Хэштег #портфель_на_1000000 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Собрал данные по портфелю по итогам месяца. Продолжается стабильный небольшой рост (+2,6%). Данные со структурой на картинках. Описания перевыложу здесь чуть позже.

Хотел бы поделиться изменениями в своем в текущем месяце. В декабре активно переносил денежные средства с вкладов и остатков на брокерских счетах на ИИС. Пришлось немного заплатить НДФЛ. В преддверии заседания ЦБ при скатывании рынка ниже 3000 обнаружил, что доля акций в структуре моих финансовых активов уменьшилась ниже 30%. Решил немного подкупить акции. 🔹Сразу же после решения по ставке докупал {$FIVE} по цене около 1900-1950 руб за акцию: сильно опережающий инфляционный рост на продукты и лучшие результаты среди конкурентов. Сопоставимые продажи сильно лучше Магнита, да и Магнит на мой взгляд чрезмерно распиарен. Вероятнее всего X5 улучшит результаты по итогам 4 квартала. Странно, что никто из аналитиков не рассматривает идею "покупки инфляции 4-го квартала" через продуктовый ритейл. К посту приложена картинка в тему про покупку продуктовых ритейлеров из которых я предпочел X5. Это расходы на продукты, Сбериндекс. Сейчас рост 12-13% г/г против роста в районе 8% в предыдущем квартале. Разницу в 4-5% можно будет приплюсовать к отчетности X5 и Магнита в уже по итогам 4 квартала (если конечно компании не ухудшат свои результаты относительно рынка). 🔹Кроме того, усилил позицию по и переложился из обыкновенных акций в , т.к. расхождения в цене этих акций сильно увеличилось сравнительно даты первоначальных вложений в Ростелеком. Для меня это долгосрочный депозит с вероятностью неплохого роста компании на умеренно растущих финансовых результатах. В какой-то степени - защитная история. Сейчас акций 32%. Что касается доли валютной позиции, то после покупок в ноябре долю не менял. Сейчас она около 60%: замещающие, немного юаневых облигаций и вечные фьючерсы на доллар и юань. Доля в юаневых инструментах небольшая (примерно 1/5 от валютных), жду чем закончатся выборы на Тайване. Все остальное - фонд , дающий сегодня более 15%. С учетом налоговой экономии на ИИС это выгодней ОФЗ с привязкой к ruonia. ☝️Что касается доходности портфеля, то с начала месяца удалось заработать около 1,8%. По году иду на 51-52% если последняя неделя не преподнесёт негативных сюрпризов. Это соответствует полной доходности индекса Мосбиржи (т.е. можно было купить год назад фонд на индекс и вообще не совершать никаких сделок и получить такой же результат). Пока это мой лучший год и в сумме 2022-2023 года удалось практически удвоить капитал. На следующий год сильно оптимистичных планов не ставлю, но рассчитываю на 15% инвестиционного роста и 5-10% за счет спекулятивных сделок. В текущем году спекуляции принесли чуть более 10% к портфелю. Подробней на чем удалось заработать расскажу в ежемесячном обзоре.

🔥Портфель на миллион на 30.11.23. Усиление валютной позиции, максимум защитных инструментов, осторожнее с акциями🔥 Публикация из двух частей. Продолжение. Начало по ссылке: ......... 6. Срочный рынок 3 идеи в работе: • Ослабление лиры против доллара. Активно закрывал в ноябре и на сегодняшний день (5 декабря) полностью вышел из идеи. ЦБ Турции настроен очень решительно и пока у него скорее получается, если судить по динамике инфляции. • Короткая позиция на рынок США. Опасаюсь наращивать, но ставку на падение сохраняю. • Покупка фьючерса 3.24 и продажа 6.24 по Сбербанку. Динамичная спекулятивная позиция. В ноябре почти полностью закрыл при расхождении между фьючерсами в районе 10-12 рублей в пересчете на одну акцию, сейчас при изменении расхождения в район 6-7 рублей снова увеличиваю. Как только Сбер объявит о дивидендах в 2024 году, расхождение может составить 25-30 рублей, но с риском того, что дивиденды могут не попасть в период между экспирацией фьючерсов, такое однажды случалось. Также на срочном рынке есть инструменты для удержания доли в валюте на желаемом уровне. Постепенно от них ухожу, покупая замещающие облигации. 🔸Планы по портфелю🔸 Если посмотреть планы, которые описывал в прошлом месяце, то все поменялось, не успев начаться. 1. Не успел на большую сумму зайти в длинные ОФЗ. Купил на пару процентов портфеля, и здесь доходность начала стремительно снижаться, буквально за пару дней зафиксировал небольшую прибыль и по сегодняшним ценам в ожидании повышения ставки ЦБ считаю идею длинных ОФЗ уже неинтересной. 2. Была идея собирать валюту до марта 2024 плавными шагами. После того как доллар ушел к 88 форсировал покупки и сразу увеличил долю в валюте более половины портфеля. Если доллар снова уйдет ниже 90 при сохранении нефтяных котировок в сегодняшних цифрах, допускаю дальнейшее увеличение. В голове же держу разумным курс 92-95 на сегодня при нефти 80. 3. По акциям пока резких движений решил не делать. Если индекс уйдет ниже 3100, могу немного увеличить долю в портфеле: Магнит, Ростелеком, Норникель - это те компании которые готов рассматривать для покупки. В декабре планирую годовые довнесения на ИИС из припасенных для этого вкладов, соответственно часть суммы смогу потратить на акции, сохранив при этом общую долю, но все будет зависеть от настроений рынка, а они сейчас очень переменчивы. 4. Идея с турецкой лирой закрыта досрочно. В дополнение к идее девальвации рубля в 2023 ее можно смело назвать второй идеей года, которая принесла примерно 4-5% к портфелю за несколько месяцев и с минимальными вложениями. 📌Итого к последнему месяцу года портфель выходит с доходностью 49% с начала года, разумной долей в акциях, их можно назвать долгосрочной частью этого портфеля, портфель защищен валютой при курсе 88-90, закрыты почти все спекулятивные позиции и достаточно высокая доля в защитных инструментах. Сейчас оцениваю время как "не потерять заработанное за год" и думаю, что такая ситуация может продлиться до весны следующего года (если через неделю не появятся новые обстоятельства, в виде, например, нефти по 60 или обвала на мировых рынках), но к таким обстоятельствам мой портфель готов. А пока при появлении свободных вечеров буду разбираться с отчетами уже имеющихся в портфеле и потенциальных кандидатов в изменение его структуры и если накопаю хорошие на мой взгляд компании, обязательно поделюсь расчетами.

