#ИтогиНедели - Первый плюс за семь месяцев. Но не для ОФЗ Российский рынок неделю закончил почти там же, где начал. К вечеру пятницы индекс МосБиржи примерно −0,2% за неделю. Но если посмотреть чуть шире, то на неделе закончился сентябрь — первый растущий месяц после шести подряд месяцев снижения. За сентябрь IMOEX прибавил 4,1%. А вот RGBI заметно слабее: около −0,9% за неделю, а за сентябрь индекс потерял 2,3% — второе по величине месячное падение в этом году. Почему ОФЗ так плохо? Главная история в России — бюджет. Правительство внесло в Госдуму проект на 2027–2029 годы: доходы-2027 — 43,3 трлн руб., расходы — 48,8 трлн, дефицит — около 5,5 трлн, или 2,2% ВВП. Для длинных ОФЗ фон так себе. Вторая история — тарифы. С 1 октября совокупный платёж за коммунальные услуги проиндексирован в среднем на 9,9%. Недельная инфляция ускорилась до 0,12% после 0,06%, а инфляционные ожидания населения выросли до 14,2% — выше диапазона 2024–2025 годов. Сезон низкой инфляции закончился. Так себе комбо. Хотя, отдадим должное, с долгом сейчас неспокойно во всём мире, а не только у нас. Так что #пятничный_мем сегодня про длинный долг ) Brent за неделю −4,7%, до ~$99: в пятницу рынок придавили разговоры о высвобождении дополнительных запасов нефти и дизеля. Это может снять краткосрочное напряжение, но причины дефицита топлива никуда не деваются. Тем временем США направляют на Ближний Восток третий авианосец и дополнительные силы. Иран, готовится к более жёсткому ответу в случае возобновления масштабных американских ударов, а хуситы расширяют позиции вокруг Баб-эль-Мандеба. В общем, геополитическая премия из нефти никуда не делась. С интересом наблюдаем за развитием событий. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ИтогиНедели — Это была отличная неделя. Да, любители накинуть негатива продолжают рассказывать, что дна у российского рынка нет. Но индекс МосБиржи с учётом дополнительных сессий заканчивает неделю около 2270 пунктов — примерно +0,2%. Среди крупных бумаг особенно выделились $OZON около +8% и $PLZL около +5% А вот с ОФЗ было сложнее — новый бюджет рынку не понравился. RGBI около 112,2 пункта — примерно −0,45% за неделю. Дефицит бюджета на 2027 год теперь планируется в размере 5,5 трлн руб., или 2,2% ВВП, против прежних 3,2 трлн и 1,2%. Для рынка долга арифметика понятная: больше дефицит — выше риск дополнительных заимствований и предложения ОФЗ. А более сильный бюджетный импульс может заставить ЦБ осторожнее снижать ставку. В мире главная история недели — визит Си Цзиньпина в США. Встречали красиво, но большого прорыва не случилось. Торговое перемирие продлили всего на два месяца — до 10 января 2027 года. Если совсем упростить: Китай всё активнее претендует на влияние, которым десятилетиями обладали США, а США уступать лидерство не собираются. Поэтому стороны пока научились скорее управлять противостоянием. Для российских экспортёров у этого есть и обратная сторона. На фоне дефицита альтернативных поставок китайцы в сентябре покупали ESPO уже с премией до $20–30 к Brent, а европейская промышленность продолжает бороться с дорогой энергией. Но продолжение скоро. 18–19 ноября в Шэньчжэне пройдёт саммит АТЭС. Там ожидаются Си и Путин, ожидается и новая встреча Трампа с Си. Возможность встречи сразу трёх лидеров уже обсуждалась. Главный вопрос как на всём этом заработать? Ответ нам даст традиционный #пятничный_мем 😁 Всем отличных выходных. Следующая неделя будет лучше. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ИтогиНедели После двух недель роста Мосбиржа уходит в небольшой минус. IMOEX около 2270 пунктов против 2281 неделю назад — примерно −0,5%. Но сколько переживаний на рынке ) С долгом сложнее: RGBI около 112,5 и это уже пятая падающая неделя из последних шести. Оно и понятно. Минфин разместил ОФЗ 26252 $SU26252RMFS5 под 16,30%, 26238 $SU26238RMFS4 — под 16,00%. Чтобы рынок брал, пришлось давать премию побольше к рынку, дальше практика, скорей всего, продолжится. На другой стороне земного шара на неделе ФРС впервые с июля 2023-го повысила ставку на 25 б.п., до 3,75–4%. Долларовые деньги дорожают: это поддержка доллару и дополнительное давление на облигации и риск-активы. Интересно что на этом фоне Золото за неделю даже в небольшом плюсе, около $4350. Обычно на повышении ставки ФРС падает. Brent около $104,5 — почти без изменений, а вот наша Urals была по $120. Нефть росла на рисках перебоев на Ближнем Востоке, затем откатилась на надеждах на восстановление части саудовских поставок. Что думают хуситы? Где их красные линии? Ждём развития событий. Но самое главное — выборы в Госдуму 18–20 сентября. За кого голосовать — каждый решает сам. А вот прийти и сделать свой выбор точно стоит. Если не участвовать, потом странно жаловаться, что всё решили без тебя. Так что дома не сидим. Тем более наши опоненты очень хотят, чтобы мы сидели дома. А ещё они разгоняют историю про «мобилизацию после выборов». Тревожные сильно тревожаться. Сколько уже было таких за последние 2-3 года? Уже сбился со счёта. Помните шутку «экономисты предсказали 8 из 3 кризисов». Так вот #пятничный_мем сегодня про тревожных и мобилизацию. Всем отличных выходных. Это была классная неделя. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#итогиНедели: ЦБ взял паузу, нефть снова взяла выше $100 К вечеру пятницы индекс МосБиржи около 2300 пунктов — +1,9% за неделю. RGBI почти не изменился: 113,8 против 113,9 неделю назад. Главное событие — ЦБ сохранил ставку на 14%. И это хорошо. У регулятора есть ресурс проводить взвешенную политику и смотреть на данные, а не снижать ставку любой ценой. При нынешних инфляционных и бюджетных рисках куда хуже было бы снова смягчиться просто потому, что этого очень хотят отдельные персонажи. Не тут-то было #пятничный_мем традиционный ) Brent за неделю прибавляет около 8%, хотя после $109,97 откатилась к $104. Судоходство через Ормуз остаётся ограниченным, а хуситы наводят шороху в Баб-эль-Мандебском проливе. Под давлением сразу два важнейших нефтяных маршрута в мире. Отличный фронт для наших нефтяников $ROSN $SIBN $TATN Супер неделя. На выходных ещё обсудим пресс-конференцию ЦБ и рынок долга подробней. А пока отдыхать 🫡 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: рынок снова поверил в переговоры Очередная классная неделя. Индекс МосБиржи прибавил около 6,5%, поднявшись до 2253 пунктов. RGBI тоже пытался расти, но получилось символически: около +0,2%, до 113,8. Доллар за неделю подорожал примерно с 85,60 до 86,59 руб. Нефть продолжает расти. Brent за неделю прибавила около 6%, до $95,4: США снова нанесли удары по Ирану. Золото потеряло около 3%. В пятницу металл резко придавили сильные данные по рынку труда США: вероятность повышения ставки ФРС выросла. Но для золота это скорее краткосрочное давление. Огромные государственные долги, бюджетные дефициты и продолжающаяся фрагментация мировой финансовой системы никуда не делись. Альтернатив золоту как резервному активу по-прежнему немного. Из отдельных бумаг особенно отличились $OZON — около +28% и $PHOR — около +16% за неделю. Ozon мощно отскакивал после предыдущего обвала, а дополнительным топливом стали заявления о запуске госзакупок через маркетплейсы. ФосАгро росла вместе с рынком, плюс помогают дорогие удобрения и ослабление рубля. Но главное событие недели ещё впереди — новый визит Уиткоффа и Кушнера. Для Уиткоффа это будет уже восьмая поездка в Россию. В 2025 году он приезжал 11.02, 13.03, 11.04, 25.04, 06.08 и 02.12, в 2026-м — 22.01. Кушнер участвовал в двух последних визитах, так что совместно это будет уже третий заход. По данным Axios, в Москве их ждут 5 сентября, хотя Кремль официально дату пока не подтверждает. Так что даже сам визит пока стоит считать ожидаемым, а не состоявшимся фактом. Шансов, что именно этот заход внезапно окажется решающим, немного. Но они есть! Унывать точно не надо: все конфликты когда-нибудь заканчиваются. Этот исключением не будет. И закончится он на наших условиях. Ну а потом все, кто закупал на дне, конечно же, будут рассказывать, что «всё было очевидно» 😁 Правда, это «потом» пока очень неопределённое. Ничего. Подождём ) #пятничный_мем сегодня про автора. Всем отличных выходных! — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: полгода Спец операции Трампа и 290 млн баррелей из резервов Очередная отличная неделя, к сожалению, прошла. Индекс МосБиржи заканчивает пятницу около 2110 пунктов — примерно −1,5% за неделю. RGBI — около 113,4 пункта, ещё −0,45%. Рубль порадовал: официальный доллар вырос с 82,92 до 85,95 руб., или на 3,7%. $USDRUBF $CNYRUBF Причём это налоговая неделя, когда продажи валюты экспортёрами обычно дают рублю дополнительную поддержку. Экспортёрам становится лучше на глазах. От $ROSN до $PLZL и $PHOR Золото осталось около $4600 за унцию, почти без изменений за неделю. А Brent потеряла более 5%, откатившись к $88. Думаю это не надолго. Ведь главное — сегодня ровно полгода войне США и Израиля против Ирана. 28 февраля всё начиналось как "Тегеран за 3 дня". А сейчас прошло шесть месяцев: Иран не капитулировал, а Ормуз остаётся главным рычагом давления. Инфляция и взлетает. Резервы тают. Кстати о резервах. В марте страны МЭА согласовали рекордный выпуск 400 млн баррелей из стратегических резервов. К июлю на рынок уже вышло около 290 млн — почти три четверти пакета. А мировые наблюдаемые запасы нефти с начала войны сократились примерно на 410 млн баррелей. А американский SPR с начала конфликта сократился с 415,4 до 289,7 млн баррелей. То есть за полгода из резервов ушло 125,7 млн баррелей — более 30% от запасов, с которыми США входили в конфликт. Смогут ли они ещё полгода лить с той же скоростью? С интересом наблюдаем дальше. Держим кулачки за аятоллу ) #пятничный_мем про Трампова сегодня ) — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: Маленькая, но победа Неделя была классная. По акциям индекс успел сходить ниже 2100 пунктов, восстановиться и снова откатить. Но вечер пятницы заканчиваем в районе 2140 пунктов, а это +~0,2% за неделю. #пятничный_мем для тех, кто хотел роста, вы победили ) С ОФЗ картинка другая: RGBI около 113,4 пункта, −~0,7% за неделю. Всю неделю данные выходили неоднозначные: недельная дефляция сохраняется, инфляционные ожидания населения снизились, но всё ещё остаются очень высокими, а ценовые ожидания бизнеса выросли. Поэтому пока базовым сценарием на сентябрь для меня становится пауза. Рубль последние дни укрепляется. Доллар по курсу ЦБ снизился с 85,16 руб. 19 августа до 82,92 руб. на 22 августа. Входим в пик налогового периода, поэтому на следующей неделе рубль ещё может немного укрепиться. Сырьё радует: Brent уже около $94, +~6% за неделю, золото — чуть выше $4600 за унцию, +~5%. Теперь можно и на