Хэштег #abeta | Тинькофф Инвестиции Пульс

Baird назвал лучшие компании, производящие облачное программное обеспечение 💡 Положительные прогнозы компаний-разработчиков ПО на 3-й квартал позволяют Baird оптимистично оценивать перспективы их роста. По мнению аналитиков Baird, цифровая трансформация и вынужденная необходимость работать из дома будут способствовать сохранению динамики роста акций перечисленных компаний в ближайшем будущем. Топ-пики компаний, производящих облачное ПО, по мнению Baird: ✅ Axon - разрабатывает и производит системы безопасности. Компания также предлагает различные цифровые решения для обороны. 🎯 Целевая цена - $215, потенциал роста +23% ✅ Everbridge {$EVBG} - компания-разработчик корпоративного программного обеспечения, в том числе предназначенное для автоматизации доставки информации, критически важной для обеспечения безопасности людей и предприятий. 🎯 Целевая цена от Barclays - $185, потенциал роста +15% ✅ DocuSign - американская компания, которая позволяет организациям подключаться и автоматизировать процесс подготовки, подписания, выполнения и управления соглашениями. 🎯 Целевая цена от UBS - $350, потенциал роста +27% ✅ Five9 - технологическая компания, предоставляющая колл-центрам и службам техподдержки облачное программное обеспечение для коммуникации различных предприятий с клиентами. 🎯 Целевая цена от KeyBanc Capital Markets - $200, потенциал роста +28% ✅ Zoom Video Communications #ZM - американская компания из сферы коммуникационных технологий, предоставляющая услуги удаленной конференц-связи с использованием облачных вычислений. 🎯 Целевая цена от JPMorgan - $385, потенциал роста +40% ✅ Bandwidth - компания-поставщик телекоммуникационных услуг. Предлагает голосовую связь через интернете, интегрированные телефонные системы, а также решения для подключения к интернету бизнес-уровня посредством облачных коммуникаций. 🎯 Целевая цена от Barclays - $160, потенциал роста +86% ✅ RingCentral - американский публичный поставщик облачных решений для связи и совместной работы для предприятий. 🎯 Целевая цена от Barclays - $350, потенциал роста +44% ✅ Vonage #VG - американская компания, предоставляет телекоммуникационные услуги, в которых используются существующие клиентские высокоскоростные подключения к интернету. 🎯 Целевая цена от Barclays - $20, потенциал роста +27% ✅ Akamai - поставщик услуг для акселерации веб-сайтов, провайдер платформ доставки контента и приложений. 🎯 Целевая цена от RBC Capital Markets - $140, потенциал роста +34% ____________________________________ Источники: отчеты Baird

💡 Аналитики выделяют пять компаний в сфере здравоохранения из списка S&P 500, которые торгуются намного ниже своих средних целевых цен. Эти компании уверенно продвинулись на рынке, но до сих пор недооценены. Топ-идеи в секторе здравоохранения: ✅ Vertex Pharmaceuticals - американская биофармацевтическая компания. 🎯 Целевая цена от Goldman Sachs - $307, потенциал роста +50% • Аналитики по-прежнему высоко оценивают акции и говорят, что франшиза компании по лечению муковисцидоза недооценена. Недавняя просадка может стать возможностью выгодной покупки. ✅ Hologic - поставщик медицинских технологий, специализирующийся на женском здоровье, средствах диагностики и других областях. 🎯 Целевая цена от Baird - $91, потенциал роста +25% • Компания продает высокопроизводительные аппараты, которые могут выполнять тесты на Covid-19, а также другие тесты. • В этом году акции упали, поскольку инвесторы начали продавать акции производителей тестов на Covid-19, однако фундаментальные показатели компании сильны. • Аналитики считают, что инвесторы недооценивают стоимость основного бизнеса Hologic (P/E=~14x). ✅ Organon - компания специализируется на женском здоровье, также занимается продажей незапатентованных лекарств, биоаналогов и других продуктов. 🎯 Целевая цена от JP Morgan - $38, потенциал роста +30% • Новый участник индекса S&P 500, Organon отделилась от Merck в начале июня. • Аналитики указывают на низкое соотношение цены и прибыли, что предполагает потенциал роста, если компания сможет достичь своих финансовых целей. Акции торгуются с P/E=5x по прогнозным оценкам на следующие 12 месяцев. ✅ Incyte - американская фармацевтическая компания. 🎯 Целевая цена от Truist Securities - $120, потенциал роста +54% • Инвесторы обеспокоены окончанием срока действия патентной защиты Jakafi, лекарства от редких заболеваний. Однако аналитики по-прежнему уверены в перспективах компании. ✅ Cigna #CI - крупная медицинская страховая компания. 🎯 Целевая цена от Morgan Stanley - $321, потенциал роста +42% • Акции Cigna в этом году выросли на 15.2%, но аналитики все еще видят возможности для роста. • Citi отмечает, что недооценены дополнительные возможности со стороны бирж медицинского страхования и программы Medicare Advantage, в которых участвует Cigna.

