Хэштег #cbonds | Тинькофф Инвестиции Пульс

Почему 🌾 Группа «Продовольствие» растет? {$RU000A106YN4} По данным Cbonds: Группа планирует погасить задолженность по облигациям за счет продажи активов💰 Эмитент планирует погасить обязательства по облигациям серий 001Р-03 и БО-03 за счет продажи активов компании. В настоящее время эмитент ведет переговоры с потенциальными покупателями, говорится в ответе компании на запрос ПВО. По оценке эмитента, имеющихся активов достаточно для исполнения всех обязательств. ❌ Компания допустила технические дефолты по выплате 35-го купона облигаций серии 001Р-03 и 4-го купона серии БО-03. Размер неисполненных обязательств составляет 3.945 млн рублей и 1.075 млн рублей соответственно. Эмитент объяснил неисполнение обязательств арестом расчетных счетов в рамках судебных разбирательств с АО «Солид Банк» и АО «Дальневосточный банк». В сложившейся ситуации погашение задолженности, по словам компании, возможно только за счет продажи активов. 💼 У эмитента в обращении находится всего 3 выпуска облигаций на 557 млн рублей. Рынок уже дал положительную оценку появившейся в инфополе новости

💼 Долговой рынок начинает оживать. В феврале 2026 года Активность корпоративных заемщиков на долговом рынке значительно выросла. Эмитенты разместили бумаги на 543 млрд рублей, что вдвое превышает результат января. 📊 Основную часть размещений обеспечили компании реального сектора – более 70% рынка, тогда как банки и лизинговые компании заняли около 20%. Почти 37% всего объема пришлись на размещения «Магнита», «Металлоинвеста», «Газпром Капитала» и «Альфа-банка». Однако, рынок пока не полностью восстановился: • Объем новых размещений второй месяц подряд ниже погашений; • В феврале компании погасили облигации на 662 млрд рублей, что сформировало дефицит предложения около 120 млрд. 📉 Причина осторожности – жесткая денежно-кредитная политика и неопределенность по ключевой ставке (КС). В этих условиях эмитенты чаще выбирают облигации с плавающим купоном и короткой дюрацией, что позволяет снизить процентные риски. 📌 При этом участники рынка ожидают, что в марте активность может вырасти – компаниям потребуется рефинансировать старые выпуски и банковские кредиты. 📊 Индекс Гособлигаций RGBI в свою очередь остаётся в восходящем тренде без серьезных изменений с нашего последнего обзора (пост 👉 ), закладывая постепенное дальнейшее снижение КС – доходности длинных ОФЗ до погашения уже опустились ниже 15%, но по-прежнему остаются привлекательными в условиях рыночной неопределенности. Ставьте лайки ❤️ и делитесь с друзьями! 😉 ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР

«Альфа-Банк - лидер рынка ЦФА»? Давайте посмотрим на то, что выявил Cbonds своей методикой. В их рейтинге (по объёму размещений за 2025 г.) Альфа-Банк действительно на 1-м месте - 362,378 млн ₽. Но важно понимать: ✅ Это суммарный номинал всех публичных выпусков ЦФА, включая: - токены на вино, кроссовки, домино, - арт-NFT с правом на физический объект, - благотворительные и «социальные» проекты, - даже сертификаты на участие в кинофестивалях. ❌ Не учитывается: ликвидность, вторичный рынок, доходность, регуляторный статус или даже возможность передачи прав. Атомайз (на 7-м месте, 30,087 млн ₽) делает то же самое: выпускает и арт-токены, и социальные проекты, и инфраструктурные сертификаты. Разница в объёме - не в качестве, а в масштабе. В противном случае Альфе пришлось бы упомянуть Т-Банк связаннвй с я Атомайз при том, что он: - Запустил первую в России токенизированную облигацию с котировкой на МосБирже (июль 2024), - Имеет собственную платформу для выпуска и обращения ЦФА (в т.ч. с госсектором), - Активно работает с инфраструктурой - например, токенизация объектов ЖКХ, логистики, энергетики. Он участвует в пилотах Банка России, имеет ISIN, клиринг, расчёты - всё, чего нет у большинства выпусков Альфы (включая «цифровое домино» и «арт-токены»). Альфа-Банк лидирует по количеству эмиссий, но Тинькофф - по качеству инфраструктуры и выходу на регулируемый рынок. Рейтинг Cbonds отражает активность оператора, а не зрелость рынка. Говорить «мы лидеры» - технически верно по данным этого рейтинга. Но представлять это как «успех финансового рынка» - это смешение статистики с нарративом. Пока ЦФА в РФ -это не альтернатива облигациям или акциям. Это экспериментальная зона, где всё, что можно оформить как ЦФА, попадает в статистику - и получает метку «инновация».

