Хэштег #турбулентность | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

На следующей неделе много интересных размещений, однако на рынке сильная волатильность, идет переоценка рисков целых секторов, под раздачу попали лизинг и стройка. Инвесторы активно переходят в риск-офф. Давайте для начала глянем как вела себя первичка на прошлой неделе. НПС Капитал или Нацпроектстрой припал при размещении 0,4-0,5%, размещение было большое, думаю, что выпуски еще разгонятся докуплю еще на 200к, итого моя позиция составит 400к в этих выпусках. ПКО Вернем с B грейдом стоит на номинале, Синара снизилась на 0,3% от номинала, а лучше всего стартовал ПКБ с ростом на 1%, ну и Заслон немного выше номинала. Из всего этого списка я бы добрал ПКБ на номинале. Давайте вернемся к будущим размещениям: Полипласт делает вторичное размещение и доп. размещение на 11,95% в юанях и 14% в долларах. С компанией ничего страшного не произошло, просто какие-то крупные каналы продали компанию, написали об этом и пошла распродажа. Плюсом сказалась распродажа на рынке. Здесь одновременно растут и долги, и прибыль, но на мой взгляд финансовый баланс очень тонкий, любой дрон или даже "слухи, сливы" могут создать проблемы в рефинансировании, хотя запас есть. Посмотрим сможет ли компания собрать деньги, я между продал свои замейщайки с +5% (почти 14% купон) и остался с небольшой позицией на 70к в $ выпуске. 3️⃣ ПКО ЮСВ - компания Финбридж, на мой взгляд это идеальное размещение , грейд BBB-, коллекторы с неплохими показателями, которые берут средства для роста бизнеса. Купон при этом 21,75%, размещение небольшое - на 500млн и организатор Реннесанс, один из лучших организаторов. Здесь я буду участвовать на 400к, от 20,5%. 8️⃣ Черкизово выходит с флоатером кс+1,6%, 3 года, 10 млрд. размещение, для любителей консервативных облигаций и институционалов. 3️⃣ Бустер выходит с 22,5% ежемесячно на 3 года объемом 400 млн., организатор также Реннесанс и также здесь я скорей всего буду участвовать. Я уже держу один выпуск в небольшом объеме больше года, хочу добавить еще. Напомню, что это ГК SmartFinance, которые чувствуют себя относительно неплохо. 8️⃣ ХМАО Югра муниципал, который непонятно с каким купоном выйдет, буду следить, но скорей всего YTM будет в районе 16%. Лоэск еще один великолепный выпуск. А грейд с 18,5%, выплаты каждые 30 дней, оферта через 2 года, срок 3 года. Инфрастуктурная компания электросетей дебютирует на рынке, сюда я закину 500к, надеюсь на апсайд. Купон скорей всего укатают, но и по 17,5-18% это интересно.9️⃣ Новабев выходит с 16,5% фиксом и флоатером кс+2,5% (16,5%), есть амортизация, но выпуски также очень интересны, есть премия относительно своих "одногруппников" по АА- грейду. Отличный вариант консервативно разбавить свой ВДО портфель 7️⃣ Кредитный поток Т-Банка на 16,5%, здесь могу написать все тоже самое, что и про Новабев, с разницей лишь в том, что на вторичке есть аналогичные выпуски с 1 по 6 серию со схожим YTM. 6️⃣ На этой неделе закину порядка 1кк+ на первичку, много интересных размещений, в первую очередь Лоэск и коллекторы. Коллекторам и МФО всегда занижают грейды, также по данной отрасли минимальное количество дефолтов. Всем хорошей недели!