🔥Портфель на миллион на 30.11.23. Усиление валютной позиции, максимум защитных инструментов, осторожнее с акциями🔥 ❗️Публикация из двух частей. Начало Новый ежемесячный обзор моего публичного портфеля. Это уже 13-ый месячный обзор и за прошедшее время портфель достаточно неплохо вырос: 🔍см таблицу с графиком После снижения в сентябре 2022 года, в портфеле линейный и непрерывный рост. Учитывая отсутствие роста рынка и укрепление рубля в ноябре, доходность за этот месяц получилась всего 1,1%. Если оценивать в валюте, то здесь уже положительная динамика: 🔍см таблицу Наконец-то портфель вышел в уверенную доходность в долларах. Смотрим на структуру портфеля на сегодня. 🔸Структура портфеля на миллион на 30.11.2023🔸 🔍см таблицу Если посмотреть по отдельным инструментам, то картина такая: 🔍см таблицу Если посмотреть в целом, то растущих и снижающихся позиций было примерно поровну. Большая часть доходности в прошедшем месяце - спекулятивные позиции. 🔸Описание структуры портфеля на миллион🔸 Если посмотреть на структуру широко, то в акциях 33%, доля валютной части с учетом срочного рынка 62%, доля в фондах ликвидности 21,1%. Основное, чем занимался в прошедшем месяце - наращивал долю в валютной части при снижении курса ниже 90. 1. Валюта и металлы. Продал золото, которого было около 2%. Пожалуй, мне не интересен валютный инструмент не приносящий процентный доход. Из доходных инструментов в золоте есть облигации Селигдара с доходностью чуть выше 5% в золоте. При снижении цен на золото готов их понемногу докупать. 2. Фонды ликвидности (21,1%). Распродал все облигации и ушел в фонды ликвидности и нарастил долю в этих инструментах. Причина - высокая налоговая нагрузка на купон: при ставке 15% это почти 2% от цены облигации в год. В моем случае портфель находится на ИИС соответственно при получении дохода с продажи актива налоги я не плачу, точнее заплачу сильно нескоро, а деньги продолжат работать сегодня. Комиссия фонда сильно ниже налоговой нагрузки (0.4% в год). 3. Корпоративные облигации в валюте (34%). В прошедшем месяце активно наращивал валютную позицию. Иных инструментов, к сожалению, практически не осталось. Рассматриваю среднесрочные облигации Газпром, Лукойл и Фосагро, т.к. считаю эти компании устойчивыми при разумной 5% доходности. Учитывая отсутствие возможности и желания при появлении такой возможности далее инвестировать в иностранные инструменты (в т.ч. Гонконг) считаю, что доходности будут стремительно снижаться (на рынке дефицит валютных инструментов). 4. Акции (32,7%) Здесь за месяц ничего не изменилось. Считаю, что рынок достоин хорошей коррекции, но долю снижать не буду. Это в некотором смысле "вечный портфель", в который постепенно буду добавлять другие компании по мере роста портфеля. {$FIVE} (2,5%). Главная идея - потрясающие результаты компании. В редомициляцию уже скорее не верю, хотя если она когда-нибудь случится, то X5 сильно привлекательней своего главного конкурента. После коррекции в ноябре и видя инфляционную динамику по продуктам продавать передумал. (8.3%). Стоимость дороговата, но компания растет двухзначными темпами и платит дивиденды, а это хороший повод включить ее в долгосрочный портфель. (3,0%). Немного уменьшил долю. Ценник явно перегрет, докупать буду в случае снижения. (2,5%). А это хорошая защитная идея растущей компании. (8,6%). Жду новую дивидендную политику, опасаюсь влияния высокой ставки на финансовые результаты, продавать не хочу. (5,3%). С постоянно обесценивающимся рублем нам жить долго. Это скорее не акция, а валютный депозит в моих оценках. Фосагро, Норникель, НЛМК, Северсталь. Это претенденты на аккуратные покупки при хорошей просадке. Купил их по 1-2 лота. 5. Рубли (12,2%). Обеспечение позиций на срочном рынке. ❗️Публикация из двух частей. Продолжение по ссылке:

🔥Портфель на миллион на 31.10.23. Пересматриваю стратегию: плавное восстановление доли в валюте, новые акции и длинные ОФЗ🔥 Очередной месячный обзор моего публичного портфеля, стартовавшего с 1 августа 2022 года. Начнем с динамики. 🔍см таблицу Если сделать оценку в валюте, то результаты уже не впечатляют: 🔍см таблицу С начала своего формирования портфель всего лишь догнал изменение курса. Переходим к структуре. 🔸Структура портфеля на миллион на 31.10.2023🔸 🔍см таблицу Динамика инструментов за месяц следующая: 🔍см таблицу И подробное описание. 