Хэштег #young_millionaire | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

🌱 YM GROWTH ENGINE — МОЖНО ЛИ ЗАРАБОТАТЬ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ? В последнее время мы всё чаще задаём себе один вопрос: А можно ли сегодня вообще заработать на российском рынке акций? Рынок остаётся непростым: высокая ставка, дорогие деньги, неоднозначные ожидания по экономике и постоянные изменения в отдельных отраслях заставляют намного внимательнее относиться к цене входа. Поэтому мы решили не искать ответ в теории, а проверить его на практике. Мы уже начали формировать YM GROWTH ENGINE — экспериментальный портфель перспективных акций с горизонтом 12 месяцев и бюджетом 30 000 ₽. Главная идея проста: найти компании, у которых есть понятные потенциальные драйверы роста, и попробовать собрать их по интересным для нас ценам. При этом дивиденды здесь не являются главным критерием. Нас прежде всего интересуют развитие бизнеса, финансовые результаты, перспективы отрасли и возможная переоценка акций. 📊 ЧТО УЖЕ В ПОРТФЕЛЕ? Первые позиции мы уже начали набирать. Ниже указана текущая средняя цена входа: — 252,28 ₽ Т-Технологии — одна из компаний, которую мы рассматриваем прежде всего через призму роста бизнеса. Нас интересует развитие экосистемы, увеличение клиентской базы и дальнейшее расширение финансовых сервисов. — 168,85 ₽ МТС интересна нам не только как телеком-компания. Большая экосистема позволяет рассматривать её как историю трансформации бизнеса и роста эффективности различных направлений. — 148,51 ₽ Московская биржа — своеобразная ставка на сам российский финансовый рынок. При увеличении активности частных инвесторов и развития биржевой инфраструктуры компания получает прямую выгоду от роста оборотов и количества операций. — 1 800 ₽ X5 — ставка на масштабный розничный бизнес, развитие цифровых сервисов и дальнейшее повышение эффективности. Для нас это одна из историй, где интересно наблюдать именно за ростом операционных показателей. Это пока только первые четыре позиции. 🎯 ПОЧЕМУ НЕ ПОКУПАЕМ ВСЁ СРАЗУ? Потому что для нас этот эксперимент не про то, чтобы просто потратить 30 000 ₽. Мы хотим проверить другой подход: сначала определить интересную компанию, затем определить цену, по которой готовы её покупать, и только после этого входить в позицию. Если акция растёт и становится слишком дорогой — мы не будем покупать её только ради того, чтобы заполнить портфель. Если рынок даст более интересную цену — будем использовать её для постепенного набора. Среди следующих кандидатов сейчас рассматриваем , , и другие компании. При этом финальный состав заранее не зафиксирован. Новые идеи могут появляться, а уже выбранные компании могут, наоборот, перестать нас устраивать по цене или фундаментальным показателям. 📈 КАК БУДЕМ ПРОВОДИТЬ ЭКСПЕРИМЕНТ? Всего на YM GROWTH ENGINE выделено 30 000 ₽. Портфель будет собираться постепенно, а статистику будем публиковать примерно раз в месяц. В обновлениях будем показывать: • стоимость портфеля; • текущий результат; • новые покупки; • изменение средних цен; • состав портфеля; • и главное — почему мы приняли то или иное решение. Нам интересно не просто показать итоговую цифру через год, а сохранить весь путь формирования портфеля. И через 12 месяцев вернуться к первоначальному вопросу: можно ли было заработать на российском рынке, имея всего 30 000 ₽, выбирая перспективные компании и при этом не покупая их по любой цене? Ответ узнаем вместе. YM GROWTH ENGINE 🌱 — 30 000 ₽, 12 месяцев и один большой эксперимент. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE, чтобы следить за развитием портфеля. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💳 Т-ТЕХНОЛОГИИ ПОД ДАВЛЕНИЕМ: −1% СЕГОДНЯ И −1,81% ЗА НЕДЕЛЮ — ЧТО НЕ НРАВИТСЯ РЫНКУ? Сегодня снова теряет около 1%, а за неделю снижение уже составляет 1,81%. Но самое интересное — свежей плохой новости по самому бизнесу нет. Наоборот, последние цифры довольно сильные. Так почему бумагу продолжают продавать? 👇 📈 С БИЗНЕСОМ ВСЁ НЕ ТАК ПЛОХО За 1П 2026: • чистая выручка — 414,2 млрд ₽, +26% • операционная чистая прибыль — 98,6 млрд ₽, +32% • ROE — 27,4% Правда, чистая прибыль с учётом переоценки доли «Яндекса» снизилась на 7% — до 74,5 млрд ₽. А 24 сентября Т-Банк сообщил ещё одну сильную цифру: прибыль по РСБУ за январь–август достигла 131,8 млрд ₽, увеличившись примерно в четыре раза г/г. То есть нынешнее давление на акцию сложно объяснить ухудшением операционного бизнеса. 🏦 ГЛАВНЫЙ ВОПРОС — «ТОЧКА» 22 сентября акционеры одобрили консолидацию банка «Точка» через допэмиссию акций $T. Максимально разрешено выпустить 550 млн акций, но сама компания ожидает использовать около половины этого количества. Причём примерно треть фактического выпуска должна перейти в квазиказначейский пакет и не попасть на рынок. Но инвесторов сейчас волнует другое: по какой цене выпустят новые акции и насколько в итоге размоют существующих владельцев? Оценку «Точки» и цену акций для сделки компания обещала раскрыть в конце сентября. И пока этой цифры нет, рынок закладывает неопределённость в котировку. 💸 ЕСТЬ ЛИ ПОДДЕРЖКА? Есть дивиденды. За 1П рекомендовано 4,7 ₽ на акцию. Последний день покупки под выплату — 9 октября, отсечка — 12 октября. При текущих ценах это около 1,8% доходности. Не огромная цифра, но дополнительная поддержка есть. 📉 ГДЕ СМОТРИМ УРОВНИ ДЛЯ СПЕКУЛЯЦИИ? Сейчас бумага снова пришла туда, где покупатели уже появлялись в конце августа. 248–250 ₽ — первая зона интереса. В конце августа акция несколько раз удерживалась около 248–250 ₽, а затем отскакивала. Если её продавят: 246–247 ₽ — следующая более сильная зона. Минимум 24 августа был около 246,3 ₽. Для подтверждения отскока нам хотелось бы увидеть возврат выше: 253–255 ₽. А дальше ближайшая зона сопротивления — 257–260 ₽, где бумага торговалась совсем недавно. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Нынешнее снижение мы пока не воспринимаем как сигнал, что бизнес начал ломаться. Операционные результаты сильные, Т-Банк продолжает зарабатывать, дивиденды сохраняются. Главный навес — неизвестные пока параметры сделки с «Точкой». 🎯 НАШ ИТОГ Сейчас рынок фактически ждёт одну цифру: ПО КАКОЙ ЦЕНЕ ПРОЙДЁТ ДОПЭМИССИЯ? Если оценка «Точки» и цена размещения окажутся комфортными для текущих акционеров — неопределённость может быстро уйти, а зона 248–250 ₽ способна стать базой для отскока. Если рынок увидит сильное размытие — легко можем проверить 246–247 ₽ и ниже. Поэтому для спекуляции мы бы здесь не ловили падающий нож всей суммой, а смотрели реакцию покупателей на обозначенных уровнях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #T

🏦 ВТБ ПРОТИВ РЫНКА: +1,59% ПРИ IMOEX −1,03% — ЧТО УВИДЕЛИ ПОКУПАТЕЛИ? Сегодня рынок снова красный, но одна из крупнейших бумаг идёт против движения. На момент подготовки поста теряет 1,03%, а прибавляет 1,59%. Почему ВТБ покупают, когда рынок продают? Разбираемся. 👇 📊 ЗАВТРА — ГЛАВНАЯ ПРОВЕРКА 29 сентября ВТБ публикует результаты по МСФО за 8 месяцев 2026 года. Дата стоит в официальном календаре банка. Именно ожидание свежих цифр сейчас может быть одним из собственных драйверов бумаги. Последние опубликованные результаты за 7 месяцев: • чистая прибыль — 265,6 млрд ₽, −12,7% г/г • чистые процентные доходы — 480 млрд ₽, +157,5% • чистая процентная маржа — 2,6% против 1,1% • ROE — 16,2% То есть общая прибыль пока ниже прошлогодней, но основной банковский двигатель — процентные доходы — восстановился очень заметно. 💰 ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО? ВТБ сохраняет цель заработать около 600 млрд ₽ чистой прибыли за 2026 год. И здесь логика простая: прибыль растёт → капитал укрепляется → появляется больше пространства для дивидендов. По дивидендной политике ВТБ рекомендуемые выплаты, как правило, составляют не менее 25% чистой прибыли группы по МСФО, хотя окончательное решение зависит в том числе от капитала банка. За 2025 год банк уже выплатил 9,71 ₽ на акцию. Поэтому сильный отчёт снова поднимет главный вопрос: какими могут быть дивиденды уже за 2026 год? ⚠️ А ГДЕ РИСК? Над ВТБ всё ещё висит допэмиссия. Банк планирует привлечь порядка 300–400 млрд ₽ для сделки с Wildberries-Russ. Сроки сдвинулись, но 24 сентября Андрей Костин подтвердил: размещение всё равно состоится. А новые акции означают размытие доли существующих акционеров. Получается две противоположные силы: 🟢 растёт способность банка зарабатывать 🔴 остаётся риск крупной допэмиссии 🔎 ЧТО БУДЕМ ИСКАТЬ В ОТЧЁТЕ? Для нас важны четыре вещи: 1. Прибыль — идёт ли банк к цели 600 млрд ₽. 2. Маржа — сохраняет ли основной банковский бизнес хорошую доходность. 3. Капитал — хватает ли его одновременно на развитие и потенциальные дивиденды. 4. Допэмиссия — когда она состоится и насколько сильно размоет действующих акционеров. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Сегодняшние +1,59% против −1,03% у IMOEX показывают: у ВТБ сейчас есть собственный сюжет, который оказался сильнее общего настроения рынка. Но для нас история не про один зелёный день. Главная интрига — сможет ли ВТБ одновременно показать высокую прибыль, сохранить достаточный капитал и пройти крупную допэмиссию без сильного давления на действующих акционеров. Если банк подтвердит цель 600 млрд ₽, сохранит сильную процентную маржу и даст понятный сигнал по капиталу — интерес к бумаге получит фундаментальное подтверждение. Если цифры разочаруют, сегодняшний рост легко может смениться фиксацией. 🎯 НАШ ИТОГ Сейчас — это столкновение двух историй: способность зарабатывать всё больше денег против риска размытия акций через допэмиссию. И уже завтра станет понятнее, какая из них для рынка окажется важнее. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📉 СНОВА КРАСНЫЙ: ЧТО НА ЭТОТ РАЗ НАПУГАЛО РЫНОК? Ещё вчера индекс поднимался до 2334 пунктов. Сегодня настроение резко поменялось: по итогам основной сессии IMOEX закрылся на 2273,87 пункта — минус 1,66%. Что произошло? Разбираем по пунктам. 👇 🏛 1. БЮДЖЕТ И НАЛОГИ — ГЛАВНЫЙ ДАВЯЩИЙ ФАКТОР Минфин предложил новую «донастройку» налогов. Для отдельных добывающих компаний цветной металлургии и производителей удобрений обсуждается налог 30% на дополнительный доход от роста сырьевых цен, для золотодобытчиков — 20%. Важно: это пока предложение, а не уже уплаченный налог. Но рынок живёт ожиданиями. Инвесторы сразу начали пересчитывать будущую прибыль, FCF и дивиденды сырьевых компаний. 🛢 2. НЕФТЬ ПЕРЕСТАЛА СПАСАТЬ В четверг Brent резко выросла и доходила примерно до $106–107 за баррель. Сегодня движение развернулось: к вечеру Brent теряла около 2,5%. Для российского рынка это чувствительно — нефтегаз занимает большую долю IMOEX. сегодня потерял около 2,4% и снова ушёл ниже 100 ₽. То есть один из главных драйверов предыдущего роста сегодня сам стал фактором давления. 💸 3. РОСТ НЕДЕЛИ НАЧАЛИ ФИКСИРОВАТЬ За несколько сессий рынок отскочил от района 2250–2270 и вчера в моменте дошёл до 2334. Но закрепиться выше 2300 не получилось. Перед выходными часть участников зафиксировала прибыль: налоговая неопределённость выросла, нефть пошла вниз, а нового сильного катализатора вверх не появилось. Интерфакс также называл фиксацию прибыли одним из факторов сегодняшнего снижения. 🌍 4. ГЕОПОЛИТИКА НЕ ДАЛА НОВОГО ПОЗИТИВА Российский рынок остаётся очень чувствительным к новостям вокруг переговорного процесса. Часть позитивных ожиданий уже успела попасть в цены, а сегодня рынок не получил нового сильного сигнала, который мог бы перевесить бюджетно-налоговый негатив. 📉 КТО ТЯНУЛ ВНИЗ? К закрытию среди заметных снижений были: • — около −4,8% • — около −2,4% • — около −2,2% • — около −2,3% При этом рынок падал не поголовно: например, прибавил около 1,5%. То есть это не паническая распродажа всего подряд — деньги уходят прежде всего из наиболее уязвимых историй. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Мы бы описали сегодняшний день так: Налоги — главный фундаментальный фактор давления. Нефть — перестала помогать. Геополитика — нового драйвера не дала. Пятница — усилила фиксацию прибыли. И здесь важный момент. Brent всё ещё выше $100, а IMOEX снова около 2270. Значит, одной дорогой нефти рынку уже недостаточно. Инвестору важно понимать не только сколько зарабатывает компания, но и какая часть этой прибыли в итоге останется бизнесу и акционеру. 