Хэштег #экспорт | Тинькофф Инвестиции Пульс

Металлургия на дне? Северсталь и ММК После сильного падения металлургов вижу два мнения: Акции на дне и пора их брать! И второе мнение - всё плохо мы ещё уйдём ниже. Оба подхода слишком простые. Цикл у металлургов действительно тяжёлый, но сами компании находятся в разном финансовом состоянии. ⚙️ Северсталь За первое полугодие 2026 года выручка Северстали составила около 315 млрд ₽, снизившись на 14%. EBITDA упала почти вдвое — до 42,3 млрд ₽, чистая прибыль сократилась примерно до 4,1 млрд ₽. При этом производство стали выросло до 5,5 млн тонн. Заводы не остановились. Компания производит металл, но зарабатывает с каждой тонны заметно меньше. Причины: слабый внутренний спрос, давление на цены, дорогие деньги и крупная инвестиционная программа. Свободный денежный поток за полугодие составил около −70 млрд ₽, чистый долг вырос до 88,4 млрд ₽. Чистый долг/EBITDA — около 0,87х. Нагрузка пока не критическая, но запас прочности стал меньше. ⛏ Северсталь — это не только Череповецкий металлургический комбинат. В группу входят Карельский окатыш, Оленегорский ГОК «Олкон», Яковлевский ГОК, Северсталь-метиз, Ижорский трубный завод и другие предприятия. Отдельных биржевых тикеров у этих компаний нет. Покупая Северсталь, инвестор получает всю производственную цепочку группы. Северсталь контролирует значительную часть пути от добычи железной руды до производства стали, труб и металлоизделий. Это снижает зависимость от сторонних поставщиков сырья, но не спасает от слабого спроса на конечный металл. 🔥 ММК За первое полугодие 2026 года выручка ММК составила около 282,3 млрд ₽, снизившись примерно на 10%. EBITDA упала на 41% — до 24,7 млрд ₽. Чистый убыток составил 19,1 млрд ₽. Значительная его часть связана с обесценением угольных активов примерно на 19 млрд ₽. При этом у ММК сохраняется чистая денежная позиция около 80,7 млрд ₽ — денежных средств больше, чем процентного долга. Во втором квартале результаты улучшились: продажи металлопродукции выросли, EBITDA поднялась до 16,1 млрд ₽, рентабельность — до 10,5%. 📊 Получается две разные финансовые картины. — сильная вертикальная интеграция и собственная сырьевая база, но отрицательный свободный денежный поток и растущий долг. — слабая прибыльность текущего цикла, но крупная денежная подушка и меньше долгового давления. Нужно смотреть, когда начнёт восстанавливаться внутренний спрос на сталь и снижение ставок позволит ожить стройке, инфраструктуре и промышленным инвестициям. Металлургия циклична. Сильное падение котировок само по себе не делает акции дешёвыми. Важнее понять, кто способен пережить слабый цикл без критического роста долга. Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации!

Друзья, "Восток Ойл" отгрузил четвёртый танкер, один ушёл в Азию через Севморпуть. Компания «Восток Ойл» загрузила уже четвёртый танкер. Первую партию нефти вывез танкер усиленного ледового класса «Валентин Пикуль» ещё две недели назад, теперь же компания загрузила «Владимира Виноградова». При этом «Владимир Мономах», который получил нефть ранее, отправился не в Мурманск, куда доставляют сырьё остальные суда, а сразу в сторону Азии через Северный морской путь. Мурманск выбран как промежуточный логистический узел: незамерзающий порт позволяет принимать грузы с Севморпути круглый год, хранить их и при необходимости перегружать на другие танкеры для дальнейшей поставки покупателям. Вдобавок танкеров усиленного ледового класса, которые комфортно чувствуют себя на Севморпути, у «Роснефти» всего три: «Владимир Мономах», «Владимир Виноградов» и «Академик Губкин» – все они уже задействованы. Планы по пропускной способности и добыче. Целевая пропускная способность «Бухты Север», откуда «Восток Ойл» и отгружает нефть, составляет 30 млн тонн в год. На этот уровень планируется выйти во второй половине 2027 года. К 2030 году «Роснефть» намерена увеличить отгрузки «Восток Ойл» до 50 млн тонн в год, но пока цифры по добыче упираются в танкерную логистику. РФ начала экспорт нефти с «Восток Ойл» из-за дефицита на Ближнем Востоке. Запасы и стоимость проекта. По данным источников, совокупные подтверждённые запасы жидких углеводородов в этом регионе составляют не менее 6 миллиардов тонн (около 51 миллиарда баррелей). Стоимость мегапроекта оценивается в 135 миллиардов долларов. Ввод нефтепровода и участие президента. 5 сентября 2026 года в рамках проекта «Восток Ойл» введён в эксплуатацию новый магистральный нефтепровод. Он соединил месторождения Ванкорского кластера и Пайяхское месторождение с морским терминалом порта Бухта Север на Таймыре в Красноярском крае. Разрешение на отгрузку первой партии нефти в танкер «Валентин Пикуль» по видеосвязи дал президент России Владимир Путин. Строительство магистрали началось в 2020 году. Нефтепровод протяжённостью 790 км формирует новую экспортную инфраструктуру в Арктике. Морской терминал «Бухта Север». Ключевым элементом транспортно-логистической системы проекта стал морской терминал Бухта Север – один из самых северных нефтяных терминалов в мире. В его состав входят нефтеналивной и два грузовых причала, причал портофлота, а также резервуарный парк. Не является ИИР!

