Хэштег #fpo | Тинькофф Инвестиции Пульс

💊Промомед Интересна ли медицина? Цепная реакция запущена. Новые IPO теперь будут проходить постоянно и следующий на очереди Промомед. Что за компания? 💊 Промомед — лидер биофармацевтического рынка в РФ. Основная специализация: разработка, производство и дистрибуция инновационных лекарственных препаратов. Финансовые результаты за 2023: 🟢Выручка: 15.8 млрд ₽ (+17% г/г). 🟢Чистая прибыль: 2.97 млрд ₽ (-25.1% г/г). 🟢Чистый долг: 15.6 млрд ₽ (+72.7% г/г). 🟢FCF: (-5.71) млрд ₽ (-55.1% г/г). 🟢Чистый долг/EBITDA: 2.06x. Из хорошего имеем: стабильный рост выручки, и на этом всё. Остальные показатели в стагнации, думаю, это и стало главной причиной выхода на биржу. IPO - халявный способ привлечь средства помочь компании в трудный момент. На привлечённые деньги можно будет частично покрыть долг, ну а после проводить , или того хуже (допэмиссия). Параметры IPO следующие: 🟢Диапазон цены: 375₽-400₽. 🟢Заявку можно подать до 11 июля. 🟢Размер IPO: +-6 млрд ₽ 🟢Схема IPO: Cash-In (деньги в компанию). Компания делает акцент на импортозамещении, плюс, ниша после ухода иностранных фирм освободилась. Но качество отечественного продукта на уровень ниже — раз, два — бизнес имеет сезонность, что создает определённую нестабильность. И три — с таким долгом и ставкой ЦБ лучше не шутить. ❎ Я прохожу мимо . Уж лучше будет взять позже, когда акции выйдут на биржу и немного "освоятся".

📈 Памятка участника IPO стали более сложными и менее предсказуемыми. Стратегия “купи акций с плечом, продай на старте торгов и получи профит” больше не работает. Соответственно, оценивать размещения стало сложнее. Теперь к каждому IPO нужен индивидуальный подход с более глубоким анализом. Подготовили небольшую памятку-инструкцию. Это основные моменты, которые важно учитывать при анализе компаний: 1️⃣ Оценка. Чем дороже компания, тем сложнее продать её “массовому” инвестору. Нужно ориентироваться на среднеотраслевые мультипликаторы. Если аналогов нет, то нужно искать хотя бы отдаленно похожие варианты. Например, как в случае с IVAT – это что-то среднее между телекомом (Ростелеком, МТС) и IT (Астра, VK). 2️⃣ Объем размещения. Чем он крупнее, тем сложнее собрать большую переподписку с ажиотажным ростом на старте торгов. По сегодняшним меркам 10-15 млрд – это уже крупное размещение, на котором непросто заработать. 3-5 млрд – небольшое, с заделом на хороший рост. 3️⃣ Переподписка. Это то, во сколько раз объем поданных заявок превышает плановый размер IPO. Картина становится ясна за 1-2 дня до окончания сбора. Имея данные по переподписке, можно рассчитать аллокацию. переподписка х2 => аллокация около 50%. Х3 = 33%, х10 = 10% и т.д. 4️⃣ Как рассчитать плечо. В идеале нужно попасть в аллокацию так, чтобы объем позиции, которую вы получите в итоге, соответствовал А) плановой доле и Б) объему свободных денежных средств. Например, вы хотите купить акций ПАО Морковка, выходящей на IPO. Ожидаемая аллокация 10%. У вас 100 тыс. рублей свободных средств. Тогда вы можете подать заявку на 1 млн рублей, чтобы получить акций на 100 тыс. То есть вы по сути не задействуете кредитное плечо, только подаете заявку с его помощью. Проблема будет, если вы ошиблись с аллокацией и вам “насыпят” акций больше, чем вы хотели. 5️⃣ Держите в уме будущие / . Это новый тренд на рынке. Главное: SPO и допка – это фактор давления на акции, т.к. увеличивается предложение на рынке. Чем ниже изначальный free float, тем выше вероятность проведения SPO/FPO. 📋 Это были ключевые моменты, основы основ. Если пост соберет много лайков, то будем расширять нашу памятку. Источник: Invest Era