выходные. Предпоследние выходные лета, коллеги. Пользуйтесь с умом — нечего на рынке зависать. $USDRUBF $CNYRUB — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ИтогиНедели: Вас услышали: распродажа вернулась Под конец недели рынок решил напомнить, что расслабляться рано. В четверг индекс МосБиржи упал на 3,0%, а к 17:00 пятницы теряет ещё ~4%. Хорошо летим −7% за два дня. ОФЗ тоже поехали вниз: RGBI опустился к 114,3 пункта. Какой-то одной новой новости, соразмерной такому движению, не было. Да, рынок нервничает из-за геополитики и отсутствия прогресса по переговорам. Но примерно так же без одной волшебной новости после 20 июля мы перестали падать и начали расти. Так что всё нормально. С-Стабильность. Сырьё при этом выглядит неплохо. Brent около $87 и прибавляет за неделю примерно 4,5%. Золото в четверг обновило максимум более чем за два месяца, а в пятницу держится около $4400. Рубль за неделю ослаб примерно на 4%: движение в нужном направлении продолжается. $USDRUBF $CNYRUBF Для нефтяников связка слабее рубль + дороже нефть — плюс. Для золотодобытчиков — то же самое с золотом. Бюджету слабый рубль и дорогая нефть тоже помогают. Но рынок падает. В общем, неделя отличная. Кто переживал, что мало купил на распродаже, — радуйтесь. Вас услышали ) #пятничный_мем для тех кто сильно переживает, не переживайте ) — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ИтогиНедели: рынок растёт, ЕвроТранс трещит Неделя получилась хорошей. Индекс МосБиржи прибавил около 3% и снова подошёл к 2300 пунктам. RGBI остался около 115 — после хорошего роста ОФЗ долговой рынок взял паузу. На счета начали приходить крупные летние дивиденды, включая рекордные от Сбера $SBER Причём сам Сбер уже успел закрыть дивгэп. Brent за неделю теряет больше 9% и торгуется около $82. Золото, наоборот, прибавляет больше 7% — лучшая неделя с января. А ещё и рубль слабеет до 82 за доллар. Как смотрите на этом на Полюс $PLZL? Появляются признаки жизни и на алмазном рынке. АЛРОСА $ALRS фиксирует разворот после нескольких слабых лет: отдельные категории крупных алмазов с начала года подорожали на 6–9%. Но объявлять начало нового алмазного суперцикла точно бы не спешил. Посмотрим. Ну и ЕвроТранс $EUTR Наше старое «скоро бахнет». Дефолты и просрочки были и по ЦФА, и по облигациям, по ЦФА №13 пропущены две выплаты дохода, а сегодня наступил срок погашения 1,5 млрд руб. Кто сейчас покупает акции или облигации компании — вы вообще на что надеетесь? А кто продолжает держать — вы вообще на что надеетесь? Коллеги, кому тяжело фиксировать большой минус, понимаю. Но если не прислушались к посту «Евротранс — сборник уроков. Дорогих.» в начале года и более ранним постам, хоть прямо от IPO, то не надо теперь зацикливаться на потерях. Считайте, получили дорогой урок. Да, психологически сложно списать позицию в убыток. Но одна ошибка — не весь портфель (надеюсь про диверсификацию вы не забыли). Так что сегодня для вас немного философский #пятничный_мем: не зацикливайтесь на том, что разрушено, цените то, что осталось целым. Всё будет ок. Тем более неделя в целом отличная. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ИтогиНедели: пятый месяц падения. Вторая неделя роста. Индекс МосБиржи прибавил за неделю около 2%, до 2210 пунктов. После прошлых +10,6% темп уже не тот, но тоже не плохо. Правда, июль всё равно стал пятым месяцем падения подряд — индекс потерял около 5%. Ну а в августе, думаю, подрастём. Когда-то же надо ) RGBI за неделю прибавил около 1%, до 115,6 пункта. Рынок ОФЗ продолжает переваривать снижение ключевой ставки до 14% и постепенно закладывать дальнейшее смягчение ДКП. Рубль ослаб: доллар поднялся примерно с 78 до 80 руб, юань — с 11,50 до 11,80 руб. Не хочется писать что-то вроде: "ну наконец-то в правильную сторону идём", чтобы не спугнуть, будем наблюдать. $USDRUBF $CNYRUBF Brent после прошлой бурной недели откатилась в район $85–87, потеряв около 10%. Золото почти без изменений — около $4 тыс. за унцию. Иран и США обмениваются ударами. В целом были обычные будни. Главной новостью недели в мире, видимо, стал внезапный наплыв десятков тысяч мигрантов из Марокко в испанскую Сеуту. На наш рынок это, конечно, не влияет. Но всё-таки хорошо, что подобного у нас нет ) надо это ценить. В целом, если убрать рыночный шум, то за последние две недели ничего принципиально не изменилось. Геополитика никуда не делась, ставка всё ещё высокая, бюджетные риски тоже на месте. А ведь всего пару недель назад сколько было разговоров про дивгэпы Сбера $SBER, ВТБ $VTBR, ДОМ.РФ $DOMRF и других тяжеловесов. Казалось, после отсечек рынок чуть ли не провалится в ад, а отрастать потом будет вообще непонятно на чём. Потому что, разумеется, «В РЫНОК НИКТО ДЕНЕГ НЕ ПОНЕСЁТ!» Накануне начала роста на РБК в «Рынках. Итоги» один известный адепт теханализа и вовсе рисовал индекс в районе 1500 пунктов. А ПСБ (не они одни, но ярче всех в тайминг попали) 20-го (когда начался рост) писали: "Видим риски дальнейшего снижения в отсутствии позитивных новостей в геополитике, в опасениях по поводу экономики, ухудшении ожиданий" а индекс +15% 😃 Но дивгэпы прошли, деньги внезапно нашлись, а рынок растёт вторую неделю подряд. И как-то ничего страшного не произошло. Про это сегодня и #пятничный_мем Неделя получилась отличная. Жмякай лайк если согласен. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: Ставку снизили — недовольные остались Главное событие недели — ЦБ неожиданно для большинства снизил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14%. Но традиции сильнее ставки. Одни бурчат, что снизили слишком мало. Другие — что ЦБ «прогнули» и теперь нас ждёт гиперок. Третьи тоже чем-то недовольны, но пока формулируют мысль как-то невнятно. В целом ничего не меняется: что бы ЦБ ни сделал, очередь недовольных уже сформирована. Об этом и #пятничный_мем сегодня. Зато индекс МосБиржи наконец закрыл неделю в плюсе — примерно на 10%. Серия падений прервалась. Ракета заправлена? Взлетаем? Осталось уточнить направление ) RGBI тоже отскочил: Минфин приостановил аукционы ОФЗ, сняв давление новых размещений, а снижение ставки добавило спроса на длинные бумаги. Brent прибавила около 8,5% за неделю, до $97–98, из-за новой эскалации на Ближнем Востоке и рисков для поставок. Для $ROSN $TATN и $SIBN это приятный фон, особенно с учётом пока ещё крепкого рубля. Но рубль тоже ослабнет, тут пока ждём. Золото выросло примерно на 1,3%: просадку начали выкупать, хотя высокие доходности облигаций сдерживают рост. А в США ещё и повышение ставки маячит. Вместе с металлом подрос и $PLZL Рубль слегка укрепился: доллар $USDRUBF около 78 руб, юань $CNYRUB — 11,5 руб. В целом неделя не такая классная, как прошлая: всё подросло в цене. Но всё равно отличная. Ставь лайк, если согласен. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Деньги на выкуп на дне закончились раньше, чем сползание на дно Российский рынок снова завершает неделю в минусе. Индекс МосБиржи потерял около 7% и провалился ниже 2000 пунктов. Распродажи ускоряются. Продажи идут широким фронтом. Впереди ещё дивгэп $SBER, $VTBR, $DOMRF и заседание ЦБ, от которого после свежей статистики сложно ждать мягкого сигнала. На рынке долга тоже снижение, ну или рост доходностей, тут как посмотреть: RGBI вернулся к локальным минимумам около 111 пунктов и полностью растерял недавний отскок. Рубль ослаб: юань поднялся выше 11,5 ₽, доллар — выше 78 ₽. Зато Brent прибавила за неделю около 14% и дошла до $86 на фоне войны США и Ирана, чего в целом и ожидали. Для $ROSN и $SIBN приятно, хотя крепкий рубль часть радости съедает. Золото, наоборот, потеряло более 3%, хотя $PLZL грустит сильнее и сложился уже в два раза Под конец недели появилась и красивая теория: по рынку ходят слухи, что неким секретным указом разрешили лить заблочку с обособленных счетов. Подтверждений пока нет. Но версия удобная. На фоне её и #пятничный_мем про нас ) Жмякни лайк, если ты тоже чуть Винни Пух ) — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: желающих выкупать всё меньше Индекс МосБиржи снова заканчивает неделю в минусе — примерно −4%. Желающих покупать всё меньше: те, кто ещё месяц-два назад радовался каждой скидке, теперь уже спрашивают, почему она становится всё глубже. #пятничный_мем сегодня про них ) Золото за неделю потеряло около 1,7%, но $PLZL отличился сильнее: после новости о планах менеджмента приостановить дивиденды до 2030 года акции падали почти на 24%. Зато благодаря Трампу снова растёт нефть: новые удары США по Ирану принесли Brent около 6% за неделю. Поэтому $ROSN, $LKOH и $SIBN получили хоть какую-то поддержку. А вокруг бензина — только и разговоров. RGBI отскочил от 112 к 113,4 пункта. Похоже, в ОФЗ локальное дно всё-таки нащупали. В целом считаю неделя отличная была, следующая будет лучше. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: рынок пытался, но не смог Индекс МосБиржи снова попытался расти в понедельник и вторник, но быстро вернулся к снижению. В итоге рынок остался в районе 2200–2300 пунктов и потерял около 2%. Так что #пятничный_мем снова будет в жанре самоиронии: про блогеров, которые говорят, что падение можно спокойно выкупать, и подписчиков, которые спокойно выкупали ранее ) Недельная инфляция остаётся неприятной, риторика ЦБ осталась жёсткой. Заботкин под конец недели отдельно назвал заблуждением идею, что слабый курс нацвалюты выгоден бюджету. $ROSN, $LKOH, $PHOR, $NVTK и все другие экспортёры на этом наверно взгрустнули. Рубль держится крепко: юань $CNYRUB сходил к 11,7, но вернулся в диапазон 11–11,5. Brent закончила неделю около $72 за баррель, хотя внутри недели ходила в диапазоне $70–75. Геополитическая премия постепенно сдувается. Не рано ли? Золото почти замерло в районе $4150 — без явного движения, скорее в режиме ожидания. И чтобы никто не расслаблялся, под конец недели США предупредили Польшу о «провокациях» со стороны РФ, чтобы проверить единство НАТО. Чтобы это значило? 