Хэштег #записки_наблюдения_дилетанта | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Записки и наблюдения дилетанта от 7.08.2026 Выделяю важные для себя новости дня, фиксирую мысли и курсы. Подвожу итоги каждого буднего дня. Чтобы не пропускать посты подписывайтесь на профиль. CNY – 12,165 ₽ USD - 82,1665 ₽ TMOS – 5,63 ₽ (-1,40%) TGLD – 13,96 ₽ (+3,33%) 📈 Лидеры роста индекса MOEX: Циан, Сургутнефтегаз-ао, Сургутнефтегаз-п 📉 Лидеры падения индекса MOEX: Алроса, Фосагро, Ростелеком-ао 📈 Лидеры роста: Промомед, Газпромнефть, ЛСР 📉 Лидеры падения: Софтлайн, ВУШ, Эсефай 📝  Новости 🏭 Компании 👉 СПБ Биржа готовит инфраструктуру для запуска торгов криптовалютами и планирует начать их после вступления в силу нормативных актов Банка России — Гендиректор Евгений Сердюков 👉 Wildberries запустит программу по открытию партнерских хабов для хранения товаров 👉 «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ЮГК и его облигаций на уровне ruAA, сняв статус «под наблюдением» 👉 Мессенджер "Макс" в нашей жизни остается навсегда — глава Минцифры Максут Шадаев 🌏 Геополитика 👉 **Министр финансов США Бессент заявил о возможном заключении нового мирного соглашения с Ираном 7 или 8 августа 👉 **Илон Маск отказался разрешить Киеву использовать Starlink для наведения ударов по России и призвал к сделке — The Atlantic 💵 Финансы 👉 Из-за атак БПЛА на склады Wildberries пострадают многие предприятия, которые "абсолютно не связаны с конфликтом" - будет волна банкротств — Reuters 👉 ТПП предложила упростить банкротство селлеров Wildberries, потерявших товары из-за атак БПЛА 👉 Минфин рассчитывает ввести акциз на импортную сталь в России с 2027 года — Ведомости 👉 Генеративный ИИ может добавить 1,2 п.п. к росту производительности труда в России — Ъ Парадокс психологии массового инвестора и подпитка от инвестиционных блогов на ожидании положительных новостей, связанных с биржами, кратно лучше переоценивает СПБ биржу по сравнению с Московской биржей. Пример: февраль 2025 года, после избрания Трампа первый созвон с Путиным. Ожидания завершения конфликта, возвращения торгов ИЦБ и разблокировка. Последнее больше минус для бирж и брокеров, непонятна психология инвестора, какие будут трудности, если все понесут на продажу и деньги на вывод. В итоге СПБ биржа в моменте и +200% за 2-3 месяца, Московская биржа максимум 50%. Кто забыл, на Московской бирже так же можно было купить иностранные акции, покупка в рублях техническая для удобства инвестора. Московская биржа так же введет торги криптовалютой, там так же разблокируют ИЦБ. Плюс к этому валютные пары есть только на Московской бирже, USD/RUB с приличным оборотом и комиссиями. В текущей ситуации у Московской биржи всё хорошо и стабильно, дивиденды выше 10%. Понимание, что в случае геополитического позитива без фундаментала СПБ биржа вырастит больше, там меньше капитализация и ликвидность, больше массового инвестора. Маркетплейсы будут делать что-то на подобии блокчейна и уменьшать зависимость бизнеса от одного объекта хранения и логистики. Для бизнеса важно не увеличить издержки, будет выполняться требование – не будет больше гигантских складов и сортировочных центров. Не верю, что с помощью увеличения количества складов/логистических хабов не увеличатся издержки. Лучше всё брать в аренду, товары пусть страхует владелец, МП просто сервис, сводящий продавца и покупателя, финтех, логистика товара. Как бы не «расчищали поляну» для ВК и не давали аудиторию, компания до сих пор в убытках и не научилась зарабатывать. Масла в огонь подлил старший вице-президент по медиастратегии и развитию сервисов Степан Ковальчук – компания живет не ради финансовой эффективности. По наблюдениям, социальная сеть ВК стала хуже, лента ужасная и даже на пустой профиль лезет бред, не умеет подстраиваться под интересы профиля. Количество аудитории не равно уровню вовлеченности, оперировать ею не имеет смысла. Много ваших знакомых сделало Макс основным мессенджером и проводит там всё «мессенджерровое» время?

Записки и наблюдения дилетанта от 6.08.2026 Выделяю важные для себя новости дня, фиксирую мысли и курсы. Подвожу итоги каждого буднего дня. Чтобы не пропускать посты подписывайтесь на профиль. CNY – 12,06 ₽ USD - 81,40 ₽ BTC – 64 297 $ TMOS – 5,71 ₽ -0,34%) TGLD – 13,51 ₽ (+0,89%) 💰 Дивидендные отсечки Т-технологии - 4,6 ₽ - 7 августа Акрон – 235 ₽ - 7 августа 📝 Новости 🏭 Компании 👉 ЦБ РФ предложил повысить требования к публичным компаниям. Изменения должны усилить защиту инвесторов, но усложнят работу публичных компаний и выход бизнеса на фондовый рынок — Ъ 👉 МКЛента РСБУ 1п2026: Выручка ₽401 тыс. (-31,3% г/г), чистый убыток ₽32,3 млн против чистого убытка ₽63,9 млн годом ранее (сокращение чистого убытка в 2 раза г/г) 👉 Правительство обсуждает меры поддержки для предпринимателей, пострадавших от атак на склады Wildberries — Минфин 👉 В случае банкротства акционеры обычно не получают ничего, а держатели облигаций — от 3 до 5% — эксперты, опрошенные BFM, про Евротранс 👉 Если экстраполировать рост выручки Промомеда на весь 2026 г., увеличение чистой прибыли может составить более 100% г/г, а дивиденды вырасти в 4 раза — до ₽35 (ДД ~ 9%) — Газпромбанк 👉 Россети начало размещение почти 903 млрд дополнительных акций номиналом ₽0,5 по цене ₽0,5 (размещение по номиналу). Способ размещения - закрытая подписка в пользу РФ в лице Росимущества — Раскрытие 👉 Мосбиржа работает над созданием отдельного цифрового депозитария для операций с криптовалютой. Новая структура не будет связана с НРД и может заработать в конце 2026 - начале 2027 года – РБК 👉 СД Яндекса рекомендовал дивиденды за 1п 2026г в размере 110 руб/акция (ДД 2,7%), ВОСА - 9 сентября, отсечка - 21 сентября 🌏 Геополитика 👉 ЕС на фоне нехватки газа обратился к Турции с просьбой гарантировать, что поставляемый ею газ не имеет российского происхождения — Минэнерго Турции 👉 Южная Корея обратилась к Великобритании с просьбой сохранить возможность импорта российского СПГ, включая транспортировку и страхование 💵 Финансы 👉 По словам источника, близкого к правительству, Набиуллина согласилась с тем, что ЦБ может временно проявить большую гибкость в достижении своей давней цели по инфляции в 4% — Bloomberg Вспоминаю 2021 год и массовое желание выйти на IPO и безумно дорого продать небольшую часть доли в бизнесе. Мне запомнилось желание компании, которая управляет сетью КБ, продать по 20-25 годовых прибылей, когда ИКС5 в 2-3 раза дешевле. Сейчас минимально кто планирует выйти на IPO в текущей ситуации, так как предложат цену, по которой невыгодно продавать даже мелкую долю. IPO делается не с целью обогатить миноритариев, бизнес и конкретно собственник со всеми прогнозами прекрасного будущего хочет дорого продать. Вырасти больше может только на ажиотаже, неправильном прогнозе. Кто последний, тот и ***** – текущая ситуация с акциями и облигациями Евротранса. Просто смотрите? Держите с верой в светлое будущее? Покупаете, чтобы завтра продать дороже? Проблема капитализации «Россети» не в дополнительной эмиссии, которая увеличит количество акций с 2 до 3 триллионов ₽. Проблема в непонятном управлении и отсутствии распределения прибыли. Что мешает выделить 20 миллиардов ₽ в год на дивиденды? При капитальных расходах в 500 миллиардов ₽ и выручке в 2 триллиона ₽. Никому капитализация не нужна, будет ли нужна и когда будет нужна? Проблема для капитализации – покупка подразумевается, как лонг, а не покупка актива. Интересно, как банки и брокеры поделят рынок. Мое мнение: банки минимально будут использовать биржевую инфраструктуру и все операции в мобильном приложении по аналогии металлических счетов. На бирже будут стандартные торги парами. Мне интересен механизм работы обменников и ввод/вывод крипты на холодный кошелек.

Записки и наблюдения дилетанта от 5.08.2026 Выделяю важные для себя новости дня, фиксирую мысли и курсы. Подвожу итоги каждого буднего дня. Чтобы не пропускать посты подписывайтесь на профиль. CNY – 11,97 ₽ USD - 80,93 ₽ BTC – 64 775 $ TMOS – 5,73 ₽ (+1,41%) TGLD – 13,39 ₽ (+3,63%) 📝 События · Отчёт Юнипро по МСФО за 1 полугодие · Операционные результаты МГКЛ за 7 месяцев 💰 Дивидендные отсечки Т-технологии - 4,6 ₽ - 7 августа Акрон – 235 ₽ - 7 августа 📝  Новости 🏭 Компании 👉 Собственники ПВЗ Wildberries начали добиваться снижения арендных ставок на 50% или отсрочки платежей на срок до шести месяцев из-за снижения оборотов и рентабельности бизнеса — Известия 👉 Грузинские власти консультируются с зарубежными партнёрами по активам Интер РАО в стране после введения санкций ЕС против российской компании 23 июля — Ъ 👉 Диасофт: СД 6 августа определит размер дивиденда за 1п2026 и рассмотрит возможность обратного выкупа акций компании 👉 Сбербанк уведомляет о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании несостоятельным (банкротом) ПАО Евротранс — Федресурс 🌏 Геополитика 👉 ЕС готовит 22-й пакет санкций против России с акцентом на борьбу с обходом ограничений 👉 Россия и Украина производят все больше инновационного авиационного вооружения в надежде на прорыв, поскольку наземные бои практически приостановлены — NYT 👉 Трамп отказал Зеленскому в предоставлении Киеву дополнительных ракет-перехватчиков для систем Patriot — FT 💵 Финансы 👉 Росстат зафиксировал дефляцию в РФ с 28 июля по 3 августа на 0,02% впервые с середины мая. Годовая инфляция в РФ на 3 августа выросла до 6,13% 👉 Ежедневный объем покупки Минфином иностранной валюты и золота с 7 августа по 4 сентября составит в эквиваленте 6,5 млрд руб (ранее 5,4 млрд) 👉 Число дефолтов по облигациям в 2026 году может удвоиться из-за дорогого рефинансирования — Известия 👉 Правительство РФ разрешило выпуск, ввоз и продажу бензина Евро-2, Евро-3, Евро-4 до 1 июля 2027 г — Минэнерго 👉 Нефтегазовые доходы бюджета РФ за июль 2026 г. составили 934 млрд руб (+36,6% м/м) 👉 Поставки нефтепродуктов из Беларуси в Россию в июле обновили рекорд на фоне дефицита топлива из-за остановок НПЗ — Reuters 👉 При сохранении текущих тенденций аналитики SberCIB допускают приближение курса доллара к 85 рублям в августе 👉 Скорее всего, в сентябре ЦБ возьмёт паузу, а затем снизит ставку в октябре и декабре до 13,5% на конец года — SberCIB 👉 Мир стоит на пороге очередного витка продовольственной инфляции — главный экономист Продовольственной организации ООН 👉 Ослабление рубля можно связать с увеличением импорта топлива — РБК Проблемы WB — плюсы для Ozon или в целом отрасль будет страдать? Как «пропажа» товара скажется на ценах и инфляции? Заметили увеличение цен на маркетплейсах? Для мелкого бизнеса урок — соблюдение рисков, бизнес не в кредит, диверсификация каналов продаж. Многие даже не понимают разницу между ИП и ООО в плане рисков, банки с радостью дают кредиты ИП, так как в случае чего можно забрать личное имущество. В РФ слабо развит страховой бизнес, возможно, не только предпринимателям стоит задуматься о страховании недвижимости и т. д., чтобы не оказаться в критической ситуации. В случае негативной ситуации не стоит надеяться, что государство возместит в нормальном объеме, сейчас в первую очередь будут спасать не предпринимателей, а от массового неисполнения обязанностей и банкротств, не вылечат симптомы, немного успокоят на время. Лудоманов в «Евротранс» ждет обнуление, большинство, некоторые хорошо заработают, как раньше в МММ. Не стоит считать себя самым умным и что конкретно заработаешь, даже понимая, что скоро все превратится в ноль. После курса 85 ₽ за доллар можно будет рассматривать сокращение валютных позиций. Не забываю про разницу в доходностях между валютными и рублевыми облигациями —6–7% годовых.