💡 Общий анализ: Сейчас, когда рынок перегрет, инвесторы могут обратить внимание на компании, которые уже принесли значительную прибыль акционерам и сохраняют существенный потенциал роста своей операционной деятельности. Далее приведем три акции, котировки которых удвоились за последние пару лет, и все еще имеют возможности для того, чтобы показать значительный рост в будущем. Основные идеи в секторе: ✅ Etsy Inc. - глобальный маркетплейс, где люди собираются, чтобы создавать, продавать и покупать уникальные предметы. 🎯 Целевая цена от Oppenheimer - $225, потенциал роста +17% Факторы роста: • Компания зарекомендовала себя как ведущий онлайн-поставщик товаров на заказ и ручной работы, а также товаров для рукоделия и винтажных товаров. Etsy предлагает 92 млн уникальных товаров для продажи, 4.7 млн активных продавцов и более 90 млн активных покупателей. • В 1 кв 2021 года финансовые результаты компании превысили ожидания. Общая стоимость продуктов, проданных на платформе Etsy, в 1 кв выросла на 132% г/г. Это помогло увеличить выручку на 142% г/г до $551 млн, а прибыль более чем в 11 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. • Компания сосредоточена на сохранении и даже увеличении своей прибыли в 2021 году. В отчете о прибылях и убытках за первый квартал руководство отметило, что фокус остается на выявлении триггеров к покупке у потребителей. Etsy собирается продолжать привлекать покупателей и увеличивать продажи, что может подтвердить инициатива компании создать свою вкладку обновлений. ✅ Pinterest - это визуальный инструмент для поиска идей, таких как рецепты, вдохновение для дома и стиля и многое другое. 🎯 Целевая цена от Morgan Stanley - $83, потенциал роста +12% Факторы роста: • В 1 кв 2021 года компания показала финансовые результаты лучше ожиданий. Выручка выросла на 78% г/г до $485 млн, чистая прибыль на акцию non-GAAP составила $0.11 по сравнению с чистым убытком на акцию -$0.10 за аналогичный период прошлого года. Количество активных пользователей по всему миру выросло на 30%, а средний доход на пользователя (ARPU) вырос на 50%. • Руководство ожидает, что положительная тенденция сохранится. Ожидается рост выручки на 105% во 2 кв текущего года. Это помогает объяснить рост акций на 170% за последний год и иллюстрирует их потенциал для будущего роста. ✅ NVIDIA - создает графические процессоры и наборы микросхем для компьютеров и мобильных устройств. 🎯 Целевая цена от Citigroup - $223, потенциал роста +18% Факторы роста: • Ни одна компания не сравнится с NVIDIA в производстве графических процессоров (GPU). Компания впервые разработала эти процессоры обработки, которые позволяют ПК и консолям отображать реалистичные изображения в видеоиграх, и является бесспорным лидером в области дискретных графических карт для настольных ПК с долей рынка 81% по состоянию на 1 кв 2021 года. • NVIDIA продемонстрировала финансовые результаты лучше прогнозов. В 1 кв 2022 финансового года продажи игрового сегмента выросли на 106% г/г и составили рекордные $5.66 млрд. Чистая прибыль на акцию составила $3.66, что на 103% выше показателя за аналогичный период прошлого года. • Передовые микросхемы и сопутствующее программное обеспечение стали отраслевыми стандартами для ряда технологий, включая облачные вычисления, центры обработки данных и искусственный интеллект. Продажи центров обработки данных NVIDIA выросли на 79% г/г и впереди еще долгий путь роста. • У NVIDIA есть партнерские отношения с рядом автопроизводителей, которые работают над разработкой автономных систем вождения. Наше мнение: NVIDIA, Pinterest и Etsy торгуются с форвардным мультипликатором P/S = 19х, 17х и 11х соответственно, когда разумное соотношение обычно составляет 1-2х. Тем не менее, исходя из текущих планов компаний, их акции остаются неплохими ставками для того, чтобы продемонстрировать опережающую динамику в течение следующих 3-5 лет.

#BE 💡 В условиях растущей популярности рынка альтернативной энергетики мы решили рассмотреть и сравнить Bloom Energy Corporation и Plug Power Inc. • Интерес к акциям чистой энергии резко возрос в 2020 году благодаря низким процентным ставкам и избранию на пост демократа Джо Байдена, который предложил потратить до $2 трлн на борьбу с изменением климата. • К 2050 году объем мирового рынка водорода может увеличиться в 6 раз, что объясняется стремительно растущим спросом на безуглеводородную энергетику. ✅ Bloom Energy Corporation #BE - наиболее известна своими модульными генераторами топливных элементов. 🎯 Целевая цена от Wells Fargo - $43, потенциал роста +91% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Компания представила прогноз на весь 2021 год после публикации последней отчетности и отметила, что выручка ожидается между $950 млн и $1 млрд. В 1 кв текущего года компания улучшила ситуацию с убытком на акцию. В течение текущего года ожидается положительный денежный поток от операционной деятельности. • Компания подписала соглашение с Национальной лабораторией Айдахо об испытании использования ядерной энергии для получения чистого водорода с помощью твердооксидного высокотемпературного электролизера. • Компания планирует предложить электролизеры, которые могут вырабатывать водород, используя воду и возобновляемые источники энергии в качестве входных материалов. Это сделает продукт Bloom Energy безвредным для окружающей среды. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $4.53 млрд • fwd P/E = 126.78х • P/S = 5.44х ✅ Plug Power Inc. - сосредоточена на проектировании, разработке, коммерциализации и производстве систем на водороде и топливных элементах. 🎯 Целевая цена от RBC Capital - $42, потенциал роста +50% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Компания продала 10% своей доли корейской SK Group за $1.5 млрд в феврале. Партнерство с SK Group, одним из крупнейших конгломератов в Южной Корее, поможет ускорить производство водорода на азиатских рынках. • Plug Power также сотрудничает с ACCIONA, компанией, специализирующейся на экологически чистом водороде. Компании совместно планируют к 2030 году достичь 20% доли в бизнесе экологически чистого водорода в Испании и Португалии с инвестициями в размере более €2 млрд. • В партнерстве с французским автопроизводителем Renault компания создала совместное предприятие, которое нацелено на то, чтобы занять 30% -ную долю европейского рынка легких коммерческих автомобилей на топливных элементах. Plug Power ожидает, что к 2030 году в Европе будет эксплуатироваться 500 тыс. автомобилей на топливных элементах. • Plug Power объявила о строительстве трех новых заводов по производству экологически чистого водорода в США. Plug Power нацелена на производство экологически чистого водорода в размере 500 тонн в день к 2025 году и 1000 тонн в день к 2028 году. • Компания ожидает, что к 2024 году валовая прибыль превысит 30%. • По прогнозам Plug Power, цены на водород во второй половине года существенно снизятся, что повысит рентабельность. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $19.15 млрд • fwd P/E = N/A • P/S = N/A Сравнение: • Чистая прибыль Plug Power ниже, чем у Bloom Energy Corporation. Выручка #BE за последний квартал в 2.7х выше, чем у . Выручка Bloom Energy в 1 кв выросла на 23.8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $194 млн. Выручка выросла на 76% г/г до $72 млн. • Валовая рентабельность Bloom Energy за 1 кв = 28.2%, а рентабельность ближайшего конкурента Ballard - 14.9%. В функциональном отношении Bloom Energy на голову выше остальных. • Согласно прогнозам аналитиков, Bloom Energy станет прибыльной к 2023 году, тогда как Plug Power - к 2024 году. 💎Несмотря на то, что обе компании занимаются интересными проектами, основываясь на фундаментальных показателях большее предпочтение стоит отдать Bloom, если же больше склонны к риску, то в портфель можно включить Plug.

