Хэштег #пулбс_оцени | Тинькофф Инвестиции Пульс

‎🌵 Колючий обзор. Россети Сибирь ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎ПАО «Россети Сибирь» — это одна из ключевых энергосбытовых компаний в Сибирском и Дальневосточном федеральных округах, обеспечивающая надёжную передачу электроэнергии миллионам потребителей. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎🔸Основные показатели (январь – март 2026 г.): ‎ ‎🔹Выручка — 40,4 млрд руб. ‎(+22,3% по сравнению с первым кварталом 2025 года) ‎Основной источник — услуги по передаче электроэнергии. ‎🔹Себестоимость продаж — 34,0 млрд руб. ‎(+20,2% г/г) ‎🔹Прибыль от продаж — 6,1 млрд руб. ‎(рост в 1,8 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) ‎🔹Чистая прибыль — 4,4 млрд руб. ‎(увеличение в 4,1 раза по сравнению с 1 кв. 2025 г.) ‎ ‎🔸 Дополнительные факторы роста: ‎ ‎🔹Сальдо прочих доходов и расходов — +1,5 млрд руб. ‎(в 1 кв. 2025 г. — всего 224 млн руб.) ‎Рост обусловлен увеличением доходов от штрафов, пеней и неустоек. ‎🔹Кредиторская задолженность — 28,7 млрд руб. ‎(на 31 марта 2026 г., снизилась с 34,4 млрд руб. на 31 декабря 2025 г.) ‎🔹Дебиторская задолженность — 12,6 млрд руб. ‎(выросла с 11,7 млрд руб. на конец 2025 года) ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Серия: 001Р-02 ‎🔹Рейтинг: АА+ ‎🔹Купон: до 1,7% к КС ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 4 года ‎🔹Объем: 10 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽ ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Флоатер, очередной флоатер в надежде компании на возобновление снижения ключевой ставки. ‎Нам предлагают до 1,7 процента к ключевой ставке. Предложение среднее, не «вау», конечно, однако и не скупердяи (если не укатают финальный купон). ‎ ‎Под портфель флоатеров история рабочая: компания показала хороший отчет за I квартал этого года, да и головная компания имеет рейтинг ААА, на что обычно любят указывать любые «дочки», когда за спиной стоит компания-гигант. ‎ ‎РКП 3/5 и среднее предложение. В портфель флоатеры пока не рассматриваю, так как не верю в повышение ключевой ставки. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎#новое

‎🌵 Колючий обзор. Роделен. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎«Роделен» предоставляет услуги финансовой аренды (лизинга) для юридических лиц по всей России. В спектр услуг входит лизинг: ‎телекоммуникационного оборудования; ‎грузового и легкового автотранспорта; ‎спецтехники; ‎производственного и торгового оборудования; ‎оборудования для коммунального хозяйства; ‎коммерческой и жилой недвижимости. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎🔹Рост масштаба. Активы по МСФО выросли на 35,1% и составили 7,59 млрд руб. Чистые инвестиции в лизинг увеличились на 15,8% (до ~3,84 млрд руб.). ‎🔹Выручка и EBITDA. По РСБУ выручка выросла примерно на 40% (до 1,348 млрд руб.), EBITDA — на 46% (до 1,195 млрд руб.). ‎🔹Чистая прибыль. Здесь тренд негативный: по МСФО чистая прибыль снизилась на 11,5% (до ~147,6 млн руб.), по РСБУ — на 8,5% (до ~152 млн руб.). 🔹Главная причина — резкий рост процентных расходов (на 67,6%), который опередил рост доходов. ‎🔹Долг. Общий долг (кредиты + облигации + займы) вырос на 37,3% и достиг 6,41 млрд руб.. ‎ ‎🔸Качество портфеля. В отчётах отражены тревожные сигналы: рост пени в 9 раз, увеличение объёма изъятых у клиентов активов, рост резервов под кредитные убытки (в том числе по стадии 2 — значительное ухудшение кредитного риска). Из-за этого в октябре 2025 года агентство «Эксперт РА» понизило кредитный рейтинг компании с ruBBB+ до ruBBB и изменило прогноз на развивающийся. ‎Денежный поток. Операционный денежный поток оказался отрицательным (–2,03 млрд руб.), что типично для активно растущей лизинговой компании. ‎ ‎Дивиденды. В 2025 году компания не выплачивала дивиденды — вся прибыль была реинвестирована. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: ВВВ ‎🔹Купон: до 21% ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 5 лет ‎🔹Объем: будет позже ‎🔹Амортизация: с 19-59 купона по 2,38% ‎🔹Оферта: Put-оферта через 1г 5м ‎🔹Мин. Заявка: 1000р ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎В 2025 году рейтинг компании был понижен с BBB+ до BBB, прогноз — «развивающийся». ‎ ‎Лизинг нынче под давлением, а потому и компания выходит на рынок с довольно щедрым предложением, и здесь премия за риск вроде кажется неплохой. При ключевой ставке 14,25% купон нам обещают до 21%, и я лично не думаю, что его сильно снизят, значит, найдутся и желающие. ‎ ‎РКП тут 3/5, но дома данный выпуск в моем портфеле не найдет. Лизинга у меня хватает, и долю увеличивать не планирую. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎#новое

‎🌵 Колючий обзор. ВЭБ РФ ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎ВЭБ. РФ — государственная корпорация развития России, созданная для содействия долгосрочному социально-экономическому развитию страны, повышения качества жизни граждан и создания условий для устойчивого экономического роста. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎В марте 2026 года была опубликована отчётность ВЭБ. РФ за 2025 год по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) ‎Некоторые ключевые показатели: ‎ ‎🔹Чистая прибыль — 89,4 млрд рублей, что на 17,9% (или на 13,6 млрд рублей) больше, чем в 2024 году. ‎🔹Операционная прибыль до вычета резервов под ожидаемые кредитные убытки — 237,6 млрд рублей, что на 39,1 млрд рублей выше показателя 2024 года. ‎🔹Чистые процентные доходы — выросли более чем в два раза, с 87,3 млрд рублей до 177,1 млрд рублей. ‎🔹Чистые комиссионные доходы — увеличились с 24,7 млрд рублей в 2024 году до 37,8 млрд рублей в 2025 году на фоне роста объёма гарантий и поручительств. ‎🔹Резервы под ожидаемые кредитные убытки — составили 69,4 млрд рублей, что более чем в два раза выше показателя 2024 года. ‎🔹Непроцентные доходы — сократились в 5,2 раза, до 15,2 млрд рублей. ‎🔹Убыток по операциям с финансовыми инструментами — составил 14,7 млрд рублей против прибыли 6,8 млрд рублей в 2024 году. ‎🔹Активы группы на конец 2025 года — достигли 7,5 трлн ‎Кредитный портфель после вычета резерва под ожидаемые кредитные убытки — вырос на 22,5% (на 654,6 млрд рублей) и составил 3,57 трлн рублей. ‎🔹Гарантийный портфель — увеличился на 52,3% (на 851,7 млрд рублей) и достиг 2,48 трлн рублей. ‎🔹Обязательства группы на 31 декабря 2025 года — составили 6,42 трлн рублей. ‎bcs-express.ruКапитал группы — вырос на 11,3% и составил 1,088 трлн рублей. ‎🔹Коэффициент достаточности капитала — на конец 2025 года был на уровне 16,9% против 14,8% на конец 2024 года (минимально допустимый уровень — 10%). ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: ААА ‎🔹Купон: до 15% ‎🔹Купонный период: раз в 3 месяца ‎🔹Срок обращения: 2 года ‎🔹Объем: 3 530 030 000р ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: предусмотрено оба варианта оферты. ‎🔹Мин. Заявка: 1000р ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП: 🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Стабильно ВЭБ.РФ радует замысловатым размещением. На этот раз у эмитента оба варианта оферты. Выплата купонов раз в три месяца, процент, думаю, дадут меньше. Если собираете портфель из надежных компаний, рассмотреть можно, но я, пожалуй, останусь в стороне. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎ ‎#новое {$RU000A103FY7}

‎🌵 Колючий обзор. РКС Девелопмент. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎«РКС Девелопмент» — федеральная девелоперская компания, специализирующаяся на строительстве жилых комплексов классов «комфорт+» и «бизнес» в европейской части России. Входит в число системообразующих организаций российской экономики в сфере строительства. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎По итогам 2025 года группа компаний «РКС Девелопмент» продемонстрировала значительный рост ключевых финансовых и операционных показателей. Отчётность представлена на основе управленческого учёта группы; фактические результаты после аудита могут быть скорректированы. ‎ ‎Финансовые показатели: ‎ ‎🔹Выручка составила 8 774 млн рублей, что на 136% выше показателя 2024 года (3 721 млн рублей). ‎🔹Валовая прибыль достигла 3 800 млн рублей, рост на 178% к 2024 году. 🔹Валовая маржа сохранилась на высоком уровне — 43%. ‎🔹EBITDA выросла на 201% — до 2 988 млн рублей (в 2024 году — 993 млн рублей). ‎🔹Поступления денежных средств увеличились на 54% и составили 5 845 млн рублей. ‎🔹Чистая прибыль по итогам года — 0,6 млрд рублей. ‎🔹Земельный банк — 9,6 млрд рублей. ‎ ‎Долговая нагрузка: ‎ ‎🔹Коэффициент «Чистый долг / EBITDA» составил 6,34. Прогнозируется дальнейшее снижение. ‎🔹Показатель «Чистый корпоративный долг / EBITDA» — 2,05, что соответствует комфортному уровню долговой нагрузки для девелоперской отрасли. ‎🔹В структуре долга на конец 2025 года: 91% — банковское финансирование, 9% — облигационные займы. В 2025 году был полностью погашен облигационный займ серии 002Р-02. ‎ ‎Операционные показатели: ‎ ‎🔹Объём проданной недвижимости вырос на 110% и достиг 43 982 кв. м. ‎🔹Продажи в денежном выражении увеличились на 216% — до 14,5 млрд рублей. ‎🔹Текущий объём строительства увеличен на 140% — до 176 тыс. кв. м. ‎🔹Запасы жилья выросли на 70% — до 98,6 тыс. кв. м. ‎ ‎В 2025 году компания получила разрешения на строительство и открыла продажи по четырём проектам: в Московской области, Пензе и Твери (ЖК «Коллекция», «Прованс», «Притяжение», «ЭТОТ»). ‎ ‎Дополнительные сведения ‎Агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг ООО «РКС Девелопмент» на уровне BBB-.ru с позитивным прогнозом. ‎ ‎Компания входит в перечень системообразующих предприятий по данным Минэкономразвития России. ‎Генеральный директор ГК «РКС Девелопмент» Василий Булгаков отметил, что 2025 год стал этапом выхода компании на устойчивые операционные и финансовые показатели. Рост выручки и EBITDA связан с переходом ранее приобретённых проектов в активную фазу реализации, а также с расширением географии присутствия. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: ВВВ ‎🔹Купон: до 25,5% ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 3 года ‎🔹Объем: 600 млн. руб. ‎🔹Амортизация: Нет ‎🔹Оферта: Нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000р ‎🔹Для квал. инвесторов: Нет ‎🔸КРП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎Несмотря на очень выгодное предложение по соотношению к ключевой ставке, прочие выпуски компании торгуются приблизительно у номинала и чуть выше. ‎ ‎Выпуски компании являются одними из самых доходных в своем секторе, что и показывает "Колючая подборка". Целых 4 выпуска попали в 10 лучших выпусков со средней надежностью и 28+% к погашению. ‎ ‎С одной стороны, это хорошо по доходности, но на снижающейся ключевой ставке рынок не особо верит в них, а это заставляет задуматься. ‎ ‎Пожалуй, 3/5 рейтинг РКП. Очень уж много у компании выпусков с хорошими процентными выплатами, и их становится только больше, что напрягает. По ним надо будет платить, а потом еще погашать, что отрывает приличный бюджет компании для развития. Как бы это не сказалось в будущем! ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎ ‎#облигации {$RU000A106DV1}

‎🌵 Колючий обзор. АФК Система. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎ФК «Система» (публичное акционерное общество «Акционерная финансовая корпорация „Система“») — крупная российская инвестиционная компания, основанная в 1993 году. Её деятельность охватывает более 20 секторов экономики, включая телекоммуникации, розничную и электронную торговлю, микроэлектронику, лесопереработку, сельское хозяйство, фармацевтику, медицину, гостиничный бизнес и другие. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎Финансовые показатели за 2025 год (по МСФО): ‎ ‎🔹Выручка выросла на 8,3% и составила 1,332 трлн рублей. ‎ ‎🔹Консолидированная OIBDA достигла 378,2 млрд рублей, показав рост на 15,1%. ‎ ‎🔹Чистый убыток на долю акционеров составил 222,2 млрд рублей (в 2024 году был убыток 11,8 млрд рублей). ‎ ‎🔹Совокупные активы группы выросли на 3,6% и достигли 2,9 трлн рублей на конец 2025 года. ‎ ‎🔹Чистый долг на корпоративном центре составил 368,2 млрд рублей (рост на 16,7% по сравнению с 2024 годом). ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: АА- ‎🔹Купон: до 18% ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 5 лет ‎🔹Объем: 5 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: нет ‎🔹Оферта: через 2 года. ‎🔹Мин. Заявка: 1000р ‎🔹Для квал. инвесторов: нет ‎🔸РКП:🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Как по мне, золотая середина надёжности и доходности в данное время. Надо смотреть на финальный купон, но если даже 17-17,5% дадут припарковать наши финансы на два года, то это уже неплохо. В финальные 18% верится слабо. 3/5 — как уже золотая середина. Вероятнее, сам бы взял выпуск, но пока другие планы. ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎#облигации

‎🌵 Почему ОФЗ актуальны всегда! ‎ ‎Всем привет! ‎ ‎Сегодня речь пойдет о наших любимых ОФЗ. Почему же важно иметь в портфеле облигаций данный инструмент и как им пользоваться? ‎Идеальный (к которому мы все стремимся) сценарий такой: ставка повышается — берем флоатеры за основу, ставка понижается — закупаемся бумагами с фиксированным купоном. ‎ ‎Но давайте теперь подробнее, почему так важны ОФЗ и что они дают нам и нашему портфелю. ‎ ‎ОФЗ (облигации федерального займа) — это один из самых базовых и надежных инструментов на рынке. Коротко и по делу 👇 ‎ ‎1️⃣ Надёжность ‎ ‎ОФЗ выпускает государство (Минфин РФ) ‎👉 Риск дефолта минимальный по сравнению с корпоративными бумагами ‎ ‎2️⃣ Стабильный доход ‎ ‎🔹Фиксированные купоны ‎🔹Регулярные выплаты (обычно 2 раза в год) ‎ 👉 Подходят для пассивного дохода ‎ ‎3️⃣ Прогнозируемость ‎ ‎Ты заранее знаешь: ‎ ‎🔹сколько получишь ‎🔹когда получишь ‎ 👉 Это делает ОФЗ удобными для планирования ‎ ‎4️⃣ Защита в кризис ‎ ‎Когда рынок падает: ‎📉 акции падают сильнее ‎📊 деньги часто перетекают в облигации ‎ ‎👉 ОФЗ становятся «тихой гаванью» ‎ ‎5️⃣ Доходность выше депозитов (часто) ‎ ‎В периоды высоких ставок: ‎👉 ОФЗ могут давать доход выше банковских вкладов ‎ ‎6️⃣ Ликвидность ‎ ‎🔹Можно купить/продать в любой момент ‎🔹Большой рынок ‎ 👉 Деньги не «заморожены» ‎ ‎7️⃣ Разные виды под цели ‎ ‎🔹с фиксированным купоном ‎🔹с плавающим (привязка к ставке) ‎🔹индексируемые (защита от инфляции) ‎ ‎💡 Итог ‎ ‎ОФЗ — это: ‎❗база портфеля ‎❗инструмент для снижения риска ‎❗источник стабильного дохода ‎ ‎Подытожу: даже в моём портфеле, который наполнен разными корпоратами, есть место бумагам ОФЗ. Почему? Я хочу зафиксировать двузначный процент купонов на длительный срок. Уже сейчас те корпораты, которые я брал на пике ставки, подходят к своему логическому концу, и у некоторых это последний год с очень крутой ставкой купона. Средства будут возвращаться, а куда их пристраивать в скором будущем, надо думать уже сегодня! ‎ ‎📌 Что бы ни происходило на рынке, главное — рационально использовать ресурсы портфеля. ‎ ‎Понравился материал? ‎Подписывайтесь на канал — здесь сложные вещи объясняются простым языком. ‎ ‎Инвестиции — это не удача, а понимание. ‎А знания действительно дают силу. 💡 ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