Про облигацию Синара Транспортные Машины 1P8

Синара изнутри: два дня на Урале, завод и первый российский поезд для ВСМ #вгостяхуэмитента Съездил к Синаре в Екатеринбург и на завод в Верхней Пышме. Впервые был на таком большом производстве. Делюсь увиденным и цифрами. День 1. Синара Центр — бывшая заводская больница, которую компания восстановила. Сейчас это музей современного искусства и одно из знаковых мест города. Вечером — ужин с уральской кухней, за которым мы четыре часа расспрашивали директора по корпфинансам. День 2. Завод «Уральские локомотивы». Экскурсию вёл технический директор. Больше всего впечатлил порядок: чёткая организация, ответственность на каждом участке, сильная команда. Главное — высокоскоростной поезд для магистрали Москва — Петербург. Мы были внутри состава №001, самого первого. Это не выставочный образец, а головной поезд серии, которая с 2028 года выйдет на маршрут. Что за поезд: 8 вагонов, до 460 пассажиров, 4 класса 400 км/ч на демонстрации, 360 км/ч в обычной работе Москва — Петербург (679 км) за 2 часа 15 минут К 2028 году завод сможет выпускать до 18 поездов (144 вагона) в год Сейчас сварено 18 кузовов — первые два поезда целиком плюс два вагона третьего. Из 91 ключевой детали сделано 82. В 2027-м первые поезда уходят на испытания. !! ЭТО ВАЖНО, ТАК КАК НА ВСМ ДЕЛАЕТСЯ БОЛЬШАЯ СТАВКА Деньги (МСФО, млрд ₽) Выручка: 94 (2022) → 106 → 119 → 123 (2025) EBITDA: 8 → 12 → 13 → 14 Чистый долг: 24 → 28 → 44 → 36 → 61 на середину 2026 Долг / EBITDA: 3,0 → 2,4 → 3,4 → 2,5 → 4,6 Что держит бизнес: контракты на 2026 закрыты на 92%, портфель долгосрочных контрактов — 1,15 трлн ₽ до 2054 года, контракт на 43 поезда для ВСМ — 229 млрд ₽. План — выручка 400 млрд к 2030 году (×3,5), из них 107 млрд даст ВСМ. Про РИСК помним Долг вырос почти вдвое за два года: компания строит цеха и делает поезда, а деньги за них придут только с 2028-го. 73% кредитов привязаны к ключевой ставке — проценты съедают значительную часть прибыли. Основные погашения (62 млрд) начинаются с 2029 года, как раз когда должны пойти платежи за ВСМ. Рейтинг АКРА A(RU), прогноз с февраля 2026-го негативный: выросли долг и стоимость его обслуживания, плюс прогноз повторяет негативный прогноз по материнской Группе Синара. Это не понижение, а предупреждение: если долг продолжит расти, понизить могут. Простыми словами: покупая облигации, мы ставим на то, что ВСМ поедет по графику и деньги придут вовремя. Какие облигации доступны $RU000A105M91 погашение 10.12.2027 $RU000A1082Y8 — погашение 10.03.2029 $RU000A10B2X0 — флоатер КС+5%, погашение 11.03.2027 $RU000A10FN28 — КС+4,25%, оферта 10.07.2029 $RU000A10FN36 — оферта 10.07.2029 $RU000A10G486 — погашение 28.02.2030 Кстати, Синара открыта и готова принимать инвесторов в гости, чтобы вы своими глазами увидели производство и убедились, что развитие настоящее, а не на слайдах 😉

Доброго пятничного, Пульс.🙋‍♂️ 👨🏻‍💻Кратенько по новостям за неделю: • ЦБ сможет возобновить снижение ставки, когда увидит разворот инфляционных процессов вниз- Тремасов из ЦБ. Устойчивая инфляция из диапазона 4-5% переместилась в диапазон 5-6%, отметил он. • Инфляция с 8 по 14 сентября составила 0,02%. С начала года цены выросли на 4,74%- Росстат. Вклад вторичных и косвенных эффектов ситуации на топливном рынке в текущий прирост цен оставался значительным. Усилилось влияние валютного курса- Банк России про дефляцию августа (0,08%). Регулятор связал её в основном с снижением темпов удорожания бензина и уменьшением цен на дизельное топливо. • Дефицит федерального бюджета в 2027 году ожидается в районе 2% ВВП. И это при консервативном подходе- 50 долларов за баррель– Путин. • Путин ожидает роста нефтегазовых доходов в ближайшее время. Это позволит пополнить ФНБ. Рост ВВП в этом году будет находиться в пределах 1%. Инфляция находится под контролем. Со II квартала она постепенно снижается, сейчас- 6,2%. Усилия ЦБ и правительства в этом направлении дают результат. 💼Теперь к портфелю: • На неделе были выплаты купонов по облигам ОДК $RU000A10FG76 . • Изменений по портфелю не было, за ситуацией с облигами самолёта пока наблюдаю. • Еженедельное пополнение 2000р, основными покупками стала еще одна облига Синары $RU000A10FN36 , добрал до целевых уровней пифы на денежный рынок $TMON@ , вал облиги $TLCB@ и золото $GOLD . На сдачу докупил ещё акцию Т $T . Такая вот неделька, всем хороших выходных и до встречи в следующую пятницу.🤝🤝🤝 #пятничныйзакуп

