Хэштег #адр | Тинькофф Инвестиции Пульс

Удивительно 😲, что одной из топовых позиций портфеля наряду со "Сбером" и дочерьми "Россетей" стала OKEY Group. Сегодня с утра растёт на 7.6%, а всего даёт +35% с момента покупки. 30 апреля у них вышел хороший отчёт: прибыль ×7. Главное, что их отличает от подавляющего большинства компаний, - нет долгов. Кто-то знал об отчёте заранее, поскольку акция выросла на 10% за апрель. А идея была ещё прошлогодняя: редомициляция из Люксембурга в Калининград, которая позволит выплачивать дивиденды. У них и прошлогодний отчёт по МСФО был хорошим. Они уже тогда продали стагнирующие гипермаркеты "ОКей" собственному менеджменту (в перспективе, видимо, всё-таки "Ленте"), погасили долги, сфокусировались на дискаунтерах "Да!" и заговорили о переезде. Тогда и возникла идея, давшая 35% годовых. Последний раз платили дивиденды в августе 2022 года, дивдоходность 9.4%. Теперь акция растёт уже 11-й месяц подряд, и есть приятный выбор: зафиксировать эти 35% или ждать дальше развития событий. По такому плану можем и вновь цену размещения увидеть - 69₽, как в январе 2021 года, это ещё +52%. А пока что это иностранные ценные бумаги, причём не акции, а депозитарные расписки на акции, то есть рискованные активы, доступные только квалам.

⚠️ Материальная выгода снова облагается налогом Чтобы поддержать инвесторов, в 2022 г. государство освободило от НДФЛ доходы в виде материальной выгоды, полученные в 2021–2023 гг. (п. 90 ст. 217 НК РФ). Но с 1 января 2024 г. данная льгота была отменена, и налог на материальную выгоду снова будет взиматься. Эта норма затронет бумаги, купленные как в России, так и за ее пределами. Какие конкретно активы подпадают под действие данного налога и как декларировать подобный доход — расскажем в нашей посте. 💸 Что такое налог на материальную выгоду и как он возникает Материальная выгода — это дополнительный доход налогоплательщика, который, согласно ст. 212 НК РФ, возникает от: 1) приобретения ценных бумаг 2) экономии на процентах за пользование заемными (кредитными) средствами, полученными от организаций и ИП 3) приобретения товаров (работ, услуг), цифровых финансовых активов и (или) цифровых прав. В рамках брокерского обслуживания нас интересует первый пункт — приобретение ценных бумаг. 🔍 Особенности расчета Налог на материальную выгоду возникает при покупке ценных бумаг по цене ниже рыночной. Для бумаг, обращающихся на организованном рынке, рыночная цена = минимальная цена на торгах в день заключения сделки. Пример расчета налога на материальную выгоду. Клиент приобретает АДР TCS Group (US87238U2033) на внебиржевом рынке по цене 2500 РУБ. за 1 ценную бумагу. Минимальная цена на бирже в этот день составила 3100 РУБ. Возникает материальная выгода: 3100 руб. - 2500 руб. = 600 руб. Соответственно, НДФЛ составит: 600 руб. × 13% (15%) = 78 руб. (90 руб.). Если актив обращается и на российских, и на иностранных биржах, то выбирается минимальная из всех рыночных цен. Рыночная стоимость ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке, определяется исходя из расчетной цены. В налоговом учете затраты клиента на приобретение ценных бумаг будут скорректированы до рыночного уровня на момент покупки актива. Пример. Клиент приобрел {$TCS} Group за 2500 руб. при минимальной рыночной цене 3100 руб. Это значит, что в расчете НДФЛ будет учитываться сумма 3100 руб., а не 2500 руб. И в расчете подоходного налога (РПН) клиент увидит стоимость приобретения 3100 руб. 📊 при продаже ценных бумаг по рыночной цене Если рыночная цена актива выросла и при продаже образовалась прибыль, то налог будет начислен на разницу между рыночной ценой продажи и скорректированной затратной частью. Пример. Клиент купил ценную бумагу на внебиржевом рынке за 2500 руб. при рыночной цене 3100 руб. (в РПН затраты были скорректированы с 2500 руб. на 3100 руб.). Когда рыночная цена ценной бумаги составила 4000 руб., клиент решил ее продать. Налог по сделке составит: (4000 руб. - 3100 руб.) × 13% (15%) = 117 руб. (135 руб.). Если рыночная цена актива снизилась и при продаже образовался убыток, это не изменит налог на материальную выгоду. Однако за счет такого убытка можно уменьшить налогооблагаемую базу по другим ценным бумагам. 🖋 Декларирование дохода на материальную выгоду Если бумага была куплена внутри российской инфраструктуры, то налоговым агентом выступает брокерская компания. Соответственно, самостоятельно декларировать такие доходы не нужно. А когда нужно? В следующих случаях: • — резиденты РФ получили доходы, по которым нет налоговых агентов в РФ. • Налоговый РФ купил ценную бумагу за переделами РФ (у иностранного брокера) в 2024 г. по цене ниже рынка. Если такая покупка произошла в 2021–2023 гг., то декларировать материальную выгоду не требуется. Так что привет 👋 навесам 😁

Редомициляция: каковы риски? У редомициляции много плюсов. Как минимум, это возможность возобновления дивидендов рядом компаний и нивелирование инфраструктурных рисков. Но эксперты «Синары» увидели и определённый негатив для рынка из-за принудительной редомициляции. Напомним, что соответствующий законопроект Госдума одобрила в 3 чтении 21 июля. В инвестбанке ожидают, что принудительная редомициляция создаст риск дополнительного предложения (навеса) на российском рынке. Чтобы понять, о чём вообще речь, надо углубиться в суть законопроекта. В документе фигурируют понятия экономически значимой организации (ЭЗО) и иностранной холдинговой компании (ИХК). Например, для Тинькофф Банка (ЭЗО) в качестве ИХК выступает кипрская TCS Group. Сейчас между ЭЗО и ИХК стоит непреодолимая «юридическая» стена, которая и создаёт все эти инфраструктурные барьеры. Законопроект призван эту стену разрушить. Сделать это можно будет по инициативе основного российского бенефициара и без согласия «недружественных» владельцев. Это означает, что создастся «мост» между Euroclear и НРД. Это позволит перевести активы в российскую юрисдикцию. Резиденты РФ и дружественные нерезиденты смогут выкупить расписки у остальных держателей с дисконтом, а потом продать их в российском контуре по рыночной стоимости. Страдать от этого должны, как обычно, миноритарии. Об них будут закрывать прибыльные позиции, также цены активов могут снизиться из-за навеса предложения. На простом примере: на Мосбирже торгуется всего около 10% акций Яндекса. И все прекрасно знают, что многие брокеры предлагают купить акции Яндекса в Euroclear. В случае, если их вытащить оттуда, то общее количество акций резко увеличится, минимум в 2 раза, а может быть и в 3 раза. Те, кто купил их в Euroclear, постараются зафиксировать прибыль, т.к. там акции стоят дешевле. Как итог – волна продаж и снижение цен. Но всё так страшно и ужасно только на первый взгляд Действительно актуальной проблема может быть только для компаний с иностранной юрисдикцией и высокой долей иностранного капитала. То есть 90% российского рынка в безопасности. Риски принудительной редомициляции могут реализоваться в акциях Yandex, TCS Group, X5 Retail, Ozon, VK, Etalon и др. Но это вопрос не ближайших месяцев. Пока акциям ничто не мешает расти дальше. Главное вовремя среагировать, все помнят, что случилось с российским рынком в апреле, когда образовался навес предложения. {$USDRUB} {$YNDX} {$FIVE} {$OZON} {$ETLN}

📚 Как купить акцию иностранной компании или что такое депозитарные расписки? Многие страны запрещают обращение акций своих компаний за пределами своей территории. Как в таком случае инвестору из одной страны купить акции из другой? Ответ: через депозитарные расписки. 🤷‍♂️ Какие еще расписки? Депозитарная расписка — это ценная бумага, которая обращается на бирже в виде сертификата, который удостоверяет право на владение определенным количеством акций или облигаций иностранной компании. Для компаний депозитарные расписки — это способ привлечь иностранный капитал, а для инвесторов — способ купить акции иностранных компаний, не выходя на зарубежные площадки. Наиболее распространены американские депозитарные расписки (АДР) и глобальные депозитарные расписки (ГДР). АДР выпускаются в США, ГДР — в других странах. 💰 Тонкости налогообложения На российских биржах обычно размещаются непосредственно акции иностранных эмитентов. Однако некоторые наши эмитенты зарегистрированы за рубежом, а в России торгуются именно ГДР на их акции. Налог на дивиденды по ГДР брокеры автоматически не удерживают. Поэтому, если в стране регистрации в качестве налога на дивиденды с вас взяли меньше 13%, разницу нужно будет доплатить самостоятельно, подав в налоговую форму 3-НДФЛ. ❗️Риски и подводные камни Хотя схема с депозитарными расписками используется уже много лет, некоторые риски все же есть. Дело в том, что компании нередко проводят делистинг своих депозитарных расписок. Так, например, в апреле 2020 года российская компания En+ Group провела делистинг своих ГДР с Московской биржи, а вместо них разместила обыкновенные акции. Держатели ГДР в течение двух месяцев должны были либо продать их, либо за собственный счет конвертировать их в обыкновенные акции. Те, кто этого не сделали, теперь могут продать свои бумаги лишь на Лондонской бирже, к которой у неквалифицированных инвесторов нет доступа.