🎯 ЧТО СМОТРИМ ДАЛЬШЕ? Ключевая зона сейчас — 2250 пунктов. Аналитики также называют рабочим диапазоном примерно 2250–2350. Удерживаем 2250 + нефть стабилизируется + налоговый фон перестаёт усиливаться → рынок получает шанс снова вернуть 2300–2350. Закрепляемся ниже 2250 → давление может продолжиться, и внимание сместится к более низким поддержкам. Наш главный вывод: сегодня рынок падает не из-за одного страшного события. Просто причин продавать стало больше, а новых причин покупать — меньше. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🚢 КАК ДЕЛА У ГЛАВНОГО ПОРТА РФ? Последние недели вокруг Новороссийска картина тревожная: судов стало меньше, отдельные перевозчики приостановили заходы, риски для судоходства выросли. Кажется, что для всё плохо. Но здесь есть важный нюанс. Морской порт Новороссийск и публичный НМТП — не одно и то же. Например, НУТЭП — крупнейший контейнерный терминал Новороссийска — принадлежит «ДелоПортс», а не $NMTP. Поэтому проблемы контейнерных линий вроде Akkon — тревожный сигнал для всей акватории, но не прямое выпадение этой выручки у НМТП. 🛢 ЧТО ТОГДА ГЛАВНОЕ ДЛЯ ? Нефть. За 1П 2026 группа перевалила 58,4 млн тонн, из которых 33 млн тонн пришлось на нефть. Причём нефтяная перевалка выросла сразу на 12%. Именно поэтому свежие данные оказались неожиданно позитивными. После слабого августа за 1–20 сентября экспорт и транзит нефти через Новороссийск выросли примерно на 50% — с 420 до 650 тыс. баррелей в сутки. По данным Reuters/LSEG, объёмы уже приблизились к нормальному уровню загрузки. То есть часть портовой активности действительно сильно пострадала, но главный для нефтяной поток пока не исчез. 💰 А ЧТО С БИЗНЕСОМ? За 1П 2026: • выручка — 39,7 млрд ₽, +2,6% • EBITDA — 27,4 млрд ₽, −8,4% • чистая прибыль — 23,3 млрд ₽, +8,3% • чистый долг — −9,4 млрд ₽ Долговой проблемы фактически нет. Но есть другая: операционные расходы выросли с 8,8 до 12,3 млрд ₽, из-за чего EBITDA снизилась даже при росте выручки. И главный момент — основные перебои произошли уже после первого полугодия. Поэтому настоящий экзамен для НМТП — результаты III квартала. 📈 ПОЧЕМУ ВЧЕРА ВЫРОС НА 2,74%? 22 сентября акция закрылась на 6,745 ₽ (+2,74%). Объём торгов составил почти 19 млн бумаг против среднего около 7,9 млн. Отдельной новости НМТП, которая однозначно объясняла бы весь скачок, не было. Но именно 22 сентября появились данные о +50% к нефтяному экспорту через Новороссийск. Одновременно рос весь рынок: IMOEX прибавил 1,86%, а Brent находилась выше $100. Поэтому мы видим здесь сочетание двух факторов: восстановление нефтеперевалки + общий отскок рынка. 💸 А ЧТО С ЦЕНОЙ? Сейчас стоит 6,745 ₽, капитализация — около 126 млрд ₽, P/E — примерно 4х. За 2025 год НМТП выплатил 1,1448 ₽ на акцию. Если чисто математически повторить такую выплату при нынешней цене, получится почти 17% дивдоходности. Но это именно расчёт, не прогноз дивиденда. 🔮 ТРИ СЦЕНАРИЯ 🔴 5,5–6,2 ₽ Новые длительные остановки → падает нефтеперевалка → сокращаются прибыль и дивиденды. 🟡 6,5–8 ₽ Нефть продолжает идти, перебои остаются локальными, а финансовые показатели проседают умеренно. 🟢 8,5–9,5 ₽ Судоходство нормализуется + сильные III–IV кварталы + сохраняются крупные дивиденды. Дополнительный фактор — государство планирует до конца года продать 20% НМТП стратегическому инвестору. Цена сделки может стать новым ориентиром для оценки компании. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE сейчас — это не история: «порт закрыт → бизнес закончился». Главный вопрос другой: СМОЖЕТ ЛИ НЕФТЯНОЙ ГРУЗОПОТОК РАБОТАТЬ СТАБИЛЬНО, НЕСМОТРЯ НА РИСКИ В ЧЁРНОМ МОРЕ? Мы следим за четырьмя вещами: нефтеперевалка → EBITDA → дивиденды → цена продажи госпакета. Если нефть продолжит идти темпами сентября — нынешние 6,745 ₽ начинают выглядеть совсем иначе. Если перебои станут системными — низкий P/E может оказаться не скидкой, а платой за высокий риск. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🛒 ПОРА ЗА ПРОДУКТАМИ Продуктовый ретейл часто называют защитным сектором: продукты люди покупают в любую погоду на рынке. Но для инвестора этого мало. У ретейлеров огромные обороты и тонкая маржа: пара процентов дополнительных расходов, дорогой долг или неудачная интеграция — и триллионы выручки почти не превращаются в прибыль. Поэтому сегодня смотрим не только на результаты , , и , но и на то, что может произойти с каждой историей дальше. 🟢 — МАСШТАБ + ДИВИДЕНДЫ За 1П 2026 X5 получила около 2,48 трлн ₽ выручки (+10,5%) и 141,3 млрд ₽ скорр. EBITDA (+8,7%). Чистая прибыль при этом снизилась до 34,5 млрд ₽. Компания сама ждёт по итогам 2026 года рост выручки на 12–16%, скорр. EBITDA-маржу не ниже 6% и чистый долг/EBITDA 1,2–1,4x. 🔮 Наш сценарий: второе полугодие становится проверкой. Если X5 ускорит рост и удержит маржу около 6%, история остаётся сильной: масштаб, «Чижик» и возможность возвращать капитал акционерам. Если рост останется около 10%, а маржа начнёт проседать — ожидания придётся пересматривать. 🟡 — БОЛЬШАЯ СТАВКА НА M&A *M&A (Mergers & Acquisitions) — это слияния и поглощения: когда компания покупает другой бизнес или объединяется с ним. У «Ленты» выручка за 1П выросла на 26,2% до 648,5 млрд ₽, но EBITDA — лишь на 1,9%. Маржа упала до 6,1%, а чистый долг/EBITDA вырос до 1,4x. Причина понятна: компания активно скупает рынок. В 2026 году в периметр вошли и 75 гипермаркетов O’KEY. И здесь у нас уже есть конкретный экзамен: менеджмент ожидает по итогам 2026 года EBITDA-маржу не ниже 7%, а чистый долг/EBITDA — около 1,0x. 🔮 Наш сценарий: если к концу года маржа действительно вернётся к 7%+, а долг снизится — значит, интеграция работает и быстрый рост начинает превращаться в деньги. Если нет — получим красивый рост выручки, купленный ценой эффективности. 🔴 — СТАВКА НА РАЗВОРОТ «Магнит» за полугодие получил 1,89 трлн ₽ выручки (+12,8%) и около 96 млрд ₽ EBITDA (+12,1%). Но чистый долг/EBITDA достиг 2,9x, а до IFRS 16 компания закончила полугодие примерно с 1,9 млрд ₽ убытка. Вот почему нам сейчас не так интересно, сколько новых магазинов откроет «Магнит». Главный вопрос — баланс. 🔮 Наш сценарий: если долговая нагрузка начнёт снижаться и стоимость финансирования пойдёт вниз, эффект на чистую прибыль может быть сильным — база сейчас очень низкая. Если долг останется около 3x, даже дальнейший двузначный рост продаж может почти не доходить до акционера. 🔵 — ЭТО УЖЕ НЕ O’KEY Самая необычная история подборки. Гипермаркеты O’KEY проданы, а в публичной группе осталась сеть дискаунтеров «ДА!». За 1П её выручка выросла на 10% до 43 млрд ₽, LFL — на 6,6%, EBITDA группы — до 4,2 млрд ₽, а маржа составила 9,6%. После редомициляции компания вообще планирует называться МКПАО «ГРУППА ДА». 🔮 Наш сценарий: здесь следим не за старым O’KEY, а за тем, сможет ли «ДА!» сохранять двузначный рост и маржу около 9–10% одновременно с расширением сети. Если да — рынок постепенно получит практически чистую публичную историю дискаунтера. Если рост потребует жертвовать маржой, идея становится заметно слабее. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Мы бы разделили корзину так: Основа:  Рост через M&A:  Ставка на восстановление:  Специдея / повышенный риск: У каждой бумаги теперь есть свой показатель, за которым мы будем следить: X5 — удержит ли маржу ≥6%? LENT — вернётся ли к ≥7% при снижении долга? MGNT — пойдёт ли долг вниз с 2,9x? OKEY — сможет ли «ДА!» расти двузначно без потери маржи? 🎯 НАШ ИТОГ На кассе у всех может стоять очередь. Но на бирже важнее не количество чеков, а способность превращать эти чеки в свободный денежный поток и прибыль для акционеров. Именно по этим четырём контрольным точкам мы и будем смотреть, кто из ретейлеров реально становится сильнее. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 9.1 💰 ОБЛИГАЦИИ: СОБИРАЕМ ПОРТФЕЛЬ НА ПРАКТИКЕ Финальный шаг всей серии — четыре учебных портфеля на 30 000, 100 000, 250 000 и 500 000 ₽. Цены — ориентир на 21–22 сентября 2026 года, без НКД и комиссий. Перед покупкой всё обязательно перепроверяем. 📋 БУМАГИ 🇷🇺 ОФЗ 26232  Цена: ≈938 ₽ Купон: 29,92 ₽ ×2 YTM: ≈12,9% 🇷🇺 ОФЗ 26236  Цена: ≈879 ₽ Купон: 28,42 ₽ ×2 YTM: ≈14,6% 🇷🇺 ОФЗ 26242  Цена: ≈878 ₽ Купон: 44,88 ₽ ×2 YTM: ≈14,7% 📡 Ростелеком 001P-25R — AAA  Цена: ≈995 ₽ | Купон: 11,22 ₽ ×12 YTM: ≈15,0% 🏦 Сбер SBER56 — AAA  Цена: ≈986 ₽ | Купон: 11,01 ₽ ×12 YTM: ≈15,0% 🥇 Полюс ПБО-12 — AAA  Цена: ≈1 000 ₽ Купон: КС +1,2%, ежемесячно Доходность к оферте: ≈16,0% 🚆 РЖД 1P-45R — AAA  Цена: ≈983 ₽ | Купон: 11,38 ₽ ×12 YTM: ≈15,6% 🚗 Каршеринг Руссия 1P-09 — BBB+  Цена: ≈852 ₽ | Купон: 18,08 ₽ ×12 YTM: ≈32,8% ⚠️ Лизинг-Трейд 001P-10 — BB+  Цена: ≈842 ₽ Купон: 13,15 ₽ сейчас, далее снижается YTM: ≈39,2% Учебная структура: ≈50% ОФЗ ≈40% AAA - корпораты ≈7% BBB+ ≈3% BB+. То есть около 90% портфеля — более консервативная основа, а повышенный риск занимает небольшую долю. 💼 ПОРТФЕЛЬ НА 30 000 ₽ 🇷🇺 ОФЗ — ≈51% 26232 — 5 шт 26236 — 6 шт 26242 — 6 шт 🏢 AAA — ≈40% Ростелеком / Сбер / Полюс / РЖД — по 3 шт ⚡ Повышенный риск — ≈9% Каршеринг — 2 шт Лизинг-Трейд — 1 шт 💰 Вложено: ≈29 670 ₽ + НКД 📈 После НДФЛ*: ≈4 240 ₽/год 📅 В среднем: ≈353 ₽/мес. 💼 ПОРТФЕЛЬ НА 100 000 ₽ 🇷🇺 ОФЗ — ≈50% 26232 — 18 шт 26236 — 19 шт 26242 — 18 шт 🏢 AAA — ≈40% Ростелеком / Сбер / Полюс / РЖД — по 10 шт каждой ⚡ Повышенный риск — ≈10% Каршеринг — 8 шт Лизинг-Трейд — 4 шт 💰 Вложено: ≈99 213 ₽ + НКД 📈 После НДФЛ*: ≈14 450 ₽/год 📅 В среднем: ≈1 204 ₽/мес. 💼 ПОРТФЕЛЬ НА 250 000 ₽ 🇷🇺 ОФЗ — ≈50% 26232 — 45 шт 26236 — 47 шт 26242 — 48 шт  🏢 AAA — ≈40% Ростелеком / Сбер / Полюс / РЖД — по 25 шт каждой ⚡ Повышенный риск — ≈10% Каршеринг — 20 шт Лизинг-Трейд — 9 шт 💰 Вложено: ≈249 385 ₽ + НКД 📈 После НДФЛ*: ≈36 110 ₽/год 📅 В среднем: ≈3 009 ₽/мес. 💼 ПОРТФЕЛЬ НА 500 000 ₽ 🇷🇺 ОФЗ — ≈50% 26232 — 90 шт 26236 — 94 шт 26242 — 96 шт  🏢 AAA — ≈40% Ростелеком / Сбер / Полюс / РЖД — по 50 шт каждой ⚡ Повышенный риск — ≈10% Каршеринг — 40 шт Лизинг-Трейд — 18 шт 💰 Вложено: ≈498 770 ₽ + НКД 📈 После НДФЛ*: ≈72 230 ₽/год 📅 В среднем: ≈6 019 ₽/мес. 📈 ДОХОДНОСТЬ По текущим YTM ориентир портфелей — ≈16,4–16,7% годовых до налогов. При НДФЛ 13% — грубо ≈14,3–14,6% годовых на руки. «В месяц» — средний эквивалент годового дохода. Реальные выплаты будут неравномерными. Доходность не гарантирована и зависит от цен, НКД, комиссий, налогов, реинвестирования и исполнения обязательств эмитентами. 🔥 ФИНАЛ СЕРИИ За эту серию мы прошли путь от вопроса «что такое облигация?» до самостоятельной сборки портфеля. Надеемся, серия вам понравилась и каждый подчеркнул для себя что-то полезное — от базовых принципов до оценки рисков и построения портфеля. Если теперь облигации стали понятнее, а решения — осознаннее, значит мы делали эту серию не зря. 🐺 НАШ ВЕРДИКТ Хороший портфель — не тот, где самый высокий процент. Хороший портфель — тот, где мы понимаем, зачем нужна каждая бумага и какой риск за неё принимаем. На этом наша большая серия про облигации завершена. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде 🐺🐹 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 9 💰 ОБЛИГАЦИИ: СОБИРАЕМ ОБЛИГАЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ Мы уже разобрали, как устроены облигации, от чего зависит их доходность, какие риски несёт инвестор и как работают купоны и реинвестирование. Теперь собираем всё вместе. Потому что выбрать хорошую облигацию — ещё не значит собрать хороший портфель. 📌 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ Первое правило — не складывать весь капитал в одну бумагу или одного эмитента. Даже надёжная компания может столкнуться с проблемами, поэтому распределяем деньги между несколькими эмитентами. И важно помнить: пять выпусков одной компании — это всё ещё риск одной компании. Наша задача — распределять не названия бумаг, а источники риска. 🏦 ОФЗ, КОРПОРАТИВНЫЕ И ВДО Разные облигации могут выполнять разные задачи. ОФЗ могут стать более консервативной основой портфеля. Корпоративные облигации дают возможность повысить доходность, принимая кредитный риск конкретных компаний. ВДО предлагают ещё большую потенциальную доходность, но и риск здесь выше. При этом ВДО вовсе не обязательны. Их доля может быть 10%, 5% или вообще 0%. 🏭 РАЗНЫЕ ОТРАСЛИ Недостаточно купить облигации пяти разных компаний, если все они работают в одной отрасли. Проблемы в секторе могут затронуть сразу нескольких эмитентов. Поэтому корпоративную часть лучше распределять между разными отраслями: банками, нефтегазом, телекомом, промышленностью, ритейлом, транспортом и другими. 