Друзья, по информации Финмаркет, экспорт удобрений из России в Китай в январе-августе вырос 📈 на 30%. Китай в январе-августе 2026 года увеличил импорт российских удобрений на 30% к тому же периоду прошлого года, до 3,9 млн тонн, следует из данных Главного таможенного управления (ГТУ) КНР. В денежном выражении этот показатель вырос почти в 1,6 раза и превысил 1,4 млрд долларов. Закупки калийных удобрений (основной вид удобрений, ввозимых Китаем из России) за восемь месяцев 2026 года увеличились на 32% - до 3,7 млн тонн. В денежном выражении показатель достиг 1,34 млрд долларов против 0,83 млрд долларов годом ранее. Также по сведениям АНИ, за 8 месяцев 2026 года Россия поставила в Китай 77,653 млн тонн нефти и 5,153 млн тонн СПГ. 📈 За первые восемь месяцев 2026 года Россия поставила в Китай 77,653 млн тонн нефти, что на 18,1% превышает показатель аналогичного периода 2025 года. Это следует из данных Главного таможенного управления КНР. В стоимостном выражении закупки российской нефти Китаем достигли 44,842 млрд долларов, увеличившись на 33,4% по сравнению с 33,615 млрд долларов за восемь месяцев прошлого года, когда было поставлено 65,75 млн тонн. В августе 2026 года импорт российской нефти в Китай составил 11,223 млн тонн на сумму 6,473 млрд долларов, что на 41,37% больше по объему и на 64,1% по стоимости относительно августа 2025 года. Тогда Россия отправила 7,939 млн тонн на 3,966 млрд долларов. Россия на протяжении многих лет остается одним из крупнейших поставщиков нефти в Китай, но по итогам 2025 года Китай закупил в России 100,723 млн тонн, что на 7,1% меньше, чем в 2024 году. Поставки сжиженного природного газа из России в Китай за восемь месяцев 2026 года также выросли и составили 5,153 млн тонн, что на 28,31% больше, чем за тот же период 2025 года. Китай заплатил за этот объем 2,669 млрд долларов, что на 13,19% выше уровня прошлого года. Тогда за 4,016 млн тонн российского СПГ Пекин заплатил 2,358 млрд долларов. По итогам 2025 года Россия поставила в Китай рекордные 9,799 млн тонн СПГ, что на 18,3% превышает показатель 2024 года и в 51 раз больше объема 2015 года. Не является ИИР!

Разберём Интер РАО — единственного российского оператора экспорта электроэнергии . Валютная выручка компании складывается именно из поставок электричества за рубеж, а не из строительства или утилизации отходов. ⚡ Экспортная география Интер РАО Согласно заявлениям главы компании Сергея Дрегваля, основные направления экспорта на 2026 год: · Казахстан и Монголия — ключевые рынки. За январь–май 2026 года экспорт в Казахстан вырос на 28% до 1,4 млрд кВт·ч . · Грузия — поставки в первом квартале 2026 года составили 260 млн кВт·ч . · Турция — возобновление экспорта ожидается не ранее сентября 2026 года из-за низких внутренних цен . · Китай — контракт действует до 2036 года, хотя поставки в 2026 году фактически отсутствуют . · Белоруссия — ранее входила в число направлений, но в текущей структуре экспорта не фигурирует . В 2025 году объём экспортно-импортных операций составил около 9,7 млрд кВт·ч , а экспортная выручка за год достигла 37 млрд рублей, увеличившись на 9,4% . 📊 Почему это важно для портфеля · Ослабление рубля — прямой бонус. Валютная выручка пересчитывается в рубли, увеличивая прибыль и дивидендную базу . · Стабильность экспорта. Компания сохраняет экспорт на уровне 10 млрд кВт·ч в год . · Сильный баланс. На счетах компании — более 320 млрд рублей, долговая нагрузка минимальна . Интер РАО остаётся надёжной «тихой гаванью» в портфеле с низкой оценкой и стабильным денежным потоком. Инвестируйте разумно. Инвестируйте в своё будущее. Инвестируйте в дозволенные инструменты. ⚠️ Данный пост носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

🌏"Страны мира потянулись к Арктике. Какие акции получили надежный драйвер?" Рады встретить наших друзей и новых подписчиков в воскресенье!✨ Когда еще были надежды на переговоры США и Ирана все рынки ожидали открытия Ормуза, но сейчас они совсем заглохли. Эта ситуация вызвала целый "букет" кризисов, а логистика арабских стран разрушена. Все страны срочно ищут альтернативные маршруты и чуть ли не единственным стал Северный морской путь В чем же такая выгода маршрута через Арктику ❓ Арктика стала прямо реальной альтернативой и в отличии от классических маршрутов сокращает путь между Европой и Азией. Например, по сравнению с Суэцким каналом на 30-40%. Так судна оценивают выгодным проход через Севморпуть, чтобы сэкономить время и деньги, а вдобавок держаться подальше от геополитических рисков. Надо учитывать, что главным оператором Севморпути является Росатом который выдает разрешение на проход. Резкий рост интереса к Севморпути мы отметили не количеством рейсов, а увеличением заказов на суда ледового класса с 2025. Тогда было построено 167 подобных, а в 2026 г. появится 164 судна. Заказчиков выступает Совкомфлот⚓️ 💚Подписывайтесь в нашу команду, если часто возникают эмоции страха риска со сделками💚 Так трафик маршрутов Севморпути резко вырос. В 2025 было 103 рейса, а в текущем году уже стало 150. Вот буквально только вчера прошла информация о запуске первого рейса Юж. Кореи и путь будет сокращен на 35%. Китай тоже не сидел на месте. Еще в 2023 китайцы не пожалели деньги и купили 5 судов и были первые семь рейсов. А в этом августе пошел путь китайской компании Sea Legend который станет уже регулярным в европейские порты с 5-8 сентября. Для каких российские компаний Севморпуть стал долгосрочным драйвером❓ Итак друзья, мы оценили и перспектива Севморпути просто очевидна. Часто встречаем новости о наращивании закупок российского СПГ в Китай (+5,8% за семь месяцев). Все перевозки происходят через Севморпуть. Так Новатэк🔋 поддерживает свои котировки ростом от давления рубля. Также действует Газпром нефть⛽️ с экспортом нефти в Поднебесную. Выделяем внимание на Норникель💿, который имеет свой флот ледового класса и доставляет так грузы цветных металлов (никель, медь, кобальт) в Азию. Приглашаем на наш закрытый канал - 🔥 Не ИИР

Мировой рынок: второй урожай в истории, но с нюансами В 2026 году мир может собрать около 2,983 млрд тонн зерна. Это второй результат за всю историю, хотя и на 1,9% ниже рекордного 2025 года. Ключевая тенденция — снижение производства пшеницы примерно на 4% из-за засух и Эль-Ниньо, в то время как спрос растёт. В итоге мировые запасы впервые за 4 года могут сократиться, что поддержит цены. В июне цены на пшеницу и кукурузу на биржах снизились из-за сезонного давления нового урожая, хотя год к году пшеница всё ещё дороже на 19%. Россия: рекордная урожайность на фоне экспортного кризиса В России ситуация парадоксальная: · Урожай: феноменальный рост. Средняя урожайность выросла почти на четверть (+25%) до 40 ц/га, особенно на Юге (+40%). Урожай пшеницы может составить 89–90 млн тонн. · Экспорт: катастрофические пошлины отменены, но логистический коллапс из-за закрытия судоходства в Азовском море после атак БПЛА. На этот маршрут приходилось 25% экспорта. Из-за этого: · Внутренние цены на зерно резко упали (пшеница на 1,3–2,8% за неделю). · Прогнозы экспорта пересматриваются вниз: с 56 до 53,8 млн тонн. Июльские поставки могут упасть вдвое. Сенатор Пушкарёв заявил, что это стимулирует развитие глубокой переработки зерна внутри страны, чтобы не зависеть от экспортных цен. ---

🌾 Экспорт $NKHP вырос в 1,5 раза. Но июль уже показывает другую картину Новороссийский комбинат хлебопродуктов за январь–июль 2026 года отправил на экспорт почти 2,7 млн тонн зерна. Годом ранее за тот же период было 1,84 млн тонн. Получается рост примерно в 1,5 раза. Но свежая динамика уже не такая бодрая. В июле через терминал прошло 253,8 тыс. тонн — на 34% меньше год к году. При этом весь завершившийся сельхозсезон 2025/26 для НКХП был неплохим: перевалка выросла на 10,3%, до 6,23 млн тонн. И здесь для меня начинается самое интересное для $NKHP. С одной стороны — сильные накопленные объёмы экспорта. С другой — слабый июль и свежий инфраструктурный риск: после повреждения терминала в Новороссийске 12 августа акции НКХП в моменте падали более чем на 6%. То есть хорошая статистика за семь месяцев смотрит в зеркало заднего вида, а рынок уже пытается понять, как быстро терминал вернётся к нормальной работе и какими будут следующие месяцы. Что для {$NKHP} сейчас важнее: рост экспорта на 50% с начала года или риск просадки будущей перевалки? Я бы именно за июльскими и августовскими объёмами теперь следила особенно внимательно. А то статистика красивая, но зерно, как назло, предпочитает физический терминал красивому Excel 😏 👉 Больше про деньги, рынок, бизнес и технологии — в LYAMKINVESTI. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.*

Добавляю анализ российского рынка металлов. В отличие от мирового, где цены растут на фоне дефицита, Россия переживает системный кризис с падением производства и спроса. 📉 Черная металлургия: спад производства и спроса · Производство: Спад стал最深ним с 2009 года. В январе-феврале выплавка стали упала на 7,4% и 10.2%. За 7 месяцев 2026 г. выпуск проката снизился на 4.2%, стали — на 5.4%. · Спрос: Упал на 15% в 1-м квартале и на 13,2% за 4 месяца. Причина — высокая ключевая ставка, «заморозившая» экономику и стройку. · Прогноз: Производство стали в 2026 г. ожидается на уровне 65–66 млн тонн (на 2–3,5% ниже 2025 г.). Металлопотребление упадет на ~7%. 🟡 Цветная металлургия: рост цен не спас от спада · Парадокс: Мировые цены на медь (+37,5%), алюминий (+21,7%) и золото (+70%) бьют рекорды, но российское производство цветных металлов в 1-м квартале 2026 г. упало впервые с 2021 года. · Детали: Резкое падение по серебру, цинку, магниевым сплавам. У «Норникеля»: палладий -18%, платина -24%. Исключение — алюминий (+8.4% за 4 месяца) и кобальт (+70% после запуска производства). 🚢 Экспорт и санкции: переориентация дорогого стоит · Рост в деньгах: Экспорт металлов вырос на 26% в денежном выражении (до $33,2 млрд) за счет высоких цен. · Потеря ЕС: Экспорт чугуна в Европу полностью закрыт с 2026 г., поставки упали на 11%. Квоты ЕС на алюминий сокращены на 20%, с 2027 г. готовится полное эмбарго. · Новые рынки: Основной покупатель чугуна — Турция (74% поставок). Но новые рынки менее маржинальны. 💎 Драгоценные металлы На фоне кризиса традиционно выступают как защитный актив. Учетные цены ЦБ РФ на 12 августа 2026 г.: · Золото: 1 142,83 руб./г · Серебро: 169,32 руб./г · Платина: 4 617,20 руб./г · Палладий: 3 618,50 руб./г 🔮 Итоги и прогнозы Отрасль вступила в «затяжной системный кризис». Прибыль компаний может упасть на 40%. Аналитики пересматривают целевые цены акций вниз (Северсталь, ММК, НЛМК). · Надежды: Связаны со смягчением ДКП, ослаблением рубля и отложенным спросом. · Реальность: Восстановление в лучшем случае начнется не ранее 2027 года. --- 10 хештегов:

Турция предложила мораторий на удары в Чёрном море: шанс разрядить экспортный кризис Турция выступила с инициативой ввести взаимный мораторий на удары в Чёрном море между Россией и Украиной — предложение поступило на фоне участившихся атак на суда, порты и прибрежную инфраструктуру, о которых мы писали ещё вчера в контексте ограничений на транзит через Дарданеллы. Логика турецкой инициативы понятна: Анкара — крупный транзитный узел для черноморского судоходства, и продолжающаяся эскалация напрямую бьёт по её собственным экономическим интересам, включая безопасность турецких моряков, о ранении которых сообщалось на этой неделе. Мораторий, если стороны его примут, теоретически снял бы главный источник давления на экспортную логистику последних недель — атаки на портовую инфраструктуру и рост страховых ставок для судов, заходящих в черноморские порты. Само появление такой инициативы — хороший индикатор того, что мы разбирали в связке с более широкой геополитической картиной: параллельно идут разговоры о возможном визите американских спецпредставителей в Москву в ближайшие полторы недели, и турецкое предложение по морскому перемирию логично укладывается в общий фон постепенного нащупывания точек для деэскалации. При этом стоит сохранять трезвый взгляд: предложение — это ещё не согласие сторон, а подобные инициативы и раньше звучали и не всегда реализовывались в сроки. Параллельно пришла и куда менее позитивная новость — сенат США принял законопроект о новых санкциях против России. Пока неясно, в каком виде и с какой скоростью документ пройдёт дальнейшие этапы, но сам факт его принятия сенатом — сигнал, что санкционное давление продолжает нарастать параллельно с дипломатическими усилиями, а не сменяется ими. Получается разнонаправленная картина: с одной стороны — конкретные шаги к деэскалации в Чёрном море, с другой — новый виток санкционного законодательства. Для инвесторов в нефтегазовый и агроэкспортный секторы турецкая инициатива — потенциально важный сигнал: если мораторий действительно заработает, это может частично восстановить объёмы морского экспорта нефтепродуктов и зерна, которые мы разбирали на прошлой неделе. Но пока это предложение, а не свершившийся факт, закладывать его в оценку компаний преждевременно — стоит следить за реакцией Москвы и Киева в ближайшие дни. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Турция притормозила транзит судов в Новороссийск: ещё один узел в цепи поставок под давлением Турецкие власти начали ограничивать проход коммерческих судов через Дарданеллы в сторону Новороссийска — крупнейшего российского хаба по экспорту нефти и зерна. По данным Bloomberg, Главное управление береговой безопасности Турции либо вовсе не выдаёт транзитные разрешения для таких рейсов, либо существенно затягивает рассмотрение заявок. Часть судов предупредили, что аналогичные ограничения могут коснуться и рейсов в украинские порты, хотя маршруты в Болгарию и Турцию пока идут без задержек. Причина решения понятна и напрямую связана с тем, что мы уже разбирали неделей ранее — резким ростом числа атак беспилотников на коммерческие суда в Черноморском бассейне. На этой же неделе МИД Турции сообщил о ранении членов экипажей, включая турецких граждан, в результате атаки на два турецких судна. Для Анкары это уже не абстрактный геополитический риск, а прямая угроза безопасности собственных граждан и коммерческого флота, и ограничение транзита — логичная защитная реакция. Для российского экспорта это ещё один слой давления поверх уже существующих проблем. Мы недавно разбирали, как атаки на НПЗ и обстановка на юге страны обвалили морской экспорт нефтепродуктов на треть за месяц, а экспорт пшеницы — почти на 18%. Ограничение прохода через Дарданеллы добавляет к этому ещё один узкий канал: даже если у НПЗ будет что грузить, а у портов — возможность принять суда, само физическое прохождение через турецкие проливы становится менее предсказуемым по срокам и объёмам. Практически это означает рост стоимости и сроков логистики для всех, кто отправляет грузы через Новороссийск, — задержки с разрешениями означают простой судов, а простой всегда закладывается в конечную стоимость фрахта и страховки. Для нефтегазового и агропромышленного секторов это дополнительный аргумент в пользу того, что операционные и логистические риски сейчас требуют не меньшего внимания, чем классические рыночные факторы — цены на сырьё или курс рубля. Ситуация развивается быстро и напрямую зависит от интенсивности атак в Чёрном море — если она продолжит расти, вероятность более широких и продолжительных ограничений со стороны Турции тоже растёт. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Россия резко сократила экспорт нефтепродуктов и пшеницы: атаки на НПЗ и обстановка в Чёрном море дают о себе знать Морской экспорт нефтепродуктов из России в июле сократился на 33% месяц к месяцу, до 3,9 млн тонн, а отгрузки пшеницы на экспорт упали почти на 18%. Оба показателя продолжают затяжной тренд последних месяцев, и за обоими стоят вполне понятные причины. По нефтепродуктам падение началось не в июле — ещё в июне морской экспорт снизился на 27% к маю и на 37% год к году, до 5,7 млн тонн, а морские отгрузки дизельного топлива в июне обвалились на 39% к маю. Главная причина — продолжающиеся атаки беспилотников на крупные российские НПЗ, из-за которых снижается объём переработки и, соответственно, физически нечего отправлять на экспорт. Дополнительно давит и высокий внутренний спрос на топливо, который конкурирует с экспортными поставками за ограниченные объёмы производства. По пшенице ситуация ещё острее. За первые две декады июля Россия экспортировала почти 1,3 млн тонн зерна, что на 13,6% меньше прошлогоднего показателя, а в третьей декаде месяца отгрузки и вовсе обвалились на 61,3% год к году. Причина — напряжённая обстановка в Азово-Черноморском бассейне: часть глубоководных терминалов сократила приёмку зерна из-за сложностей с подходом судов, а некоторые портовые мощности, включая объекты в Тамани, были повреждены в результате обстрелов. Союз экспортёров зерна прямо предупреждает, что при дальнейшем обострении обстановки на экспорт может не выйти до 35 млн тонн пшеницы за сезон — а это уже серьёзный удар по одной из ключевых статей несырьевого экспорта страны. Дополнительно на экспортные цены давит рост стоимости фрахта и страховки для судов, заходящих в российские черноморские порты — чем опаснее считается маршрут, тем дороже перевозчики и страховщики оценивают риск, и эти издержки закладываются в конечную цену для покупателя. Получается совпадение двух независимых, но по сути однотипных историй: и в энергетике, и в аграрном секторе физическая инфраструктура вывоза продукции — НПЗ и портовые терминалы — оказывается под прямым воздействием боевых действий, и это снижает объёмы экспорта сильнее, чем любые ценовые или спросовые факторы. Для инвесторов в нефтегазовый и агропромышленный секторы это дополнительный аргумент в пользу того, что операционные риски логистики сейчас как минимум не менее важны, чем классические рыночные факторы вроде цен на сырьё. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Бензин снова под замком до конца года — и это не про "запасаемся к зиме" Свежая новость от вице-премьера Новака: правительство продлевает запрет на экспорт бензина до конца 2026 года — причём сразу для всех, и для производителей, и для трейдеров-непроизводителей. Действующий запрет вводился с 1 апреля и должен был закончиться 31 июля, теперь растягивается на весь оставшийся год. Причина не сезонная, а вполне конкретная: с лета ситуация на рынке моторного топлива ухудшилась из-за повреждений НПЗ регулярными ударами беспилотников, дефицит и очереди на АЗС фиксировали почти во всех регионах. Это уже не первый подобный запрет в истории — Россия периодически вводит и продлевает экспортные эмбарго на бензин с 2023 года, но масштаб и продолжительность нынешнего ограничения — на весь год вперёд — заметно серьёзнее прежних точечных мер на несколько недель или месяцев. Есть и более широкая картина топливного зажима. Ещё 30 мая правительство отдельным постановлением впервые в истории ввело временный запрет на экспорт авиационного керосина — тоже на фоне ударов по НПЗ и роста мировых цен на авиатопливо из-за перебоев с танкерами в Ормузском проливе. Ограничение по керосину действует до 30 ноября 2026 года. А 8 июля добавился полный запрет на экспорт дизельного топлива. То есть к текущему моменту под экспортными ограничениями одновременно находятся все три ключевых вида нефтепродуктов — бензин, керосин и дизель, хотя и с разными сроками действия. По дизелю, в отличие от бензина, ограничения обещают снимать "по мере восстановления рынка". Для инвесторов в нефтепереработку это прямая история про маржу, а не про абстрактную геополитику. Такие ограничения означают, что компании вроде , , и Газпром нефти вынуждены направлять больше объёмов на внутренний рынок по регулируемым, менее выгодным ценам вместо экспорта по мировым котировкам. Мы уже разбирали, как у Роснефти слабый 2025 год объяснялся сочетанием крепкого рубля, дорогого фрахта и санкций — продление экспортного запрета добавляет ещё один структурный фактор давления именно на переработку, причём это решение самого правительства, а не внешние санкции. С другой стороны, для внутреннего потребителя и в целом для стабильности на заправках это очевидный плюс — компании этой же осенью и зимой будут вынуждены насыщать именно локальный рынок, а не гнать топливо за рубеж на фоне ограниченных мощностей переработки после ударов по НПЗ. Мой вывод: одновременный зажим сразу трёх видов топлива — бензина, керосина и дизеля — показывает, что проблема с переработкой системная и продлится минимум до конца года. Для нефтяных компаний это ещё один пункт в копилку рисков наравне со ставкой и курсом рубля. Как думаете: такие точечные экспортные ограничения — оправданная мера защиты внутреннего рынка, или дополнительный удар по и так проседающей марже нефтяных компаний в непростой год? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В мире редкоземельных металлов (РЗМ) сложилась парадоксальная ситуация: Китай почти полностью доминирует в производстве и переработке, а Россия, обладая огромными запасами, пока занимает скромное место по добыче, но уже является заметным игроком на рынке поставок. Кто добывает больше всего: · Китай: Абсолютный лидер с показателем 270 000 метрических тонн в 2024 году. На его долю приходится более 2/3 мировой добычи. · США: Второй по величине производитель (около 46 000 тонн), но значительно отстают от Китая. · Австралия, Мьянма, Таиланд: Замыкают пятерку лидеров с объемом добычи около 4,8–13 тыс. тонн. Кто продает (экспортирует): · Китай: Крупнейший поставщик в Евросоюз (46,8% импорта ЕС). · Россия: Второй по величине поставщик в Евросоюз (25,9% импорта ЕС, или 3 900 тонн). · Малайзия: Третий по величине поставщик в ЕС (23,1%). Место России в мире: · По запасам: Стабильно входит в топ-5 (по разным оценкам — 2-е, 4-е или 7-е место). Балансовые запасы оцениваются в 28,5 млн тонн. · По добыче: Занимает лишь 7–8 место в мире с долей менее 1%. Годовая добыча составляет всего около 2 500 тонн. Ключевой нюанс: При колоссальных запасах Россия добывает очень мало из-за сложности руд и высоких затрат. Почти вся добыча сконцентрирована на Кольском полуострове. В 2025 году президент поставил задачу кратно увеличить производство к 2030 году. --- 10 хештегов:

14 июля: от Ормуза до энергосетей Нью-Йорка Нефть снова задала тон рынкам. Brent поднималась выше 86 долларов за баррель на фоне заявления Дональда Трампа о возобновлении блокады иранского судоходства и планах взимать сбор в размере 20 процентов стоимости груза за охрану прохода через Ормузский пролив. Пока это политическое заявление, а не устоявшийся порядок, но нефтяная премия за риск уже выросла. Китай добавил к повестке торговые данные. В июне экспорт страны в долларовом выражении увеличился на 27 процентов год к году, импорт — на 36 процентов. Резкий рост обоих потоков ещё не означает, что слабость внутреннего спроса в Китае преодолена. Самая необычная новость пришла из штата Нью-Йорк. Он первым в США ввёл мораторий на выдачу разрешений для новых крупных дата-центров сроком до года. Власти намерены за это время оценить нагрузку таких объектов на электросети, водные ресурсы и счета потребителей. Эти события не образуют единую причинную цепочку, но показывают, сколько в экономике 2026 года зависит от базовой инфраструктуры. Ормуз меняет цену перевозки топлива, дата-центры конкурируют за электроэнергию и воду, а китайская статистика напоминает о масштабе мировых товарных потоков. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений.

Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало свежий отчет по российскому экспорту за июнь. Смотрим на цифры. Физический объем экспорта нефти и нефтепродуктов из РФ достиг 7,71 млн баррелей в сутки. Это исторический рекорд. Нефтяники выжимают из мощностей максимум. Но финансовый результат оказался отрицательным. Доходы от этого экспорта упали на $5 млрд по сравнению с маем. Итоговая выручка составила $15,84 млрд. Причина кроется в падении мировых котировок и расширении дисконта. Нефть марки Brent торгуется в районе $76 за баррель. При этом российская марка Urals в начале июля просела до $42–50 за баррель. Дополнительно маржу съедают возросшие издержки на теневой флот и сложную логистику. К этому добавляется внутренний фактор. С 8 июля правительство ввело полный запрет на экспорт дизеля и газойля из-за дефицита на внутреннем рынке после атак на НПЗ. Теперь компании обязаны продавать топливо внутри страны по регулируемым ценам, теряя экспортную маржу. Что это значит для фондового рынка. Индекс Мосбиржи исторически держится на сырьевом секторе. Смотрим на веса в индексе: Лукойл занимает 15%, Татнефть дает 5,1%, Роснефть — 2,7%, Сургутнефтегаз — 3,5%. В сумме эти бумаги составляют больше четверти всего российского рынка акций. Если сектор недополучает $5 млрд выручки за один месяц при рекордных объемах поставок, это приговор будущей дивидендной базе. Физический предел экспортной модели достигнут. Компенсировать падение цен увеличением объемов больше не представляется возможным. Покупать нефтяные фишки на просадках сейчас опасно. Маржинальность бизнеса падает, а индекс Мосбиржи вслед за ними планомерно сползает к отметке 2150 пунктов.

Подводим промежуточные итоги бензинового кризиса Итак, по неофициальным данным, Россия потеряла 25% мощностей по переработке бензина. Официальных данных нет и не будет, т.к. 2 года назад росстат на фоне, как теперь видно - относительно несерьезного кризиса скрыл статистику Из последнего - на частичный/полный ремонт встанут нпз Роснефти в Рязани и Туапсе, Газпромнефти в Мск, Ярославский нпз, нпз Башнефти в Уфе. Однако список сам по себе - полбеды. Нпз могут продолжить "вставать на внеплановые ремонты". Да и ремонт этих будет затруднен из-за санкций Всего Россия экспортировала около 15% производимого бензина. Создавшийся дефицит кажется несерьезным, однако сезонный спрос вносит свои коррективы Что по последствиям? Из самого очевидного - перебои, локальные дефициты и рост цен на бензин на 30-100% в зависимости от региона и сети. Сам могу подтвердить: в моем городе 95-й присутствует на 2 заправках. На одной - цена 100+. На Татнефтьевской 85, но с ограничением 25л. Очередь есть, но терпимая (где-то 10-15 минут). На Лукойловском Тебойле цены висят около 75, однако 95 нет, только 92 и очереди по 20-25 машин на заправку. 2 заправки "закрыты на ремонт" Второе последствие - рост инфляции. Причем он формируется как напрямую ценами на бензин, так и ростом цен на другие товары, в которых заложена логистика, так или иначе обеспечивающаяся бензином Третье последствие - проблемы сельского хозяйства. Стараниями папкиных управленцев оно уже поставлено на грань рентабельности. Рост цен на бензин и его физическая недоступность могут окончательно разорить аграриев, как мелких, так и крупных Ну и институциональная беспомощность тоже показательна. А ведь это только начало лета. А спрос на топливо обычно спадает в сентябре. И это все еще происходит на фоне снижения мировых цен на нефть. Поэтому это двойной удар по минфину: с одной стороны экспортные доходы будут снижаться, а с другой нефтяникам надо давать льготы или вообще деньги, чтобы те чинили нпз. Собственно, это и произошло в апреле, когда выросшая цена на нефть была "съедена" нефтяниками, просившими денег на ремонт Что ж. Закономерный итог политики. Будем наблюдать за ситуацией Подписывайтесь и ставьте лайки, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике. А в комментариях можете написать, какие цены и ограничения на бенз в вашем городе

{$95N6} {$92N6} {$95Q6} {$92Q6} {$DLN6} {$DLQ6} Правительство рассматривает полный запрет на экспорт дизельного топлива. Об этом сообщил зампред Александр Новак на совещании президента Владимира Путина с вице-премьерами о ситуации на топливном рынке. Также правительство подготовило налоговые изменения для топливного рынка. Два важных момента: • Производители могут получить вычет по акцизам для бензина, произведенного смешением прямогонного бензина с другими компонентами. • Будет донастроен демпфирующий механизм продажи на рынке РФ автомобильного бензина, произведенного иностранной организацией. Новак назвал ситуацию на рынке непростой, но контролируемой. Последний раз полный запрет экспорта дизтоплива действовал с 21 сентября по 5 октября 2023 г. 📌 Мнение аналитиков Запрет на экспорт дизтоплива вряд ли продлится долго — нейтрально. Как пишут СМИ, государственные органы рассматривали эту ограничительную меру еще месяц назад, поэтому ее введение не станет большим сюрпризом. Например, для бензина и авиационного керосина запрет экспорта уже действует. Дизельное топливо производители пока могут экспортировать. Около 40% производимого дизтоплива в РФ идет на экспорт, поэтому в течение нескольких недель рынок должен насытиться, а оптовые цены — снизиться. Отметим, что текущие оптовые цены на АИ-92 и дизтопливо на 6% и 14% выше, чем средние котировки мая соответственно. Смотрим позитивно на большинство акций нефтяников. Мы считаем, что негатив, царящий в последние недели конкретно в нефтяном секторе, связан с атаками БПЛА на инфраструктуру и с новостями о перебоях в продажах топлива. При этом с 2023 г. как минимум раз в год на внутреннем рынке нефтепродуктов случаются кризисные ситуации, но сектор доказывал свою устойчивость, сохраняя объемы производства и уровень цен. Исходя из предположения, что за несколько недель–пару месяцев переработка восстановится, большинство акций нефтяных компаний нам кажутся интересными. В частности, у нас «Позитивный» взгляд на акции Роснефти, ЛУКОЙЛа и Газпром нефти. ___________________________________ ✅️ Пока большинство гадает, куда пойдет рынок, участники канала уже знают, на что обратить внимание сегодня. Одна удачная сделка может окупить подписку на годы вперед. - место, где получают преимущество, которого нет у большинства инвесторов 👍 ___________________________________

⛏️ Цены на российский уголь резко выросли, но отрасли это пока не помогает В мае экспортные цены на российский энергетический уголь продемонстрировали заметный рост на фоне высокого спроса со стороны азиатских покупателей. 📌 Основные изменения: • уголь калорийностью 6000 ккал/кг подорожал за неделю на 8,9% — до $106,2 за тонну FOB; • уголь калорийностью 5500 ккал/кг вырос на 7,6% — до $96,2 за тонну FOB; • цена угля 6000 ккал достигла максимума с конца 2024 года. Главным драйвером роста стали активные закупки Южной Кореи, которая наращивает запасы топлива перед завершением ремонтов на тепловых электростанциях. Дополнительную поддержку рынку оказывают: • рост спроса в странах Азии; • усиление контроля за добычей угля в Китае после аварии на шахте; • обсуждение реформы экспорта угля в Индонезии; • увеличение потребления угольной генерации на фоне неопределенности на рынке СПГ. 💡 Что выглядит позитивно: • экспортные цены находятся на максимумах последних месяцев; • российский уголь остается конкурентоспособным на азиатских рынках; • спрос со стороны Китая и Южной Кореи сохраняется высоким. ⚠️ Однако есть важный нюанс Рост мировых цен пока не привел к существенному улучшению финансового положения угольных компаний. Причины: • укрепление рубля; • рост стоимости дизельного топлива; • увеличение логистических расходов; • подорожание железнодорожных перевозок; • рост ставок морского фрахта. По данным участников рынка, часть экспортных поставок остается низкорентабельной или даже убыточной, несмотря на повышение мировых котировок. Таким образом, для инвесторов сейчас важнее не только динамика цен на уголь, но и способность компаний сохранять маржинальность в условиях роста затрат и крепкого рубля. Инвестиции несут риски. Информация может содержать неточности и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Власти РФ рассматривают возможность введения ограничений на экспорт из страны дизельного топлива и авиакеросина, сообщает ряд СМИ. Временный запрет может продлиться несколько месяцев. Интерфакс передает, что во вторник вице-премьер РФ Александр Новак провел совещание по ситуации на рынке топлива, где подчеркнул, что приоритетной задачей остается надежное и бесперебойное обеспечение отечественного потребителя топливом в нужных объемах. По словам одного из источников Интерфакса, возможность введения ограничений на экспорт керосина рассматривается еще с прошлой недели. 🔸️Мнение аналитиков Дополнительное давление на внутренние котировки, прежде всего дизтоплива. Именно на дизтопливо из премиальных нефтепродуктов приходится самый масштабный объем экспорта — 30 млн т из примерно 85 млн т производимого дизтоплива. Демпфер же компенсирует только 68% разницы экспортной альтернативы с индикативной ценой в Налоговом кодексе РФ, а с декабря 2025 г. оптовые цены выросли только на 14%, в то время как цена сырой нефти почти удвоилась. В случае введения запрета под более значительным давлением видим Газпром нефть, Татнефть, Башнефть. Указанные компании относительно других более зависят от котировок на внутреннем рынке нефтепродуктов. Напомним, что уже действует полный запрет на экспорт бензинов до 31 июля, а по дизтопливу пока разрешен экспорт только производителями, сейчас он оказывается под риском. Тактически в сложившихся условиях в нефтяном сегменте предпочитаем Роснефть и ЛУКОЙЛ (обе с «Позитивным» взглядом). ___________________________________ ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Качественная аналитика по рынку ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Актуальные идеи и готовый план торговли ✅️ Подарки подписчикам 📍Lite-версия (по цене чашки кофе ☕️) 👇 📍 Full-версия (больше контента) 👇 ___________________________________

🌍 Россия рассматривает перспективы поставок СПГ в Бразилию Посол РФ в Бразилии Алексей Лабецкий заявил о хороших перспективах поставок российского СПГ на бразильский рынок. По его словам, стороны пока находятся «на первом этапе пути», однако энергетическое сотрудничество между странами постепенно расширяется. 📌 Что известно: • товарооборот России и Бразилии по итогам 2025 года достиг $10,5 млрд; • Россия поставляет около 30% потребностей бразильской агроиндустрии в удобрениях; • РФ также является одним из основных поставщиков дизельного топлива; • среди перспективных направлений — СПГ, энергетика и ядерные технологии. Для российского газового сектора потенциальный выход на рынок Бразилии может означать дальнейшую диверсификацию экспортных направлений. 💡 Что выглядит позитивно: • расширение присутствия российского СПГ на новых рынках; • укрепление энергетического сотрудничества с крупнейшей экономикой Латинской Америки; • рост роли России в поставках энергоресурсов и удобрений; • развитие долгосрочных торговых связей вне традиционных рынков. ⚠️ При этом важно учитывать: • конкретных контрактов или объемов поставок пока не озвучено; • переговоры находятся на ранней стадии; • логистика поставок СПГ в Латинскую Америку остается сложной; • развитие сотрудничества потребует времени и инфраструктурных решений. Пока речь идет скорее о формировании нового экспортного направления, чем о готовых коммерческих поставках. Тем не менее рынок традиционно внимательно следит за любыми сигналами о расширении географии российского СПГ. Инвестиции несут риски. Информация может содержать неточности и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔥 Российский майонез и соусы завоевывают мир: экспорт вырос на 20%! 🥗 Россия уверенно наращивает поставки майонеза и других соусов на внешние рынки. Разберем ключевые цифры и тренды, опираясь на официальные данные. 🎯 СТРАТЕГИЯ И ГЕОГРАФИЯ ЭКСПОРТА За первые 4 месяца 2026 года Россия экспортировала порядка 34 тыс. тонн майонеза и соусов на сумму около 66 млн долларов США. Рост составил 2% в физическом объеме и 20% в денежном выражении — это говорит о повышении ценности поставляемой продукции. Пятерка ключевых рынков-импортеров: • Казахстан — около 12 млн долларов • Узбекистан — более 11 млн долларов • Азербайджан — более 8 млн долларов • Беларусь — более 7 млн долларов • Грузия — более 6 млн долларов Такая география показывает устойчивый спрос на российскую продукцию в странах ближнего зарубежья, где важны логистическая близость, узнаваемость брендов и конкурентные цены. 🚀 ПЕРСПЕКТИВЫ И ДРАЙВЕРЫ РОСТА 2025 год стал рекордным для отрасли: экспорт достиг 157 тыс. тонн на сумму свыше 290 млн долларов — исторический максимум. Динамика начала 2026 года подтверждает сохранение восходящего тренда. Рост в денежном выражении опережает рост в натуральном, что может указывать на улучшение продуктовой матрицы и выход в более маржинальные сегменты. ⚠️ ИНВЕСТИЦИИ СОПРЯЖЕНЫ С РИСКАМИ. ЛЮБАЯ ИНФОРМАЦИЯ МОЖЕТ СОДЕРЖАТЬ НЕТОЧНОСТИ И НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ. #РФ

💪 Рубль укрепляется: кому от этого «иксы», а кому — margin call по бюджету? Пока розничные инвесторы радуются дешёвому юаню и планируют отпуск, институционалы нервно пересчитывают бюджетные проектировки. Крепкий рубль в текущих структурных реалиях — это не однозначный бычий сигнал, а сложный макродисбаланс. Разбираем анатомию процесса без воды и ура-патриотизма. ✅ Long side: кому жить хорошо • Импортёры и ритейл: Себестоимость закупок падает, маржинальность восстанавливается. Для потребителя это дефляционный бонус и доступность товаров, что временно гасит инфляцию спроса. • ЦБ и долговой рынок: Дешёвый импорт снижает проинфляционные риски извне. Это даёт регулятору аргументы для смягчения риторики и потенциального снижения ставки раньше ожиданий. ОФЗ и корпоративные бонды могут переоцениться вверх. • Частные инвесторы с валютной экспозицией: Вход в зарубежные активы (через доступные инфраструктурные решения) становится дешевле в рублёвом эквиваленте. Окно возможностей для диверсификации. • Компании с валютным долгом: Обслуживание внешних обязательств в рублях требует меньше кэша. Балансы очищаются, но этот фактор уже частично заложен в цены. ❌ Short side: где скрытые риски • Бюджетный дефицит и налоговая нагрузка: Экспортная выручка конвертируется в меньшее количество рублей при жёстких расходных обязательствах. Дефицит расширяется → растут риски фискальных манёвров (НДПИ, налог на прибыль, windfall tax). Для рынка акций это токсичный фактор. • Экспортёры под давлением: Металлурги, химия, АПК и лесопром теряют ценовую конкурентоспособность. Если курс укрепляется опережающими темпами относительно мировых цен на сырьё, EBITDA сжимается. Дивидендные истории становятся хрупкими. Индекс Мосбиржи исторически имеет отрицательную корреляцию с реальным эффективным курсом рубля. • Угроза реиндустриализации: Сверхкрепкая нацвалюта делает импортозамещение и несырьевой экспорт экономически бессмысленными. Зачем строить своё, если купить за рубежом снова выгодно? Это тормозит структурную трансформацию и создаёт долгосрочные уязвимости. • Платёжный баланс: Укрепление может стимулировать импорт и давить на экспорт, ухудшая сальдо. В условиях ограниченного доступа к капиталу это повышает волатильность курса в будущем. 🎬 *Ситуация напоминает «Бенджамина Баттона»: внешне экономика молодеет и хорошеет (рубль крепчает, инфляция замедляется), но внутренние биологические часы тикают в обратную сторону, и фундаментальные диспропорции никуда не исчезают.* Экспертное резюме: Для кошелька потребителя и облигационного портфеля сильный рубль — тактическое благо. Для фондового рынка (особенно экспортного сегмента) и бюджетной устойчивости — зона повышенной турбулентности. Стратегически стоит хеджировать валютные риски, снижать долю сырьевых эмитентов с высокой чувствительностью к курсу и смотреть на компании с рублёвой выручкой, защищённой маржой или госзаказом. Не путайте укрепление рубля с ростом экономики — это разные треки. ❓ Коллеги, вопрос на засыпку: текущее укрепление — это новая равновесная точка или временная аномалия перед неизбежной коррекцией? И как вы адаптируете портфель под этот режим? Делитесь тезисами в комментариях 👇 #ЦБ @Netpresentvalue the 🚀