💡 Введение карантина с целью борьбы с пандемией привело к тому, что многие отрасли экономики пострадали. Однако есть и те, кому это позволило оказаться в выигрыше. В фокусе внимания - Netflix. ✅ Netflix - американская компания, поставщик фильмов и сериалов на основе потокового мультимедиа. В последние годы компания начала собственное производство телесериалов, которые доступны только пользователем сервиса, в частности, популярный сериал «Бумажный дом». 🎯 Целевая цена от UBS - $620, потенциал роста +17% ⚡️ Тезисы в пользу роста компании: • Рост новых пользователей. Во время пандемии, когда большинство населения оказались дома взаперти, Netflix приобрел почти 37 млн новых подписчиков. На конец 2020 года общее количество пользователей сервиса составило 203.66 млн, в то время как в 2011 году их было всего лишь 24.3 млн. Формат подписки позволяет получать стабильный денежный поток, который легче прогнозировать. • Мерчандайзинг. Большая пользовательская база и положительный чистый денежный поток дают компании широкие возможности для активного развития. Так Netflix заявил о запуске Netflix.Shop. Поклонники смогут приобрести товары, связанные с контентом компании. Этот проект заимствует опыт компании Disney , которая зарабатывает миллиарды долларов в год на лицензировании и продаже товаров. • Новое направление. Netflix планирует выйти на рынок видеоигр, компания наняла для этого бывшего руководителя Electronic Arts #EA и Facebook #FB - Майка Верду, участвовавшего в создании таких игр, как The Sims, Plants vs. Zombies и франшизы Star Wars. Netflix надеется представить видеоигры на своей потоковой платформе в течение следующего года. Netflix заявила, что рассматривает видеоигры как еще одну новую категорию контента. • Сотрудничество с громким именем. Netflix и Amblin Partners режиссера Стивена Спилберга заключили партнерство, что позволит компании ежегодно выпускать по несколько полнометражных фильмов. Netflix уже увеличил производство до уровня «фильм в неделю» в 2021 году. Это партнерство примечательно, поскольку Спилберг ранее скептически относился к Netflix. • Компания вчера отчиталась о своих квартальных доходах и несколько разочаровала инвесторов: Netflix не оправдал ожидания по прибыли на акцию, но продемонстрировал выручку слегка выше прогнозов аналитиков. Однако Netflix заявила, что по-прежнему ожидает, что свободный денежный поток будет безубыточным в течение всего года, а средний доход на одного члена сервиса в текущем квартале вырастет примерно на 5%. Netflix также подтвердила сообщения о том, что находится на ранних стадиях выхода на рынок видеоигр с первоначальным фокусом на мобильные устройства. Netflix также сообщила, что потратила на контент $8 млрд, что на 41% больше, чем годом ранее. • Позитивный взгляд на компанию. UBS ожидает, что в в 4-м квартале количество активных пользователей сервиса увеличится на 8.7 млн, что обусловлено увеличением выпуска нового контента, а также возвращением популярных сериалов. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $241 млрд • fwd P/E = 40.94х • P/S = 9.12х 💎 Наше мнение: Последствия пандемии смогли положительно отразиться на показателях Netflix. Увеличение числа пользователей сервиса привело к увеличению денежного потока, что позволило компании продолжать активное развитие, проникая в другие сегменты, такие как видеоигры, электронная коммерция и т.д. Популярность сервиса, по прогнозам аналитиков, продолжит расти. Все это в совокупности делает акции компании привлекательными для долгосрочного инвестирования

💡 Несмотря на снижение котировок нефти «бычий»‎ прогноз на нефть некоторыми аналитиками сохраняется. Катализатор сместится со стороны спроса в сторону предложения. Разбираем основные причины дальнейшего возможного повышения цен на «‎черное золото». ⚡️ Факторы роста: • Спустя две недели переговоров группа ОПЕК+ достигла соглашения о добыче. Два крупных производителя — Саудовская Аравия и ОАЭ — согласились на увеличение поставок нефти, начиная с августа. Согласно достигнутой договоренности, добыча увеличится на 400 тыс. баррелей ежедневно, и в декабре достигнет 2 млн баррелей в день. Это ниже начальных прогнозов увеличения на 500 тыс. баррелей в сутки. Текущее соглашение дает возможность роста цен на нефть еще на $2-4 к начальному прогнозу $80 летом и $75 в 2022 году. • Грядущие квартальные результаты компаний сектора могут сигнализировать о росте дополнительных затрат, а также преобладающее стремление увеличить возврат акционерам над стремлением нарастить добычу. Последнее также подтверждается отсутствием существенного роста буровых установок в последние месяцы. • «‎Ядерные» переговоры между Ираном и США застопорились. Таким образом, возможное наращивание экспорта иранской нефти произойдет позже октября, как это ожидалось ранее. При отсутствии соглашения между государствами прогноз цен на нефть в 2022 году может увеличиться еще на $10. • Не исключено, что некоторые участники ОПЕК+ не смогут в ближайшее время нарастить добычу в допустимом объеме. По прогнозам, объемы добычи более половины стран-участников ОПЕК+ будут ниже допустимой квоты. Связывают это с текущей низкой буровой активностью, и как следствие, снижением производственных мощностей в 2022 году. 💎 Вероятнее всего, цены на нефть продолжат расти, несмотря на уже отыгранное резкое увеличение спроса. Теперь катализатором роста будет более низкое, чем ожидалось, предложение. Текущее соглашение ОПЕК+ предусматривает повышение добычи нефти всего на 400 тыс. вместо 500 тыс баррелей в сутки, как это изначально планировалось. А вероятность того, что не все страны-участники альянса смогут нарастить добычу в пределах допустимой квоты, достаточно велика. Таким образом, «‎бычий» прогноз цен на нефть смещается в сторону его повышения.