🔸Описание структуры портфеля на миллион🔸 1. Валюта и металлы. Золото (1,9%). До начала арабо-израильского конфликта планировал продолжить покупки при снижении, но ценники развернулись в рост, а на сильном роста я покупать не хочу. 2. Инфляционные ОФЗ, ОФЗ с привязкой к RUONIA и фонды ликвидности (17,5%). Практически полностью ушел из инфляционных ОФЗ; после начала повышения ставки ЦБ облигации с привязкой к Ruonia стали более интересными. 3. Корпоративные облигации в валюте (23.4%). Начал продавать облигации Лукойла. По ним доходность уже 5,5-6% при доходности американских облигаций 5%. При отсутствии альтернатив валютным инвестициям допускаю, что перекос может получиться еще сильнее. Учитывая новые санкции допускаю, что решение о продаже было не совсем правильным. 4. Акции (33,7%) {$FIVE} (2,7%). По редомициляции новостей нет, по показателям компания становится дорогой. Думаю продать при хорошей возможности. Склонен больше к дивидендным компаниям. (8.7%). Компания выплатила очередные дивиденды и высока вероятность итоговых дивидендов за 2023 около 12% в общей годовой доходности. Если помножить это на активное развитие розничного бизнеса, то перспективы для роста остаются высокими. Думаю, что это "новый Магнит" на пиках его развития. (4,8%). Новая ставка ЦБ и вероятное отсутствие возможности торговать акциями США после последних санкций - хороший драйвер для роста. Однако сейчас ценник выглядит на пике и планирую переложить часть в другие компании. При просадках - это хороший претендент на докупку. (2,3%). Самая неудачная покупка. Но на фоне достаточно дорогого рынка эта компания практически не росла, но и потенциала падения сильного у нее нет, с бизнесом все в порядке, просто еще не пришло ее время. Оставляю в портфеле как защитную историю. (8,4%). Пусть при ставке 15% Сбер стоит дороговато, но думаю, что весной ставку начнут снижать и тогда Сберу прямая дорога как минимум на 300. А если добавить сюда дивиденды 33-35 рублей, то это одна из лучших компаний в долгосрочный портфель. (5,1%). Пока у компании есть валютная подушка, это номер 1 в списке дивидендных акций, даже несмотря на сильно консервативный подход в управлении компанией. В портфель в прошедшем месяце добавил по одному лоту Фосагро и Норникеля. Это 2 претендента на частичную замену Мосбиржи и X5. Планирую подробней изучить отчетность и перспективы и уже принимать решение. 5. Рубли (23,5%). Обеспечение позиций на срочном рынке. 6. Срочный рынок. Идеи в работе: • Ослабление лиры против доллара. Эта позиция принесла основной доход моему портфелю в октябре. Делал подробный разбор в трех публикациях, поэтому здесь расписывать не буду. • Короткая позиция на рынок США. Позицию уменьшил. Пока думаю на предмет ее усиления настороженно. Настораживает взрывной рост на прошедшей неделе. • Покупка {$SRH4} и продажа {$SRM4} . Логика в том, что когда Сбер объявит дивиденды за 2023 год, фьючерсы разъедутся на 25-30 рублей при сегодняшних 4-5 рублях. Риск заключается в том, что выплата дивидендов не попадет в интервал между экспирацией этих фьючерсов, в истории было такое в 2018 и в 2020 годах. Также срочный рынок использовал для обнуления валютной позиции в прошедшем месяце. Продал фьючерс на доллар примерно на курсах около 97. Продолжение в комментариях

Первая неделя месяца еще немного укрепила мой (+0,59%) Сейчас его стоимость 1484 т.р., динамика за 12 месяцев 54%, динамика с начала года 42,1%. Фактически в рамках текущего года почти удалось догнать курс доллара в доходности портфеля. Если доллар вернется на 99 рублей, то доходность в валюте станет положительной. В сегодняшней ситуации стремительного обвала рубля - это главная цель по году. На прошедшей неделе портфелю помогали спекулятивные сделки. Хорошо показывает себя идея ослабления лиры к доллару. По ней постараюсь подготовить итоговую публикацию с расчетами в ближайшие дни. Пока лира стабильно обесценивается на 2-4% в месяц и учитывая прогнозы ЦБ Турции на ближайшие годы, перспективы быстрой стабилизации отсутствуют. На текущей неделю рассчитываю на рост нашего рынка, где ключевыми факторами послужат рост нефтяных котировок на фоне эскалации арабо-израильского конфликта и доллар по 100. На фоне последних новостей по рублю, стоимость которого похоже всех устраивает, задумался о том, что наш рынок снова становится привлекательным для осторожных покупок. Сильно удивила новость предыдущей недели о покупках валюты в ФНБ примерно на 4 млрд долларов: предполагал, что с покупками повременят для обеспечения стабильности рубля. В общем, на существенное укрепление рубля более не рассчитываю: никто его укреплять похоже не собирается, а скорее наоборот. Из рисков по нашему рынку - сильное ужесточение ДКП на следующем заседании ЦБ 27 октября.

