Хэштег #анализкомпании | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Хорошая компания не спасёт портфель, если позиция слишком большая Можно правильно выбрать компанию и всё равно получить неудобный для себя риск. Причина — размер позиции. Инвестор часто подробно изучает бизнес, но почти не проверяет, что произойдёт со всем портфелем, если именно эта идея окажется ошибочной. Учебный сценарий: портфель 400 000 ₽, на одну компанию приходится 80 000 ₽ — 20% капитала. Если акция падает на 30%, позиция теряет 24 000 ₽. Для всего портфеля это снижение примерно на 6%. Теперь меняется только доля: половина капитала находится в одной акции. То же падение на 30% уменьшает весь портфель уже на 15%. Качество бизнеса не изменилось, но последствия ошибки стали намного тяжелее. Что проверить до нажатия «Купить» • Какую долю портфеля займёт новая позиция? • Какой убыток в рублях даст неблагоприятный сценарий? • Не зависит ли ещё несколько ваших компаний от того же отраслевого фактора? • Готовы ли вы сохранить первоначальный план при такой просадке? Размер позиции — это часть инвестиционного решения, а не техническая деталь после покупки. Если потенциальный рост кажется привлекательным только при крупной ставке, риск может быть несопоставим с задачей портфеля. Тот же принцип работает при выборе между двумя компаниями. Не обязательно отдавать больше капитала той, чей сценарий выглядит ярче. Важно оценить, какой ущерб допустим, если ожидания не реализуются. Отдельно посмотрите на скрытую концентрацию: несколько разных тикеров могут зависеть от одного сырья, ставки или потребительского спроса. Тогда фактический риск выше, чем кажется по числу компаний. Полезный диагностический вопрос: если эта акция завтра попадёт в ваш негативный сценарий, будет ли результат неприятным или он заставит полностью менять финансовый план? Разница между этими состояниями и есть практическая граница риска. В Psix_Invest собрал полный маршрут выбора компании: от бизнес-модели и отрасли до оценки, размера позиции и условий пересмотра идеи.

Вышел отчет за 6 мес 26г по МСФО Если кратко: ждем завершения инвестиционного цикла. Я пока держу на 2,5% от портфеля. А тем временем кто-то уже пошел скидывать выпуски 04 и 05 в стакан обрушив цену почти на 10% в моменте) Выручка выросла на 22% до 116,4 млрд ₽, операционная прибыль — на 33% до 30,8 млрд ₽, чистая прибыль — на 45% до 11,2 млрд ₽. Операционная маржа улучшилась примерно с 24,4% до 26,5%. Бизнес растет и пока сохраняет высокую рентабельность. Денежный поток тоже заметно улучшился. Операционный cash flow вырос с 6,9 до 18,5 млрд ₽. Простой FCF: 18,5 млрд CFO минус 17,1 млрд CAPEX = около +1,4 млрд ₽. Если дополнительно учитывать 5,3 млрд ₽ авансов по аренде как часть инвестпрограммы, FCF все еще около −4 млрд ₽. Но прогресс относительно 1П25 огромный. Теперь плохая часть. Общий долг вырос с 235,4 млрд ₽ на конец 2025 года до 277,6 млрд ₽. Денег осталось всего 2,45 млрд ₽, поэтому чистый долг уже около 275 млрд ₽. Приблизительный Net Debt/EBITDA получается около 4,1× — для рейтинга A это уже довольно высокая нагрузка. Особенно настораживает ликвидность. Краткосрочный долг — 131,7 млрд ₽, при этом свободных лимитов по кредитным линиям осталось только 5,3 млрд ₽ против 13,8 млрд ₽ в конце 2025 года. Нарушений ковенантов пока нет, но