💡 Немецкий автомобильный гигант планирует прекратить производство бензиновых и дизельных двигателей для европейских моделей уже к 2033 году. Компания приняла решение полностью перейти на производство электромобилей. ✅ Volkswagen AG - немецкий автомобильный концерн. Производит бюджетные, элитные и спортивные автомобили, а также грузовики. 🎯 Целевая цена от Stifel - €305, потенциал роста +42% ⚡️ Тезисы в пользу роста компании: • Компания заявила, что €73 млрд - почти половина ее инвестиционного бюджета на ближайшие пять лет - будут направлены на производство электромобилей, а также на цифровые технологии, такие как системы беспилотного вождения. На текущий момент в условиях ужесточения требований к экологичности автомобилей, производство электромобилей является очень перспективным направлением. • Продажи Volkswagen в США выросли на 72% во втором квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Большая часть прироста обусловлена увеличением продаж внедорожников. Пополнение модельного ряда позволяет компании сохранить недавние достижения и сделать Volkswagen еще более конкурентоспособным брендом в категории SUV. • Значительное увеличение продаж на одном из основных рынков сбыта позволяет сделать вывод о том, что компания представит сильный финансовый отчет по итогам второго квартала, что также может выступить краткосрочным драйвером роста акций. • Также инвесторам стоит обратить внимание на привлекательную стоимость - форвардный P/E ниже среднего показателя по отрасли, который находится около 10.6х. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: €139.06 млрд • fwd P/E = 8.11x • P/S = 0.60х 💎 Своевременная адаптация к условиям будущего, выражающаяся в отказе от производства бензиновых и дизельных автомобилей в пользу электромобилей, позволит немецкому автогиганту сохранить и даже нарастить долю рынка автопрома. Перспективность данного направления позволяет сделать вывод о привлекательности акций Volkswagen в долгосрочной перспективе.

#GE 💡 Акции General Electric упали более чем на 75% с исторических максимумов. Является ли акция #GE привлекательной для инвестирования после столь серьезного снижения? Расскажем далее. ✅ General Electric #GE - американская корпорация, производитель многих видов техники, включая энергетические установки, локомотивы, авиационные двигатели, газовые турбины, медицинское оборудование, пластмассы и герметики, бытовую и осветительную технику. 🎯 Целевая цена от Barclays - $16, потенциал роста +22% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Представители #GE ожидают, что продажи ее промышленного сегмента, включая авиацию и производство электроэнергии, перейдут в фазу роста уже в этом году. Руководство прогнозирует около $0.20 прибыли на акцию и заявляет, что компания сгенерирует свободный денежный поток от промышленных предприятий от $2.5 до $4.5 млрд к концу 2021 года. По прогнозам Уолл-стрит, к 2023 году свободный денежный поток составит около $7 млрд. Более высокий денежных поток сделает акции компании “дешевле”, а также позволит последней выплачивать более высокие дивиденды и участвовать в поглощении других участников рынка. • В ответ на самый большой заказ от United Airlines на 200 самолетов Boeing 737 MAX и 70 самолетов Airbus A320 NEO, General Electric #GE, которая производит двигатели для обоих компаний, значительно выиграет. #GE и Safran производят все двигатели для MAX на совместном предприятии. • 62% аналитиков Wall Street установили оценку «Покупать». Goldman Sachs называет General Electric одной из своих главных инвестиционных идей. Аналитики ожидают, что котировки могут потенциально удвоиться. С начала года акции #GE выросли на 25%, что лучше прироста индексов S&P 500 и Dow Jones. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $116.56 млрд • fwd P/E = 25.2х • P/S = 1.53х 💎 Снижение котировок акции General Electric представляет, по нашему мнению, привлекательную точку входа для долгосрочного горизонта инвестирования.

#ИТ 💡 Barclays повышает целевую цену для Shopify до $1700 с $1340 и подтверждает рекомендацию «держать». Акции Shopify выросли более чем на 30% в этом году, более 200% с конца 2019 года и более чем на 1000% с конца 2018 года. ✅ Shopify - разработчик программного обеспечения для онлайн и розничных магазинов. 🎯 Целевая цена - $1700, потенциал роста +12% ⚡️ Основные тезисы: • Shopify был главным бенефициаром пандемии, поскольку розничные продавцы ускорили цифровизацию бизнеса. В марте продажи выросли на 110% (в 2020 году - на 86%). • Компания ожидает уверенного роста и в 2021 году, но более сдержанными темпами. Согласно консенсус-прогнозу, объем продаж в 2021 году составит $4.4 млрд (на 52% больше, чем в предыдущем году), а в 2022 году прогнозируется на уровне $5.9 млрд (на 33% больше). • Из покрываемых Barclays компаний, занимающихся веб-разработкой, Shopify растет быстрее других. Прогноз Barclays на 9% опережает консенсус-прогноз по продажам Shopify и на 29% по скорректированному EBITDA. • Как мировая торговая платформа, Shopify продолжает внедрять инновации, чтобы дать предпринимателям безграничные возможности для творческого представления своих брендов и развития своего бизнеса. • 29 июня в рамках мероприятия Shopify Unite 2021 компания анонсировала новые продукты и рассказала о перспективах е-коммерции. Компания анонсировала самый большой на сегодняшний день объем инвестиций в платформу. Обновления инфраструктуры - от пользовательских витрин (GraphQL Storefront API) и касс до тематического магазина и партнерской экосистемы - дают разработчикам и продавцам еще больше возможностей для создания, настройки, масштабирования и монетизации на Shopify. • Акции компании торгуются достаточно дорого, и Barclays считает, что Shopify будет иметь более конструктивную оценку после отката. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $188.16 млрд • fwd P/E = 304х • P/S = 54х 💎 Быстроразвивающийся сегмент электронной коммерции должен продолжать оказывать благоприятное влияние на котировки ведущей платформы для ритейлеров и онлайн-магазинов и после пандемии. Новые амбициозные планы компании открывают еще больше возможностей для создания уникального продукта, который может определить будущее коммерции в Интернете.