Записки и наблюдения дилетанта от 4.08.2026 Выделяю важные для себя новости дня, фиксирую мысли и курсы. Подвожу итоги каждого буднего дня. Чтобы не пропускать посты подписывайтесь на профиль. CNY – 11,97 ₽ (1,13%) USD - 81,13 ₽ (+1,32%) BTC – 64 235 $ TMOS – 5,65 ₽ TGLD – 12,92 ₽ (+1,49%) 📝 События Недельная инфляция в РФ Индекс деловой активности в секторе услуг Валютные операции Минфина в августе Резюме обсуждения ключевой ставки 💰 Дивидендные отсечки Русагро - 16,48 ₽ - купить до 5 августа Т-технологии - 4,6 ₽ - 7 августа Акрон – 235 ₽ - 7 августа 📝  Новости 🏭 Компании 👉ГК Базис отчет МСФО за I полугодие 2026 года: Выручка ₽2,5 млрд (+30% г/г) OIBDA ₽1,17 млрд (+26% г/г) Выручка за II кв ₽1,45 млрд (+26% г/г) OIBDA ₽717 млн (+26% г/г). 👉 Склад Wildberries в Самарской области выгорел на площади 160 из 180 тыс кв м после атаки БПЛА, товары уничтожены — РИА Новости со ссылкой на местные власти 👉 Нефтяные компании получат из бюджета по топливному демпферу за июль около ₽210 млрд (по бензину ₽80 - млрд, по дизтопливу - ₽130 млрд) — Петромаркет 👉 Сейчас мировая алмазная отрасль переживает наиболее глубокий в истории отраслевой кризис — гендиректор Алросы Павел Маринычев на встрече с Путиным 👉 Объем торгов ценными бумагами и неоактивами на СПб Бирже в июле 2026 г. снизился на 8,67% м/м до 265,07 млрд руб 👉 Евротранс допустил технический дефолт по четырём выпускам биржевых облигаций — БО-001Р-04, БО-001Р-05, БО-001Р-06 и БО-001Р-07 🌏 Геополитика 👉 Рубио: в переговорах с Ираном о возобновлении работы Ормузского пролива достигнут прогресс 👉 Европа может оплатить часть расходов в рамках нового плана по возобновлению работы Ормузского канала — The Telegraph 👉 В Сенате США возникли разногласия по законопроекту об ужесточении санкций против России и Ирана, в основном из-за тарифных положений — лидер республиканцев Джон Тьюн 💵 Финансы 👉 69% опрошенных россиян не знают, для чего использовать криптовалюты — ТАСС 👉 Реальная годовая доходность российских акций за последние 23 года составила 3,6% - это один из самых низких показателей среди других стран — РБК Инвестиции 👉 Рыночная ипотека в июле 2026 г. достигла максимума за два года — Домклик 👉 S&P500 обновляет исторический максимум, показывая рост на 0,9%, до $7 667,82 👉 Brent снижается на 5,5%, до $79,09 Фондовый рынок и цикличные компании Российский фондовый рынок преимущественно с цикличными компаниями. Добавить банковский сектор в цикличный, и станет совсем грустно. Даже сейчас выбор небольшой – 50 компаний с капитализацией более 100 миллиардов ₽. Убираем цикличные компании, неликвидные, непонятно зачем на бирже, и остается не более 20, и то с учетом банков. В попадание на просмотр не наберешь и 100 эмитентов. Биржи и иностранные ценные бумаги После санкций на Московскую и СПБ биржи и блокировки ИЦБ был большой негатив со стороны массового инвестора. Негатив и сейчас, но спал. СПБ бирже надо как минимум выживать, и поэтому запустили торги неоактивами. Уверен, что большинство скушают всё, особенно когда ИТ компании США и сам индекс пробивает максимумы. Ждал токенизированные акции, сотрудничество с банками/биржами соседних стран. Вы продаете/покупаете, СПБ повторяет через банк-посредник. Боязнь вторичных санкций и неинтерес к российскому рынку — причины отсутствия сотрудничества. В итоге сделал проще и выгодней для себя, проблема только в ликвидности Крипта и законы Непонятен будущий механизм обмена криптовалюты с холодного кошелька на рубли плюс налоги с продажи «старой» криптовалюты. Операции только через кастодиальные кошельки (биржа/сервис управляет ключами). Холодные только для участников ВЭД и за рубежом. Для меня изначально было непонятно затягивание регулирования криптовалютного рынка. Основная цель — сбор налогов. Сейчас много вопросов к законодательству.

Записки и наблюдения дилетанта от 3.08.2026 Выделяю важные для себя новости дня, фиксирую мысли и курсы. Подвожу итоги каждого буднего дня. Чтобы не пропускать посты подписывайтесь на профиль. • CNY – 11,83 ₽ • USD - 80,07 ₽ • BTC – 64 063 $ • TMOS – 5,65 ₽ • TGLD – 12,73 ₽ 📝 События на неделе с 3 по 7 августа 👉 Вторник Отчёт Базис по МСФО за 1 полугодие 👉 Среда • Недельная инфляция в РФ • Индекс деловой активности в секторе услуг • Валютные операции Минфина в августе • Резюме обсуждения ключевой ставки 👉 Четверг • Отчёт Юнипро по МСФО за 1 полугодие • Операционные результаты МГКЛ за 7 месяцев 💰 Дивидендные отсечки • Русагро - 16,48 ₽ - купить до 5 августа включительно • Т-технологии - 4,6 ₽ - 7 августа • Акрон – 235 ₽ - 7 августа 📝 Новости 🏭 Компании 👉 Ozon начал перемещать часть дорогостоящих товаров, включая электронику и брендовые вещи, со складов в ближайшие ПВЗ 👉 Россия и Казахстан продолжают работу по интеграции маркетплейсов и развитию совместной инфраструктуры. 👉 Волгоградский НПЗ Лукойла полностью остановил переработку с 31 июля после атаки БПЛА — Reuters 👉 Объем торгов на Мосбирже в июле вырос до 210,5 трлн руб. (+40% г/г) – площадка 👉 Выручка и прибыль Юнипро по РСБУ за 1п 2026г засекречена 🌏 Геополитика 👉 Рубио: США в ближайшие несколько недель изучит возможность возобновления переговоров между Россией и Украиной 👉 Уровень запасов газа в ПХГ Европы в начале августа достиг исторического антирекорда, составив 57,11% — ТАСС 💵 Финансы 👉 В июле корпоративные размещения облигаций упали до 640 млрд руб. (-27% г/г, -40% к июню) — Cbonds 👉 Июнь стал рекордным месяцем по выдаче ипотеки за последние два года: 101 тыс. кредитов на ₽483 млрд (+48% и +56% г/г) — Аналитика ДОМ.PФ 👉 США и Япония провели совместную валютную интервенцию для поддержки иены - впервые за многие годы. Координация готовилась несколько месяцев — Reuters. Власти Японии могли потратить около 34 миллиардов долларов — Bloomberg. 👉 Объем наличных денег в обращении в июле 2026 года увеличился на 43,1% м/м или на 643,4 млрд руб — данные ЦБ РФ 👉 Продажи золотых слитков в РФ за 1п 2026г выросли на 31% г/г — Россельхозбанк Трудно оценить ущерб от атак БПЛА на инфраструктуру маркетплейсов, не стоит забывать про побочные издержки. Маркетплейсы с большой вероятностью копируют западную модель, Amazon работает в ноль в сегменте продаж на МП и зарабатывает на смежных услугах. В случае Ozon основной заработок будет на рекламе внутри МП и финтехе. Большая аудитория, низкий чек, масштабируемость. Сейчас главное сохранить трафик и GMV. С нефтью и газом двоякая ситуация, с одной стороны, отчет Татнефти лучше 2025 года, с другой — атаки на НПЗ. Газ нужен всем, но мешают санкции. Акции Газпрома и Новатэка максимально дешевые относительно перспектив, но можно ждать максимально долго. Что будет с нефтью, если закончится конфликт и как начнут качать арабские страны? Что будет, если введут страшные санкции от США? В банках много неопределённостей, но массовому инвестору рассказывают про дешевизну и большие дивиденды в будущем. В следующем году повысят нормативы, обслуживать долг заемщикам трудно, цифровой рубль заберет часть прибыли, рекорд вывода в наличку. Другое дело Московская биржа, с любой сделки заработок, объем торгов растет, фондовый рынок развивается, дивиденды 75% от ЧП, доходность выше 10%. Меньше рисков, чем у банков. Ничего не привлекает так, как резко растущие котировки, и без разницы это банка с воздухом, трамп коин или Сегежа. В Сегеже нет ничего хорошего, компания по уши в долгах, возможно, легче банкротить, и возможно не дают, так как рабочие места, да и кредиторам не надо. Для физика не более чем инструмент купи сейчас и найди дурака, кто купит потом дороже с надеждой продать ещё дороже. Другой вид мазохизма — шорт в ожидании стремления котировок к нулю.

💡 Основная угроза не в скидках. Почему классические банки душат маркетплейсы. Смена тренда и передел сфер влияния не нужны старым гегемонам, они всеми способами будут сопротивляться, чтобы остаться на самом верху. Телевизор и газеты дают информацию полезней интернета, рынки и магазины надежней покупок онлайн, бабка убеждала, что никому интернет не нужен. Глобальные изменения каждому даются с трудом, сотрудники против новых систем так как прозрачность работы становится сильней, продавец на рынке против камер так как нарушений на большие штрафы. Классические банки против банков маркетплейсов так как меняется тренд, уменьшается сфера влияния, гегемон в новой реальности оказывается уже не ним, он будет максимально сопротивляться новым веяньям. Покупать или продавать акции Озон? Какие поправки будут внесены в законодательство? Маркетплейсам запретят свои банки? Ответы на эти вопросы и информацию ещё интересней найдете в данном материале. 👉 Ситуация Классические банки недовольны, что маркетплейсы (далее МП) стимулируют с помощью скидок оплачивать покупки картами своих банков. Сбер, ВТБ, Т-банк, Совкомбанк, Альфа банк написали ЦБ коллективную жалобу/предложение. Греф рядом с главой ЦБ посмотрел на пример недружественных стран, в которых маркетплейсам нельзя иметь свой банк, надавил на больную рану государству вкинув про возможность собрать ещё 1,5 триллиона рублей с сферы интернет-торговли. Снимая шляпу перед Грефом в плане маркетинговых навыков, спрятать свои задачи под заботу перед государством и честность надо уметь, прекрасная игра слов. Для СМИ отличный информационный повод для увеличения метрик, негатив для публичного Озона и падение акций, Яндекс спасает не ключевое значение Яндекс Маркета в выручке. На текущий момент ЦБ за равные цены вне зависимости от способа отплаты. Руководство МП рассказывает про неминуемость значительного роста цен если им вставят палки в колеса. Государственные институты боятся повышения инфляции, поэтому будут долго думать об последствиях своих решений. НДС уже автоматически поднимет инфляцию, непонятные геополитические последствия, главному и экономике не нужны двухзначные ставки и инфляция. Словесный маркетинг во всей красе, каждый хочет продвинуть свои интересы и не остаться виноватым в негативных последствиях. 👉 Экосистемы – захват максимальной лояльности потребителя Лояльность и привязанность позволяет увеличивать прибыль и сделать максимально стабильной. Вася – автомобиль, Миша – сантехника, мы формируем лояльность с исполнителями к которым привыкли и в будущем на подсознании со своими проблемами идём к ним. Экосистема второй уровень, её цель занять не одну нишу ваших проблем, а максимально все. Оплата товаров и услуг, хранение денег, кредиты, депозиты и другие услуги - перекрёстные интересы классических банков и банков МП. 👉 За чей счёт банкет? Доля эквайринга на МП важна классическим банкам? Большую выручку в услугах продажи товара МП зарабатывает с маркетинговых комиссий (процент от продажи товара), она с большой вероятностью самая прибыльная. Маркетинговая комиссия позволяет агрессивно снижать цены для потребителя, снижается прибыль с одной единицы, но увеличивает общую за счёт спроса. Комиссия за эквайринг – 2-3%, в десять раз проигрывает маркетинговой. Большие скидки за счёт вычеркивания посредника с эквайрингом не сделать. Оборот маркетплейсов в 2025 году – 10 триллионов рублей. Теоретически при одинаковой стоимости вне зависимости от источника оплаты возьмём долю Сбера в 50% - 5 триллионов под 3% выручки от эквайринга – 150 миллиардов минус операционные затраты. Не верю, что при равных ценах и без кешбэков Сбер перетянет половину оборота на себя. Продолжение -

11 акций и перспективы инструментов со ставкой на окончание СВО В этом материале список акций с лучшими возможностями роста в случае окончания СВО. Рассмотрели перспективу других инструментов финансового рынка начиная вкладами и заканчивая золотом. Вернемся в прошлое и посмотрим лидеров роста в феврале 2025 года и их максимумы. К каждой акции будет обоснование выбора. Перед началом Рассматриваем только вариант окончания СВО и только экономическую составляющую, если в вашей стратегии нет триггера с окончанием СВО в ближайшее время, то состав портфеля и выбор инструментов будет совершенно другим. Рассматриваем следующие триггеры: постепенное снятие санкций, сотрудничество США и РФ, возврат торгов иностранными ценными бумага (далее ИЦБ), разморозку активов с обеих сторон. Помимо возможностей есть риски, про которые не стоит забывать даже с возможной моментальной эйфорией. Много вопросов на которых нет быстрого ответа, и они будут поступать постепенно: • Что будут делать иностранные инвесторы после разблокировки денег и акций? • Что будет с курсом рубля и акциями с большим иностранным участием? • Как быстро разблокируют ИЦБ российского инвестора? • Навес продаж ИЦБ и проблемы у российских бирж/брокеров? • Что будет с инфляцией и ставкой? • Каким будет курс рубля вначале и потом? Много вопросов и мало ответов, моментальная эйфория с ростом может продолжить рост или он сменится падением. 👉 Возвращение в прошлое Максимум по индексу после начала СВО – 3521, в мае 2024 года. Максимум 2025 года – 3 371 в феврале. Текущий показатель – 2685. Не стоит делать основной акцент на столбец «До максимумов Февраля 2025», изменились показатели бизнеса, перспективы, возможности и много других факторов. Данный максимум не является историческим и в будущем может быть перебит, так и остаться надолго на вершине. Не забываем про инфляцию и доходность низкорискованных инструментов, которые за год дали более 15%. Только акции Полюса в текущий момент стоят дороже февраля 2025 года, в первую очередь из-за роста стоимости золота. Золотодобытчикам приписывать триггер «конец СВО» как позитивный не стоит, скорей нейтрально. Озон Фарма и Россети Центр не отыгрывали геополитические события февраля 2025 года. Система и Сегежа истории про снижение ставки и уменьшение расходов на проценты по кредитам, вторая улучшит и операционные показатели в случае свободы на мировом рынке. Остальные компании может назвать бенефициарами окончания СВО в той или иной степени. Юнипро выделяется, инвесторы ждут возвращение старого собственника в управление или его смену, распределение кубышки. 👉 11 акций со ставкой на окончание СВО Юнипро Основная ставка электората на кубышку и её распределение. Кубышка равна капитализации компании. Проблема в неизвестности будущего долгосрочного собственника, Юнипер списало Юнипро с баланса, временное управление может стать постоянным, может последовать продажа новому собственнику. Одно предложение в отчете – рекордные капитальные затраты на ближайшие годы с расходами больше кубышки и котировки постепенно упали в два раза от максимумов. Эйфория по рекордным дивидендам и на быстрый мир до мая 2025 года пропала, акции стали стремительно падать. В текущей ситуации эйфория может обратно вернуться, особенно после информации о собственниках. Вернемся в прошлое до СВО и поймем, что Юнипер хотела продать Юнипро ещё до начала СВО, они вначале СВО нашли покупателя, но правительство окончательно не одобрило сделку. По слухам основные претенденты Роснефть и Интер Рао. Продолжение -

