Хэштег #бета | Тинькофф Инвестиции Пульс

бета Т-Инвестиций 7.14.0 Что нового: — Полноэкранный график теперь можно развернуть в горизонтальный режим — так удобнее анализировать движение цены и длинные таймфреймы. Его ломали ещё в 7 версии приложения в марте. И спустя более чем полгода все же починили. На 6 версии все продолжало работать стабильно в это время. — Обновили форму заявки: выбор счета стал удобнее, а интерфейс теперь показывает больше полезной информации. — В Пульсе появилась новая категория авторов — "Легенды Пульса". Рядом с ником такого автора отображается специальный бейдж. — В разделе "Каталог" появилась полка "Легенды Пульса" — там можно найти амбассадоров платформы и перейти к полному списку. Всего их там пока 5. 🧪 A/B-тесты — доступны не всем пользователям: — В режиме активной торговли появилась бесплатная лента быстрых новостей от ведущих изданий. Обновление происходит мгновенно, чтобы вы оставались в курсе событий в моменте. Ещё аватарку сменили на какую-то страшную с рекламой РИЧа (скрин 3)

бета Т-Инвестиций 7.10.0 Кредитные рейтинги эмитентов и оценка от Т-инвестиций Что нового: - В деталях облигаций появился блок с кредитными рейтингами. Теперь можно посмотреть рейтинги выпуска и эмитента от рейтинговых агентств, узнать историю их изменений, прогнозы и перейти к официальным пресс-релизам. Также стала доступна оценка облигации от Т-Инвестиций. (Скрины 1-3) - В Календаре инвестора появились события по погашению ЦФА. Теперь все предстоящие погашения можно отслеживать в одном месте и не пропускать важные даты. Сегодня например ждём погашения {$DNTG2} . Хорошая доходность была. Зимой, помню сливали в какой то момент очень дёшево её опасаясь дефолта. Оказалось, что просто один инвестор решил выйти из бумаги, и разогнал этим самым такую волну паники ) Уже неплохо. Осталось, чтобы для ЦФА отдельная вкладка появилась, и не показывались они вместе с обычными облигациями (скрин 4) Кстати вкладки довольно удобно. Выбираете выплаты и погашения. И тогда будете видеть и выплаты по ЦФА, и погашения теперь. Но доступно только когда снимаешь галочку показывать только свои. А/В-тесты — доступны не всем пользователям: - Добавили уведомления о резких изменениях на рынке. Теперь можно подписаться и узнавать о заметном росте или снижении цен акций и индексов. - Добавили возможность быстро выставлять лимитные заявки прямо из графика. Теперь покупать и продавать активы можно прямо на графике, не выходя из него.

бета Т-Инвестиций 7.5.0 для Android Что нового: - В Пульсе появилась возможность сохранять черновики постов — теперь можно вернуться к публикации позже и не потерять наброски текста или вложения (скрин 1 и 2. Важная фича, просил ее уже несколько лет назад, чтобы если поддержка удаляла посты - они сохранялись в черновиках) - В редакторе постов Пульса появилась поддержка жирного текста — теперь можно выделять важные мысли и делать публикации заметнее и удобнее для чтения (скрин 3. Это тоже важно и делает шрифт намного более читабельным, если правильно поименять жир. - В комментариях Пульса появились треды (скрин 4) — теперь можно отвечать прямо внутри обсуждения, продолжать диалог в отдельных ветках и проще следить за ходом дискуссии под постами. Это самое большое обновление, которое коренным образом меняет расклад в комментариях в пульсе. Теперь будет много тредсов в каждой ветке. - Добавили возможность делиться тепловой картой рынка в один тап — теперь не нужно делать скриншоты и обрезать экран: карточку можно красиво отправить друзьям или опубликовать в соцсетях, чтобы показать текущее настроение рынка - Обновили отображение вариационной маржи во фьючерсах после перехода на ЕТС - теперь в карточке позиции подробнее показываем, что уже начислено, что ожидается и как рассчитывается итоговая сумма Замеченные исправления: - Исправили шрифт в комментариях. Баг который тянулся с 7 версии решился через 6 релизов. - Исправили неработающие ссылки в постах в пульсе, которые сломали в версии 7.4.0 Баг или фича? Новые комментарии теперь отображаются сверху, старые снизу. Но в тредсах как и положено - новые снизу старые сверху. Как будто бы немного нелогично Тредсы есть не везде. На некоторых постах можно отметить в тердсе, а на некоторых они появляются сверху.

Бета (β): пристегните ремни или можно расслабиться? Продолжаем копаться в аналитике. Все говорят про волатильность, но как понять, насколько конкретно мой портфель трясет относительно всего рынка? Для этого нужна Бета. • Что такое Бета простыми словами? Это "поводок" вашего портфеля к рынку. Коэффициент показывает, насколько сильно ваши активы колеблются относительно индекса (например, IMOEX). Если рынок падает на 10%, упадете ли вы на 5% (спите спокойно) или на 20% (пора валидол). • Чем он отличается от других метрик? Волатильность сама по себе — это просто "шум" (цифра в процентах). А Бета — это "громкость" вашего портфеля на фоне общей музыки рынка. • Формула в голом виде: Ковариация доходности портфеля и рынка / Дисперсия доходности рынка • Как считать руками? Вручную сложно, но суть такая: сравниваются исторические колебания портфеля с колебаниями индекса. Все эти цифры обычно уже есть в брокерской аналитике (как на скрине). • Что означают значения: β = 1 — портфель движется точь-в-точь как рынок (туда-сюда). β < 1 (например, 0,5) — «тихоня». Падает медленнее рынка, но и растет ленивее. Защитный портфель. β > 1 (например, 1,5) — «агрессор». Рынок вверх — у вас взлет, рынок вниз — у вас пике. β = 0 — портфелю плевать на рынок (например, только наличные или уникальные активы). β < 0 — редкий зверь. Актив растет, когда рынок падает (золото или обратные ETF). • Что у меня: β = 0,055. Это значение говорит о том, что мой портфель (с упором на ВДО) практически не зависит от рыночных качелей. Рынок может падать или расти, а мои бумаги живут своей жизнью. В текущей нестабильности это плюс по рискам, но минус в том, что в ралли рынка я почти не участвую. • Вывод: Бета помогает честно ответить на вопрос: "А не слишком ли я завишу от настроения толпы?". Низкая Бета — это островок стабильности (или застоя), высокая — билет на американские горки.

Друзья, хотел бы вернуться к теме Если вы только начали читать материал по этой теме имеет смысл посмотреть информацию по хэштегу. Ранее писал о том, что главная задача хедж фонда это снизить системный риск. Иными словами уменьшить значение коэффициента . и максимизировать На практике это может означать, что при одном и том же уровне доходности с индексом ММВБ ваш портфель может быть в более выгодной ситуации в случае более низкой волатильности. Подсознательно все хотят снизить бету и извлекать доход когда другие теряют капитал. Это желание например подталкивает к открытию коротких позиций. Хедж фонды тоже открывают короткие позиции в некоторых своих стратегиях. Но, нередко, они также используют Привёл пример стратегии с долларом {$USDRUB} , когда сделал сделку пробретя актив - фьючерс на пару доллар /рубль {$SiM5} При этом защитился от потери инвестиций за счёт того, что провел покупку актива с использованием опциона CALL и разместил свободные средства на депозите. Все сложилось удачно. Ставки были высокие по депозиту, волатильность ожидаемая низкая. За счёт этого получилось полностью покрыть расходы на опцион CALL. Но могло быть иначе. Могли быть - Ставки низкие и Волатильность высокая. В этом случае мне бы пришлось бы уменьшить долю защиты инвестиций и она составила бы не 100% как сейчас, в 80% или даже 50%. Для этого пришлось бы покупать опционы CALL со страйком не 93, а ниже 85 или даже 80. К сожалению российский рынок опционов ещё не такой развитый и найти ликвидность в таких дальних страйках от цены базового актива крайне сложно. ❗Главный вопрос как это использовать? На российском рынке редко возникают возможности сделать хорошую опционную сделку. Пока единственный интересный на мой взгляд рынок опционов в паре {$USDRUB} {$NGK4} также интересен Пока в Тинькофф нет опционной торговли по этим инструментам и я не могу включить в опционные сделки. Возможно в будущем такая возможность появится и получится на практике показать как уменьшаю риск портфеля используя опционы.