#ИТ 💡 Baird дает рекомендацию «покупать» для поставщика интегрированных ИТ-решений Tyler Technologies , который может извлечь выгоду из государственных стимулов после пандемии. Компания предлагает ряд решений по управлению финансами, коммунальные системы для выставления счетов, продукты для автоматизации различных бизнес-процессов, а также информацию о студентах и транспортные решения для начальных и средних школ США. ✅ Tyler Technologies - крупнейший поставщик программного обеспечения для государственного сектора США. 🎯 Целевая цена - $500, потенциал роста +13% ⚡️ Основные тезисы: • Аналитики Baird полагают, что ожидаемый инвестиционный цикл в штатах и на местном уровне представляет собой потенциальную возможность, аналогичную инвестиционному циклу в сфере общественной безопасности, который наблюдался после трагедии 11 сентября. • $350 млрд из федерального бюджета направляются правительством только в рамках “Американского плана спасения”. Существует потенциал для увеличения этих средств в случае принятия инфраструктурного пакета, что является главным приоритетом для администрации Байдена. • Обычно закупка правительством ПО осуществляется только тогда, когда оно больше не может работать со своей текущей платформой. Но стимулы могут изменить этот принцип, что будет означать закладывание плана закупок на следующие нескольких лет. • Baird также встретился с руководством NIC Inc., недавно приобретенной компанией Tyler, занимающейся решениями и платежами для госучреждений. Банк отмечает хорошую стратегию компании, а также путь к интеграции и перекрестным продажам. • Переход Tyler Technologies к подписной модели, перенос ее платформы на облако Amazon Web Services и продолжающееся расширение конечных рынков могут обеспечить компании долгосрочные возможности для роста. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $18.06 млрд • fwd P/E = 55.82х • P/S = 15.91х 💎 В условиях повышения интереса правительства к вопросу кибербезопасности у компании есть потенциал продемонстрировать рост. Будем следить за динамикой.

💡 Акции Merck выросли в июне более чем на 5% и торгуются около отметки в $75. Несмотря на то, что значение близко к среднему за 52 недели, у бумаги все еще есть потенциал для роста. Далее расскажем почему. ✅ Merck & Company Inc. - международная фармацевтическая компания. 🎯 Целевая цена от JPMorgan - $100, потенциал роста +30% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Фармацевтический гигант подписал с правительством США сделку на поставку экспериментального лекарства от Covid-19 на сумму $1.2 млрд. Учитывая, что выручка за 1 кв 2021 года составила $12 млрд, данная сделка является существенной для компании. Пероральный препарат называется молнупиравир и проходит 3-ю фазу тестирования. В случае получения разрешения на экстренное использование в США или одобрения от FDA до конца текущего года и ее партнер Ridgeback Biotherapeutics поставят правительству США 1.7 млн доз. • Merck заявляет, что планирует получить разрешение на применение молнупиравира за рубежом. Компания уже ведет переговоры о предварительных закупках и подписала лицензионные соглашения с производителями лекарств в 104 странах с низким и средним уровнем доходов для ускорения производства. • Keytruda, главный продукт Merck, возможно, уже скоро станет самым продаваемым лекарством в мире. Это связано с тем, что препарат Humira компании AbbVie , которая в настоящее время является лидером по продажам, вскоре потеряет эксклюзивность из-за истечения срока действия патента, а патент на лекарство Merck действителен еще несколько лет. Более того, были объявлены отличные результаты позднего исследования Кейтруды в качестве адъювантного лечения почечно-клеточной карциномы, наиболее распространенного типа рака почки. • Merck выручила $9 млрд в виде дивидендов, освобожденных от налогообложения, от своего бизнеса «Organon», который впоследствии превратился в независимую публичную фирму. Компания планирует использовать средства для стратегического развития бизнеса. В отсутствие значимых проектов, намерена вернуть деньги акционерам путем обратного выкупа акций. • Известная компания по управлению инвестициями Artisan Partners опубликовала письмо инвесторам "Artisan Value Fund" за 1 кв 2021 года, где упомянула Merck, акции которой держит. «‎Сильный баланс и стабильный свободный денежный поток предоставляют компании множество вариантов для будущих партнерских отношений и приобретений. В то время как Merck переживает переходный период, мы считаем, что фундаментально компания сильная, и что изменения в руководстве должны стать катализатором улучшений»‎. • Показатель форвардного P/E составляет 11.43х, что ниже текущего P/E=27.57х. Это значит, что аналитики ожидают роста прибыли на акцию в будущем (EPS). Более того, форвардный P/E сейчас оценивается с дисконтом по сравнению со средним показателем мультипликатора = 13.8х, по данным finviz. • Текущая дивидендная доходность по акциям компании составляет 3.41%. Консенсус-прогноз Zacks на 2021 год составляет $6.47 на акцию, что соответствует темпам роста в 8.92% в годовом исчислении. За последние 5 лет Merck повышала дивиденды 5 раз, в среднем на 8.50% по сравнению с аналогичными периодами прошлых лет. Риски: • Пока Merck производит молнупиравир на свой страх и риск. Компания наращивает поставки без гарантии, что молнупиравир получит разрешение. Компания ожидает, что к концу 2021 года будет доступно 10 млн доз. • Компания сильно зависит от продаж лекарства Keytruda, продажи которой приносят 32% общей выручки. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $195.22 млрд • fwd P/E = 11.43х • P/S = 4.01х 💎 Несмотря на слабую динамику за год, мы верим, что учитывая последние катализаторы, акции компании Merck имеют значительный потенциал для роста.