компания очень сильно зависит от постоянного рефинансирования. Процентная нагрузка тоже огромная. За полугодие Полипласт выплатил около 22,7 млрд ₽ процентов по заемным обязательствам, плюс проценты по аренде и факторингу. При этом еще 11,75 млрд ₽ процентов капитализировали в стоимость строящихся активов, поэтому P&L выглядит лучше реального денежного давления. Почему тогда я пока не жду дефолта? Потому что долг набирался не для покрытия убытков, а под масштабную инвестпрограмму. Компания уже ввела часть объектов, а оставшийся объем инвестиций для завершения текущего цикла оценивает примерно в 15,5 млрд ₽. Основной ввод мощностей должен пройти в 2026–2027 годах. Если CAPEX снизится, новые мощности начнут генерировать EBITDA, а ставка продолжит падать, 2026 год может оказаться пиком долговой нагрузки. Что в итоге: Бизнес — сильный. Маржа — высокая. Прибыль и CFO растут. Но долг уже очень большой, ликвидность слабая, а зависимость от банковского рефинансирования высокая. Главный показатель в следующих отчетах — не прибыль, а чистый долг. Если он начнет снижаться с текущих ~275 млрд ₽, история станет намного спокойнее. Если останется выше 4× EBITDA при слабом FCF и сокращении кредитных лимитов — риск начнет быстро расти. Моя оценка риска дефолта на горизонте года сейчас — низкая, но не нулевая. Примерно 2–4% субъективно.

Сегодня разберём компанию АЛРОСА — мирового лидера по добыче алмазов. Давайте трезво оценим её перспективы: когда ждать восстановления и вернутся ли дивиденды. 📉 Что происходит с бизнесом? Рынок алмазов переживает затяжную стагнацию. Цены на алмазы низкие из-за переизбытка запасов, а спрос в США, Индии и Китае остаётся слабым . Финансовые результаты (2025 год): · Выручка: 235,1 млрд ₽ (-2% г/г) · EBITDA: 57,8 млрд ₽ (-26,5% г/г) · Чистая прибыль: ~36,2 млрд ₽ — за счёт продажи доли в «Катоке», а не основной деятельности · Свободный денежный поток: отрицательный (-13,6 млрд ₽) Ключевая проблема: компания зарабатывает в долларах, а тратит в рублях. Крепкий курс рубля давит на маржинальность . 📊 Что говорят эксперты? Аналитик Рекомендация Целевая цена Ключевой вывод АКРА AAA(RU) (рейтинг) — Финансовое положение устойчивое, низкий долг, сильная ликвидность АТОН Нейтрально 50 ₽ Восстановления ранее конца 2026 года не ждём Альфа-Банк — 36 ₽ Рынок ухудшается, АЛРОСА может получить убыток в 2026 году БКС Мир инвестиций Негативно 26 ₽ Рынок алмазов далёк от разворота, драйверов нет По оценкам Альфа-Банка, в 2026 году АЛРОСА может получить чистый убыток, а свободный денежный поток останется отрицательным. Соотношение Чистый долг/EBITDA может вырасти до 5,3х . 💰 Дивиденды — когда? Факт: последний раз дивиденды выплачивались в 2024 году . Прогнозы: · В 2026 году выплат не будет. Убыточность и отрицательный FCF не оставляют шансов . · Возможный возврат в 2027–2028 годах при условии восстановления цен на алмазы и ослабления рубля . Аналитики ВЕЛЕС Капитала допускали теоретический дивиденд за 2025 год в размере 2,5 ₽ на акцию , но это было до публикации слабых результатов. Сейчас вероятность такого сценария минимальна. 