На случай предновогоднего ралли — какие акции выбрать❓️ Глобальные индексы акций раллируют, а российский {$MMM4} индекс МосБиржи заканчивает ноябрь по нулям. Если предновогоднее ралли все же состоится и у нас — какие акции способны показать максимальный прирост? Оценим. 📌 Не ударный ноябрь Обычно индекс акций МосБиржи в ноябре ударно растет, статистически это лучший месяц года. Но в этом сезоне рынок малоподвижен, и по итогам месяца прироста в индексе почти нет. А в мире — ноябрьское фондовое ралли: за месяц индексы США прибавили почти +10%, азиатские и европейские бенчмарки — по +7%. Ранее мы рассматривали доводы в пользу и против предновогоднего декабрьского ралли на российском рынке акций, с оценками можно ознакомиться в данной статье. А если позитив все-таки перевесит и рынок вырвется из многомесячного боковика вверх? Тогда возникает резонный вопрос — какие акции выбрать, чтобы на подъеме широкого рынка иметь более высокую доходность среднесрочных инвестиций. Для решения задачи применим статистический подход на основе ликвидности, волатильности и исторической чувствительности акций. 🔸️Критерии выбора бумаг: •Ликвидность — на этапе всеобщего подъема рынка в первую очередь спрос будет формироваться в тяжеловесных бумагах. Отбираются акции из индекса голубых фишек Московской биржи. Их 15. •Чувствительность — для оценки применяется показатель бета, отражающий процентную изменчивость конкретной бумаги относительно широкого индекса. Если делать ставку на предновогоднее ралли, то наиболее интересные акции будут с показателем бета >1. 📌 Выбор сделан На основе статистической обработки цен бумаг за период с октября 2022 по 23 ноября текущего года получены следующие результаты коэффициентов бета голубых фишек👇 Наивысшая чувствительность к процентному изменению широкого рынка у акций Сбербанка, Сургутнефтегаза-ао и Северстали. Бета у этих бумаг выше 1. То есть при подъеме индекса именно данные акции могут показывать опережающий темп роста, и сопоставимая доходность за период здесь может быть больше. Если оценивать фундаментальную привлекательность, то из данной троицы в фаворитах числятся акции Сбербанка и Северстали. А вот по «обычке» Сургутнефтегаза есть вопросы к низким дивидендам, и эти акции у аналитиков БКС в аутсайдерах. Внизу списка находятся акции МТС, Интер РАО, Газпрома — бета у них ниже 0,8, темп роста на возможном предновогоднем ралли может уступать динамике подъема широкого рынка. Статистические результаты основаны на прежнем опыте и учитывают историческую динамику активов. Но в будущем ситуация может не повториться, а на курс отдельных акций всегда может повлиять набор факторов внешней и внутренней среды. Поэтому держать в уме показатели бета нужно, но действовать придется по обстановке и с учетом риск-менеджмента. Может быть, какая-то акция неожиданно преподнесет сюрпризы, и это будет идти вразрез со статистикой. 💡 БКС Мир инвестиций 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф🔥 www.tinkoff.ru/baf/82cNSMQgh5Z 🎁 ВСЕ продукты Тинькофф с бонусами для Вас 👉 www.tinkoff.ru/baf/1Qsew5KDJJA

📖 Топ-3️⃣ 🇷🇺 российские акции с доходностью выше риска 🐹 Для инвестора важно не просто заработать, но и не потерять. Вкладывая в бумаги с высокой динамикой, стоит учитывать, что она дается не бесплатно: это компенсация за более высокий риск. Отберем фишки, у которых текущая доходность оптимально покрывает потенциальные убытки. 📶 Как это измерить Есть несколько простых и полезных коэффициентов, которые измеряют соотношение доходности и риска. Все они работают схожим образом: делят полученный прирост на изменчивость бумаги (волатильность или бету). 🔎 Мы можем взять все основные акции, например, топ-100 торгуемых на Мосбирже, посмотреть их прирост с начала года (за период последнего большого ралли) и соотнести с сигмой (стандартным отклонением) и бетой (взаимосвязь с индексом). В первом случае ( ) речь о коэффициенте Шарпа, во втором ( ) — о коэффициенте Трейнора. Оба широко используются в управлении портфелями и помогают инвесторам не перебрать (или, наоборот, добрать) волатильных бумаг. ✅Что это дает инвестору ⚠️Коэффициент Шарпа показывает, сколько доходности акция сейчас приносит на единицу своего систематического риска. Условно говоря, не переплачиваете ли вы за рост, который и так достается всем акциям на общем рыночном драйве. 📍Коэффициент Трейнора показывает, сколько сейчас доходности приносит акция на единицу своей волатильности. То есть, не слишком ли мало инвестор получает за то, что его бумага может сильно отклоняться от своей средней динамики. 🧷Первый коэффициент дает более долгосрочную картину (бету измеряют по котировкам как минимум за год). Второй коэффициент дает средне- и краткосрочный срез: волатильность считают по котировкам не далее месяца. 📂Какие акции растут оптимально Ниже в таблице приведены акции только с положительной риск-премией (они выросли сильнее рынка) и бетой выше нуля (растут вслед за рынком, а не против него). Это важные условия, чтобы сопоставление акций было адекватным. В список акций с лучшей динамикой попадают с коэффициентом как выше, так и ниже среднего. Наша задача — отобрать те, что выбиваются в лидеры по обоим показателям, то есть компенсируют и долго-, и среднесрочные риски. Также стоит отсеять фишки с непрозрачной динамикой, где есть или ранее были признаки искусственной накачки цен (кратный рост объема торгов). В итоге можно выделить лишь 25 акций с опережающим ростом. Из них явные пересечения дают ровно пять, включая обе фишки Сбера. Они входят в топ-10 и по Шарпу, и по Трейнору (подсвечены зеленым). Можно сказать, что нынешний рост в этих акциях полностью покрывает заложенные в них риски. 🎯 Годовые таргеты 🗞БКС: • Мечел-ао (Покупать. Цель на год: 650 руб. / +230%) • Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 300 руб. / +28%) • Сбербанк-ап (Покупать. Цель на год: 290 руб. / +23%)

Я CFA Candidate и люблю делиться знаниями с людьми, чем и займусь. КОЭФФИЦИЕНТ БЕТА. Полезный статистический показатель, который можно использовать для оценки риска бумаги и портфеля. КАК ИНТЕРПРЕТИРОВАТЬ: Все довольно просто - Бета отражает линейную зависимость выбранной бумаги/портфеля от какого-либо фактора. Чаще всего - от широкого рынка (например, для американских бумаг - SP500), но могут быть и любые другие взаимосвязи (например, зависимость от отраслевого индекса; от ВВП; или даже от другой ценной бумаги). Таким образом, если бумага Х имеет коэффициент бетта по SP500 = 1.5, то при росте индекса на 2%, мы можем ожидать рост бумаги на 1.5*2%=3%. ТЕОРИЯ: Коэффициент Бета - это угол наклона независимой переменной в регрессии. Коротко расскажу что это такое. Предположим, мы собираем такой набор данных: каждые 100 дней мы берем доходность анализируемой ценной бумаги (зависимая переменная, то есть та, которую мы объясняем) и доходность индекса (независимая переменная, то есть та, с помощью которой объясняем зависимую). Далее мы рисуем график (см. ниже), на котором по оси Y - доходность акции, по оси X - доходность индекса. Таким образом мы имеем 100 точек на графике, каждая из которых соответствует доходности акции и индекса в определенный день. Исходя из такого графика мы видим, что взаимосвязь можно описать линейной функцией. Эта функция, или красная линия - и есть регрессия, которая описывается следующим простым линейным уравнением: Y = a + bX b в этом уравнении и есть коэффициент Бета. Y - это «предсказанная» доходность акции при выбранном значении Х (доходности индекса). КАК ПОСЧИТАТЬ: Рассчитывается коэффиент на выборке из доходностей построением регрессии с определенными условиями (например, связь должна быть линейной, коэффициент должен статистически значимым, условия независимости ошибки, гомоскедастичности и тд). К счастью, метрика популярная и значения для каждой акции можно найти на различных финансовых ресурсах. Считать ничего не придется. Отмечу, что если не указано иное, всегда даётся Бета по индексу широкого рынка. ОГРАНИЧЕНИЯ И ХАРАКТЕРИСТИКИ: •Бета принимает любые значения, но чаще всего встречается в пределах [-3;3]; •Бета может быть рассчитана на выборках разной глубины: как за предыдущий месяц, так и за 5 предыдущих лет. Подбирайте горизонт в зависимости от ваших потребностей; •Как и любой статистический параметр, этот коэффициент отражает лишь усреднённые данные. Это значит, что никто вам не гарантирует, что завтра доходность выбранной бумаги будет соответствовать предсказанной. Но, с другой стороны, это значит, что если провести достаточно испытаний (то есть сравнить результаты не за 1 день, а за 100), то они будут соответствовать коэффициенту Бета с определенной погрешностью; •Стоит принять во внимание, что анализируемая бумага только частично объясняется независимой переменной. Проще говоря, существуют иные факторы, отличные от движения индекса, влияющие на стоимость бумаги. В таком случае нам бы помог показатель R2 (р квадрат), который как раз отражает степень этой зависимости. К сожалению, этот показатель не является широко распространённым. По крайней мере, на финансовых сайтах его не показывают; •Из прошлого пункта следует вывод: Бета может быть бесполезна для small-cap компаний, биотехов и тд. R2 в таком случае будет низким, а акции таких компаний живут своей жизнью, не особо обращая внимание на индексы. КАК ИСПОЛЬЗОВАТЬ: Тут все просто: если вы хотите увеличить риск в ожидании, например, роста всего рынка, то можно выбрать акции с Бета выше 1. Если же наоборот понижаете риск - выбираете компанию с низкой Бета, ведь верно уравнение и в обратную сторону: при падении индекса на 2% и бетта 0.5, можно ожидать падение бумаги на 0.5*2%=1%. Так же различные сервисы по ведению портфеля сами рассчитают Бетта вашего портфеля, тем самым вы можете управлять этим показателем в рамках всего вашего портфеля.