🤔 Есть идеи коллеги? — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: Рынок пытался расти. Не моргайте, а то пропустите В Ормузе на неделе снова обстреляли судно. Что нам это говорит? Перемирие хрупкое, трафик не нормализовался, а суда только выходят и почти не заходят в пролив. Ведь в любой момент всё снова может встать. Но Brent последние дни в районе $72–74, золото — около $4050. RGBI за неделю съехал с 118+ к 113–114. Сильная коррекция: рынок уже начал закладывать не снижение ставки, а паузу на ближайших двух заседаниях. Рубль чуть ослаб: биржевой юань ушёл выше 11,2, доллар подбирался к 78. Но главное шоу было конечно в акциях ) Индекс МосБиржи ещё в марте ходил выше 2900, на этой неделе пробил 2400, сходил к 2203 и под конец недели пытался начать расти. Поводом стала история с АЛОР+: ЦБ аннулировал депозитарную лицензию за нарушения Указов №95, №138 и №840. Рынок увидел в этом удар по старым схемам обхода ограничений, пошло закрытие шортов, и индекс попробовал сделать «вжух». Но пока получилось не очень. Среднесрочно плюс в том, что выход нерезов становится сложнее и схемы режут. Указ №138 как раз про особый порядок сделок с российскими ценными бумагами, если после 1 марта 2022 года в цепочке были лица из недружественных стран. Долгосрочно нерезы, на мой взгляд, всё равно будут выходить. Просто через другие компании, другие схемы и медленнее. И это отлично. Пусть спекулянты грустят, что роста цены нет. Зато дивидендную доходность можно получить отличную покупая пока есть навес продавцов. Отсюда и #пятничный_мем для тех, кто ждал роста. Вы дождались ) Ставь лайк, если у тебя тоже была отличная неделя. Я вот поставил: неделя супер. Два раза расчехлял заначку, чтобы добрать акций. Начал набирать $MSRS, добавил нефтянки $ROSN, $SIBN и $TATN, взял ещё $NVTK, $MDMG, $MOEX и не только. Список большой, цены то отличные. Когда рынок устраивает распродажу, кто-то видит конец света. А кто-то — повышенную дивидендную доходность. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: ЦБ снизил ставку, рынок снизил настроение Главная тема недели — ставка. ЦБ снизил её до 14,25%, всего на 0,25 п.п. Рынок в основном ждал −0,5 п.п., а отдельные горячие головы мечтали про −1 п.п. Ха-ха. Для нас с вами это сюрпризом не было. Ещё после данных по М2 и предварительному бюджету за май писал, что ЦБ надо идти аккуратно. На прошлой неделе уже уверенно говорил про −0,25 п.п. Когда подводили итоги недели и когда в прошлую среду обсуждали отчёты ЦБ Акции, правда, аккуратность не оценили: индекс МосБиржи снова закрыл неделю в минусе и сполз в район 2400 пунктов. Даже $SBER начал обновлять минимумы. Рубль ослаб $USDRUBF $CNYRUBF , нефть после истории с США и Ираном ушла к $80. На выходных отдельно разберём, что сказала глава ЦБ и что это значит для рынка. Ну а #пятничный_мем сегодня про медведей. По-моему, они уже выдыхаются. Темп снижения как-то не впечатляет ) согласны? Ставьте лайк ) — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги короткой недели: рынок держится как может Индекс МосБиржи продолжает идти вниз: за короткую неделю потерял ещё около 2,5%. Давили всё те же, уже хорошо знакомые факторы: крепкий рубль, ожидания по ставке и геополитическая неопределённость. Из внешнего фона — новый санкционный пакет ЕС. В целом ничего нового. Если Трамп уже 38 раз договорился о сделке с Ираном. То ЕС уже 21-м пакетом санкций пытается помешать нашей экономике. Снова банки, расчёты, обходные схемы и энергетический контур. Не добавил оптимизма и Заботкин. В интервью «Ведомостям» он напомнил, что инфляционные ожидания остаются высокими и это ограничивает пространство для снижения ключевой ставки. Теперь главный вопрос — заседание ЦБ 19 июня. Базово рынок ждёт продолжения смягчения ДКП: возможно, снижение ставки на 50 б.п., до 14%. Сам я скорее жду более скромный шаг в 25 б.п., но на меня и давления нет такого, как на ЦБ ) Снижение ставки в первую очередь поддержит компании, чувствительные к стоимости денег: девелоперов, финсектор и бизнесы с заметным долгом. Из конкретных историй рынок обычно смотрит на $SMLT , ПИК $PIKK, АФК Система $AFKS и т.п. В облигациях RGBI вышел вниз из привычного диапазона 119–120. Рынок переоценивает длинные ОФЗ, а кривую постепенно приводят в норму. То есть длинный конец должен давать более высокую доходность, а ещё месяц назад он выглядел слишком оптимистично и местами был ниже, чем более короткие выпуски. Доходности подросли по всей кривой, но особенно досталось длинным ОФЗ. Бюджет, заимствования, топливо и июньская инфляция пока говорят, что быстро снижать ставку точно не будут. Рубль, наоборот, снова собрался с силами. Доллар в районе 71, юань — 10,5. В общем, на всём этом аккуратно покупаю на падении. Со стороны, наверное, выгляжу примерно как кот в этот #пятничный_мем 😄 Кстати, сегодня мем в четверг. Классно же ) Да и вообще: короткая неделя = классная неделя. Ставь лайк, если рад трём выходным. Ну или дизлайк, если тебе надо работать ) — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: ПМЭФ, ставка и плановое охлаждение Главным событием недели стал ПМЭФ. Рынок ждал сильных сигналов: про ставку, бюджет, инвестиции и вообще чего-нибудь хорошего. Сказали. Но не совсем то, что рынок хотел услышать ) Индекс МосБиржи в начале недели пытался выйти выше 2600 пунктов. Помогала нефть и надежды на позитив с форума. Но без сильных триггеров закрепиться выше не получилось. Для бумаг вроде $SBER ставка всё ещё ключевой фактор: чем ниже ставка, тем легче рынку поверить в новый импульс. В облигациях RGBI вернулся в район 119–120 пунктов. Опять «день сурка». ОФЗ поддерживают ожидания заседания ЦБ, но дальше всё упирается в ставку, бюджет и заимствования Минфина. Из приятного: рубль $USDRUBF начал немного слабеть. Юань прибавил около 3,3%, нефть Brent выросла примерно на 4% в район $94–96. Для экспортёров вроде $ROSN, $SIBN и $PHOR это уже не так грустно, как было при совсем крепком рубле. Но путь ещё предстоит большой. Самое интересное — спор бизнеса и ЦБ. Заботкин говорит, что про переохлаждение экономики говорить неуместно. Троценко отвечает: скоро в учебниках будет не только «шок Волкера», но