🔮 Прогноз по цене акций на 3 года Пессимистичный сценарий (2026 год): · Цена консолидируется в диапазоне 16–22 ₽. · Никаких драйверов роста, слабые отчёты. Базовый сценарий (2027–2028 годы): · Восстановление спроса на алмазы на фоне снижения запасов . · Ослабление рубля (выручка в валюте) — позитивный эффект. · Возврат к положительному FCF и возобновление дивидендов. · Потенциальный возврат цены к 30–36 ₽ . Оптимистичный сценарий: · Резкий рост цен на алмазы и укрепление мирового спроса. · Возврат цены к 50–55 ₽ . 💡 Стоит ли держать АЛРОСА в портфеле? За: · Компания имеет наивысший кредитный рейтинг AAA(RU) и сильную ликвидность . · Рынок алмазов цикличен — после падения всегда идёт восстановление. · P/BV = 0,35 — акции торгуются дешевле стоимости активов. Против: · Убыточность в 2026 году. Рынок показывает признаки стагнации, а конкуренты (De Beers) снижают цены, чтобы стимулировать спрос . · Дивидендная пауза. В ближайшие 12–18 месяцев выплат не будет. · Неопределённость. Восстановление зависит от внешних факторов (курс, цены, геополитика). Моё мнение: АЛРОСА — это долгосрочная циклическая ставка на восстановление. Я держу её в портфеле, но понимаю, что в ближайший год это будет «мёртвый груз». Если вы не готовы ждать 2–3(а то и 5) года, лучше продать и переложиться в дивидендные истории. Мой горизонт от 5 лет. Инвестируйте разумно. Инвестируйте в своё будущее. Инвестируйте в дозволенные инструменты. ⚠️ Данный пост носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Теперь разберём Газпром нефть — и главное, сравним её с «материнским» Газпромом . Почему в моём портфеле есть дочка, но нет родительской компании? Давайте разбираться: 📊 Дивидендная история Газпром нефть — стабильный дивидендный аристократ, платит без пропусков с 2017 года: Год Сумма Доходность 2025 28,11 ₽ 6,37% 2024 51,96 ₽ 7,41% 2023 82,94 ₽ 9,12% 2022 69,78 ₽ 13,55% 2021 40 ₽ 7,12% Вывод: выплаты регулярны и предсказуемы. Коэффициент выплат — 83,66% от прибыли, что выше, чем у многих нефтяников. 📈 Финансовые показатели Показатель +Газпром нефть - Газпром (для сравнения) P/E +7,81 - 2,15 P/BV +0,62 - 0,11 Чистый долг / EBITDA +1,09x - 1,91x Долг / Капитал +42,92% - 100% Дивидендная доходность (факт) +10,71% - 0% Стабильность выплат +✅ 10 лет - ❌ пауза с 2022 ⚖️ Почему Газпром нефть, а не Газпром? Критерий +Газпром нефть - Газпром Дивиденды +✅ платит стабильно - ❌ не платит с 2022 Бизнес +Добыча и переработка, меньшая зависимость от экспорта - Гигант, зависящий от экспорта в Китай и Европу Долг +Умеренная нагрузка (1,09x) - Высокая (1,91x) Прозрачность +Более понятная структура - Огромный холдинг с непрозрачными расходами Оценка по Грэму +P/BV 0,62 (недооценена) - P/BV 0,11 (экстремально дешёвая, но без дивидендов) 💡 Заключение Я выбрал Газпром нефть по трём причинам: 1. Регулярные дивиденды. В отличие от Газпрома, компания платит стабильно, а не обещает «когда-нибудь потом». 2. Умеренный долг. Чистый долг / EBITDA = 1,09x — комфортный уровень. 3. Понятный бизнес. Это нефтяная «дочка» с прозрачной структурой, а не гигантский холдинг с непонятными капзатратами. Газпром — дешёвый, но мёртвый для дивидендного инвестора. Газпром нефть — не такой дешёвый, но живой и платящий. 🎯 Итог Газпром нефть — это дивидендный аристократ в моём портфеле. Газпром — пока только объект для наблюдения. Если выплаты возобновятся, я пересмотрю решение, но сейчас выбор очевиден. Инвестируйте разумно. Инвестируйте в своё будущее. Инвестируйте в дозволенные инструменты. ⚠️ Данный пост носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Сегодня разберём компанию Газпром — одного из главных «тяжеловесов» российского рынка. Оценим её перспективы с точки зрения долгосрочного инвестора. 