после пятничного отскока вышел в символический плюс с начала месяца (+0,25%). Рост с начала года 36,9%. 12-месячная доходность близка к 60%, но здесь важно учитывать низкую базу сентября 22. Из последних сделок: - Постепенно меняю инфляционные облигации на ОФЗ, привязанные к RUONIA (29 серия). Временно от инфляционных хочу отказаться. При ставке 13% они становятся менее интересным защитным активом. И ЦБ выглядит чрезмерно решительно в борьбе с инфляцией. - Акции продавать не планирую, также как и увеличивать в них долю. После пятничного повышения ставки и агрессивной риторики главы ЦБ вижу риск того, что ценники на акции ближайшие месяцы могут замереть на текущих значениях в связи с привлекательностью облигаций. Кроме того, растущие ценники на нефть будут сильно помогать рынку, - Валютную часть портфеля оставлю пока без изменений (около 15%). В условиях политики ЦБ и продолжающегося роста цен на нефть считаю высоко вероятным укрепление рубля, - Появляющиеся свободные денежные средства, которые в декабре буду вносить на ИИС размещаю на короткие вклады. Ожидаю, что следующие вклады можно будет разместить под 12-12,5%. Продолжаю держать спекулятивные позиции. По ним с расчетами хочу рассказать в более подробной публикации. Сейчас это ставка на ослабление лиры, неплохо показывающая позиция по сокращению расхождения в ценниках между ближайшими фьючерсами на газ (NG) и пока идущая с небольшим убытком позиция с фьючерсами на Сбер (покупка 3.24 и продажа 6.24). На эти позиции пока основной расчет на заработок.

🔥Портфель на миллион на 31.08.23. А будет ли рост дальше?...🔥 ❗️Публикация из двух частей. Продолжение. Начало по ссылке: ..... (8,9%). По Сберу начинают появляться опасения. Как долго банк сможет работать в такой прибыли? Будет ли ЦБ еще повышать ставку в текущем году и как это скажется на доходности банковского сектора? Как долго ставки будут высокими? Уверен, что при первой же коррекции акции Сбера будут терять выше рынка. Но если говорить про долгосрочный период, а акции в моем портфеле скорее куплены в долгий срок по существенно меньшим ценникам чем они сегодня стоят, то Сбер считаю одним из лучших банков, который продолжает только сильнее отрываться от конкурентов. В какой-то момент зарабатывать начнет и небанковская часть бизнеса: это IT продукты, доставка, сервисы по подписке и т.д. Сбер активно над этим работает. (4,9%). Если на конец года доллар закроется на уровне 95, то можем ожидать дивиденды в размере 12-15 рублей на акцию. Думаю, что как раз перед дивидендами можно будет и зафиксировать часть доходности, т.к. далее продолжение роста будет сомнительным при отсутствии столь быстрого дальнейшего ослабления рубля. 5. Рубли (19,1%). Обеспечение позиций на срочном рынке. 6. Срочный рынок На сегодня отрабатываются следующие идеи: • Ставка на продолжение ослабления турецкой лиры относительно доллара США. Инфляция не останавливается, а скорее ускоряется, ставку повысили до 25%, что явно недостаточно, хотя и сильным шагом 7,5% и с серьезными словесными интервенциями. Но это не помогло лире сильно укрепиться. Если ЦБ Турции пойдет на повышение ставки к уровням 35-40%, то здесь есть вероятность немного потерять на этой идее. Дополнительным негативом для лиры послужит окончание отпускного сезона. Но все же идею считаю достаточно рискованной, внимательно слежу за турецкой статистикой. • Короткая позиция на рынок США через фьючерс на S&P500 {$SFH4} . Позиция начинает приносить доход. И здесь планирую увеличивать позицию. Из безопасных инструментов пока вижу только фьючерс на индекс. • Противоположные позиции на фьючерс на газ. В августе усилил позицию при расхождении более 500 пунктов между {$NGU3} и {$NGV3} . Рассчитываю закрыть с расхождением 250-300 пунктов. Впрочем, все что сработало до этого с десяток раз может не сработать на 11-ый. Поэтому некоторый риск также присутствует. • Покупка {$SRH4} и продажа {$SRM4} . Именно между экспирацией этих фьючерсов ожидаю выплату дивидендов по Сберу. В истории банка еще не было иных сроков. Идея выстрелит весной 2024 при объявлении дивидендов, но ближе к окончанию года рынок начнет осознавать примерную их сумму, что скажется на разнице между фьючерсами. Впрочем, с дивидендами может случиться все что угодно, тогда просто выйду в ноль С помощью срочного рынка удерживаю долю в валютной части на уровнях, которые считаю для себя приемлемыми. Сегодня это около 15%. Думаю, что до выборов 2024 рубль вряд ли продолжит свое ослабление. 🔸Есть ли планы на сентябрь?🔸 Пока продолжаю держать портфель в текущем составе. Возможно при прострелах на рынке акций немного сокращу долю в акциях с целью докупить при при коррекции. Портфель же считаю достаточно сбалансированным, чтобы по итогам года он принес мне около 40% доходности даже при отсутствии роста рынка. Т.е. в финансовые цели на год выполнены и жадничать в надежде на продолжение роста нашего рынка не хочу, т.к. вероятность роста и коррекции на сегодня считаю равновероятной. При этом нахожусь в постоянном поиске коротких спекулятивных идей, о которых продолжаю делиться у себя на канале. Новые денежные средства сейчас размещаю на трехмесячные вклады под 11% годовых. На мой взгляд это идея поинтересней коротких ОФЗ и фондов денежного рынка если учесть налоговые преимущества вкладов. В портфель их буду заводить частично в конце года для пополнения ИИС.