💡А SPO то не настоящее... Компании массово выходят на рынок и в процессе размещения объявляют о последующих SPO. Почуяв запах денег, они эти самые планы и реализуют. Обычно в такой ситуации начинаются рассуждения на тему, что нужно увеличить free-float ( количество акций в свободном размещении) , повысить ликвидность в акциях и попасть в более высокий эшелон. Всё это замечательно, только под SPO может быть спрятано FPO, а это уже не так интересно инвесторам. Вот хороший пост на эту тему: + При SPO новые бумаги не выпускаются, а доля акционеров не размывается, так как на рынок выходят уже существующие бумаги, которые чаще всего принадлежат владельцам компании. На рынке становится больше публично доступных акций компании, повышается free-float. Все довольны. - При допэмиссии (FPO) выпускаются новые бумаги, а доли текущих акционеров размываются. Примеры ВТБ, Аэрофлот... Но это нормально, когда привлеченный капитал направится на сокращение долга или на инвестпрограмму. 💡Пример: Софтлайн. Компания оплачивает покупку нового бизнеса акциями. Плюс компания решила сделать ещё одну допку, под другие покупки. Естественно нет гарантий, что инвест программа принесёт результаты, а акции в будущем будут стоить только дороже. Все может пойти и по негативному сценарию. Ещё примеры FPO: - ЮГК привлекли 8 млрд рублей. Все акции были дополнительно выпущенными. В мае была допка, а в июне SPO... Удивительно, не правда ли. Причём писали, что SPO не планируется. Быстро переобулись. Это вообще наверное классическая схема: заработать на IPO, затем продать людям допку под видом SPO. Можно заработать 2 раза. 👍 - ОАК разместит допэмиссию. Доля акционеры размоется примерно на треть. - Диасофт может провести SPO уже в следующем году. Пока не понятно в каком виде, но можно будет понаблюдать. Успешных инвестиций.

🧐 ЮГК объявил о проведении дополнительной эмиссии акций. Это решение было принято после того, как компания выпустила релиз, в котором объявила о "вторичном публичном предложении акций". Однако, по всем признакам, это скорее является дополнительным выпуском акций (FPO), а не вторичным (SPO). В отличие от SPO, при котором предлагаются уже существующие акции, FPO подразумевает выпуск новых бумаг на рынок. Компания подтвердила, что намерена предложить инвесторам акции только из дополнительной эмиссии, то есть будет выпускать новые. 📊 Детали сделки включают следующее: размер дополнительного выпуска составит 2-4% от общего количества акций, цена не превысит 84 копейки за акцию, а сбор заявок будет проходить с 20 по 24 июня включительно. Средства, полученные от размещения, будут использованы для снижения долговой нагрузки и других корпоративных целей. Дополнительный выпуск акций поможет увеличить free-float (который сейчас составляет 6%), что станет важным шагом на пути к включению акций ЮГК в первый уровень листинга Московской биржи. 👥 Аналитики положительно оценивают данное событие, несмотря на то, что оно было объявлено в сложное для рынка время. Они считают, что мотивация ЮГК ясна - компания стремится войти в индексы Московской биржи и привлечь больше инвесторов. Кроме того, они отмечают, что средства от размещения помогут снизить долговую нагрузку, что в конечном итоге пойдет на пользу бизнесу компании. 📢 Постоянно следим за актуальными новостями и не только. С Вас подписка 😎 🔥 Подключайте автоследование 📝 В профиле Вы сможете найти их описание.

