⚡️ Аномалии в долгах Самолета: потенциальный дефолт или рыночная неэффективность? Темы следующих постов: 📊 Зачем продавать облигации, если есть стопы? Главное заблуждение инвесторов на рынке долга Жесткий разбор главного заблуждения розничных инвесторов. Объясню на пальцах, почему биржевые стоп-лоссы в третьем эшелоне ВДО не работают, как стакан ликвидности «схлопывается» в ноль при первых признаках дефолта и почему PE-управляющие эвакуируют капитал вручную задолго до паники на графике. 🏛 Зачем нужны ОФЗ, когда существуют корпораты? Разберем фундаментальную разницу между кредитным риском частного бизнеса и процентным риском государства. Посчитаем, почему в консервативном крыле портфеля ОФЗ-лесенка на длинной дистанции может переиграть корпоративные бонды по совокупной доходности за счет переоценки тела. Да простят меня все, кому не смог ответить на комментарии! Спасибо всем участникам жарких дискуссий, это вдохновляет! Другие публикации $SMLT на канале: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Omotenashi_Capital/a399a279-f719-4dde-bedd-0fd1c1bf6ebc?author=profile&channel=sharing https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Omotenashi_Capital/9ebe64c7-c76c-4188-b759-5cb0fba0b010?channel=sharing&author=profile https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Omotenashi_Capital/829c7063-5820-493e-841b-9b8da916e400?author=profile&channel=sharing https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Omotenashi_Capital/17698fb6-3f94-4484-8309-cddd96b39adb?channel=sharing&author=profile https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Omotenashi_Capital/a1ce0eb7-3897-4c2b-b93f-083f78d0b12c?channel=sharing&author=profile На примере трех выпусков девелопера ПАО «ГК «Самолет» ($SMLT) отчетливо видна рыночная неэффективность — один и том же кредитный риск заемщика биржевой стакан оценивает принципиально по-разному: 1. Короткий горизонт: Самолет БО-П13 ($RU000A107RZ0) Доходность к погашению (YTM): ~43.6% (погашение 24 января 2027 г.). Рыночный контекст: Бумага торгуется с дисконтом около 8% от номинала. Краткосрочная кривая задирается из-за опасений инвесторов перед падением объемов выдачи ипотек. 2. Средняя дюрация: Самолет БО-П11 ($RU000A104JQ3) Доходность к погашению (YTM): ~45% (погашение 08 февраля 2028 г.). Рыночный контекст: Фиксированный купон в 26% годовых выплачивается дважды в год. Тело бумаги просело до 92% от номинала из-за нежелания розницы фиксировать дюрацию в условиях жесткой ДКП. 3. Флоатер с кредитной премией: Самолёт БО-П14 ($RU000A1095L7). Доходность к погашению (YTM): ~46.5% годовых Рыночный контекст: Перед нами пример того, как общерыночные правила уступают место индивидуальному риску эмитента. 🔎 Почему возникает этот ценовой гэп? Высокая доходность короткого выпуска БО-П13 отражает страх розничного рынка перед техническим дефолтом из-за кассового разрыва. Деньги дольщиков на эскроу-счетах не принадлежат девелоперу до момента ввода дома в эксплуатацию. Проектное финансирование со стороны банков-санаторов жестко контролируется. Если ввод ключевых ЖК смещается хотя бы на 1–2 месяца, у компании возникает кассовый разрыв на расчетном счете, даже при наличии сотен миллиардов рублей на эскроу-счетах. Именно этот временной лаг сейчас прайсит биржа. Разница в YTM между выпусками БО-П11 и БО-П18 вызвана не изменением кредитного качества «Самолета», а в большей степени поведением розничных инвесторов. При любом негативном новостном фоне розничные инвесторы веерно распродают бумаги по рыночным заявкам. Из-за низкой ликвидности на покупку цена тела падает непропорционально глубоко, создавая аномальные 45% доходности там, где крупный капитал может не совершать сделок. Голосуем в комментариях по теме следующего поста! $SMLT $RU000A104JQ3 $RU000A107RZ0 $RU000A10BW96 #самолет #облигации #вдо #инвестиции #аналитика #риски #девелоперы #стратегия #леверидж #omotenashi_capital