🪜 ЛЕСТНИЦА ПОГАШЕНИЙ Необязательно выбирать бумаги с одинаковым сроком. Например: ▫️ часть погашается через год; ▫️ часть — через два; ▫️ часть — через три. Так формируется лестница погашений. Капитал постепенно возвращается к нам, а деньги можно использовать или реинвестировать уже по актуальным ставкам. ⏳ ПОМНИМ ПРО ГОРИЗОНТ Срок облигаций должен соответствовать нашим планам. Если деньги понадобятся через год, строить весь портфель из длинных бумаг не всегда разумно. Продать их раньше погашения можно, но цена в этот момент может оказаться ниже нашей цены покупки. Поэтому сначала отвечаем на вопрос: когда нам понадобятся эти деньги? 💸 ЧТО ДЕЛАТЬ С КУПОНАМИ? Если нужен регулярный денежный поток — купоны можно использовать. Если цель — наращивать капитал — реинвестируем их обратно. Причём необязательно покупать ту же бумагу: купоны можно направлять туда, где доля стала меньше запланированной. ⚖️ КАКИЕ ДОЛИ ВЫБРАТЬ? Универсальной формулы нет. Структура зависит от горизонта, допустимого риска, необходимой ликвидности и того, нужен ли нам регулярный денежный поток. Сначала определяем задачу — потом собираем портфель. 📋 НАШ ЧЕК-ЛИСТ Перед покупкой проверяем: ✔️ эмитента и рейтинг; ✔️ цену и YTM; ✔️ купон; ✔️ срок погашения; ✔️ амортизацию; ✔️ оферты и call-опционы; ✔️ ликвидность. И добавляем ещё один вопрос: Как эта облигация изменит весь портфель? Не станет ли слишком большой доля одного эмитента? Не слишком ли много одной отрасли? Не сосредоточились ли погашения в одном периоде? 🔥 В ИТОГЕ Облигационный портфель — это не набор бумаг с максимальной доходностью. Это система, в которой мы понимаем, кому даём деньги, какой риск принимаем, когда рассчитываем вернуть капитал и как распределяем его между эмитентами и сроками. А дальше перейдём от теории к практике и соберём реальные примеры портфелей на 30 000, 100 000, 250 000 и 500 000 ₽: разберём конкретные выпуски, доли, количество лотов и посмотрим, какой купонный поток они могут приносить. Все это в заключительной 9.1 части. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ПОЛЮС VS TGLD: ПОЧЕМУ ЭТО НЕ ОДНО И ТО ЖЕ? Полюс и часто воспринимаются почти одинаково: оба связаны с золотом. Но покупаем мы совершенно разные вещи. 🥇 — экспозиция на золото. ⛏️ — доля в золотодобывающем бизнесе. И задачи в портфеле у них разные. 🥇 ЧТО МЫ ПОКУПАЕМ ЧЕРЕЗ — фонд на золото. Его задача — дать инвестору экспозицию на стоимость металла без необходимости самостоятельно покупать и хранить физическое золото. Главная логика простая: растёт золото в рублях → растёт стоимость золотого актива внутри фонда. Нам при этом не нужно анализировать: ▫️ объёмы добычи ▫️ себестоимость унции ▫️ долг компании ▫️ CAPEX ▫️ новые месторождения ▫️ решения менеджмента Мы покупаем прежде всего движение самого золота. Поэтому для нас — это: 🛡 диверсификация 🛡 золотая часть портфеля 🛡 снижение зависимости от конкретных компаний 🛡 более прямая ставка на металл Но есть важный момент: само золото не является бизнесом. Одна унция через пять лет всё ещё останется одной унцией. Она не увеличит добычу и не построит новое месторождение. ⛏️ ЧТО МЫ ПОКУПАЕМ ЧЕРЕЗ Полюс — уже полноценная компания. Она добывает золото, продаёт его, несёт расходы, инвестирует в развитие и получает прибыль. Поэтому цена золота для важна, но она далеко не единственный фактор. Упрощённо: цена золота − стоимость добычи = экономика бизнеса. Допустим, золото стоит $4 000, а условные затраты на унцию — $1500. Разница — $2 500. Если золото растёт на 20% до $4 800, а расходы остаются примерно прежними, разница увеличивается до $3300. То есть металл вырос на 20%, а экономика бизнеса улучшилась сильнее. Именно поэтому золотодобытчики иногда способны расти быстрее золота. Но этот эффект работает в обе стороны. ⚠️ ПОЧЕМУ ЗОЛОТО МОЖЕТ РАСТИ, А — НЕТ На Полюс дополнительно влияют: ▫️ себестоимость ▫️ курс рубля ▫️ объём добычи ▫️ CAPEX ▫️ долг ▫️ налоги ▫️ запуск новых проектов Поэтому: цена золота ≠ цена акции золотодобытчика. Если металл дорожает, но одновременно растут расходы или инвестиции, результат для акционера может быть слабее. 🚀 ЗАТО У ЕСТЬ ТО, ЧЕГО НЕТ У Компания может расти сама: ▫️ увеличивать добычу ▫️ запускать новые месторождения ▫️ расширять ресурсную базу ▫️ повышать эффективность ▫️ увеличивать будущие денежные потоки Для Полюса одна из ключевых историй роста — крупные проекты вроде Сухого Лога. То есть покупатель получает не только влияние цены золота, но и результат развития самого бизнеса. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Мы бы разделили инструменты по роли в портфеле. 🥇 Золотая / защитная часть: Более прямая экспозиция на золото, диверсификация и меньше зависимости от рисков конкретной компании. ⛏️ Акционная история: Потенциальный рост бизнеса, производства и денежных потоков, но вместе с этим — корпоративные и операционные риски. Поэтому и вполне могут находиться в одном портфеле одновременно — просто выполнять разные задачи. 🎯 НАШ ИТОГ Запоминаем максимально просто: = хотим золото.  = хотим бизнес на золоте. Если нужна именно золотая часть портфеля — логика ближе к $TGLD@. Если нужна акционная история с потенциальным операционным рычагом и ростом бизнеса — это уже $PLZL. И главное: рост золота ≠ такой же рост золотодобытчика. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь разбираем инвестиции без инфошума и лишней сложности. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 8 💰 ОБЛИГАЦИИ: КУПОНЫ, РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ И СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ В предыдущей части мы разобрали, почему облигация может стоить 950, 1 000 или 1 050 ₽. Теперь разберём, как часто инвестор получает купон, что с ним делать и как реинвестирование постепенно увеличивает капитал. 💰 ЕЖЕМЕСЯЧНО ИЛИ РАЗ В КВАРТАЛ? Купон по облигациям может выплачиваться с разной периодичностью: 🔹 ежемесячно 🔹 ежеквартально 🔹 раз в полгода 🔹 раз в год Например, ежемесячная выплата удобна тем, что денежный поток приходит чаще. При квартальной выплате деньги поступают реже, но сама по себе частота выплат не делает облигацию более доходной или менее доходной. Главное — смотреть на условия конкретного выпуска, размер купона и общую доходность. И здесь важно вспомнить: частота выплаты и размер купона — не одно и то же. 🧠 ЧТО ДЕЛАТЬ С ПОЛУЧЕННЫМ КУПОНОМ? Получив купон, инвестор может: 1️⃣ Потратить его. Тогда это просто денежный доход. 2️⃣ Оставить на счёте. Например, накопить несколько выплат и затем купить новый актив. 3️⃣ Реинвестировать. То есть направить купон обратно в инвестиции. Именно третий вариант нас сейчас интересует больше всего. Потому что купон в этом случае превращается в новый актив, который сам начинает приносить доход. 🔄 ПОСМОТРИМ НА ПРАКТИКЕ Вспомним нашу классификацию из второй части и возьмём по одной реальной облигации каждого типа: 🟢 ОФЗ — деньги государству ОФЗ 29015 — плавающий купон, выплата 4 раза в год, сейчас около 34,9 ₽ на одну облигацию. 🔵 Корпоративные — деньги компании «Магнит БО-004Р-08» — купон около 12,29 ₽ ежемесячно, рейтинг AA+ от АКРА. 🟠 ВДО — повышенный кредитный риск «Электрорешения 001Р-02» — купон около 18,49 ₽ ежемесячно, рейтинг BBB от АКРА. Таким образом, мы одновременно видим и разную периодичность выплат, и разный уровень кредитного риска. 💰 ПОРТФЕЛЬ НА 100 000 ₽ Для простоты представим: 50 000 ₽ — ОФЗ 30 000 ₽ — корпоративные 20 000 ₽ — ВДО И условно считаем, что каждая облигация стоит 1 000 ₽. Получаем: 50 ОФЗ + 30 корпоративных + 20 ВДО. Теперь посмотрим, сколько купонов такой портфель принесёт за год. ОФЗ: 50 × 34,9 ₽ × 4 = ≈ 6 980 ₽ Корпоративные: 30 × 12,29 ₽ × 12 = ≈ 4 424 ₽ ВДО: 20 × 18,49 ₽ × 12 = ≈ 4 438 ₽ Итого: ≈ 15 842 ₽ купонами за год. 📈 А ТЕПЕРЬ — РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ Если все эти купоны не выводить, а направлять обратно в облигации, за год мы накопим примерно 15 842 ₽. При условной цене 1 000 ₽ это позволяет купить: 15 новых облигаций, а оставшиеся деньги оставить до следующей покупки. И вот здесь появляется эффект сложного процента. Новые облигации тоже начинают приносить купоны. Получается цепочка: КАПИТАЛ → КУПОН → НОВЫЙ АКТИВ → НОВЫЙ КУПОН → ЕЩЁ НОВЫЙ АКТИВ. Доход начинает создавать следующий доход. 🧠 ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО? Если каждый полученный купон просто выводить, количество активов не увеличивается. А если регулярно реинвестировать доход, постепенно растёт сам капитал, который генерирует будущие купоны. Именно поэтому на длинном горизонте даже относительно небольшие выплаты могут превратиться в заметный дополнительный денежный поток. Конечно, наш расчёт — учебный пример. В реальности меняются цены облигаций, купоны, НКД, ставки, налоги и комиссии. 💡ГЛАВНАЯ МЫСЛЬ Купон — это не только деньги, которые можно потратить. Его можно снова отправить в работу и превратить в новый актив. А новый актив начнёт приносить следующий доход. ЧЕМ ДОЛЬШЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ ЭТОТ ЦИКЛ, ТЕМ БОЛЬШЕ РАБОТАЕТ ЭФФЕКТ СЛОЖНОГО ПРОЦЕНТА. В следующей части соберём всё, что изучили, и покажем, как сформировать облигационный портфель под разные суммы — от 30 000 до 500 000 ₽. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏦 ЧЕТЫРЕ БАНКА. ЧЕТЫРЕ ИСТОРИИ. КОГО ВЫБЕРЕТЕ? , , и Все — банки. Все — публичные компании. Но покупать их можно совершенно с разными целями. Мы решили разобраться не в том, кто «лучше», а в том, какую историю покупает инвестор вместе с каждой бумагой. 🏦 — зрелый бизнес + дивиденды Сбер — самый понятный вариант из этой четвёрки. Огромный масштаб, сильный банковский бизнес, высокая прибыльность и понятная дивидендная история. Здесь не нужно ждать, пока компания когда-нибудь станет большой. Она уже большая. Поэтому логика для нас выглядит примерно так: дивиденды + развитие бизнеса + потенциальный рост акции. На 20 сентября акция стоила 276,38 ₽, а текущая целевая цена Финама — 315,39 ₽. Это около +14,5% потенциального роста по этой оценке. То есть — скорее история про качество и денежный поток, чем про попытку поймать иксы. 🚀 — ставка на рост Т-Технологии — уже совсем другая история. Здесь гораздо сильнее ставка именно на развитие бизнеса. Компания расширяет экосистему, наращивает клиентскую базу, запускает новые продукты и продолжает масштабироваться. Именно поэтому интересен инвестору, которому важнее куда компания может прийти через несколько лет, чем размер дивиденда сегодня. Цена на 20 сентября — 253,14 ₽. Целевая цена Финама — 395 ₽, что предполагает около +56% от текущего уровня. Конечно, целевая цена аналитика — не обещание рынка. Но сам разрыв хорошо показывает, почему воспринимается именно как история роста. 🔄 — ставка на изменения С ВТБ всё интереснее. Здесь инвестору приходится смотреть не только на сегодняшний бизнес, но и на то, что с ним будет дальше. Эффективность, капитал, стратегия, возможная допэмиссия — всё это способно сильно влиять на будущую стоимость акций. На 20 сентября стоил 50,11 ₽. А текущий ориентир Финама — 40,052 ₽, то есть примерно на 20% ниже текущей цены. И это хороший пример того, почему нельзя просто сказать: «акция дешёвая — значит должна вырасти». У ВТБ есть своя инвестиционная история, но рынок сейчас оценивает её неоднозначно. 💥 — ставка на масштабирование МТС Банк — самый небольшой игрок из нашей четвёрки. Но именно здесь появляется другая интересная идея. Небольшой бизнес может показывать гораздо более высокие темпы роста относительно своего текущего масштаба. И если компания продолжит развиваться, рынок потенциально может переоценивать её по мере роста бизнеса. На 20 сентября стоил 926 ₽. Целевая цена Финама — 1 467 ₽, что предполагает около +58%. Но и риск здесь соответствующий: меньший масштаб, чувствительность к качеству кредитного портфеля и необходимость продолжать быстро расти. ⸻ И вот что у нас получается. 🏦 — зрелый бизнес, дивиденды и умеренный потенциал переоценки. 🚀 — ставка на рост бизнеса и развитие экосистемы. 🔄 — история трансформации, где особенно важны будущие изменения. 💥 — ставка на масштабирование и потенциальную переоценку. И самое интересное — все четыре акции могут находиться в портфеле одновременно. Просто выполнять совершенно разные задачи. Поэтому вопрос уже не только: «Какая акция лучше?» А гораздо интереснее: КАКУЮ ИСТОРИЮ ВЫ БЫ КУПИЛИ? , , или ? И главное — почему именно её? Давайте обсудим 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 7 💰 ОБЛИГАЦИИ: ПОЧЕМУ ОНИ СТОЯТ 950, 1000 ИЛИ 1050 ₽? В предыдущих частях мы разобрали, как выбирать облигации, и подробнее остановились на YTM, дюрации, амортизации и долговой нагрузке. Теперь разберём ещё один важный момент: ПОЧЕМУ ОБЛИГАЦИЯ С НОМИНАЛОМ 1 000 ₽ МОЖЕТ СТОИТЬ 950 ИЛИ 1 050 ₽? НОМИНАЛ ≠ РЫНОЧНАЯ ЦЕНА Номинал — это сумма, которую эмитент должен вернуть при погашении согласно условиям выпуска. Но до погашения облигация торгуется на бирже, и её рыночная цена постоянно меняется. Поэтому: 🔹 950 ₽ — ниже номинала 🔹 1 000 ₽ — около номинала 🔹 1 050 ₽ — выше номинала Если купить облигацию за 950 ₽ и при погашении получить 1 000 ₽, разница составит 50 ₽. Плюс инвестор получает предусмотренные условиями выпуска купоны. А если купить за 1 050 ₽, то при погашении 1 000 ₽ вернётся только номинал. Поэтому переплату в 50 ₽ необходимо учитывать вместе с будущими купонами и другими условиями выпуска. 📌 ПРИМЕР ИЗ РЕАЛЬНОГО РЫНКА Возьмём две облигации с одинаковым рейтингом AA- и номиналом 1 000 ₽: «Балтийский лизинг БО-П11» — около 769 ₽, то есть ниже номинала. «ГТЛК 002Р-09» — около 1 003 ₽, то есть выше номинала. Получается, одинаковый номинал и даже одинаковый рейтинг не означают одинаковую рыночную цену. 📌 ЦЕНА ВЫШЕ НОМИНАЛА — ЭТО НЕ ОБЯЗАТЕЛЬНО ПЛОХО Облигация может стоить выше 1 000 ₽, например, если её купон остаётся привлекательным относительно текущих рыночных ставок. Но при покупке за 1 050 ₽ нужно помнить: если по условиям выпуска при погашении вернут 1 000 ₽, эти 50 ₽ переплаты необходимо учитывать при расчёте общей доходности. Поэтому сама по себе цена выше номинала ещё не говорит, что облигация «дорогая» или неинтересная. НКД — ЕЩЁ ОДИН ВАЖНЫЙ МОМЕНТ НКД — накопленный купонный доход с момента предыдущей выплаты. При покупке мы фактически платим: рыночная цена + НКД. Например, облигация стоит 950 ₽, а НКД составляет 20 ₽. Фактически за неё мы заплатим около 970 ₽. Поэтому смотреть только на цифру в стакане недостаточно. ПОЧЕМУ ЦЕНА МЕНЯЕТСЯ? Один из главных факторов — ключевая ставка. Если ставки растут, уже выпущенные облигации с более низким купоном могут становиться менее привлекательными — их цена может снижаться. Если ставки снижаются, старые выпуски с привлекательным купоном могут дорожать. Но на цену также влияют: • кредитный риск эмитента; • размер и условия купона; • срок до погашения; • спрос и предложение; • ликвидность; • ожидания участников рынка. ЧТО ПРОИСХОДИТ ПРИ НАБЛИЖЕНИИ ПОГАШЕНИЯ? Если по условиям выпуска номинал 1 000 ₽ возвращается одной суммой, то по мере приближения даты погашения цена облигации при прочих равных обычно стремится к номиналу. Но это не означает гарантированную прибыль. Нужно учитывать цену покупки, НКД, будущие купоны, налоги, комиссии, срок инвестирования и главное — способность эмитента выполнить свои обязательства. ГЛАВНАЯ МЫСЛЬ 950 ₽ ≠ автоматически дёшево. 1 050 ₽ ≠ автоматически дорого. Цена сама по себе ничего не говорит о привлекательности облигации. Смотрим комплексно: Цена → НКД → купон → YTM → срок → риск эмитента → условия выпуска. Именно поэтому две облигации с номиналом 1 000 ₽ могут стоить совершенно по-разному. А дальше разберём, что происходит с купонами после их получения и как работает реинвестирование и сложный процент. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 6.1 💰 ОБЛИГАЦИИ: РАЗБИРАЕМ ЧЕК-ЛИСТ ГЛУБЖЕ В шестой части мы собрали чек-лист, по которому можно проверять облигацию перед покупкой. Но несколько пунктов заслуживают отдельного внимания. Разберём их подробнее и главное — посмотрим, где искать эту информацию на практике. 📌 YTM — ДОХОДНОСТЬ К ПОГАШЕНИЮ Мы уже знаем, что купон ≠ доходность. YTM показывает ориентировочную годовую доходность облигации, если купить её по текущей цене и держать до погашения, при условии выполнения эмитентом обязательств и сохранения предусмотренных условий выплат. В расчёте учитываются цена покупки, будущие купоны и возврат номинала. Поэтому две облигации с одинаковым купоном могут иметь разную YTM. Где искать? В карточке конкретного выпуска у брокера или на бирже. Но важно смотреть, что именно включает отображаемая брокером доходность и на каких условиях она рассчитана. ⸻ 📌 ДЮРАЦИЯ — НЕ ПРОСТО «СРОК ОБЛИГАЦИИ» Дюрация показывает чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок и учитывает будущие денежные потоки. Упрощённо: чем выше дюрация → тем сильнее цена облигации обычно реагирует на изменение ставок. Поэтому две бумаги с одинаковым сроком погашения могут иметь разную дюрацию. Где искать? В карточке выпуска у брокера или на биржевой информации по облигации. ⸻ 📌 АМОРТИЗАЦИЯ — НОМИНАЛ ВОЗВРАЩАЕТСЯ ЧАСТЯМИ Не все облигации предполагают возврат всего номинала одной суммой в конце срока. При амортизации эмитент возвращает часть номинала по заранее установленному графику. Например, вместо получения 1 000 ₽ только в дату погашения инвестор может получать часть номинала раньше. Это влияет на денежный поток, фактический срок инвестирования и расчёт доходности. Где искать? В условиях выпуска и графике погашения конкретной облигации. ⸻ 📌 ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА — ЧТО ПРОВЕРЯТЬ? Мало знать, сколько компания должна. Важно понять, способна ли она обслуживать этот долг. Смотрим: • общий и чистый долг; • EBITDA и соотношение долга к EBITDA; • процентные расходы; • денежный поток от операционной деятельности; • сроки и объём предстоящих погашений. Например, одинаковый долг в 10 млрд ₽ может быть совершенно разным риском для компании с EBITDA 20 млрд и компании с EBITDA 2 млрд. Где искать? Финансовую отчётность и презентации — на сайте эмитента и в раскрытии информации. Рейтинг и его изменения — на сайте рейтингового агентства. Условия конкретного выпуска — в карточке облигации и документах выпуска. ⸻ 📌 ГЛАВНОЕ Не нужно сразу становиться финансовым аналитиком. Наша задача на первом этапе проще: знать, где искать информацию → понимать, что она означает → задавать правильные вопросы. YTM помогает сравнивать доходность, дюрация — оценивать чувствительность цены, амортизация — понять график возврата номинала, а анализ долговой нагрузки — оценить способность эмитента выполнять свои обязательства. Именно из таких элементов и складывается осознанный выбор облигации, а не просто покупка бумаги с самым высоким купоном. В следующей части вернёмся к одному из самых важных вопросов: почему облигация может стоить 950 ₽, 1 000 ₽ или 1 050 ₽ — и что влияет на её цену? Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🇷🇺 ОФЗ В 2026: ГОСУДАРСТВО ДАЁТ 16–17%. НО СКОЛЬКО ОСТАНЕТСЯ НАМ? ОФЗ часто воспринимают просто как самые спокойные облигации. Но в 2026 году ситуация интереснее. Сейчас ключевая ставка ЦБ — 14% годовых. При этом доходность государственных облигаций по кривой Банка России находится примерно от 12,5% на коротком горизонте до 16,7% на длинном. Например: 5 лет — около 16,1% 10 лет — около 16,5% И получается интересная ситуация: длинные государственные облигации сейчас предлагают рынку доходность выше ключевой ставки. 💰 ОФЗ-ПД — НЕ ТОЛЬКО ПРО КУПОН ОФЗ-ПД — это облигации федерального займа с постоянным доходом. Размер купона по выпуску заранее установлен. Но смотреть только на купон — ошибка. Если облигация покупается ниже номинала и держится до погашения, к купонному доходу добавляется разница между ценой покупки и номиналом. Поэтому нас интересует прежде всего доходность к погашению. Для примера: 🔹 ОФЗ 26251 Погашение — 28.08.2030 🔹 ОФЗ 26218 Погашение — 17.09.2031 🔹 ОФЗ 26252 Погашение — 12.10.2033 🔹 ОФЗ 26245 Погашение — 26.09.2035 🧾 СЧИТАЕМ ЧЕСТНО Допустим, доходность к погашению — 16% годовых. Если для простого примера применить НДФЛ 13%: 16% × 0,87 = 13,92% То есть условные 16% превращаются примерно в 13,9% после налога. При ставке НДФЛ 15%: 16% × 0,85 = 13,6% Это упрощённый расчёт: фактический налог зависит от конкретного вида дохода и общей налоговой базы инвестора. 📈 ЧТО БУДЕТ, ЕСЛИ СТАВКИ ПОЙДУТ ВНИЗ? Здесь появляется дополнительный потенциал. Если рыночные ставки снижаются, уже выпущенные облигации с более высокой доходностью становятся привлекательнее. Их цена может расти. Получается два потенциальных источника результата: купоны + изменение рыночной цены. Но работает и обратная сторона. Если ставки снова пойдут вверх, особенно длинные ОФЗ могут заметно просесть в цене. Поэтому длинная ОФЗ — это не аналог вклада, если мы планируем продать её до погашения. 🎯 ВЫВОД ОТ YOUNG MILLIONAIRE Есть ли смысл в ОФЗ в 2026 году? Для нас — да. При ключевой ставке 14% государственные облигации позволяют зафиксировать двузначную доходность, а длинные выпуски дополнительно дают возможность заработать на росте цены при снижении ставок. Но мы смотрим на ситуацию целиком: доходность → налог → срок → цена покупки → риск изменения ставок. Поэтому ОФЗ для нас — это не просто «безопасная облигация». Это инструмент, который при грамотном подборе может стать основой облигационной части портфеля. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 6 💰 ОБЛИГАЦИИ: КАК ВЫБИРАТЬ? В предыдущих частях мы разобрали, что такое облигации, чем отличаются ОФЗ, корпоративные бумаги и ВДО, как работают рейтинги и почему высокая доходность связана с дополнительным риском. Теперь самое практичное: КАК САМОСТОЯТЕЛЬНО ВЫБРАТЬ КОНКРЕТНУЮ ОБЛИГАЦИЮ? Не будем искать одну «лучшую» бумагу. Наша задача — научиться проверять выпуск по основным параметрам. 1. ЭМИТЕНТ И РЕЙТИНГ Кому мы даём деньги? Смотрим на финансовое состояние компании, её долговую нагрузку, денежные потоки и кредитный рейтинг. Рейтинг — хороший фильтр, но не гарантия возврата денег. 2. ДОХОДНОСТЬ И YTM Купон ≠ доходность облигации. Цена покупки влияет на итоговый результат: одна и та же облигация при разной цене может давать разную доходность. YTM (доходность к погашению) учитывает цену покупки, будущие купоны и возврат номинала. Поэтому при сравнении выпусков смотрим не только на размер купона. 3. ЦЕНА И НКД Облигация может стоить выше или ниже номинала. НКД — накопленный купонный доход с момента предыдущей выплаты. При покупке мы компенсируем продавцу уже накопленную часть купона. Поэтому смотрим не только на цену облигации, но и на фактическую сумму покупки с учётом НКД. 4. СРОК И ДЮРАЦИЯ Срок погашения показывает, когда эмитент должен вернуть номинал. Дюрация помогает оценить чувствительность цены облигации к изменению процентных ставок и то, насколько долго капитал связан с будущими денежными потоками. Чем выше дюрация, тем сильнее цена облигации обычно реагирует на изменение ставок. 5. ЛИКВИДНОСТЬ Смотрим на объёмы торгов и стакан. Чем выше ликвидность, тем проще купить или продать облигацию без существенного влияния на её цену. 6. ОФЕРТА И ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ Проверяем наличие оферты, возможность досрочного погашения, амортизацию, размер и частоту купонов. Пут-оферта — право инвестора предъявить облигацию к досрочному погашению на заранее определённых условиях. Колл-опцион — право эмитента досрочно погасить выпуск или его часть на условиях выпуска. Важно понимать не только наличие досрочного погашения, но и кто именно может его инициировать. 7. ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА Смотрим, сколько компания должна и насколько комфортно обслуживает этот долг. Важно оценивать не только размер задолженности, но и её соотношение с масштабом бизнеса и денежными потоками. ⸻ НАШ ПОЛНЫЙ ЧЕК-ЛИСТ Перед покупкой облигации задаём себе вопросы: • Кто эмитент? • Какой рейтинг и как он менялся? • Какая доходность к погашению (YTM)? • Какой купон и как часто он выплачивается? • Какая цена и сколько НКД мы заплатим? • Когда погашение? • Какая дюрация? • Насколько ликвиден выпуск? • Есть ли пут-оферта, колл-опцион или другие условия досрочного погашения? • Есть ли амортизация? • Какая долговая нагрузка и какие денежные потоки у эмитента? И здесь хочется сделать небольшую остановку. Мы собрали чек-лист, но некоторые его пункты заслуживают большего внимания, чем одна-две строки. Поэтому перед тем, как двигаться дальше, сделаем небольшое дополнение к этой части. В 6.1 разберём чек-лист глубже: подробнее поговорим про YTM, дюрацию, амортизацию и долговую нагрузку, а главное — покажем, где искать эту информацию и как самостоятельно её читать. А после этого вернёмся к нашей основной линии и разберём следующий важный вопрос: почему одна и та же облигация сегодня может стоить 950 ₽, другая — 1 000 ₽, а третья — 1 050 ₽? И что вообще происходит с её ценой до погашения? Это разберём в следующей части. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

НОВАТЭК СНОВА В ЛИДЕРАХ. НА ЧЁМ РАСТЁТ ? Акции снова оказались среди лидеров рынка. Причём здесь нет одной новости, которая внезапно разогнала бумагу. Вокруг НОВАТЭКа сейчас сложилось сразу несколько факторов, которые рынок воспринимает позитивно. Разбираемся, что именно поддерживает рост. 🧊 АРКТИК СПГ-2 НАЧИНАЕТ ОЖИВАТЬ Для нас это сейчас главный драйвер истории НОВАТЭКа. Несмотря на санкционные ограничения, проект постепенно увеличивает производство и экспорт СПГ. Параллельно расширяется логистика — становится больше возможностей для вывоза продукции. Для рынка это важный сигнал: Арктик СПГ-2 постепенно перестаёт выглядеть как полностью замороженный актив и начинает приносить реальные объёмы. 🔥 ДОРОГОЙ ГАЗ Дополнительную поддержку даёт ситуация на мировом газовом рынке. Предложение СПГ остаётся ограниченным, европейские запасы газа находятся под давлением, а геополитические риски продолжают влиять на поставки. Для НОВАТЭКа это позитивно: чем дороже газ и СПГ на мировом рынке, тем выше потенциальная ценность дополнительных экспортных объёмов. 🇪🇺 ГЕОПОЛИТИКА СНОВА ПОДДЕРЖИВАЕТ ГАЗОВЫЙ СЕКТОР На рынке вновь появились разговоры о возможном будущем возвращении части российского газа в Европу. Для НОВАТЭКа эффект здесь скорее косвенный, чем прямой. Но сам факт того, что инвесторы снова начинают закладывать более позитивный сценарий для российского газового сектора, поддерживает и $NVTK. 💰 ДИВИДЕНДЫ + БАЙБЭК НОВАТЭК остаётся компанией, которая возвращает капитал акционерам. За первое полугодие рекомендованы дивиденды 35,5 ₽ на акцию, а дополнительно действует программа обратного выкупа. Это не основной драйвер роста, но хороший дополнительный фактор поддержки бумаги. 📊 А ЧТО С БИЗНЕСОМ? Здесь всё не настолько однозначно. Компания продолжает увеличивать добычу и выручку, но прибыльность пока не показывает такого же сильного роста. Поэтому текущая динамика — это скорее история про ожидания будущего, чем про уже случившийся взрыв финансовых результатов. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Больше всего нам сейчас нравится именно прогресс Арктик СПГ-2. Если производство и экспорт продолжат расти, рынок может постепенно пересматривать стоимость проекта и самого НОВАТЭКа. Дополнительно помогают дорогой газ, дивиденды, байбэк и улучшение настроений вокруг российского газового сектора. Но риски остаются серьёзными: санкции, логистика СПГ, курс рубля и геополитика способны быстро изменить картину. 🎯 НАШ ИТОГ Сейчас рост НОВАТЭКа выглядит не как случайный спекулятивный импульс. За ним стоят сразу несколько факторов: Арктик СПГ-2 + дорогой газ + дивиденды и байбэк + более позитивные ожидания по сектору. Дальше ключевым вопросом остаётся одно — сможет ли НОВАТЭК продолжить наращивать экспорт СПГ несмотря на ограничения. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь разбираем инвестиции без инфошума и лишней сложности. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 5.1 💰 OIL RESOURCE — ПРОДОЛЖЕНИЕ ИСТОРИИ ТЕХДЕФОЛТОВ Оил Ресурс. Высокие купоны, хорошая доходность. На первый взгляд — очень заманчиво. Но не всё так сладко, как казалось вначале. После истории с «Монополией» я начал собирать портфель облигаций разных секторов и рейтингов. Хотелось распределить риски и не зависеть от одной компании. Про Оил Ресурс мне рассказал товарищ. Я посмотрел на выпуск 001Р-02 , и он действительно показался мне интересным: около 900 ₽ за облигацию, то есть ниже номинала, а купоны продолжали приходить по расписанию. Я решил зайти и постепенно начал набирать позицию, стараясь не нарушать баланс портфеля. Позже начал подбирать ещё один выпуск — 001Р-03 В какой-то момент оба выпуска заметно просели. В Пульсе многие обсуждали падение и списывали его на действия роботов. Цена доходила примерно до 783 ₽, а затем за месяц восстановилась почти до 956 ₽. Сейчас, оглядываясь назад, понимаю: тревожных сигналов было достаточно. Но тогда соотношение цены и потенциальной доходности заставило меня остаться. На два выпуска у меня пришлось около 50 000 ₽. А мой товарищ увидел ту же ситуацию иначе. Цена ниже номинала, купоны продолжают приходить — и он вложил около 500 000 ₽ сразу в два выпуска. Другие облигации и акции у него тоже были, но значительная часть капитала оказалась сосредоточена в одной компании. И некоторое время всё действительно выглядело хорошо. Около 2–3 месяцев Оил Ресурс продолжал платить купоны. За это время товарищ получил примерно 70 000 ₽ купонного дохода. Заманчиво, не правда ли? А дальше началась цепочка дефолтов 21 августа 2026 года Оил Ресурс не выплатил купон по 001Р-01. Компания объяснила ситуацию невозможностью своевременно привлечь финансирование для рефинансирования обязательств. 25 августа не был выплачен купон по 001Р-03. 27 августа проблемы дошли и до 001Р-02. После первых невыплат цены облигаций резко пошли вниз. В моменте отдельные выпуски торговались уже в районе нескольких десятков рублей. Информации от компании в первые дни было мало, а затем Оил Ресурс начал публиковать разъяснения и планы по восстановлению выплат. Компания продолжает работать и заявляет о намерении восстановить выполнение обязательств. Получится ли это сделать — покажет время. Что я вынес из этой истории «Монополия» показала мне, насколько важна диверсификация. А Оил Ресурс это доказал уже на практике. Я сам тоже допустил ошибку — в какой-то момент увеличил долю этих облигаций больше, чем изначально планировал. Но в моей ситуации эта ошибка осталась контролируемой. У товарища всё было иначе: одна компания стала слишком большой частью портфеля. И когда начались проблемы, стало понятно, насколько опасно делать одну историю основой своих инвестиций. Пока компания платит купоны, высокая доходность легко заставляет закрывать глаза на риск. А когда выплаты прекращаются, важен уже не размер купона, а то, какая часть твоего капитала оказалась внутри этой истории. Для меня главный вывод простой: не так страшно ошибиться с одной облигацией. Гораздо страшнее позволить одной облигации стать слишком большой частью твоего портфеля. После «Монополии» и Оил Ресурса я стал совсем по-другому смотреть на облигации. Интересный купон и хорошая цена ещё не означают, что перед тобой хорошая инвестиция. Гораздо важнее разобраться, что стоит за этой доходностью, насколько надёжна сама компания и какой риск ты принимаешь на себя. Поэтому в следующей части перейдём от реальных историй к практике и разберём, как мы сами выбираем облигации перед покупкой и на что смотрим в первую очередь. Продолжение — в части 6. 🐺 Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь мы не обещаем лёгких денег, а разбираемся, как сохранять и приумножать капитал с холодной головой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔥 ТОП-6 КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ДО КОНЦА 2027 ГОДА Продолжаем собирать облигационную часть портфеля. На этот раз отобрали корпоративные облигации с погашением до конца 2027 года — от более консервативных AAA до более доходных выпусков рейтинга A. Смотрим на YTM, рейтинг, цену, купон, амортизацию и оферты. Цена указана без НКД. YTM — до налогов и комиссий. Доходность после налога ниже приводим ориентировочно при НДФЛ 13%. 🟢 1. РусГидро БО-П13 ISIN: Цена: ~1 035 ₽ Рейтинг: AAA Погашение: 11.08.2027 YTM: ~14,0% После НДФЛ 13%: ~12,2% Купон: 17,35% / 14,26 ₽ в месяц Амортизация: нет Оферта / Call: нет Надёжная основа подборки. Но цена выше номинала, поэтому высокий купон не означает такую же YTM. 🟢 2. Россети Ленэнерго 001Р-01 ISIN: Цена: ~1 001 ₽ Рейтинг: AAA Погашение: 27.11.2027 YTM: ~15,6% После НДФЛ 13%: ~13,5% Текущий купон: 12,45 ₽ в месяц Тип: флоатер Амортизация: нет Оферта / Call: нет Купон зависит от ключевой ставки: ставка снижается — выплаты тоже постепенно снижаются. 🔵 3. Восточная Стивидорная Компания 1Р-03R ISIN: Цена: ~955 ₽ Рейтинг: AA- Погашение: 30.11.2027 YTM: ~16,1% После НДФЛ 13%: ~14,0% Купон: 11,25% / 56,10 ₽ раз в полгода Амортизация: нет Оферта / Call: нет Нам нравится дисконт: сейчас бумага около 955 ₽, а при погашении возвращается номинал 1 000 ₽. 🟡 4. КАМАЗ БО-П18 ISIN: Цена: ~1 005 ₽ Рейтинг выпуска АКРА: A Погашение: 22.11.2027 YTM: ~17,4% После НДФЛ 13%: ~15,2% Купон: 16,5% / 13,56 ₽ в месяц Амортизация: нет Оферта / Call: нет Доходность выше, но здесь уже внимательнее смотрим на кредитный риск и финансовые результаты эмитента. 🟡 5. А101 БО-001Р-02 ISIN: Цена: ~1 010 ₽ Рейтинг: A+ Погашение: 16.12.2027 YTM: ~17,4% После НДФЛ 13%: ~15,1% Купон: 17% / 13,97 ₽ в месяц Амортизация: нет Оферта / Call: нет Интересная доходность, но для девелопера отдельно следим за долговой нагрузкой и рынком недвижимости. 🟠 6. Полипласт П02-БО-13 ISIN: Цена: ~1 027 ₽ Рейтинг эмитента АКРА: A Погашение: 16.12.2027 YTM: ~18,5% После НДФЛ 13%: ~16,1% Купон: 19,45% / 15,99 ₽ в месяц Амортизация: нет Оферта / Call: нет Самая высокая доходность в подборке, поэтому мы бы выделяли ей меньшую долю. 💡 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Мы бы разделили подборку так: Основа: РусГидро + Ленэнерго Средняя часть: ВСК + А101 Повышенная доходность: КАМАЗ + Полипласт За максимальным купоном не гонимся. Нам важнее сочетание доходности, рейтинга, срока и качества эмитента. 🎯 НАШ ИТОГ До конца 2027 года здесь получаем ориентир около 12–16% годовых после НДФЛ 13% без учёта брокерских комиссий. Если соответствующая налоговая база за год превышает 2,4 млн ₽, к превышению применяется ставка 15%, поэтому итоговая доходность будет немного ниже. И помним главное: купон ≠ доходность. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь разбираем инвестиции без инфошума и лишней сложности. Цены и доходности меняются ежедневно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔥 10 АКЦИЙ НА ГОД: СОБИРАЕМ ПОРТФЕЛЬ РОСТА ОТ 30 000 ₽ Это не портфель ради максимальных дивидендов. Здесь ставка на развитие бизнеса, восстановление отдельных компаний и потенциальную переоценку акций на горизонте ближайших 12 месяцев. Взяли 10 разных историй. 1. Т-Технологии — {$T} Цена: ~253 ₽ Ориентир: ~395 ₽ Финтех, экосистема, рост клиентской базы и прибыли. 2. Яндекс — {$YDEX} Цена: ~3 714 ₽ Ориентир: ~4 768 ₽ Реклама, e-commerce, финтех, AI и технологические сервисы. 3. Ozon — {$OZON} Цена: ~2 700 ₽ Ориентир: ~5 120 ₽ Рост e-commerce, логистики и финансовых сервисов. 4. X5 — {$X5} Цена: ~1 786 ₽ Ориентир: ~3 470 ₽ «Чижик», цифровые сервисы, масштабирование сети и эффективность. 5. Positive Technologies — {$POSI} Цена: ~1 006 ₽ Ориентир: ~1 300 ₽ Рост рынка кибербезопасности и продуктовой экосистемы. 6. HeadHunter — {$HEAD} Цена: ~2 795 ₽ Ориентир: ~4 286 ₽ Онлайн-рекрутинг, развитие HR-сервисов и высокая маржинальность. 7. Московская биржа — {$MOEX} Цена: ~150 ₽ Ориентир: ~190 ₽ Рост торговой активности и развитие финансовой инфраструктуры. 8. МТС — {$MTSS} Цена: ~176 ₽ Ориентир: ~205 ₽ История восстановления после сильной просадки. Новая политика предусматривает возврат акционерам не менее 70 млрд ₽ в год через дивиденды и байбэк. 9. Совкомбанк — {$SVCB} Цена: ~9,72 ₽ Ориентир: ~14,6 ₽ Более рискованная история с расчётом на восстановление банковского бизнеса и прибыли. 10. Инарктика — {$AQUA} Цена: ~313 ₽ Ориентир: ~438 ₽ История восстановления и роста вне IT и банковского сектора. 💰 А ТЕПЕРЬ СОБЕРЁМ ПОРТФЕЛЬ Стараемся распределить капитал примерно равными долями. 30 000 ₽ — 10 акций — 1 акция — 1 акция — 2 акции — 3 акции — 1 акция — 20 акций — 20 акций — 300 акций — 7 акций ≈ 29 956 ₽ 100 000 ₽ — 39 акций — 3 акции — 4 акции — 5 акций — 10 акций — 3 акции — 70 акций — 60 акций — 1 000 акций — 32 акции ≈ 99 980 ₽ 250 000 ₽ — 96 акций — 7 акций — 9 акций — 14 акций — 25 акций — 9 акций — 170 акций — 140 акций — 2 500 акций — 80 акций ≈ 249 375 ₽ 500 000 ₽ — 191 акция — 13 акций — 19 акций — 28 акций — 50 акций — 18 акций — 340 акций — 280 акций — 5 000 акций — 161 акция ≈ 497 796 ₽ 💡 СОВЕТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Мы бы разделяли стратегии. Дивидендный портфель — выплаты. Портфель роста — развитие бизнеса и переоценка. Облигации — отдельный контур со своей задачей и риском. Так проще понимать, зачем нужна каждая бумага и как оценивать результат. 🎯 ИТОГ На горизонте года смотрим прежде всего на бизнес и его драйверы. Целевые цены — ориентиры, а не гарантированный результат. За 12 месяцев любая бумага может как вырасти, так и снизиться. Наша задача — собрать несколько разных историй и дать им время реализовать потенциал. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь разбираем инвестиции без инфошума и лишней сложности. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.*