Вторичное публичное размещение (Secondary public offering ) Это любое следующее за первичным ( о нем писала ранее) публичное предложение инвесторам акций, при котором ценные бумаги этого типа уже обращаются на бирже. Как и во время IPO, эмитент или его акционеры предлагают к продаже неограниченному кругу розничных и институциональных инвесторов акции компании. Во время SPO инвесторам могут предлагаться как первичные, так и вторичные акции. Вторичные акции размещаются текущими акционерами. 📌 Причинами SPO вторичных акций может быть, в частности: 🔴желание текущих акционеров зафиксировать прибыль; 🔴переоцененность компании на рынке; 🔴необходимость увеличения доли акций в свободном обращении (free-float). Публичное предложение первичных акций, полученных в результате допэмиссии, называется Follow-on public offering ( ). То есть в результате FPO происходит размещение в формате cash-in. 📌 Причинами FPO может быть, в частности: 🔴получение дополнительных средств для развития компании; 🔴сокращение долга эмитента; 🔴также в результате FPO может увеличиться и free-float. ✏️ Проведение SPO похоже на IPO – оно также строго регламентируется, организацией занимаются специализированные участники рынка, проводятся длительные Road Show, сбор заявок. ⏰ Но иногда размещения происходят в формате ускоренного формирования книги заявок (Accelerated bookbuild, ABB) – буквально за 48 часов без какого-либо маркетингового периода. Организаторы обзванивают крупных инвесторов и предлагают им купить пакеты акций компании, зачастую с хорошим дисконтом по отношению к текущей биржевой цене актива. ➖➖➖➖➖➖➖ ✅ Поддержать мои труды можно донатиком и лайкам 😍😍😍😍, всех обняла!

👨‍🏫Размещение акций на бирже может происходить различными способами. 🆕 IPO, или первичное размещение акций, происходит, когда компания решает стать публичной и предлагает свои акции на бирже. 🫰 SPO, или вторичное размещение акций, происходит, когда владельцы компании решают увеличить количество акций в свободном обращении, продавая часть своих долей. Это может привлечь внимание индексных фондов и увеличить ликвидность акций. 🐛 FPO, или допэмиссия акций, происходит, когда компания выпускает дополнительные акции, которые продаются третьим лицам, а деньги идут в компанию. Это может привести к размыванию доли владения миноритарных акционеров. ‼️ Важно помнить, что не все SPO и допэмиссии могут быть однозначно восприняты как положительные или отрицательные события. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного!

IPO, SPO, FPO - разбираемся в разнице 👨‍🏫 разбирать не будем - даже новички, особенно в этом активном сезоне, в курсе, с чем это едят. А вот два других вида размещения заслуживают отдельного анализа. 📌 (Secondary Public Offering) – вторичное размещение на бирже акций публичной компании. Это уже существующие бумаги, принадлежащие текущим мажоритарным акционерам - чаще собственникам или фондам, реже - государству (приватизация). Общее количество акций не меняется, размытия капитала не происходит. Недавний пример - SPO “Астры” в апреле, где целью было заявлено попадание в индекс Мосбиржи. 👉 SPO - это в большинстве случаев хорошо для миноритариев: увеличивает free float, а значит будет больше инвесторов и сделок. Тем самым повышается ликвидность торгов и снижается их волатильность. Но цели у мажоритария могут быть разными: ✔ Получить дешевую ликвидность для развития бизнеса (в т.ч. для поглощений) - долгосрочно хорошо для акций; ✔ Зафиксировать прибыль через продажу на бирже - у рынка возникают подозрения, что собственник не верит в дальнейший рост акций. 🤦‍♂ Часть инвесторов путает SPO с допэмиссией, поэтому бумаги на новости часто падают, но потом могут отрасти. 📌 (Follow-on Public Offering) - эмиссия новых акций (в народе - “допка”). Механизм напоминает инфляцию денег. Есть два вида размещения: ▪ по открытой подписке - запуск в свободную продажу на бирже; ▪ по закрытой подписке - распределение среди ограниченного круга инвесторов. 👎 Для миноритария негативно, его доля в компании, включая дивиденды, размывается. Классика допэмиссий - Аэрофлот и ВТБ. Актуальный пример - вчерашнее падение М-Видео на 10%: сегодня (7 мая) совет директоров принимает решение об эмиссии. ✅ FPO может проводиться и с благими целями: сокращение долга или выгодная инвестиция. Пример - допэмиссия ТКС Холдинга для выкупа акций Росбанка. Долгосрочно сделка интересна, тем более что эмиссия зеркалируется байбэком. Но поведение котировок среднесрочно прогнозировать сложно, т.к. цена актива вызывает споры. 💰 Также негативный эффект может быть сглажен, когда эмитент имеет умеренную долговую нагрузку. Но это скорее исключение, обычно “допка” - вынужденная мера, чтобы получить капитал не для развития, а для поддержания текущей деятельности, иногда - буквально спасения компании. Подобный вариант не исключен с Сегежей, если дела кардинально не улучшатся. Главное из этого поста 👇 🎓 SPO (вторичное размещение существующих акций) - в общем случае нейтрально или позитивно, особенно если деньги идут на развитие. 🎓 FPO (допэмиссия новых акций) - в целом негативно для миноритариев, т.к. размывает их долю. 🎓 На новости о доп. размещениях не стоит реагировать спонтанно, нужно смотреть на параметры сделки. 💡 Ленивый инвестор

