Хэштег #риторика | Тинькофф Инвестиции Пульс

20-я неделя: коррекция растоптана, стерта в порошок и унижена Итак, бизнес терпеть шел хорошо, пока индекс мосбиржи IMOEX с 20 по 24 июля не отрос на рекордные 11%. Причины роста следующие: 1. -сквиз Судя по всплеску объемов торгов за июнь, самые оптимистичные в плане перспектив падения фондового рынка (закредитованные в шорт) лица всей толпой напоролись на маржин-коллы, при которых принудительно откупали свои позиции по любой цене. Уж так забавно рынок устроен, что медведи со "слабыми руками" стали топливом для роста. 2. ЦБ изменилась На прошлом заседании ЦБ 19 июня ставку снизили от 14,50% до 14,25% (вместо консенсусных 14,00%) и дали жесткий сигнал. После этого кривая бескупонной доходности (КБД) длинных ОФЗ (зеленая линия) резко выросла до 16% (См. рисунок 1). При этом, ровно год назад при ставке 20% доходность по ОФЗ на удвиление была на уровне 14% (синяя линия). Поскольку рынок любую инвестицию сравнивает с безрисковой доходностью (ОФЗ), то началось и бегство из акций. В итоге некоторые из них (Сбер , Транснефть , Ленэнерго-преф ) предлагают сопоставимую дивидендную доходность: 16-17% по итогам 2026. Сейчас же, на фоне опасений сохранения (и даже повышения) ключевой ставки позитивом стало ее снижение на 0,25% в пятницу 24 июля , а также заметное смягчение риторики ЦБ, из-за чего цены на длинные ОФЗ на 5-6% отскочили от минимумов . Вдобавок, давление на котировки ОФЗ снизилось, так как минфин приостановил эмиссию новых выпусков. Государству нужны деньги (но не под высокие проценты). 3. и газ Напряженность между США и Ираном вернулась в меандрирующее русло эскалации с переменными перспективами полного физического перекрытия проливов по обе стороны Аравийского полуострова - не только Ормузского, но теперь и Баб-эль-Мандебского - что играет на руку нефтебизнесу РФ. Эти риски уже отражены в котировках {$BRU6}: за прошлый месяц цена Brent росла на 30% до $100, а налоговая цена российского сорта Urals в июле составит около $75, что на 16$ выше цены отсечения по бюджетному правилу. Вдобавок цены на газ в Европе так же удвоились до 700 $/тыс. м3. Что нас ждет потом? Обновленная траектория на 2027 год предполагает снижение ставки ЦБ в диапазоне 10,5 - 12,5% (против 8,0 - 10% ранее). См. рисунок 2. Рынок пока что верит в такой сценарий. Значит, продолжаем богатеть в облигациях/депозитах :) Рассчитывать на значимое покрытие дефицита бюджета РФ на фоне роста нефти я бы не спешил. Запрет на экспорт бензина из России существенно увеличит компенсации нефтяникам по топливному демпферу (особенно на фоне общемирового роста цен на топливо). Более того, запрет на экспорт дизеля стал условием для запуска нового механизма — импортного демпфера. • Импортный демпфер компенсирует разницу в цене для импортёров бензина, чтобы сделать его поставки в Россию рентабельными и тем самым стабилизировать внутренний рынок. Интенсивность влияния обоих демпферов на бюджет будет зависеть от стабильности работы НПЗ. Курс доллара за 2 месяца вырос на 10% до ₽78. Росту валюты способствовали как покупки по БП, так и снижение объемов операций зеркалирования ЦБ. Но нельзя игнорировать набирающий силу фактор оттока капитала. По данным Bloomberg богатейшие люди страны пытаются диверсифицироваться и часть денег выводят в Эмираты, опасаясь добровольно-принудительных сборов на нужды государства или налогов на сверхдоходы (Windfall tax). Сейчас ждем в августе повышенных поступлений валютной выручки от экспорта нефти и увеличения минфином покупок валюты и золота в рамках бюджетного правила. По валюте риски, скорее, смещены в сторону девальвации рубля к концу 2026 года с локальными откатами Продолжение - см. следующий пост

‎🌵 Стратегия колючего портфеля на май. ‎ ‎Всем привет! ‎Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке у нас запланировано на 19 июня 2026 года, а это значит, что у нас больше месяца до этого самого заседания. ‎ Хочу выделить, что хоть и было снижение ключевой ставки до 14,5%, риторика получилась довольно колючей. ‎Перед последним заседанием, опираясь на показания Росстата, инвесторы ожидали снижения ключевой ставки на 1%. Был неплохой закуп ОФЗ на этих ожиданиях, но они не оправдались, поэтому получился откат. ‎ Опираясь на колючую риторику, смею предположить, что рано или поздно снижение КС приостановят, возможно, как раз на следующем заседании (но это не точно). ‎ ‎📝Стратегия портфеля будет простой: сейчас я набираю на купоны некоторые выпуски ОФЗ, но не сломя голову, а буду стараться брать по чуть-чуть все основные и самые интересные для меня выпуски на небольшие суммы. Если вдруг мои ожидания оправдаются и снижение ставки приостановят, также с купонов буду добирать по ценам ниже, опираясь на риторику и рыночную ситуацию. Набирать буду лесенкой на интересных для меня уровнях. ‎ ‎📌 Подписывайтесь на канал и не пропускайте новый материал. Твоя реакция на изменение рынка — твой главный актив! ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

«Без бутылки не разберёшься» ✊ Операция по захвату заблокированных активов под кодовым названием «не твои, вот ты и бесишься» не сбавляет оборотов. Европейская комиссия во главе с бывшим гинекологом, по всей видимости, получала не те консультации по юридическим и финансовым аспектам, чтобы всерьез надеяться на быстрое изъятие заблокированных средств российских граждан и ЦБ со счетов Euroclear. ✏️Ранее мы указывали на то, что действия европейских чиновников выглядят сумбурно и хаотично, вызывая много вопросов к их профессиональной этике и экспертизе. Но что есть, то есть. У нас нет выбора — как, похоже, нет его и у других стран ЕС, пытающихся отстаивать незыблемость права собственности. Обсуждение вопроса об изъятии российских активов заходит в тупик. Еврокомиссия вынуждена отложить работу над новым пакетом санкций из-за необходимости решить проблему финансирования нужд Украины. - Виктор Орбан заявил, что вопрос об использовании замороженных активов РФ снят с повестки саммита ЕС в Брюсселе 18–19 декабря. Кроме того, не все члены союза поддерживают предложение о совместном кредите для помощи Киеву. 🦅 Несмотря на «ястребиную» позицию Бельгии, даже её руководство признает: план по конфискации теряет поддержку по мере детальной проработки, так как несёт в себе слишком высокие риски. «Мухи отдельно, Котлеты отдельно» 📃 Наша сторона ожидает дополнительный ответ и комментарии по итогам официального запроса относительно потенциального изъятия средств несанкционных лиц, чьи активы хранятся на счетах Euroclear. 👉 На данный момент мы имеем подтверждение со стороны Euroclear, указывающее на сохранность активов частных и юридических лиц даже в случае реализации сценария с изъятием активов или длительной заморозкой. Вопреки тому, что европейские чиновники раз за разом упоминают лишь средства Банка России, регулятор не учитывал частные активы, поскольку они не подлежат бессрочной блокировке. Можно ли называть этот ответ позитивным? 👍 Мы убеждены в том, что данная позиция Euroclear является корректной по отношению к несанкционным лицам. Безусловно, это не означает, что санкции будут незамедлительно сняты, а активы возвращены без проблем, однако это устанавливает чёткую границу. Хорошая новость также заключается в том, что регулятор имеет полное представление о том, что изъятие активов (, , , ) окажет давление не на правительство Российской Федерации, а на несанкционных частных и юридических лиц. 📄 Как итог, мы хотели бы обратить внимание на то, что в активной фазе переговоров по мирным соглашениям риторика европейских чиновников может носить абсолютно разный характер — от агрессивной до нейтральной, поэтому точные выводы из текущей ситуации в моменте делать сложно и, вероятно, не стоит.

🎭 Почему актерское мастерство важно для успешного выступления? Почему некоторые спикеры захватывают внимание аудитории с первых слов, а другие — нет? Ответ может скрываться в актерском мастерстве! Вот несколько причин, почему это так важно: 1. Эмоциональная связь ❤️ Актеры умеют вызывать эмоции. Они знают, как передать свои чувства через голос и жесты. Это помогает вам установить контакт с аудиторией, сделать ваше сообщение более запоминающимся и увлекательным. 2. Уверенность на сцене 🎤 Актерское мастерство учит уверенности. Умение держаться на сцене — это ключ к успешному выступлению. Чем увереннее вы выглядите, тем больше доверия вызываете у слушателей. 3. Невербальное общение 👀 80% нашего общения — это невербальные сигналы. Актеры мастерски владеют жестами, мимикой и позами. Используя эти техники, вы сможете подчеркнуть свои слова и сделать выступление более выразительным. 4. Умение работать с текстом 📜 Актеры знают, как правильно интерпретировать текст. Они умеют играть с интонациями, паузами и темпом. Это поможет вам сделать вашу речь более динамичной и интересной, удерживая внимание слушателей. 5. Подготовка к неожиданностям 🔄 На сцене может произойти всё что угодно! Актеры учатся импровизировать и реагировать на неожиданные ситуации. Это качество поможет вам сохранять спокойствие и уверенность, даже если что-то пойдёт не так. 6. Создание запоминающегося образа 🌟 Актеры создают яркие образы, которые остаются в памяти. Вам тоже нужно «запомниться» своей аудитории. Используя актерские техники, вы сможете выделиться на фоне других спикеров. ... и еще куча всего другого! Итак: Актерское мастерство — это не просто развлечение, это важный инструмент для каждого предпринимателя, который хочет стать успешным спикером! 🎉 Тут я с удовольствием буду делиться тем, что использую сам на сцене и при съемках. Думаю, это точно должно быть интересно!