Хэштег #коэффициент | Тинькофф Инвестиции Пульс

Давайте поразмышляем Коллега по цеху скинул любопытный файл Я думаю это связано по Какие у вас мысли 💭? риска выше становится , 📝 бумага (акция) становится высоковолотильной 📈📉

Если коэффициент BETA показывает волатильность и риск актива, то существует коэффициент АЛЬФА, измеряет сумму возврата инвестиций по сравнению с рыночным индексом или другим ориентиром, с которым они сравниваются. Нужно учитывать, что это два показателя - исторические, и основаны на прошлых данных, которые не гарантируют будущую доходность, хоть и более вероятно продолжение текущего тренда, чем его смена. Альфа, равная 1,0, означает, что инвестиция превзошла контрольный индекс на 1%. Альфа, равная -1,0, означает, что инвестиции отстают от контрольного индекса на 1%. Если альфа равна нулю, результат соответствует эталонному показателю. Альфа может быть применена к любому активу, к портфелю целиком или фонду, чтобы оценить прибыльность актива или идеи. Главное условие - это сравнивать с эталоном. Коэффициент АЛЬФА рассчитывается как: Доходность портфеля (на основании исторических данных) минус БЕТАпортфеля * Доходность индекса Идеальный портфель - это когда минимальная БЕТА и максимальная АЛЬФА, но такого добиться практически не возможно, иначе были бы одни Баффеты на фондовом рынке. И еще раз повторюсь, можно ориентироваться на эти коэффициенты, но обязательно в совокупности при проведении фундаментального анализа или при оценки портфеля или стратегии перед балансировкой портфеля. Удачи в инвестировании, инвестируйте разумно, инвестируйте осознанно.

1. Expense Ratio ( #ER)( затрат) Почему это важно: завоевали такую популярность среди паевых инвестиционных фондов, отчасти из-за их низкой стоимости. В то время как паевые инвестиционные фонды в среднем взимают около 1,40% годовых, некоторые ETF взимают всего 0,00% годовых. ETF, как правило, дешевле, но разница между разными фондами удивительна. Например, в категории ETFdb на развивающихся коэффициенты расходов варьируются от 0,14% до 0,98%, что достаточно велико (данные на 04.06.2015). После того, как вы сузили круг ETF до нескольких различных вариантов, обязательно сравните структуру комиссий между фондами. Разница в несколько базисных пунктов не кажется большой, но в долгосрочной перспективе может очень быстро накапливаться. Как это найти: на сайте etfdb.com каждая страница тикера ETFdb включает соотношение расходов для каждого фонда. Пользователи ETFdb Pro могут загружать результаты из скринера ETF в Excel, предоставляя инструмент для быстрой оценки экономической эффективности различных вариантов ETF. Также может быть полезно сравнить соотношение расходов ETF со средним значением для его категории ETFdb (низкие, высокие и средние коэффициенты расходов включены на каждую страницу категории ETFdb). На текущий момент на Московской бирже обращается 30 различных ETF на разные классы активов и от разных провайдеров. Все ETF прежде всего можно разделить на два больших принципиально важных класса по типу провайдера. Есть ETF, где провайдер иностранная организация, а есть ряд ETF, где провайдерами являются российские управляющие компании. Много информации есть у провайдера