🔥Портфель на миллион на 31.08.23. А будет ли рост дальше?...🔥 ❗️Публикация из двух частей. Начало Очередной месячный обзор моего публичного портфеля. Портфелю был дан старт 1 августа 2022 года с суммы 1000000 рублей. Это пропорция от моего реального портфеля. За прошедшие 13 месяцев портфель прибавил 42,7%: 🔍 см таблицу В целом, после сентября 2022 года портфель растет достаточно линейно. Но беспокоит меня один момент: 🔍 см таблицу Динамика в долларах -8,4%. 🤔 Реально богаче я за 13 месяцев не стал. Некоторые читатели меня осудят в стиле "живем в России и зачем считать в долларах". Но здесь у меня есть достаточно обоснований, связанных с целью моего инвестирования (достижение пассивного дохода, позволяющего отказаться от наемной работы и иметь возможность не привязываться к месту жительства), но про это я с цифрами распишу в отдельной публикации. Переходим к актуальной структуре портфеля. 🔸Структура портфеля на миллион на 31.08.2023🔸 🔍 см таблицу А также посмотрим на динамику отдельных инструментов: 🔍 см таблицу Легкая просадка наблюдается лишь в инфляционных облигациях и в акциях Сбера. Переходим подробно к каждой строке. 🔸Описание структуры портфеля на миллион🔸 1. Валюта и металлы. (2,1%). Продолжаю держать как защитный инструмент с достаточно неопределенным сроком. В случае просадок на рынке золото способно немного сбалансировать портфель. 2. Инфляционные ОФЗ (15,2%). . При снижении стоимости данных облигаций немного увеличил долю в них. Сейчас доходность "инфляция + 3,2%". Это примерно соответствует доходности коротких облигаций если учесть нарастающий разгон инфляции несмотря на попытки ее удержать. На эту тему делал отдельную публикацию, поэтому на инфляции сильно подробно останавливаться не буду. Если бы денежные средства были не на ИИС, то скорее рассмотрел на ближайшие 3 месяца их размещение на вкладах под 11-12% годовых вместо инфляционных ОФЗ. 3. Корпоративные облигации в валюте (29.7%). В сентябре закрываются большие объемы валютных облигаций Минфина. Это может являться дополнительным фактором для восстановления цен замещающих облигаций. Кроме того, рынок уже достаточно полно сформировался и не разбавляется новыми выпусками, т.е. давление на цены сходит на нет. Уже в августе замещающие облигации выросли в цене выше, чем курсы валют, думаю, что в сентябре эта тенденция продолжится. 4. Акции (33,9%) Подробно на каждом эмитенте: {$FIVE} (2,9%). За несколько месяцев компания уже принесла более 50%. X5 при этом наиболее хорошо выглядит по показателям, хоть пока и не платит дивиденды. Белуга (10%). После последнего взлета акций продал пятую часть по Белуге в связи с превышением доли в портфеле более 10%. По компании есть детальные расчеты на канале. Пока ценник близкий к справедливым оценкам, но думаю, что потенциал роста в существенной степени исчерпан и на ближайшее время можно лишь рассчитывать на умеренные дивиденды. В сентябре компания планирует заплатить 320 рублей на акцию, рассчитывая, что это примерно половина годовых дивидендов. Т.е. дивидендная доходность компании находится сегодня на уровне 12%, что в тои или иной степенью соответствует ставке ЦБ. (4,7%). Объемы торгов растут и в текущем году компания может показать рекордную прибыль и выплатить рекордные дивиденды с сохранением долгосрочного тренда на рост. Это на мой взгляд "вечная акция" и при просадках считаю разумным Мосбиржу докупать. (2,5%). Компания выглядит как защитная с потенциалом выстрелить на хороших дивидендах в какой-то момент. Рынок как будто ее не замечает, как до определенного момента не замечал ритейл. ...... ❗️ Продолжение по ссылке:

🔥Портфель на миллион на 31.07.23. Первый год с начала публичного портфеля пройден. +37,5%. Стоит ли готовиться к коррекции?🔥 📌 Публикация из двух частей. Продолжение. Начало по ссылке: (3,8%). Мосбиржа уже отчиталась за первое полугодие. При прибыли в 2 раза меньше компания выплачивала дивиденды в районе 9,5 рублей на акцию. Если вернется к прежней дивидендной политике, то можем получить дивиденды 18-20 рублей на акцию по итогам 2023 с ценником за акцию в районе 150-200 рублей. Если будут случаться просадки - буду наращивать. (2,6%). Здесь уже в некотором смысле дело принципа. В ожидании разрешения ситуации с восстановлением дивидендных выплат. (9,3%). Пока все идет по плану. Но ближе к 300 рублей за акцию я бы сильно задумался о сокращении части позиции. Не уверен, что подобная ситуация с прибылью у Сбера продлится долго в условиях ужесточения кредитно-денежной политики. Еще один из недостатков Сбера - это не растущий банк. Т.е. доля его рынка находится в околомаксимальных значениях. Небанковские продукты в большей степени убыточны. (4,8%). При долларе 90 это вероятные дивиденды в следующем году более 10 рублей на акцию или более 20% дивидендной доходности. И это будет с высокой вероятностью отработано в цене акций, которая может достигнуть 70-80 рублей к моменту выплаты. Любой валютный рост быстро отрабатывается ценой акций. В некотором смысле это валютный депозит. 5. Рубли (32,4%). Обеспечение позиций на срочном рынке. 6. Срочный рынок Это часть портфеля, которая динамично меняется. Пока держу следующие идеи: • короткая позиция по турецкой лире с одновременным открытие длинной позицией на доллар. По сути торгуем USD/TRY. Ставка на продолжение сильной инфляции в Турции и девальвацию лиры до уровней 30+ к доллару уже в текущем году, • короткая позиция на рынок США через фьючерс на S&P500. Ее собираю очень медленно, т.к. сложно предсказать когда эта идея сработает, • идея по сокращению разницы в ценах по фьючерсам на натуральный газ (NG), покупал в противовес фьючерсы при расхождении более 400 пунктов с целью закрыть при расхождении 250-300, • идея заработать на дивидендах Сбера в 2023 году через покупку фьючерса 3.24 и продажу 6.24. Между этими сроками должа быть выплата дивидендов. Заходил в эту позицию при равной стоимости этих контрактов, т.е. идея оказалась уже очень доходной, но пока продолжу держать. Планирую закрыть, а точнее уже закрыл 2 августа идею заработка на расхождении цен по вечному фьючерсу на доллар и фьючерсу на доллар с расчетами в сентябре 2023. Расхождение ушло до 40-50 копеек на доллар. Заходил в позицию при расхождении по 1-2 рубля. Еще срочный рынок использую для управления долей валютной части портфеля. Пока эта доля менее 10% и увеличивать ее по такому курсу я опасаюсь. В худшем случае девальвацию отработаю на росте акций под новые курсы. 🔸Какие планы на август?🔸 Сейчас доля в акциях 34%. И это на мой взгляд многовато. Впрочем если взять все мои финансовые активы, то доля в акциях будет чуть меньше 30%. В связи с такой долей в любой момент портфель может неплохо провалиться. При падении рынка на 20% я вероятно потеряю до 5-7% от портфеля, к чему я морально не готов. И коррекция скорее всего наступит на фоне значимого политического события или на фоне разворота рубля. Весь девальвационный рост начнет отрабатываться в обратную сторону. В этом пока вижу главные риски. Сейчас при появлении средств для внесений на рынок просто пополняю банковские вклады. Здесь есть даже есть некоторая стратегия, но о ней лучше сделаю отдельную публикацию. На денежные средства высвобождаемые при закрытии спекулятивных позиций покупаю инфляционные ОФЗ. Сейчас наиболее интересным выглядит выпуск с доходностью "инфляция +3%". Считаю их лучшим защитным инструментом для парковки временно свободных денежных средств.

🔥Портфель на миллион на 31.07.23. Первый год с начала публичного портфеля пройден. +37,5%. Стоит ли готовиться к коррекции?🔥 📌 Публикация из двух частей. Начало Продолжаю рубрику . Для новых читателей расскажу, что это мой публичный портфель соответствующий реальному содержанию моего портфеля в некоторой пропорции. Первая публикация портфелю была ровно год назад - 31.07.2022. Именно в этот день был дан старт портфелю с условным миллионом. В динамике за год портфель прибавил 37,5%. Помесячно это выглядит следующим образом: 🔍см рисунок Начало было не очень удачным. Первый же месяц после продолжительного роста портфель ушел в небольшую просадку. А второй месяц был сентябрем 2022 и я честно сказать был к таким события не готов и получил просадку за 2 месяца в сумме более 10%. А дальше 3 месяца восстанавливал хоть и небольшие, но убытки, а далее достаточно длинный рост с результатом, который вы видите в таблице. Если говорить о структуре в динамике, то изначально портфель в большей степени состоял из ОФЗ и небольшого количества акций. Почти весь был рублевым. Далее структура менялась и постепенно сформировался портфель из акций в районе 25%. И с осени существенную часть начал выделять в валютную позицию, в пике она доходила до 70%. На ней и на акциях и удалось заработать. Были конечно еще и спекулятивные сделки, но их вклад не такой значительный. Навскидку - около 5% за год. Про ошибки и уроки которые из них вынес хочу в ближайшее время подготовить отдельную статью. А сейчас возвращаемся к текущей структуре портфеля. 🔸Структура портфеля на миллион на 31.07.2023🔸 🔍см таблицу И динамика отдельных инструментов: Лидером здесь оказались акции , которые начали свой рост еще до отчета. В принципе в июле очень хорошо разгонялся весь ритейл, и в портфеле в некоторой степени к ритейлу относится Белуга. Аутсайдеры - замещающие облигации. Остановимся подробно на каждой строчке в портфеле. 🔸Описание структуры портфеля на миллион🔸 1. Валюта и металлы. Золото (2,1%). Здесь мой подход прост - немного купил золота при более низких ценах. При провалах цен буду докупать. Ставка может сработать в пик начала мирового кризиса или при банкротстве очередного крупного банка в США или Европе. Срок достаточно неопределенный. 2. ОФЗ-ИН (2,8%). Здесь храню временно свободные денежные средства. Ставка на то, данный вид облигаций более защищен от внезапных провалов на рынке и на то, что это самые честные облигации с точки зрения отработки инфляции. Про них есть отдельная статья на канале, поэтому подробно останавливаться не буду. 3. Корпоративные облигации в валюте (28,8%). Облигации в существенной степени отрабатывают девальвацию рубля. Последние пол года склонны дешеветь в долларах, но это уже позволяет держать в портфеле валютный инструмент с доходностью около 9% в долларах или 5-6% в юанях. Отдельно хотел бы сказать про золотые облигации Селигдара: ждать момента для роста золота можно долго, а получать доход хочется всегда; 5,5% с привязкой к стоимости золота - хорошая доходность. 4. Акции (35.7%) Здесь остановимся на каждой компании: {$FIVE} (2,8%). Немного сожалею, что несмотря на уверенность в компании не решился закупиться на больший объем по причине ее иностранности. А пока это лучшие показатели в продуктовом ритейле, слабые перспективы редомициляции и недооцененность компании даже в такой цене акций. Компания сравнительно конкурентов продолжает активно развиваться. Кроме того, уменьшает долг вместо выплаты дивидендов. (10,6%). По Белуге когда-то делал детальные расчеты. Думаю, что по итогам отчетности стоит к этим расчетам вернуться. Но при текущей стоимости индекса Мосбиржи стоимость акций видится на уровне 5000-5500, т.е. она уже достигла расчетных показателей. Если отчетность будет лучше ожиданий, то вероятно целевую стоимость можно будет пересмотреть. 📌 Продолжение по ссылке:

🔥Собираем защищенный и доходный портфель на ближайший год. Почему я держу в акциях только 30%. А сколько портфеля вы готовы потерять?🔥 В сегодняшней публикации хотел бы поразмышлять по поводу будущего фондового рынка на ближайший год. И поразмышлять об этом хотел в контексте того, какой портфель собрать на это время для того, чтобы не бояться негативного развития событий и заработать при благоприятном и нейтральном сценарии. Для этого попробуем представить ситуации, которые могут происходить. Cобрал возможные на мой взгляд варианты в отдельную таблицу:⬇️ 🔍 см таблицу 🔸Описание возможных сценариев на ближайший год🔸 1. Негатив. Мировой финансовый кризис сопоставимый с 2008-09 годом, резкое падение цен на нефть. В дополнение - серьезное обострение политической обстановки. Все это сопровождается снижением нашего рынка до худших уровней 2022 с сильным ослаблением рубля. Просаживаются в цене замещающие облигации. Все это приводит к инфляции 15%. Т.е. это повторение февраля 2022 с дешевой нефтью. Хуже пока сложно представить. 2. Нейтральный сценарий. Все идет примерно так, как это происходит с начал текущего года: нефть особенно не меняется в цене, рубль постепенно, но уже с меньшей скоростью слабеет, фондовый рынок РФ плавно догоняет девальвирующийся рубль. Инфляция умеренная, но приближается к двухзначным значениям. Нейтральный сценарий это выполнение прогнозов про "Сбер по 300" через год. 3. Позитивный сценарий. Нефть дорожает до 110. Увеличивающийся экспорт укрепляет рубль до 80 за доллар (сильнее ему не дадут укрепиться). На таком позитиве получаем достаточно сильный рост нашего рынка. 