Хэштег #ключевая_ставка | Тинькофф Инвестиции Пульс

Прогноз по ОФЗ с понедельника до конца недели: базово — боковик вблизи минимумов. Давление создают большой план заимствований и высокая инфляция, но погашение на 367 млрд руб. в начале недели может дать краткий передых. 📉 Три сценария Базовый (наиболее вероятный): боковик, доходность у 17% · Логика: инфляция выше прогноза (7,2%), снижения ставки не ждут. Погашение 7 октября поддержит только короткие выпуски,长им не поможет. · Картина: RGBI топчется у 111 п., 10-летка у 16,8–17%. Пессимистичный: доходность выше 17% · Логика: Минфину нужно привлечь 2,45 трлн руб. за квартал, а на 2027 г. планы ещё больше. Если продолжат продавать длинные бумаги, инвесторы потребуют премию. · Картина: 10-летка уходит к 17,5–18%, RGBI пробивает 110 вниз. Оптимистичный (маловероятный): неожиданная поддержка · Логика: Минфин сократит длинные выпуски в пользу флоатеров, либо геополитика даст передышку. · Картина: доходность возвращается ниже 16%, индекс отскакивает. ⚠️ Что следить Заседание ЦБ 23 октября (вероятно, ставка 14% без изменений) и меню аукционов — не перейдёт ли Минфин на флоатеры.

Почему сейчас акции роста не интересны рынку и когда это изменится При какой ключевой ставке снова станут интересны акции роста — Яндекс, Позитив, Промомед? Пока снижение ставки им не помогло: Яндекс с конца 2025 года подешевел на 22%, индекс МосБиржи — на 19%. Мой ответ: ключевая для них вторична. Акции роста смотрят на доходность 10-летних ОФЗ, а она за время снижения ставки выросла. Когда такое положение обычно меняется, я проверяю на данных с 2003 года. ❗ Главное * Ключевую снизили с 21% до 14%, а 10-летние ОФЗ дают 16,75% — больше, чем в среднем при ставке 21%. Длинные ОФЗ стали заметно доходнее коротких. * Стоимость растущей компании — в основном прибыль через пять лет и позже, и дисконтируют её по доходности длинных ОФЗ. В простой модели такая компания реагирует на неё примерно в полтора раза сильнее дивидендной. * Мультипликатор EV/EBITDA Яндекса за девять месяцев сжался вдвое, до 4,6×, хотя скорректированная EBITDA за первое полугодие выросла на 41%. Ставку снизили, длинные деньги подорожали Я сравниваю ключевую с кривой доходности ОФЗ. Это доходности облигаций федерального займа разных сроков, от трёх месяцев до тридцати лет; Банк России считает их каждый торговый день. Ставку 21% регулятор держал с конца октября 2024 года до начала июня 2025-го, с конца июля 2026 года она 14%. ОФЗ сроком на год пошли за ключевой и дают 13,73%. С 10-летними вышло иначе. Они дают 16,75%: на 2,3 п.п. больше, чем в конце 2025 года, и больше, чем в среднем за полные месяцы ставки 21% (15,8%). Осенью 2024 года всё было наоборот: 31.10.2024 ОФЗ сроком на год давали на 5 п.п. больше 10-летних — так рынок закладывал, что высокая ставка ненадолго. Сейчас длинные ОФЗ заметно доходнее коротких: за 10 лет инвесторы просят на 3 п.п. больше, чем за год. Причин я вижу три. Инфляция снова ускорилась: в июле цены с поправкой на сезонность росли почти на 12% в пересчёте на год, базовая инфляция — на 7%. Население ждёт высокой инфляции: в августе медиана ожиданий на год вперёд была почти 14%, а ниже 10% она не опускалась с февраля 2021 года. И государство много занимает: за январь–июль 2026 года Минфин разместил ОФЗ с постоянным купоном больше чем на 3 трлн ₽. Банк России 11 сентября предупредил: если проект бюджета заложит более высокий дефицит, может понадобиться более жёсткая политика. Почему растущей компании важна длинная ставка Длинной ставкой я называю доходность 10-летних ОФЗ. Большая часть стоимости растущей компании — в прибыли, которая появится через пять лет и позже, а её дисконтируют как раз по длинной ставке плюс премия за риск. Дальше в полной версии: — Яндекс: EBITDA +41%, а мультипликатор вдвое ниже — куда делся рост — восемь разворотов 10-летних ОФЗ с 2003 года и что было с рынком через год, включая ошибку 2025 года — что платит, пока ждёте: короткие и длинные ОФЗ, дивидендные акции, акции роста — примеры растущих компаний: почему Промомед мне интересен уже сейчас, а Яндекс ждёт разворота — при каком уровне 10-летки сработает разворот и что ещё его подтвердит 👉 Полная версия: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Сбербанк действительно находится в узком боковике, но дивиденды по нему не защищают от инфляции в полной мере. Причина проста: дивидендная доходность в 15--16% не покрывает реальные траты, если инфляция превышает 9% или если депозиты дают 14--15% практически без риска. 