💡В поиске инвестиционных идей мы наткнулись на китайскую компанию онлайн-торговли, которая оказалась в списке лидеров по объему торгов на Санкт-Петербургской бирже в мае. ✅ Vipshop Holdings Limited - китайская компания сектора электронной коммерции, которая выставляет на своей платформе брендовые товары с дисконтом. 🎯 Целевая цена - $34, потенциал роста +65% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Недавнее снижение котировок представляет привлекательную точку для входа. Акции компании снизились на 44% с 22 по 26 марта текущего года и до сих пор не вернулись на прежние уровни. Одной из причин обвала можно назвать банкротство и следующую за ним распродажу позиций фонда Archegos. Вторая причина - планы китайского регулятора создать комиссию по контролю за данными, что и привело к снижению всего сектора электронной коммерции. • Низкий уровень задолженности, а также существенная сумма денежных средств и эквивалентов на балансе. На 31 марта 2021 года у компании на балансе была существенная денежная подушка в размере $2.2 млрд, что в 100 раз больше общего долга на балансе на конец 1 кв 2021 года. • Последняя отчетность продемонстрировала сильные финансовые показатели, которые превзошли ожидания аналитиков. Выручка увеличилась на 51% г/г до $4.3 млрд. Чистая прибыль выросла в 2.3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $0.33 на акцию. Общее количество заказов, размещенных клиентами, увеличилось на 44% до $175.5 млн. Число активных клиентов увеличилось на 54% г/г до 45.8 млн. • По данным Statista, к 2025 году в Китае ожидается рост сегмента “мода” в электронной коммерции на 60%. • Фундаментальная недооценка может способствовать росту котировок акции. Показатель P/E=14.60х, по данным finviz, а EV/EBITDA на уровне 9.15х, по нашим подсчетам, что ниже мультипликаторов конкурентов, у которых в среднем показатель P/E=34х. Более того, форвардный P/E=10.96x - ниже текущего, что также является сигналом к покупке, поскольку сигнализирует о более высоком показателе EPS в будущем. • Перспективный и быстроразвивающийся сегмент электронной коммерции. Риски: • Несмотря на сильную финансовую отчетность, после публикации котировки акции снизились на 10% из-за разочаровывающих прогнозов на 2021 год. Менеджмент ожидает рост выручки на 20-25% г/г во 2 кв 2021 года тогда как инвесторы ожидали более высокие таргеты. • Несмотря на то, что компания является одним из крупнейших игроков на рынке онлайн-коммерции в Китае, ее показатели рентабельности оставляют желать лучшего: отношение валовой прибыли к выручке последние 5 кварталов было в среднем на уровне 20% (у eBay показатель 75%), а чистой прибыли к выручке 5-6%. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $14.18 млрд • fwd P/E = 10.17х • P/S = 0.81х 💎 Мы верим, что сильная отчетность за 2 кв 2021 года может стать существенным триггером для роста котировок в будущем, а пока видим в Vipshop больше спекулятивную сделку нежели долгосрочную инвестицию. @aabeta 📸 instagram @alpha_one_bot ⚡️premium⚡️ График от TradingView

#TM 💡 Акции японского автопроизводителя стремительно растут с середины мая, поскольку инвесторы приветствуют оптимистичный прогноз продаж и способность противостоять глобальному дефициту микросхем благодаря управлению цепочкой поставок. ✅ Toyota Motor Corporation #TM - одна из крупнейших автомобилестроительных компаний в мире и крупнейшая корпорация по производству машин в Японии. 🎯 Целевая цена - $188, потенциал роста +4% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Акции японского автопроизводителя стремительно растут с середины мая из-за оптимистичного прогноза продаж и способности компании справиться с глобальной нехваткой микросхем благодаря грамотному управлению цепочкой поставок. • Toyota ожидает, что в текущем году объем продаж достигнет 8.7 млн единиц, что на 13.8% больше, чем в 2020 финансовом году, а также прогнозирует чистую прибыль в размере 2.3 трлн иен, что на 2.4% больше показателя за аналогичный период прошлого года. • Недавно представители Toyota сообщили, что мировые продажи компании в апреле выросли в 2 раза по сравнению с годом ранее до 859.5 тыс. единиц, что стало рекордным показателем за месяц. Динамика объясняется растущим спросом после спада, вызванного коронавирусом в прошлом году. • Хотя компания временно приостановила операции на трех производственных линиях двух японских заводов, она заявила, что влияние будет ограничено 20 тыс. единицами, и это уже отражено в прогнозе прибыли, что ослабило опасения инвесторов. • В мае Toyota поставила цель продать 8 млн электрифицированных автомобилей к 2030 году, из которых 2 млн будут электромобили на аккумуляторах и топливных элементах. • Некоторые инвесторы рассматривают Toyota как хедж в секторе электромобилей, поскольку у компании нет рисков, присущих Nio, Fisker и XPeng. Риски: • Генеральный менеджер подразделения инвестиций в акционерный капитал Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management, сказал, что в долгосрочной перспективе некоторые инвесторы обеспокоены тем, что акцент на производстве внутри Японии может привести к задержке с внедрением электромобилей в модельный ряд. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $292.28 млрд • fwd P/E = 15.21х • P/S = 1.17х 💎 Смотрим на японского автопроизводителя положительно, особенно привлекательным является диверсифицированность бизнеса. Инвестиции в компанию позволяют получить экспозицию не только на традиционный авторынок, но и на рынок электрокаров в перспективе.

💡 Инвесторы внимательно следят за производством видеоигр и их приблизительными датами релизов. Jefferies повышает рекомендацию для Take-Two Interactive Software до «покупать», ссылаясь на впечатляющий список новых видеоигр, который руководство компании представило в последнем квартальном отчете. ✅ Take-Two Interactive Software - американский издатель, разработчик и дистрибьютор компьютерных игр. 🎯 Целевая цена - $231, потенциал роста +25% ⚡️ Основные тезисы: • Take-Two планирует выпустить 93 игры в течение следующих пяти лет, из них примерно 33 игры появятся в ближайшие три года. Для достижения таких темпов производства Take-Two, вероятно, будут производить больше контента, чем раньше, и в более короткие сроки. • Запуск крупных видеоигр может стать проблемой даже для хорошо финансируемых компаний. Но Take-Two удвоила свой штат, осуществила стратегические приобретения и готова к ежегодному выпуску игр AAA (самые крупные, дорогие и сложные в производстве видеоигры). Существенная партия предстоящих игр Take-Two даст компании шанс значительно увеличить чистые заказы и прибыль. Бронирование игр - это показатель выручки без учета GAAP, который учитывает влияние отложенного дохода, частично полученного от цифровых товаров. • Компания ожидает, что число заказов видеоигр составит от $3.2 до $3.3 млрд в текущем финансовом году, который заканчивается в марте. Используя консервативную модель, Jefferies ожидает, что к 2025 году компания получит скорректированную прибыль на акцию за год в размере $9.88. 📊 Фундаментальные показатели: • Рыночная капитализация: $20.53 млрд • fwd P/E = 26.13х • P/S = 6.09х 💎 Положительно смотрим на сектор в целом, и выделяем Take-Two Interactive за счет солидного портфеля грядущих к выпуску видеоигр.