💰 Дивидендная история — почему пауза? Газпром действительно был «дивидендным королём» до 2022 года. Последняя выплата — рекордные 51,03 ₽ за первое полугодие 2022 года. С тех пор — четыре года подряд без дивидендов . Причина — потеря европейского рынка. В 2021 году Газпром экспортировал в ЕС 157 млрд м³ газа, а в 2025 году — лишь 18 млрд м³ . Доходы рухнули, а долг остался. 📊 Что происходит с бизнесом сейчас? 2025 год (факт): · Выручка: 9,77 трлн ₽ (снижение на 9%) · Чистая прибыль: 1,31 трлн ₽ (+7% за счёт курсовых разниц) · EBITDA: 2,92 трлн ₽ (-6%, но лучше рынка) · Чистый долг / EBITDA: 2,07x (при пороге 2,5x) 1 квартал 2026 года: · EBITDA: 979 млрд ₽ (выше ожиданий) · Чистый долг / EBITDA: снизился до 1,91x Позитивные сигналы: · Растут поставки в Китай: в 2025 году экспорт по «Силе Сибири» вырос на 24,8% · Выручка от продаж газа внутри России выросла на 8% · Свободный денежный поток вырос в 8 раз до 294 млрд ₽ ⚠️ Что мешает вернуть дивиденды? 1. Долг: 6,7 трлн ₽, из которых в 2026 году нужно погасить 1,5 трлн 2. Капзатраты: 3,8 трлн ₽ в 2025 году — огромные инвестиции в новые проекты 3. Санкции: давление на экспортные маршруты, включая «Северные потоки» 4. Позиция государства: бюджет забирает деньги через налоги, а не дивиденды 🔮 Прогноз на 2026–2027 годы Мнения аналитиков: · ПСБ: финансовые показатели 1К26 создают фундамент для возобновления дивидендов с 2027 года · Альфа-Банк: шансы на дивиденды в 2027 году есть, но выплаты не в приоритете · Ренессанс Капитал: дивидендов за 2025–2026 годы ждать не стоит Мой расчёт: Формально по дивидендной политике (50% от скорректированной чистой прибыли при долге/EBITDA < 2,5x) Газпром мог бы платить около 20 ₽ на акцию. Но реальный свободный денежный поток (FCF) — лишь 294 млрд ₽, что даёт максимум 6 ₽ дивиденда . Вероятность, что компания направит весь FCF на дивиденды, крайне мала. 💡 Стоит ли покупать сейчас? ЗА: Акции у 18-летних минимумов (капитализация 2,35 трлн ₽) Рост поставок в Китай и внутренний рынок Снижение долговой нагрузки в 1К26 Прибыль остаётся положительной ПРОТИВ: Дивидендов нет уже 4 года, и в ближайшие 2 года их не ждут Огромный долг и капзатраты Государство забирает прибыль через налоги, а не дивиденды Геополитические риски сохраняются Моя позиция: — пока не покупаю. Газпром — это ставка на восстановление через 3–5 лет, а не на быстрые дивиденды. Если вы готовы ждать и верите в переориентацию на Китай — можно рассмотреть небольшую долю (2–3%) для сверхдолгосрочного портфеля. Но для дивидендной стратегии сейчас есть более надёжные кандидаты: — Газпром нефть , но о нем в следующем разборе. Инвестируйте разумно. Инвестируйте в своё будущее. Инвестируйте в озволенные инструменты. ⚠️ Данный пост носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Сегодня разберём компанию Озон Фармацевтика — одного из самых быстрорастущих производителей лекарств в России. Оценим, насколько она интересна для долгосрочного портфеля с учётом текущей геополитической обстановки. 📊 Ключевые финансовые итоги 2025 года Компания опубликовала сильные операционные результаты за 2025 год : Показатель 2025 год Динамика Выручка 31,6 млрд ₽ +24% Скорр. EBITDA 12,2 млрд ₽ +28% Рентабельность EBITDA 38,5% +1,4 п.