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ "Интер РАО" рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 32,14 копейки на акцию. Реестр под дивиденды закроется 9 июня. Выплаты оказались чуть ниже уровня 2024 года (35 копеек) и 2023 года (32,6 копейки). Компания платит стабильно, но без роста, что говорит о нейтральной динамике и отсутствии драйверов для увеличения доходности. 2️⃣ "М.Видео" подала жалобу в ФАС на "Wildberries". Причина — отключение от программы "Скидки WB", которая дает ценовое преимущество товарам. После этого у компании снизились продажи и ухудшились позиции на платформе. "М.Видео" считает действия маркетплейса возможным нарушением конкуренции. Конфликт усиливает риски давления маркетплейсов на продавцов и показывает их растущую рыночную власть. 3️⃣ "Софтлайн" отчиталась по МСФО за 2025 год с ростом оборота на 10% до 132,1 млрд ₽. Валовая прибыль выросла на 28% до 46,9 млрд ₽, EBITDA увеличилась на 15% до 8,1 млрд ₽. Операционная прибыль почти удвоилась до 4 млрд ₽. При этом чистая прибыль резко упала в 12,7 раза до 288 млн ₽. Основная причина — убыток 1,6 млрд ₽ от закрытия части проектов и дочерних компаний. Компания ожидает рост показателей в 2026 году за счет увеличения доли собственных продуктов. Бизнес растет, но разовые списания давят на прибыль, что делает результаты неоднозначными и повышает требования к эффективности стратегии. 4️⃣ ФАС обязала "Русал" снизить цены на алюминий для российских потребителей. Компания должна до 30 апреля пересмотреть формулу, убрав привязку к европейским премиям. Регулятор считает, что внутренние цены не должны быть выше экспортных. При отказе возможно антимонопольное дело. Это усиливает давление на маржу и повышает регуляторные риски для компании. 5️⃣ "Северсталь" и "Мечел" оспаривают требования вернуть экспортные субсидии. Минпромторг требует возврат средств из-за недостижения нужной выручки по проектам. Причина — падение мировых цен и крепкий рубль, что снизило экспортную эффективность. Компании пытаются доказать форс-мажор, но суды редко признают рыночные условия такими обстоятельствами. Ситуация повышает финансовые риски и может привести к дополнительным выплатам, что давит на прибыль металлургов. 6️⃣ Банки "Ozon" и "Wildberries" резко нарастили депозиты юрлиц более чем на 50–60% с начала года. Рост обеспечен высокими ставками и короткими вкладами для бизнеса. Инструмент используется для удержания селлеров и развития экосистем. "Yandex" в этом сегменте пока не активен. Маркетплейсы усиливают конкуренцию с банками и превращаются в полноценных финансовых игроков. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ "СПБ Биржа" в 2025 году нарастило чистый убыток по РСБУ до 675 млн ₽ против 10,6 млн ₽ годом ранее. Торговые и инвестиционные доходы упали более чем в 3 раза, процентные доходы также снизились. Доходы от биржевых услуг выросли, но не компенсировали падение основных источников. Расходы увеличились до 568 млн ₽. Финансовые результаты существенно ухудшились. Убытки и слабая динамика доходов усиливают риски и давление на оценку компании. 2️⃣ "Абрау-Дюрсо" в 2025 году сократило чистую прибыль по РСБУ на 36,5% до 732,5 млн ₽. Прибыль до налогообложения снизилась на 22,5% до 813,6 млн ₽. При этом выручка выросла более чем вдвое до 691,3 млн ₽, а валовая прибыль вышла в плюс после убытка годом ранее. Ранее компания показывала рост прибыли и выплатила дивиденды 545,5 млн ₽. Рост выручки при падении прибыли указывает на ухудшение маржинальности. Это сигнал о давлении на бизнес и возможном снижении дивидендной устойчивости. 3️⃣ "ФосАгро" в третий раз подряд стало победителем премии "Лидеры ответственного бизнеса". Награда вручена на съезде РСПП при участии Владимира Путина. Компания отмечена за инвестиции в образование и социальные проекты, включая запуск горного учебного центра за 3 млрд ₽. Победа подтверждает устойчивую ESG-стратегию и системную работу компании. Сильная репутация в ESG усиливает долгосрочную инвестиционную привлекательность компании. 4️⃣ "Транснефть" снизило чистую прибыль по МСФО на 21,5% до 226 млрд ₽. Давление оказали санкции, налоги и высокая ставка, убыток от обесценения составил 98 млрд ₽. При этом EBITDA выросла на 7%. Операционные показатели растут, но прибыль снижается. Это сигнал о внешнем давлении и ограниченном росте прибыли. 5️⃣ "Южуралзолото Группа Компаний" планируют выставить на торги в апреле 2026 года. Продажей актива занимается Росимущество после перехода компании в доход государства. Ранее на счета компании был наложен арест на 32,1 млрд ₽, который недавно снят судом. Смена собственника связана с разбирательствами вокруг бывшего бенефициара. Ожидается конкурентная продажа актива на рынке. Предстоящая приватизация может стать драйвером переоценки компании, но сохраняет юридические риски. 6️⃣ Госкорпорация "Росатом" и DP World создадут совместный логистический бизнес с участием группы FESCO Проект реализуют на базе компании "Глобальная логистика", где российская сторона получит 51%. Вклад "Росатома" сформируют активы FESCO, партнер внесет денежные инвестиции. Сделка направлена на развитие международной логистики и усиление транспортных маршрутов, включая Северный морской путь. Это уже второй совместный проект сторон после запуска контейнерной логистики в 2023 году. Создание СП усиливает позиции России в глобальной логистике и открывает потенциал роста для связанных активов. 7️⃣ ПАО "КамАЗ" не ожидает прибыли в 2026 году и рассчитывает выйти в ноль. Компания сокращает инвестиционную программу. По итогам 2025 года убыток по РСБУ вырос до 37 млрд ₽, выручка снизилась на 2,5%. Финансовое положение заметно ухудшилось. Слабые результаты и снижение инвестиций сигнализируют о рисках стагнации бизнеса. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

💨 ЛУКОЙЛ: Нефтяной гигант со щитом и мечом! 🌍 📌 Лукойл сумел собрать на своём балансе огромную сумму наличных средств — 1,426 триллиона рублей! 💥 Эта цифра красноречиво говорит о способности компании противостоять любым испытаниям, будь то санкции или падения цен на нефть. 📊 Обратите внимание на дивиденды: Лукойл пообещал финальную выплату в размере 541 рубля на акцию, что эквивалентно примерно 8,4% доходности от текущей стоимости акций. 📈 📌 Позитивные моменты: несмотря на неблагоприятные обстоятельства, нефтяной бизнес в России сохраняет высокий уровень рентабельности. Появляются даже сигналы возможного снятия некоторых санкций и возвращения спокойствия на рынки. 🌐 💼 Самое главное: акционеры получают реальную защиту от негативных экономических явлений благодаря наличию огромных резервов наличных средств. Это делает акции Лукойла интересным вариантом для инвестиционных портфелей, нацеленных на среднесрочную перспективу. 📈 ⚖️ Инвестиционный взгляд: Если вас интересует нефтяной сектор и вы хотите иметь страховку от неблагоприятных условий, акции Лукойла станут хорошим дополнением к вашему портфелю. В конце концов, компания готова радовать акционеров щедрыми дивидендами и продолжать активное развитие даже в условиях глобальной турбулентности. В ближайшие дни будет опубликован обширный обзор по компании в канале 🚀