🛡️ СОБИРАЕМ ПОРТФЕЛЬ НАДЁЖНЫХ ОБЛИГАЦИЙ 16–17% Можно ли сейчас собрать облигационный портфель без ВДО, сомнительных эмитентов и погони за максимальной доходностью — и получить больше, чем по банковскому вкладу? Соберём такой портфель и разберём каждую бумагу. Берём только ОФЗ и качественные корпоративные облигации с рейтингами AAA / AA / A. Наш ориентир — 16–17% годовых до налога. ——— 🟢 ОФЗ 26238 — 30% портфеля Цена: ~522 ₽ Доходность: ~16,0% Купон: 35,40 ₽ 2 раза в год Рейтинг: AAA Погашение: 15.05.2041 Базовая часть портфеля. Государственные облигации дают нам основу и снижают общий кредитный риск. ——— 🟢 Газпром Капитал БО-003Р-29 — 25% портфеля Цена: ~999 ₽ Доходность: ~16,5% Купон: плавающий, ежемесячно Рейтинг: AAA Погашение: 08.02.2030 Корпоративная часть с высокой кредитной оценкой и регулярными выплатами. ——— 🟢 Газпром нефть 005Р-06R — 25% портфеля Цена: ~1 002 ₽ Доходность: ~16,3% Купон: ~12,74 ₽ ежемесячно Рейтинг: AAA Погашение: 31.03.2029 Добавляем крупного корпоративного эмитента с высокой кредитной оценкой и относительно коротким сроком до погашения. ——— 🟢 ПГК 003Р-03 — 20% портфеля Цена: ~1 005 ₽ Доходность: ~16,2% Купон: ~13,56 ₽ ежемесячно Рейтинг: AA / AA+ Оферта: 07.12.2027 Погашение: 16.11.2030 ——— Небольшая доля более доходного корпоративного выпуска позволяет подтянуть общую доходность портфеля, не уходя в ВДО. 💰 ЧТО В ИТОГЕ ПОЛУЧАЕМ ПРИ РАЗНЫХ СУММАХ ВЛОЖЕНИЙ? Если ориентироваться на доходность около 16,2% годовых до налога: 100 000 ₽ → ~16 200 ₽ в год 300 000 ₽ → ~48 600 ₽ в год 500 000 ₽ → ~81 000 ₽ в год 1 000 000 ₽ → ~162 000 ₽ в год При условном НДФЛ 13% это около 14,1% годовых после налога: 100 000 ₽ → ~1 175 ₽ в месяц 300 000 ₽ → ~3 525 ₽ 500 000 ₽ → ~5 875 ₽ 1 000 000 ₽ → ~11 750 ₽ Важно: здесь мы говорим именно о доходности к погашению, а не о размере купона. Доходность к погашению учитывает купонные выплаты и разницу между текущей ценой покупки и номиналом, который инвестор получает при погашении. При этом конкретный срок инвестирования мы не задаём: если облигацию продать раньше погашения, фактический результат может отличаться. ——— 💡 СОВЕТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Для удобства мы бы не смешивали дивидендные акции и облигации в один портфель. Можно сделать два отдельных портфеля: 📈 Дивидендный — акции, где основная идея связана с ростом бизнеса и дивидендными выплатами. 🛡️ Облигационный — ОФЗ и корпоративные облигации с акцентом на купонный доход и возврат номинала. Так проще контролировать структуру, понимать задачу каждого портфеля и отдельно оценивать их результат. ——— 🎯 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE Здесь мы сознательно не гонимся за максимальными цифрами. ОФЗ + крупные корпоративные эмитенты + высокие рейтинги = попытка собрать спокойную облигационную основу с ориентиром на 16–17% годовых до налога. А дальше уже каждый решает, какую долю капитала готов направить в облигации и какой уровень риска для него приемлем. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь разбираем инвестиции без инфошума и лишней сложности. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔥 , И : КТО ИНТЕРЕСНЕЕ? Три нефтяных гиганта. Три разных финансовых результата. Сравниваем ЛУКОЙЛ, Роснефть и Татнефть по итогам 1П 2026 года и смотрим, чем каждая история выделяется. 🛢️ 🛢️ — ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК И ВОЗВРАТ КАПИТАЛА ЛУКОЙЛ показал сильное восстановление финансовых результатов: 📈 Выручка — 2,06 трлн ₽ (+8%) 📈 EBITDA — 815,3 млрд ₽ (+45%) 💰 Чистая прибыль — 430,9 млрд ₽ (+50%) 💵 CAPEX — 239,1 млрд ₽ (-38%) Прибыль и EBITDA растут, а капитальные затраты заметно снизились. Для акционеров это особенно важно: при сильном денежном потоке у компании остаётся больше возможностей для возврата капитала. ⛽ — МАСШТАБ И «ВОСТОК ОЙЛ» У Роснефти совершенно другая картина: 📈 Выручка — 4,29 трлн ₽ (+0,6%) 📈 EBITDA — 1,296 трлн ₽ (+23%) 📉 Чистая прибыль — 200 млрд ₽ (-18,4%) 💵 FCF — 194 млрд ₽ (+12%) 🏗️ CAPEX — 858 млрд ₽ (+11,6%) Net Debt/EBITDA — 1,8х. Главная особенность — масштаб инвестиций. Большие деньги направляются в развитие, в том числе в «Восток Ойл». То есть здесь инвестор получает историю не столько про максимальный текущий денежный поток, сколько про масштабный долгосрочный инвестиционный проект. 💰 — ПРИБЫЛЬ И ДИВИДЕНДЫ У Татнефти — очень сильное восстановление показателей: 📈 Выручка — 814,1 млрд ₽ (+20,8%) 📈 Прибыль от продаж — 230,6 млрд ₽ (+170%) 📈 Чистая прибыль — 153 млрд ₽ (+130%) А совет директоров рекомендовал дивиденд за 1П 2026 года: 💰 32,88 ₽ на акцию. Это уже конкретная выплата, а не прогноз. Окончательное решение по дивидендам принимают акционеры. 🐺🎯 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE 💰 — ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК Сильный рост прибыли и EBITDA при снижении CAPEX. Для нас это история про сочетание финансовой устойчивости, денежного потока и возврата капитала акционерам. ⛽ — МАСШТАБ Самая крупная по выручке и EBITDA из трёх компаний. Но и инвестиционная программа значительно больше. Поэтому результат сильнее зависит от того, насколько эффективно масштабные вложения будут превращаться в будущий денежный поток. 💵 — ДИВИДЕНДЫ Самая заметная динамика восстановления прибыли среди трёх компаний. Плюс уже рекомендованы 32,88 ₽ дивидендов за первое полугодие. 🐺 НАШ ВЫВОД Если совсем коротко: — сильный денежный поток и возврат капитала. — масштаб, инвестиции и ставка на долгосрочное развитие «Восток Ойл». — резкий рост прибыли и заметная дивидендная составляющая. Поэтому для нас вопрос «кто интереснее?» упирается не в название компании, а в то, какую именно историю мы хотим держать в портфеле. Но если смотреть именно на сочетание текущих финансовых результатов, денежного потока и возврата капитала, сейчас выглядит наиболее сбалансированной историей из этой тройки. А особенно выделяется динамикой прибыли и дивидендами, тогда как остаётся историей с большим масштабом инвестиций и долгосрочным горизонтом. 🐺 YOUNG MILLIONAIRE — следим за рынком вместе. Свежие разборы акций, важные новости, дивиденды и интересные точки входа — без лишней воды. 📊💰 Мы сами разбираемся в рынке, учимся и делимся тем, что находим. 👉 Подписывайся на YOUNG MILLIONAIRE, чтобы не пропускать новые разборы и движения рынка! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔥 : 111 ₽ — ДНО ИЛИ НАЧАЛО РАЗВОРОТА? VK снова оказался в центре внимания. Акция торгуется в районе 111–118 ₽, а за год бумаги потеряли около 60%. Но самое интересное — на этом фоне бизнес начал показывать совсем другую динамику. 📈 ЧТО ПРОИСХОДИТ С БИЗНЕСОМ? Во II квартале 2026 года: • выручка — 43,5 млрд ₽, +17% г/г; • EBITDA — 7,6 млрд ₽, +41%; • за первое полугодие выручка достигла 81 млрд ₽, +12% г/г. Чистая прибыль во II квартале составила 328 млн ₽. То есть компания впервые за долгое время показала квартальную чистую прибыль, хотя по итогам полугодия результат всё ещё остаётся отрицательным. Получается интересный разрыв: 📈 операционные показатели растут; 📉 акция остаётся около минимумов. Почему? 💰 ДОЛГ И ФИНАНСИРОВАНИЕ VK продолжает работать над снижением долговой нагрузки. На конец I полугодия чистый долг/EBITDA составлял около 2,3х. Компания также занимается рефинансированием: в сентябре погашается старый выпуск облигаций на 15 млрд ₽, после чего планируется новый выпуск на 5 млрд ₽ сроком на 3 года. Отдельный источник ликвидности — продажа 25% банка «Точка» минимум за 21,2 млрд ₽. Теперь рынку важно увидеть, насколько эти действия помогут компании одновременно финансировать рост и снижать долговую нагрузку. 🎯 А ЧТО ГОВОРЯТ ПРОГНОЗЫ? На фоне текущих котировок аналитические цели выглядят значительно выше: 🔵 БКС — 200 ₽ 🔵 Атон — 220 ₽ 🔵 Финам — 264 ₽ 🔵 Эйлер — 250 ₽ Но важно: это оценки аналитиков, а не обещание будущей цены. Чтобы эти сценарии начали приближаться к реальности, VK необходимо продолжать наращивать бизнес, улучшать прибыльность и контролировать долг. 🐺🎯 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE 📈 РАСТУЩИЙ КОНТУР +17% выручка во II квартале +41% EBITDA +12% выручка за первое полугодие +21,2 млрд ₽ минимум от продажи 25% «Точки» Операционные показатели улучшаются. Теперь главное — закрепить эту динамику в следующих кварталах. 💰 ФИНАНСОВЫЙ КОНТУР Чистый долг/EBITDA — около 2,3х. Продажа доли в «Точке» и работа с облигационными выпусками дают компании дополнительные возможности для управления балансом. Но долг всё ещё остаётся фактором, который необходимо учитывать. 🎯 СПЕКУЛЯТИВНЫЙ КОНТУР Текущая зона — около 111–118 ₽. Рабочие уровни, которые мы смотрим: 🟢 110–115 ₽ — текущая зона интереса 🟢 105–110 ₽ — следующая зона при продолжении снижения 🔵 120–125 ₽ — первый сигнал восстановления 🔵 130–135 ₽ — подтверждение движения 🚀 145–150 ₽ — возврат к летним уровням Не гонимся за ценой — смотрим на реакцию рынка и работаем по плану. 🐺 НАШ ВЫВОД — история не про дивиденды. Это ставка на изменение самой финансовой модели компании: рост бизнеса → рост EBITDA → улучшение прибыльности → снижение долговой нагрузки. Рынок пока не подтвердил эту цепочку в полной мере. И именно поэтому VK интересно наблюдать сейчас. Не потому что акция «должна вырасти». А потому что существует заметный разрыв между улучшающимися операционными показателями и слабой динамикой котировок. Главный вопрос ближайших кварталов: сможет ли VK превратить рост бизнеса в устойчивую прибыль? Вот за этим и следим. 🐺 YOUNG MILLIONAIRE — следим за рынком вместе. Свежие разборы акций, важные новости и интересные точки входа — без лишней воды. 📊💰 Мы сами разбираемся в рынке, учимся и делимся тем, что находим. 👉 Подписывайся на YOUNG MILLIONAIRE, чтобы не пропускать новые разборы и движения рынка! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #VK #ВК

🔥 : 200 ₽ ВЧЕРА — 184 ₽ СЕГОДНЯ. ЧТО ПРОИЗОШЛО? Ещё вчера МТС торговался около 200 ₽. Сегодня акция опускалась к 184–186 ₽. Падение около 7% за одну торговую сессию. Бизнес за ночь не изменился. А вот ожидания рынка — да. 📉 ЧТО ПРОИЗОШЛО? Главный триггер — новая политика возврата капитала МТС на 2027–2028 годы. Раньше компания ориентировалась на дивиденд не менее 35 ₽ на акцию в год. Теперь МТС планирует направлять до 20% годовой OIBDA на возврат капитала акционерам: • 70% — дивиденды; • 30% — обратный выкуп акций. Минимальный целевой объём возврата капитала — 70 млрд ₽ в год. Дивиденды планируется выплачивать не реже трёх раз в год. 💰 ЧТО ЖДАТЬ В 2027? По данным ДОХОДЪ, сейчас прогнозируются три выплаты: 🗓 22.01.2027 — 12,30 ₽ 🗓 15.06.2027 — 8,22 ₽ 🗓 23.09.2027 — 4,07 ₽ 💰 ИТОГО: 24,59 ₽ на акцию за 2027 год. Важно: это прогнозные даты и суммы ДОХОДЪ, а не утверждённые МТС выплаты. И вот здесь становится понятна реакция рынка. Инвесторы привыкли к более простой истории — ориентиру не менее 35 ₽ на акцию. Теперь появляется формула, завязанная на OIBDA, а часть капитала направляется на байбэк. То есть рынок должен заново оценить будущий денежный поток акционера. При этом сам бизнес продолжает расти. Во II квартале 2026 года выручка МТС выросла на 9,2% год к году, OIBDA — на 16,3%. Поэтому сегодняшнее падение нельзя автоматически трактовать как ухудшение бизнеса. Это прежде всего изменение ожиданий рынка. 🐺🎯 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE 💰 ДИВИДЕНДНЫЙ КОНТУР По текущему прогнозу ДОХОДЪ, в 2027 году МТС может выплатить 24,59 ₽ на акцию тремя траншами. При этом новая политика делает выплаты зависимыми от результатов бизнеса. Следим за OIBDA и фактическими решениями по дивидендам. 📈 ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ КОНТУР +9,2% выручка +16,3% OIBDA Сильный рост чистой прибыли во II квартале Бизнес продолжает показывать рост. Но рынок оценивает не только текущие результаты, а будущие денежные потоки. 