п. Чистая прибыль ~6,2 млрд ₽ +34% Чистый долг / EBITDA 0,8x ✅ Снижение Ключевые драйверы роста: 1. Расширение ассортимента — более 500 регистрационных удостоверений . 2. Рост в госзакупках — выручка канала выросла на 49% . 3. Увеличение доли дорогих препаратов — средняя цена упаковки выросла на 18% . 4. Эффект масштаба и прямые закупки сырья . 📈 Перспективы роста на 2026–2027 годы Российский рынок — главный драйвер. 99,8% выручки компании приходится на Россию , что делает её независимой от экспортных рисков. Фармрынок РФ растёт на 13% в год, а Озон Фармацевтика растёт в 2 раза быстрее . Санкционное давление — влияние минимально. Компания: · Производит дженерики (непатентованные аналоги) — они не подпадают под санкционные ограничения. · Закупает сырьё за рубежом, но укрепление рубля в 2025 году снизило затраты . · Находится в свободной экономической зоне с налоговыми льготами . Ключевой риск — высокая ключевая ставка. Около 70–78% долга компании привязано к плавающей ставке . Однако ожидаемое снижение ставки ЦБ в 2026–2027 годах станет мощным драйвером роста чистой прибыли — каждое снижение на 1 п.п. экономит около 100 млн руб. в год . Долговая нагрузка — комфортная. Чистый долг / EBITDA снизился до 0,8x, что даёт запас прочности . 💰 Дивиденды Дивидендная политика компании привязана к долговой нагрузке : Чистый долг / EBITDA % от чистой прибыли < 1x ≥ 35% < 2x ≥ 25% < 3x ≥ 15% > 3x Дивиденды не платятся Факт: за 2025 год компания выплатила 1,06 руб. на акцию. За I квартал 2026 года утверждены дивиденды 0,27 руб. на акцию . Прогноз: при текущем уровне долга (0,8x) и росте прибыли дивиденды будут расти. Однако важно помнить, что это молодая публичная компания — дивидендная история короткая (с 2024 года). ⚠️ Риски, о которых стоит знать 1. Регуляторное давление. ФАС требует снижения цен на препараты из Перечня ЖНВЛП, что может давить на маржинальность . 2. Судебные риски. Компания участвует в патентном споре с «Гротекс» . 3. Короткая история. IPO состоялось в октябре 2024 года — это не «дивидендный аристократ» для Грэма . 4. Рост себестоимости. Расходы на персонал и инфляция могут давить на маржу . 🧠 Итог для портфеля Критерий Оценка Халяльность ✅ Подтверждена Sahih Invest Долговая нагрузка ✅ Комфортная (0,8x) Рост выручки ✅ Выше рынка (24–28%) Дивиденды ⚠️ Короткая история, но политика понятная Геополитика ✅ Минимальные санкционные риски Оценка по Грэму ⚠️ P/E ~15 — не дешёвая, но и не перегрета Озон Фармацевтика — качественная компания с сильным ростом и понятной дивидендной политикой. Короткая история — единственный минус для строгих последователей Грэма. Для долгосрочного портфеля — интересный кандидат с потенциалом роста при снижении ставки. Инвестируйте разумно. Инвестируйте в своё будущее. Инвестируйте в дозволенные продукты. ⚠️ Данный пост носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Приветствую всех любителей финансов и инвесторов! Сегодня я хочу поделиться своим личным опытом в мире инвестирования, который помог мне не только сохранить свой капитал, но и значительно его увеличить. Начало моего пути в инвестировании Мой путь в мир инвестирования начался несколько лет назад, когда я решил заняться самолечением и изучить основы финансовых рынков. Я