📊 Сравнение доходности · Форвардная дивидендная доходность: Ожидается 15--16% (прогноз 44--46 ₽ на акцию при цене около 275 ₽). · Инфляция (февраль 2026): 5,91% (в годовом выражении), прогноз на год --- 4,5--5,5%. · Ключевая ставка ЦБ: 14% (на текущий момент). 🧠 Почему возникает это противоречие Ловушка \<\<номинальной\>\> доходности. Пока Сбер платит 15--16% дивидендами, безрисковые инструменты вроде депозитов или фондов денежного рынка дают практически ту же доходность (14--15%), но без рыночного риска и волатильности акций. Инвестор фактически не получает премию за риск. Скрытые риски в отчётности. Рекордная прибыль Сбера за 2025 год (1,7 трлн ₽) --- это результат уникального сочетания факторов, которое в 2026 году уже меняется. Стоимость риска выросла до 1,6% на фоне увеличения расходов на резервы на 22%, а просрочка в малом бизнесе достигла 2,7%. Эти расходы могут \<\<съесть\>\> часть будущей прибыли и дивидендов. 💡 Что это значит для инвестора · Сбер --- история \<\<тихой гавани\>\>, а не \<\<взрывного роста\>\>. Банк остаётся одним из самых устойчивых игроков на рынке (достаточность капитала выше 13,3%), но для получения реальной доходности выше инфляции нужно либо покупать его существенно ниже текущих уровней, либо дождаться других драйверов роста (снижение ключевой ставки, снятие санкционных рисков). · Дивиденд как защита от инфляции не работает, если доходность по бумаге сопоставима с доходностью безрисковых инструментов. Инвестору выгоднее либо держать депозит под 14%, либо входить в Сбер по цене, обеспечивающей премию к ставке (ниже 240--250 ₽), либо ждать улучшения сентимента на рынке. Если уже есть позиция --- стоит держать и наблюдать за отчётностью по МСФО за 1-е полугодие 2026, чтобы оценить реальный масштаб резервов. Если нет --- входить в \<\<зеленого титана\>\> только ради дивидендов сейчас рискованно: на этом уровне доходность не покрывает риски.

📊 ИТОГИ НЕДЕЛИ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РФ: что изменилось и что делать инвестору? Эта неделя показала главное: рынок перестал рассчитывать на лёгкий рост практически всех активов одновременно. Теперь инвестору приходится выбирать — между ставкой, нефтью, геополитикой и фундаментальными показателями компаний. 1. ЦБ поставил паузу Главное событие недели — решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Это первая пауза после серии снижений. При этом инфляция остаётся выше цели ЦБ — около 6%. Для рынка это означает: дешёвые деньги пока не приходят. Поэтому компании с большой долговой нагрузкой и слабым денежным потоком остаются под давлением. 2. Нефть снова стала главным драйвером Brent на этой неделе впервые за несколько месяцев поднялась выше $100 за баррель, а в четверг доходила до $107+. Причина — обострение конфликта вокруг Ирана и риски перебоев поставок через ключевые маршруты. Для российского рынка это серьёзная поддержка нефтегазового сектора и бюджета. Но есть обратная сторона: дорогая нефть усиливает инфляционные риски в мировой экономике и может заставить центробанки дольше держать высокие ставки. 3. Рынок акций остаётся нервным Индекс Мосбиржи на неделе несколько раз пытался продолжить рост, но затем откатывался. 9 сентября индекс снизился на 0,44%, а 10 сентября восстановился вслед за нефтегазом. Это важный сигнал: покупатели есть, но уверенного трендового движения пока нет. Рынок всё больше становится селективным — отдельные акции могут расти даже тогда, когда индекс стоит на месте. ### Какие тренды сейчас доминируют? 🔹 Высокая ставка — преимущество для денежного рынка и коротких облигаций, но давление на закредитованный бизнес. 🔹 Дорогая нефть — плюс для нефтегазовых компаний и рублёвых доходов бюджета. 🔹 Геополитическая волатильность — рынок может резко менять направление на одной новости. 🔹 Выборочный рост акций — покупать весь рынок подряд становится всё менее рационально. 🔹 Фундаментальный анализ снова выходит на первый план — прибыль, долг, дивиденды и свободный денежный поток становятся важнее красивой истории. ### Что делать инвестору? Сейчас я бы не гнался за рынком. Часть капитала логично держать в инструментах с высокой доходностью денежного рынка и облигациях, а акции покупать выборочно — на коррекциях и прежде всего в компаниях с сильным балансом и понятным денежным потоком. Нефтегаз сейчас выглядит сильнее благодаря ценам на нефть, но покупать только потому, что Brent выше $100, — опасная стратегия. Геополитическая премия может исчезнуть так же быстро, как появилась. А вот пауза ЦБ — аргумент в пользу того, чтобы не торопиться полностью переводить портфель из защитных инструментов в акции. ### 🎯 ГЛАВНЫЙ ВЫВОД Рынок не сломан — он стал сложнее. Сейчас выигрывает не тот, кто угадает следующую новость, а тот, кто умеет распределять капитал между несколькими сценариями. Высокая ставка даёт доходность без необходимости рисковать всем капиталом. Нефть поддерживает нефтегаз. Коррекции создают точки входа в качественные акции. Поэтому стратегия недели: не максимальный риск, а постепенное формирование позиций там, где цена уже учитывает плохие новости.** Желаю всем хороших выходных! Друзья каждая такая статья это часы работы, пожалуйста оцените мой труд. Не является индувидуальной инвестиционной рекомендацией {$MEU6} {$BRV6}

.Риторика ЦБ и заявления Путина. 📰 1️⃣ Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Главное из заявлений ЦБ РФ: • ЦБ РФ будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий; • Устойчивый рост цен ускорился до 5-6% в пересчете на год; • Годовая инфляция составит 6-7% в 2026 году, вернется к 4% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем; • Экономика РФ, по оперативным данным, растет умеренными темпами в III квартале 2026 года; • Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финрынка изменились разнонаправленно, при этом сохраняются повышенными; • Напряженность на рынке труда постепенно снижается, и дефицит кадров, по данным опросов, продолжает сокращаться; • Кредитная активность в последние месяцы была повышенной, прежде всего за счет корпоративного сегмента; • Восстановление инвестиционной активности в России продолжается по сравнению с уровнями начала года; • Жесткость денежно-кредитных условий в реальном выражении несколько снизилась с учетом динамики ожиданий будущей инфляции. • Пространство для снижения ставки в дальнейшем будет уточнено в октябре, но проинфляционные риски выросли, заявила Набиуллина. 2️⃣ Путин принимает участие в Деловом форуме БРИКС в Нью-Дели. • Более 40% мирового ВВП произвела БРИКС против 29% у G7, подчеркнул Путин. • Против РФ введено 30 тыс. санкций, вдвое больше, чем против всех остальных стран мира совокупно, указал Путин. • Инициаторы санкций сталкиваются со спадом в экономике и проводить подобную РФ инновационную политику уже не могут, заявил Владимир Путин. • В предыдущие три года темпы роста экономики РФ превышали среднемировые, сообщил Путин. • ВВП России прибавил 10,3% в период с 2023 по 2025 годы, отметил Владимир Путин. Посмотрим, как отреагирует наш рынок и акции: ❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️ Больше полезных постов в моем основном канале.

ЦБ оставил ключевую ставку на том же уровне 14,00% 🏦 ЦБ ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 14,00%, впервые за последние 15 месяцев взяв паузу в смягчении денежно-кредитной политики (ДКП). Что в точности совпало с нашими ожиданиями, которыми я делился сегодня с вами, а также итогами нашего опроса в телеграм-канале, где 51% респондентов проголосовали именно за сохранение "ключа" на том же уровне. 👨‍💻 Что интересного значится в официальном пресс-релизе ЦБ: ✔️ ЦБ по-прежнему ждёт годовую инфляцию по итогам 2026 года в диапазоне 6–7%. ✔️ Нейтральный сигнал по ДКП в заявлении сохранён — без мягких намёков на скорое снижение. ✔️ Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. ✔️ Экономика РФ в 3 кв. 2026 года растёт умеренными темпами. ✔️ Кредитная активность в последние месяцы была повышенной, прежде всего за счёт корпоративного сегмента. ✔️ На ценовую динамику значимо влияли волатильные позиции: топливо ⬆️ и плодоовощи ⬇️. ✔️ Безработица вблизи исторических минимумов, но в последние месяцы немного подросла. ✔️ Жёсткость денежно-кредитных условий в реальном выражении несколько снизилась. ✔️ Рост потребительского спроса замедляется, но остаётся повышенным; продолжается восстановление инвестиционной активности. ✔️ Повышенные инфляционные ожидания могут усиливать перенос издержек в цены. 📉 Разумеется, российский рынок акций в моменте реагирует негативно на это решение ЦБ. Видимо, кто-то действительно закладывал продолжение смягчения ДКП и теперь очень расстроен. Но напрасно! Зато дальнейшей плавной девальвации рубля теперь ничего не мешает — а это, как мы знаем, хороший драйвер роста для наших экспортёров и валютных активов. 👉 Сегодняшняя пауза в снижении "ключа" — это не разворот, а скорее ожидаемая передышка со стороны ЦБ. Регулятор берёт время убедиться, что инфляция действительно возвращается к цели, прежде чем продолжить снижение ставок. Мы обязательно заглянем на сегодняшнюю пресс-конференцию ЦБ в 15:00 мск, соберём для вас главные тезисы и поделимся своими мыслями и размышлениями на этот счёт. ❤️ Спасибо за ваши лайки! Цвет настроения сегодня — нейтрально-выжидательный, но с оптимистичным оттенком! Всем хорошего настроения и хороших выходных! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

🎲 КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА: резать, держать или газовать? Все сценарии к 13:30 (+ один краплёный) 🎲 Сегодня Банк России объявит решение по ключевой ставке. Прямо сейчас она 14% — ЦБ снижает её с лета, но периодически пугает паузой. Рынок нервничает: 18 из 21 аналитика, опрошенных «Известиями», ставят на сохранение. Сбер говорит «50 на 50». Финуниверситет раскладывает так: 55% — пауза, 25% — минус 0,25, 15% — сильнее, 5% — «прочее». Давайте разбираться, откуда такой разброс. Данные с полей (по состоянию на вчера): 🔹 Годовая инфляция: 6,29% и снижается (конец августа — 6,32%) 🔹 Недельная: +0,05%, а неделей раньше вообще была дефляция (-0,01%) 🔹 Но! Бензин: +0,6% за неделю и +21,2% с начала года. АИ-92 на бирже обновил исторический максимум, в регионах очереди на АЗС 🔹 Инфляционные ожидания россиян: 14,7% — максимум с марта 2022 (мы это обсуждали в посте про опросы ЦБ) 🔹 Рубль ослаб на ~8% от летних пиков 🔹 И да: 18–20 сентября — выборы в Госдуму. Запомните этот факт, он ещё выстрелит. 🔻 ПОЧЕМУ МОГУТ ПОНИЗИТЬ Вариант 1. «Проба пера»: -0,25 п.п. → 13,75% Инфляция реально замедляется: годовой темп вниз, недели почти нулевые. Арифметика самого ЦБ: для возврата инфляции к цели 4% в 2027-м средняя ставка до конца года должна быть 13,7–14%. То есть резать надо, вопрос в темпе. Символические 25 бп позволяют продолжить цикл смягчения, не спугнув рынок. Базовый сценарий «голубей» — Freedom Global даёт ему 55–60%. Вариант 2. «Разгон»: -0,5 п.п. → 13,5% Реальная ставка сейчас дикая: 14% номинала минус 6,3% инфляции — почти 8 п.п. доходности сверх инфляции. Это очень жёсткие условия: бизнес задыхается, потребление стынет. Экономике нужен воздух, и если ЦБ поверит, что тренд по инфляции устойчив, — может шагнуть сразу на полпроцента. Сбер и «Цифра брокер» ждут 13,5% к концу года. А что если не тянуть и взять эту высоту сегодня? ⏸ ПОЧЕМУ МОГУТ ОСТАВИТЬ (14%) Вариант 1. «Топливный пистолет у виска» Главный аргумент ястребов. Топливный кризис вернулся: биржевые цены бьют рекорды, в ряде регионов дефицит и очереди. Бензин — базовая инфляция для всей экономики: подорожало топливо → подорожала логистика → подорожало ВСЁ. Резать ставку, когда ожидания и так на максимуме с 2022-го, — это лить бензин в... ну, вы поняли 🔥 Вариант 2. «Техническое заседание» Сегодняшний раунд — промежуточный: макропрогноз ЦБ не пересматривается. А у регулятора отработанная привычка — крупные решения принимать на «прогнозных» заседаниях (следующее в октябре). Плюс рубль ослаб на 8% (удорожание импорта догонит цены через пару месяцев) и впереди индексация тарифов ЖКХ. Зачем рисковать? Пауза сегодня → свежий прогноз в октябре → и дальше с чистой совестью. 🔺 ПОЧЕМУ МОГУТ ПОВЫСИТЬ (да, и такое обсуждают) Вариант 1. «Удар по ожиданиям»: +1 п.п. → 15% Ожидания 14,7% — это психология, а психология — главный враг ЦБ. Народ ждёт инфляцию → закупается впрок → бизнес поднимает цены «на опережение» → прогноз сбывается сам. Иногда, чтобы встряхнуть коллективное бессознательное, нужен демонстративно жёсткий шаг. А накануне выборов это ещё и способ показать независимость: мол, смотрите, мы не ручные. Вариант 2. «Внешний шок»: +0,5–2 п.п. Нефть ниже 35$ за баррель + новое виток санкций + обвал рубля. Эксперты оценивают такой расклад в 1–2%. Но если случится — про смягчение забываем, гайки затягиваем экстренно. Что вы думаете, какая будет ставка? P.S. изображение позаимствовал у [#ЦБ](/social/hashtag/ЦБ)

🔥 5 акций, которые могут выстрелить при снижении ставки ЦБ Завтра — один из главных дней сентября для российского рынка. 11 сентября ЦБ примет решение по ключевой ставке. Сейчас она составляет 14%. Вчера я писал о двух сценариях. Сегодня — конкретика. Если ЦБ продолжит снижение ставки, вот 5 бумаг, за которыми стоит следить особенно внимательно 👇 🏗 1. Самолет Одна из самых чувствительных историй к высокой ставке. Для девелоперов дорогие деньги — двойной удар: дорожает финансирование самого бизнеса и одновременно становится менее доступной ипотека для покупателей. Поэтому устойчивый цикл снижения ставки потенциально способен дать сектору сильный драйвер. Но и риск здесь соответствующий: у Самолета тяжелая финансовая ситуация, поэтому это скорее агрессивная идея, чем спокойная инвестиция. 🌲 2. Сегежа Еще одна ставка на удешевление денег. Компания чувствительна к стоимости обслуживания долга, поэтому снижение ставок теоретически должно постепенно уменьшать давление на финансовые расходы. Но здесь важно не перепутать потенциального бенефициара снижения ставки с «безопасной акцией». Риск остается очень высоким. 🏦 3. ВТБ Банки — более неоднозначная история. Снижение ставки способно поддержать кредитную активность и постепенно оживить экономику, но одновременно влияет на банковские маржи. Поэтому здесь стоит смотреть не только на само решение ЦБ, но и на то, какой дальнейший путь ставки заложит рынок. 🏠 4. Эталон Еще один представитель девелопмента. Логика похожа: более доступная ипотека + снижение стоимости финансирования = потенциально более комфортная среда для застройщиков. Но эффект не возникает на следующий день после решения ЦБ. Тут важнее подтверждение продолжительного цикла снижения ставки. 🏭 5. Мечел Самая спекулятивная идея в этой пятерке. Высокая долговая нагрузка делает такие компании особенно чувствительными к стоимости денег. Если рынок увидит более быстрое снижение ставки в будущем, подобные бумаги могут получить сильную эмоциональную реакцию. Но работает это и в обратную сторону. Если ЦБ завтра окажется жестче ожиданий, именно высокорисковые истории могут попасть под сильное давление. ⚠️ И вот что самое важное. Я бы не покупал эти 5 акций просто потому, что «ставку должны снизить». Рынок торгует не самим решением, а разницей между ожиданиями и реальностью. Если снижение уже заложено в котировки, после решения мы вполне можем увидеть классическое: «покупай на ожиданиях — продавай по факту». Поэтому завтра смотрим на три вещи: → само решение по ставке; → комментарий ЦБ; → реакцию рынка в первые часы после публикации. А уже потом принимаем решение. 🔥 Какая из этих 5 бумаг, по вашему мнению, сильнее всего отреагирует на снижение ставки? или Пишите свой вариант в комментариях 👇

‎🌵 Колючие новости. Инфляция и заседание ЦБ 11 сентября. ‎ ‎Всем привет! 👋 ‎ ‎Вчера вышла вот такая статистика по инфляции от Росстата: ‎ ‎❗ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ НА НЕДЕЛЕ С 1 ПО 7 СЕНТЯБРЯ СОСТАВИЛА 0,05%, С НАЧАЛА ГОДА ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 4,72% - РОССТАТ ‎ ‎В принципе, ничего критичного нет. Исключить её невозможно, а умеренный рост в современных реалиях — вполне нормальное явление. ‎Однако завтра ЦБ выносит вердикт по ключевой ставке. По прогнозам экспертов, практически все ожидают, что ЦБ возьмёт паузу снижения. На мой взгляд, это было бы вполне уместно, но на прошлом заседании... Однако с прогнозом тогда я не ошибся (писал о снижении на 0,25 пункта). ‎ ‎💡 Интересно, как получится в этот раз, ведь прогноз мой тот же: снижение на 0,25%. Это будет последовательность в принятии решений. Сильно не навредят, но рынку дадут сигнал, что всё окей, у нас под контролем, пробуем снижать даже и будем смотреть, что из этого выйдет. Будут проблемы? Остановим или повысим. ‎ ‎💣 Рынку нужна низкая ставка. Компании все в долгах, техдефолты уже такая обыденность, как будто заболеть простудой. ‎ ‎К врачу приходишь, а он такой: ‎— Мне очень жаль, у вас техдефолт... ‎ ‎А ты отвечаешь: ‎— Фух, я думал, что-то серьёзное, а это так, фигня. Пройдёт) ‎ ‎Короче говоря, зачем было снижать на том заседании, а потом тормозить снижении при куда лучших раскладах? Вот и я не знаю! 😐 ‎ ‎В комментариях пишите, что со ставкой сделали бы вы и почему. 👇 ‎ ‎⭐Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые выпуски! ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

🚨 11 сентября ЦБ может встряхнуть рынок. 2 сценария развития. До решения по ключевой ставке осталось совсем немного. Сейчас ставка — 14%, и рынок подходит к заседанию в интересной точке: после длительного цикла снижения ЦБ вполне может взять паузу. Я рассматриваю 2 основных сценария 👇 📉 Сценарий №1 — ставку снизят Даже небольшой шаг вниз будет сигналом, что цикл смягчения продолжается. В таком случае в первую очередь нужно смотреть на компании, которым дорогие деньги особенно мешают: бизнес с высокой долговой нагрузкой, девелоперов и другие чувствительные к ставке отрасли. Плюс снижение доходностей по депозитам и облигациям постепенно может сделать акции привлекательнее для части инвесторов. ⏸ Сценарий №2 — оставят 14% И сейчас этот вариант выглядит вполне реальным. Но это не повод срочно продавать акции. Скорее наоборот — возможность посмотреть, какие бумаги рынок эмоционально отправит вниз после решения. Если фундаментально в компании ничего не изменилось, просадка на разочаровании рынка иногда дает гораздо более интересную точку входа, чем покупка на всеобщем оптимизме. ⚠️ Почему ЦБ может не спешить? Инфляционные риски никуда не исчезли. Ослабление рубля, цены на топливо, бюджетные расходы и инфляционные ожидания дают регулятору достаточно причин действовать осторожно. Поэтому не пытаемся угадать решение ЦБ. Стратегия проще: снизят ставку → смотрим на бенефициаров снижения; оставят 14% → ищем хорошие компании, которые рынок продаст на эмоциях. А самое интересное начнется уже после самого решения — когда станет понятна риторика ЦБ и ожидания по следующим заседаниям. 🔥 А вы что ждете 11 сентября? Снижение ставки или паузу на 14%? Пишите свой прогноз в комментариях 👇

‎🧨 Что произойдёт с облигациями, если ставки снова вырастут? ‎ ‎Всем привет! 👋 ‎ ‎Уже в эту пятницу нас ждет заседание ЦБ по ключевой ставке. Из того, что я читал и видел на рынке, прогнозы сложились у всех разные. Кто-то ожидает снижение, так как инфляция замедлилась, а значит, и нет смысла держать ставку. Кто-то, включая и меня, ожидает небольшое снижение, так как, на мой взгляд, ЦБ не будет сейчас сильно снижать ставку из-за многих факторов, среди которых есть вероятность ускорения инфляции. Также по ожиданиям рынка есть те, кто думает, что ставку могут оставить, что ЦБ возьмет паузу. Кстати, этот вариант я тоже не стал бы исключать, но тогда мне непонятно, зачем ее было снижать на ускорившейся инфляции еще не так давно. ‎ ‎❗Но поговорим мы сейчас о том, что будет с нашими облигациями, если вдруг ЦБ начнет повышать ставку! ‎ ‎На мой взгляд, поводом для таких действий может быть ускорившаяся по разным причинам инфляция. Тогда у ЦБ не останется вариантов, и они приступят к повышению ключевой ставки, и эти действия крайне негативно отразятся на нашем рынке ценных бумаг! ‎ ‎📊 Облигации с фиксированным купоном полетят вниз, возможно, даже закладывая следующее повышение, что создаст еще один негативный момент, но о нем чуть позже! Облигации с фиксированным купоном очень тяжело реагируют на такие экономические сюрпризы, так как купон фиксирует определенную доходность для людей, у которых эти бумаги уже есть, а значит, рынок будет пересматривать доходность путем снижения стоимости облигаций! Хороший пример — это длинные ОФЗ выпусков 26230, 26233, 26238, которые в моменте стоили не так давно половину стоимости от номинала. В первую очередь это риски для долгосрочных держателей таких бумаг, ведь погашение не скоро, купон дает пониженную доходность, а активы в портфеле просели! Так что, как только ЦБ заикнется или даст намек на вероятность повышения ключевой ставки, мы увидим распродажу многих выпусков, а шума на рынке будет не меньше, чем на продовольственном! Я думаю, вы поняли, о чем я. ‎ ‎📊 Теперь разберемся с флоатерами! ‎ ‎Данный вид облигаций по сути является защитным механизмом от причуд ЦБ. Если вдруг случится так, что ЦБ решит повышать ключевую ставку, то ваша доходность будет увеличиваться ровно на те пункты, на которые повысят ключевую ставку. И да, это работает ровно так же и в обратном направлении. Номинал таких облигаций, как правило, не меняется, только если ставка ЦБ слишком высокая, а премия к ставке у эмитента небольшая. В таком случае рынок сделает переоценку, и мы увидим снижение тела флоатеров. Кстати, на пике ключевой ставки так, собственно, и происходило. ‎ ‎Многие большие компании торговались со скидкой к номиналу по 10–20%. Рынок не обманешь, он единственный, кто быстро переоценивает актив по его рискам. ‎ ‎⚠️ И самый главный фактор, который мы не можем игнорировать ни во флоатерах, ни в фиксах, — это риск увеличения дефолтов. ‎ ‎Если мы вернёмся к высоким ставкам, то компании начнут схлопываться одна за другой. Во-первых, у них не будет шанса перекредитоваться, во-вторых, придётся занимать снова дорого. Если вот на сегодняшний день, на снижающейся ставке, компании каждую неделю удивляют нас новыми техдефолтами, то что будет, если ставку начнут повышать? А самое интересное, что в таком случае нас не спасут даже флоатеры, которые разгонят кредитную задолженность компаний. Страшно, очень страшно! ‎ ‎📌 Пожалуй, сейчас облигации нельзя отнести к тихой гавани, где можно припарковать свой капитал, а значит, к инвестициям надо относиться с осторожностью и быть особенно внимательным! ‎ ‎❗ Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎⭐ Понравился выпуск? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎

‎🌵 Колючие новости: дефляция и новые ОФЗ! ‎ ‎❗️🇷🇺 ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 25 ПО 31 АВГУСТА СОСТАВИЛА 0,01%, С НАЧАЛА ГОДА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 4,67% — РОССТАТ ‎ ‎Заседание по ключевой ставке все ближе, а тем временем Минфин разместил новые облигации федерального займа. Я так понимаю, им пришлось пойти навстречу и поднять доходность по выпуску, но сделать это не за счет увеличения % по купонам, а за счет разницы номинала и цены размещения в 925 ₽ при номинальной стоимости облигации 1000 ₽. ‎ ‎🔹 Объем спроса: 1424,700 млрд рублей. ‎🔹 Размещенный объем: 1000,00 млрд рублей. ‎🔹 Выручка от размещения: 938,872 млрд рублей. ‎🔹 Цена отсечки: 92,50% от номинала. ‎ ‎📌 Сейчас, на мой взгляд, давление на длинные ОФЗ может опять усилиться, а значит, роста в этом секторе я лично не ожидаю в ближайшее время. ‎ ‎💡 Также пару слов про заседание ЦБ. ‎ ‎Если верить Росстату, то инфляцию ЦБ взял под контроль, а значит, резких движений на заседании не будет. На мой взгляд, на повестке 11 сентября будет больше про «не навредить» остановившейся инфляции, а не про то, как у нас все круто и замечательно. Поэтому в идеале будет рассмотрен вариант приостановить снижение и взять паузу, но на это они вряд ли пойдут, так что 0,25% пожалуй будет компромиссом и для ЦБ, и для рынка. ‎ ‎Вот такие дела. Кстати, проверил: шаурма не подешевела... 😐 ‎ ‎Как вы думаете, какое решение примет ЦБ по ключевой ставке❓ ‎ ‎⭐ Чтобы не пропустить новые выпуски, подписывайтесь на канал, поддержите труды автора лайком и пишите комментарии! ‎ Всем профита и зеленых портфелей! 💚

‎🌵 Колючая стратегия на сентябрь! ‎ ‎Всем привет! Август подходит к своему логичному завершению, лето заканчивается, а на смену приходит золотая осень. Не стоит грустить из-за конца тепла, ведь у каждого времени года есть свои плюсы, да и все в нашей жизни циклично, как и времена года! Сентябрь — месяц движения, и инвестиции не исключение. Спустя две недели, 11 сентября, ЦБ проведет заседание по ключевой ставке, так что волатильность нам обеспечена. Однако стоит быть осторожным в принятии решений и все взвесить, прежде чем нажать «купить» или «продать». ‎ ‎Мои ожидания по ключевой ставке остаются без изменений (-0,25% – -0,50%). ‎ ‎Честно, не могу понять, на что настраивается рынок, так как очень много околорыночной возни: встречи, собрания, прилеты самолетов с делегациями или их отлеты. Все, что выше моих ожиданий по ключевой ставке, будет позитивом, но осторожным, так как слишком много внешних факторов, которые могут добавить ложку дегтя в бочку с медом. ‎ ‎Облигации, которые в моем портфеле, пока без изменений, а купоны исправно поступают. Активно присматриваюсь к различным выпускам, которые могут вскоре пополнить колючий портфель. ‎ ‎Чего вы ожидаете от сентября❓ ‎ ‎⭐ Чтобы не пропустить новые выпуски, подписывайтесь на канал! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

.Решение КС 🗝️ РЕШЕНИЕ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ (ИЮЛЬ) 14,00% (ПРОГНОЗ 14,00%; ПРЕД 14,25%) 🟣 События: ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ НОВАТЭКА ПО МСФО ЗА I ПОЛ. СОСТАВИЛА 218,7 МЛРД РУБ. (КОНСЕНСУС - 217 МЛРД РУБ.) НОРМАЛИЗОВАННАЯ ПРИБЫЛЬ НОВАТЭКА ЗА I ПОЛ. СОСТАВИЛА 216,5 МЛРД РУБ. ПОСЛЕ 237 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ EBITDA НОВАТЭКА ЗА I ПОЛ. - 430,4 МЛРД РУБ. (ПРОГНОЗ 440 МЛРД РУБ.) КАПВЛОЖЕНИЯ НОВАТЭКА В I ПОЛ. - 91,7 МЛРД РУБ. ПОСЛЕ 76,4 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ ОБЩАЯ ВЫРУЧКА «РУСАГРО» ПО ИТОГАМ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2026 ГОДА ВЫРОСЛА НА 15%, ДО 191,526 МЛРД РУБ. - КОМПАНИЯ Т-БАНК В I ПОЛУГОДИИ УВЕЛИЧИЛ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО РСБУ ПОЧТИ В 7 РАЗ - ДО 88 МЛРД РУБ. - ГРУПП {$VBU6} КОНСЕНСУС: ВТБ во II квартале сократил чистую прибыль по МСФО на 23%, до 107 млрд рублей 1️⃣ Детали по санкциям: ЕС ВКЛЮЧИЛ В САНКЦИОННЫЙ СПИСОК ОСНОВАТЕЛЯ И ПРЕДСЕДАТЕЛЯ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ АФК «СИСТЕМА» ВЛАДИМИРА ЕВТУШЕНКОВА - ДОКУМЕНТ ЕВРОСОЮЗ ВВЕЛ САНКЦИИ ПРОТИВ «ИНТЕР РАО ЕС» - ДОКУМЕНТ ЕС ВВЕЛ САНКЦИИ ПРОТИВ «СЕЛИГДАРА» - ДОКУМЕНТ ЕС ВВЕЛ САНКЦИИ ПРОТИВ «ВЫСОЧАЙШЕГО», «ЮЖУРАЛЗОЛОТА», ЕС ВКЛЮЧИЛ В 21-Й ПАКЕТ САНКЦИЙ ИНДИЙСКИЕ ФИЛИАЛЫ ВТБ И СБЕРБАНКА — ТАСС ЕС ВВЕЛ САНКЦИИ ПРОТИВ ШЕРЕМЕТЬЕВО И АЭРОПОРТОВ УЛЬЯНОВСКА, РОСТОВА-НА-ДОНУ И МИНЕРАЛЬНЫХ ВОД — ТАСС 2️⃣ РФ В СЛУЧАЕ С ДОГОВОРЕННОСТЯМИ АНКОРИДЖА ВЫПОЛНИЛА ПРИНЦИП «ПАЦАН СКАЗАЛ - ПАЦАН СДЕЛАЛ», ОТМЕТИЛ ЛАВРОВ 3️⃣ Совет директоров Банка России 24 июля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,00% годовых. Экономика в целом в 2к26 росла умеренными темпами. Существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий в летние месяцы во многом были связаны с разовыми факторами. Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Рост кредитования в июне немного замедлился. Предприятия существенно снизили ожидания по будущему спросу и выпуску. Вместе с тем с учетом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трехлетнем горизонте, чем прогнозировалось в апреле, требуется более плавное снижение ключевой ставки. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых в 2026 году и 10,5–12,5% годовых в 2027 году. По прогнозу Банка России, из-за произошедшего значимого роста цен на топливо годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики, в 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели. ❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️ 🔥Цель 10К подписчиков🔥