Хэштег #переоценка | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔍 Ноль сделок за день — и минус 171,67 ₽ на счету 📉 2 сентября индекс Мосбиржи закрылся на 2185,04 — почти на месте (2187,33 накануне, −0,10%, данные MOEX ISS). Это первая пауза после двухдневного ралли: 28 августа 2114,93 → 31 августа 2178,87 (+3,02%) → 1 сентября 2187,33 (+0,39%). А вот что не видно на графике индекса. 2 сентября ни одна из пяти стратегий автоследования MegaStrategy — , &Мега_Акции, &Фонд_FREE, &RFV_MegaStrategy_RUB, — не совершила ни одной сделки. Проверено напрямую по журналу исполненных ордеров: 0 записей за 2 сентября по всем пяти портфелям. Ни одного погашения, ни одного купона в этот день тоже не поступило. При этом счёт всё равно подешевел: с 63 762,58 ₽ на конец 1 сентября до 63 590,91 ₽ на конец 2 сентября — минус 171,67 ₽, −0,27%. У похожая картина: 115 076,84 ₽ → 114 921,24 ₽, −0,14%. Оба падения заметнее, чем −0,10% у самого индекса — и оба случились без единого действия стратегии. Откуда тогда минус, если стратегия ничего не покупала и не продавала? Внутри портфеля одни бумаги за день подешевели, другие подорожали — просто потому что так изменились их цены на бирже. Самая крупная просадка одной позиции в за этот день — минус 126,00 ₽ (−2,12%), а другая бумага в том же портфеле прибавила заметно меньше — 63,00 ₽. Ни по одной из них не было ни покупки, ни продажи. Это называется переоценкой: рынок каждый день заново оценивает то, что вы уже держите, независимо от того, действуете вы или нет. Работает это и в обратную сторону: рост счёта в удачный день тоже не всегда заслуга сделки — часто это просто переоценка уже открытых позиций в вашу пользу. Для нас это ещё и вопрос доверия. Ваши деньги остаются на вашем брокерском счёте в Т-Банке, у MegaStrategy нет доступа к ним — стратегия только формирует торговые идеи, а держит бумаги и исполняет их ваш собственный счёт. Значит движение баланса без единой сделки — это не что-то, что кто-то сделал с вашими деньгами, а честная переоценка рынком того, чем вы и так владеете. Проверить это можно самостоятельно и сегодня же: откройте вкладку операций по своему брокерскому счёту за вчерашний день. Если она пустая, а стоимость портфеля в разделе «Портфель» всё равно другая, чем накануне, — вы только что увидели переоценку, а не сделку. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Прошлые результаты не гарантируют будущих. Лайкай 👍 комментируй 💬 поддерживай 🙏

Ближайшие дивидендные выплаты планируются у Астры (скромные по меркам нашего рынка). Я сам был в ряду первых акционеров этой компании (при ее выходе на ipo). Давайте будем посмотрю, как дела у нее обстоят сейчас. Итак, рэйндж фильтры (диапазонные фильтры) показывают противоречивые прогнозы. Калман рисует уверенный рост (аппроксимированный хвост недельного графика идет вверх). ROE 60% при долге 28% и чистой марже 30% говорит о выдающейся операционной эффективности, хотя есть данные, что долг взлетел почти вдвое и растет быстрее прибыли. P/E 9,89 и P/S 2,94 умеренны для такой рентабельности. Дивидендная доходность 1,1% с выплатой лишь 11% от прибыли (беру данные брокера) означает, что компания реинвестирует почти весь заработанный капитал, что при ROE 60% (брокер) математически оправдано (классическая логика компаундинга, не баг, а фича). Бета 0,52 указывает на низкую волатильность (хотя оценки разнятся). Цена на треть ниже годового максимума (все это может указывать как на низкую ликвидность, так и на узкий круг держателей). ⚠️Отдельно хочется отметить, что по некоторым данным прибыль компании перестала расти при растущих расходах на персонал (+37% г/г при росте выручки всего 22%) и маркетинг ⚠️. Отчёт 29 мая покажет, сохраняется ли качество активов. При подтверждении цифр текущая оценка предполагает значительный потенциал переоценки вверх (если ROE и маржа подтвердятся, а менеджмент подтвердит прогноз по дивидендной политике и росту, фундаментальный зазор между мультипликаторами и рентабельностью станет очень наглядным). Математически при этом я буду следить за поведением цены относительно рэйндж-фильтров: если после отчёта цена закрепится выше верхней границы фильтра на недельном таймфрейме, это подтвердит начало переоценки. Если же уйдёт под нижнюю, значит, рынок видит в отчёте что-то плохое, и мой фундаментальный сценарий под вопросом. Короче, жду отчёт, чтобы увидеть динамику долга и маржинальности, и только потом принимаю решение. Не ИИР.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ "СПБ Биржа" в 2025 году нарастило чистый убыток по РСБУ до 675 млн ₽ против 10,6 млн ₽ годом ранее. Торговые и инвестиционные доходы упали более чем в 3 раза, процентные доходы также снизились. Доходы от биржевых услуг выросли, но не компенсировали падение основных источников. Расходы увеличились до 568 млн ₽. Финансовые результаты существенно ухудшились. Убытки и слабая динамика доходов усиливают риски и давление на оценку компании. 2️⃣ "Абрау-Дюрсо" в 2025 году сократило чистую прибыль по РСБУ на 36,5% до 732,5 млн ₽. Прибыль до налогообложения снизилась на 22,5% до 813,6 млн ₽. При этом выручка выросла более чем вдвое до 691,3 млн ₽, а валовая прибыль вышла в плюс после убытка годом ранее. Ранее компания показывала рост прибыли и выплатила дивиденды 545,5 млн ₽. Рост выручки при падении прибыли указывает на ухудшение маржинальности. Это сигнал о давлении на бизнес и возможном снижении дивидендной устойчивости. 3️⃣ "ФосАгро" в третий раз подряд стало победителем премии "Лидеры ответственного бизнеса". Награда вручена на съезде РСПП при участии Владимира Путина. Компания отмечена за инвестиции в образование и социальные проекты, включая запуск горного учебного центра за 3 млрд ₽. Победа подтверждает устойчивую ESG-стратегию и системную работу компании. Сильная репутация в ESG усиливает долгосрочную инвестиционную привлекательность компании. 4️⃣ "Транснефть" снизило чистую прибыль по МСФО на 21,5% до 226 млрд ₽. Давление оказали санкции, налоги и высокая ставка, убыток от обесценения составил 98 млрд ₽. При этом EBITDA выросла на 7%. Операционные показатели растут, но прибыль снижается. Это сигнал о внешнем давлении и ограниченном росте прибыли. 5️⃣ "Южуралзолото Группа Компаний" планируют выставить на торги в апреле 2026 года. Продажей актива занимается Росимущество после перехода компании в доход государства. Ранее на счета компании был наложен арест на 32,1 млрд ₽, который недавно снят судом. Смена собственника связана с разбирательствами вокруг бывшего бенефициара. Ожидается конкурентная продажа актива на рынке. Предстоящая приватизация может стать драйвером переоценки компании, но сохраняет юридические риски. 6️⃣ Госкорпорация "Росатом" и DP World создадут совместный логистический бизнес с участием группы FESCO Проект реализуют на базе компании "Глобальная логистика", где российская сторона получит 51%. Вклад "Росатома" сформируют активы FESCO, партнер внесет денежные инвестиции. Сделка направлена на развитие международной логистики и усиление транспортных маршрутов, включая Северный морской путь. Это уже второй совместный проект сторон после запуска контейнерной логистики в 2023 году. Создание СП усиливает позиции России в глобальной логистике и открывает потенциал роста для связанных активов. 7️⃣ ПАО "КамАЗ" не ожидает прибыли в 2026 году и рассчитывает выйти в ноль. Компания сокращает инвестиционную программу. По итогам 2025 года убыток по РСБУ вырос до 37 млрд ₽, выручка снизилась на 2,5%. Финансовое положение заметно ухудшилось. Слабые результаты и снижение инвестиций сигнализируют о рисках стагнации бизнеса. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

📉 Рынок России: переоценённость? пора фиксировать прибыль/убыток? К 30 марта 2025 года индекс МосБиржи упал, фундаментальные и технические индикаторы сигнализируют о рисках: 1️⃣ P/E (соотношение цены к прибыли) — 12.5 — Исторический диапазон за последние 10 лет: 6–8 (данные Московской биржи). — Рост P/E на фоне стагнации корпоративной прибыли: прибыль компаний сектора энергетики упала на 15% за год, но котировки выросли на 30%. 2️⃣ Дивидендная доходность индекса — 4.5% — ОФЗ с погашением в 2030 году дают 9% годовых. — Впервые за 5 лет доходность акций ниже гособлигаций — инвесторы игнорируют «премию за риск». 3️⃣ Нефть Brent — $74, но сырьевые гиганты в плюсе — Капитализация «Лукойла» и «Газпрома» выросла на 25% за квартал, хотя выручка снизилась на 10% из-за падения экспорта. — Рынок закладывает оптимизм по снятию санкций, но реальных изменений нет. 4️⃣ Технический перегрев (RSI = 75) — Индекс вошёл в зону перекупленности (RSI > 70), что в 80% случаев за последние 5 лет приводило к коррекции 10–20%. 🔍 Выводы: — Рынок игнорирует макрориски: давление санкций, снижение доходов населения, рост долговой нагрузки компаний. — По аналогии с 2021 годом (коррекция -18% за 2 недели при RSI=78) в худшем случае, возможен сценарий падения на 15–20% в ближайшие 7–10 дней. ⚠️ Важно: — Это не инвестиционная рекомендация. Решения принимайте на основе личной стратегии. Графики: P/E индекса, RSI, динамика нефти и капитализации сырьевого сектора. Не является инвест советом