погрузился в изучение книг по экономике и финансовым инструментам, посещал онлайн-курсы по инвестициям и следил за новостями рынков. Ключевые моменты, которые помогли мне в инвестировании Долгосрочный подход: Я быстро понял, что инвестирование - это игра на десятилетия, а не на месяцы. Это помогло мне избежать паники во время волатильных периодов рынка. Разнообразие портфеля: Я разбили свой инвестиционный портфель на различные активы - акции, облигации, реестровые паи и даже недвижимость. Такой подход снижает риски и обеспечивает стабильность дохода. Диверсификация географически: Инвестиции в различные страны и регионы помогли мне защитить свой капитал от локальных экономических проблем. Анализ компании: Перед покупкой акций я тщательно изучаю финансовое состояние и стратегию компании. Это помогает избежать инвестиций в неперспективные проекты. Regular buying: Вместо попыток угадать момент покупки или продажи я использую стратегию регулярных инвестиций - это помогает снизить влияние волатильности рынка на мой портфель. Что я узнал и как это помогло мне Понимание рисков: Инвестирование всегда связано с риском, но теперь я лучше понимаю, какие риски я беру и как их минимизировать. Паттерны рынков: Я научился распознавать циклы на рынках и использовать это для своих инвестиций. Финансовая независимость: Инвестирование помогло мне достичь финансовой свободы и теперь я могу вести свой бизнес на своих условиях. Заключение Инвестирование - это не только способ увеличения богатства, но и школа жизни. Я узнал много о себе и мире вокруг нас. Если вы только начинаете свой путь в мир инвестирования, я рекомендую быть терпеливым, постоянно учиться и не бойтесь экспериментировать. Будьте финансово разумными и удачливыми в ваших инвестициях!

🔋 Росгидро 2️⃣ Часть 🔥 Вывод: В 2023 году компания продемонстрировала впечатляющие финансовые результаты: ⚪️ Выручка за квартал выросла на 22.1%, а за год — на 20.4%. ⚪️ Чистая прибыль после сложного 2022 года увеличилась до 27.3 млрд рублей (+20% год к году). ⚪️ Операционные расходы составили 121.6 млрд рублей. ⚪️ Наличность на счетах компании составила 42.0 млрд рублей. ⚪️ Росгидро имеет значительный долг в размере 224.6 млрд рублей, который сложно активно погасить, учитывая потребность в модернизации оборудования. ⚡️⚡️⚡️ Моё мнение: 🔸 Несмотря на обнадеживающие результаты, остаются некоторые сомнения. 🔸 Основной недостаток компании - огромный долг, который продолжает расти из-за инвестиционной программы и строительства новых объектов. 🔸 Также следует отметить проблемы в дальневосточном регионе, где расположены дочерние предприятия компании. Что касается дивидендов? 💰 Росгидро готова выплачивать высокие дивиденды, но с учетом высокого уровня долга, решение о выплатах остается неопределенным. 🔹 За последние три года дивидендная доходность составляла около 6%-6.6%. 🔹 Прогноз на дивиденды в размере около 6% остается разумным, но следует дождаться отчетности за первое полугодие для большей уверенности. Итог: ✔️ Росгидро вызывает смешанные чувства. Стабильные выплаты и независимость от санкций привлекают инвесторов, но высокий долг ограничивает перспективы компании в среднесрочной и краткосрочной перспективе. Поставьте 🔥, если данный разбор оказался полезным! 👉 Помните, что этот анализ не является рекомендацией к покупке.