и «капкан Заботкина». В общем, ПМЭФ проходит под лозунгом: «экономика не переохладилась, всё идёт по плану!» #пятничный_мем про правильную подачу 😁 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: рынок и чёрный юмор На неделе индекс МосБиржи продолжил снижение и к пятнице обновил минимум последних месяцев, потеряв около 2,5%. Давили геополитика, нефть и крепкий рубль. Мосбиржа опубликова таблицу free-float и дополнительных весовых коэффициентов LW видны изменения по ряду бумаг. Если сравнить значения на конец февраля и конец мая, получается, что часть пакетов могла выйти из заблокированного контура в рынок примрно на ~200 млрд руб. Никогда такого небыло и вот опять ) В списке — $OZON, $T, $LSRG, $LENT, $AFKS, $ENPG По части компаний free-float снизился — похоже на выкуп пакетов крупными акционерами. По части, наоборот, вырос — значит, бумаги могли попасть в стакан. В облигациях вышли из "дня сурка 119–120 пунктов" вниз. Снижение ставки в июне возможно, но рынок похоже уже думает про грядующую паузу. Но главное событие недели — жёсткие заявления Дмитрия Медведева в адрес ЕС. Причём первая часть в целом была ожидаемой: тезис о том, что «европейские государства — прямые участники войны с Россией», уже давно стал частью официальной риторики. А вот формулировки про прилетевшие дроны прозвучали заметно жёстче: «Так что завалите хлебало. Это пока только цветочки». Эта история хорошо ложится в одну линию с недавним заявлением нашего МИДа после Старобельска с предложением покинуть Киев. То есть градус риторики явно повышается. Поэтому #пятничный_мем сегодня — немного чёрного юмора. А так неделя отличная. Чего приуныли? 😁 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: рынок пытается вспомнить, как растут Индекс МосБиржи вторую неделю подряд закрывается в плюсе: на этот раз около +0,7%. Мелочь, но пару недель назад у нас было 9 недель падения подряд. Так что всё познаётся на контрасте. Поддержку дали дорогая нефть и визит Путина в Китай. Индекс закрепился в середине диапазона 2600–2700 пунктов, но рубль $USDRUBF продолжает портить праздник всем экспортёрам: крепкая валюта — это хорошо для отпусков, но не красиво для прибыли. Кстати, #пятничный_мем сегодня про всех, кто давно ждёт ослабления рубля 😄 В облигациях всё ещё день сурка: RGBI болтается в районе 119–120 пунктов. Инфляционные данные выглядят лучше, спрос на аукционах Минфина есть, но рынок ОФЗ всё равно ждёт больше ясности по ставке и бюджету. Нефть Brent откатилась в район $104–105. Тут ничего значимого не происходит. Отчётная неделя вышла сильной: $T показал чистую выручку +25% и операционную чистую прибыль +40%, $MOEX — чистую прибыль +32%, $MTSS — выручку +14,7%, OIBDA +18% и чистую прибыль +46%, а $CNRU — выручку +18% и скорректированную EBITDA +78% То есть компании зарабатывают больше. Подумайте немного об этом на выходных, если перечитали всепропальщиков и вам кажется что всё плохо 😉 Хороших всем выходных. Следующая неделя будет лучше. 💯 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: после 9 недель падения рынок вспомнил, что зелёный цвет существует Короткая неделя 12–15 мая наконец-то прервала серию падений. После 9 недель сползания вниз индекс МосБиржи прибавил 1,2% и поднялся выше 2650. Рынок заранее начал отыгрывать ожидания поездки Путина в Китай на следующей неделе. В облигациях без изменений: RGBI после апрельского заседания ЦБ всё ещё в узком диапазоне 119–120 пунктов. Рубль крепчает 💪уже около 73. Экспортёры продают валюту, спрос слабый, впереди подготовка к налогам. Нефть молодец: Brent за неделю прибавила и держится около $106–108. Запасы снижаются, дефицит предложения поддерживает цены, а если Ормуз быстро не откроют нормально, можем увидеть уровни ещё интереснее. По смыслу в такой картине лучше остальных выглядят нефтяники: $ROSN, $TATN, $LKOH Высокая нефть поддерживает денежный поток, хотя крепкий рубль $USDRUBF часть эффекта, конечно, съедает. Из более защитных историй $SBER: если рынок перестанет паниковать, а ставка продолжит медленно идти вниз, банки будут одной из опор индекса. Но главной геополитической темой недели всё-таки был визит Трампа в Китай. Пока можно констатировать: ни о чём существенном не договорились. Си, кажется, достаточно прямо объясняет Трампу: Китай теперь тоже власть, а США пора привыкать к более скромной роли. Возможно, ошибаюсь. Ближайшие месяцы покажут. #пятничный_мем сегодня про тех, кто следит за геополитикой. Всем отличных выходных! Следующая неделя обязательно будет лучше. Жмякай лайк — под пятничным постом он даёт +5% к удаче 🍀 на неделю и снижает геополитическую тревожность 🍸 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Девятая неделя в красном. Апрельско-майский стресс-тест продолжается Неделя вышла бодрая, если конечно под бодростью понимать лёгкое побитие портфелей до красноты. Нефть Brent за неделю потеряла около 7%, сняв часть геополитической премии. Не рано ли? Посмотрим на следующей неделе. Всё это бумажная история. Нас же больше будет интересовать по чём покупают. Рубль, наоборот, снова показал характер: покупки валюты по бюджетному правилу оказались скромнее ожиданий, и юань по итогам недели немного ослаб к рублю. Что мы говорим рублю по 100? — не в этом месяце. В облигациях новостей особо нет: RGBI в боковике. Недельная дефляция (термин некорректный, но понятный) — приятный сигнал для