С конференции Cbonds & Smart-Lab: Вероятность дефолта ВДО оценивается в 14-20% на горизонте 3 лет. Этот показатель собран статистически, напрямую зависит от рейтинга облигаций и срока удержания. 💡 Флиппинг в облигациях — популярная в текущий момент стратегия. Суть заключается в покупке на первичном рынке и продаже на вторичном до выплаты первого купона. Как правило все новые размещения выпускаются с премией к рынку для стимулирования спроса. Такой подход позволяет заработать несколько быстрых процентов - и им активно пользуются как мелкие, так и крупные участники рынка. Пока что дефолтов до первого купона не наблюдалось, поэтому это даёт этой стратегии относительную безопасность и участвуют даже в размещениях ВДО. ❗️ Стратегия работает только в условиях ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ Мой личный опыт: за последние 2 месяца облигации принесли почти в 2 раза больше дохода, чем акции: • Облигации ~90% годовых (в пересчёте на годовые) • Акции ~50% годовых (в пересчёте на годовые) Из последнего что помню и где я был: МГКЛ +11,2% за один месяц (скоро ещё и купон придёт) МаниМен +5% за одну неделю Аспэйс +4% за 1 день. Даже новый выпуск РЖД дал +3% за день, хотя этот выпуск вообще не был интересным для частных инвесторов. В целом наверное все последние размещения торгуются выше размещения. Это целиком и полностью заслуга текущего ажиотажа на рынке облигаций: инвесторы стремятся зафиксировать высокий купонный доход на длительный срок. Акции же в основном до сих пор движутся в боковике. Т-брокер пока ещё не сильно заточен под облигации: размещений мало, торгуются не все облигации. Работать приходится в основном через других брокеров. 🔍 Главные тезисы с конференции: 1️⃣ Рост объемов выпусков облигаций: За два месяца объем размещений достиг рекордных 540 млрд рублей. 2️⃣ Риски и дефолты: На рынке уже есть случаи новых технических дефолтов (например, "Борец" {$RU000A105GN3} {$RU000A107BR1} {$RU000A105ZX2}). В зоне риска — компании с высокой долговой нагрузкой и низкой способностью обслуживать долги. Ожидаются проблемы у компаний из секторов аэропортов (Домодедово ) и коммерческой недвижимости. 3️⃣ Государственные компании: Несмотря на высокие кредитные рейтинги, реальная кредитоспособность может быть ниже из-за отсутствия госгарантий по конкретным выпускам. Инвесторам стоит быть осторожными и внимательно смотреть на рейтинги кредитоспособности по таким бумагам. 4️⃣ Стратегии инвестирования: Подход "покупать всё подряд и держать" может не сработать. Важно анализировать финансовые показатели компаний, особенно долю EBITDA, идущую на выплату процентов. 📌 Итог: рынок облигаций в настоящий момент является привлекательным, но требует внимательного подхода и анализа. Ни в коем случае нельзя забывать о рисках и диверсификации! ________________________________________

🚗💰 Антон Зиновьев: 94% рынка займов под залог авто еще никем не освоено 🗓️ 25 мая в Санкт-Петербурге на конференции институциональных инвесторов InvestFunds Forum ( впервые состоялась секция компаний-эмитентов. Вместе с CarMoney выступили представители РУСАЛ, Positive Technologies, Группы «ВИС», ПАО «ЭсЭфАй» (SFI) и IDF Eurasia. 🎙️ Антон Зиновьев, основатель финтех-сервиса CarMoney, поделился несколькими фактами о рынке автозаймов и видением перспектив компании: ✅ Емкость рынка залоговых продуктов для CarMoney - 132 млрд рублей В настоящее время средняя ставка в портфеле CarMoney составляет 80%. При такой ставке размер портфеля – 4,4 млрд рублей. При этом финтех-сервис стремится к выходу в более низкий диапазон ставок, начиная с 34%, что позволит ускорить освоение незанятого «потерянного сегмента» рынка. 💰 По результатам исследования CarMoney, верифицированного МАСМИ Россия, потенциал всего рынка займов под залог авто в РФ оценивается в 2 трлн рублей. В России насчитывается около 50 млн легковых автомобилей и примерно половина из них подходит для залогового продукта CarMoney. Согласно Федеральной нотариальной палате, около 8 млн легковых автомобилей находятся под залогом, а остальные доступны для займа. Среди них можно выделить примерно 7 млн автомобилей, владельцы которых пользуются кредитами. Если умножить это число на средний чек займа CarMoney (277 тыс. рублей), получим потенциальную емкость рынка займов под залог авто в РФ около 2 трлн рублей. С точки зрения готовности заемщиков к ставкам свыше 40%, которыми оперирует CarMoney, пласт ставок от 34% до 100% оценивается в 132 млрд рублей. Если мы посмотрим на эту цифру с учетом текущего рынка автозаймов, то CarMoney занимает 94% от всего рынка. При этом финтех-сервис занимает 4% потенциального рынка, а оставшиеся 2% принадлежат конкурентам. ✅ Антон Зиновьев подчеркнул, что бизнес-модель CarMoney всегда остается эффективной Наличие залога позволяет сохранять стабильный рост финансовых показателей даже в периоды кризиса, не повышать требования к заемщикам и не снижать объемы выдач. CarMoney уже вышла из инвестиционной стадии в 2019 году, основные затраты на разработку собственной ИТ-платформы были сделаны до этого периода. Клиент проходит весь путь (CJM) в полностью роботизированных системах. Более того, платформа позволяет прогнозировать вероятность наступления просрочек, досрочного погашения и управлять всеми другими клиентскими процессами. «Единственное, что сейчас сдерживает наш рост – норматив достаточности капитала. Привлечение акционерного капитала – то, что помогает нам реализовывать стратегию активного роста, а также соответствовать растущим регуляторным требованиям, органический рост капитала этого не позволяет. Мы хотим освоить все доступные инструменты на рынке и с помощью этих инструментов, денежного рычага, наращивать обороты и увеличивать наш бизнес кратно», – подытожил Зиновьев. ❗️ Выступление Антона Зиновьева: