Хэштег #пт_инвестидея | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

🤔ДОМ.РФ. Почему растет и какие перспективы? Акции ДОМ.РФ, недавно вышедшего на биржу, третий торговый день к ряду показывают устойчивый рост. В этом посте проанализируем причины, цели по компании и почему это первое IPO за долгое время в котором мы участвовали, пусть даже на вторичном рынке. 💼Если говорить об особенностях бизнес-модели компании, то она отличается кредитованием. Кредиты застройщикам выдаются через изолированные проектные компании (SPV), что минимизирует риски, а ипотечная секьюритизация (доп. финансирование за счёт выпуска ценных бумаг, обеспеченных портфелем ипотечных кредитов) позволяет разгружать баланс. Заканчивая тему с кредитованием, мы понимаем, что будущее снижение ставки создаёт дополнительный драйвер для процентного дохода банка. А включение акций в Индекс Мосбиржи дает приток инвестиций от пассивных фондов. 📈Поговорим о прибыли. Рост котировок может быть обеспечен рекордной прибылью, которая по итогам 2025 года может достичь 90 млрд рублей, а в этом - превысить 100 млрд. Дополнительный плюс для инвесторов: ДОМ.РФ обеспечит переход на ежемесячную отчётность по МСФО. Конечно же один из главных драйверов роста это дивидендный потенциал. Менеджмент подтвердил дивидендную политику с выплатой 50% от чистой прибыли, прогнозируя около 250 рублей на акцию в виде разовой выплаты летом 2026 года. На наш взгляд, это один из главных драйверов роста в текущий момент. ❗️ Не забудем и о рисках. К ним относятся более медленное, чем ожидается, снижение ключевой ставки, которое может сдержать рост ипотечного рынка, потенциальное падение спроса на жильё и общерыночная коррекция на фоне геополитической напряжённости. Почему мы добавляли в личные портфели, клиентам и на наше автоследование ? Помимо фундаментальных и выше описанных факторов, хочется отметить восходящий тренд на дневной графике по ЕМА 10/20. Мы используем подобные тренды как точку входа в интересные активы (скрин). 💸Покупать ли сейчас? На наш взгляд, котировки в моменте перегреты (опять же - далеко ушли от трендовых скользящих), но среднесрочно ДОМ.РФ все еще выглядит интересно и цена вполне может быть выше дабы отыграть дивидендный доход. Если не заходили ранее, лучше не много подождать новой точки входа.

💸Почему серебро бьёт рекорды и когда покупать? Серебро, вновь показывает впечатляющий рост, пробив исторический максимум. Еще в прошлом месяце на стриме мы говорили об отличной точке входа в районе 130 рублей в . Что теперь делать с активом дальше? Начнем с того, что покупка рублевого серебра формирует ставку на два компонента: на ослабление рубля и на дальнейший рост серебра. Разберемся с каждым подробнее. 🚀Рост самого серебра вызван комбинацией факторов. Как драгметалл: серебро, как и золото, является защитным активом (убежищем) на фоне геополитической неопределенности (напряженность на Ближнем Востоке, торговая война США и Китая) И на конец, это еще одна ставка на дальнейшее снижение ставок ФРС и ослабление доллара. 🚀Добавим драйвер роста в виде промышленности: (около 55% мирового спроса на серебро — промышленное потребление) здесь речь идет о мировом дефиците на фоне спроса цифровизации, развития автопрома и электроники. 🚀Рубль также выглядит неоправданно крепким, даже после недавнего отскока от 77 за бакс . Дефицит бюджета, на наш взгляд, в конце концов вынудит ЦБ и Минфин уйти с продаж уже в первом квартале следующего года. Осталось лишь подобрать точку входа в данный актив. Ведь после сильного роста, мы ждем как минимум не большой откат. И здесь видятся две интересные идеи на наш взгляд: 🤔Покупка по 150 рублей: обратите внимание на тренды внутри дневного фрейма по ЕМА 10/20 (скрин 1). На текущий момент, мы далековато вылетели от скользящих, поэтому вполне очевидна небольшая коррекция. 🤔Покупка по 130 рублей: если тренд не устоит, то цена вполне может отправится ниже к более сильной поддержке - тесту предыдущий максимумов (скрин 2). Лично мы, готовы рассмотреть обе точки входа, при условии что цена как минимум протестирует и удержится на уровне поддержки. А для тех кто держит данный актив, на наш взгляд, можно держать дальше.

🤔Биткоин. Почему падает? Когда и как покупать? На криптовалютном рынке настроение становится все хуже. Коррекция 4-ю неделю подряд почти на 30% приводит к мыслям о покупке у аналитиков и рынка. Давайте разбираться, пора ли покупать данный класс активов? И как лучше это сделать. ☝️ Начнем с индикатора страха и жадности, отражающий психологическое состояние участников рынка. Индекс рухнул до экстремально низких 11 баллов из 100 возможных. Такое значение свидетельствует о преобладании панических настроений среди инвесторов и высокой степени неопределенности. А мы с вами помним - покупай когда льется кровь. Почему вообще происходит данная просадка? 🔸Во-первых, в таком волатильном инструменте это не что-то из ряда вон выходящее: с предыдущего года это уже третья коррекция на 30%. И каждый раз - биткоин обновлял исторический максимум. 🔸Во-вторых, данный актив ни к чему не подвязан и имеет лишь косвенные драйверы. Сейчас аналитики утверждают, что коррекция происходит из за снижения ожиданий дальнейшего снижения ставки в США, слабых данных по безработице и возможном новом витке торговых войн между США и Китаем. Вобщем, макроэкономика. 🔸В-третьих, данных рынок чаще всего использует плечи, и начало коррекции разгоняется принудительным закрытием игроков, создавая лавинообразный эффект. Если так падает биткоин, представьте что происходит в других монетах. Тем не менее, драйверы роста остаются. Желание США облегчить ношу гос. долга никуда не делось. И биткоин здесь может оказать хорошую услугу. Не забываем про халвинг (снижение награды за майнинг раз в 4 года). И в третьих, популярность криптовалюты продолжает расти ежегодно в мире. Некоторые страны уже покупают его на баланс. ❤️Когда покупать? На наш взгляд есть две интересные точки входа. Первая, 90000$ - трендовая поддержка ЕМА 20 (скрин). Но в этом случае нужно дождаться удержания уровня на конец месяца. Вторая, 70000$ - тест предыдущих максимумов. Более сильная точка входа, но до нее еще лететь вниз около 20% Как покупать на бирже? Уже появились фьючерсы на биткоин. Подбираем удобный вариант - среди всех: {$IBZ5} {$IBH6} {$BTZ5} {$BTF6} {$BTG6}. Но здесь тоже есть нюансы. Мы не знаем когда произойдет рост, а покупка дальнего фьючерса (02.2026) имеет не малое контанго (сейчас цена в районе 92к, при стоимости биткоина в 84к!) Поэтому, на наш взгляд, есть два варианта покупки: 💵 Покупаем ближайший фьючерс, если биткоин удержит ЕМА 20 и развернется тренд. В таком случае, месяца должно хватить. 💵 Покупаем дальний фьючерс, если биткоин пойдет к 70к$. Апсайд роста здесь будет уже от 50%+, поэтому контанго 7-8% выглядит неприятно, но не так смертельно. Опять же, надо будет смотреть на реальные цифры уже по факту. Подведем итог. Для нас биткоин - это один из инструментов для покупки, не более. Если происходит хорошая коррекция, вполне стоит воспользоваться идеей с потенциалом роста. Но данный актив - сверх рисковый, поэтому доля в портфеле здесь будет не большая. А какой у вас план действий по биткоину?

🔥Рынок удержит 2500 из-за новых переговоров? Кого покупать? До вчерашнего дня, было очень похоже что наш рынок не удержит уровень 2500 пунктов по и пойдет тестировать новое локальное дно. Лично мы, уже держим хорошую подушку кэша на докуп акций около 2200. Но сейчас речь не об этом. Глава Украины Владимир Зеленский объявил о своем намерении посетить Турцию 19 ноября. Основной целью визита, по его словам, является придание нового импульса переговорному процессу. ⏰ Позднее официальная Анкара подтвердила эту информацию, заявив, что ставит своей задачей возобновление переговорного процесса с участием делегаций обеих стран. На этих новостях рынок и ушел бурить 2600 пунктов, надеясь на новый этап переговоров. Мы с вами данную картину наблюдали уже не раз. А индекс на подобных вещах уходил и до 2800 пунктов. Хотя, на наш взгляд, основной территориальный вопрос не был решен да и сейчас этим тоже пока не пахнет. Подобная имитация действий рано или поздно может привести к окончанию СВО. Это на руку и РФ, учитывая растущий дефицит бюджета (4,2 трлн за 10 мес 2025), высокую ставку, снижение нефтегазовых (-27%) и ненефтегазовых доходов (-4%). Именно поэтому достаточно интересно держать на 2026 год разные бумаги под разные исходы событий, например: 💡Снижение ставки. На наш взгляд, ЦБ продолжит снижать ставку, так как ненефтегазовые доходы будут только снижаться при слабеющей экономике, а текущая инфляция выглядит лучше ожиданий. Мы часто показываем лучшие бумаги на канале (используйте наши хэштеги), сегодня напомним о парочке: Ренессанс и Ростелеком . 💡Ослабление рубля. Сказанное выше о бюджете с нового года фактически заставит правительство предпринимать решения о поддержке бюджета. Самый простой вариант - ослабить рубль! Тем более, что ЦБ с января может перестать продавать валюту. Здесь, интересный инструмент - валютные облигации с рейтингом ААА 💡Окончание СВО. На текущий момент технически очень интересно выглядят две компании: СПБ биржа и Газпром . Первая поджимается к скользящим ЕМА 10/20 (наша основная стратегия), вторая - вновь отскакивает от 115 рублей за акцию (сильнейший уровень). Подведу итог. Именно сейчас на рынке есть масса интересных идей под любой вкус и риск: просевшие акции, ослабевший бакс, интересные фикс облигации. Важно не проморгать!

🤔Что покупать на снижении ставки: ОФЗ или акции? ОФЗ отмечает ровно год с момента роста от своих минимумов. Локальные коррекции, переживания на рынке - не смогли сломить текущий восходящий тренд. С момента первой паузы ЦБ (когда ставка была 21%) до текущей ставки в 16,5% мы увидели рост {$RBZ5} более чем на 20%! Тем не менее, ставка все еще высока и потенциал в ОФЗ, на наш взгляд, еще не раскрыт. ЦБ ознаменовал 2026 год - годом снижения ставки. При базовом сценарии мы можем увидеть среднюю ключевую ставку в районе 13–15% годовых. Забегая вперед, 2027 год также может продолжить свое снижение. 📌В такой парадигме доходность дальних ОФЗ может составить более чем 30% годовых! Спрашиваете, зачем тогда покупать что-то другое? Ответ прост: если базовый сценарий по снижению ставки не будет реализован, ОФЗ вполне могут стать анти идеей. Представьте: ставка растет, а у вас на руках 7% купон и падающее тело облигации. Тем не менее, мы всегда следим за трендом на рынке ОФЗ. Взгляните на график RGBI (скрин) - котировки выше ЕМА 10/20, находятся в восходящем тренде. Мало того, мы оттестировали скользящие как поддержку. Как правило, это сильный сигнал на дальнейший рост. 🤑Но не стоит забывать, что на снижении ставки оживает не малая часть рынка. Акции и даже валюта (про это писали ранее). И апсайд роста в тех же акциях существенно выше. Поэтому как итог, все зависит от вашего уровня риска. Пройдемся по вариантам инвестирования: 💡Низкий риск. Конечно же, используем ОФЗ. Используем микс средних и дальних ОФЗ. Хорошо подойдет для крупного капитала. Для не большого - фонд на облигации . Фонд перестраивается в зависимости от ситуации на рынке. Сейчас там микс дальних (в основном) и средних облигаций, под ожидание снижения ставки. 💡Средний риск. Используем не большую долю ОФЗ и к ним добавляем корпоративные облигации. Добавим немного остринки - акции бенефициары снижения ставки, например: , , и так далее (о них писали ранее). 💡Повышенный риск. Основа портфеля - акции. Лично мы, используем именно этот формат, но контролируем риски не большими долями каждой бумаги в портфеле. У уровня 2500 по IMOEX держим 35% акций, на дальнейшем снижении - доберем еще. А как план действий у вас?

🔥 Что происходило с рублем в октябре и что ждет его в 2026 году? Исходя из свежего выпуска "Обзор рисков финансовых рынков" от ЦБ, мы видим следующую картину: крупнейшие экспортеры нарастили чистые продажи валюты на 68% до $8,2 млрд, вернувшись к средним значениям года после завершения периода накопления средств для погашения кредитных обязательств. 📈Физические лица же, резко увеличили нетто-покупки иностранной валюты до 158,6 млрд руб. против 86,6 млрд в сентябре. Этот скачок был обусловлен разовыми факторами и направлением средств на валютные депозиты. Юридические лица также нарастили спрос до 3,0 трлн руб. Диапазон доллара 78-83 за октябрь продолжает говорить о разнонаправленном давлении: то покупателей, то продавцов. Но в 2026 году, картина может довольно сильно изменится из-за двух факторов: ⬇️ Прекращение валютных продаж ЦБ. Объем поддержки со стороны Банка России сократится на 1,2 трлн рублей в год. В 2024-2025 годах регулятор продавал валюту, изъятую из ФНБ для покрытия дефицита бюджета. Однако в 2026 году бюджетный дефицит планируется финансировать за счет облигационных займов, что исключит необходимость валютных интервенций. ⬇️ Снижение экспортной выручки. Новые санкции против российских нефтяных компаний начнут оказывать заметное влияние на валютные поступления уже в I квартале 2026 года. Хотя компании будут искать обходные пути, санкции неизбежно приведут к дополнительным издержкам. Отсюда следует, что уже в начале следующего года есть не малая вероятность увидеть потенциальное давление на рубль. Если крупный нетто-продавец в виде государства уйдет на второй план, мы вполне увидим бакс по 90+. 💼 Текущие уровни по валюте до сих пор выглядят привлекательно. Именно поэтому мы продолжаем держать валютные облигации в своем портфеле. Например: Сибур , ВЭБ.РФ , Газпром капитал с около 8% купоном. На наш взгляд, 2026 год будет далеко не лучшим годом для рубля.

🏦Совкомбанк. О дивидендах и перспективах покупки Совкомбанк объявил о своих планах относительно второй части дивидендов за 2024 год. Решение будет рассмотрено в начале 4 квартала 2025 года. При этом в Совкомбанке пояснили, что программа обратного выкупа акций (buyback) в настоящее время не рассматривается в качестве альтернативы. Это связано не только с необходимостью получения отдельного согласия ЦБ РФ, но и с риском снижения доли акций в свободном обращении (free-float), которая сейчас составляет 14,5%. Падение этого показателя ниже 10% может негативно сказаться на ликвидности бумаг и интересе со стороны институциональных инвесторов. ☝️ Ранее, в июне 2025 года, акционеры банка уже приняли решение о выплате первой части дивидендов в размере 0,35 рубля на акцию, что составило 7,9 млрд рублей или 10% от чистой прибыли за 2024 год. Окончательные параметры второй выплаты будут определены с учетом нескольких факторов, включая планы по привлечению субординированного долга, потенциальные сделки M&A и другие операции, влияющие на капитал банка. Согласно дивидендной политике, Совкомбанк стремится направлять на выплаты от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО при условии сохранения норматива достаточности капитала Н1.0 на уровне не ниже 11,5%. О перспективах: если в 2024 году банк получил чистую прибыль в размере 77 млрд рублей, то за 2025 год ситуация складывается явно не лучше (17,5 млрд за первое полугодие). Хотя в будущем вполне возможно увидеть выплату в 50% от ЧП. 🤔Не так давно мы писали про интерес к , с точки зрения дальнейшего снижения ставок. Эта один из тех банков, кто сможет существенно восстановить свои показатели при более низкой ставке. Плавно подходим к уровню 12-12,5 рублей за акцию. Именно там стоит обратить внимание на среднесрочную инвестицию в банк. При условии, что данный уровень будет удержан. А как вы думаете, каким будет следующий дивиденд?

🏦ВТБ. Покупать ли после допэмиссии? День Х по приближается. Совет директоров ВТБ утвердил основные параметры дополнительной эмиссии акций, и вероятно уже на текущей неделе ожидается определение ключевого параметра — цены размещения. 🤵Финансовый директор банка Дмитрий Пьянов подтвердил, что размещение планируется завершить до 30 сентября, а объём эмиссии составит 80–90 млрд рублей. На наш взгляд, размещение будет по около рыночной цене. На прошлой неделе мы видели с вам не плохой отскок котировок компании. Многие решили что цена размещения уже известна и будет довольно приятной. Но как оказалось котировки реагировали лишь на повышение шансов продажи Россгостраха. Напомню, ВТБ как и обещали стараются продавать все больше непрофильных активов, привлекая деньги для достаточности капитала. 💼 Вернемся к допэмиссии и вопросу по покупке акций ВТБ. Безусловно, дышать компании снова станет лучше, хотя бы на краткосрочный период. Плюсом, успешное завершение эмиссии критически важно для выплаты дивидендов за 2025 год в 2026 году. А пока давление на котировки продолжается. Вопрос цены размещения, снижение ставки ЦБ всего на 1% и негатив в геополитике, в моменте не оставляют шансов на рост. Но на наш взгляд, среднесрочно в ВТБ сохраняется интересная идея. 🤔 Мы считаем, что выплата дивидендов продолжится, а ставка к концу года опустится в район 15%. Именно поэтому на среднесрочном горизонте (около года) ВТБ выглядит интересно по текущим ценам. Покупать ли сейчас? Если рассматривать среднесрочно, то цена уже вполне хороша. Да, в моменте мы вновь можем прийти к сильной поддержке в 68-70 рублей за акцию. Но это коррекция около 10%. ❗️ При всем при этом, важно понимать, что инвестирование в ВТБ несет повышенные риски. Тренд здесь остается нисходящим, а проблемы с достаточностью капитала у ВТБ могут продолжится и дальше, что несет новые риски с допэмиссией и отменой дивидендов. Покупаете ли вы акции ВТБ?

💵Сургутнефтегаз. Покупать ли под слабый рубль? Одна из самых закрытых компаний в РФ по отчетности, еще 6 июня опубликовала финансовые результаты за I квартал 2025 г. по РСБУ. Квартальная выручка не раскрывается, но вот что можно было понять: 👛 традиционно хранит огромную часть своих активов (денежные средства и депозиты) в иностранной валюте (долларах и евро). Когда рубль сильно укрепляется, стоимость этих валютных активов, пересчитанная в рубли для отчетности по РСБУ, бухгалтерски уменьшается. Эта разница и фиксируется как курсовой убыток. Убыток в I квартале 2025 составил 439.7 млрд руб. Вот понятные вводные по стоимости валюты: на конец декабря 2024 года: ~101.7 руб./$. На конец марта 2025 года: ~83.7 руб./$. Таким образом, укрепление рубля составило ~21.5%. Прибыль за 2024 год была в районе 923.3 млрд руб. (-30.8% г/г). Эта цифра уже была известна рынку из рекомендации по дивидендам и учла в себе влияние курсовых разниц за прошлый год. 👛Подушка кэша: около $67 млрд. Это косвенный расчет на фоне имеющейся информации по убытку за первый квартал 2025 года. Тем не менее, сумма солидная. Эта подушка обеспечивает финансовую устойчивость и дает надежды на выплату дивидендов. Исходя из вводных выше, мы с вами понимаем, что стоимость акций Сургута (а именно префы) во многом будет зависеть от соотношения рубля к иностранной валюте. Приведем ниже два вероятных сценария: 🏅Сценарий 1: Если курс рубля к концу 2025 года останется сильным (ниже ~95 руб./$), компания по итогам года может показать нулевую или отрицательную прибыль. В этом случае дивиденды по привилегированным акциям составят минимальные 1 рубль на акцию (дивидендная доходность ~2%). 🏅Сценарий 2: Если рубль ослабеет к концу года (выше ~95 руб./$), произойдет обратная курсовая переоценка, и прибыль может быть значительной. Это откроет путь к крупным выплатам. Таким образом, дивиденды за 2025 год полностью зависят от того, каким будет курс доллара на 31 декабря 2025 года. Но не забываем и про переоценку самой кубышки, именно поэтому акции так активно растут на ослаблении рубля. 🤔 На наш взгляд, покупка Сургута префы выглядит интересно в спекулятивных целях. Риски здесь существенно выше, чем в тех же валютных облигациях, но и апсайд в случае доллара по 100 выглядит около 35% от текущих. Доллар по 110 - и во все 70 рублей за акцию. Одна проблема: никто знает, какая цена пары рубль/доллар нас ждет к концу года.

🥇ЮГК. Из гадкого утенка в лебедя? Еще летом вокруг ходила масса новостей, которая обрушила котировки компании. В моменте мы видели -30%. А все на фоне задержания основного владельца миллиардера Константина Струкова. Но вот компания уже оказалась в руках у государства. До всех этой заварушки ЮГК - выглядел интересно с точки зрения темпов роста бизнеса. Компания только только наращивала объемы добычи, и была крайне интересна для покупки. 💥Добавим к этому мощнейший драйвер роста: золото вновь покоряет вершины, находясь выше 3650 долларов за унцию. Рост на 40% только за текущий год! Естественно инвесторы после покупок золота побежали скупать золотодобытчиков. Но так как у нас основной претендент Полюс золото, его котировки уже давно обновили исторические максимумы. Добавьте к этому начало ослабления рубля: теперь золотодобытчики зарабатывают не только на росте долларового (эталонного) золота, но и на рублевой переоценке. ☝️ Но ЮГК до сих пор торгуется около цены IPO и на 80% дешевле своих максимумов! Почему так? На текущий день основной вопрос так и висит в воздухе: кто будет управлять компанией? Вопрос будущей эффективности стоит остро: все мы знаем что бывает с результатами компаний если у руля встанут алчные или не умелые менеджеры и бездушный владелец. Однако сегодня Антон Силуанов в эфире радиостанции РБК сообщил, что продажа ЮГК планируется в ближайшее время. Разберем хронологию: 🌱Конец 2024 года: Компания «ААА управление капиталом» (входит в группу Газпромбанка) приобрела 22% акций Южуралзолота. 🌾Июль 2025 года: Росимущество стало основным акционером ЮГК. Вероятно, это произошло в рамках консолидации контроля перед продажей. 🌳Август 2025 года: Замминистра финансов Алексей Моисеев анонсировал планы продажи государственного пакета тому самому миноритарию (структуре «Газпромбанка»). Рыночная стоимость пакета оценена примерно в 85 млрд рублей. План: Провести сделку до конца 2025 года. После сделки в свободном обращении (free-float) останется лишь ~10.15% акций компании. На этих новостях, а также на ослаблении рубля и росте золота ЮГК активно прибавляет по 3-4% в день. Стоит ли покупать? Риски неопределенности, безусловно, сохраняются но их становится чуть меньше. 🤔Как дальше будет показывать себя ЮГК? Какие итоги года ждать от компании? Будут ли выполнены цели на 2025 год по добыче? Все это и дает такой большой апсайд роста на ряду с рисками. Лично мы продолжаем держать бумагу в своем автоследовании как и рублевое золото. А что про ЮГК думаете вы?

Ростелеком. Волна IPO на подходе? Еще в 2024 году Ростелеком активно планировал вывести свою дочку РТК-ЦОД на IPO. Однако, стремительный рост ставок и ухудшение рыночной конъюнктуры (рынок акций перешел в коррекцию) дали повод отложить данное мероприятие. Позже, был комментарий о выходе на IPO при снижении ключевой ставки ЦБ до 10%. 📌Но вот на дворе 18% ставка (а рынок уже вовсю ждет 16% через 1,5 недели) и сама дочка РТК-ЦОД рассматривает к выводу своей дочки осенью или зимой этого года. Речь идет о компании Базис, разрабатывающая ПО для управления IT-инфраструктурой. Новость вполне ожидаемая. Мы и ранее говорили, что никто не будет ждать 10% ставку что начать выходить на первичный листинг. Достаточно будет и 16% ставки. Но этот шаг вполне правильный: РТК-ЦОД перед своим выходом будет нащупывать спрос, кидая на амбразуру свою дочку. Да и объем привлечения всего 5 млрд рублей. А цель привлечения финансирования проста. Реализация амбициозных задач — развития продуктов, выхода на новые рынки, усиления R&D. Пока влияние на сам Ростелеком будет минимальным, но инвесторы снова вспомнят про значимый драйвер роста - выход на IPO. А по мимо РТК-ЦОД, вспомним тот же Солар. 💸 Именно на этих новостях компания и показала основное движение вверх (+45%) летом. Вишенкой на торте стали не плохие дивиденды от префов. Но спекулятивная новость достаточно быстро была отыграна и мы вновь увидели коррекцию в 20%. На наш взгляд, Ростелеком префы - все еще отличная идея под снижение ставки ЦБ. Во-первых, будет проще работать с долгом (Чистый долг/OIBDA 1,8х). Во-вторых, выход на рынок дочек и внучек может принести дешевое финансирование. В-третьих, само по себе снижение ставки вновь даст импульс и спрос на продукты компании. ❓ Вопрос лишь стоит в том - когда покупать? Котировки по 80 были явно перегреты (как будто компания уже выпустила дочек, а ставка стала 10%), но по 60-65 уже выглядит не плохо. Мы еще в июле зафиксировали прибыль 25% в своем автоследовании и вновь присматриваемся к покупке.

📈Новатэк. Поворотный момент для компании? Заместитель председателя правления "НОВАТЭКа" Евгений Амбросов сообщил журналистам, что Арктик СПГ 2 отгрузил первую партию сжиженного природного газа (СПГ), в Китай. Начнем с азов. Арктик СПГ 2 - это стратегический проект российской компании Новатэк по добыче природного газа и производству СПГ на полуострове Гыдан в Ямало-Ненецком автономном округе. Где сам Новатэк владеет долей в 60%. ☝️ Проектная мощность: 19.8 млн тонн СПГ. Три очереди по около 6,6 млн тонн. Правда, работают пока далеко не все. 1-я очередь запущена в декабре 2023 года. 2-я очередь введена в эксплуатацию в мае 2025 года. 3-я очередь: Ее запуск перенесен с 2026 на 2028 год. Вообще, поставка в Китай свидетельствует о готовности Пекина принимать санкционный российский газ. А если учесть, что в пути еще пять газовозов («Кристоф де Маржери», «Ирис», «Восход», «Заря» и «Arctic Metagaz»), загрузившихся в июле-августе, следуют к покупателям, то в ближайшее время можно будет оценить влияние на финансовые показатели компании. 🔍 С учетом санкционного давления, компания все таки находит возможности расширять свой спектр поставок. Ведь длительное время осуществлял поставки лишь на внутренний рынок. Котировки в моменте стоили около 1000 рублей за акцию - это справедливая цена с учетом торговли на внутреннем рынке. Но если добавить мощность Арктик СПГ 2, апсайд выглядит более чем приличный. Важно лишь принимать во внимание, что это не разовые поставки в Китай. На наш взгляд, при стабильных поставках первых двух очередей - цена Новатэка приблизится к 1700 рублей за акцию. А при ослаблении санкционного давления дойдет до 2000 рублей. Правда, риски здесь довольно высоки.

💛Золото снова на новых максимумах! В продолжении стрима в прошлый четверг, еще раз обсудим перспективы золотого металла. Почему растет золото и до каких цен оно разгонится в текущем году? 🟡Снижение ставок ФРС. Долгая кровопролитная борьба между Трампом и Пауэллом, вероятно, даст свои плоды уже в середине сентября. ФРС был более мягок и не исключено увидеть долгожданное снижение ставки в Америке. А это - мощный катализатор роста для золота. 🟡Геополитическая нестабильность. За время правления Трампа в этом году мы уже увидели многое: пошлинное давление то вверх то вниз, открытые геополитические конфликты и переменчивость настроения президента США. Не даром крупные фонды и мировые центробанки скупают золото как некое хеджирование рисков. 🟡Рублевый компонент. Добавим к потенциалу роста золота еще и ослабление рубля, которое с большой долей вероятности может произойти еще в этом году. Итого, в рублевом золоте появляется сразу два драйвера роста! Вот примеры двух интересных активов: и . Как далеко может улететь цена? Если золото в долларах вполне может дойти до 4000$ в этом году (апсайд около 13%) то многое зависит от того насколько ослабиться рубль. Если предположить, что до 90 рублей за доллар, то апсайд составит около 12%. Суммарно: около 25%. Не ИИР. 🔍 Обратите внимание на графики: несколько недель говорили о новой точке входа в долларовом золоте (скрин) и вот движение от ЕМА 10/20 пошло вверх. Аналогичная история в рублевом золоте и на валюте. Все в рамках нашей стратегии, ничего нового и субъективного. Это уже третья точка входа за 2 года. Лично мы продолжаем держать рублевое золото в своем портфеле и на автоследовании

💵Две валютные идеи с повышенным риском! В продолжении вчерашнего поста про сужение спреда между валютной и рублевой доходностью (напомню, валюта сейчас дает около 7% а рублевые крепкие эмитенты около 14%) хочется обсудить еще пару идей с повышенным риском. Но при этом данные идеи и во все могут давать доходность около рублевых инструментов! Речь пойдет о первичных облигациях! 💼Полипласт П02-БО-09 В USD Купон: ориентир 12-12,5% годовых Дата размещения: 21 августа Срок: 2,5 года Рейтинг: А от АКРА Похожий выпуск Полипласта торгуется чуть выше номинала и имеет купон 13,95% в юанях. Поэтому стоит рассмотреть и вторичку. Важно отметить, что рейтинг А присвоен на прошлой неделе, вместо А-. Финансовые результаты за 2024: Выручка – 139,5 млрд руб. (+115% г/г); EBITDA – 41 млрд руб. (+108% г/г); Рентабельность EBITDA – 29,46%; Чистая прибыль – 11,9 млрд руб. (+25% г/г); Чистый долг / EBITDA – 3,1х. 💼Сегежа Групп 003P-07R Купон: ориентир до 14,5% годовых Сбор заявок: 22 августа Срок: 1,5 года Рейтинг: BB+ от Эксперт РА Редко рассматриваем компании ниже А-, но короткий срок и существенное сокращение долга благодаря допэмиссии дает не плохой коридор для отыгрыша ослабления рубля. Аналогичную историю видели и в не давнем рублевом выпуске: Финансовые результаты за 2024: Выручка – 101,9 млрд руб. (+15% г/г); OIBDA – 10 млрд руб. (+8% г/г); Чистый долг - 147,9 млрд руб. (опять же, это было до допэмиссии) ❗️ Подведем итог. Взрывной рост рублевых облигаций позади, теперь будет плавное снижение доходностей. А вот у валютных инструментов еще все впереди: инвесторы получат не только купон, но потенциальный рост тела на ослаблении рубля. Текущие бумаги имеют повышенный риск, но лично мы рассматриваем этих эмитентов спекулятивно на горизонте около полугода, ожидая рубль пониже. Конечно же, основной пласт валютного портфеля заточен под более крепких эмитентов с около 7% доходностью. 💎

🥇Золото. Третья точка входа за пару лет! Видим рост ваших реакций в группе и пульсе на вчерашний пост про техническую составляющую точки входа. Сегодня на живом примере покажем уже готовую точку входа по нашей стратегии. Речь пойдет о золоте! Фундаментальные причины для роста золота сохраняются. Их мы разбирали не раз, но если вкратце: 🟡Новые пошлины. Инвесторы по всему миру не очень довольны Трамповскими методами нагнать шума и неопределенности. 🟡Слабость доллара. Индекс DXY продолжает снижение, Трампу нужен более слабый доллар для работы с госдолгом. 🟡Снижение ставок. Рано или поздно мы увидим снижение ставки ФРС, а это плюс для многих инструментов, в том числе для золота. 🟡Давление на ФРС. То как Трамп открыто давит на ФРС ставит под сомнение законодательные процессы США. Вот мировые ЦБ с крупными инвесторами и тарятся золотом уже второй год к ряду. А Минфин с завтрашнего дня будет меньше продавать золота в рамках бюджетного правила. Но сегодня - больше про технику. Вспоминаем наши трендовые скользящие ЕМА 10 и ЕМА 20. 1️⃣Тренд на золоте начался в феврале 2024 года (скрин 1), когда котировки нашли поддержку у скользящих и уровня 2000 долларов. Об этом писали на канале. 2️⃣Бурный рост всегда должен сделать "выдох" перед дальнейшим движением. Так было в период с ноября по декабрь 2024 года (скрин 1). После, котировки оттолкнулись от ЕМА 10/20 и снова пошли на взлет! Об этой точке входа также писали на канале! 3️⃣А вот и апрель 2025, где золото коснулось 3500 долларов и снова пошло "отдыхать". На дворе август 2025 и видим как котировки вновь начинают плавно отталкиваться от скользящих. На наш взгляд, сформировалась еще одна, третья, точка входа. Мы понимаем, что апсайд роста с каждый импульсом становится меньше, поэтому думаем как заработать еще? Вспоминаем вчерашний пост про валюту, где существует неплохой потенциал к росту и идем в рублевое золото (скрин 2). Обратите внимание, тренд и точка входа на нем очень похожи, правда график месячный. Логика простая: ослабление рубля + рост золота = двойной потенциальный рост рублевого золота. Пару не плохих инструментов для отыгрыша: {$TGLD@} и . Для любителей погорячее можно рассмотреть рублевое серебро: . Подробнее о нем, можно найти на канале! Идея среднесрочная, поэтому ждем не плохое движение до конца года. И конечно же, не ИИР. 💎

📣Валюта вот-вот начнет расти? Показываем, как ищем тренды Не будем снова десятикратно рассказывать почему рубль фундаментально должен быть слабее, последний раз разбирали это здесь: Сегодня хочется обратить внимание на техническую составляющую торговли. После того как вы поняли, что фундаментально инструмент вам интересен для покупки - мы идем смотреть на график в поисках точки входа. В рамках нашей стратегии мы ищем среднесрочные тренды: в среднем от месяца до года. Помочь определить тренд в этом деле могут те же скользящие средние. ЕМА 10 и ЕМА 20 - одни из самых известных ловцов быстрого и эффективного тренда. 🗣️ Именно благодаря им, мы не раз давали отличные точки входа в золото, IMOEX, серебро, RGBI, биткоин и так далее. Кто с нами на канале давно - все это прекрасно помнят. Разберем на свежем примере с валютой. Для начала мы ищем взаимосвязь между скользящими и котировками на графике. Для этого смотрим на разного рода фреймы: день, неделя, месяц. Например в долларе (скрин) с середины января 2025 года ЕМА 10/20 находятся в роли сопротивления (нисходящий тренд) по 20 числа июля. ВАЖНО: тренд может быть неидеальным и периодически пробивать скользящие. Главное уметь отличать реальный тренд от выдуманного. 💭А теперь обратите внимание, что обычно происходит при смене тренда: после нисходящего движения образуется боковик (с 30 мая по 20 июля) и здесь мы видим ослабление силы продавцов. А после происходит пробой тренда. Но даже это пока не повод заходит в позицию. Тренд должен хотя бы разок протестироваться. И вот именно сейчас мы наблюдаем данную картину. Если ЕМА 10/20 теперь будет в роли поддержки а не сопротивления, велик шанс увидеть новый (уже восходящий) тренд. То же самое наблюдается на графике юаня и того же 💡Здесь нет никакой магии: просто смена одной силы против другой. Продавцы не могут вечно править как и покупатели. А наши скользящие это чистая психология: где то под них настраивают роботов для покупки/продажи, а где то ЕМА работает за счет популярности ( ЕМА - один из самых используемых инструментов в тех анализе). Осталось только проверить данный кейс на практике: сможем ли мы удержать новый тренд и увидеть плавное ослабление рубля, начиная с этого момента? Если вам понравилось читать про технические особенности торговли, ставьте реакции, будем делать это чаще! 💎

🔥МГКЛ. Еще одна высокодоходная облигация! Ставку понизили до 18%, а МГКЛ выходит с новым фиксированным выпуском, где доходность YTM 28,7%, а ставка купона 25,5% годовых. Рассмотрим поближе: Ключевые параметры выпуска: — Ставка купона: 25,5% годовых — Доходность к погашению (YTM): 28,7% — Срок обращения: 5 лет (1 800 дней) — Оферты и амортизации: не предусмотрены — Цена размещения: 100% от номинала (номинал — 1 000 руб.) — Участвовать могут только квалифицированные инвесторы. Классический фикс, без заморочек. Учитывая что рейтинг у компании всего лишь BB, этот инструмент выпущен только для квалов. Мы редко рассматриваем к покупке эмитентов ниже А, но МГКЛ дает интересную доходность учитывая его финансовые результаты и перспективы. 🚩21 августа опубликует финансовую отчётность по МСФО за первое полугодие 2025 года. Но пока можно вспомнить итоги операционной деятельности за этот же период: выручка за полугодие уже выше, чем за весь 2024 год (около 10 млрд рублей). Оборачиваемость товара улучшилась: доля с хранением более 90 дней снизилась с 20% до 14%. Растет количество клиентов (+6%), а товарный портфель вырос до 2 млрд рублей (+57%). Если рейтинговые агентства уже повысили рейтинг на фоне роста ломбардного бизнеса, то будущие результаты ресейла могут дать надежду на дополнительный рост. Объем выпуска МГКЛ 001Р-08 - 1 млрд рублей. Привлеченные деньги будут направлены на развитие бизнеса, а именно: на увеличение количество офлайн-отделений более чем на 50%, и продолжение масштабирования экосистемы — от ресейла и ломбардной сети до цифровых сервисов. 🚩Конечно, это история сопряжена с рисками. Просто так получить доходность выше рынка редко когда получится. Обязательно учитывайте риски: ломбарды хорошо себя чувствуют при высоких ставках и высоких ценах на золото. Но что будет в течении 5 лет? Большой вопрос. Именно поэтому мы добавили данный инструмент к себе в портфель, больше спекулятивно: на горизонте полугода-года, дабы отыграть хорошее движение при дальнейшем снижении ставок и роста финансовых показателей компании. Вспомните рост тела Самолета на 15% после выпуска. 💎

🥇Золото идет покорять новые вершины? Тест уровня 3500 долларов мы наблюдали в конце апреля, на фоне Трамповских действий и переживаний инвесторов. Спустя 3 месяца мы снова подходим к данной отметке. Почему все бегут в защитный актив? 💭Пошлины. Как и в апреле, Трамп не останавливается и вводит все больше новых пошлин на другие страны. Япония (15%), Филиппины (19%) да и целом планы Трампа ввести одинаковую пошлину на 150 стран в размере 10-15%. Все эти события, создают неопределенность в мире. Пошлины - могут взвинчивать рост цен и как следствие инфляцию. А там где договорной процесс проходит в негативном русле, пошлины будут бить по росту мировой экономики. 💭Давление на ФРС. Федеральная резервная система -это независимое федеральное агентство, выполняющее роль центрального банка страны. Трамп очень активно давит на главу ФРС Дрежома Пауэлла, чем больше ставит под сомнение законодательные процессы. После первого случая давления, рынок быстро полетел вниз. Трамп осознал, что действовать надо хитрее, а потому начал использовать чужие руки. Представительница республиканской партии Анна Паулина Луна инициировала уголовное дело против главы ФРС. 💭Слабость доллара. И напоследок, обратите внимание на скрин, где запечатлен индекс DXY (соотношение доллара к корзине валют). Вы увидите, как с начала года доллар уже скорректировался на 12%. Трамп понимает, что основная проблема США - это госдолг, а ослабление национальной валюты, один из реальных инструментов более быстрого пополнения бюджета. Все эти факторы, создают трещины в уверенности инвесторов. Инвестиции в доллар и госдолг США, привлекают все меньше. ЦБ мировых стран все активнее скупает золото, а что делать обычным инвесторам? Иметь диверсифицированный портфель, в котором есть место для драг. металлов. Золото (, ) показывает классный восходящий тренд, который может продолжится и дальше. Продолжаем держать его в нашем автоследовании ❗️ А также не забывать и про другие металлы. В нашем портфеле продолжает храниться серебро ( ), как дополнительная ставка на ослабление рубля. Платина, медь и палладий, например, уже показали определенный рост. 💎 Простая Торговля. Подписывайтесь, чтобы получать лучшие инвестидеи!

🏦ВТБ. Покупать ли после дивгэпа? Перед массовыми выплатами дивидендов июля мы анализировали компании на предмет быстрого закрытия дивгэпа. Разбирали и , с его рисками и потенциалом. Стоит ли покупать сейчас? Пройдемся по плюсам: 🟢Снижение ключа. Это в целом позитивная история для банковского сектора, но если сравнить волатильный ВТБ с крепким Сбером, мы видим что ВТБ вырос на 70% с декабрьских минимумов, а Сбер чуть меньше 50%. Чем больше риски - тем больше апсайд. Как говорил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов: один процентный пункт снижения ключевой ставки дает ВТБ 20 млрд рублей чистой прибыли. 🟢Дивдоходность. ВТБ фактически заставили платить дивиденды в ближайшие годы. А если прогноз по прибыли сбудется, то 20%+ выплаты при снижении ставки будут выглядеть крайне вкусно. 🟢Дешевый банк. Исходя из мультипликаторов мы видим, что P/B около 0,3х при средней по сектору 0,9х. Аналогично и с P/E: 1,6х против средней 4,4х. Но дешевизна ведь не возникает просто так, это вопрос рисков. Пройдемся по минусам: 🔴Допэмиссия. Если выплачивать дивиденды надо, а кэша не хватает, ВТБ может не однократно обратиться к вопросу допэмиссии. Уже в сентябре ВТБ определит цену размещения. Банк заявляет, что размер не превысит 80 млрд рублей или около 18% от общего числа обыкновенных акций. 🔴Снижение дивидендов. ВТБ планирует и дальше направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО в долгосрочной перспективе. Однако, при ухудшении ситуации с капиталом может срезать выплаты до 25% от ЧП. В июне мы подчеркивали интересную точку входа: около 70 рублей за акцию и покупали именно там в личные портфели и наше автоследование . На наш взгляд, текущий рост около 10% это только начало, учитывая потенциальное снижение ставки в этом году. Если риски для вас все таки перевешивают интерес к прибыли, то со своим гэпом в 11% и с гэпом в 1% так же выглядят довольно интересно для покупки на среднесрок. 💎 Простая Торговля. Подписывайтесь, чтобы получать интересные инвест идеи!