🎯 СПЕКУЛЯТИВНЫЙ КОНТУР После движения примерно от 200 ₽ к 184–186 ₽ акция перешла в зону высокой волатильности. Рабочие зоны, которые мы смотрим: 🟢 184–186 ₽ — первая зона интереса 🟢 180–182 ₽ — следующая зона коррекции 🟢 175–177 ₽ — более глубокая зона интереса 🔵 190–193 ₽ — первый сигнал восстановления 🚀 197–200 ₽ — возвращение к недавним максимумам Не гонимся за ценой — набираем лесенкой и заранее определяем риск. 🐺 НАШ ВЫВОД за одну ночь не стал другой компанией. Изменилась формула возврата капитала — и рынок пересматривает свои ожидания. Для дивидендного инвестора теперь главный вопрос — сколько денег МТС действительно сможет вернуть акционерам. Для спекулятивного контура — насколько глубокой окажется текущая переоценка. А для нас главное правило остаётся прежним: не угадываем движение — работаем по плану. 🐺 YOUNG MILLIONAIRE — следим за рынком вместе. Свежие разборы акций, важные новости, дивиденды и интересные точки входа — без лишней воды. 📊💰 Мы сами разбираемся в рынке, учимся и делимся тем, что находим. 👉 Подписывайся на YOUNG MILLIONAIRE, чтобы не пропускать новые разборы и движения рынка! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 5. 💰 ОБЛИГАЦИИ: ТЕХНИЧЕСКИЙ ДЕФОЛТ — РЕАЛЬНЫЕ ИСТОРИИ С облигациями я познакомился довольно быстро. А вот с техническим дефолтом — практически сразу. Первой моей облигацией стала «Монополия» 001Р-03 $RU000A10ARS4 Я взял 21 облигацию примерно по 936,9 ₽ — всего около 20 000 ₽. На тот момент всё выглядело привлекательно: • купон — 21,78 ₽; • ставка — 26,5% годовых; • до погашения оставалось несколько месяцев; • цена ниже номинала. Два месяца купоны приходили стабильно. Я уже начал понимать, как работает облигация — как мне тогда казалось. И спокойно ждал погашения. Но рынок решил провести мне ускоренный курс обучения. 26 декабря 2025 года «Монополия» не смогла вовремя выплатить очередной купон по 001Р-03. После истечения установленного срока это переросло в дефолт по купону. А 25 января 2026 года компания не смогла погасить сам выпуск на 3 млрд ₽. Так я на практике понял: облигация — это не депозит с гарантированным возвратом денег. За купоном и доходностью всегда стоит конкретная компания, которой в определённый день нужно найти реальные деньги для выполнения обязательств. В Пульсе я встречал истории инвесторов, вложивших в этот выпуск 100 000 ₽, 500 000 ₽ и даже более 1,5 млн ₽. Были и рассказы тех, кто утверждал, что получил рекомендацию этой облигации в Т-Инвестициях. Для меня вывод простой: чужая рекомендация не отменяет твоей собственной ответственности за риск. Высокий купон всегда имеет свою цену «Монополия» была ВДО — высокодоходной облигацией. ВДО — это не обязательно «плохие облигации». Это бумаги с повышенным кредитным риском. Более высокая доходность — компенсация за этот дополнительный риск. Проблемы могут начаться задолго до банкротства: падение выручки → рост расходов → нехватка ликвидности → проблемы с рефинансированием → технический дефолт → реструктуризация или полноценный дефолт. Поэтому высокий купон должен заставлять спросить: «За какой риск мне платят эти деньги?» История No.2 — EuroTrans В облигациях ЕвроТранса я не принимал участия — просто наблюдал за ситуацией со стороны. Именно поэтому эта история для меня показательна. В июле 2025 года «Эксперт РА» присвоил ПАО «ЕвроТранс» рейтинг ruA- со стабильным прогнозом. А уже в марте 2026 года после технического дефолта агентство понизило рейтинг компании до ruC. (Рейтинговое агентство «Эксперт РА») А в августе компания допустила технический дефолт ещё по четырём выпускам из-за невыплаты купонов: • БО-001Р-04 — $RU000A10A133; • БО-001Р-05 — ; • БО-001Р-06 — ; • БО-001Р-07 — И здесь для меня главный урок: рейтинг — это оценка кредитоспособности, а не страховка от дефолта. Что я вынес из этих историй: 1. Диверсификация. Одна облигация не должна становиться критичной для всего портфеля. 2. Самостоятельная проверка. Брокер, аналитик, знакомый или ИИ могут помочь разобраться. Но решение и риск остаются за инвестором. 3. Высокий купон ≠ высокая надёжность. 4. Рейтинг ≠ гарантия. 5. Скорое погашение ≠ гарантированное погашение. Компания должна иметь деньги именно в момент исполнения обязательств. В моём случае эта история стала очень недорогим, но наглядным уроком. Монополия стала моим первым знакомством с техническим дефолтом. Oil Resource — следующим. Но последствия для моего портфеля оказались совершенно разными. Продолжение — в части 5.1. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь мы не обещаем лёгких денег, а разбираемся, как сохранять и приумножать капитал с холодной головой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 4. 💰 ОБЛИГАЦИИ: РИСК ДЕФОЛТА — НАСКОЛЬКО ОПАСНЫ ВДО? В прошлой части мы разобрали кредитные рейтинги и увидели, что чем ниже рейтинг, тем выше кредитный риск. Но возникает закономерный вопрос: А НАСКОЛЬКО ЭТОТ РИСК ВООБЩЕ ВЕЛИК? И что происходит с риском дефолта, когда мы переходим от качественных эмитентов к ВДО? ⚠️ ЧТО ТАКОЕ ДЕФОЛТ? Дефолт — это ситуация, когда эмитент не исполняет свои существенные обязательства перед владельцами долговых инструментов в соответствии с условиями выпуска. Например, не выплачивает предусмотренный купон или не погашает долг в установленный срок. Именно поэтому, покупая облигацию, мы оцениваем не только размер купона, но и способность эмитента выполнять свои обязательства. 📊 РЕЙТИНГ И РИСК ДЕФОЛТА На словах связь простая: чем ниже рейтинг → тем выше кредитный риск. Но насколько отличается этот риск? Здесь помогает статистика «Эксперт РА». В их матрице дефолтов приведены расчётные показатели для разных рейтинговых категорий. Например, теоретическая вероятность дефолта на горизонте одного года составляет: ruBBB+ — 1,07% ruBB — 3,06% ruB — 6,56% ruCCC — 13,52% ruCC — 25,83% ruC — 100% Цифры показывают очень важную закономерность: чем ниже рейтинг, тем быстрее растёт исторически наблюдаемый кредитный риск. Именно поэтому облигации с низкими рейтингами могут предлагать инвестору значительно более высокую доходность. 🧠 НО ЭТО НЕ ПРОГНОЗ КОНКРЕТНОЙ ОБЛИГАЦИИ Здесь важно не сделать неправильный вывод. Если у облигации рейтинг BB, нельзя просто сказать: «Значит, вероятность её дефолта — 3,06%». Нет. Эти показатели относятся к рейтинговым категориям и основаны на исторической статистике, а не являются персональным прогнозом для конкретного выпуска. Фактический риск зависит от конкретного эмитента, его финансового состояния, долговой нагрузки, сроков погашения и множества других факторов. Кроме того, статистические показатели могут меняться по мере накопления новой информации и изменения экономической ситуации. Поэтому воспринимаем эти цифры как ориентир для понимания масштаба риска, а не как гарантию или точный прогноз. 💰 ПОЧЕМУ ВДО ПЛАТЯТ БОЛЬШЕ? Теперь становится понятнее, откуда берётся высокая доходность ВДО. Если компания имеет более высокий кредитный риск, инвестор хочет получить дополнительную компенсацию за его принятие. Поэтому рынок может требовать от такого эмитента более высокую доходность. Получается простая связь: выше риск → выше требуемая доходность. Но обратное утверждение уже неверно: высокая доходность ≠ хорошая инвестиция. Иногда рынок предлагает высокий процент именно потому, что видит серьёзные риски. 🚨 И ЧТО С ЭТИМ ДЕЛАТЬ? Не нужно автоматически считать любую облигацию с рейтингом ниже BBB плохой. Но чем ниже рейтинг, тем внимательнее мы должны изучать: — финансовое состояние компании; — долговую нагрузку; — денежные потоки; — сроки погашения долга; — условия конкретного выпуска; — рейтинг и его динамику. Главный вопрос должен звучать не так: «Сколько здесь платят?» А так: «За какой риск мне платят эту доходность?» КОРОТКО Дефолт — неисполнение эмитентом существенных обязательств по долгу. Рейтинг помогает оценить кредитное качество, но не гарантирует возврат денег. Чем ниже рейтинг, тем выше исторически наблюдаемый кредитный риск. Высокая доходность часто является компенсацией за принятие дополнительного риска. А статистика помогает увидеть эту связь не только на словах. Но теория — это одно. Гораздо интереснее посмотреть, как технический дефолт выглядит в реальной жизни и что происходит с облигацией, когда эмитент нарушает условия выплат. Именно это разберём в следующей части. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 3. 💰 ОБЛИГАЦИИ: РЕЙТИНГИ И РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНТСТВА В первых двух частях мы разобрали, что такое облигации, кому мы даём деньги в долг и почему доходность разных выпусков может отличаться. А теперь главный вопрос: КАК ПОНЯТЬ, НАСКОЛЬКО НАДЁЖЕН ЭМИТЕНТ? Для этого инвесторы используют кредитные рейтинги. Кредитный рейтинг — это оценка кредитоспособности эмитента или конкретного долгового инструмента. Проще говоря, рейтинговое агентство анализирует заёмщика и оценивает, насколько он способен выполнять свои финансовые обязательства. 🏦 КТО ПРИСВАИВАЕТ РЕЙТИНГИ? В России работают четыре зарегистрированных кредитных рейтинговых агентства: АКРА, Эксперт РА, НКР и НРА. Одним из наиболее известных агентств российского рынка является АКРА. Каждое агентство использует собственную методологию — набор правил и критериев, по которым анализируется кредитоспособность заёмщика. При оценке могут учитываться финансовое положение компании, долговая нагрузка, денежные потоки, положение на рынке, отраслевые риски и другие факторы. Важно понимать: рейтинг — это не гарантия возврата денег. 📊 КАК ЧИТАТЬ РЕЙТИНГОВУЮ ШКАЛУ? В общем виде шкала выглядит так: AAA → AA → A → BBB → BB → B → CCC → CC → C Могут использоваться дополнительные обозначения «+» и «−». Упрощённо: 🟢 AAA — очень высокая кредитоспособность 🟢 AA / A — высокая кредитоспособность 🟡 BBB — умеренный уровень кредитного риска 🟠 BB / B — повышенный кредитный риск 🔴 CCC и ниже — очень высокий кредитный риск Чем ниже рейтинг, тем выше обычно риск для инвестора. А значит, рынок, как правило, требует более высокой доходности за принятие этого риска. 🔎 А КАК ЭТО ВЫГЛЯДИТ НА ПРАКТИКЕ? Чтобы не оставаться только в теории, посмотрим на реальные выпуски из базы АКРА. Например: АК «АЛРОСА» (ПАО), 002Р-03 — → AAA(RU) ООО «РЕД СОФТ», 002Р-06 — → BBB+(RU) Это два реальных выпуска с разным уровнем кредитного рейтинга. (Акро Рейтингс) И здесь важно не запоминать конкретные облигации и тем более не воспринимать их как готовую рекомендацию. Наша задача — увидеть сам принцип: у конкретного выпуска есть свой рейтинг, который помогает оценить кредитное качество заёмщика. 📈 РЕЙТИНГ МОЖЕТ МЕНЯТЬСЯ Компания не получает рейтинг один раз и навсегда. Если финансовое положение эмитента меняется или появляется новая существенная информация, агентство может пересмотреть оценку. Поэтому важно смотреть не только на текущий рейтинг, но и на историю его изменений и последние действия агентства. 🔮 А ЧТО ТАКОЕ ПРОГНОЗ? Рядом с рейтингом можно увидеть, например: AAA(RU), прогноз «стабильный» или BBB(RU), прогноз «негативный» Здесь: AAA / BBB — текущий уровень рейтинга. Стабильный — существенное изменение рейтинга в ближайшей перспективе не ожидается. Позитивный — рейтинг может быть повышен. Негативный — рейтинг может быть понижен. Развивающийся — направление дальнейшего изменения пока не определено. Но прогноз — это тоже не гарантия будущего изменения рейтинга. 🧠 РЕЙТИНГ — НЕ ПРИГОВОР Высокий рейтинг не означает, что дефолт невозможен или что инвестор гарантированно заработает. Низкий рейтинг, в свою очередь, не означает, что дефолт обязательно произойдёт. Рейтинг — это один из инструментов оценки риска, а не ответ на вопрос «покупать или не покупать». КОРОТКО Рейтинг — оценка кредитоспособности. Агентство — проводит эту оценку по своей методологии. Прогноз — возможное направление изменения рейтинга. Рейтинг может меняться со временем. И главное: рейтинг — это оценка, а не гарантия. Мы уже знаем, что более высокая доходность обычно означает более высокий кредитный риск. Но насколько опасны ВДО и какой риск дефолта скрывается за высокой доходностью? Это разберём в следующей части. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📈 ИНДЕКС МОСБИРЖИ СНОВА ВЫШЕ 2300. НА ЧЁМ РАСТЁМ? Индекс Мосбиржи снова вернулся выше важной отметки 2300 пунктов. Причём движение получилось довольно резким: по итогам 14 сентября $IMOEX прибавил около 3,5% и закрылся на 2361 пункте — это максимум почти за три месяца. Так что же толкнуло рынок вверх? 