Мифы про долгосрочные инвестиции и спекуляции Каждый хочет себя ассоциировать с определенным кланом и одновременно накидывать на чужой вентилятор неприятные вещи. Оскорбления в одну из сторон вызывает удивление и непонимание. В качестве аргументов берут выгодный для себя момент времени, чтобы подтвердить правоту. Слышали про невыгодность долгосрочных инвестиций с 2008 года в долларах в индекс? Про успех успешный в трейдинге? Про обнуление капиталов в спекуляциях? Про сто пятьсот мульонов в долгосрочных инвестициях в дивидендные акции? Всё может быть правдой и ложью, всё зависит от нюансов и ситуаций. Один день могу работать 12 часов, второй день отдыхать, меня можно назвать одновременно трудоголиком и лентяем в зависимости от того в какой момент времени захотите посмотреть, чем занимаюсь. В России сформировался фан клуб Баффета и инвестиционных книжек из США. Многие слепо пытаются перенести тезисы из книг на российский фондовый рынок и это ошибка. В пример можно привести подходящую систему тренировок для одного и неподходящую для другого. Всё зависит от стратегии и целей. Мы сейчас даже не рассматриваем правильность и адекватность составления стратегий, для одного достаточно вкладов и минимального риска, другому необходимо брать максимальный риск и залезать в волатильный третий эшелон с плечами. Депозитчик будет считать дураком спекулянта и наоборот. Про Баффета отдельная тема, многие любят копировать его тезисы про выбор акций на долгое время, адекватную фундаментальную оценку и так далее. Напомните, чем Баффет заработал первый серьезный капитал? Скупкой «сигарных окурков» и товариществом в после военный период? Покупал хлам с рисками и брал деньги в доверительное управление? Сейчас рассказывает про правильное инвестирование, так как старая стратегия на сотнях миллиардов не сработает. Аналогично если бывший бизнесмен с миллиардом рублей будет рассказывать про выбор только облигаций и вкладов, так как это надежно и стабильно. Нет негатива к Баффету, он прекрасный инвестор, его капитал сотни миллиардов долларов, но сравнивать себя с ним, копировать его модель поведения и тезисы в своих условиях бессмысленно. Рынок США не равен рынку РФ, капитал в тысячи раз скромнее, нет доступа к информации из высших кабинетов, не раскачан личный бренд. Баффет даже потенциально став банкротом быстро бы выбрался из данного состояния. Мерять успешность на фондовом рынке суммами на брокерских счетах – сомнительное занятие. Можно заработать сотни миллионов в бизнесе и прийти на фондовый рынок с помощью консультантов, можно удваивать капитал каждые 3 года, и он будет кратно меньше. Кто успешней и профессиональней на фондовом рынке? Трудное занятие оценивать профессионализм на фондовом рынке, от сумм на счете зависит выбор инструментов и риск, большой процент на одном счете равен по сумме минимальному проценту на другом, больше подходит длинный промежуток времени и стабильность. Цели, далее стратегия и тактика – остальное нюансы. Можно совмещать инвестиции и спекуляции. Капиталу в сотню миллионов рублей с целью выводить 10 миллионов рублей в год на потребление без потери покупательной способности сейчас достаточно разместить во вкладах и краткосрочных корпоративных облигациях. Капиталу в миллион рублей с такой же целью надо брать максимальный риск и быть готовым к максимальному провалу. Фондовый рынок прекрасен тем, что на нём не надо попадать в процент лучших чтобы выполнять свои цели. Заработали за пределами рынка, зашли на него с капиталом, в зависимости от цели и стратегии выбрали инструменты, успех при адекватных целях стремится к максимуму. Ребенок, записывающийся в спортивную секцию обречен на успех укрепления своего здоровья. Продолжение -

Вклад 20% - для одних хорошо, для других ничего Ставка 21, вклады и другие консервативные инструмента дают возможность зарабатывать 20% годовых на капитале, официальная инфляция – 10%. При личной инфляции на уровне официальной каждый рубль на вкладе даёт 20 копеек доходности из которых 10 копеек можно потратить без потери покупательной способности. Радуемся, хлопаем в ладоши и благодарим госпожу Набиуллину? Новые деньги легко создать в минимальные сроки, не нужна бумага и печатные станки. Один из самых легко производимых товаров стал лучшим? Аномалия временна и надо пользоваться? Не рванет плотина? Средняя зарплата по официальным данным в районе 1 миллиона ₽ в год, медианная в регионах 500-600 000 ₽ в год, стоимость квадратного метра новостройки – 100 000 ₽, вторичка – 50 000 ₽ и выше. В текущей ситуации оценочная стоимости активов в рублях на уровне стоимости 100 квадратных метров позволяет на бумаге без потери покупательной способности зарабатывать 1 миллион ₽ в год, который равен средней годовой зарплате по РФ. Цель правительства - 33 квадратных метра на человека, 100 квадратных метров жилья на 3 человек, по плану семьи 4-5 человек – 120-150 квадратов. Математика не бьется, если только не будут развивать дешевое ИСЖ на полях за городами в провинции. Смотрим на реальность – 80% граждан бегают в клетке на колесе по кругу и никаких накоплений нет, у многих обязательства больше активов и от краха спасает только работоспособность, под неё дают кредиты на потребление. Наплыв инвесторов на фондовый рынок глобально картину накоплений не меняет, у большинства менее миллиона рублей в ценных бумагах. Что в нынешней покупательной способности миллион ₽? 1812 часов среднего работника, 10 квадратных метров средней квартиры. Десятки триллионов рублей на счетах под вклады ничего глобального для большинства работоспособного населения не дают. Про хватит скупить всю недвижимость только на проценты – миф. В России 74 миллиона работоспособного населения, на начало ноября 2024 года на вкладах – 52 триллиона ₽, средняя сумма на работоспособного – 700 000 ₽. Что сможете недвижимого купить на 700 000 ₽ и это даже не медиана, убрав из этого 20% богатых сумма будет в два-три раза меньше. Для большинства населения 20% на вкладе нейтрально/негативно, инфляция большая, работодатель с неохотой даже на 10% в год хочет индексировать зарплаты, накоплений мало и вклады ничего не дают. Ничего двадцать процентов не дают и большинству на фондовом рынке, сколько бы не твердили большие дяди. С деньгами в сотни миллионов ₽ двадцать процентов позволяют зарабатывать десятки миллионов ₽, сохранять покупательную способность капитала на половину процентов, остальное тратить на потребление. Мы меняем ценники и цифры на счетах в два/три раза намеченного плана, при ставке в 10 и инфляции в 5% потребить без потери покупательной можно только 5%, цены ниже не станут, активов для обеспечения потребления без потери на бумаге станет необходимо в два раза больше. Богатые становятся богаче быстрее, бедные становятся должниками дольше. При активах от 10 миллионов ₽ в инструментах создания денежного потока можно говорить про выгоду от высокой ставки, такой суммой обладают единицы. Глобально для большинства такие проценты ничего не дают, баланс бы выровнять как на ставке ниже 10. Массовый инвестор продолжит брать неадекватные риски в погоне за быстрым накоплением капитала, его не заинтересуешь 20% годовых и даже 100% годовых. Математика и не более, превращать 500 000 ₽ в 10 миллионов ₽ на фондовом рынке долго, начинают бежать первые метры марафона со скоростью спринта в надежде добежать быстро. Для некоторых фондовый рынок инструмент получения адреналина и эмоций, заработок на втором плане, русское лото и 777 нынче уже не тренд. Большие дяди не стремятся к максимальной эффективности и не бегут на все в фонды денежного рынка распродавая другие активы. Помимо денежного потока есть и переоценка самого актива, которая может быстрой и резкой.

Немного мыслей и наблюдений дилетанта в марте 2025 Моя стратегия банальна: расходы меньше доходов, излишки в различные классы активов, деньги не выходят из активов, периодическая ребалансировка, не стремлюсь к максимальной эффективности. Отчасти параноик и рассматриваю даже самые негативные ситуации, когда за мешок сахара будут готовы отдать золотые слитки. Так легче жить, меньше переживаешь по поводу переоценки активов, просто периодически балансируешь. Рассматриваю вариант резкой потери покупательной способности денег всех стран, кратное удорожание товара относительно денег. Резко финансовую систему не перестроить, при негативе акции будут падать сильнее, чем покупательская способность денег так как сбой в системе и миллионы инвесторов должны вынимать деньги из акций, чтобы платить по обязательствам и кушать. Многие слепо верят в надежность и стабильность доллара, а вдруг США захочет девальвировать его к другим валютам и будет в поиске списывания долга без репутационных потерь. Не исключаю уход от единой европейской валюты на валюты разных стран и что в итоге делать с евро, как будет ЦБ оценивать курс? Для США основной экономический соперник Китай, для Китая - США, Россия посередине с большими ресурсами нужными обеим сторонам. Отстаивать свои интересы – выиграть. США и Китай сейчас основные выгодоприобретатели конфликта и не надо быть у них на поводу. Интересное, возможно ужасное или наоборот светлое время нас ждет. 👉 Русагро Арест высшего руководства и основного владельца – неожиданность? Легко рассуждать задним числом и утверждать, что рассматривал такой вариант событий. Быстро посмотреть ранее написанные мысли не могу, пока в процессе создания нормальной структуры и нормального поиска по своим материалам. Год назад закладывал риск смены собственника, на данный момент не закладывал ситуацию с судами в риски. Мошкович имеет долю более 50%, он может единолично принимать решения, не хотел проводить редомициляцию и её пришлось делать принудительно. Попытки в прошлом говорить про редомициляцию в процессе больше похоже на блеф. {$OZON} и {$ETLN} не переехали, их принудительно не редомицилируют, значит действительно сложности с переездом, в нежелание АФК Системы переводить дочки в юрисдикцию РФ верится с трудом. Редомициляция для Озон потенциальный риск потерять дочки в дружественных странах из-за вторичных стран и нарушить цепочки импорта в РФ. Не претендую на истину, с большой вероятностью Мошкович владеет долей в кипрской Rusagro через свой иностранный траст, в свою очередь кипрская компания владела российскими активами, теперь ими владеет российская, но все равно принадлежит тем же инвесторам с Кипра. Приравнивать траст лично к Мошковичу - нет смысла, кто в теме про Потанина и суды с его женой понимает, что активы на компании не равны активам на физическом лице. 💼 Какое место Русагро занимает в моем портфеле? Компания в портфеле эксперимента «Копим капитал» - 10% и индексе «Типичного россиянина» с символической долей, в личных портфелях нет. Компания в эксперименте «Копим капитал» в Топ 5, так сложились обстоятельства и по утвержденной стратегии долю не сокращал. В 2022 году продал акции иностранных компаний и решил взять аналоги из РФ, у меня был KHC и ему на замену купил Русагро по 650/7 = 92,85 ₽. Напоминаю, до принудительной редомициляции 2 декабря 2024 года акция стоила – 154,54 ₽ , сейчас стоимость – 151,98 ₽, индекс за это время +18,51%. Были мысли о продаже? Были мысли купить в первый день если будет навес, его не было, так как индекс сильно вырос за время переезда, за первый день +40% и планка. Продажа бы была с большим налогом, так как в зачет затрат только 10%. Смотря в прошлое, выгодней было продать и заплатить налоги, 1500 акций доля небольшая, в эксперименте правило не спекулировать, продажи возможны внутри года или полное избавление от компании до конца эксперимента.