🧐 IPO, SPO и FPO — это три разных способа размещения акций, каждый со своими особенностями. IPO мы рассматривать не будем, так как оно знакомо даже новичкам. 🍉 SPO (Secondary Public Offering) — это вторичное размещение акций на бирже, принадлежащих текущим крупным акционерам. Количество акций остаётся прежним, и капитал не размывается. Примером SPO может служить апрельская продажа акций «Астры». SPO положительно влияет на акции, увеличивая free float и повышая ликвидность торгов. Однако цели крупных акционеров могут быть различными. Например, они могут стремиться получить дешёвую ликвидность для развития бизнеса или зафиксировать прибыль путём продажи акций на бирже. Некоторые инвесторы ошибочно принимают SPO за дополнительную эмиссию акций, что приводит к временному падению цен на бумаги. 🆕 FPO (Follow-on Public Offering) — это выпуск новых акций. Он может быть осуществлён двумя способами: через открытую подписку, когда акции запускаются в свободную продажу на бирже, или через закрытую подписку, когда акции распределяются среди ограниченного числа инвесторов. Дополнительная эмиссия акций негативно влияет на долю миноритариев, поскольку размывает её. Примерами компаний, которые провели дополнительную эмиссию акций, являются «Аэрофлот» и ВТБ. Дополнительная эмиссия может быть проведена и с благой целью, например для сокращения долга или осуществления выгодной инвестиции. Однако её влияние на цену акций предсказать сложно. 🤔 Негативные последствия дополнительной эмиссии могут быть смягчены, если компания имеет умеренную долговую нагрузку. Однако в большинстве случаев дополнительная эмиссия акций является вынужденной мерой для получения средств на поддержание текущей деятельности. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного!

FPO что значит для инвесторов? 🧐 FPO - Дополнительная эмиссия (Follow-on Public Offering, FPO) - процесс выпуска компанией дополнительного пакета ценных бумаг. Они могут быть размещены на биржевой площадке в свободной продаже или распределены между инвесторами по закрытой подписке. Зачем компании проводят FPO?🥸 -для привлечения дополнительного акционерного капитала. -консолидация пакетов ценных бумаг и, соответственно, прав на управление компанией. Например, если до FPO доля free-float составляла 25% (блокирующий пакет), то после допэмиссии в пользу мажоритариев пакета в 50% доля акций в свободном обращении сократится до немногим более 14%. -увеличение уставного капитала до минимальных требований для определенного вида деятельности или в связи с изменением законодательства. ❌Этот сценарий используется, главным образом, для пополнения финансов компании и считается негативным для рядовых акционеров. Принадлежащие им пакеты акций «размываются», уменьшается их реальная стоимость.❌ Отличие от SPO🤔 SPO - исключительно размещение части или всего пакета акций мажоритарных акционеров. При этом сценарии SPO общее количество акций эмитента остается неизменным. Рядовые акционеры ничего не теряют. Напротив, за счет продажи пакетов мажоритариев увеличивается количество акций в свободном обращении (free-float), повышается ликвидность , что способствует снижению волатильности и повышению котировок. Рост free-float часто является одной из основных целей вторичного размещения. • • •