4. Внезапный сильный негатив по геополитике. Что может произойти придумайте сами то, о чем даже боюсь гадать. Просто хочу чтобы мой портфель был подготовлен и к такому развитию событий. Все это может привести к массовому бегству с фондового рынка и усилению вывода капитала, что ослабит рубль до уровней 100+, но в оценке оставим на мой взгляд минимальное значение в 100 рублей за доллар. А теперь давайте попробуем посчитать как изменится условный портфель на сумму 1000000 рублей, состоящий из 30% акций, 50% валютных инструментов и 20% инфляционных облигаций. Именно такой структуры планирую придерживаться в своем портфеле. 🔸Расчет изменения портфеля при разных сценариях на рынке🔸 Расчеты получились следующие:⬇️ 🔍 см таблицу При подобных сценариях самая худшая ситуация, которая может произойти - это рублевая просадка портфеля на 6,3%. Из негативного - это достаточно слабый рост портфеля в отсутствии самого худшего сценария (10-17%). Но если добавить к нему спекулятивные сделки, то можно прибавить к доходности еще 3-5%. Итого 13-22%, что уже не выглядит слабо. А если же наступит самый негативный вариант развития событий и наш рынок обвалится до 600 пунктов по РТС, то это будет возможность удвоить позицию в акциях в моменте сильных рыночных страхов. Тогда в короткой перспективе вероятно получится вернуться в хороший плюс. А теперь давайте попробуем менять долю акций за счет снижения сначала доли инфляционных облигаций, а затем доли валютных позиций: 🔍 см таблицу Из таблицы мы видим, что максимальную доходность 35% мы можем получить при 100% в акциях. Но стоит ли это риска потерять 36% портфеля при негативном варианте? Для меня при инвестиционном горизонте около 10 лет с плановым выходом на конкретный пассивный доход и размер портфеля однозначно не стоит. Такие потери унесут 3-4 года из моих финансовых планов, продлив инвестиционный горизонт на этот срок. Сейчас мне 39, через 10 лет будет 49. Много ли в 49 лет 3-4 года?... С другой стороны, доходность в 35% дает шансы уменьшить этот срок на пару лет. Был бы я на 10 лет моложе, вероятно склонность к риску была бы больше. Но здесь начинает работать психология. Потерять сильно неприятней, чем заработать ниже, чем растет рынок. Из этого принципа и стараюсь строить свой 📌 Продолжение в комментариях

🔥Портфель на миллион на 30.06.23. Рост более 30% за 11 месяцев. Стал ли я при этом богаче?..🔥 📌Публикация из двух частей. Продолжение. Начало по ссылке: ..... (8,8%). Жду Сбер по 300 и дивиденды в районе 30-35 по итогам 2023 года. В июне даже немого докупил акций. Остальное можно прочитать в огромном количестве аналитики. Сбер в своих оценках не обошел ни один брокер и блогер и у всех оценки сходятся вокруг 300 рублей за акцию. (4,5%). Компания наконец-то отчиталась и я даже решил докупить немного акций. Валютная подушка осталась, а курс доллара в районе 90 может помочь сгенерировать дивиденды в районе 10 рублей на акцию по итогам 2023 года. 5. Рубли (20,1%). Обеспечение позиций на срочном рынке. 6. Срочный рынок Здесь временные спекулятивные идеи. На сегодняшний день они следующие: Небольшая коррекция нашего рынка вместе с откатом курса доллара, Расхождение фьючерсов по Сберу между мартом и июнем 2024. В этот период с высокой вероятностью будут выплачены дивиденды, что явно не учтено в цене фьючерсных контрактов. Потенциальная доходность гарантийного обеспечения около 18-20% за 10-12 месяцев. Схождение цен сентябрьского фьючерса и вечного фьючерса на доллар. Аккуратно набираю короткую позицию по рынку США в ожидании отскока от 4500 по S&P. Совсем немного шортанул лиру. Также срочный рынок для меня является инструментом для регулирования доли валютной позиции. Постепенно сократил ее до 22% по портфелю с 50% в прошлом месяце. Если взять все мои финансовые активы, то доля в валюте сегодня около 28%. 🔸Планы на июль🔸 Пожалуй первый месяц, где очевидных идей нет. Возможно буду вылавливать какие-то отдельные истории по акциям, которые могут вырасти выше рынка. Но морально акции по 2800 по Мосбирже скорее покупать не готов, но в случае внепланового обвала хотя бы на 10% готов докупать с целью продажи после восстановления рынка. Хотя все будет зависеть от причин падения. Спекулятивные позиции постепенно буду закрывать по мере отработки идей или принятия решения о том, что идея была ошибочной. Большие надежды на коррекцию по рублю хотя бы до 85, но на июль особенно не рассчитываю, скорее это может произойти в конце 3 квартала по мере ослабления давящих сегодня на рубль факторов. В этом случае восстановлю 40-50% в валютную часть портфеля. В целом продолжаю придерживаться подхода "минимально терять заработанное в случае внезапных обвалов на рынке". Еще в ближайшее время хочу провести стресс-тест своего портфеля под разные сценарии на рынке. 🔸Послесловие🔸 И в окончание хотел бы вернуться к заголовку сегодняшнего разбора и показать одну табличку по доходности портфеля: 🔍см таблицу В долларах за 11 месяцев портфель стал беднее на 9,6% несмотря на достаточно сильный рублевый рост. И беднее стало большинство инвесторов на российском рынке. Самой правильной стратегией было купить валюты по 50-60 рублей летом прошлого года и вообще не заходить в брокерское приложение. За время публичности моего портфеля доллар прибавил 45%, евро 55%, а юань 35%, а российский индекс РТС потерял около 13% и сейчас находится даже ниже отметок конца сентября. Растет ли наш рынок?...