Инвестору нужно понимать, что стоимость акции могут разогнать до любого значения и она может быть максимально неадекватной до бесконечности. Фундаментал на длинной дистанции является ограничителем. Можно вспомнить 2022 год и стоимость Сбера в 100 ₽ на двух отрезках, половина балансовой стоимости, в тот момент любые показатели бизнеса были неважны по сравнению с политикой. Сейчас вероятность обратного эффекта, когда неважны фундаментальные показатели и перспективы компании. Цена может расти до бесконечности пока есть тот, кто готов дороже покупать, а покупать он может лишь с надеждой продать следующему дороже. Нужно понимать, чем это заканчивается - последние оплатят весь банкет. С ростом привлекательности рынка увеличилось количество прогнозов и мнений. Никогда не стоит забывать: любые прогнозы и мнения не более чем фантазии автора, основанные на определенных предубеждениях. Не забываю про ставку – 21 и прогноз на 2025 год. Не впадаю в эйфорию. Не жду дальнейшего сильного роста, но не удивлюсь очередным +50% до конца года. До конца года можно зафиксировать в районе 17% прибыли в низкорискованных инструментах, умножаем стоимость акции на текущий момент на 1.17 и сравниваем со своими ожиданиями. Сегежа Не понимаю зачем данная акция нужна инвестору. Тот самый случай, когда покупают со стратегией продать дороже другому. Бегло проанализировав операционные результаты и фундаментал можно заметить, что компания была неинтересна и в 2021 году. Долг всегда был большой, чистая рентабельность меньше 20%, дивиденды только в интересах АФК системы. Долг по итогам 2024 года больше 150 миллиардов, с учетом дополнительной эмиссии он значительно сократится, аналогично уменьшатся фундаментальные показатели АФК системе надо спасать дочку, репутация влияет на потенциально новые первичные размещения других дочек. С большой вероятностью можно ожидать рекорд по количеству IPO на российском фондовом рынке в 2025 году. Многие сидят и ждут, когда ставка пойдет вниз, рынок пойдет на максимумы, а инвесторы будут готовы покупать акции по высоким оценкам и именно тогда начнут рассматривать выход на IPO. IPO в первую очередь делается в интересах первых акционеров, чтобы на пике раздать акции новым инвесторам и зафиксировать прибыль. Даже Яндекс не стремился на биржу, у него хватало денег на развитие, но первые институциональные инвесторы хотели зафиксировать прибыль. Зачем сейчас IPO 1С и Касперскому? СПБ Биржа Нужно понимать, что разогнать данную акцию спокойно могут до 500 ₽ и до 1000 ₽, одновременно могут уронить до 100 ₽. IPO было на максимальном позитиве и 1 000 ₽ было дорого даже с учетом показателей в 2021 году. У компании нет индивидуальных прав в РФ на торги иностранными акциями, на Московской бирже раньше тоже можно было купить иностранные акции, но многие этого не помнят. Надо понимать, что торги иностранными акциями не более чем торговля через американский банк на американской бирже. Сейчас компания живет с финансовой подушки, которая приносит прибыль с размещения на депозитах и её хватает на операционные расходы. У меня большие сомнения, что это деньги самой биржи, а не инвесторов и их дивиденды. Как говорится санкции все спишут, можно скидывать проблемы на ЕС и США. Регулятор не хочет банкротства и хочет сохранить инфраструктуру, инвесторы в иностранные активы оплачивают данный банкет. Стоит понимать риски и возможности по данной бумаге, ограничивать потенциальный убыток. АФК Система Долг в триллион рублей никуда не делся, ставка в 21% никуда не пропала, процентные расходы уменьшают показатели чистой прибыли. Потенциальное падение ставки и возможность перезанять дешевле, потенциал вывести дочки на IPO конечно отличная возможность улучшить финансовое положение, но нужно понимать риски если пойдет не по плану. Данные риски, превратившись в реалии переоценят акции, кредиторы не против забрать долю Системы в том же Ozon если она не сможет платить по долгам.

Решил отказаться от ежедневных заметок в записки и наблюдения дилетанта. Данный формат неинтересен читателям. В среднем публикация занимала 1-1.5 часа, это время строго нужно выделить с 19 до 21 в будние дни. В этот промежуток для меня время ценнее обычного. Ознакомиться с новостями по рынку можно на специализированных ресурсах, личное мнение можно публиковать без них и достаточно раза в неделю в рамках отчета по стратегиям автоследования. 99% инвесторов тратят чрезмерное количество времени на свои портфели и информационный шум. Записки и наблюдения дилетанта – 3.02.2025 Записки и наблюдения дилетанта – 4.02.2025 Записки и наблюдения дилетанта – 5.02.2025 Записки и наблюдения дилетанта – 6.02.2025 Записки и наблюдения дилетанта – 7.02.2025 Записки и наблюдения дилетанта – 10.02.2025 Записки и наблюдения дилетанта – 11.02.2025 Записки и наблюдения дилетанта – 12.02.2025 Записки и наблюдения дилетанта – 13.02.2025 Записки и наблюдения дилетанта – 14.02.2025 –

Записки и наблюдения дилетанта – 14.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 12,36 ₽ USD - 90,30 ₽ EUR - 94,88 ₽ BTC – 97,900 $ TMOS – 6,97 ₽ TGLD – 10,95 ₽ ✅ Геополитика 👉 Трамп анонсировал встречу делегаций России, Украины и США в Саудовской Аравии на следующей неделе. Это не его личная встреча с Путиным, а переговоры представителей – РБК 👉 WSJ: США могут отправить американские войска на Украину, в случае если Россия откажется урегулировать конфликт, заявил Вэнс. Хотя глава Пентагона исключил отправку американских войск на Украину – РБК 👉 По теме украинского урегулирования Кремлю сообщить пока нечего, на установление контактов нужно время - Песков — РИА Новости 💭 Излишний позитив в котировках после звонка Трампа. Геополитика важна для котировок, но многие переоценивают по сравнению с ключевой ставкой. Продолжаю верить в успешный исход, сейчас идёт торг. По поводу снятия санкций и тем более быстрое – держите карман шире. ✅ Ключевая ставка Оставили без изменений – 21. Получен сигнал в текущих условиях без учёта геополитики, он негативный, средняя ставка по году 19-22%. Не исключают повышение и говорят про требующийся долгий период удержания. С дефицитом кадров не согласен, у нас низкая работоспособность на человеко-единицу. Проблема дефицита рабочей единицы в менталитете отношений, мало кто думает категорией win-to-win. Радуйтесь у кого есть деньги, инфляция по государственным данным - 10%, доходность денег по текущей ставке 18-20%. Увеличивайте покупательную способность капитала без рисков. P.s. сарказм. Доходность денег в районе 20% годовых означает что инвестировать в бизнес с меньшей доходностью не имеет смысла. Убираем метрики про завоевывание рынка в ущерб финансовым показателям, продвижение бренда. Большинство инвесторов интересуют денежные потоки, дивиденды, потенциал роста и сравнивают они это с безрисковой доходностью в 20%. Я не собрал и 10 компаний, которые интересны не спекулятивно, а минимум на год. Если начнется эйфория по геополитике и без изменения ставки, то интересных акций останется ещё меньше. 👉 Бумаги Русагро с 17 февраля включены в первый уровень листинга Мосбиржи и допущены к торгам, торговый код – RAGR 💭 Будет ли навес, перед уходом на редомициляцию была коррекция, рынок прибавил 30% за это время. Многие недооценивают силу попадания в индекс Московской биржи после переезда. Попадание в этот бенчмарк обязывает различные фонды покупать акции, спрос потенциально увеличивает стоимость. Потенциальная выплата дивидендов тоже плюс. {$AGRO} 👉 Газпромнефть МСФО 2024г: выручка ₽4,099 трлн (+16,48% г/г), чистая прибыль ₽0,48 млрд (-25,2% г/г) 💭 Ожидаем уменьшение дивидендов? Если говорить про план правительства с капитализацией рынка, то Газпрому надо уменьшать долю в дочке, вывести её на попадание в индекс. С текущим составом и долей непонятно зачем Газпрому бумага на бирже. Не было бы случая с налогом как в Транснефти. 👉 СПБ биржа по итогам недели - +44%. 14 февраля срабатывал дискретный аукцион, так как цена выросла больше чем на 20%. 💭 С этой бумагой надо максимально аккуратно. На данный момент активного бизнеса почти нет. Все доходы были с торговли иностранными ценными бумагами. У нас странный рынок, идут разговоры про возможный потенциальный негатив если снимут санкции, и иностранные инвесторы пойдут на выход, ждут снятия санкций с СПБ биржи, чтобы продать иностранные акции и при этом идёт акций рост акций самой биржи. Внимательно: сейчас стоимость выше, чем перед санкциями, бизнес стал стагнировать после начала СВО, что будет в итоге никому неизвестно, даже в случае снятия всех ограничений непонятно вернется ли стабильно оборот на уровень 3 квартала 2023 года. Не забываем: Московская биржа куда стабильней, пара доллар-рубль там, она тоже давала возможность купить иностранные акции.

Записки и наблюдения дилетанта – 13.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 12,33 ₽ USD - 91,03 ₽ EUR - 94,92 ₽ BTC – 95,960 $ TMOS – 7,00 ₽ TGLD – 10,93 ₽ Новость по звонку произошла во время вечерней сессии 12 февраля, учитывая отсутствия крупных игроков и ограничение в 10% роста Газпром был в планке на верхнем уровне. Не следил на утренней сессии и по уведомлениям рост продолжился, уже в основную сессию акции стали падать. Какой можно сделать вывод эмоциональным инвесторам? Торговать утром и вечером стоит с осторожностью. 👉 Трамп заявил, что после "замечательных" разговоров с Путиным и Зеленским есть "хорошая возможность" для завершения конфликта — РИА Новости 👉 Президенты США и России Дональд Трамп и Владимир Путин, вероятно, попытаются добиться прекращения огня к Пасхе, которая в этом году будет отмечаться 20 апреля, или к 9 мая, когда будет отмечаться 80 лет Победы, пишет Financial Times со ссылкой на высокопоставленных украинских и западных чиновников. 👉 Трамп заявил, что, помимо встречи с Путиным в Саудовской Аравии, ожидает новых телефонных разговоров и взаимных визитов в США и Россию – ТАСС 👉 Песков: На подготовку встречи Путина и Трампа могут уйти как недели, так и несколько месяцев — Интерфакс 💭 Первый инфоповод – звонок, он состоялся и рынок его отыграл. Дальше можно ожидать смягчение санкций и отказ от новых. До прекращения огня отменят санкции на доллар - личное мнение. Слухи по поводу прекращения огня к 20 апреля или 9 мая становятся сильнее. Шорт или лонг с плечами - не стоит, на кредиты тоже не стоит😉, только на свои какими бы прекрасными не были перспективы. 👉 ЕС продолжит вводить санкции против РФ в сфере энергетики, несмотря на планы и намерения США, сообщила Еврокомиссия. 💭 Не стоит надеятся что вернемся в период до 2022 года, скептически отношусь к такому росту Газпрома. Больше бы оправдал рост на потенциальном снижении ставки, приток денег на фондовый рынок, выгодный вывод дочек на IPO ради увеличения капитализации рынка. Глобально и на долго Газпром по 1.5-2$ по-прежнему дешево, локально с текущей ситуацией максимум удовлетворительно. 👉 Многие российские обменники закрылись сегодня из-за резкого обвала курса $. 👉 Рубль будет иметь тенденцию к укреплению - глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков — ТАСС 💭 На укрепление рубля влияет много причин, от экспорта/импорта до государства. Сейчас не рассматриваю возможный массовый приход иностранных денег в ОФЗ и использование керри трейда. Остаюсь при своем мнении: государству и экспортерам не нужен сильный рубль, он нужен населения и мелкому бизнесу. Побеждает жадность, не стоит ждать массовый выход иностранного инвестора при открытых дверях, когда большие доходности. 👉 Суммарный объем торгов на рынке акций 12 февраля 2025г составил 422,5 млрд руб - максимальный показатель с марта 2022г — Мосбиржа 💭 Московская биржа хорошая идея при обоих вариантах исхода событий, в лотереи всегда выигрывает организатор. Рост ставки – позитив для биржи, снижение ставки – увеличение объема торгов. Возврат торгов долларом – позитив, возврат иностранных инвесторов - позитив. Негатив без перспектив возможен только если на неопределенный срок закроют торги. Большого роста ждать не стоит, но при этом рисков минимум. 👉 Черкизово МСФО 2024г: выручка ₽259,28 млрд (+13,68% г/г), чистая прибыль ₽19,93 млрд (-39,6% г/г). СД - Группа Черкизово: ДИВИДЕНДЫ = 98.92 ₽. 💭 Акций в обращении – 2.5%. Чистая прибыль/Капитализация – 10. Дивиденды чуть больше 2%. Перспективы – ?. Мне неинтересно, в моем портфеле Русгаро, торги скоро возобновятся, акций в обращении больше, ожидают дивиденды лучше.

Записки и наблюдения дилетанта – 12.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 12,77 ₽ USD - 94,05 ₽ EUR - 98,01 ₽ BTC – 95,800 $ TMOS – 6,63 ₽ TGLD – 11,24 ₽ 👉 Трамп провел телефонный разговор с Путиным — CNN 👉 Продолжение дружественных контактов Трампа и Путина будет полезно для всего мира - спецпосланник президента США Уиткофф — РИА Новости 👉 Россия никогда не обсуждала и не будет обсуждать тему обмена своих территорий, это невозможно — Песков — РИА Новости 👉 Президент США Дональд Трамп утверждает, что в мирном урегулировании украинского кризиса достигнут значительный прогресс. 💭 От ежедневного просмотра геополитических новостей начинает подташнивать, политики ведут себя как подобает профессиональным политикам. В будущем откажусь от публикации геополитического информационного шума и буду смотреть только реально значимые новости. Верю в окончание конфликта до майских праздников, они будут для России как минимум удовлетворительные, рынок относительно потенциального снижения ставки недооценен, санкции сразу же снимать не будут. Надо учитывать разницу между санкциями ЕС и США. 👉 На заседании 14 февраля Банк России, по мнению экспертов, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 21%. 💭 Не верю в повышение ставки, понижение будет неожиданностью, ставку будут понижать после окончательных решений по конфликту с Украиной. 👉 4 фактора текущего укрепления рубля: низкий спрос на валюту, нормализация поступлений валютной выручки, высокие ставки в экономике, цены на нефть — РБК 💭 От ситуации с конфликтом будет зависеть курс рубля, потом иностранные инвестиции и другие факторы. Основываясь на этих фактах, решил на время ограничить покупку золота, так как цена зависит от курса. 👉 При первых признаках мирных договоренностей, мы увидим рост капитализации фондового рынка России: примерный рост акций может составить 30-40% — авторская статья Михаила Задорнова на РБК 👉 Индекс РТС в начале основной торговой сессии на Мосбирже превысил 1 000 пунктов впервые с 19 августа 2024 г 👉 Индекс Мосбиржи растет на 2,5% после разговора Трампа с Путиным 💭 Рост РТС зависит от связки укрепления рубля и роста капитализации компаний. Относительно потенциального ожидания понижения ставки, сохранения доходов и дивидендов акции недооценены. Много компаний платят половину чистой прибыли и при этом двухзначная дивидендная доходность. Странное навязывание инвестору того, что зачем ему акции, когда облигации и вклады дают большую процентную доходность. Сбер при доходе в 1.5 триллиона с дивидендами в 35₽ при ставке 21% и 10% большая разница. ✅ Аэрофлот 👉 Аэрофлот не рассматривает проведение допэмиссии — IR-директор Андрей Напольнов — РБК 👉 Аэрофлот примет решение по дивидендам в мае - IR-директор Андрей Напольнов — РБК 💭 Потенциальные дивиденды, удачные переговоры, снятие санкций – позитив для акций. У нас монополия в авиаперевозках, проблема социальной составляющей на плечи Аэрофлота, долговые обязательства. Сейчас идет больше игра в то, что на новостном фоне будет расти больше, сейчас не про перспективность бизнеса. ✅ Новатэк 👉 Новатэк МСФО 2024г: выручка ₽1,54 трлн (+12,7% г/г), чистая прибыль ₽493,5 млрд (+6,5% г/г) 👉Финальный дивиденд «НОВАТЭКа» в 2024 году оценивается в 46,6 рубля на акцию, свидетельствует консенсус-прогноз аналитиков инвесткомпаний и банков, собранный «Интерфаксом» после публикации отчетности компании. 💭 На новостном санкционном фоне могло показаться что результаты Новатэка будут хуже 2023 года. На негативном фоне акции стоили меньше 800₽, сейчас 1200 ₽, есть потенциал 2000 ₽ если будет максимальный позитив по всем фронтам. Интересна стратегия США по поводу российских ресурсов.