Трехфакторная модель Фамы и Френча Формула модели Фама-Френч такова: R=Rf +b1(rm-Rf)+b2(smb)+b3(hml)+e Где: * r = ожидаемая доходность * rf = безрисковая ставка * ß = коэффициент фактора (чувствительность) * (rm - rf) = премия за рыночный риск * SMB (Small Minus Big) = историческая избыточная доходность компаний с малой капитализацией над компаниями с большой капитализацией * HML (High Minus Low) = историческая избыточная доходность ценных бумаг (высокое соотношение балансовой стоимости) по сравнению с растущими акциями (низкое соотношение балансовой стоимости к цене) * e = риск Как работает модель Фама-Френч Модель Фамы и Френча включает три фактора: размер фирм, балансовую стоимость и доходность выше средней на рынке. Другими словами, используются три фактора: SMB (малый минус большой), HML (хай минус лоу ) и доходность портфеля за вычетом безрисковой нормы доходности. SMB учитывает публично торгуемые компании с небольшой рыночной капитализацией, которые генерируют более высокую доходность, в то время как HML учитывает стоимостные акции с высокими отношениями балансовой стоимости к рынку, которые генерируют более высокую доходность по сравнению с рынком. Что означает модель Fama - Френч для инвесторов Премия за рыночный риск Премия за рыночный риск - это разница между ожидаемой доходностью рынка (рыночного ) и безрисковой ставкой (ОФЗ). Он обеспечивает инвестору дополнительную доходность в качестве компенсации за дополнительную волатильность доходности сверх безрисковой ставки. SMB (маленькая минус большая) Маленькая минус большая (SMB) - это размерный эффект, основанный на рыночной компании. SMB измеряет историческое превышение компаний с малой капитализацией над компаниями с большой капитализацией. Как только SMB идентифицирован, его бета-коэффициент (β) можно определить с помощью линейной . Коэффициент может принимать как положительные, так и отрицательные значения. Основное объяснение этого фактора заключается в том, что в долгосрочной перспективе компании с малой капитализацией, как правило, получают более высокую прибыль, чем компании с большой капитализацией. HML (высокая доходность минус Низкая ) High Minus Low (HML) - это надбавка к стоимости. Он представляет собой разницу в доходности между компаниями с высоким отношением балансовой стоимости к рыночной стоимости (компании с высокой балансовой стоимостью) и компаниями с низким отношением балансовой стоимости к рыночной стоимости. Как и для фактора SMB, после определения фактора HML его бета-коэффициент можно найти с помощью линейной регрессии. Коэффициент бета HML также может принимать положительные или отрицательные значения. Фактор HML показывает, что в долгосрочном периоде стоимостные акции (высокое соотношение балансовой и рыночной стоимости) имеют более высокую доходность, чем акции роста (низкое соотношение балансовой и рыночной стоимости или низкий B/P коэффициент). Важность трехфакторной модели Фама-Френча Трехфакторная модель Фама-Френч является расширением модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Модель скорректирована с учетом тенденции к опережающей динамике. Кроме того, два дополнительных фактора риска делают модель более гибкой по сравнению с CAPM.