Хэштег #транспортировка | Тинькофф Инвестиции Пульс

🛢️ Транснефть: Прокачка нефти в 2025 году останется на уровне 2024 года Глава компании Николай Токарев заявил, что в этом году объёмы транспортировки нефти по трубопроводам останутся такими же, как в 2024 году. 🔄

🌟 Угольная Перемена: Возрождение Надежды? 🌟 🚀 У угольщиков появилась надежда на лучшее! 📈 По данным NEFT Research, в начале марта ситуация с коксующимся углем улучшилась благодаря снижению логистических затрат. Из-за новых торговых ограничений порты начали снижать тарифы с 13,4 до 10,8 рублей за тонну. Также аренда полуговагонов подешевела на 6%! 💰 👀 Динамика цен на коксующийся уголь: - На Дальний Восток: +1,8%, теперь 3,61 тыс. рублей за тонну. - Финский залив: +3,2%, достигло 4,53 тыс. рублей за тонну. - Азово-Черноморский бассейн: -0,2%, теперь 4,33 тыс. рублей за тонну. 📊 Что дальше? Минэнерго думает о поддержке угольщиков! 💪 Рассматриваются соглашения для вывоза угля на восток и улучшение транспортировки – это может снизить затраты и увеличить возможности. 🗣️ Мысли: Несмотря на краткосрочные позитивные изменения, вызванные высоким спросом, угольная отрасль РФ все еще сталкивается с низкими мировыми ценами и инфляцией. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Мы советуем быть осторожными с инвестициями в угольную отрасль на данный момент. Следите за рынком! --------------------------------------------------------------- 📌 Для эксклюзивного контента мы создали канал 🤓 Публикации, которые размещаем в этом канале крайне интересные, такого в пульсе нет.

Предупреждение: Данный пост не является инвестиционными стратегией/советом/консультацией. Приведенная ниже информация может не соответствовать действительности и требует ваших собственных тестов и критического мышления. Настало время для обзора компаний из секторов транспорта и промышленности (Industrials). Из таблицы мы можем понять, что сектор крайне неоднороден в плане оценки, прибыльности и эффективности, хотя оценка в среднем и по медиане хорошая (думаю, надо было с самого начала, помимо этих статистических значений, добавить еще и стандартное отклонение). Поэтому, для удобства я разделил рассмотренные компании на три основные группы: 1) Убыточные предприятия ПО МАРЖЕ (пишу для тех, кто захочет написать про ) 2) С маржой прибыльности от 1.5%-2.7% 3) С маржой прибыльности от 20%-38% В первую группы входят преимущественно компании промышленного и авиастроительства (, , , кроме ). Предприятия выделяются негативными или высокими показателями оценки (По P/E, P/B, EV/EBITDA), убыточностью, высокой долговой нагрузкой и крайне низким или отрицательным капиталом. Исключением можно назвать только , который при отрицательной выручке (Из-за этого P/S и EV/Revenue отрицательны) по каким-то причинам зафиксировал прибыль (Поэтому показатели прибыльности и отрицательны, а эффективности - положительны). Другим немаловажным плюсом является самая низкая долговая нагрузка из списка, которая меньше капитала компании. Следовательно, списывать данную компанию со счетов я бы не стал. Во вторую группу входят компании со скромной прибыльностью, занимающиеся перевозками ( и ) , машино и авиастроительством ( и ) и производством труб () . выглядит лучше всех в данной группе благодаря оценке и самой низкой долговой нагрузке; самой высокой положительной балансовой стоимости среди общего списка. Наиболее посредственно выглядит госкорпорация c высокой оценкой, самой высокой долговой нагрузкой, но хорошей текущей ликвидностью и низкой бетой. Третья группа - самая прибыльная. Сферы - грузоперевозки ({$GLTR} и ) и ориентированность на экспорт ( и ). У {$GLTR} самая низкая оценка в группе, но также самые низкие прибыльность и эффективность. Балансовая стоимость на акцию, близкая к цене - очевидный плюс. Далее идут компании с маржой от +30%, где сильно выделяет высокой прибыльностью и эффективностью при достаточно низкой оценке (P/B слегка повышен, но в оптимальных пределах нормы). У показатели P/S и EV/EBITDA в верхних пределах нормы; балансовая стоимость крайне низкая, зато бета приемлемая. Последняя организация, , несмотря на достаточно низкую долговую нагрузку, самую высокую прибыльность и низкую бету выглядит перекупленной + показатели ликвидности стоило бы и подтянуть. Примечание: UNAC я не смог включить в первый список, так как я превысил лимит по количеству тикеров.

Итак, продолжим! Не многие понимают, что в реальности означает звание «дивидендный аристократ». Это не просто компания, которая повышает выплаты много лет подряд. Технически, добиться этого не сложно просто выплачивая очень маленькие суммы. Дивидендный аристократ - это компания, которая настолько хорошо управляется и имеет настолько качественную структуру бизнеса, что наращивает показатели больше чем несколько десятилетий подряд и благодаря этому имеет возможность стабильно выплачивать и наращивать дивиденды! То есть дивидендный аристократ - это, в первую очередь, пример незаурядных компаний с супер качественным менеджментом! И именно из-за этого они получают высокую оценку рынком в большинстве своем гораздо выше, чем у аналогов! Так вот, - это пример подобной компании с высокой устойчивостью и качественным управлением! Компания стабильно наращивает показатели и благодаря этому может позволить платить возрастающие дивиденды своим акционерам! Отличный, но супер консервативный вариант в пенсионный портфель. National Fuel Gas Company ( ) отчитался за 1 финансовый квартал 2022 года. Компания продемонстрировала очень сильные результаты: - выручка выросла более чем на 20%; - EBITDA +18%; - чистая прибыль практически удвоилась! - менеджмент повысил прогноз на год и теперь ожидает 5,2 - 5,5 доллара прибыли на акцию. Основной рост прибыли и выручки пришелся на upstream активы, которые менеджмент столь мудро и дальновидно сумел прикупить во время кризиса!! Второй точкой роста стал запуск по графику расширения газопровода FM100 первого декабря. Не знаю, как у этих парней получается, но все они делают вовремя и по плану. Не просто так этот бизнес существует больше 100 лет и повышает дивиденды более 50 лет подряд!! Мультипликаторы высокие, но, пожалуй, данный актив полностью заслужил свою премию: EV\EBITDA = 8; P\E = 11,3%; ДД = 3%. Итак, компания достроила все основные проекты, удачно купила активы в кризис и сегодня наслаждается ростом прибыли. Вероятно, на фоне роста стоимости нефти (и как следствие газа) результаты следующих кварталов будут еще лучше! Сегодня компания имеет значительный FCF, который менеджмент может по своему усмотрению направить на новые проекты развития или на гашение долга. Единственный минус данной истории - компания стоит совершенно справедливо и акциям просто некуда расти, весь позитив уже заложен в котировки. Пожалуй, мы больше не будем рассматривать отчеты данной компании, но сами акции будем держать на заметке. Вдруг какие-то распродажи позволят купить их дешевле?

Сегодня все инвесторы любят две вещи: газ и дивиденды. Покупать Газпром в условиях роста цен на сырье кажется отличной идеей, но ... Высокие цены на газ имееют неприятное свойство сменяться низкими. Чтобы такого купить, чтобы получать приличную доходность даже тогда, когда цены на газ упадут? Кажется, я нашел интересную компанию, которая к тому же является дивидендным аристократом и повышает выплаты более 50 лет подряд! National Fuel Gas Company ( ) - это диверсифицированная энергетическая компания со штаб-квартирой в Уильямсвилле, штат Нью-Йорк, которая управляет интегрированными активами в трех бизнес-сегментах: разведка и добыча, хранение и передача, сбор и коммунальные услуги. Проще говоря, - это вертикально интегрированная компания, которая добывает газ, транспортирует его по своей трубопроводной системе и продает потребителям в Пенсильвании и Нью-Йорке! Отличная бизнес модель, делающая бизнес достаточно устойчивым к колебаниям цен на нефть и другие ресурсы. Пройдемся по сегментам. 1) Деятельность National Fuel в области разведки и добычи осуществляется через ее дочернюю компанию Seneca Resources Company, LLC, которая занимается добычей природного газа в Пенсильвании и нефтедобычей в Калифорнии. 2) Транспортировка осуществляются регулируемыми FERC межгосударственными трубопроводными дочерними компаниями National Fuel Gas Supply Corporation, Empire Pipeline, Inc., а также нерегулируемой дочерней компанией по сбору газа, National Fuel Gas Midstream Company, LLC. Все они работают в бассейне Аппалачи. 3) Дочерняя коммунальнная National Fuel Gas Distribution Corporation, предоставляет безопасные и доступные услуги природного газа более чем 747 000 бытовым, коммерческим и промышленным клиентам в Нью-Йорке и Пенсильвании. Самое интересное, что дивидендный аристократ весьма консервативно оценен! Никак 20 выручек или 500 прибылей, как представляют американский рынок некоторые отечественные аналитики. Мультипликаторы разумные: EV\EBITDA = 7,78; Debt\EBITDA = 2,7; P\E = 14; P\Bv = 2,5; ДД = 3,25%. Немного завышенной кажется только балансовая стоимость, а низкая ДД вызвана тем, что компания выплачивает лишь чуть больше 40% чистой прибыли на дивиденды. То есть этот аристократ может спокойно повышать выплаты еще очень долго! К тому же показатели в 2021 году уверенно восстанавливаются. Прогноз по прибыли повышен до 4 долларов\акция за этот год и до 4,4 - 4,8 долларов на следующий, что дает форвардный P\E = 12. Итак, суммируем факты о компании: 1) Дивидендный аристократ. 2) Дивиденды скромные, но на них уходит всего 40% от прибыли, простор для повышения есть. 3) Купили активы со скидкой во время кризиса. 4) Умеренный долг. 5) Заканчивают масштабный CAPEX после чего сосредоточатся на улучшении баланса. 6) Средние мультипликаторы. 7) Многолетняя история роста и создания стоимости. 8) Устойчивая диверсифицированная структура. 9) Защитный барьер в коммунальном и midstream бизнесе. Из минусов: 1) Большой хедж, который не даст заработать на росте цен на газ. 2) Невозможность резко нарастить бизнес. 3) Медленные «однозначные» темпы роста после 2022 года. 4) Вероятное поднятие ставки в 2022 году придавит котировки всех дивидендных акций. 5) Большие убытки от хеджирования при текущих ценах. Продолжим завтра!)