Записки и наблюдения дилетанта – 11.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 13,02 ₽ USD - 95,80 ₽ EUR - 99,19 ₽ BTC – 97,080 $ TMOS – 6,59 ₽ TGLD – 11,24 ₽ ✅ Геополитика 👉 Трамп рассчитывает на "скорую мирную сделку" по Украине, заявил глава Пентагона — РИА Новости 👉 Боевые действия на Украине могут закончиться через месяц-два в результате компромисса, который может быть «очень болезненным для каждого украинца» - мэр Киева Кличко — СМИ 👉 Россия в мирных переговорах по Украине, после заявлений Трампа о контактах с Путиным, настаивает, что конфликт может завершиться только при полном соблюдении условий Москвы – Reuters 👉 Администрация Трампа приостановила разработку плана по урегулированию конфликта на Украине, чтобы учесть мнение европейских союзников — РИА Новости со ссылкой на Telegraph 👉 В Киеве полагают, что администрация Трампа хочет сместить Зеленского — СМИ 💭 Разговоры идут и это похоже на торг при сделке, которая состоится. США нужны только ресурсы Украины, которые не против продать украинское руководство. Вчера вечером рынок падал на новости про приостановление разработки плана, не более чем спекуляция, мнение ЕС правительству США безразлично, просто дадут команды продажному руководству как себя вести. ✅ Ставка 👉 В SberCIB ждут, что 14 февраля Банк России сохранит умеренно жёсткую риторику, а ключевую ставку оставит без изменений — 21% 👉 Темпы инфляции в РФ последние недели замедляются, меры жесткой ДКП уже сказываются — Новак 💭 Важнее риторика ЦБ, если она будет положительная рынок может пойти в рост. 21 по прежнему много и это по прежнему интересней дивидендов. ✅ Строительство 👉 Темпы строительства жилья в РФ в ближайшие 2-3 года будут сокращаться на фоне экономической нестабильности и высоких ставок – ТАСС 👉 Объем инвестиций в коммерческую недвижимость в России в 2025 году может снизиться на 34–60% г/г, составив ₽550–600 млрд – Ъ 💭 Если в «золотые» периоды строители не порадовали инвесторов и не было отличных отчетов, то не ждать изменений в ближайшие два-три года. Строители слишком дешевые? Будет спекуляция стоимостью? На данный момент обхожу сектор стороной. {$ETLN}, {$PIKK}, , ✅ Отчетность Сбер опубликовал сокращенные результаты по РСБУ за январь 2025 г. Чистая прибыль: 132,9 млрд руб. (+15,5% г/г) Чистые процентные доходы: 231,5 млрд руб. (+9,4% г/г) Чистые комиссионные доходы: 50 млрд руб. (+2,6% г/г) Опер.расходы: 68,1 млрд руб. (+12,9% г/г) Рент.капитала 22,2% Отношение опр.расходов к доходам 24,8% 💭 Дивиденды по итогам 2024 года– 13%. Аргумент про ниже вкладов не принимается, т.к чистая прибыль в два раза больше. Если бы доходность Сбера была на уровне зачем тогда вклады. Не стоит ждать иксов в бумаге, по текущей цене интересна, надо смотреть результаты при снижении ставки, при такой же прибыли и ставке в 10% можно серьезно переоценить стоимость. , Аэрофлот - опер.результаты за январь 2025 г. Пассажиропоток: 3,926 млн чел. (+1,9% г/г), из них на международных линиях 1 млн чел (+3,8% г/г), на внутренних: 2,9 млн чел. (+1,3% г/г); пассажирооборот: 11098 млн пкм (+3,4% г/г), занятость кресел: 86% (-0,9 п.п. г/г). 💭 Больше ожидания по поводу геополитики, теоретический возврат полетов за границу и открытие неба для самолетов недружественных стран может разогнать котировки. Мне долгосрочно бумага неинтересна. 👉 Правительство рассматривает запрет на выплату дивидендов РусГидро до 2028 года для стабилизации финансов компании – Ъ 💭 Ожидаемая ситуация, аналогично сейчас в Россетях. Зависит от текущей стоимости, сроков выхода на стабильности и будущие перспективы. Россети мне нравятся больше Русгидро, в электрогенерации лучше Интер Рао.

Записки и наблюдения дилетанта – 10.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 13,24 ₽ USD - 96,78 ₽ EUR - 100,50 ₽ BTC – 97,250 $ TMOS – 6,57 ₽ TGLD – 11,38 ₽ ✅ Отчеты компаний Операционные результаты количество единиц транспорта, переданного в лизинг: 58 тыс. (+5% год к году) объем нового бизнеса: ₽238,3 млрд (-0,3%) новый бизнес в легковом сегменте: ₽84 млрд (+2%) новый бизнес в сегментах коммерческого транспорта: ₽119 млрд (+1%) новый бизнес в сегменте самоходной техники: ₽35 млрд (-9%) МСФО 2024г: 📉Выручка $12,53 млрд (-13% г/г) 📉Чистая прибыль $1,8 млрд (-36,7% г/г) 📉EBITDA составила $5,2 млрд (-25% г/г) 📉Свободный денежный поток снизился до $1,9 млрд (-31% г/г) 📈Коэффициент чистый долг/EBITDA на конец 2024г достиг 1,7х против 1,2х на конец 2023.г 👉 Менеджмент Норникеля будет рекомендовать не выплачивать дивиденды за 2024 год — финансовый директор Сергей Малышев 💭 Высокая ставка негатив для лизинга. По текущим цена Европлан интересен, мажоритарий в лице Эсефай вызывает доверие. Норникель – цикличная компания, которая зависит от цикла и цен на металлы. Акции таких компаний стоит рассматривать когда результаты оставляют желать лучшего и есть понимание что в ближайшем будущем может начаться рост и переоценка. ✅ Фонды и золото 👉 Индекс Мосбиржи превысил 3000п впервые с 26 июля 2024г. 👉 С середины января суммарно наблюдается чистый отток из 3-х крупнейших биржевых фондов денежного рынка РФ. 👉 Цена золота достигла исторического максимума в $2920 за унцию 💭 Спекуляция эмоциями по поводу упущенной прибыли и дальнейшего роста. Никто не знает будущего, отток из фондов не массовый и может пойти в облигации, золото может развернуться если наступит мир, дружба и любовь на планете. ✅ Нефть и танкеры 👉 Индийские импортеры СПГ ведут переговоры о закупке большего количества топлива у поставщиков из США — Bloomberg 👉 Тяжеловесы ОПЕК повышают цены на нефть, поскольку санкции ударяют по российским поставкам — Bloomberg 👉 TotalEnergies призвала ЕС заключить с США долгосрочную сделку на поставку СПГ 💭 Ограничения на российские ресурсы уменьшает предложение на рынке, что увеличивает цены и этим пользуются другие производители. Индия и Китай боится вторичных санкций и рассматривает альтернативных поставщиков. США пытается сократить долю рынка Россией. Руководство ЕС в своих интересах не против закупать ресурсы дороже у США и всячески препятствовать РФ. В зависимости от пополнений казны с данного сектора зависит курс рубля и в случае падения продаж рублевые результаты будут не хуже. ✅ Остальное 👉 Арендовать электросамокат в Москве можно будет только после прохождения верификации через аккаунт на портале mos.ru - пресс-служба мэрии 👉 Lamoda начала сотрудничество с Яндекс Маркет для расширения дистрибуции 👉 IPO Дом. РФ может пройти в IV кв 2025 года – компания планирует привлечь до ₽20 млрд – гендир Виталий Мутко. Размещение зависит от рыночной конъюнктуры, в частности от уровня ключевой ставки, которая сейчас составляет 21%. Высокие ставки могут потребовать размещения с дисконтом, чего компания хочет избежать. 💭 Не понимаю долгосрочных инвесторов в ВУШ, большой риск независящий от компании, не верю долгосрочно в масштабируемый и маржинальный бизнес по аренде средств передвижения. Сети, проигрывающие конкуренцию маркетплейсам начинают там размещать свой товар. М видео уже на маркетплейсах, теперь и Ламода. Для Яндекс Маркета однозначно плюс. Пока высокие ставки мало кто планирует IPO, собственник хочет выходить на IPO, по максимальной оценке, и не факт, что после размещения она будет еще выше. Как только будет понятно, что ставка пойдет вниз и на рынок акций пойдут деньги может начаться массовое размещение.

Записки и наблюдения дилетанта – 7.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 13,23 ₽ USD - 97,27 ₽ EUR - 101,22 ₽ BTC – 98,150 $ TMOS – 6,48 ₽ TGLD – 11,34 ₽ Уже по традиции начинаем со слухов в геополитике и мнений по ключевой ставке. Слухи, перешедшие в факты по данным направлениям, могут серьезно изменить котировки на рынке. 👉 Трамп заявил, что планирует провести встречу с Зеленским на предстоящей неделе. 👉 Мы продолжим делать акцент на возобновляемых источниках — это делает нас независимыми, в особенности от российских ископаемых источников энергии — глава ЕК Урсула фон дер Ляйен. 👉 ЕС планирует увеличить пошлины на российские удобрения до 100% — Ведомости со ссылкой на официальные предложения Европарламента. 👉 Россия на пороге серьезной проблемы с транспортировкой нефти по мере ужесточения санкций — Bloomberg. 👉 Трамп сначала «хочет остановить убийства - просто остановить их, - а потом уже переходить к будущим переговорам" - спецпосланник по Украине Келлог — NYPost. 👉 Трамп готов ужесточить санкции в отношении российского нефтяного сектора, чтобы "положить конец" конфликту на Украине — спецпосланник Трампа, Кит Келлог. 👉 Необходимо набраться терпения в вопросе переговоров по Украине, «чего-то субстантивного на этот счет пока нет», заявил Песков, отвечая на вопрос ТАСС. 👉 Песков заявил, что РФ и США пока не начинали обсуждение встречи Путина и Трампа – Интерфакс. 👉 Посол Мешков: Россия не поддастся на уловки запада о заморозке конфликта на Украине – РИА. 💭 ЕС ограничением на российские товары нужные для удешевления производства себя закапывает, осталось заявить, что возить удобрения будут с США. Ориентируясь на новостях, можно понять, что за Украину все будет решать США. Конец следующей недели интересен, может случиться так что основные события будут в пятницу, возможно в выходные. 👉 Многие аналитики не ждут изменение ставки ЦБ РФ 14 февраля. 👉 📉 ЮГК - -6.1% на 21:00 7 февраля. ЮГК в 2024 году сократила производство золота на 17%. В 2025 году компания ожидает роста производства золота на уровне 13% – 35% – компания. 💭 Появление в акционерах Газпромбанка – позитив. Сокращение производства – ожидаемый результат на фоне приостановок. Золото выросло на 40% за 2024 год и защищает инвестора от падения рубля – позитив. Инфляция, рост зарплат, рост издержек на добычу – плохо. Акции Полюса интересней. Не забываем, что может пойти в обратную сторону, если золото будет дешеветь и рубль укрепляться, такое было в 2022 году и именно тогда нужно покупать. 👉 Компания «Т-инвестиции» запустила новый венчурный фонд «Венчурные инвестиции 1» в виде закрытого паевого инвестиционного фонда (ЗПИФ). Он предоставляет физическим лицам, являющимся квалифицированными инвесторами, возможность участвовать в быстрорастущих российских технологических компаниях с минимальной суммой инвестиций от 500 000 руб. Фонд будет работать с технологическими стартапами, имеющими выручку от 300 млн руб. в год и демонстрирующими рост более 30% ежегодно. 💭 Любой каприз за ваши деньги. Не забываем про процент банкротств в бизнесе. Любая идея с высокой доходностью и низким уровнем риска как правило закрыта от публичности. Надо смотреть что в итоге получит инвестор минимум на 3-5 летнем сроке. 👉 Группа Позитив сообщила о снижении отгрузок в 2026 до 26 млрд руб. над целевым диапазоном 30-36 млрд руб. По сравнению с 2024 годом отгрузки выросли на 2%. 💭 Нужно с осторожностью смотреть на компании с большим ростом выручки год к году и их стоимостью относительно Чистая прибыль/Капитализация. Замедление роста чистой прибыли означает фиксирование показателя, инвесторы это понимают и начинают снижать стоимость акции до уровня аналогов на бирже. Размытие доли акционеров, увольнения, выход на рынок долга – факторы против покупки.