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 1️⃣7️⃣🍁0️⃣9️⃣🍁2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ ✍ Неспешно перевалившись через середину недели, прибыл четверг. Говорят, он был неплохим парнем, и любил заводить новые знакомства! И в рамках утреннего приветствия готов представить вновь прибывших :) 👩‍❤️‍👨 Ровно два выпуска готовы сегодня распределиться по портфелям и порезвиться в стаканах: 🚆 СИНАРА - ТРАНСПОРТНЫЕ МАШИНЫ 001Р-11 ◾️ $RU000A10G486 📊 🅰️ | АКРА [03.02.2026, нег.] 📊 🅰️➕ | НКР [11.06.2026] ◾️ Купон: 17,75% / YTM ≈ 19,3% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 3,5 года до погашения ⏰ Торги начнутся в 14:45 ➤ Внезапный гость прибыл в студию, анонс случился лишь вчера. Стало быть, можно и в полугодовую МСФО-отчетность одним глазом посмотреть: ▶️ Выручка: 55,1 млрд. (54,7 млрд.) ⬆️ Чистый убыток: 4,5 млрд. (4,7 млрд.) 🔴 Краткосрочные заёмные средства: 84,6 млрд. (57,8 млрд.) 🟡 Долгосрочные заёмные средства: 24,7 млрд. (40,3 млрд.) 🟡 Проценты к уплате: 8,6 млрд. (10,7 млрд.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 48,3 млрд. (61,9 млрд.) ➤ Что по выпускам-конкурентам? Где-то неподалеку по дюрации бродят фиксы 001Р-04 $RU000A1082Y8 (купон 17,85%) и 001Р-08 $RU000A10FN36 (купон 17,75%). А вот ближайшее биржевое погашение на 5 миллиардов по выпуску 001Р-05 $RU000A10B2X0 случится весной следующего года. Что в объемах общего долга прямо буквально капля :) Сама же новинка - рекордной длины, что вполне может сказаться на амплитудности графика в зависимости от новых вводных, к этому тоже надо быть готовым. 💼 ПКО ВЕРНЁМ 001P-04 👑 Доступно лишь квалам ◾️ $RU000A10G2Y3 📊 🅱️ | НРА [11.12.2025] ◾️ Купон: 25,50% / YTM ≈ 28,7% [30 дней] ⚠️ CALL через 1,5 года ✅ Без амортизации ◾️ 3 года до погашения ⏰ Торги начнутся в 16:30 ➤ Чуть поднадоевший своей настойчивостью коллектор, у которого чудесно работает копировальный станок. Актуальный биржевой ассортимент: 🔸 $RU000A10ED62 ПКО Вернём 001Р-01 (26,5%): 150 миллионов с коллом в августе 2027 года и погашением в феврале 2029-го; 🔸 $RU000A10ESN5 ПКО Вернём 001Р-02 (25.5%): 150 миллионов с коллом в октябре 2027 года и погашением в марте 2029-го; 🔸 $RU000A10FM03 ПКО Вернём 001Р-03 (25.5%): 230 миллионов с коллом 31.12.2027 и погашением в июне 2029 года. 📔 Другая пара собирает заявки у банков, фондов, и их повелителей: 🏠 СОПФ ДОМ.РФ серия 17 📊 🅰️🅰️🅰️ | АКРА [03.07.2026] / Эксперт PA [18.06.2026] ◾️ Ориентир купона: ΣКС + не выше 1,7% [91 день] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 2 года до погашения ⏰ Торги начнутся 22 сентября 📧 МЭЙЛ РУ ФИНАНС 001P-04 📊 🅰️🅰️ | АКРА [10.12.2025] / НКР [31.03.2026] ◾️ Ориентир купона: ΣКС + не выше 2% [30 дней] ✅ Без оферт и амортизации ◾️ 3 года до погашения ⏰ Торги начнутся 22 сентября 🫡 Стационарного дня, леди и джентльмены! #облигации #старт_торгов #сбор_заявок