Что такое P/E? Почему так популярен? Как правильно его использовать? Начну по порядку: банальное определение - цена акции (price) деленная на чистую прибыль (earnings). Популярность получил из-за того, что это самый простой для вычисления мультипликатор (для простоты коэффициент). Для него надо знать всего два параметра, которые легче всего найти. Допустим, он равен 10. Что это дает? М? Первое что приходит на ум - цена превышает прибыль в 10 раз, мда. Можно подойти с другой стороны. Коэффициент 10 означает, что я отобью свои вложения в компанию через 10 лет, то есть выйду в 0. Это уже что-то. Так мыслят немногие в силу того, что капитал не позволяет купить сразу всю компанию, а если бы позволял? Купили бы? А с коэффициентом 2? Правильно поставленный вопрос – 50% ответа. Но не все так однозначно. Сразу должен быть вопрос, а почему так дешево? Вы самый умный что ли или остальные слепые? Скорее всего есть скрытые риски, о которых вы не знаете, надо идти и искать информацию или, возможно, компания не фаворит и просто не интересна, многие наши электросети продаются очень дешево, потому что перспектив нет. А может быть, что компания получила огромную прибыль и поэтому в одном промежутке коэффициент получился аномально низким. Как видно, у одного полученного значения может быть столько различных трактовок, лично я не использую данный коэффициент, как раз из-за его скудной информативности в плане точности. Модифицированный коэффициент CAPE (Shiller P/E) – вариант классического коэффициента представленный профессором экономики Робертов Шиллером. CAPE = текущая цена / среднее значение прибыль за последние 10 лет, с корректировкой на инфляцию. Есть еще один вариант - если перевернуть коэффициент, то получится годовая доходность, которую для удобства можно сравнить со ставкой депозита или ОФЗ, это уже интереснее, но и это еще не все. Оказывается эту доходность можно перепроверить или использовать как ставку дисконтирования, если она намного превышает альтернативные издержки. Понятное дело, что здесь не учитываются различные комиссии, которые обязательно возникнут во время проведения сделки. Воу, понесло в будущие темы. На этом пока все, спасибо за внимание.

"Показатель ROE - это суть бизнеса." ROE (Return on Equity) – это показатель рентабельности собственного капитала компании, который демонстрирует отношение чистой прибыли к собственному капиталу компании. То есть ROE в 20% означает, что каждый рубль собственного капитала принес 20 копеек чистой прибыли. ROE – это ключевой показатель для собственников бизнеса. Он позволяет определить эффективность и целесообразность ведения бизнеса. Чем выше ROE, тем выше эффективность, с которой в компании работают средства акционеров. При этом, если соотнести ROE с рыночной ставкой доходности (ROE/r), то можно определить эффективность работы средств акционеров в сравнении с рыночной доходностью, которую может получить инвестор. Это, в свою очередь, позволяет определить целесообразность ведения бизнеса. Если ROE компании стабильно ниже рыночных ставок доходности, то эффективнее будет ликвидировать компанию и вложить средства в рыночные активы. Например, если ROE некой компании стабильно держится на уровне 3% и нет перспектив увеличения ROE, то собственнику бизнеса будет рациональнее продать компании, а полученные средства положить на банковский депозит под ставку в 5%. Важно оценивать бизнес с позиции собственника, уделяя максимальное внимание показателю ROE как отражению эффективности бизнеса. В рамках этой методики прогнозирования цен на акции показатель ROE используется для расчета прогнозного значения коэффициента P/BV. Фактически, P/BV – это соотношение рентабельности собственного капитала (ROE) к требуемой доходности (то есть ставке r): P/BV = (P/E)/(BV/E) = (E/BV)/(E/P) = ROE/r. Аналитикам необходимо спрогнозировать стабильное значение ROE и требуемую доходность для определенной компании, что позволяет получить прогнозное значение коэффициента P/BV. Если мы умножим его на прогноз балансовой стоимости компании (BV), то получим стоимость компании в будущем. : можно встретить трактовку расчета ROE, когда чистую прибыль соотносят к среднему за период значению собственного капитала. Однако данный подход, несколько искажает суть показателя, занижая значение ROE, особенно при высоких показателях прибыли. – это ставка, под которую в компании работают средства акционеров. Можно сказать, что ROE – это доходность бизнеса. Соответственно, для расчета этой доходности (как и любой другой) необходимо соотносить размер инвестированных средств (собственного капитала) с полученным результатом (прибылью компании). Таким образом, ROE рассчитывается как отношение чистой прибыли к размеру собственного капитала компании на начало отчетного периода (как правило, года).