💻 Астра - SPO, FPO или что там происходит❓ Последние недели для акций Астры стали насыщенными - то рост почти на 30%, то последующее снижение на 15%, слухи о и и т.д. FPO - дополнительная эмиссия акций. Со слов менеджмента в данный момент допку не планируют: "Сейчас таких задач нет. На балансе компании есть квазиказначейский пакет, около 5%, который мы можем использовать для мотивации наших сотрудников и для покупки других компаний". SPO - вторичное предложение акций (доля акционеров не размывается). Кстати для акционеров это позитивное событие, так как увеличивается доля акций в свободном обращении и, соответственно, ликвидность. Менеджмент сообщил так: "Для нас увеличение free-float – стратегически правильная история: мы хотим попасть в основной индекс Мосбиржи, увеличить ликвидность, но пока говорить об этом преждевременно". SPO и FPO разобрались, теперь перейдем к финансовым результатам за 2023 год: ✅Выручка выросла на 77% до 9,5 млрд руб. ✅EBITDA выросла на 44% до 4,2 млрд руб. ✅Рентабельность EBITDA - 44% ✅Чистая прибыль выросла на 18% до 3,6 млрд руб. ✅Скор. ЧП выросла на 40% до 4,3 млрд руб. Положительным моментом в компании является рост выручки в сегментах, отличных от ОС (рост сегмента ОС +50%), которые диверсифицируют доход компании и являются точками роста. ▶️СУБД рост в 1,4 раза и доля в выручке 18% ▶️Сопровождение продуктов рост в 2 раза и доля в выручке 15% ‼️САМОЕ ГЛАВНОЕ: нацелена увеличить бизнес в три раза за два года: расти таким темпом по всем ключевым параметрам. Основной фокус – троекратный рост чистой прибыли. ▪️P/S - 14 ▪️P/E - 37 ▶️Fwd P/S (через 2 года) - 4,7 ▶️Fwd P/E (через 2 года) - 12 Компания в моменте оценена недешево, но учитывая перспективы роста, акции в среднесрок выглядят неплохо. Что думаете по , делитесь👇