Записки и наблюдения дилетанта – 6.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 13,05 ₽ USD - 96,91 ₽ EUR - 100,67 ₽ BTC – 99,300 $ TMOS – 6,51 ₽ TGLD – 11,24 ₽ Уже по традиции начинаем со слухов в геополитике и мнений по ключевой ставке. Слухи перешедшие в факты по данным направлениям могут серьезно изменить котировки на рынке. 👉 Трамп заявил, что Израиль передаст США сектор Газа по завершении конфликта, а палестинцев переселят в «более безопасные и красивые» места — РИА Новости 👉 Вероятность контактов Путина и Трампа - 100%. Но работа требует серьезной подготовки, которая, не выдам тайны, сегодня находится в продвинутой стадии — лидер ЛДПР Слуцкий 👉 Лидеры Украины и России смягчают свою позицию против прямых переговоров — Bloomberg 👉 Москва готова к «серьезному разговору» с Киевом, однако она не намерена отказываться от условий, поставленных ранее, сказал посол России в Великобритании Андрей Келин. 👉 Трамп попытается заставить Зеленского согласиться на прекращение огня с Россией к Пасхе в соответствии с мирным планом — Dailymail 💭 Ничего не изменилось, данная ситуация в СМИ больше напоминает период 2020 года, когда новости про ковид сразу же набирали множество просмотров и интерес. Политика всегда была популярной темой, сейчас актуальна как никогда, просмотры дают заработки отнимая время у читающего. 👉 В последние два торговых дня на ПАО Московская Биржа наблюдается высокая торговая активность и рост котировок ценных бумаг ПАО «Селигдар» — более чем на 30%, одновременно отмечается существенное увеличение оборота и количества сделок по сравнению со среднедневными данными прошлых периодов. 👉 Менеджмент ПАО «Селигдар» уведомляет акционеров и инвесторов, что на сегодняшний день нет нераскрытой информации или событий, которые могли бы оказать существенное влияние на рост курса акций Холдинга. 💭 За компанией не слежу, для спекулянтов любителей стоит с особой осторожностью относится к таким ситуациям. С максимумов за день - 56.3 ₽ до минимумов – 48.41 ₽, падение 14%. Данная ситуация ещё раз доказывает нелогичность рынка, которой можно пользоваться в том числе и долгосрочным инвесторам. 👉 De Beers сократила прогноз добычи алмазов в 2025 году на 30%, до 20-23 млн карат против прогнозируемых ранее 30-33 млн карат на фоне сложных рыночных условий. 💭 Долгосрочно не верю в данную отрасль, поэтому никогда серьезно не рассматривал Алросу. Акции сегодня +1,35%. В моем понимании алмазы теряют свою ценность как товар с каждым новым поколением. 👉 Газпром начал поставлять газ для словацкой SPP по Турецкому потоку — словацкое СМИ Dennik N. 💭 Возможно объемы в ЕС теперь пойдут через Турцию по крайней мере заинтересованные в российских ресурсах страны. Идея в Газпроме на данный момент явно спекулятивная – геополитика и дивиденды. 👉 Государство смягчает регулирование маркетплейсов, но сохраняет спорные нормы – Ъ. 💭 Проблем в маркетплейсах достаточно и начинаются они не с нарушений найма сотрудников. Серые поставки продавцов, маркетплейс зарабатывает больше мелкого предпринимателя, товары без сертификатов. При этом сам бизнес перспективный и улучшает жизнь потребителя. {$OZON} 👉 Аналитики ЦБ снизили ожидания по средней ключевой ставке на 2025 год на 0,8 п.п. – до 20,5% – Ъ 💭 Cерьезного снижения ставки до конца года не будет. Позволяет зафиксировать 20% рублевую доходность на год. Вырастут акции за год на такой процент ? Какое увеличение покупательной способности капитала будет после роста в числах на 20% и рублевой инфляции ? Бизнес с долгами и низкой рентабельностью неинтересен в текущих условиях. 👉 Мосбиржа с 7 февраля включит акции Озон Фармацевтики в Сектор рынка инноваций и инвестиций. Изменения вступят в силу с 7 февраля. По бумагам, включенным в РИИ, есть налоговые льготы для инвесторов.

Записки и наблюдения дилетанта – 5.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 13,249 ₽ USD - 98,05 ₽ EUR - 102,92 ₽ BTC – 99,58 $ TMOS – 6,45 ₽ TGLD – 11,20 ₽ ✅ Геополитика и украинский кризис. 👉Владимир Зеленский заявил, что готов к прямым переговорам с российским лидером Владимиром Путиным, если других вариантов в рамках урегулирования не будет. 👉 Владимир Зеленский заявил, что у страны сейчас нет возможности вернуть все утраченные территории военным путем. Однако рано или поздно, уверен он, территории будут возвращены. 👉До июня ситуация по урегулированию на Украине может проясниться — глава МИД Турции — ТАСС 👉Контакты России и США по линии отдельных ведомств идут, в последнее время они интенсифицировались — Песков — РИА Новости 👉Зеленский не является легитимным президентом Украины, несмотря на это, Россия готова вести с ним переговоры – Песков. 👉План президента США Дональда Трампа по урегулированию украинского конфликта будет представлен на Мюнхенской конференции, которая пройдет с 14 по 16 февраля. 👉Советники Трампа и члены Кабинета министров расходятся во мнениях о том, какое давление следует оказывать на Россию и Украину — NBC News 💭 Каша в голове после пятиминутного прочтения новостей. Идёт игра слов и ничего большего. Все хотят мира, но только на своих условиях. Сейчас скорей всего не могут договориться, но и не хотят повышать градус напряжения. Словесная развязка может произойти в феврале. ✅Ключевая ставка 👉 Инфляция в РФ с 28 января по 3 февраля составила 0,16% после 0,22% с 21 по 27 января, годовая инфляция в РФ на 3 февраля осталась на уровне 10,14%. 👉 СИТУАЦИЯ С ИНФЛЯЦИЕЙ В РФ МЕНЯЕТСЯ, ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ ЗА ПОСЛЕДНИЕ НЕДЕЛИ ЗАМЕДЛИЛИСЬ – АКСАКОВ 👉 ЦБ РФ НЕ СТАНЕТ ПОВЫШАТЬ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА ПЕРВОМ ЗАСЕДАНИИ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ В 2025 Г — СЧИТАЕТ АКСАКОВ 💭 Бизнесу трудно существовать, когда чистая рентабельность должна быть выше 20%, чтобы только покрывать проценты по кредитам. Для большинства компаний идёт процесс сохранения позиций на рынке и выживание. Интересен и тот факт, что акции компаний, выигрывающих от высокой ставки, не растут. Решение оставить ставку на том же уровне носит только фантазийный позитив, 21 – много, фантазии - не действия в будущем, решение будут принимать по ситуации и в условиях геополитики. 👉 Совет директоров принял решение провести годовое Общее собрание акционеров ПАО «Газпром» 26 июня 2025 года. 👉 Трубопровод Северный поток - 2 могут частично задействовать для импорта в Германию водорода из Финляндии — Handelsblatt 💭 В повестке есть вопрос про дивидендам и непонимание почему решили что их могут выплатить. Для финансовых показателей компании лучше меньше занимать и уменьшать долг, рентабельность ниже процентов по займу. Рост Газпрома может быть на геополитике и фантазиях вывода дочек на IPO или продажа доли в Газпромнефти. Дивидендов не жду. В Газпроме больше про политику чем про бизнес. 👉 Аренадата опубликовала операционные результаты за 12М24. Выручка Группы по итогам 12 месяцев 2024 года увеличилась на 52% к 2023 году и составила 6,015 млрд рублей. На конец отчетного периода клиентская база Группы Arenadata насчитывала более 150 организаций, что на 50% выше показателя 2023 года. 👉 Arenadata намерена соблюсти дивполитику (не менее 50% от прибыли по МСФО) при распределении прибыли за 2024 год - гендиректор группы Максим Пустовой 💭 Рентабельность 40%. Рост выручки год к году - 50%. Низкая база и потенциал роста выручки. 50% от прибыли на дивиденды – символическая сумма, ждать в быстрорастущих ИТ дивиденды на уровне рынка – наивно. Лучшее IPO 2024 года. P/E чуть ниже 15 не выглядит перекупленно, отсутствие долга, что с текущими ставками важно.

Записки и наблюдения дилетанта – 4.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 13,30 ₽ USD - 98,53 ₽ EUR - 102,68 ₽ BTC – 99,700 $ TMOS – 6,39 ₽ TGLD – 11,21 ₽ 👉 Постпреды Евросоюза 5 февраля начнут согласовывать предложения по 16 пакету санкций против России. Киев готов обсуждать с США возможность проведения выборов до конца года, если этот вопрос поднимет администрация Трампа, заявила посол Украины. 💭 От геополитических новостей может возникнуть каша в голове. Трамп говорит про прогресс в ситуации по конфликту. Идут поставки оружия на Украину. Песков ничего не знает, никто ни с кем не общался. Совет: определить верите или нет в окончание конфликта. Какие условия ожидаете. Исходя из этого сделать свой выбор на фондовом рынке. Лучше выбирать компании, которые минимально зависят от данной ситуации. 👉 Кабмин поручил проработать меры поддержки для металлургии. Одной из ключевых мер поддержки является увеличение минимальной цены сляба для обнуления акциза на жидкую сталь с учетом инфляции. Этот механизм будет корректироваться автоматически, что поможет учитывать изменения в экономике. В SberCIB ждут, что по итогам 2025 года EBITDA Северстали будет на 10% ниже, чем в прошлом году. Новая оценка для акций «Северстали» — «продавать», таргет — 1 050 ₽ за акцию. , , 💭 В 2021 году дивидендные инвесторы спорили со мной по поводу дивидендных перспектив металлургов. Тогда говорил, что стоимость акций и дивиденды на пике, далее будет спад и не факт, что текущие дивиденды окупят разницу между той и текущей ценой. Дивидендов ждать не стоит, если они будут, то значительно ниже вкладов. Если нужна отдача от капитала здесь и сейчас – вклад, вера в снижение ставки – облигации. 👉 «ВТБ-Вклад в рублях. Обновленный вклад на ваших условиях с возможностью получить надбавку. Ставка — до 22,6% годовых», — указано на сайте кредитной организации. Ранее было 23%. 💭На снижении или увеличении процентов по вкладам начинают спекулировать по поводу ближайшего заседания по ставке. Ситуация в декабре 2024 года показала, что аналитики массово могут ошибаться и зависимости от процентов по вкладам нет. 👉 Акции Ленты сегодня +4,5% до 1375 руб — в шаге от исторического максимума декабря 2021г. 💭 Акции за год +80%. Компания на 80% принадлежит ООО «Севергрупп» - Мордашову, владельцу Северстали. Я не любитель ритейла, не вижу преимущества по сравнению с X5 и Магнит. Продуктовый ритейл низкомаржинальный, рентабельность менее 5%. Рост выручки не равен пропорциональному росту чистой прибыли. Акции Ленты низколиквидные. 👉 ФАС обязала Wildberries и Ozon согласовывать скидки на товары с продавцами. До 28 февраля 2025 года Озон и Вайлдберриз необходимо создать прозрачный механизм участия продавцов в подобных скидочных мероприятиях и уведомить о нем ФАС России», — сказано в сообщении ФАС. 💭 Первые закрученные гайки в сторону маркетплейсов. Далее будут смотреть в сторону подделок, серой продукции и контрафакта. Можно пойти в сторону продавцов, смотреть их цепочки покупки и продажи товаров. У мелких продавцов преимущественно серые схемы так как с белыми зарабатывать на маркетплейсе трудно. Ставка и кредиты не плюс для продавцов и потребителей. Банки могут продвинуть инициативу равных цен для любого вида оплаты, сейчас маркетплейсы мотивируют платить со скидкой через их банк. {$OZON}, 👉 Динамика кредитования вносит все больший вклад в охлаждение спроса в экономике. Это происходит по мере того, как проявляется эффект ужесточения ценовых ДКУ — ЦБ. 💭 Разговоры больше не на понижение ставки, а на её сохранение. Сохранение будет расценено позитивно, хотя до сих пор не понимаю, что в нём позитивного. Займы под 25-30% больше способ выживания в трудные времена или действительно некоторые планируют через долги развиваться?