📌Что такое фундаментальный анализ? Фундаментальный анализ - это метод прогнозирования рыночной стоимости компании, основанный на анализе ее финансовых и производственных показателей деятельности. 💰У каждой компании имеется две стоимости: балансовая и рыночная. Балансовая стоимость (реальная стоимость активов компании) в большинстве случаев не совпадает с рыночной, которая определяется в основном соотношением спроса и предложения на фондовом рынке. Во время анализа инвестор изучает финансовые отчеты компании и пытается определить справедливую стоимость компании. При этом анализу подвергаются выручка, EBITDA (объём прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации), чистая прибыль, балансовая стоимость компании, обязательства, денежный поток, величина дивидендов а также коэффициенты: P/B, P/S, P/E, EPS, ROE и др., (подробнее о них в следующих статьях) ❌Если справедливая цена ниже рыночной - бумаги переоценены, покупка невыгодна. ✅Если справедливая цена выше рыночной - бумаги недооценены, покупка выгодна. При анализе компаний также важно обращать внимание на такие фундаментальные факторы, как инфляция, ключевая ставка, занятость, объемы промышленного производства в целом. Эти факторы могут очень сильно влиять на компании как в позитивном, так и в негативном ключе. Цели инвесторов при проведении фундаментального анализа: 🔹частный инвестор - найти бумаги, которые будут хорошо расти, либо приносить приличные дивиденды 🔹крупный инвестор - поиск стабильных компаний с ростом прибыли в будущем, а также компаний для возможных слияний и поглощений Структура анализа: 🔸общий анализ состояния экономики (процентные ставки, доходы населения, уровень потребления и т.д.) 🔸отраслевой анализ (анализ перспектив развития, анализ конкурентов и т.д.) 🔸анализ компании (деятельность, репутация, стоимость, сравнение финансовых коэффициентов с конкурентами и средними по отрасли и т.д.) 🔸анализ ценных бумаг (выяснение справедливой цены бумаги) Крупные инвесторы обычно проводят анализ сверху вниз по списку ⬇️, а частные инвесторы снизу вверх ⬆️ Основные источники данных для анализа: 🔹финансовые новости и аналитика 🔹ставки центральных банков 🔹интервенции валютного рынка - манипуляции ЦБ (центрального банка) с валютой 🔹макроэкономика - ВВП, безработица, инфляция и т.д. 🔹календарь инвестора - основные экономические по компаниям (даты выхода отчетности, закрытие реестров, выплаты дивидендов и т.д) финансовые и бухгалтерские отчеты компаний ❗️В следующей статье я покажу список полезных ресурсов, которыми я пользуюсь для проведения фундаментального анализа компаний и не только. 🙅‍♂️Когда анализ работает плохо? Любые форс-мажоры или так называемые “черные лебеди” могут в момент поставить крест на любом вашем анализе, вот некоторые из них: 🔺природные бедствия и катастрофы 🔺эпидемии 🔺военные конфликты 🔺политическое вмешательство {$USDRUB}

👇 Добавил в портфель Почему? Читаем ниже 👉 Что такое Adobe Adobe - ИТ компания создающая программное обеспечение. На данный момент у компании есть 3 направления. Давайте рассмотрим каждое из них, но для начала посмотрим на структуру выручки: - Digital Media = 71% - Digital Experience = 27% - Publishing = 2% 👉 1. Digital Media Сегмент состоит из двух продуктов: - Creative Cloud (Photoshop, Illustrator, Premier Pro, Lightroom и т.д.) - Document Cloud (Acrobat, Adobe Sign, Adobe Scan) Компания является лидером на этом рынке. ❗️Конкуренты в этом сегменте: , , , Corel, Quark, Avid 👉 2. Digital Experience Сегмент состоит из Adobe Experience Cloud - инструмент для многоканальной маркетинговой оптимизации (аналитика, управления маркетинговыми компаниями, работа с контентом, eCommerce) ❗️Конкуренты в этом сегменте: , , , , Shopify, 👉 3. Publishing Пока очень маленький сегмент, всего 2% выручки, в него входит доход от продажи онлайн-обучения, технической документации и т.д. 👉 Продукты по подписке Два сегмента из трёх приносят 98% выручки. Самое важное - это продукты которые доступны по подписке. То есть те кто пользуются этими продуктами вынуждены платить за них постоянно. Именно поэтому лично мне нравится акции SaaS компаний, так как их продажи постоянно растут и не должны падать из-за кризиса 👉 Финансовые показатели - Gross Margin 85% - Profit Margin 30% - Стабильное развитие (траты на покупку компаний и основных средств) - Стабильно растущий FCF - Стабильно растущая выручка - Долговой нагрузки особо нет Прикладываю скрин с динамикой выручки компании. На мой взгляд отличный актив для портфеля ❓А что думаете вы?