Хэштег #обувьроссии | Тинькофф Инвестиции Пульс

🚨 Дефолт — это только начало. Почему сидеть в реестре кредиторов абсолютно бесполезно? Листаю ленту Пульса, читаю комментарии по дефолтникам, и у меня просто дергается глаз от наивности некоторых инвесторов. Ребят, вы реально думаете, что если ваше ПВО (представитель владельцев облигаций) подало заявление и вас включили в Реестр требований кредиторов (РТК), то всё — можно расслабиться и ждать выплат? Давайте я сниму с вас розовые очки. Включение в реестр — это не гарантия возврата денег. Это просто входной билет на войну. К моменту, когда компания официально падает в дефолт, на ее счетах уже давно мышь повесилась. Активы выведены, деньги раскиданы по фирмам-прокладкам. Если вы (или ваше ПВО) просто "сидите в реестре", вы делите между собой дырку от бублика. Суд не будет сам искать ваши деньги. Чтобы в конкурсной массе появились средства на выплату ваших долгов, эти активы нужно физически туда вернуть. И здесь начинается суровая работа по Федеральному закону № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Вот что реально должно делаться в суде, пока вы ждете чуда: Оспаривание по ст. 61.2 Закона о банкротстве (Подозрительные сделки). Мы берем банковские выписки должника за последние 3 года и ищем, кому он слил имущество (автопарк, недвижимость, оборудование) по заниженной цене. Нашли? Идем в суд, признаем сделку недействительной, забираем имущество обратно, продаем с нормальных торгов и раздаем деньги инвесторам. Удар по ст. 61.3 Закона о банкротстве (Сделки с предпочтением). Это классика. Должник понимает, что тонет, и перед самым дефолтом гасит долги перед «своими» карманными поставщиками, а вас оставляет без купонов. По этой статье мы разворачиваем такие платежи назад в общий котел. Привлечение к субсидиарной ответственности (ст. 61.11). Если должник всё грамотно спрятал и имущества нет — мы бьем по самому больному. Собираем доказательства вывода активов и вешаем весь этот многомиллионный долг лично на гендиректора и скрытых бенефициаров компании. Пусть платят из своего кармана, квартирами и машинами жен. • Вывод: За ваши деньги нужно драться. Если вы видите, что по вашему дефолтному эмитенту идет процедура банкротства, а заявлений об оспаривании сделок от ПВО в картотеке арбитражных дел нет — вас сливают. Ребят, включайте голову и думайте быстро. В корпоративном банкротстве выживает тот, кто действует, а не ждет купонов с неба. • Перепроверьте сами все статьи 127-ФЗ, о которых я написала выше, откройте картотеку арбитражных дел (КАД) и посмотрите, что реально сейчас происходит с вашим должником. • Не тяните время — его у вас уже просто нет. Сроки на включение в реестр и оспаривание сделок жестко регламентированы и сгорают безвозвратно. Проспали срок — навсегда подарили свои деньги мажоритариям. • P.S. Если не знаете, как читать картотеку судов, и хотите понять, упущено ли уже время по вашей бумаге — залетайте ко мне в ТГ-канал (ищите tokmakova_urist). Посмотрим, есть ли еще шансы на драку. #ор (Глобал Факторинг) (Голдман Групп) (ОР/Обувь России)

•МОЙ ПУТЬ В ИНВЕСТИЦИЯХ. ЧАСТЬ 2. ИИС В 2019ом мне попалась тема . Зарплата у меня и у мужа как раз была официальная. Мне показалось очень интересным открыть счет, купить облигации и получить помимо купонного дохода возврат . Далее потянулись темы изучения брокеров и облигаций. Выбрала я тогда брокера , кажется из-за самых низких комиссий и отсутствия платы за депозитарий. Сейчас вспоминать интересно конечно )) Мы поехали в соседний город, чтобы открыть счета! Потому что в нашем городе даже не было офиса ПСБ 🤦🏼‍♀️ В офисе сотрудники вообще не знали что такое брокерский счет и как его открыть, звонили на горячую линию брокерского обслуживания 😂 Но меня ничего не остановило. Мы с мужем открыли ИИС в конце 2019ого. Три года пополняли свои счета ровно на те суммы, которые нам могли бы вернуть (исходя из оплаченного НДФЛ за год). Купили облигации, выбирала конечно я )) Анализировала облигации я тогда через сайт Доход.ру. Собственно и сейчас им пользуюсь) Первые помню выбрала в целом правильно, с погашением через три года, к моменту закрытия ИИС. Основная ошибка была в том, что многие облигации относились к . Забегая вперед, потом проходя курс по фундаментальному анализу, после разбора портфеля профессионалами, я продала некоторые бумаги )) Например точно помню что продала тогда, и правильно сделала. Через год, при довнесении средств на ИИС, выбрала уже более надежные облигации. Но забила на срок погашения 🙈 Там были бумаги с погашением и через 3, и через 5 лет. Скажу больше, из той покупки {$RU000A102GU5} есть у меня до сих пор 😂 Принципиально держу их до погашения, напоминают мне о пробах и ошибках ☺️ Наши ИИС закончились в конце 2022 года. Я закрыла их, перевела отдельные активы на простой брокерский счет. Длинные облигации по большей части продала в плюс-минус ноль. Однозначно всё было не зря! Время открыть и иметь ИИС было идеальное, были классные условия по трехлетнему сроку жизни ИИС. Сейчас открыть такой счет и заморозить деньги на 10 лет я бы ни за что не согласилась )) Надо отметить, что я не попала ни на один за все три года экспериментов, считаю это удача 🍀

Привет всем! Ох и давненько ничего не писал я тут! Прошлый полноценный пост аж от 12 ноября прошлого года... 🙈 Это будет кратенький обзор результатов моей деятельности на рынке ценный бумаг. Буду откровенен. Я почти собрал по "шкале" Вредного инвестора, об этом я писал у себя в ВК (zdorovie_investicii), там оставалось купить только активы торгующиеся в долларах, но меня жаба душила так дорого их покупать)))) А мое состоит в том, что после набора позиций по "шкале" до сегодняшнего дня в основном я )) Расскажу о негативе 👎 Как вы помните были у меня 2 или 3, даже, выпуска облигаций компании , так вот один я продал, по невнимательности в убыток, другой специально, а вот третий $RU000A101KJ2 у меня теперь будет вечным "трупиком" болтаться в списке моих бумаг. Так как я пропустил дату подачи заявки на возврат номинала (кстати на сколько я понял и то не полного, а 740 или 760 рублей вместо 1000), что-то типо оферты. В общем я не унываю поэтому поводу, так как можно подать это заявление напрямую в адрес компании, а не через брокера, ну а там если не будет ответа, тогда и в суд можно обратиться, как правило суд на стороне частного инвестора. На этот счет я пока размышляю. Другая неприятная, уже старая история, это $RU000A1015P6 тут все без изменений по заявлению на оферту пока никаких поползновений не было, подозреваю, что до конца срока этой бумаги, то есть ещё год и месяц. Была еще история с технологии $GRNT они сменили вид с ПАО на ОАО, акционером я быть не перестал, но теперь "немного" сложнее будет ее продать и еще не разбирался как на счет дивидендов, если они будут. Ну тут я никуда не спешу, разберусь ещё. Фууух... ну вроде с негативом разобрались 🤣 А позитивом будут общие результаты! На длительном горизонте инвестирования, такие незначительные сложности с буквально долями процента от портфеля практически не влияют на общую картину. Из скриншотов становится понятно, что в общей сложности я в плюсе на 43 с лишним тысячи из них почти 10 тысяч дивиденды и 2,5 тысячи купоны по облигациям. Остальное это результаты курсовой разницы от покупки и продажи активов, не уверен, но наверное разница в цене покупки облигации и выплата номинала по окончании обращения этой облигации тоже в этих цифрах. По составу портфеля на данный момент преобладают облигации. Получается у меня волнами, то закупка акций, то разгрузка в облигации))) Да за портфелем в snowballincom можно следить, найти можно "Бросить курить и стать миллионером" Всем добра друзья!

👠 Обувь России ( {$ORUP} ) - обзор проблемной компании ▫️Капитализация: 1,2 млрд (10,4 руб акция) ▫️Выручка TTM: 12,6 млрд ▫️EBITDA: 1,87 млрд ▫️Прибыль TTM: 1,08 млрд ▫️Net debt/EBITDA: 6,8 ▫️fwd P/E 2021: 1 ▫️P/B: 0,1 👉Обувь России - развивает ряд брендов: Westfalika, Пешеход, Emilia Estra, Rossita, Lisette, а также casual-бренды all.go и S-TEP и бренд верхней одежды Snow Guard. Также, компания владеет маркетплейсом Westfalika и значительную долю дохода генерирует за счет своей микрокредитной компании "Арифметика". 👉Ключевые сегменты выручки и их доля в EBITDA: ▫️Продажа готовой продукции: 69% / 61% ▫️Выдача денежных займов: 31% / 39% ✅Обувь России дешева по мультипликаторам. P/E = 1,1, P/S = 0,1, P/B = 0,1. Но есть много нюансов. ⚠️Компания показывает рост выручки. В 1п2021 выручка выросла на 14% г/г, до 3,1 млрд р. Стоит отметить, что компания внесла корректировки в отчетность, фактически, объем выручки, в сравнении со старыми данными, упал на 23%❗. Подобные корректировки уже должны были вызвать опасения инвесторов еще после их публикации 30 августа 2021. Отмечу, что выручка в 1П2021 упала относительно ОЧЕНЬ НИЗКОЙ базы 2020 года. ❌Чистая прибыль в 220 млн за 1п2021 вызывает сомнения, так как бренд получил 300 млн субсидии. То есть реальная прибыль отрицательна. Однако второе полугодие классически более успешно для ОР, из-за чего можно ожидать более уверенные показатели. ❌Обувь России не платит дивиденды с 2019 года и не проводит выкупов акций с рынка. Это логично, учитывая, что FCF глубоко отрицательный и только за 1П2021 составил примерно -400 млн руб. ❌У компании есть микрофинансовое подразделение. Оно дает около 31% выручки и 39% от показателя EBITDA. Но чистая прибыль сегмента, на самом деле, отрицательная(около 500 млн убытка в год). При том уровень просрочки равен 63% от общего объема займов. ✅ Руководство хочет решить проблему с данным сегментом через IPO в Канаде, с оценкой около 150 млн долларов, что в разы выше текущей оценки всего бизнеса. Однако, думаю что фактическая оценка будет в разы ниже... ❌Объем запасов на складах компании стремительно растет. На момент публикации последней отчетности он достиг 19 млрд рублей, увеличившись на 6% за полгода. Руководство объясняет, что рост связан с запасами под маркетплейс westfalika. Но старые запасы при этом не исчезают, что указывает на их неликвидность и на реальную рыночную стоимость ниже, чем заложенная в отчетности, скоро и здесь будут корректировки задним числом❗. ❌Число брендовых магазинов сократилось на 6% за первые полгода, с 839, до 805. Это основной канал продаж компании. ❌У бренда большой долг. Долг равен 13,2 млрд рублей. Net debt/EBITDA = 6,8. Рост ставок приводит к повышению стоимости обслуживания долга, что критично на фоне колебаний выручки и прибыли. Вывод: У компании полно негатива. Единственные существенный плюс - возможное IPO МКК Арифметика. Хотя если оно пройдет по цене ниже $100m ничего реально не изменится. 📉 Стоимость акций компании может колебаться вверх и вниз в разы. Так как теперь всё будет зависеть от IPO и корректировок в отчетах. Компания практически банкрот, для себя рисковать не вижу смысла. 📈 В моменте могли быть интересны только облигации компании по 15-20% от номинала, так как только купонный доход по ним обеспечивал бы доходность в 50-70% годовых на протяжении нескольких лет. Но на погашение облигация я бы не рассчитывал. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Здравствуйте! Обращаюсь ко всем акционерам ПАО ОР Групп! {$ORUP} Я являюсь акционером этой компании уже более 1.5 лет, начав покупать акции в марте 2020 года около 30 рублей. В настоящий момент у меня собрался не маленький, но и не большой пакет акций объемом 1 250 000 акций, что составляет около 1% компании. В последнее время появилось много разной информации, которая вызывает много вопросов. А именно, появились подозрения о том, что компания вводила своих акционеров в заблуждение, публикая недостоверные сведения в своей финансовой отчётности. Многие физические лица принимали инвестиционные решения на основании этой отчетности, что могло привести к значительным потерям денежных средств. По закону о рынке ценных бумаг акционеры, владеющие долей в 2% могут выдвинуть своего кандидата в совет директоров, а потом, объединившись еще с другими акционерами, могут набрать достаточно голосов, чтобы их кандидат прошел в совет директоров компании. Я призываю всех акционеров, кому небезразлична судьба их инвестиций в акции ПАО ОР Групп к объединению! Я обладаю достаточным опытом и связями, которые помогут нам отстоять собственные права и избежать потерь! Всех, кто готов объединится для продвижения своего представителя в совет директоров компании, просьба направить свои контакты для связи и ФИО по адресу orgroup@inbox.ru, также прошу указать количество принадлежащих вам акций. {$ORUP} $orup

👞 Как дела у Обуви России? В топе каталога облигаций Тинькофф вместе с несчастной Роснано находится теперь и Обувь России $OBUV Инвесторы явно не сильно доверяют эмитенту, продавая облигации и повышая тем самым их доходность. Что же происходит? Давайте попробуем понять. Из последних ключевых событий для компании можно выделить следующие: • Досрочный уход гендиректора. Основатель компании Антон Титов фактически был уволен советом директоров 28 декабря. Он сохранит место в СД. Его место занял Алексей Усик — менеджер компании ООО «Дизайн-Студия», на 100% принадлежащей “Обуви России”. Когда на верхушке компании происходят такие радикальные изменения — обычно, это не значит ничего хорошего (но не всегда). С другой стороны, с момента IPO в 2017 году стоимость компании упала с ₽16 млрд. до ₽2 млрд. — это эффективный менеджмент? _____ • SPAC дочерней компании “Арифметика” Помимо грустных финансовых результатов, одной из причин ухода с поста гендиректора может являться выход OR Group на биржу Торонто через микрокредитную организацию “Арифметика”. Автономная компания в составе OR Group планирует привлечь $100 млн. через CPC-компанию (аналог SPAC). Новые обязанности Титова в СД могли стать причиной освобождения его с поста гендиректора. Более того, в англо-саксонской трактовке совмещение должностей гендиректора и члена Совета Директоров не считается оптимальным для функционирования компании, и такой ход руководства OR Group может являться попыткой заработать очки в глазах потенциальных инвесторов. _____ • Понижение рейтинга агентством “Эксперт РА” В канун Нового года аналитики “Эксперта” решили подарить “Обуви России” пониженный рейтинг. Более того, аж на 4 ступени: с ruBBB до ruBB-! Динамика рейтинга за последние 2 года выглядит следующим образом: - декабрь 2019: ruBBB+ (Стабильный) - декабрь 2020: ruBBB🔻 (Развивающийся) - июнь 2021: ruBBB (Стабильный) - декабрь 2021: ruBB-🔻 (Стабильный) Вопрос, который я задаю вслух: почему “Эксперт” так долго давал стабильный прогноз, а теперь резко сменил рейтинг, снова оставив “Стабильный” прогноз? Слишком радикальные изменения оценки кредитоспособности для такого прогноза. Примечательно, что на сайте “Обуви Росиии” до сих пор указан старый рейтинг ruBBB — со ссылкой на сайт агентства от 10.06.2021. Не очень профессионально со стороны руководства. _____ • Последние выплаты по эмиссиям 📃001-1 {$RU000A100V61} Дата: 22.12.2021 Ставка: 12% Выплачено купонов: 9 из 12 📃001-2 {$RU000A1015P6} Дата: 29.12.2021 Ставка: 12% Выплачено купонов: 25 из 60 📃001-3 {$RU000A1021B4} Дата: 9.01.2022 Ставка: 11.5% Выплачено купонов: 17 из 48 📃001-4 {$RU000A102NK2} Дата: 14.12.2021 Ставка: 11% Выплачено купонов: 11 из 48 📃002-1 {$RU000A103W91} Дата: 17.12.2021 Ставка: 12.6% Выплачено купонов: 2 из 48 Пока компания справляется с выплатами, несмотря на то, что они фактически идут одна за другой. Осень 2022 года компании предстоит большое испытание: погашение первого выпуска. Благодаря амортизации 25% выпуска уже было погашено в декабре, и остальные четверти будут погашены в конце каждого квартала. Поэтому в январе/феврале компании нужно выплачивать месячные купоны по остальным выпускам, что кажется выполнимым. _____ 🤔 Стоит ли инвестировать сейчас в облигации “Обуви России”? На данный момент, не имея свежей отчетности за 2021 год, сложно сказать, насколько сильно изменилось финансовое положение компании. Несмотря на сладкую доходность к погашению, эмиссии следует рассматривать как ВДО и инвестировать в соответствии со своими профилем. В случае консервативных и умеренных инвесторов “Обувь России” не является оптимальным решением для добавления в портфель. _____ ✍🏼У вас остались вопросы? Задайте их в комментариях — обсудим вместе! 🙏🏼 Если анализ вам понравился, вы можете сказать “спасибо” с помощью лайка ❤️, комментария 💬 или доната 🍩 📧 Не забывайте подписываться, чтобы не пропустить следующие разборы!

{$RU000A102NK2} АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: ООО «Обувь России» Цель: определение риска возможного дефолта, платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия. «ОР» — федеральная компания fashion-рынка, основана в 2003 году с головным офисом в Новосибирске. В 2017 году Группа вышла на IPO на Московской Бирже, став первой публичной компанией в российском fashion-ритейле. Выпуски облигаций в обращении: {$RU000A102NK2} с эффективной доходностью 14,8% {$RU000A100V61} с эффективной доходностью 13,81% {$RU000A103W91} с эффективной доходностью 13,12% {$RU000A1021B4} с эффективной доходностью 12,89% Выпуски акций: {$ORUP} (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности предприятия за 2020 год). ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счет денежных средств 0.03 (норма >0.7) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счёт денежных средств и дебиторской задолженности 0.4 (норма >1) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент, отражающий возможность погашения краткосрочных обязательств в течение года 2.09 (норма>1.73) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0.91 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю заёмных средств на один собственный рубль 1.75 (норма от 0 до 1.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент, показывающий какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственного капитала 0.3 (норма>0.5) 🔶 ▫️ Коэффициент удельного веса собственного капитала в общей сумме источников финансирования 0.36 (норма>0.5) 🔶 ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости предприятия 0.56 (норма>0.8) 🔶 📊 Итоговая скоринговая оценка: 26 (умеренный инвестиционный риск) 📝 Вывод: У предприятия присутствует закредитованность. Долговая нагрузка продолжает расти, что идет в основном на реструктуризацию долга. За счет этого компания имеет возможность выполнять свои краткосрочные обязательства. Одна из основных проблем - большие запасы и плохая реализация собственной продукции. Риск умеренный. 🔔🔔🔔 анализ предприятия по итогам 1 полугодия 2021 г. в планах. ▶️ Заходи в профиль, подписывайся на анализ эмитентов ВДО, важные новости и интересные идеи по облигациям и акциям РФ. 👍💰Благодарю каждого за любую обратную связь (лайки, донаты)! ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!