pre-IPO, IPO, SPO, FPO, BuyBack 🤯 Всем привет!👋 С Вами Банковский Хомяк🐹 Под одним из постов подписчик попросил более подробно разобрать понятие SPO (вторичное размещение акций). Пока писал пост, понял, что лучше все эти понятия с эмиссиями бумаг и их перераспределением обьединить в один материал. Итак, начнём с IPO (Initial Public Offering) – первичное размещение акций на фондовом рынке, в результате которого компания становится публичной, а бумаги доступными широкому кругу инвесторов. Безусловно, благодаря IPO каждый из нас может купить долю в компаниях. Иногда брокер даёт возможность поучаствовать в IPO. В приложении Тинькофф вы можете найти информацию в разделе «что купить» —> «Размещение». Pre-IPO - раннее размещение. Если коротко -«Большие суммы-большие риски». В Тинькофф только для Квалифицированных премиальных инвесторов (мне до такого пока далеко🧗‍♂️) FPO (follow of public offer) - дополнительная эмиссия (выпуск) ценных бумаг. Из крупных FPO недавнего времени хотел бы выделить - . В прошлом году произошла доп.эмиссия больше 1,5 млрд акции, что опустило котировки вдвое, но не дало обанкротиться компании. Дополнительный выпуск акций почти всегда негативно воспринимается рынком, так как доля каждого акционера становится менее значимой, соответсвенно, меньше дивидендов, и совсем другие значения мультипликаторов(о них в других постах). Совсем иное понятие SPO (secondary public offering) - публичное размещение акций, которые принадлежат другим акционерам. То есть акций, выпущенных компанией, остаётся то же самое количество, но по какой-то причине крупные акционеры продают свои активы в свободное размещение, просто уменьшив свою долю в общем объеме. Многие ошибочно считают из-за перевода, что это именно дополнительная эмиссия (вторничное размещение) акций, но как мы выяснили, SPO просто их перераспределение. На прошлой неделе SPO провёл девелопер , обрушив стоимость бумаг более, чем на 10%🙈 Компании могут как выпускать акции, так и выкупать их. Такое явление получило называние - BuyBack - обратный выкуп собственных акций из свободного обращения. Компания может либо раздать акции сотрудникам, тогда общее количество акций не уменьшится, либо погасить акции - уменьшить их физическое количество в общем обращении. Таким образом увеличивается количество дивидендов на 1 акцию, акций становится меньше и их стоимость из-за этого увеличивается. Зачастую программы обратного выкупа длятся по несколько лет и инвесторам сложно заметить положительный эффект в моменте. Из ближайших известных мне байбеков - проведёт уже на этой неделе. Присмотритесь к этой бумаге. В конце хотелось бы сказать, что всегда необходимо пытаться понять причину того или иного события. Проводить анализ и смотреть на фундаментальные показатели актива, который вы планируете приобрести! Буду рад донатам💵 Подпискам 📰 Лайкам👍 Комментариям💭 Всем удачных инвестиций!🍀

Сегодня мы рассмотрим близкие понятия, к которым прибегают компании для привлечения инвестиций: IPO, SPO, FPO. IPO (Initial Public Offering) – первичное публичное предложение акций. Процедура, в ходе которой владельцы компании впервые предлагают свои акции для публичных торгов на бирже. IPO позволяет компаниям привлечь денежные средства для своего развития или погашения долгов, а частным или институциональным инвесторам получить долю в компании. IPO, которые были на слуху в последнее время: IPO Сегежа Групп, OZON. SPO (Secondary Public Offering) – вторичное публичное размещение акций, которые принадлежат уже существующим акционерам. При этой процедуре растет количество бумаг в свободном обращении (free float) *, а не их общее количество, что позволяет акциям компании стать более ликвидными. Данная процедура не размывает доли акционеров. В настоящее время на слуху прошедшие SPO AMC и SPO Белуги. FPO (Follow-on Public Offering) или допэмиссия акций – процедура выпуска дополнительных акций. Хоть при FPO и увеличивается free float, многим акционерам допэмиссия не нравится из-за размывания их долей в капитале эмитента. Можем вспомнить FPO Магнита в 2018 году и FPO Аэрофлота в 2020 году, которые негативно сказались на их котировках. Стоит избегать путаницы между SPO и FPO. Так SPO – это право собственника продать свои акции, а FPO – это выпуск новых акций. В тоже время нельзя однозначно заявлять, что одно хорошо, а другое плохо. Так компании и их акционеры прибегают к IPO, SPO и FPO по индивидуальным причинам, поэтому мы не рекомендуем входить в каждое анонсированное IPO или распродавать бумаги на новостях о предстоящем SPO или FPO. А предварительно проанализировать компанию, отрасль и общую экономическую ситуацию. * Free float – доля акций, находящаяся в свободном обращении. Рассчитывается как Общее количество акций – доли крупных акционеров = free float. Чем он выше у компании, тем ликвиднее ее акции. Остались вопросы по теме или есть предложения по новым материалам – го в комментарии. {$OZON}