Хэштег #азбукавкуса | Тинькофф Инвестиции Пульс

🧾 ФАС открыла “ценовой чек” по продуктам — и сразу по топ-10 сетям Сегодня, 16 декабря 2025, ФАС разослала запросы десяти крупнейшим торговым сетям, чтобы те пояснили причины роста цен/высоких наценок на продукты: «Х5», «Магнит», «Дикси», «Ашан», «О’Кей», «Лента», «Гиперглобус», «Мария Ра», «Монетка», «Азбука вкуса». 🔎 Что именно “не понравилось” регулятору ФАС пишет, что анализировала средневзвешенные закупочные и розничные цены по отдельным категориям продовольствия за период январь—август 2025, и увидела случаи высоких средневзвешенных наценок в ряде сетей. ⚖️ Важно: запрос ≠ приговор Дальше ведомство планирует изучить ответы на предмет соблюдения закона о защите конкуренции — и если найдёт нарушения, обещает применить меры антимонопольного реагирования. 🧊 А ещё ФАС предлагает “по-хорошему” Чтобы сдерживать цены на наиболее востребованные социально значимые товары, ФАС предлагает сетям рассмотреть добровольные обязательства: снизить и затем ограничить наценки. 💼 Как это обычно выглядит на практике (и чего ждать) • Сети, скорее всего, будут объяснять рост цен подорожанием закупки у поставщиков, логистикой, сезонностью и промо-механикой (скидки/“перекладка” маржи). • Для публичных игроков типа X5/“Магнит” главный риск — давление на маржу в отдельных категориях и лишний регуляторный шум. • Уже пошли реакции: X5 заявляет, что по социально значимым товарам наценки минимальные, местами нулевые или даже отрицательные (то есть это “товары-приманки” для трафика). 🤔 Вопрос дня: где заканчивается “нормальная наценка” и начинается “перегиб”? #X5

«Магнит» приобретает «Азбуку вкуса»: стратегический ход на рынке премиум-ритейла; Крупная сделка по покупке сети «Азбука вкуса» компанией «Магнит» на сумму 29,6 млрд рублей стала одним из наиболее значимых событий в российском ритейле. В рамках приобретения переходят 170 магазинов премиум-класса, производственные мощности в Москве и Санкт-Петербурге, а также распределительные центры. Этот шаг демонстрирует стратегическое намерение «Магнита» укрепить свои позиции в высокомаржинальном сегменте рынка. Сумма сделки заслуживает отдельного внимания — она составляет более половины чистой прибыли «Магнита» за 2024 год. Примечательно, что окончательная цена оказалась существенно ниже первоначальных оценок, которые достигали 35-40 млрд рублей. Такой разрыв может свидетельствовать о сложных переговорах и взвешенном подходе к оценке активов. Для «Магнита» это приобретение означает не просто расширение портфеля, а качественное преобразование бизнес-модели. «Азбука вкуса» привносит уникальные компетенции в области премиального ритейла, авторской гастрономии и управления цепями поставок скоропортящихся товаров. Сохранение бренда и операционной автономии представляется разумным решением, позволяющим максимизировать синергию. Однако интеграция столь разных форматов несет в себе существенные вызовы. Культурные различия между сетями, различные подходы к мерчандайзингу и логистике потребуют тонкой настройки процессов. Успех сделки будет зависеть от способности «Магнита» сохранить уникальность «Азбуки вкуса», одновременно используя преимущества масштаба. В контексте текущей экономической ситуации сделка выглядит достаточно смело. Высокая ключевая ставка и инфляционное давление делают дорогие acquisition-процессы особенно рискованными. Тем интереснее будет наблюдать, сможет ли «Магнит» превратить это приобретение в успешную историю роста и диверсификации... {$MNZ5} {$MNU5} ---------- P.S: картина на фоне: натюрморт Франса Снейдерса «Фруктовая лавка»

🦊 Вечером Лис снова завис в новостях — и наткнулся на пост, который его прямо-таки подбросил на стуле. «Азбука Вкуса» резко снизила купон по облигации БО-П01 — с 16% до 0,1%! При этом оферта осталась, но теперь ещё и сроки её раскрытия подвисли. 🦊 Лис уселся с блокнотом — и позвал старого знакомого: Волка с Уолл-стрита. Волк прищурился, потянулся к графику и хмыкнул: 🐺 «Это классика. Купон обрушили, чтобы заставить держателей облигаций уйти по оферте. Эмитенту не хочется больше платить 16% — слишком жирно. Вот и выдавливает инвесторов, чтобы перезапустить всё на новых условиях.» 🦊 Лис кивнул, записывая: — Оферта — это возможность для инвестора продать облигации досрочно по номиналу. — Эмитенту это выгодно, когда хочется сменить правила игры. — А если ты не подашь заявку на выкуп — останешься с купоном 0,1%. И кто виноват? 🐺 Волк усмехнулся: «Волки облигационного рынка не воют — они читают оферты заранее. И если эмитент тянет с раскрытием — это тревожный звоночек.» 🦊 Лис понял, что пора глубже вникать в корпоративные облигации. Потому что одна ставка — это красиво. А вот понимать, как и зачем она может внезапно исчезнуть — это уже следующий уровень. 💬 А вы когда-нибудь попадали в подобные истории с офертами? Поделитесь опытом — Лис с интересом читает и учится 🦊 🦊 Не ИИР. Пост написан исключительно в ознакомительных целях. Если в тексте есть неточности — обязательно поправьте. И всегда проверяйте первоисточники. {$RU000A100HE1} ---

🦊 Лис набрёл на необычную историю — и не может не поделиться. Вечером, листая Пульс, Лис наткнулся на пост одного из участников, вот ссылка на пост - История — про облигации компании «Азбука Вкуса», выпуск БО-П01. И, честно говоря, Лис аж почесал в затылке: 🔻 Был купон 16% 🔻 А теперь он — 0,1% «Что?..» — Лис перевёл взгляд на календарь. Купон скоро — 19 сентября. И вроде бы можно податься на оферту с 16 по 20 июня, но... почему так? 🦊 Лис начал копать. Как он понял, компания поменяла условия буквально впритык — и не сразу раскрыла информацию о новом купоне. Это вызвало вопросы: разве так можно? Что вообще делает инвестор в такой ситуации? В таких случаях, как понял Лис, можно подать заявку на оферту — то есть продать облигацию обратно эмитенту. Но важно успеть вовремя. А ещё важно — не пропустить изменения и самому проверять раскрытия. 🦊 Лис пока не делает выводов. Он только размышляет: — Почему компания пошла на такой шаг? — Неужели это способ сэкономить на выплатах перед выкупом? — А что мешает другим делать так же?.. Может быть, в этом и есть один из инвестиционных рисков? И как вообще заранее понять, насколько "надёжный" эмитент перед тобой, если даже крупные компании могут внезапно менять правила? 🦊 Лису хочется внимательнее изучить механизм оферт, условия по облигациям, сроки раскрытий — и, главное, не попадать в ситуации, где тебе просто "снизили" доходность за пару месяцев до окончания срока. 💬 А вы сталкивались с изменением купонов? Подаёте на оферты или держите до конца? Лис будет рад вашим историям — учимся вместе! 📌 Пост вдохновлён наблюдением от одного из участников Пульса — ⚠️ Не иир. Всё исключительно для размышлений. В тексте могут быть ошибки — обязательно поправляйте и проверяйте сами. {$RU000A100HE1}

🍏 Магнит укрепляет позиции: поглощение «Азбуки Вкуса» и сильные финансовые показатели 🛒 «Магнит» — крупнейшая российская розничная сеть, работающая в форматах супермаркетов, гипермаркетов и магазинов у дома. Компания активно развивает цифровые сервисы и расширяет ассортимент, включая премиальные товары. ‼️Главные новости Поглощение «Азбуки Вкуса»: «Магнит» объявил о планах приобрести контрольный пакет акций сети премиальных гастрономов. Это позволит усилить присутствие в сегменте premium-ритейла. 🔥 Финансовые результаты 2024 года Выручка: 3,04 трлн руб. (+19,6% к 2023 году) Валовая прибыль: 686,8 млрд руб. (маржа 22,6%) Чистая прибыль: 44,3 млрд руб. (снижение на 24,5%, но остаётся высокой) ☄️ Ключевые тейки из отчётности: Рост активов: 1,56 трлн руб. (+9,4% за год) Долгосрочные обязательства: 651,5 млрд руб. Краткосрочные долги: 731,1 млрд руб. Денежные средства: 159,5 млрд руб. (хорошая ликвидность). ❓ Почему это важно? • «Азбука Вкуса» — это выход в премиум-сегмент и новые клиенты. • Несмотря на снижение чистой прибыли, компания сохраняет высокую рентабельность. • Рост долгов требует внимания, но «Магнит» остаётся финансово устойчивым. Магнит продолжает доминировать в ритейле, а покупка «Азбуки Вкуса» усилит его позиции. Хоть магнит и разочаровал инвесторов зимой. Где вроде объявили дивиденд, а потом как то всё замялось и итога нету. Но посмотреть за сделкой выкупа будет интересно для лонгов в моменте

Новые облигации выбрала со вкусом! 🏞️ Я чувствую себя в какой-то мотивационной книге, где деньги сами ко мне текут рекой со всех сторон, то там, то тут. Если честно, греет ощущение, что этот эффект ежедневных купонов реально работает уже и сейчас, даже когда не все дни заполнены. 🔎 Я думала, отбирать новые облигации буду раз в неделю или даже реже. Когда деньги новые будут появляться. А как-то так выходит, что каждый день появляются деньги на новую бумагу или бумаги. То зп, то фриланс, то купоны, то дивиденды, то донаты, то кэшбек, то что-то ещё. Сегодня снова вижу: свободные деньги накопились около 1000 рублей. И ещё около 700 рублей лежит на инвест копилке. Итого, есть 1,5-2 облигации, смотря что и за сколько покупать. 🍂 Находясь в весне под солнышком, смотрю в календаре уже осень. В сентябре два окошка без купонов. 20 и 25 сентября. 20 сентября и выбор из 19 эмитентов. 🤔 Есть и кандидаты по 24% доходности, но покупать по 1071 рубль при номинале 1000 рублей - спасибо, оставим эту жирную красивую возможность другим. Есть и кандидаты по 19% вроде Корпсана и Аренза Про 001Р 04 всего на рубль-два выше номинала, но я их тоже отбросил. Чуть-чуть выше - это всё равно выше. 🤔 Есть, кстати, и интересные истории типа Черкизово выпуск 4 {$RU000A102LD1} . Купон они изменили вообще до 0,1%. Но погашение через полтора года. Стоят 794 рубля при номинале в 1000. И по идее, условный вклад с выплатой в конце срока получается, около 14,85%. 🤔 Газпромбанк 005Р 02Р с плавающей ставкой мог бы быть интересен, но все-таки на 70 копеек дороже номинала, прости 🤣 ✋Остановила свой взор на Азбуке вкуса выпуск 1 {$RU000A100HE1} Взяла пока 1 штуку, хотелось бы от 4 и выше. •Стоит 987 рублей при номинале 1000 рублей. ❗Колл-опцион и оферта в июне 2024 года. Облигации могут у меня принудительно выкупить, были прецеденты с другими эмитентами. Но в худшем случае я через пару месяцев получу 1,3% за счёт роста тела и один купон 11% (всего около 19,72% годовых доходность к коллопциону с учётом купона в пересчёте) и выберу что другое. Если выкупа не будет, то условия класс. •Погашение аж в июне 2029 года. Через 5 лет, далёкий горизонт на текущие времена. •Ближайший купон 11%. •Потом, я так понимаю, купон может быть изменён и если меня не устроит, я в июне 2024 могу попросить выкупить свои бумаги. Купоны у них ЦБ Ставка RUONIA + Спред 130 (б.п.). Если я верно нашла условия. •Рейтинг бумаги средний (для меня средневысокий), А-. 🤨 В плане бизнеса у меня сомнения в окупаемости такого уровня элитных магазинов, когда многие состоятельные люди, айтишники те же, уехали из страны. И логистика ещё больше усложнилась. 🧀 Но на эти дыры я закрываю глаза, потому что это все-таки не акции, с облигациями риск ниже. И потом, сеть эту искренне люблю. Там можно найти многое редкое почти в любой сезон. Там красиво, ты гуляешь будто по музею еды. Многие вещи там, на удивление, дешевле точно таких же в Перекрёстке, Дикси, Пятерочках. Так что отчасти хочу получить обратно купонами то, что потратила и ещё потрачу в этом магазине гедонизма. 🍞🦑 Эта облигация, помимо купона, будет заряжать меня на такой, знаете, вкусный и комфортный уровень жизни, где я могу купить клубнику и даже не смотреть на ценник, а потом не очумевать от чека или нехватки средств на карте. Вряд ли я стану покупать батоны и макароны по неадекватной, на мой взгляд, цене в 1-2 тысячи рублей просто потому, что их сложно довезти сюда из того региона Италии. Но какой-то там камамбер или бри с удовольствием хочется брать. И свежий хлеб в пекаре. Недорогой, но свежий, горячий и маленький, на полдня. Не чтобы на дольше хватило. А чтобы почувствовать этот вкус прямо когда захотелось. А в том условном "потом" просто снова сходить в магазин или в пекару ещё раз. По весенним дорожкам или осенним листьям, не так уж и важно.

💡Новые размещения облигаций. + Фонд от Тинькофф. 🍏Азбука вкуса. 28 февраля. «Азбука вкуса» - крупная продуктовая сеть сегмента средний+, работающая в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге. Контролирующими акционерами (42,6% акций) являются основатели Максим Кощеенко и Олег Лыткин. Блокирующий пакет акций находится у «Millhouse» Романа Абрамовича и «Invest AG» Александра Абрамова. Купонная ставка - около 10 процентов. Плюсы: лидер в своем сегменте рынка, своё производство. Минусы: снижение покупательной способности, миграция населения, цепочки поставок нарушены. Финансовые показатели упали в 22 году ( выручка и прибыль ⏬). Чистый долг /EBITDA - 3,8. Кредитный рейтинг АКРА - А- умеренно высокий. Оферта через 2 года. Купоны - 4 раза в год. Вывод: финансовые показатели падают... Защитный сектор не защищает. Пока не вижу смысла покупать. 🍎Дом. рф. 15 февраля. Банк занимается финансированием строительства. Группа реализует государственные инициативы, направленные на повышение качества и доступности жилья. 100% акций компании принадлежит государству в лице Росимущества. Плюсы: Так как акции принадлежат государству, то скорее всего ждать банкротства не стоит. Рейтинги высокие - АА . Кредитный портфель вырос на 75 процентов в 2022 году. Прибыль тоже выросла. 👍 Минусы: жилищное строительство на фоне снижения покупательной способности сейчас не выглядит самым лучшим вариантом. Срок обращения 2 года. Купоны 2 раза в год. Купонная ставка 9.8-10 процентов. Вывод: строительный сектор сейчас не в лучшей форме. Но при этом у компании хороший кредитный рейтинг... + облигация короткая, так что больших рисков здесь не вижу. Продолжение следует.... {$RU000A100HE1}

На ютубе вышла новая серия покупок в портфель "Эксперт из чата", вот ее краткое содержание: Продолжаю понемного докупать l. Компанию несколько потеснили конкуренты, тот же , но Интеел - все еще гигант с востребованной продукцией, перспективами и прибылью. Судя по цене, компании предрекают скорейший кирдык, но я смотрю на нее оптимистично и продолжаю добирать, пока отдают занедорого. На фоне потрясаний оружием и грозных заявлений российские акции неплохо так просели, я надеюсь, что ни до чего серьезного дело не дойдет, и что в итоге фундаментал все же возьмет вверх над политикой. Хотя спору нет, что на коротких дистанциях политика разносит фундаментал в клочья. Докупил понемногу. Специально обученный эксперт из чата и спонсор велел купить одну облигацию азбуки вкуса. Текущая купонная доходность около 10%. На мой взгляд маловато, особенно впреддверии повышения ключевой ставки, но кто я такой, чтобы спорить со спонсором?) {$AGRO} Можно было бы добавитьэту компанию к списку других российских акций, но тут дополнительные новости: на владельца и бывшего гендира заведены уголовные дела. На часть имущества стоимость в десятки миллиардов рублей наложен арест. Можно было бы ожидать крутого падения котировок, но те отреагировали очень вяло, как будто мелочь какая. Ждал боолее серьезной скидки, но ее не дают, так что продолжаю добирать так) Если забыть про кипрскую регистрацию и шаткое положение владельца, компания просто божественная. На этом наш еженедельный бюджет потрачен, ждем следующего четверга, чтобы снвоа охотиться на ямки)