Хэштег #ребаланс | Тинькофф Инвестиции Пульс

Закинул 30 000 ₽ — и купил всё строго по системе. Я мясник. Работаю руками, привык к точности. И когда приходит зарплата, у меня есть священный ритуал: закинуть 30 000 ₽ на свой ИИС и купить активы строго по системе. Без эмоций, без «угадайки», без советов из интернета. Вот как это было сегодня. 📊 Пополнение и покупки Залил 30 000 ₽. Приложение сразу показало, какие доли отстали от целевых, и распределило деньги туда, где их не хватало. Вот список покупок: • ОФЗ 26238 — 6 шт (3 268 ₽) • — 1 шт (3 675 ₽) • — 30 шт (4 402 ₽) • — 20 шт (3 466 ₽) • — 4 шт (3 805 ₽) • — 10 шт (2 772 ₽) • (прив.) — 2 шт (2 034 ₽) • — 1 шт (2 096 ₽) • — 1 шт (1 779 ₽) • — 2 шт (1 068 ₽) • — 10 шт (1 269 ₽) Итого вложено почти 30 000 ₽ (с учётом комиссий). Пара рублей осталась в кэше. 🥧 Как сейчас выглядит портфель Общая стоимость — 993 177 ₽. В портфеле 16 активов. Вот основные доли: • Сбербанк — 15,0% • Лукойл — 12,5% • ОФЗ 26238 — 10,5% • Новатэк (замещайки) — 9,6% • Яндекс — 8,1% • Мосбиржа — 6,9% • Полюс — 5,0% • Транснефть (прив.) — 4,9% • Татнефть (прив.) — 4,1% • ДОМ.РФ, Газпром нефть, Норникель — по 4,0% • Корпоративный Центр Икс 5 — 3,9% • МТС — 3,8% • ФосАгро — 3,5% 🧠 Как приложение держит целевой вес Самое крутое — это не просто купить. Это купить правильно. Моё приложение считает отклонение каждой бумаги от целевой доли. Если бумага просела или отстала — оно показывает, сколько лотов нужно докупить. Если перевесила — не трогает. Я не продаю,, я ребалансирую через пополнения. Вот почему сегодня я купил и ОФЗ, и Мосбиржу, и даже Полюс — не потому что они «хорошие» или «плохие», а потому что их доли отстали от целевых, и система сказала: «Добавь, чтобы выровнять структуру». Это и есть дисциплина. Никаких эмоций, никаких «а вдруг завтра упадёт», никаких «а может, лучше в Сбер?». Просто математика и система. 🎯 Что это значит Пока одни спорят в комментариях про ипотеку и считают чужие минусы, я делаю свою работу. Закидываю по 30к. Реинвестирую дивиденды. Иду к цели 80 миллионов за 25 лет. Портфель уже почти миллион. Он приносит 27 691 ₽ в год дивидендами и купонами. Это 2 307 ₽ в месяц — почти как ещё одно пополнение. Я не гадаю, когда рынок развернётся. Я просто остаюсь в нём. Спокойно, по системе, каждый месяц. Дисклеймер: Пост носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения принимаются самостоятельно.

Смотрю на свой портфель и вижу: одни выросли, другие просели. И это нормально. Я мясник. Работаю руками, привык к точности. И приложение для учёта портфеля написал себе сам. Сегодня открыл дашборд — и вот что он показывает. 📊 Кто в плюсе, кто в минусе Смотрю на график «текущая цена против средней»: · — +10,3%. Лучший результат в портфеле. Купил дешевле, сейчас она выше средней. · — +8,8%. Нефтянка тащит. · — +4,1%. Акции работают. · Новатэк — +0,2%. Топчется, но не падает. А вот кто просел: · — −9,9%. Хуже всех. Крепкий рубль давит на экспортёров. · — −7,0%. Дивиденды задерживают, рынок нервничает. · ОФЗ — −6,1%. Ставка высокая, длинные облигации дешевеют. · — −0,3%. Стоит на месте, как и весь банковский сектор. В сумме — плюс. Потому что одни падают, другие растут. 📉 Что говорит ребаланс Моё приложение — умное. Оно видит отклонения от целевых долей и говорит: · Лукойл перевесил на +1,25%. Приложение предлагает продать 2 лота. · Татнефть и Яндекс тоже чуть выше цели. · А ФосАгро отстал на −0,48%, Транснефть и Новатэк — на −0,27%. Их надо докупить. Но я не продаю. Мы договорились: ребаланс только через пополнения. Продажа = налог + комиссия + потеря времени в рынке. Мне это не нужно. Поэтому следующие 30 000 ₽ я направлю в отстающие: ФосАгро, Транснефть, Новатэк. Через 2-3 пополнения структура выровняется сама. Без единой продажи. 🧠 Что это значит Портфель — это не «всё растёт одновременно». Это баланс. Пока одни бумаги тянут вниз, другие вытягивают вверх. А дивиденды и купоны капают сверху — 27 691 ₽ в год, почти как ещё одно месячное пополнение. Я не гадаю, когда рынок развернётся. Я просто остаюсь в нём. И мой дашборд каждый день показывает, что система работает. Дисклеймер: Пост носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения принимаются самостоятельно.

📊 Портфель после вчерашнего распределения кэша — где стоим?! После сегодняшних покупок портфель обрёл финальную форму. Разбираю структуру по классам — без сумм, только факт и план. ────────────────────── 🏢 Корп. облигации (IG + ВДО) — 60,1% (план 60%) ✅ Идеальное попадание. Новый выпуск $АТОМЭНПР09 (AAA, купон 15,1%) занял своё место в ядре портфеля. Купон придёт уже 4 июня. 🏛️ ОФЗ — 19,6% (план 20%) ✅ В плане. Отклонение −0,4 пп — незначимо, до триггера ребаланса далеко. Длинные выпуски зафиксированы под цикл снижения ставки ЦБ. 📈 Акции — 15,6% (план 15%) ✅ Цель достигнута. Покупки и закрыли недогруз. Дивиденды — июль, — решение СД уже 29 мая. 🥇 Золото $TGLD — 2,7% (план 3%) 🟡 Небольшая просадка по переоценке — плановая позиция как страховка, не трогаем. 💱 Замещайки — 2,5% (план 2%) ✅ Валютная защита работает. При ослаблении рубля рублёвая стоимость растёт автоматически. 💧 Кэш ($LQDT + $TMON) — 0,8% (план 5%) 🔴 Единственное красное — и да, это осознанное решение. Именно этот кэш и есть мой резерв под просадку: не на счёте, а уже в работе под ~14% годовых. Пополнится органически: купонами июня, дивиденды в июле. ────────────────────── ⚠️ Единственное структурное нарушение Глоракс суммарно — 18,9% при лимите эмитента ≤8%. Это наследие. Сокращаю планово — траншами после заседания ЦБ 19 июня. ────────────────────── 🗓️ Что дальше — 29 мая: СД по дивидендам — 4 июня: первый купон $АТОМЭНПР09 — 19 июня: заседание ЦБ → начало продажи Глоракса — Июль: дивиденды → пойдут в восстановление кэш-буфера и докупку — ОФЗ: слежу за рынком — при удобном окне докуплю длинные выпуски с прицелом перевыполнить цель по классу и зафиксировать доходность до снижения ставки — Нефтемех-инвестор ⚠️ Не ИИР.

💰 Часть 2/2 — продолжение предыдущего поста В первой части показал главное: кэш на счёте есть, но по плану его всё ещё вдвое меньше нормы. А значит — задача не «срочно купить всё», а направить деньги туда, где они закрывают конкретную задачу. Конкретные сделки ниже. --- 🎯 Что покупаю Не выкупаю весь кэш. Беру только там, где есть понятная логика. --- 🔹 — 300 шт по лимиту ≤229 ₽ Сумма: около 68 700 ₽. СД МТС 21 мая официально рекомендовал дивиденд 35 ₽ на акцию. ГОСА — 23 июня. Отсечка — 9 июля 2026. Идея простая: зафиксированный дивиденд, короткий горизонт, денежный поток уже через 6 недель. Больше не добираю — позиция по МТС уже крупная. --- 🔹 — максимум 20–30 шт по лимиту ≤1 414 ₽ Сумма: около 28 000–42 000 ₽. Консенсус аналитиков по дивиденду за 2025 год — 198–201 ₽ на акцию (~14,1–14,5% ДД). Прогнозная дата реестра — 17 июля 2026. СД рассматривает вопрос 29 мая. Позиция в портфеле уже большая — около 1,88 млн ₽. Если добирать — то аккуратно. Контроль веса важнее жадности. --- 🔹 Атомэнергопром 001Р-09 — на 250 000–300 000 ₽ Вот здесь увеличиваю объём. Корпоративные облигации сейчас ниже цели — 55,9% при плане 60%. Недобор по классу — около 1,5 млн ₽. Покупка Атомэнергопрома на 250–300 тыс. ₽ не закроет дыру полностью, но частично восстановит баланс. Параметры выпуска : — рейтинг ААА от АКРА и Эксперт РА — купон 15,1% (4 раза в год), ближайший — 4 июня — YTM к погашению ~14,45–14,85% — погашение 29 мая 2031 — цена сейчас около 103–104% от номинала Это не ВДО и не эксперимент. Это максимально надёжный эмитент с доходностью выше ставки RUONIA. --- 📌 Итоговый план по кэшу Из текущих ~947 000 ₽: — — около 68 700 ₽ — — 28 000–42 000 ₽ — Атомэнергопром 001Р-09 — 250 000–300 000 ₽ — Остаток в кэше / — около 536 000–600 000 ₽ Итого покупок: примерно 350 000–410 000 ₽. Остаток кэша: около 540 000–600 000 ₽ (~1,5–1,6% портфеля). Да, это ниже целевых 5%. Но это осознанно: часть денег идёт не в случайные идеи, а в ААА-эмитента, который закрывает недобор по облигациям. --- ❌ Что не покупаю сейчас — агрессивно не добираю: ОФЗ почти в цели — не докупаю: золото уже выше плана (4,1% при цели 3%) — Валюту не докупаю: уже выше цели — крупно не беру: идея на горизонт 2027, ближайший дивиденд скромный — Случайные ВДО не покупаю: кредитного риска в портфеле уже достаточно --- 🧠 Главное правило Деньги обязаны работать. Но «работать» — не всегда значит «быть купленными в первую попавшуюся бумагу». Кэш под 14,2–14,5% в — это работа. ААА-облигация с купоном 15,1% — тоже работа. Покупка случайной бумаги потому, что «деньги лежат» — это суета. Слабый инвестор покупает, потому что появились деньги. Сильный инвестор покупает, когда бумага закрывает конкретную задачу в портфеле. Цифры открою после исполнения, отвечаю в комментариях. — Нефтемех-инвестор ⚠️ Не ИИР.

⏱ План — пара дней. Исполнение — 16 минут. Сегодня переложил 800к Утром написал план: продать Глоракс 001Р-05 на ~800к и разложить деньги по 6 бумагам. К обеду цифры были выверены — количество лотов, лимит-цены, обоснование каждой позиции, эффект на полную доходность. После этого открыл терминал и за 16 минут всё было сделано. 🕐 ТАЙМЛАЙН ИСПОЛНЕНИЯ 14:24 — Продажа Глоракс 001Р-05, 753 шт по 1 063,08 ₽ → +812 770,97 ₽ 14:27 — Покупка ОФЗ 26248, 328 шт по 877,34 ₽ → −307 030,96 ₽ 14:29 — Покупка ОФЗ 26244, 222 шт по 864,80 ₽ → −196 296,84 ₽ 14:31 — Покупка Магнит БО-004Р-08, 81 шт по 1 018,59 ₽ → −82 730,97 ₽ 14:35 — Покупка Сбер 001Р-SBER51, 97 шт по 1 027,90 ₽ → −100 179,66 ₽ 14:37 — Покупка , 180 шт по 320,59 ₽ → −57 706,20 ₽ 14:39 — Покупка , 150 шт по 388,69 ₽ → −58 304,00 ₽ 14:40 — Докупка Магнит БО-004Р-08, ещё 17 шт по 1 018,60 ₽ → −17 364,99 ₽ (тонкий стакан, добивал двумя траншами до целевых 98 шт) Все сделки по рынку или с минимальным проскальзыванием. Отклонения от плана — копейки: Магнит дешевле на 33 ₽/лот, Сбер по 320,59 вместо 320,86, Роснефть по 388,69 вместо 391,05 (даже лучше плана). 🎯 ЗАЧЕМ ЭТО ДЕЛАЛ — НАПОМИНАНИЕ Глоракс хорошая бумага (YTM 19,38%), но его доля в портфеле выросла почти до 20% при моём личном лимите 8% на одного эмитента. Концентрационный риск стал важнее купона. Решение — резать частями. Это первый транш из 4–5. Дальше — ещё по х млн в июне-августе, чтобы довести долю до 8% без давления на стакан и с сохранением купонного потока с остатка. 💰 ЧТО ПОЛУЧИЛОСЬ ПО ЦИФРАМ Зафиксировал прибыль по Глораксу: +46 149 ₽ (бумага торговалась выше моей средней). Структура «новой» части портфеля: — 60% длинные ОФЗ (26248 + 26244) — фиксирую 14,7–14,8% YTM на 8–14 лет вперёд под цикл снижения ставки ЦБ — 25% корп.IG (Магнит + Сбер) — новый класс активов, премия к ОФЗ ~30 б.п. при той же надёжности — 15% дивидендные голубые фишки ($SBER + ) — защита от инфляции на длинном горизонте 📊 ЭФФЕКТ НА ПОРТФЕЛЬ — Концентрация на Глораксе: 19,6% → 17,4% (продолжаю резать) — Доля акций: подтянул к целевым 15% — Добавил новый класс корп.IG, которого раньше не было — Кредитный риск портфеля снижен примерно вдвое: вместо перегруза одним ВДО — диверсифицированная корзина с госриском, IG-эмитентами и голубыми фишками — Купонная доходность переложенных денег: 19,01% → 13,10% (минус ~4 000 ₽/мес) — Полная ожидаемая доходность 12 мес с учётом роста тела ОФЗ при снижении ставки: 20,04% против 19,38% YTM Глоракса — выше на 0,66 пп 🔭 ГОРИЗОНТ И ГЛОБАЛЬНАЯ ЦЕЛЬ Моя цель — выйти на капитал, дающий стабильный пассивный доход с купонов и дивидендов без расхода тела. Горизонт — 2032 год. Минимальная требуемая среднегодовая доходность на этом горизонте — 11,87%. Фактический темп ( расчетный) — 16–17%/год. Цель достижима с опережением графика. Сегодняшняя операция работает на эту цель в трёх измерениях: 1. Доходность не упала, а выросла (+0,66 пп с учётом полной картины) 2. Риск снизился — концентрация ушла, добавлен IG-класс 3. Зафиксированы длинные ОФЗ на 14 лет — будущий доход не зависит от того, что ЦБ сделает со ставкой в следующие 2–3 года ⏱ ПОЧЕМУ ТАК БЫСТРО План был готов и выверен. Лимит-цены — посчитаны. Количество лотов — рассчитано под имеющийся кэш до копейки. Логика — записана. Когда всё это есть на бумаге, исполнение становится механикой: открыл терминал, отправил 8 заявок, дождался исполнения. 16 минут. Когда плана нет — час сидишь и решаешь, докупить или нет, по какой цене, чем заплатить. Когда план есть — рука не дрожит, не торгуешься с собой за каждые 50 копеек, не передумываешь на полпути. Дисциплина исполнения = качество плана. Всё остальное — следствие. — Нефтемех-инвестор ⚠️ Не ИИР.

📊 Сегодня продам часть Глоракса на 800к. Куда переложу и почему — без потери дохода Сегодня закрою часть Глоракс 001Р-05 на ~800 000 ₽ (752 шт по 106,34%). Бумага хорошая, YTM 19,38%, но доля выросла почти до 20% — превышение моего лимита 8% на эмитента в 2,5 раза. Концентрационный риск важнее купона. Деньги распределю тем же днём по 6 бумагам: 60% длинные ОФЗ / 25% корп.IG / 15% дивидендные голубые фишки. 💼 КУДА ПЕРЕЛОЖУ (800к, корзина одного дня) 🔹 ОФЗ 26248 — 328 шт по 87,80% = 287 981 ₽ YTM 14,80%, дюрация 6,2 года, погашение 16.05.2040. Цикл снижения ключевой ставки только начался (24.04 ЦБ снизил на 50 б.п. до 14,50%). При снижении до 8–9% к концу 2027 тело длинной ОФЗ вырастет +15–20% сверх купона. Такие точки входа бывают раз в цикл. 🔹 ОФЗ 26244 — 222 шт по 86,44% = 191 892 ₽ YTM 14,67%, дюрация 5,1 года, погашение 15.03.2034. Среднедлинная — балансирует дюрацию относительно 26248. 🔹 Магнит БО-004Р-08 — 98 шт по 101,80% = 99 764 ₽ YTM 14,29%, дюрация 1,2 года. Защитный сектор (ритейл), IG-рейтинг. Премия к ОФЗ ~30 б.п. при той же надёжности. Раньше этого класса в портфеле не было. 🔹 Сбер 001Р-SBER51 — 97 шт по 102,86% = 99 774 ₽ YTM 14,07%, дюрация 1,8 года. Безрисковый эмитент. Диверсифицирует кредит — у меня сильно перевешен ВДО. 🔹 — 180 шт по 320,86 ₽ = 57 755 ₽ P/E 4,0 — самая дешёвая голубая фишка рынка. Дивдоходность ~12%. На горизонте до 2032 акции защищают от инфляции — облигации этого не дают. 🔹 — 150 шт по 391,05 ₽ = 58 658 ₽ +0,99% сегодня на фоне общего падения. Нефтегаз отыгрывает откат Brent под $99. Дивдоходность ~10%. Доведу долю акций до целевых 15%. ИТОГО куплю: 795 824 ₽. Остаток ~4 000 ₽. 💰 ЧТО БУДЕТ С ДОХОДНОСТЬЮ Самокритично: купонная доходность Глоракса 19,01%/год, новой корзины — 13,10%/год. Прямой купон/дивы упадут на ~4 000 ₽/мес. Звучит как потеря. Но это только купоны. Полная картина другая. 📈 Бонус от снижения ставки ЦБ (12 мес, базовый сценарий −2 пп): — ОФЗ 26248 (дюр 6,2): тело вырастет ~+12,4% = +35 700 ₽ — ОФЗ 26244 (дюр 5,1): тело вырастет ~+10,2% = +19 600 ₽ — Итого бонус: +55 300 ₽ за 12 мес 📈 Полная доходность корзины 12 мес с учётом переоценки ОФЗ: 104 226 ₽ купонов/дивов + 55 300 ₽ роста тела = 159 500 ₽ = 20,04%/год vs Глоракс 19,38% YTM (тела роста уже нет — торгуется на 106,3%, до погашения 2,3 года тело только падает к 100%). 🎯 ЧТО ПОЛУЧУ ПО ИТОГУ: — Сокращу концентрацию на эмитенте с 19,6% до 17,4% (продолжу резать в июне-августе до целевых 8%) — Добавлю новый класс активов (корп.IG) — раньше его не было — Зафиксирую 14,8% YTM в безрисковых длинных ОФЗ на 14 лет вперёд — Увеличу долю акций до 15,5% (в цель) — Полная ожидаемая доходность 12 мес: 20,04% против 19,38% — выросла на 0,66 пп — Снижу кредитный риск портфеля примерно вдвое (вместо одного перегруженного ВДО — диверсифицированная корзина с госриском, IG-эмитентами и голубыми фишками) ⚠️ ВАЖНОЕ ОГРАНИЧЕНИЕ 20,04% — это базовый сценарий снижения ставки на 2 пп. Если ЦБ задержит снижение (инфляция не падает) — тело ОФЗ не вырастет, и реальная доходность будет ближе к 13–14%. Если снижение пойдёт быстрее (−3 пп и больше) — будет до 25%. Плачу за защиту от концентрации именно этой опцией: ниже базовый купон, но выше ожидаемая полная доходность и гораздо ниже риск. 🔮 ЧТО ДАЛЬШЕ ПО ГЛОРАКСУ Это будет первый транш. План — ещё 3–4 транша по 800к–1 млн в июне–августе, чтобы довести долю до 8%. Не продаю всё разом, чтобы не давить на стакан и получать купон с остатка. Бумага хорошая, проблема была в моём перевесе. Цифры открою после исполнения, отвечаю в комментариях.

📊 Свой портфель — зачем уходил в акции, когда облигации платят 14-22% Сегодня закрыл блок «акции» до целевых 15%. Утром было 8,1% (недогруз 6,9 п.п.), вечером 14,92% — практически в точку. Что сделал — всё в одно торговое окно, по просчитанным весам: — 10:50: продал 700 шт Глоракс 001Р-05 (RU000A10E655) тремя траншами по 1 070–1 072 ₽. PnL +6,92%. — 11:01: зашёл пакетом в акции $SBER +2 000 шт по 325,42 ₽ $LKOH +60 шт по 5 156,5 ₽ $TRNFP +560 шт по 1 406–1 410 ₽ $MTSS +3 500 шт по 228,19 ₽ — 11:35: остаток кэша в $LQDT. Главный вопрос подписчиков: «У тебя ОФЗ 14-15%, корпораты 16-17%, ВДО 20-22%. Зачем акции?» Несколько причин. Защита от инфляции. Купон ОФЗ зафиксирован. Реальный купон ОФЗ при инфляции 8-12% — это +2-6% сверх инфляции. У акций выручка и прибыль номинированы в текущих ценах: Сбер растит прибыль вместе с инфляцией, Лукойл вместе с ценой нефти и курсом, Транснефть вместе с индексацией тарифа. Рост капитала. Облигации почти не растут в теле (только дисконт к номиналу 5-15%). Акции при сопоставимой дивдоходности могут добавить +20-40% по росту котировок на цикле снижения ставки. На горизонте 6+ лет — это решает разницу в десятки миллионов. Цикл снижения ставки ЦБ. Ставка 14,5% после апреля 2026 (–50 б.п. на заседании 24.04), базовый прогноз 12-13% к концу года, далее ниже. Исторически в РФ при снижении ставки на 4-6 п.п. индекс Мосбиржи добавлял 20-40% за 12-18 месяцев. Сбер и Лукойл — главные бенефициары. Дивиденды растут, купон — нет. Сбер 2019: 18,7 ₽ → 2024: 34,84 ₽ (+86% за 5 лет). Лукойл 2019: 542 ₽ → 2024: 1 055 ₽ (+95%). Купон ОФЗ 26244 = 112 ₽, фиксирован до 2034. Какие акции и почему: $SBER (18,7% акционной части) — банк, дивдоходность 11,8%. Главный бенефициар снижения ставки: маржа вырастет, кредитование оживёт. $LKOH (23,2%) — нефть, дивдоходность 13,1%. Дивиденды растут с ценой нефти и курсом рубля. Низкий долг, высокая маржа. $TRNFP (33,6%) — транспорт нефти, дивдоходность 14,6%. Регулируемая монополия, тариф индексируется ежегодно. $MTSS (24,5%) — телеком, дивдоходность ~16%. Антициклический сектор, не зависит от нефти и ставки. Взвешенная дивдоходность акционной части ~12,5%. Сопоставимо с купоном ОФЗ, но с потенциалом роста цены. Что НЕ взял: NVTK — дивдоходность 2,6% низкая для моей стратегии. SNGSP — дублирует нефтяную позицию. ROSN/SIBN/TATNP — дублируют LKOH. GAZP/GMKN — последние пару лет без дивидендов, и судя по риторике эмитентов и долговой нагрузке, в ближайшее время выплат тоже не жду. Для дивидендной стратегии не подходят. Структура на конец дня: Корп.облигации 60,17% (цель 60%) ✅ ОФЗ 19,97% (цель 20%) ✅ Акции 14,92% (цель 15%) ✅ Золото+фонды 2,96% (цель 3%) ✅ Валютная защита 0,49% (цель 2%) — добираю до конца мая через замещайки Кэш+LQDT 0,90% — буду пополнять с входящих купонов Главный вывод: облигации — это денежный поток. Акции — рост капитала плюс растущий поток. Системному портфелю нужны обе ноги. Каркас собран, остались валютные замещайки. Дальше — фундаментальный режим: 2-4 сделки в месяц, точечные корректировки. ⚠️ Не ИИР, делюсь логикой собственного портфеля. — Нефтемех-инвестор

📐 Облигации без воды — почему 26218 и 26244 В предыдущем посте описал, что переложил часть Глоракса в две средние ОФЗ. Здесь — почему именно они. Где была дыра. Внутри блока ОФЗ перекос: — Короткие (до 2029): 1% — Средние (2031–2034): 12% — Длинные (2035+): 87% 🔴 Длинные — ставка на цикл снижения ключевой. Но без буфера в средней зоне: если ЦБ затормозит — длинные просядут на 10–20% по телу. $SU26218RMFS6 — погашение 17.09.2031 (5,3 года). YTM 14,24%. Цена 806 ₽ (80,6% от номинала). Дюрация ~4,1 года. Зачем: самая короткая из «средних» — при шоке по ставке просядет минимально. Цена 80% от номинала даёт +24% по телу к погашению чисто математически, вне зависимости от рынка. Купон 8,48% к номиналу. $SU26244RMFS2 — погашение 15.03.2034 (7,8 года). YTM 14,59%. Цена 868 ₽. Дюрация ~6,1 года. Купон 11,25% к номиналу — один из самых жирных постоянных купонов на рынке. Зачем: высокий денежный купон — реальный кэшфлоу 2 раза в год. YTM выше моих длинных, дюрация в 1,5 раза меньше — соотношение «премия/риск» лучше. 2034 закрывает мост между средними (2031) и длинными (2037–2040). Почему НЕ другие: 🔴 ОФЗ 26240/26243 — ещё длинные, перебор 🟡 ОФЗ 26226 (2026) — короткая, проще $LQDT 🔴 Флоатеры 29006/29009/29018 — анти-логика: при снижении ставки купон падает 🟡 $SU26242RMFS6 — годная короткая, уже есть Что отдал и что получил. Я разменял часть Глоракса (YTM ~22%) на ОФЗ (YTM 14,2–14,6%). Доходность на бумаге упала примерно на 8 п.п. Что получил взамен: 1. Дефолтный риск с ВДО-уровня → безриск (RU-госдолг) 2. Ликвидность выше в разы — выйду в любой момент без потери цены 3. Рост тела при снижении ставки ЦБ (базовый сценарий +10–15% к декабрю 2026, оптимистичный +20–25% к концу 2027) 4. Купоны фиксированные на 5–8 лет вперёд — не пересчитаются вниз при снижении ставки, как у флоатеров Иначе говоря: 8 п.п. доходности — это плата за сон, ликвидность и горизонт. На моём опыте за такую плату — это дёшево. Простыми словами. Заменил часть ВДО на госдолг той же примерной доходности по совокупности (купон + рост тела). При снижении ставки бумаги ещё и подорожают. ⚠️ Не ИИР, разбор собственных сделок. — Нефтемех-инвестор