" P/S " простыми словами. Цена/Выручка (Price/Sales Ratio, P/S) оценивает компанию по объему продаж и дает представление о том, сколько инвестор платит за 1 рубль (доллар) ее выручки. Рассчитывается данный показатель как: P/S = Рыночная стоимость компании/Объем продаж Что касается применения данного коэффициента, то есть мнение, что мультипликатор P/S больше подходит для оценки сервисных компаний, например, телекоммуникационных, в то время как коэффициент P/E является универсальным и может применяться для оценки компаний из любой отрасли. Такой точки зрения, в частности, придерживается автор книги «Инвестиционная оценка» Асват Дамодаран. Как оценивать мультипликатор P/S Показатель P/S хорошо подходит для оценки компаний крупной капитализации и хуже – для компаний сферы услуг, например, банков, страховых компаний, так как они не имеют объема продаж в прямом смысле этого слова. Значение показателя P/S < 2 можно считать нормой. Чем ниже P/S, тем лучше, и тем меньше инвестор платит за каждый доллар, получаемый компанией с продаж. Значение P/S < 1 говорит о возможности купить этот доллар продаж со скидкой. При инвестировании стоит обращать внимание не только на прошлые показатели. Дело в том, что рынок не стоит на месте, и если компания показывает прекрасные результаты сегодня, это вовсе не значит, что она будет и дальше развиваться в этом направлении. Поэтому при анализе необходимо учитывать наличие у компании определенной стратегии по увеличению объема продаж.Анализировать показатель P/S следует в динамике, т.е. за несколько лет. Постоянное снижение этого показателя при растущих объемах продаж и увеличением прибыли компании означает, что выручка компании растет куда более стремительными темпами, чем цена ее акций. Долго такое длиться не может и цена акций должна будет подтянуться вслед за объемами продаж. Принято считать, что если P/S равен значению близкому к единице, то такая акция теоретически является очень привлекательной для покупки. Если P/S постоянно увеличивается, а уровень прибыльности остается на прежнем уровне, то рост цены такой акции в дальнейшем может не оправдать надежд инвесторов. Для лучшего понимания мультипликатора P/S рассмотрим пример. Сравним его для российских компаний «Роснефть» и «Лукойл» Лукойл: Капитализация 4 035 Выручка 8256 Коэффициент 0,48 Роснефть: Капитализация 4 399 Выручка 8593 Коэффициент 0,51 Таким образом, на конец июня 2019 г. коэффициент P/S у «Роснефти» был равен 0,51, а у «Лукойла» – 0,48. Получив данные результаты, можно сказать, что за 1 рубль выручки инвестор компании «Роснефть» платил на 03 копейки больше, чем инвестор компании «Лукойл». Соответственно, не имея больше никаких данных, логично будет сделать выбор в пользу компании Лукойл. Однако инвестору следует помнить, что прошлая выручка не гарантирует будущей прибыли. У компании с низким P/S должна быть стратегия роста продаж и увеличения прибыли. Преимущества мультипликатора P/S Ключевое преимущество мультипликатора P/S заключается в том, что он, в отличие от коэффициента P/E, может быть рассчитан для всех компаний. Потому как выручка не может быть отрицательной. Чего не скажешь о чистой прибыли, используемой для расчета Р/Е. И в случае, когда оцениваемая компания или ее аналоги несут убытки, мультипликатор P/S незаменим. Другим позитивным моментом является то, что колебания выручки меньше, чем прибыли, и показателем объемом продаж сложней манипулировать, чем чистой прибылью. В результате P/S позволяет объективно соотносить различные компании, не зависимо от применяемых ими методов бухгалтерского учета. Однако при всех достоинствах коэффициента P/S важно учитывать, что объем продаж — лишь один из факторов, влияющих на прибыль. А компании с одинаковыми продажами могут иметь совершенно разную прибыльность, и в результате будут стоить по-разному. Потому как именно прибыль, а не выручка определяет стоимость актива на рынке.