Вот 10 главных правил, основанных на предоставленном конспекте идей Навала Равиканта: 1. Стремитесь к богатству, а не к деньгам или статусу Богатство — это активы (бизнес, инвестиции), приносящие доход без вашего участия. Деньги — лишь инструмент, а статус — социальная игра, мешающая реальному созданию капитала. 2. Играйте только в умные игры Избегайте ситуаций, где можно получить «глупые призы»: не гонитесь за быстрым обогащением и не поддавайтесь социальному давлению. 3. Создавайте ценность в масштабе Предлагайте обществу то, что оно хочет, но не умеет получать в больших объёмах. Это основа создания богатства. 4. Используйте интернет как усилитель Низкие затраты на распространение идей и возможность работать в нишах с низкой конкуренцией делают интернет главным инструментом для масштабирования. 5. Развивайте специфические знания Комбинируйте уникальные навыки, которые нельзя легко передать через обучение. Следуйте своему любопытству — это будет выглядеть как работа для окружающих. 6. Делайте ставку на лучшие рычаги (леверидж) Код и медиа (книги, подкасты, софт) — это рычаги без разрешения, работающие на вас 24/7. Капитал масштабируется лучше труда, но требует доверия. 7. Цените суждение выше тяжёлой работы В эпоху рычагов одно правильное решение с неполной информацией может стоить тысячи часов рутинного труда. 8. Фокусируйтесь на повторяемых действиях, а не на слепой удаче Удача не случайна: развивайте навыки и используйте рычаги, чтобы подготовленная удача находила вас чаще. 9. Избегайте игр с нулевой суммой Сосредоточьтесь на создании ценности, а не на борьбе за перераспределение существующего. Это этичная и устойчивая стратегия. 10. Помните, что главное нельзя купить Физическое здоровье, ментальное здоровье и любовь остаются вне рыночных отношений — они важнее любого богатства. #НавалРавикант #Богатство #Леверидж #СозданиеЦенности #СпецифическиеЗнания #Удача #Мышление #ИнвестицииВСебя #ЭтикаБизнеса #Масштабирование

▌ Важные термины биржевых рынков: Фондовый, Срочный и Форекс Знаете ли вы, что успех на бирже начинается с понимания базовых понятий? Фондовый рынок подходит для долгосрочных инвестиций, срочный — для хеджирования рисков, а Форекс — для активной спекуляции на валютах. Разбираем ключевые определения для каждого, включая леверидж и маржу, чтобы вы могли уверенно ориентироваться. #Форекс #Леверидж #Маржа #Трейдинг #ФондовыйРынок ▌ Фондовый рынок: Инвестиции в компании 📈 Здесь торгуют акциями и облигациями — инструментами собственности и долга, обычно без высокого плеча. #Трейдинг - Акция: ценная бумага, дающая долю в бизнесе компании; приносит дивиденды и право голоса на собраниях акционеров. Например: $SBER - стабильность, $GAZP - риск/спекуляция, $YDEX - рост. - Облигация: долговое обязательство эмитента выплатить номинал с процентами (купоном); низкий риск для консерваторов. - Спот-сделка: купля-продажа актива с расчётом через 2 дня (T+2); основа повседневной ликвидности. - Леверидж: редко используется (1:1–1:5 через маржинальную торговлю); усиливает доход, но с рисками для портфеля. #Леверидж - Маржа: залог (начальная/поддерживающая) для кредитного плеча; рассчитывается как % от стоимости позиции, блокируется на счёте. #Маржа ▌ Срочный рынок: Контракты на будущее ⚡️ Фокус на деривативах с встроенным плечом — идеально для спекуляций и защиты портфеля. #СрочныйРынок - Фьючерс: обязательный контракт на покупку/продажу актива (валюта, товар) в будущем по цене сегодня; чаще расчётный. - Опцион: право купить (колл) или продать (пут) актив по страйк-цене; премия за гибкость без обязательств. - Вариационная маржа: ежедневные начисления/списания по изменению цены фьючерса для поддержания гарантии. - Леверидж: встроенный (1:10–1:50); позволяет малыми средствами контролировать большие контракты, но с ежедневными корректировками. #Леверидж - Маржа: гарантийная (начальная) + вариационная; обязательные ежедневные расчёты, риск форс-клоузинга при недостатке. #Маржа ▌ Форекс: Валютный океан 24/5 🌊 Внебиржевой рынок с высокой ликвидностью и максимальным плечом. #Форекс - Валютная пара: базовая валюта (EUR) против котируемой (USD); мажоры вроде EUR/USD — самые волатильные. - Лот: единица объёма (100 000 базовых единиц); микролоты (0.01) для старта с $100. - Своп: комиссия за перенос позиции overnight; положительный/отрицательный в зависимости от ставок центробанков. - Леверидж: до 1:500; главный плюс — торговля большими объёмами с минимальным капиталом, но усиливает убытки до полной потери. #Леверидж - Маржа: залог для открытия позиции (объём / леверидж); уровень маржи = (средства / маржа) × 100%, маржин-колл при <100–150%. #Маржа Эти термины — фундамент для любого трейдера, инвестора. Поделитесь в комментариях: Какой рынок вы выбрали первым? Какие инструменты используете вы? #Трейдинг #ФондовыйРынок. С уважением, Аналитик проекта TradingSuccessBlueprint