Записки и наблюдения дилетанта – 3.02.2025 В этой рубрике каждый торговый день подвожу короткие итоги и выделяю важные новости. Чтобы не пропускать подписывайтесь на профиль. CNY - 13,41 ₽ USD - 99,94 ₽ EUR - 102,491 ₽ BTC – 99,500 $ TMOS – 6,41 ₽ TGLD – 11,19 ₽ Один из крупнейших обвалов криптовалюты - 3.02.2025. Ещё раз доказывает непредсказуемость инструмента. Даже не хочу представлять, что могло случиться с любителями торговать с плечами. Криптовалюта - сфера с большим количество людей и денег, но это не отменяет падения по 20-30% в день. Не верю, что на крипту действуют пошлины от США в сторону других стран. Становится больше слухов по переговорам с целью закончить конфликт на Украине. Сегодня прошла информация что могут пройти в Саудовской Аравии или ОАЭ. Трамп уже несколько раз заявлял о запланированных встречах представителей России и Украины. Страны ОПЕК+ в ноябре — декабре перевыполнили квоты по сокращению добычи — Новак. ОПЕК+ пока сохраняет решение о начале восстановлении добычи нефти с апреля, но будет смотреть на ситуацию — Новак. ОПЕК+ затрагивали тему увеличения США добычи нефти — Новак. Стоит серьезно подумать про перспективы нефтегазовых компаний России и курс доллара. Не забываем как США вводит санкции, Китай с Индией их придерживается. Роснефть под ударом? Мне она нравится меньше Лукойла из-за больших долгов, нефть в земле хорошо, но кредиторам надо платить деньгами. «Россети» предложила изменить систему расчета платы за услуги по передаче электроэнергии, ориентируясь не на пиковые часы нагрузки, а на максимальное фактическое потребление мощности в течение расчетного месяца. Инциатива принесет 40 млрд. руб. . Крупный бизнес недоволен, регулятор воспринял без критики. Одобрение позволит улучшить финансовые показатели и стабильно увеличить выручку. Надо устранять неэффективности внутри, монополист по передаче электроэнергии с оборотом больше триллиона рублей не должен стоить 200 миллиардов. Нереализованный потенциал для повышения капитализации фондового рынка. Рост Юнипро на 4.5%. Чистая прибыли за 9 месяцев по РСБУ выросла на 33,3%, до 31,6 млрд руб, полные финансовые годовые результаты по МСФО в марте. Ключевой фактор для дальнейшего роста стоимости – геополитика, продажа компании/передача в управление собственнику. Отчеты на втором плане, компания будет стабильно зарабатывать, даже если убрать весь кэш и повышенные платежи. Стоит нивелировать снижение доходов от кубышки снижением ставки. Не исключаю передачу Роснефти/Интер Рао и выкуп у миноритариев по средней за 6 месяцев. Совет директоров Диасофт рекомендовал дивиденды – 53,3 ₽. В первую очередь важны темпы роста выручки и чистой прибыли, дивиденды как дополнение. Более 15% от общего объема торговли составляют продажи на маркетплейсах. Пошли разговоры про необходимость регулирования сферы - безопасные товары, наличие сертификатов и маркировки. На маркетплейсах много нарушений, подделок и серого товара, жду новостной негатив и снижение котировок. Смеха, когда рынок сам себя зарегулирует с помощью спроса и предложения не работает, бизнес начинает наглеть. В производстве продуктов и продуктовом ритейле тоже пора заниматься устранением некачественной продукции на полках. {$OZON}, В 2024 году россияне совершили платежей через СБП на 6,5 трлн рублей. Много раз говорил про риски банков со снижением комиссионных доходов, что уменьшит прибыль. Цифровой рубль ещё один негатив для банковской сферы. Желание Московской биржи забрать часть оборотов и развитие сервиса Финуслуг негатив для банков. Северсталь отказывается от дивидендов за 2024 год. Цикличная компания без долгов, которая летом 2024 перед дивидендной отсечкой стоила дороже 2000 ₽. Такие компании как правило сильно растут на вверху цикла – 2021 год и на выплаченных дивидендов от рекордной прибыли.

Мозговой штурм по фондовому рынку В этом материале короткие записи мозгового штурма автора и его ближайшее виденье основных событий в ближайший квартал. Любой прогноз – фантазия. Мы знаем, что ничего не знаем. Всегда в любой ситуации будут аргументы за и против, поэтому стакан на бирже только в экстремальных случаях бывает пустой на покупку или продажу. Читающий должен это понимать, не следовать слепо, обрабатывать информацию исходя из своих убеждений и стратегии. Все что далее будет написано личное мнение автора и что с него взять с дурака, фантазии есть фантазии и предубеждения. Основное событие – геополитика и ситуация с Украиной. Ключевая ставка - второе по важности событие. Положительное для рынка решение геополитики - ставка пойдёт вниз, отрицательное -ставка вверх. В итоге сильная зависимость ставки от геополитики. Остается два варианта: да или нет, если верите в положительный исход геополитики - говорите рынку да, если нет стоит рассматривать другие инструменты. Верю в положительный результат геополитики, сейчас стоит аккуратно смотреть СМИ и читать мнения. В моих фантазиях видится положительный результат, он не будет идеальным. Публичность Маска и приближенность к власти, постепенно противоположные мнения украинских публичных лиц, Украина не центр мира, запад умеет успешно переобуваться достаточно посмотреть их риторику в отношении Сталина в различные моменты времени. Вначале Сталин – тиран, потом спасителя мира, после обратно тиран. Так как верю в положительный результат рассматриваю российский фондовый рынок, но не забываю про риски. Понимаю, что если будет снятие санкций, то выгодных США и ЕС. В моем понимании США гегемон, ни одна страна не будет боятся вторичных санкций других стран. Представляете, что Россия или Китай хочет снизить доходы США от определенной деятельности и грозит другим вторичными санкциями? 👉 Биржи и валюты Доллар в систему обмена товарами вернут в Россию максимально быстро. Что раньше происходило: производите или добываете товар, отдаете товар и получаете доллар, отдаете обратно создателю и покупаете облигации. Производитель валюты получает товар взамен обязательств на свою же валюту. Зачем от этого отказываться и препятствовать? Трамп грозился вести пошлины если будут ограничивать хождения доллара, у нас не будут, все обратно с радостью вернутся в долларовую систему, санкции на свободное хождение доллара ограничено именно США. Россию в SWIFT вернут, отток капитала из РФ в плюс иностранным партнерам, покупать российские ресурсы за бумагу хочется. Нужно ли США с ЕС чтобы российский потребитель вкладывал капитал в их инструменты фондового рынка? Да, проблема только в том, что нет совсем желания отдавать старые активы и проценты за последние три года. Московская и СПБ биржа на этом могут пойти вверх. Вспоминаем про торги иностранными акциями на Московской бирже, торги валютой. Нужен возврат торгов иностранными инструментами российскому регулятору и биржам? Нет, возможен массовый выход и проблемы с обязательствами перед клиентами. До сих пор уверен, что ситуация с ВТБ была в пользу банка, массовый выход из активов в бакс и его вывод мог уронить банк. Санкции на СПБ биржу были через год после того, как ВТБ запретил продавать иностранные акции, купленные через СПБ биржу. Что в обязательствах перед клиентами и в активах биржи у вышестоящего института известно узкому кругу лиц. Если большая дыра регулятор с «заботой» о клиентах не даст свободу торговли даже если её даст OFAC. Крипта возможность пополнить казну, государству надо зарегулировать сферу и дать возможность в белую покупать/продавать. Теряется анонимность, а есть ли она сейчас? Есть часть потребителей, которым важнее простота и прозрачность операций с криптовалютой, государство получит дополнительные деньги, которые сейчас не лишние. , Продолжение -

Завтра, 9 января 2025 года возобновляются торги акциями (Пятерочка, Перекресток, Чижик). Главный вопрос: «Лучше продать в последний день торгов расписками и купить в первый день торгов акциями или держать? В любой ситуации есть доводы за и против, эта ситуация не исключение. Прогнозирование стоимости – фантазии авторов. Торги были заморожены на 8 месяцев за это время с LQDT можно было увеличить капитал на 14,29%. На закрытии 3 апреля 2024 года стоимость расписок X5 – 2798 ₽. Если вначале открытия стоимость не будет выше 3 198 ₽, то пассивная стратегия проиграла активной, но есть несколько нюансов. Никто не знал точный срок переезда, ситуацию на рынке, при продаже может образоваться налог на прибыль выше дохода от фондов ликвидности и разницы продажа/покупка. С одной стороны прецедент для последующих переездов, с другой каждая ситуация уникальна. Не анализировал информацию по предыдущим переездам и по ощущениям оставаться с акциями на редомициляцию невыгодно. Минимальная стоимость расписки - 800 ₽, перед переездом - 2798 ₽, максимальный налог на прибыль при 13% - 259,74 ₽. Доходность от фондов ликвидности при продаже на закрытии - 399,83 ₽, что выше налога на прибыль и за день до открытия торгов зафиксировать позицию в прошлом выгодней. Минимальная стоимость, при которой становится выгодней держать - при открытии стоимость будет на 140,09 ₽ больше или 2 938,09 ₽. Получаем диапазон от 2 938 до 3 198 ₽ и выше, только в этом случае стоило держать. У меня не было расписок в основных портфелях, 4 штуки на 2 портфеля в рамках индекса «Типичного россиянина». С расписками в {$AGRO} ушел на редомициляцию и результаты можно будет узнать после переезда, если торги возобновят в марте она пройдет быстрее и будет больше шансов на успешную пассивную стратегию. Держать или продавать при будущих переездах решать только владельцу. С большими деньгами есть возможность купить расписки в два раза дешевле в иностранной структуре у нерезидентов и после редомициляции зафиксировать прибыль в первый день торгов на Московской бирже. Данная ситуация давит на пассивную стратегию и после информации про приостановку торгов образуется негативный фон, учитывайте это в расписках российских компаний.

👉 Никому ненужные имена могут стать нужными. От любви до ненависти один шаг и наоборот. Кто чаще попадается на глаза в позитивном ключе тот популярен и массово попадает в портфели инвесторов. Показательная ситуация с IPO , владельцы бизнеса выполнили свою цель, маркетинг на должном уровне, блоггеры сродни ведущих новостей. Долю в бизнесе выкупили по нужной цене, бизнес должен быть рентабельней продуктового ритейла, продали по мультипликаторам дороже классического ритейла. Напротив, Газпром против которого был сформирован негативный тренд и рассказы о бесперспективности акций на долгие сроки. В 2023 году стоимость газа в ЕС была на максимумах и Газпром «облизывали», стоимость акций 300 ₽ и дивиденды 50₽. Сейчас Газпром 130 ₽, дивидендов нет, с поставками в ЕС вопросы. Когда перейдем обратно к любви? Кому сейчас нужны акции ? Популярность нулевая, пиарить некому, в ближайшем году позитивных триггеров нет и никого не волнует, что монополист на рынке передачи электроэнергии и чистая прибыль без капитальных затрат за год будет выше капитализации. В будущем компания будет приносить стабильную прибыль, главное делится с акционерами . 👉 Крепкий рубль нужен только гражданам и мелкому бизнесу. Экспорт приоритетен в экономике, крупный бизнес выигрывает от слабого рубля. Пятнадцать лет назад была в народе слепая вера в вечный доллар по 30₽, массового ажиотажа вокруг него не было. Российские компании на экспорт успешно существовали, никто не жаловался, что бизнес с долларом по 30 ₽ разорится, люди были богаче и могли позволить больше импортных товаров. Российский обыватель похож на валютного ипотечного заемщика. Не подумайте, что хочу оскорбить кого-то, следующий пример показатель человеческого психотипа и поведения. В 2014 году доллар вырос к рублю в два раза, платежи по ипотеке в рублях стали дорожать и на улицы вышли люди с плакатами, призывая власти к ответственности. Вышли бы они с противоположными плакатами если бы доллар был по 20 ₽? Цель данного вида заемщиков выплатить меньшую сумму, она не сработала, риски не соблюдены, но виновато государство. Рискованная позиция брать займы в валюте отличной от заработков. На рублевом вкладе можно заработать 20% годовых, теоретические вклады в долларах принесут 5%. Не стоит удивляться, что рубль девальвируется и будет продолжать минимум на разницу пока мы не вернем приток иностранного капитала на уровень начала двухтысячных. 👉 Интересы миноритариев будут игнорировать, не уверен. Данная позиция популярна после событий с Транснефтью и Глобалтрансом. Одновременно борьба со всеми недружественными нерезидентами и белый свет на выход, нарушение прав миноритариев. Полиметалл сделал все согласно дорожной карте и сократил обязательства с помощью российского бизнеса. Глобалтранс решил не распределять кубышку, а на нее выкупить акции с биржи по рыночной цене. Насторожиться стоило после того, как сменился собственник, после переезда в ОАЭ, выкуп по рыночной цене это уже следствие. Куда смотрел регулятор – загадка. Она пропадает после индивидуального налога на прибыль в Транснефти, дивиденды из которой на 80% уходили государству. Данный фактор создает прецедент дальнейших «счастливчиков» на индивидуальный налог. Про прецедент с Газпромом в 2023 году тоже не стоит забывать. по итогам 2021-2023 года в сумме выплатил меньше 50% от чистой прибыли. Не уверен в продолжение игнорирования интересов миноритариев, потеря репутации приводит к сомнительно выгоде принятых решений. Разгонять капитализацию и проводить приватизацию можно только в случае позитива, доверия массового инвестора и соблюдения его интересов.

Нетривиальные прогнозы на 2025 год В этом материале читатель получит нестандартные прогнозы без типовых моделей и предположений стоимости ценных бумаг. Не буду определять фаворитов и аутсайдеров на 2025 год, перспективы определенных инструментов фондового рынка. Советы будут общими, они подходят не только для деятельности на фондовом рынке. Предновогодний бум поздравлений, подведения итогов и прогнозов на 2025 год закончился, материалы типовые, прогнозы цифр с возможностью переобувания в зависимости от ситуации. Нет смысла копировать структуру прогнозов от брокеров и индивидуальных инвесторов, всегда есть две стороны, они обе имеют место быть. 👉 Прогнозировать числа неблагодарное дело Точная стоимость имеет значение для спекулянтов, которые совершают сотни сделок в день, у которых основная метрика для измерения результата – цифры на счету в короткие промежутки времени. Для большинства инвесторов прогноз и его реализация не имеет существенного значения, куда важнее долгосрочный тренд и перспективы. Мне не хочется засорять мозги числовыми прогнозами, глобально для меня нет разницы Сбер будет стоить 250 или 280 ₽, прогнозировать конкретную стоимость трудно и поэтому крупнейшие брокеры часто серьезно ошибаются чем привлекают негатив. Негатив тоже реклама, но не всегда полезная. Зачем прогнозом чисел обещать определенную стоимость и с большой вероятностью получить негатив если это не является целью? Всегда расписываю все возможные варианты, мой прогноз по поводу СПБ биржи два года назад был с возможностями и рисками, если риски не реализуются, то возможен такой диапазон, если реализуются, то другой. Риск санкций реализовался, цена вниз, прогноз сработал. Покупка на основании позитивного прогноза сформировала бы негатив и сваливание вины на меня. Большинство хочет получить точные прогнозы с минимальными телодвижениями для себя и это проблема. Что будет с рынком? Что мне купить и когда? Самые распространённые вопросы в тематических публикациях. Слепо слушать советы не стоит и особенно следовать им. 👉 Мы знаем, что ничего не знаем Главный тезис для любого инвестора. Любой прогноз – шоу, чем популярнее личность озвучивает, тем больше привлекает внимание, ей необязательно давать правильные прогнозы. «Литературные негры» брокеров обязаны по должностной инструкции публиковать прогнозы, они влияют на их заработки. Я не знаю, что будет с акциями в этом году, курс доллара, стоимость унции золота, доходность облигаций и стоимость биткоина. Мне это не нужно знать, чтобы успешно инвестировать и наращивать капитал. Не надо стремится к поиску максимальной доходности на коротком промежутке времени, такая стратегия приводит к неутешительным результатам. Чтобы в этом убедиться достаточно наткнутся на примеры неудачного трейдинга начинающих инвесторов с потерей всего капитала. Самые безумные идеи могут спасти вас в крах или эйфорию на финансовых рынках. Все активы в одном или двух инструментах часто приводят к краху. До 2014 года недвижимость в Донецке была перспективным направлением инвестиций. В итоге кто все деньги инвестировал в объекты недвижимости в Донецке значительно потерял. Золото под матрасом и продовольствие в погребе могли спасти много семей в начале девяностых. Небольшой капитал в криптовалюты в середине 10-х годов мог превратить инвестора в долларового миллионера, он бы достиг целей, к которым стремятся миллионы инвесторов по стране. В моем портфеле есть все виды активов от недвижимости до продовольствия в шкафу. Многие сейчас могут подумать, что автор параноик, выделяя 1% от активов на стратегическое продовольствие. Продолжение -

🤔 Криптовалюты – деньги будущего? Смешно слушать, когда многие начитавшись источников начинают рассказывать, как Трамп будет продвигать крипту, чтобы через нее списать госдолг США. Это тоже самое что продавец на рынке будет публично всем рассказывать, как он будет решать свои проблемы при помощи обмана клиентов. Как в таком случае видится схема? Значительную часть загнать в криптовалютный доллар, который выпускают различные компании и которые обязаны будут обеспечить его госдолгом США. В таком случае разорение компаний спишет долг, а покупка криптовалютного доллара по умолчанию будет подразумевать покупку госдолга. Криптовалюта последний месяц стремительно растет, что в добавок с обесцениваем рубля привлекает все больше взглядов российских граждан и еще больше нагоняет негатива на российский фондовый рынок. Криптовалюта - деньги будущего? Верю только в стейблкоины и трансграничные платежи с помощью крипты. Государствам выгодна только своя валюта в рамках обмена товарами и услугами, максимальный контроль за средствами обмена, пускать все на самотек – возможные различные проблемы для государственного надзора, капиталистического строя и так далее. Много ли идейных, кто держит вне зависимости от его стоимости и верит в рост скажем до 500 000 $ за 1 биткоин? Для большинства сейчас это лишь инструмент для спекуляции, покупка с целью продажи дороже в будущем. В моем личном портфеле преимущественно XRP и TON, сам портфель вырос на 100% за ноябрь, это аналогично в районе 20% роста портфеля акций.

✅ Зачем мажоритарию рост капитализации? У вас есть в собственности дом, который имеет семейную историческую ценность и который при любых условиях не готовы продавать. В таком случае вас интересует его рыночная стоимость? Единственный возможный вариант заинтересованности – долги перед кредиторами. Аналогичная ситуация в заинтересованости роста капитализации мажоритариями. От того что акции станут стоить дороже мажоритарию нет смысла, наоборот в некоторых случаях цена ниже ему только в плюс, особенно если он хочет "пылесосить" акции с рынка. Есть конечно некоторые пузомерки, возможно более дешевый займ под залог, но это во многих ситуациях бессмысленно. Если у вас нет необходимости в деньгах, то зачем вам дивидендами из бизнеса выводить деньги? Деньги вам не нужны, дивиденды — дополнительные налоги. Дивиденды могут поднять капитализацию, но она вам не нужна и тогда смысл их выплачивать. Особенно в текущей ситуации, когда прогрессивная шкала налогов + дорогие кредиты. Сегодня у вас лишние 5 рублей на счетах компании и их потенциальном можно распределить, а завтра эти 5 рублей нужны для бизнеса, а их уже раздали акционерам. Вдруг резкое падение чистой прибыли, а проценты по старым долгам надо платить или перезанимать? Зачем быстрее гасить долги если процент по ним ниже, чем размещение свободных денег на вкладе? 👉 Российский инвестор логически противоречит сам себе. Он хочет быстрого роста капитала и одновременно хорошие дивиденды, конкурирующие с вкладами, при этом игнорирует компанию, которая имеет деньги на счетах, не хочет отдавать их акционерам и стоит дешево. Память у инвесторов коротка, даже три года стабильно хороших дивидендов от того же Сургутнефтегаза по обычным акциям и массовый акционер забудет, что было ранее. ✅ Приказ на рост рынка, в купе с карточными шулерами, непонимание репутации Я не вижу заинтересованности государственных институтов в росте фондового рынка и это не потому, что нет возможности разгонять капитализацию, а потому что последние события отражают полное отсутствие реальных действий. Что-то где-то отобрали у миноритариев, потому что в лихие 90-е неправильно приватизировали и теперь это все отбирает государство, уход с биржи в любое время и выкуп по выгодной для мажоритария стоимости, повышенная дойка в обход миноритариев в ущерб капитализации. Данные события не прибавляют репутации, до сих пор думаю, что права российских миноритариев в Яндексе удержало лишь государство, новые собственники с радостью бы кинули, как говорится: «Зачем платить, если есть возможность не платить?». Сейчас для полного набора анти репутации для фондового рынка не хватает только палки в колесо Сбера на полном ходу, кстати эту палку уже активно хотели вставить некоторые политики. Я понимаю, что государству нужны деньги, но вечно меняющиеся правила не то, что сохранит репутацию и будет выгодно долгосрочно. У российских инвесторов нет альтернатив и буду кушать что дают? Банально поднятие процента от чистой прибыли на дивидендные выплаты даёт рост котировок, а раздутые котировки возможность государству продать свою излишнюю долю тем же пенсионным фондам и другим финансовым институтам. В итоге все буду в выигрыше, рынок растет, государство получает свои деньги, граждане несут деньги на фондовый рынок. 👉 Сейчас что-то похоже на игру с шулерами, где понимаешь, что хотят оставить с пустыми карманами, но до сих пор в что-то веришь. Репутация для многих какой-то непонятный нематериальный актив, который нельзя измерить и поэтому игнорируется. В некоторых случаях с уходом с биржи были проигнорированы интересы миноритариев, полный "зеленый свет" и свобода действий для недружественных мажоритариев, государство в своих интересах не против прокрутить тоже самое даже в той ситуации, где это кажется не совсем логичным. Продолжение -

✅ Глобалтранс и акционеры Заметка по бумаге в стиле эстонца, но стоит эту ситуацию занести в историю и понять, что на российском рынке права рядовых акционеров далеки до идеала. Конечно, выкупили не на дне по 400 ₽, но и не на пиках в 800₽. Все фундаменталы, кубышки, перспективы бизнеса полетели «в трубу», относительно фундаментала и по 700 ₽ оказалось дешево, но кто покупал по такой стоимости в итоге зафиксировал убыток. Моя история с {$GLTR} закончилась позитивно, в 2022-2023 году получилось заработать на ней более 150%, в 2024 на краткосрочной спекуляции более 20% за короткий промежуток времени. Нет каких-то четких правил выкупа с отстаиванием интересов миноритариев и это печально. На деловую репутацию и честность владельцам Глобалтранса пофиг, лишние 20% на акцию это миллиарды рублей, а они важнее чем сохранить лицо перед миноритариями. ✅ Транснефть, плавающий налог от желаний и случайности. Немного не понял этого действия, прочитав несколько материалов по поводу 40% налога на прибыль у почему-то все начали смотреть в сторону государственности компании, почему не взять с помощью дивидендов и так далее. Не смотрел, но почему не рассматривают вариант, когда номинальный владелец пакета акций одна государственная структура, а получатель налогов совершенно другая, из-за того, что деньги нужны другой структуре решили вынуть деньги с помощью налога. Бегло посмотрел, что пакет принадлежит Росимуществу, она переводит деньги в федеральный бюджет, налог на прибыль преимущественно распределяется в пользу регионального бюджета. Не удивлюсь если в конце концов захотят полностью доить Транснефть, выкачивая всю чистую прибыль. Изначально информация по поводу 40% налога на прибыль показалась мне вбросом. Я не юрист, но как в документы вписывать отдельный процент налога на прибыль определенной компании? Оказалось, что не показалось и меняющиеся условия как настроение у девочки подростка в период тех самых дней нынешняя новая реальность российской экономики, фондового рынка и других институтов. Почему многие решили, что под ударом только компании с государственным участием, почему не ждать меняющихся условий для всех, кто попал под прицел настроения? По моему мнению коррекция в Транснефти уже достаточно на такой новости и 20% падения котировок аналогично дивидендных потерь в числах от выросших налогов. ✅ Магнит, мечты и реальность Заметка по бумаге по-эстонски аналогично Глобалтрансу. На некоторой вере в возможный выкуп выше рынка акции разогнали, что ранее делали на возможном ожидании больших дивидендов. После того как поняли, что выкупа не будет акции вдруг стали никому не нужны в первую очередь еще и потому что конкуренты по мультипликаторам стоят дешевле. В моем понимании рынка Магнит зря полез в нишу маркетплейсов и в первую очередь, потому что он не сделал нишевой маркетплейс по своим компетенциям. Ведущие маркетплейсы даже с учетом их доли рынка и оборота имеют скромные результаты, на что рассчитывает Магнит – загадка. Не один год ММ будет жрать деньги с основного бизнеса и не факт, что в итоге станет прибыльной дойной коровой. Разогнать котировки может информация про погашение казначейского пакета акций, который был очень выгодно выкуплен у иностранцев. Аналогичное действие в Эсефай резко разогнало котировки в два раза, тут такого же эффекта не будет, но рост можно ожидать на десятки процентов. Относительно ключевой ставки и дивидендов на российском рынке Магнит ничего интересного предложить не сможет. По моему мнению ритейлу точно надо стремится к квартальным дивидендам, чтобы заинтересовать инвесторов, что, например делает Т-технологии. Продолжение -

Как показывают мои наблюдения, на длительном сроке со средним процентом по вкладам владелец денег мог рассчитывать лишь на сохранения покупательной способности, в то время как банк зарабатывал и увеличивал покупательную способность капитала, увеличивал свой капитал и заемщик. Что было ранее в долгосрочном периоде? Бизнес брал деньги под ставку ниже роста стоимости товаров и спроса на эти товары, где «любой идиот» мог сделать прибыль. Там даже не надо было обладать сильной бизнес-моделью, чтобы отдать проценты и еще хорошо заработать. Что должно быть в идеальном мире? Относительно покупательной способности должны зарабатывать все. Если представить, что покупательную способность 100 ₽ можно увеличить на 9% через год, то этот процент должен делиться на трех участников, ранее же владелец денег получал 0% роста, банк и заемщик в зависимость от цикла экономики. Сейчас поначалу рост ставки мне казался той возможностью, когда на вкладах наконец то начнет в покупательной зарабатывать вкладчик, банк свое всегда заработает, а теперь далеко не факт, что «любой идиот» заработает с кредитом под такие проценты. Ставка на данный момент велика, я слишком наивен, а зарабатывать будут только банки. От бума ипотечного кредитования ранее как бы ни казалось странным заработали преимущественно банки, недвижимость было выгодней купить под «большие проценты» в 2020 году до льготной ипотеки, заработок строителей под вопросом. Аналогичная ситуация возможно будет и в текущей ситуации. Бизнес готов занимать под ставку, которая позволяет ему жить, просто это делает его бесприбыльным или начинает сжигать активы под долгами. Все эти размышления про то, что легче не вести бизнес, чем с кредитом 25% на уровне ларька с шаурмой. Ларек, где ты владелец бизнеса с кредитом и сотрудник 5 в 1 легче закрыть устроиться в найм, с большим бизнесом все одновременно намного труднее и легче. Сейчас в моем понимании для владельца денег ничего не меняется: он дает банку пузырь с гарантией возврата пузыря через определенный срок, меняются лишь проценты и числа. Банк этот пузырь отдает закусочной с наценкой в рюмку, той в зависимости от спроса приходится продавать по себестоимости и ждать лучших условий от банка или даже работать в минус, чтобы не обесценить нематериальные активы. Не верю что на вкладах владелец денег увеличит покупательную своего капитала, банк в любой ситуации в лучшем положении, бизнес по возможности переложит все на покупателя, будет временно работать в ноль или прожигать свои активы. Бизнес «любого идиота» придется закрывать так как банальная схема с пузырем в долг +5% от стоимости пузыря и ростом этого пузыря на 20% через год, продажей его и покрытием долга теперь не работает. ✅ Геополитика, Трамп и короткий позитив СВО близится к завершению? Переходим в краткосрочную острую стадию? Переходим в долгосрочную острую стадию? От настроения инвесторов зависит стоимость акций на российском фондовом рынке. От дальнейшей геополитики зависят показатели российского бизнеса. Победа Трампа дала короткий позитив для российского фондового рынка, далее видимо вспомнили, что он вступит в должность в конце января, а до этого еще более двух месяцев, за которые можно получить много негатива. Вспоминаем правило: Мы знаем, что ничего не знаем и можно лишь предполагать, что будет в будущем. Риторика ЦБ негатив для акций, ситуация с СВО под вопросом, по показателям рынок РФ дешевый, по действиям со стороны государства и мажоритариев – негатив. Глупо сравнивать дивидендную доходность с доходностью ОФЗ и вкладов, если компания с 50% от ЧП дает доходность на уровне ОФЗ, дивиденды и прибыль стабильны, ставку могут начать понижать, что зачем тогда облигации? Продолжение -