🛢 НЕФТЬ Один из главных драйверов — дорогая нефть. Brent поднялась выше $107 за баррель, а за предыдущую неделю прибавила более 8%. Для российского рынка это особенно важно: высокая стоимость нефти поддерживает экспортную выручку нефтегазовых компаний. И именно нефтегаз стал одним из главных локомотивов роста. 📊 КТО РОС? 14 сентября: — около +8,3% — около +5,8% — около +5,2% — около +5,2% — около +4,9% То есть значительная часть движения индекса пришлась именно на сырьевой сектор. 🌍 ГЕОПОЛИТИКА Вечером рынок получил дополнительный импульс после заявлений Дональда Трампа о договорённости России и Украины не наносить удары по энергетическим объектам. Для инвесторов это стало сигналом возможного снижения геополитических рисков. А когда геополитическая премия в российских активах начинает уменьшаться, рынок может довольно быстро переоценивать акции вверх. ⚠️ НО ЕСТЬ НЮАНС Сегодня рынок уже немного корректируется после вчерашнего рывка. И это нормально. После роста на 3,5% часть участников фиксирует прибыль. При этом индекс пока остаётся выше 2300, а аналитики рассматривают диапазон 2300–2400 пунктов как актуальный ориентир на ближайшее время. Поэтому сейчас я бы не задавался вопросом: «Куда срочно запрыгнуть?» Гораздо интереснее другой вопрос: А насколько устойчивы причины этого роста? Если нефть останется дорогой, геополитический фон продолжит улучшаться, а ожидания по российской экономике будут становиться позитивнее — у рынка остаётся топливо для дальнейшего восстановления. Но если какой-то из этих факторов развернётся, часть роста рынок способен вернуть достаточно быстро. 💡 ВЫВОД ОТ YOUNG MILLIONAIRE 2300 пунктов мы вернули не случайно. Сейчас рынок поддерживают сразу несколько факторов: нефть, нефтегазовый сектор и ожидания снижения геополитической напряжённости. Но сильный день на рынке — ещё не новый долгосрочный тренд. Поэтому мы продолжаем смотреть не только на сам индекс, но и на то, за счёт чего он растёт. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE — здесь фильтруем инфошум и смотрим на рынок холодной головой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 2. 💰 ОБЛИГАЦИИ: ОФЗ, КОРПОРАТИВНЫЕ И ВДО В первой части мы разобрали базу: что такое облигация, номинал, купон и срок погашения. Теперь следующий вопрос: КОМУ ИМЕННО МЫ ДАЁМ ДЕНЬГИ В ДОЛГ? Один из главных способов разделить облигации — посмотреть на эмитента. Сегодня разберём три основные категории: 🟢 ОФЗ 🔵 КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ 🟠 ВДО 1️⃣ ОФЗ — ОБЛИГАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАЙМА ОФЗ выпускает Российская Федерация. Покупая ОФЗ, инвестор фактически предоставляет деньги государству на условиях конкретного выпуска. Взамен государство обязуется выполнять условия облигации: осуществлять предусмотренные выплаты и погасить её в установленный срок. ОФЗ часто рассматриваются как один из базовых инструментов российского облигационного рынка. Но важно: ОФЗ — это не банковский депозит и не означает отсутствия риска. 2️⃣ КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ Здесь деньги получает уже компания. Эмитент может использовать их для развития бизнеса, финансирования проектов или рефинансирования существующих обязательств. Взамен компания обязуется выполнять условия выпуска — выплачивать купон и вернуть номинал в установленный срок. Корпоративных облигаций на рынке много, и они сильно отличаются друг от друга. Одна компания может занимать деньги под относительно невысокую доходность, а другая — предлагать инвестору значительно больше. Почему? Потому что инвестор оценивает не только размер выплат, но и риск конкретного эмитента. Чем выше воспринимаемый риск, тем большую доходность рынок обычно требует в качестве компенсации. 3️⃣ ВДО — ВЫСОКОДОХОДНЫЕ ОБЛИГАЦИИ Теперь переходим к самой рискованной части нашей тройки. ВДО — облигации с высокой потенциальной доходностью, которые обычно выпускают компании с более высоким уровнем кредитного риска по сравнению с наиболее надёжными заёмщиками. Здесь действует простой принцип: более высокая потенциальная доходность обычно означает более высокий риск. Поэтому ВДО могут выглядеть очень привлекательно: «20%», «25%», «30%+»… Но вопрос должен быть другим: почему эмитент готов платить настолько дорого за деньги инвестора? Высокий процент — это не подарок. Это компенсация за риск, который инвестор принимает на себя. 💰 ПОЧЕМУ ДОХОДНОСТЬ РАЗНАЯ? Представим трёх заёмщиков: 🏛️ Государство 🏢 Крупная компания 🏭 Более рискованный эмитент Каждый хочет получить деньги инвестора. Но инвестор не обязан давать их всем на одинаковых условиях. Если заёмщик воспринимается как более надёжный, инвестору может быть достаточно меньшей доходности. Если риск выше — потребуется большая потенциальная доходность в качестве компенсации. Получается общая логика: Больше риск → выше требуемая доходность. Но обратное утверждение не работает: Высокая доходность ≠ автоматически хорошая инвестиция. 🧠 КОРОТКО ЗАПОМНИМ 🟢 ОФЗ — деньги получает государство. 🔵 Корпоративные облигации — деньги получает компания. 🟠 ВДО — сегмент облигаций с повышенной потенциальной доходностью и, как правило, повышенным кредитным риском. И чем дальше мы двигаемся от наиболее надёжных заёмщиков к более рискованным, тем важнее понимать, кому именно мы доверяем свои деньги. Но просто знать категорию недостаточно. Следующий шаг — научиться оценивать кредитное качество самого эмитента. Именно для этого существуют кредитные рейтинги и рейтинговые агентства. Это будет наша следующая тема. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Часть 1. 💰 ОБЛИГАЦИИ — ЧТО ЭТО И ЗАЧЕМ ОНИ НУЖНЫ? Начинаем с самого фундамента. Если вы раньше не покупали облигации или пока не до конца понимаете, как они работают — разберём всё по шагам. ЧТО ТАКОЕ ОБЛИГАЦИЯ? Представим простую ситуацию. Государству или компании нужны деньги. Один из способов их получить — занять их у инвесторов. Для этого эмитент выпускает облигации. Покупая облигацию, мы фактически даём эмитенту деньги в долг. Взамен эмитент принимает на себя обязательства выплачивать предусмотренный условиями выпуска купон и вернуть номинальную стоимость в установленный срок. Получается простая схема: Мы даём деньги → получаем купон → в дату погашения рассчитываем получить обратно номинал. Теперь разберём основные понятия. 1️⃣ НОМИНАЛ Номинал — это сумма, которую эмитент должен вернуть владельцу облигации при погашении, если условия выпуска не предусматривают иное. У многих облигаций номинал составляет 1 000 ₽, но он может быть и другим. 2️⃣ КУПОН Купон — это выплата владельцу облигации за предоставленные эмитенту деньги. Размер и периодичность выплат заранее определяются условиями конкретного выпуска. Например, купон может выплачиваться: ▪️ ежемесячно; ▪️ ежеквартально; ▪️ раз в полгода. Важно понимать: купон — это не то же самое, что доходность облигации. Размер купона определяется условиями выпуска, а итоговый результат инвестора зависит и от других факторов. До этого мы ещё дойдём в следующих частях. 3️⃣ СРОК ПОГАШЕНИЯ У каждой облигации есть дата погашения. Это дата, когда эмитент должен исполнить обязательство по погашению облигации в соответствии с условиями выпуска. Например, если номинал облигации составляет 1 000 ₽, то при полном исполнении обязательств эмитентом инвестор получает ровно сумму номинала — 1 000 ₽. Не больше и не меньше. Это именно возврат номинальной стоимости. Купонные выплаты при этом учитываются отдельно и зависят от условий конкретного выпуска. При этом необязательно держать облигацию до погашения — её можно продать раньше. ЗАЧЕМ ДОБАВЛЯТЬ ОБЛИГАЦИИ К АКЦИЯМ? Теперь главный вопрос. Если акции потенциально могут дать больший рост, зачем вообще нужны облигации? Потому что это разные инструменты с разными задачами. Покупая акцию, мы становимся совладельцем бизнеса. Наш результат зависит от изменения стоимости компании и, если предусмотрено, дивидендов. Покупая облигацию, мы становимся кредитором эмитента. Мы рассчитываем получить предусмотренные условиями выпуска выплаты и возврат номинала. Поэтому облигации могут использоваться как отдельная часть долгосрочного инвестиционного портфеля. Например: 🟢 Дивидендные акции — участие в бизнесе, потенциальный рост капитала и дивиденды. 🔵 Облигации — долговые инструменты с заранее определёнными условиями выплат и погашения. Разделяя эти направления, нам проще понимать, какую задачу выполняет каждый инструмент и какой риск мы принимаем. Но важно помнить: облигации — это не депозит и не гарантия прибыли. Если эмитент столкнётся с финансовыми проблемами, он может нарушить условия выплат или не исполнить обязательства. КОРОТКО ЗАПОМНИМ Облигация — долговой инструмент. Номинал — сумма, которую эмитент должен вернуть при погашении согласно условиям выпуска. Купон — предусмотренная условиями выпуска выплата инвестору. Срок погашения — дата, к которой эмитент должен исполнить обязательство по погашению. Если эти четыре понятия стали понятнее — фундамент первой части заложен. На этом остановимся. В следующих частях будем добавлять новые элементы к этой картине и постепенно разбираться в облигациях глубже. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💰 ОБЛИГАЦИИ: РАЗБИРАЕМ ПО ПОРЯДКУ После трёх частей о дивидендном портфеле на 2027 год мы думаем, многим из вас будет интересно глубже разобраться в теме облигаций. Поговорим об основных принципах: от базовых понятий до самостоятельного формирования облигационного портфеля. И чтобы вы сразу понимали, что будет внутри — вот наша дорожная карта 👇 ЧАСТЬ 1. ОБЛИГАЦИИ — ЧТО ЭТО И ЗАЧЕМ ОНИ НУЖНЫ? Разберём базу: что такое облигация, номинал, купон, срок погашения и зачем вообще добавлять облигации к акциям. ЧАСТЬ 2. ОФЗ, КОРПОРАТИВНЫЕ И ВДО Кому мы даём деньги и почему доходность может сильно отличаться. Разберём три основных типа облигаций и их риски. ЧАСТЬ 3. РЕЙТИНГИ И РЕЙТИНГОВЫЕ АГЕНТСТВА АКРА, Эксперт РА, НКР, НРА. Что означают AAA, AA, A, BBB и рейтинги ниже. И главное — почему высокий рейтинг не является гарантией возврата денег. ЧАСТЬ 4. РИСК ДЕФОЛТА — НАСКОЛЬКО ОПАСНЫ ВДО? Поговорим о вероятности дефолта у эмитентов разных рейтингов и о том, почему высокая доходность всегда требует дополнительной проверки. ЧАСТЬ 5. ТЕХНИЧЕСКИЙ ДЕФОЛТ — РЕАЛЬНЫЕ ИСТОРИИ Разберём реальные кейсы Монополии $RU000A10ARS4 , Оил Ресурс и ЕвроТранса и расскажем о собственном опыте столкновения с техническими дефолтами. ЧАСТЬ 6. КАК ВЫБИРАТЬ ОБЛИГАЦИИ? Соберём полноценный чек-лист: рейтинг, эмитент, YTM, купон, НКД, дюрация, ликвидность, оферта, срок, долговая нагрузка и другие параметры. ЧАСТЬ 7. ПОЧЕМУ ОБЛИГАЦИЯ СТОИТ 950, 1000 ИЛИ 1050 ₽? Разберём номинал, рыночную цену, НКД и влияние ключевой ставки. Почему облигация может торговаться выше или ниже номинала и что происходит с её ценой. ЧАСТЬ 8. КУПОНЫ, РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ И СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ Ежемесячные или квартальные выплаты? Что делать с полученным купоном? Как превратить купон в новый актив и постепенно увеличить денежный поток. ЧАСТЬ 9. СОБИРАЕМ ОБЛИГАЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ Практика: как распределить капитал на 30 000 / 100 000 / 250 000 / 500 000 ₽, сколько выделить на ОФЗ, корпоративные облигации и ВДО, как распределить сроки и снизить концентрацию риска. А в финале покажем, почему долгосрочные инвестиции удобнее разделять по направлениям. 🟢 Портфель дивидендных бумаг — его мы уже начали собирать в нашей предыдущей серии. 🔵 Облигационный портфель — именно его будем разбирать в этой серии. Так проще понимать, какую задачу выполняет каждый инструмент, какой уровень риска мы принимаем и из чего в итоге складывается общий инвестиционный портфель. Два направления — две разные задачи — одна общая система. Можно читать серию целиком, а можно сразу выбрать часть, которая интересна именно вам. Но мы рекомендуем начать с ЧАСТИ 1 — дальше всё будет строиться именно на этой базе. 9 частей. Одна большая тема. От базовых принципов до собственного облигационного портфеля. Все посты по данной теме будут под отдельных хештегом: для вашего удобства. Подписывайтесь на YOUNG MILLIONAIRE и присоединяйтесь к команде. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.