Хэштег #линкер | Тинькофф Инвестиции Пульс

Флоатер или Линкер? Акции с переменным купоном(сам недавно разобрался) 🤯 Всем привет! 👋 Мне 17, инвестирую по 200–500 ₽ в неделю (иногда больше) и иду к цели в 6 000 ₽ дохода за год. Я сам разобрался в этой теме буквально на днях. Опытные инвесторы, конечно, давно знают эту разницу, но для нас, новичков, это настоящие дебри. А разница между этими инструментами огромная! Решил поделиться своим разбором для таких же начинающих, как я. Плавающий купон бывает двух видов, и работают они абсолютно по-разному: 🐔 1. Обычный флоатер (например, ГТЛК {$RU000A10DP51} ) Это как курица, которая несет яйца. Вы покупаете облигацию за 1000 ₽ (это ее номинал). Купон привязан к ключевой ставке (КС + 2,9%). (Если вдруг кто-то не знает: КС — это Ключевая ставка ЦБ. Это главный процент в стране, который устанавливает Центробанк, сейчас он 14%. То есть доходность по этой бумаге = 14% + 2,9% = 16,9% годовых). Вы получаете живые деньги (яйца) на счет — у ГТЛК это происходит каждые 3 месяца, но у разных бумаг частота выплат бывает разной. А сама курица (номинал) при этом не меняется — как была 1000 ₽, так и остается. 🐷 2. Линкер (например, Россети {$RU000A10GEW1} ) Это как поросенок, который набирает вес. Купон здесь мизерный (около 1,4–1,8%), то есть яиц вы почти не получаете. НО сам номинал облигации каждый день индексируется на размер ставки (RUONIA). Если ставка высокая, ваши 1000 ₽ (поросенок) постепенно превращаются в 1100, 1200 и так далее. Вы не доите его каждый месяц, но он постоянно растет в цене и весе. 🤫 Секрет профи (налоговая льгота) Если вы купите обычный флоатер (курицу), налог 13% будут списывать с каждого яйца (купона). А вот если вы купите линкер (поросенка) и продержите его больше 3 лет, то при продаже налог с прироста его веса (номинала) платить не придется (сработает льгота ЛДВ). Именно поэтому линкеры так любят те, кто вкладывается вдолгую и не хочет отдавать часть прибыли государству. Честно, когда я только залез в это, у меня была каша в голове. Но как только я представил этих двух «персонажей» (курицу и поросенка), всё встало на свои места. Вопрос к вам: что вам ближе — получать живые яйца (купоны) каждый месяц или откармливать поросенка (номинал), чтобы потом забрать всё без налога?👇

ОФЗ 52002: линкер, который я купил за 92% от индексированного номинала и почему «доходность 9%» на сайтах не вся правда 🛡 Заканчиваю разбор моих ОФЗ по отдельности. Остался линкер, самая необычная бумага в блоке. Как он устроен. ОФЗ-ИН 52002 (ISIN RU000A0ZYZ26), размещена в 2018 году, погашение 2 февраля 2028. Номинал при выпуске был 1 000 ₽, но ежедневно индексируется по индексу потребительских цен с лагом три месяца. Сейчас индексированный номинал около 1 770 ₽. Купон 2,5% годовых начисляется на этот проиндексированный номинал, платят дважды в год: в начале февраля и начале августа. При погашении вернут проиндексированный номинал, а ниже первоначальных 1 000 ₽ он не опустится даже при дефляции. Мои цифры. У меня 12 облигаций, куплены четырьмя партиями с мая по июль по 1 559-1 612 ₽, средняя цена около 1 572 ₽. Сейчас цена около 1 645 ₽ (около 92,5% от индексированного номинала), то есть я в плюсе около 5%. Уже сейчас индексированный номинал моих 12 бумаг около 21 300 ₽, а вложил я около 18 900 ₽. Купоны. 5 августа пришло 262,44 ₽ (12 × 21,87 ₽). Следующая выплата 3 февраля 2027 примерно по 22 ₽ на облигацию, около 266 ₽ в сумме. Почему «доходность 9%» на сайтах вводит в заблуждение. Агрегаторы показывают доходность к погашению около 8,8-9,3%. Это расчёт при условии, что инфляции больше не будет вообще: купон плюс «догон» цены до номинала. Но номинал каждый день растёт на инфляцию, а ЦБ в этом году ждёт её на уровне 6-7%. Ориентировочно итоговая доходность в рублях выглядит как около 9% реальной плюс инфляция, то есть порядка 15-16% годовых, если инфляция останется в прогнозном диапазоне. Это оценка, а не обещание: итог зависит от фактической инфляции. Дюрация низкая: 1,35 года. Бумага короткая, поэтому процентная ставка влияет на неё слабо. Но она реагирует на изменения реальной доходности, и здесь есть свои риски. Риски и минусы: — Если инфляция резко замедлится, преимущество перед обычной ОФЗ исчезнет, а низкий купон 2,5% не поможет — Ликвидность заметно ниже, чем у обычных ОФЗ: оборот небольшой, спред шире — Индексация идёт с лагом три месяца, поэтому защита не мгновенная — Налог внутри ИИС-3 по ходу не удерживается, но вне ИИС рост номинала тоже облагается Моя роль для неё. Линкер страхует от ускорения инфляции. Фиксированные $SU26245 и $SU26248 работают на снижение ставки, флоатер $SU29024 страхует от её роста, а $SU52002 защищает от обесценения денег. Позиция сейчас около 4,55% портфеля при цели 5%, то есть почти на цели. Вопрос в зал: держите линкеры как защиту от инфляции или считаете их слишком скромными по купону? 👇 *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

⚡️ Россети 001Р-24R: линкер на RUONIA от эмитента с рейтингом ААА Ставки высокие, но никто не знает, как долго. Россети предлагают бумагу, которая не требует угадывать: номинал растёт вместе со ставками денежного рынка. 🏢 Об эмитенте ▪️ Крупнейшая электросетевая компания страны, управляет магистральными и распределительными сетями ▪️ Естественная монополия под контролем государства ▪️ Регулярный заёмщик на рублёвом рынке: в этом году уже выходили с флоатерами 🛡 Рейтинги ▪️ АКРА: AAA(RU) ▪️ Эксперт РА: ruAAA 📊 Финансы (МСФО, 1П 2026) ▪️ Выручка: 981,5 млрд ₽ (+17,4%) ▪️ Операционная прибыль: 244,2 млрд ₽ (+36%) ▪️ Чистая прибыль: 176 млрд ₽ (+45%) ▪️ Долг/EBITDA: около 1,0х, чистый долг/EBITDA: около 0,6х 📌 Параметры выпуска ▪️ Тип: облигации с индексацией номинала на прирост RUONIA (линкер) ▪️ Объём: от 10 млрд ₽ ▪️ Номинал: 1 000 ₽ ▪️ Срок: 3,5 года ▪️ Купон: ориентир не выше 1,6% годовых, выплата раз в полгода ▪️ Купон начисляется на проиндексированный номинал 🧮 Как это работает Номинал растёт каждый день на величину RUONIA, как будто деньги лежат на овернайте. Купон небольшой, но считается уже от выросшего номинала. Ориентировочно итоговый доход складывается из RUONIA и купона. 📅 Ключевые даты ▪️ Сбор заявок: 20 октября, 11:00–15:00 мск ▪️ Техническое размещение: 23 октября ✅ Плюсы ▪️ Высший рейтинг от двух агентств ▪️ Низкая долговая нагрузка ▪️ Доход растёт вместе со ставками денежного рынка ▪️ Нет риска «застрять» на фиксированной ставке, если ставки вырастут ⚠️ Минусы ▪️ Если ставки снизятся, доход упадёт, заранее он не зафиксирован ▪️ Итог зависит от траектории RUONIA на горизонте 3,5 лет ▪️ Купон символический, основной доход приходит через номинал ▪️ Для тех, кто ждёт снижения ставок, фикс выгоднее 🎯 Вывод Линкер для тех, кто хочет держать доходность на уровне денежного рынка, но с премией и надёжным эмитентом. Это не про фиксацию высокой ставки, а про защиту от неопределённости. Финальный купон определится по итогам сбора заявок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📈 ОФЗ-разбор: классика против линкера — 26252 и 52002 перед заседанием ЦБ Две бумаги с разной природой риска — смотрим, что с ними сейчас и как на них повлияет опорное заседание Банка России 23 октября. 🔹 ОФЗ 26252 (ОФЗ-ПД, погашение 12.10.2033) — Цена: ~86,6% от номинала (866 ₽ за облигацию) — Доходность к погашению: ориентировочно 16% годовых — Купон: 62,33 ₽ 2 раза в год (фиксированный на весь срок), ближайшая выплата — 21 октября — Дюрация большая (погашение через 7 лет) — цена сильно чувствительна к ставке: любое изменение риторики ЦБ 23 октября транслируется в котировку куда заметнее, чем у коротких бумаг — Доходность снизилась с ~17–18% (размещения конца 2025 года) до текущих ~16% — рынок уже закладывает дальнейшее смягчение политики 🔹 ОФЗ 52002 (ОФЗ-ИН, линкер, погашение 02.02.2028) — Номинал индексируется на инфляцию с лагом в 3 месяца — проиндексированный номинал сейчас около 1 750 ₽ (с исходных 1 000 ₽) — Цена: ~92% от текущего номинала (~1 590–1 625 ₽ за облигацию) — Фиксированный реальный купон — 2,5% годовых на проиндексированный номинал, 2 выплаты в год — Реальная доходность к погашению — около 2,6–2,8% сверх официальной инфляции — Почти не зависит от решения по ключевой ставке — чувствителен к изменению реальной доходности и к инфляционным ожиданиям, а не к номинальной ставке напрямую Чем отличается логика: — 26252 — ставка на снижение ключевой: если ЦБ смягчает риторику 23 октября, длинные фиксированные купоны вроде 26252 растут в цене сильнее всего — 52002 — страховка от того, что инфляция окажется выше ожиданий рынка: тело бумаги растёт вместе с ИПЦ независимо от решений по ставке Для портфеля: комбинация имеет смысл как раз на развилке перед заседанием — 26252 отыгрывает сценарий быстрого смягчения, 52002 защищает, если инфляция окажется более упрямой, чем думает рынок. Не инвестиционная рекомендация. Цены и доходности — ориентировочные, по данным биржи и брокерских сервисов на 12.10.2026. #ЦБ

Флоатер, фиксированный купон и линкер: у меня в портфеле все три, и вот зачем 🧭 Три вида ОФЗ часто путают новички, хотя логика у них принципиально разная. Объясняю на примерах из собственного портфеля. 1. Фиксированный купон (ОФЗ-ПД) — $SU26245 и $SU26248. Купон известен заранее до рубля. Купил — и знаешь свою доходность, если дотянешь до погашения. Но есть нюанс: цена такой облигации живёт обратно ставке ЦБ. Ставку снижают — цена растёт, ставку повышают — цена падает. Чем длиннее срок, тем сильнее качает: мой $SU26248 (2040 год) реагирует на решения ЦБ заметно острее, чем $SU26245 (2035). Это ставка на продолжение цикла снижения ставки. 2. Флоатер (ОФЗ-ПК) — $SU29024. Купон плавающий, привязан к RUONIA — это среднее значение однодневных ставок на рынке, и оно идёт вслед за ключевой ставкой. Ставка растёт — растёт купон, ставка падает — купон снижается. Цена при этом почти не качается, поэтому флоатер хорошо защищает от неожиданностей. Минус один: доходность наперёд не посчитаешь. Когда ключевая ставка была выше, купоны по флоатерам доходили до 19-21% годовых, но по мере её снижения купон будет автоматически уменьшаться. 3. Линкер (ОФЗ-ИН) — $SU52002. Номинал облигации ежедневно пересчитывается по индексу потребительских цен от Росстата, а небольшой купон (у ОФЗ-ИН он 2,5% годовых) начисляется уже на проиндексированный номинал. Доход складывается из двух частей: купона и роста самого номинала вместе с инфляцией. Защита от дефляции тоже есть — погашение идёт не ниже первоначального номинала. Минусы: купон низкий, а ликвидность у этих выпусков заметно хуже, чем у обычных ОФЗ. В первом квартале 2026 года линкеры неожиданно оказались лидерами по доходности среди всех ОФЗ — результат составил от 6% до 12%. Как выбирать — простая схема: — Ждёте снижения ставки → фиксированный купон: зафиксировать высокую доходность и заработать на росте цены — Не уверены или боитесь роста ставки → флоатер — Боитесь высокой инфляции → линкер Почему держу все три. Я не знаю, куда пойдёт ставка и инфляция в ближайшие годы, поэтому не делаю ставку на один сценарий. Фиксированные выпуски работают на снижение ставки, флоатер страхует от обратного, линкер — от ускорения инфляции. Это не поиск максимальной доходности, а страховка от собственной неспособности предсказать будущее. Вопрос в зал: какой тип ОФЗ в вашем портфеле преобладает, и почему выбрали именно его? 👇 *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

ОФЗ-ИН (линкер) — моя страховка от инфляции. Рассказываю, как работает Друзья, у многих в портфеле есть ОФЗ с фиксированным купоном или флоатеры (плавающий купон). А я недавно добавил линкер — ОФЗ-ИН Что это за зверь и зачем он нужен? Рассказываю простыми словами. Что такое линкер? Это облигация, у которой: · Купон — фиксированный (у моей 2,5% годовых, выплачивается 2 раза в год). · Номинал — индексируется на инфляцию (изменяется каждый месяц). Простыми словами: если инфляция 8%, то номинал растёт примерно на 8% в год. И купон вы тоже получаете с уже выросшего номинала. Зачем это нужно? Обычные ОФЗ с фикс-купоном при росте инфляции проседают в цене — потому что реальная доходность падает. А у линкера номинал плывёт вслед за инфляцией. Вы получаете: · Защиту капитала — сумма, которую вам вернут при погашении, будет увеличена на инфляцию. · Реальную доходность — сверх инфляции вы получаете фикс-купон (2,5% годовых). Как это выглядит в моём портфеле: У меня SU52002RMFS1 (погашение в 2028 году). Инфляция сейчас ~7–8% в год. Это значит: · Номинал облигации растёт на ~7–8% в год. · Плюс я получаю купон 2,5% годовых (уже с учётом выросшего номинала). Итого общая доходность при погашении может составить ~9,5–10,5% годовых — без риска дефолта (это же ОФЗ). Почему линкеры сейчас актуальны: Инфляция в России остаётся высокой (ЦБ прогнозирует 7–8% на 2026 год). Линкеры — один из немногих инструментов, который гарантированно обгоняет инфляцию. Да, доходность ниже, чем у акций, но риск тоже ниже. Минусы тоже есть: · Рыночная цена может колебаться — как и у любых ОФЗ. · При снижении инфляции доходность падает. Но для диверсификации и защиты капитала — отличный инструмент. А у вас есть в портфеле линкеры? Если нет — почему?