ожиданий по ставке, но не больше. Просто сезонность работает. А вот бюджет работает против ставки. Индекс МосБиржи просел на пару процентов, активность большинства участников остаётся в режиме «я просто посмотреть», а главный набор страхов всё тот же: крепкий рубль, сомнения по нефти, страхи что все НПЗ разбомбили и общее ощущение, что рынок решил устроить майские стресс тест. Что я делаю на этом фоне? Конечно, покупаю, пока рынок корректируется. На этой просадке докупал $ROSN, $SIBN, $TATN, $CHMF, $NVTK и $MDMG и другие истории, список не полный. Не потому что у меня есть хрустальный шар, а потому что хорошие активы приятнее брать на распродаже, чем потом объяснять себе, почему «надо было, но было страшно». Поэтому в этот #пятничный_мем немного самоиронии. Не ивест рекомендация само собой. 🤫 Отличных всем длинных выходных. 🕺💃🏼 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Рынок сам придумал, сам расстроился Неделя была хорошей. Рынок акций большую часть времени пытался расти. Причин в целом много, отдельные поверили провидцу, который рассказывал про −1,5% 🔮😄 Но, как обычно бывает с «провидцами», получилось всё не так. Рынок взгрустнул, хотя ставка вообще-то продолжает идти вниз. С лагом это будет доходить до экономики: кредиты дешевле, спрос живее, бизнесу проще. В ОФЗ на снижении ставки праздника тоже не видно. RGBI ушёл ниже 120 и на следующей неделе, скорее всего, может ещё немного просесть. Но сильно переживать не стоит. Повторюсь: ставка вниз идёт, просто не так быстро, как хотелось тем, кто уже мысленно считал переоценку длинных выпусков. Зато нефть молодец. Или Трамп? Или Иран? В общем, все молодцы: Brent выше $100, Ормуз из недели в неделю в центре внимания, геополитика добавляет премию. Для нефтяников $ROSN $SIBN $TATN это поддержка, а вот для инфляционных рисков — не очень. Но это проблемы будущего Гомера. Рубль $USDRUBF пока держится крепко, но Минфин уже напомнил: слишком крепкий курс бюджету не друг. С мая возвращаются покупки валюты по бюджетному правилу. Да и под налоги валюту продавать уже закончили. Так что ждём рубль послабее. В общем, куда ни посмотри — неделя отличная. Но грустящих на рынке хватает. Мой любимый #пятничный_мем: что бы ЦБ ни сделал, рынку в моменте всё равно не нравится 😄 Жмякай лайк, если ты пообразованнее провидцев и понимаешь, почему со ставкой спешить нельзя 🫡 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: Иран открыл пролив на МосБирже Индекс МосБиржи падает уже 5-ю неделю подряд, Мы ниже чем до начала истории в Ормузском проливе. При этом дорогая физическая нефть остаётся. Зато облигации хорошо растут. RGBI уже у 120 — район максимумов с начала года. Не переживайте, акции тоже догонят… но потом. Пока рубль снова сильный сделать это будет сложно. Юань $CNYRUBF около 11, доллар $USDRUBF около 75. Налоговый период + продажи валюты экспортёрами на фоне отмены бюджетного правила делают своё дело. Но давайте вернёмся к главному шоу недели — Ормузский пролив 🤡 он так сильно расстроил рынок под конец недели. Но что конкретно произошло? Давайте оценим новости: — Иран: «Открываем пролив, всё ок» — США: «Мы победили, мы молодцы. А НАТО Лузеры!» — Иран: «Что-то мы не поняли. Ну вообще там условия у нас были что только отдельные корабли проходят — не стран агрессоров (что и так ранее было). И маршруты как мы скажем (что ранее уже было). И согласование с КСИР надо (согласование = оплата?)» — США: «Блокаду не снимаем, пока всё не согласовано» — Иран: «Если блокаду нашей блокады не снимите, то мы снова свою блокаду возобновим» — Иран: «И Ливан, в сделке был Ливан!» — США: «Ливан? Не было такого.» Итог: Пролив «открыт», но с условиями, которые и раньше были. Все договорились… но каждый опять о своём. Я считаю что это отличные новости. Но что сделал рынок? Пошёл вниз. При этом вопрос: а что там с физическим рынком, логистикой и реальными поставками? Но это уже мало кого волнует похоже, то ли дело заголовки! Небольшой #пятничный_мем для тех кто мечтает о пытается зарабатывать спекулируя на новостях, вместо фундаментального анализа. У меня для вас плохие новости. А так неделя огонь. Жмякай лайк. Если согласен 🫡 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Зря рынок не видит перспектив За неделю индекс опять вниз (5-ю неделю уже вниз), нефть тоже вниз. Ормуз «туда-сюда», но по факту как был закрыт так и остался закрыт. Но тревожным распродать рынок это не помешало. RGBI стоит на месте и пытается неуверенно расти — рынок долга ждёт больше данных ЦБ. Но в целом настроен на снижение ставки. Настроения на рынке напоминают #пятничный_мем 😁 А зря. Нефть дорогая. Ормуз как был так и остаётся закрыт. Ставка снижается. Летом инфляция традиционно вниз. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Итоги недели: нефть вверх, рынок вниз 🤝 Brent ~$109, но в физических поставках доходит до $140. Бэквордация (когда текущие цены выше будущих — дефицит «здесь и сейчас») зашкаливает — рынок кричит: «нефть нужна прямо сейчас». Причина всё таже Трамп, Иран и Ормуз. Рыночку это правда не очень помогает, IMOEX −1,5% за неделю — несмотря на дорогую нефть. Почему? Рубль крепкий, доллар $USDRUBF опять ниже 80, юань $CNYRUBF к 11,5. Ладно акции и экспортёры на крепком рубле вниз, но и RGBI по чуть-чуть сползал всю неделю. Ближе к заседанию начнёт подрастать — когда (и если, но тут скорее когда) появится уверенность, что цикл снижения ставки продолжится. В целом ничего особо интересного, обычные рыночные будни. Акции стали дешевле — отлично, ожидаемая див доходность подрасла. Облигации стали подешевле? — отлично, купонная доходность подросла. Не согласны? Значит, дело в мышлении 😄 #пятничный_мем от кота-эксперта как раз про это. Это была хорошая неделя. Следующая будет лучше 💯 PS Кот на меме мой. На улице он живёт только летом на даче — всё остальное правда: и «пассивный доход», и «личный повар» 😄 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Когда нефть дорогая, а акции — нет IMOEX в пятницу: −1,5%. Неделя: −2,2%. И вроде бы всё «за»: нефть выше $100 , газ дорогой, удобрения дорогие, золото подросло — экспортёры должны буквально печатать деньги… Но рынок такой: «не всё так однозначно!». И $ROSN $PLZL $PHOR и вообще почти всё падает. Главная история недели — страх. Не за цену нефти, а за возможность эту нефть монетизировать. Атаки на инфраструктуру → риск недозаработать → дисконт в акциях. И вот уже вместо «дорогая нефть = рост» получаем: «нам могут не дать заработать, надо продавать». Параллельно: — ОФЗ в режиме ожидания (снижение ставки уже в ценах) — рубль слегка укрепляется на налогах и продаже валюты экспортёрами — нефть −4% за неделю, но всё ещё в зоне $100+ Итог? Рынок сейчас думает не про «сколько заработают», а про «а дадут ли вообще заработать». Наративы, в целом, не новые. Не дать заработать компаниям РФ пытаются уже 5-й год. Правда основные проблемы создали мы себе сами. Ну да ладно, это обсудим в следующий раз, сегодня же пятница! #пятничный_мем — немного самоиронии, как буто мы с вами в баре сидим и общаемся по душам после работы 🍻 Хороших всем выходных и #донтпаник всё будет хорошо, 💯 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Неделя под знаком ЦБ и Ближнего Востока. Главное событие недели для нашего рынка — заседание ЦБ по ключевой ставке. Без сюрпризов: регулятор продолжил аккуратное смягчение ДКП. Сигнал при этом оставили умеренно мягкий: ЦБ «будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения» — классическая формулировка, которая на практике означает: снижение в апреле (24 апреля) выглядит базовым (пока) сценарием. Ещё в среду разбирали: «В целом базовый сценарий — снижение ставки, но без резких движений» — и ЦБ это подтвердил. Единственное, что добавилось в риторике — акцент на внешних рисках. На выходных пресс-конференцию ещё обсудим подробно. А пока плавно переходим ко второму по важности событию недели. Ближний Восток. Там уже не просто новости — там удары по энергетической инфраструктуре: газ, СПГ, нефть. И параллельно — всё больше разговоров про частичное снятие ограничений, гибкость санкций, «временные решения». Что это означает на практике? Попытки быстро «разморозить» объёмы, это не про идеологию. Это про реальный дефицит. И дефицит жёсткий. Т.е. наши экспортёры получают сильную конъюнктуру, бюджет — поддержку, рынок — дополнительный кэш-флоу. Если Иран не «прогнут» в ближайшие пару недель, то вся «свободная» нефть в море, с которой можно поиграться санкциями, банально закончится. Дальше будет сильно интересней. Иран это понимает. США это понимают. Весь мир это понимает. #пятничный_мем о простом инвесторе РФ который инвестировал в нашу нефтянку $ROSN $SIBN и СПГ $NVTK взгляд из будущего. Неделя была отличная. Хороших всем выходных. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Как говорил Задорнов: "Готовы?!"🤣 Сегодня начались торги новых облигаций $SBER: ▪️Народный выпуск $RU000A10EF52 на который собирали книгу и он торгуется ▪️Клубный $RU000A10EJ90, сбор на него был закрытым, для якорных инвесторов, и продавцов в нем нет Угадаете который добавили в Т? Да-да #пятничный_мем

Неделя получилась отличной — почти учебник по геополитической экономике. Конфликт на Ближнем Востоке продолжается и уже дольше прошлогоднего. Чтобы США не решили, что это такая ежегодная традиция — бомбить Иран, Иран решил поиграть в теорию игр и применил тактику cost-imposition strategy — стратегию повышения цены игры для оппонента. Нефть закрепилась около $100. За неделю рост больше 10%. Рынок продолжает жить новостями вокруг Ирана и Ормузского пролива. Российский рынок на этом фоне чувствует себя вполне неплохо: помогают высокие цены на нефть $ROSN $LKOH и небольшое ослабление рубля $USDRUBF $CNYRUBF На долговом рынке тоже оптимизм. RGBI подбирается к 120 пунктам. Участникам нравятся комментарии Минфина о том, что изменения бюджетного правила будут сопровождаться приоритизацией расходов, чтобы не создавать дополнительных рисков для денежно-кредитной политики. (Хотя резать косты, когда дойдёт до конкретики, понравится уже не всем.) Сам рубль немного ослаб после приостановки продаж валюты по бюджетному правилу: юань за неделю поднялся выше 11,5, а доллар — выше 80. Давно такого не было. Но главная тема недели всё-таки нефть и геополитика. США заявляют, что активная фаза операции может продолжаться ещё 2–4 недели! Если читать заголовки подряд, то то один, то другой начинает говорить, что всё происходящее подозрительно выгодно России. Неужели раскусили нашего агента? Поэтому сегодняшний #пятничный_мем — про секретный доклад полковника Трампова в Кремль о том, как «случайно» всё так получилась 😃 С пятницей коллеги и отличных выходных! ✌️ — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией