Хэштег #lme | Тинькофф Инвестиции Пульс

Рынок металлов 1 августа: драгметаллы остывают, промметаллы держат удар ⚙️ Первая неделя августа началась с коррекции на рынке драгоценных металлов. После стремительного июльского ралли золото и серебро уходят вниз — трейдеры фиксируют прибыль на фоне укрепления доллара и ожиданий дальнейших сигналов от ФРС. Драгоценные металлы: Spot-золото на 1 августа — ~$4,044–4,057 за унцию, падение более 1% за день. Серебро торгуется у $57,4–59,6, откатившись от 30-дневного максимума в $61,56. Платина — ~$1,643–1,661, палладий — ~$1,278–1,314. В рублях: золото — 10 502,97 руб./грамм, серебро — 148,32, платина — 4 140,33, палладий — 3 280,00. Ключевая причина коррекции — ФРС сохранила ставку на уровне 3,50–3,75%, но трое из девяти членов проголосовали за повышение. Это оставляет риск ужесточения политики в силе, что давит на бездоходные активы. Однако золото всё ещё завершает июль с плюсом 2,1%. Промышленные металлы выглядят устойчивее. Медь держится у ~$6,52 за фунт ($13,791 за тонну), прибавляя более 3% за месяц благодаря глобальному дефициту предложения. LME-алюминий — ,184/т, цинк — $3,643/т (+21), никель — $17,249/т. Снижение запасов на LME и в Китае поддерживает цены, но слабый спрос со стороны китайской недвижимости сдерживает рост. Главный вывод: Драгметаллы консолидируются после мощного ралли, промметаллы держатся на дефиците, но макроэкономическая неопределённость сохраняется.

RISING PHOENIX | ИНТЕРФЕРЕНЦИЯ ДЕНЬ X. АЛЮМИНИЙ И РУФОНД СЕГОДНЯ Перемирие истекает ночью. Многопотоковый разбор Сегодня вечером по вашингтонскому времени истекает двухнедельное перемирие США–Иран. Трамп назвал продление «крайне маловероятным». Ванс летит в Исламабад — Иран сигнализирует противоречиво. Рынок застыл. Разбираем потоки. ⚡️ ФИЗИКА Ормуз сегодня утром: 16 судов. Норма — 130–140. Это 11% проходимости. 230 нагруженных танкеров стоят внутри Залива и ждут. EGA и Alba не восстановились. Восстановление — около года. Это не снимается никаким перемирием и никаким заголовком. Структурный дефицит Wood Mackenzie — до 4 млн тонн в 2026 году. 📡 ДИПЛОМАТИЯ Пятница: Иран объявил пролив открытым. Нефть -10%, алюминий -3%. Суббота: Иран переиграл. Закрыл снова. КСИР обстрелял танкеры. Воскресенье: США захватили иранский контейнеровоз. Сегодня: перемирие истекает. Это не дипломатия. Это торг болевыми порогами. Каждая сторона тестирует где у другой кончается терпение. 🔄 ПАРАДОКС Мирный исход сегодня = краткосрочное падение нефти и алюминия. Рынок продаст «хорошую новость» так же как продал открытие пролива в пятницу. Военный исход = прыжок цен. Но с системными рисками которые не поддаются расчёту. Рынок хотел мира. Но заработал на войне. Теперь не знает чего хотеть. ⚡️ АЛЮМИНИЙ Последнее закрытие LME: 3 557. Диапазон недели: 3 533–3 670. Сегодня цена торгует неопределённость. Два пути: Переговоры продолжаются → боковик 3 560–3 620, рынок выдыхает до следующего заголовка. Перемирие срывается, удары возобновляются → прыжок к 3 700–3 800 в течение сессии. Структурный пол при любом сценарии: 3 100–3 200. EGA не починится от слова «мир». 📍 РУФОНД IMOEX открылся на ≈2 745. Узкий боковик — рынок ждёт. — золото 4 893/унция, исторический рекорд. При эскалации летит выше. При мире — остаётся на хаях из-за общей неопределённости. Бычий при любом сценарии. — прямо следует за LME. Держится пока Al выше 3 500. При новом шипе вверх — первым реагирует. — нефть $89–95. Но рубль держится. Дивидендный триггер пока не реализуется. Ждём. — тихо. ФАС фоновым шумом. DAP/MAP держатся. 📡 СКРЫТОЕ Россия в этом кризисе — негласный буфер. Лавров в звонке с иранским МИД «подчеркнул необходимость сохранения перемирия». Это дипломатический канал которого нет в публичных нарративах. Второе скрытое: иранский парламент обсуждает закон о платном проходе через Ормуз для нейтральных судов. Даже при мире — пролив станет платным. Структурная надбавка к стоимости каждого товара через него — навсегда. 🗺 ЧТО ДЕЛАТЬ Сегодня алюминий не торговать до появления заголовка из Исламабада. Любая позиция сейчас — угадывание монетки. Руфонд — держать долгосрочные позиции. Краткосрочный шум вокруг перемирия не меняет инварианты. Единственный индикатор который не врёт: количество судов через Ормуз завтра утром. Не заголовки — суда. Не является инвестиционной рекомендацией

RISING PHOENIX | ИНТЕРФЕРЕНЦИЯ Как рынок высаживает пассажиров Реальный трейд. Алюминий, шип пятницы и почему тейк сработал не там где все думали В пятницу алюминий упал на -3%. Официальная причина — Иран открыл Ормузский пролив. Все продали. Логично. Но пролив закрыли снова через 8 часов. А тейк всё равно сработал. Потому что причина падения была совсем другой. ⚡️ ЧТО НА САМОМ ДЕЛЕ ПРОИЗОШЛО Рынок шёл к коррекции независимо от Ормуза. Алюминий вырос с 3 028 в феврале до 3 672 в четверг — +21% за семь недель. Внутри этого движения накопилось пять давлений которые ждали выхода. Перегретые лонги на хаях. Бэквордация $95 между спотом и трёхмесячным контрактом — максимум с 2007 года. Слабый отчёт Alcoa: выручка ниже прогноза на 6%, физические отгрузки упали на 31% несмотря на рекордную цену. Китайский сигнал о готовности заместить поставки — пришёл ещё в среду, до новости об Ормузе. Demand destruction: при 3 600+ часть потребителей уже уходила в субституты. Ормуз был спусковым крючком. Не причиной. 🔄 ПАРАДОКС Открытие пролива — хорошая новость для мира. Плохая для лонгов в алюминии. Рынок торговал не физическим дефицитом — он торговал страхом дефицита. Страх стоил $300–400 к цене сверх фундаментала. Когда страх ушёл на 8 часов — эта премия начала выходить. Бэквордация оставалась. Запасы LME продолжали падать. Заводы EGA не отремонтировались за выходные. Структурный дефицит никуда не делся. Рынок продал не металл. Он продал геополитическую премию. 📍 ТРЕЙД Шорт от 3 626. Тейк 3 576. Без стопа — осознанно, потому что стопы на очевидных уровнях снимает маркетмейкер до разворота. Логика: алюминий упал сильнее всей товарки. Нефть -10%, но у неё был один триггер. У алюминия — пять. Когда в активе больше внутреннего давления чем внешнего — коррекция продолжается даже когда внешний триггер исчез. $50/т. Тейк отработал на открытии понедельника. 📡 ЧТО ДАЛЬШЕ Пролив закрыт снова. Переговоры в Исламабаде сегодня. Перемирие истекает завтра. 3 576 — не дно. Это первая остановка. Следующие уровни: 3 500–3 520 при тишине из Исламабада. Возврат к 3 630–3 650 при позитивном сигнале. Структурный пол — 3 100–3 200. Ниже него дефицит JPMorgan в 1,9 млн тонн не даёт упасть. Геополитическая премия будет возвращаться и уходить с каждым заголовком. Это не новый тренд. Это новая волатильность. Не является инвестиционной рекомендацией {$ANM6} Хотите больше таких разборов? Подписывайтесь на Rising Phoenix и предлагайте инструменты в комментариях — разберём следующую интерференцию 🔍

АЛЮМИНИЕВАЯ ЛИХОРАДКА. ИСТОКИ И К ЧЕМУ ВЕДЁТ Алюминий упал на -3% в пятницу. Официальная причина — Иран открыл Ормузский пролив. Но открытие длилось меньше суток: в субботу КСИР закрыл его снова. Шип на графике — это ловушка. Разбираем пять реальных сил. ⚡️ Сила 1. Ормуз — это уже не просто пролив До войны — 130–140 судов в сутки. Сейчас — 20. Иран потерял часть поставленных мин: полное открытие технически невозможно даже при мире. Плюс: Тегеран взимает –2 млн за проход. Геополитическая премия в цене алюминия теперь постоянная — даже после урегулирования. 🇨🇳 Сила 2. Китай — не спаситель, а стратег Китайские компании «просигнализировали готовность» заменить ближневосточные поставки. Рынок испугался. Зря. Китай работает на уровне 44 млн т при потолке 45 млн — физический предел. Они перенаправляют существующий экспорт, а не создают новые мощности. Мировой рынок раскалывается: Азия получает китайский металл, Запад — нет. 50% американские пошлины делают китайский алюминий в США практически недоступным. 🛢 Сила 3. Нефть -10% — техническое давление, не фундаментал Когда нефть падает на 10% — деньги механически уходят из всего сырья. Алюминий падает не потому что с ним что-то не так — а потому что он в одном сегменте с нефтью в портфелях. Долгосрочно дешёвая энергия бычья для плавилен, но европейские заводы работают на долгосрочных контрактах — мгновенного эффекта нет. 📉 Сила 4. 15 000 коротких лотов — пружина В рынке накопились шортисты трёх типов: хеджеры из промышленности, макро-фонды на деэскалацию, арбитражёры LME/Шанхай. Но бэквордация на LME — $95,50 между спотом и трёхмесячным контрактом, максимум с 2007 года. Физический рынок шортистам не верит. Один удар по заводу или срыв переговоров — и 15 000 лотов превращаются в ракетное топливо вверх. 🔇 Сила 5. Demand destruction — отложенный спрос При 500+ строители переходят на сталь, упаковщики ищут субституты. Снижение потребления — 8–12%, это 5–9 млн т подавленного спроса. Но это не навсегда. При откате цены к 000–3 200 этот спрос хлынет обратно. Плюс через 12–24 месяца: Ближний Восток сам станет крупнейшим потребителем алюминия для восстановления разрушенной инфраструктуры. К чему это ведёт Структурный уровень без геополитики — 150–3 400. Текущая цена включает $130–380 геополитической премии. Она будет уходить и возвращаться с каждым заголовком. Но структурный пол растёт с каждым месяцем. Дедлайны недели: переговоры в Исламабаде сегодня, перемирие истекает в среду. — главный бенефициар. Поставки в Японию и Корею. Но долг $13,3 млрд — риск не отменяет. Не является инвестиционной рекомендацией $CENX {$ANM6} Хотите больше таких разборов?Подписывайтесь и предлагайте бумаги в комментариях — разберём следующую 🔍

Лондонская биржа металлов (LME) остается в настоящий момент единственным хабом, определяющим мировые цены на золото. Как и на многие другие металлы. Среднедневные объемы торговли золотом (не только физическим, но и деривативами) составляют около 300 млрд долларов. Огромная цифра. При этом ни для кого не секрет, что на территории Британии драгметалл практически не добывают. Однако именно Лондон определяет его стоимость. Говорить об объективности и "руке рынка" здесь, разумеется, нельзя. Алгоритмы настроены таким образом, чтобы можно было манипулировать котировками в моменте. Определенные круги воротил из Сити получают на больших объемах прибыль из воздуха. Впрочем, данная ситуация не является нормальной и давно созрело понимание, что необходимо создавать альтернативные хабы. Успешные попытки предпринимает Китай, развивая Шанхайскую биржу. Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ) также имеют желание стать центром биржевой торговли золотом. Россия же является вторым в мире (после Китая) производителем золота. В 2024 году было добыто около 330 тонн. Это огромный объем, который по текущим котировкам равен 3,8 трлн рублей или 45 млрд долларов. Как правило, золотодобытчики сдают товар банкам, которые далее выступают агентами по продаже как внутри страны, так и на экспорт. Разумеется, забирая себе прибыль в виде дисконта. Уже такая ситуация не является нормальной. Отличительной особенностью биржевых торгов является то, что в них нет посредников. Кто-то таковым может назвать саму биржу, но это больше инфраструктура, где комиссии минимальны по сравнению с вознаграждением тех же банков. И вот вчера на Петербургской бирже была заключена первая сделка по купле-продаже золотого слитка массой 1 кг и стоимостью более 11 млн рублей. Речь идет не о "бумажном" золоте в виде фьючерса, а о физическом объеме. Партнером выступает "Госзнак", где можно будет получить приобретенные слитки. Плюс предполагается создать разветвленную инфраструктуру доставки. Но это только первый шаг. Вслед за запуском торгов необходимо обязать золотодобытчиков реализовать часть объема через Петербургскую биржу. По аналогии с тем, как это делается с нефтепродуктами или углем. Тогда начнет формироваться русский золотой стандарт, который, учитывая производимые объемы, может стать одним из ключевых индикаторов драгметалла в мире. Все возможности для этого есть Примечательно, что участником первой сделки стала компания "ЛОТ-Золото" — дочернее предприятие группы МГКЛ. Руководство МГКЛ ещё года полтора назад обозначало перспективу выхода на биржевой рынок физической торговли золотом. Теперь это произошло. Пока сложно сказать, какой это принесет финансовый эффект для МГКЛ. Но определенный точно должен быть, поскольку дисконт при продаже драгметалла через биржу меньше, чем через банк. К. Двинский