A10G122 — новая позиция Размещения на 11.09.2026:🆕 АЛРОСА 002Р-03 $RU000A10G1M0 — купон ежемесячный, флоатер КС+1,35%, без оферт, 1 год 5 месяцев до погашения, ААА от Эксперт РА, ААА(RU) от АКРА; 🆕 Инсайт Лизинг 001Р-01 $RU000A10G1N8 — купон ежемесячный 15% фикс, без оферт, 3 года до погашения, АА-(RU) от АКРА; 🆕 Сэтл Групп 002Р-08 $RU000A10G1G2 — купон ежемесячный, флоатер КС+2,85%, без оферт, 3 года 4 месяца до погашения, A- от АКРА (понижен в мае 2026), А от НКР; 🆕 ТД РКС 002Р-09 $RU000A10G1Q1 — купон ежемесячный до 24% фикс, без оферт, 3 года до погашения, рейтинг поручителя (ООО «РКС Девелопмент») BBB от НКР. Полипласт беру не первый раз — это уже третий выпуск эмитента в портфеле. Кто-нибудь участвовал в размещениях сегодня — как впечатления от аллокации? #облигации #портфель #тинвестиции #tпульс #купоны #фиксдоход #размещения

#disclosure Компания: АК "АЛРОСА" (ПАО) Тикеры: $RU000A10G1M0 Время новости: 11.09.2026 15:21 Тема новости: Завершение размещения ценных бумаг Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=KzJzRrqpSkKA2EkVJdKBbA-B-B&q= Резюме: АЛРОСА завершила размещение биржевых облигаций серии 002Р-03 на 20 млрд рублей: 20 млн бумаг номиналом 1000 рублей размещены по номиналу в полном объёме за один день. Срок погашения — 540 дней с даты начала размещения. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Завершение размещения облигаций — плановое корпоративное событие, не указывающее на проблемы или явные выгоды для держателей. Успешное размещение 100% выпуска может говорить о спросе, но без данных о купоне и целях привлечения средств влияние на оценку компании нейтральное.

#disclosure Компания: АК "АЛРОСА" (ПАО) Тикеры: $RU000A10G1M0 Время новости: 11.09.2026 11:29 Тема новости: Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=GRnpBD25i0OAcXO0dyBYkA-B-B&q= Резюме: АКРА присвоило новому выпуску биржевых облигаций АЛРОСА серии 002Р-03 высший кредитный рейтинг AAA(RU), что подтверждает максимальную надёжность бумаг и низкий кредитный риск для держателей. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Присвоение высшего кредитного рейтинга AAA(RU) новому выпуску облигаций АЛРОСА указывает на высокую кредитоспособность эмитента и минимальный риск неисполнения обязательств, что позитивно для инвесторов.