💡 18 мая на конференции разработчиков Google I/O, представители компании Broadcom Inc. официально объявили о своем новом процессоре искусственного интеллекта (AI) и глубокого обучения четвертого поколения: TPU4. • Компания также анонсировала кластер TPU Pod, который теперь состоит из более чем 4096 чипов TPU4, предыдущее поколение кластеров состояло из 1024 чипов TPU3. • J.P. Morgan отмечает, что чип TPU4 размером 7-нм является индивидуализированным ASIC, который был разработан совместно с Broadcom , давним партнером Google по процессорам TPU. ASIC - интегральная схема специального назначения. Она выполняет строго определенные функции в зависимости от устройств. ✅ Broadcom Inc. - мировой лидер в области технологий, который проектирует, разрабатывает и поставляет полупроводники и программные решения для инфраструктуры. 🎯 Целевая цена от J.P. Morgan - $570, потенциал роста +24% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Представители Google заявили на конференции, что считают Broadcom лидером с чипом следующего поколения TPU5 (который представляет двухчиповое решение - один чип разработан в конце 2020 года, второй чип будет готов в текущем году - оба в размере 5 нм) и чипом TPU6 (двухчиповое решение размером в 3 нм). • По оценкам, бизнес Broadcom в области облачных и гипермасштабируемых ASIC (настраиваемое ускорение вычислений, ускорение видео, процессоры ускорения безопасности и чипы SmartNIC) в настоящее время обеспечивает доход более $1 млрд в годовом выражении по сравнению с $50 млн в 2017 году. • Broadcom владеет 35%-долей и является лидером на рынке ASIC, который оценивается в $10 млрд. Темпы роста рынка оцениваются аналитиками J.P. Morgan на уровне 12-15% в год. Аналитики считают, что бизнес Google ASIC с Broadcom уже превзошел бизнес ASIC у Apple, а у команды Broadcom есть более 30 ведущих программ ASIC (на 7/5-нм) для облачных и гипермасштабируемых технологий следующего поколения, сетей 5G и других крупных OEM клиентов. • Помимо совместной разработки микросхемы TPU4 и предоставления критически важных IP-адресов Broadcom, компания также отвечает за производство, тестирование, упаковку, продажу и доставку этих процессоров прямо в центры обработки данных Google. • Команда Broadcom участвует во множестве других программ ASIC с такими клиентами, как Facebook, Microsoft, AT&T, ByteDance, Nokia, Ericsson, ZTE и некоторыми крупными стартапами. • Также дивидендная доходность компании достаточно привлекательная - 3% годовых. Объем средств, потраченных на выплату дивидендов в течение последних 5 лет, рос на 29% ежегодно. 💎 Мы считаем, акции компании Broadcom имеют значительный апсайд в связи с развитием бизнеса в сегменте ASIC.

💡 Фонд Билла и Мелинды Гейтс, основанный Биллом Гейтсом и его бывшей женой Мелиндой в 2000 году, представил свой портфель за I квартал 2021 года. Крупнейшие сделки за последний квартал включают сокращение позиций в акциях Berkshire Hathaway Inc. .B, Walmart Inc. , FedEx Corp. и Canadian National Railway Co. наряду с новым приобретением акций Coupang Inc. . Фонд Билла и Мелинды Гейтс - крупнейший частный фонд в мире, который состоит из двух частей: фонда, который распределяет деньги между получателями грантов, и доверительного фонда, который управляет инвестициями группы. Целью предприятия является распределение пожертвований и доходов от инвестиций в виде грантов для поощрения и финансирования благотворительной деловой активности. Состав портфеля: На конец квартала в портфеле было 17 акций, новым приобретением стала акция Coupang. На конец I квартала 2021 года инвестиционный портфель оценивался в $20.96 млрд. Крупнейшие позиции фонд держит в Berkshire Hathaway Inc., Waste Management Inc. #WM, Caterpillar Inc. , Canadian National Railways Co и Walmart . В тройку лидеров входят: финансовый сектор (45.23%), промышленность (34.70%) и сектор потребительских товаров первичной необходимости (6.30%). Расскажем об основных изменениях портфеля фонда за I квартал 2021 года. 🚫 Berkshire Hathaway • Продали: 5 млн акций, чтобы сократить долю в холдинге на 11.88% • Прибыль: +9.33% • Риски компании: активы растут быстрее, чем выручка. 🚫 Walmart • Продали: 4 млн акций, уменьшили долю на 34.49%. • Прибыль: +156.80% • Риски компании: снижение операционной маржи. 🚫 FedEx • Продали: 1.53 млн акций, сократили позицию на на 50.62%. • Прибыль:+315.11% • Риски компании: активы растут быстрее, чем выручка. В прошлом году свободный денежный поток компании упал в отрицательную зону во второй раз за последние годы. 🚫 Canadian National Railway • Продали: 3.07 млн акций, сократили долю владения на 18.09%. • Прибыль: +521.16% • Риски компании: соотношение денежных средств к долгу компании, равное 0.04, означает, что по данному показателю компания находится ниже 92.61% отрасли, также снижается валовая прибыль. ✅ Coupang • Купили: 5.71 млн акций. • Убыток: на текущий момент GuruFocus оценивает потери в -21.40%. • Потенциал: имея на балансе более $4 млрд наличных денег и минимальную задолженность, у Coupang есть масса возможностей для инвестирования в рост. • Риски компании: компания показывает отрицательную операционную и чистую рентабельность, а низкая рентабельность инвестированного капитала также отрицательно сказывается на прибыльности. 💎 Полезно смотреть портфели крупных инвесторов, потому что это позволяет получить представление о том, куда и почему инвестируют «‎умные деньги».‎

💡 Фонд Билла и Мелинды Гейтс, основанный Биллом Гейтсом и его бывшей женой Мелиндой в 2000 году, представил свой портфель за I квартал 2021 года. Крупнейшие сделки за последний квартал включают сокращение позиций в акциях Berkshire Hathaway Inc. .B, Walmart Inc. , FedEx Corp. и Canadian National Railway Co. наряду с новым приобретением акций Coupang Inc. . Фонд Билла и Мелинды Гейтс - крупнейший частный фонд в мире, который состоит из двух частей: фонда, который распределяет деньги между получателями грантов, и доверительного фонда, который управляет инвестициями группы. Целью предприятия является распределение пожертвований и доходов от инвестиций в виде грантов для поощрения и финансирования благотворительной деловой активности. Состав портфеля: На конец квартала в портфеле было 17 акций, новым приобретением стала акция Coupang. На конец I квартала 2021 года инвестиционный портфель оценивался в $20.96 млрд. Крупнейшие позиции фонд держит в Berkshire Hathaway Inc., Waste Management Inc. #WM, Caterpillar Inc. , Canadian National Railways Co и Walmart . В тройку лидеров входят: финансовый сектор (45.23%), промышленность (34.70%) и сектор потребительских товаров первичной необходимости (6.30%). Расскажем об основных изменениях портфеля фонда за I квартал 2021 года. 🚫 Berkshire Hathaway • Продали: 5 млн акций, чтобы сократить долю в холдинге на 11.88% • Прибыль: +9.33% • Риски компании: активы растут быстрее, чем выручка. 🚫 Walmart • Продали: 4 млн акций, уменьшили долю на 34.49%. • Прибыль: +156.80% • Риски компании: снижение операционной маржи. 🚫 FedEx • Продали: 1.53 млн акций, сократили позицию на на 50.62%. • Прибыль:+315.11% • Риски компании: активы растут быстрее, чем выручка. В прошлом году свободный денежный поток компании упал в отрицательную зону во второй раз за последние годы. 🚫 Canadian National Railway • Продали: 3.07 млн акций, сократили долю владения на 18.09%. • Прибыль: +521.16% • Риски компании: соотношение денежных средств к долгу компании, равное 0.04, означает, что по данному показателю компания находится ниже 92.61% отрасли, также снижается валовая прибыль. ✅ Coupang • Купили: 5.71 млн акций. • Убыток: на текущий момент GuruFocus оценивает потери в -21.40%. • Потенциал: имея на балансе более $4 млрд наличных денег и минимальную задолженность, у Coupang есть масса возможностей для инвестирования в рост. • Риски компании: компания показывает отрицательную операционную и чистую рентабельность, а низкая рентабельность инвестированного капитала также отрицательно сказывается на прибыльности. 💎 Полезно смотреть портфели крупных инвесторов, потому что это позволяет получить представление о том, куда и почему инвестируют «‎умные деньги».‎ ⚡️

💡 Онлайн-продавцы подержанных автомобилей Shift Technologies и Vroom в мае сообщили о более сильных, чем ожидалось, результатах за I квартал 2021 года. Снижение запасов новых автомобилей на фоне нехватки чипов подтолкнуло потребителей к покупке подержанных автомобилей. Разбираем одного из них. ✅ Shift Technologies Inc - программная платформа, которая позволяет клиентам покупать автомобили, получать финансирование и планировать тест-драйвы, а владельцам продавать свое авто. 🎯Целевая цена - $12, потенциал роста +82% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Shift сообщила о выручке за I квартал 2021 года в размере $106 млн, что на 254% больше, чем год назад, и выше консенсус-прогноза. Всего было продано 5 979 автомобилей, что на 181% больше аналогичного периода 2020 года. • Во II квартале Shift прогнозирует выручку от $120 до $130 млн, рост на 270–301%. • Во время пандемии компания увеличила расходы на ремонт подержанных автомобилей, обращаясь к третьим сторонам. Также начавшаяся в середине февраля маркетинговая кампания быстро сказалась на активности покупателей. • Представителей компании не беспокоит конкуренция со стороны таких игроков, как Vroom и Carvana , которые вместе с Shift имеют менее 1% автомобильного рынка США. У Shift иная бизнес-модель, которая предлагает бесконтактный тестовый период, когда продавцы оставляют автомобиль у потенциального клиента на испытательный период равный 1 неделе. Кроме того, компания имеет более широкий ассортимент с большим количеством автомобилей. • Компания запустила инструмент покупок на основе викторин, который помогает клиентам фильтровать автомобили на складе на основе наиболее важных для них критериев.

💡 Продавцы опционов выигрывают на страхе, а покупатели - на чрезмерной уверенности. Данные финансовые контракты оцениваются в зависимости от волатильности, чем больше инвесторы боятся, тем дороже оцениваются опционы. Когда в мае были опубликованы данные по инфляции, рынок акций устремился вниз, а волатильность выросла на 26% за один день - для держателей акций торговая сессия была разочаровывающей, а вот для продавцов опционов дела обстояли иначе. • Опционы обеспечивают страховку, позволяющую инвесторам заранее зафиксировать ожидаемую цену акций, индексных или биржевых фондов. • Опцион колл дает инвесторам право купить ценную бумагу по определенной цене и в определенное время; а пут-опцион - продать акцию по определенной цене и в определенное время. • В цену опциона заложена «подразумеваемая волатильность» ценной бумаги. Чем выше подразумеваемая стоимость, тем больше инвесторы должны заплатить, чтобы заранее зафиксировать цену бумаги - то, что инвесторы опционов называют премией. Фонды, которые продают опционы, получают более высокие премии, когда VIX (уровень волатильности) высокий. • Если все сделать правильно, портфель опционов может выступать в качестве гибридной замены облигациям, которые по-прежнему мало дают инвесторам в плане доходности. Доходность 10-летних казначейских облигаций составляет порядка 1.7%, а доходность высококачественных корпоративных облигаций - около 2.2%. Morningstar разделяет фонды с опционами на две категории: доход от производных финансовых инструментов и торговля опционами - для более точного отражения разнообразия стратегий. Категория доходов от производных финансовых инструментов: ✅ ETF JPMorgan Equity Premium Income ETF распределяет доход от 7% до 9%. Когда волатильность высокая, как было в 2020 году, фонд может выплатить гораздо больше. «В прошлом году, когда волатильность была высокой, доход был выше 12%», - поясняет менеджер фонда. Доход от премий за акции JPMorgan попадает в категорию доходов от производных финансовых инструментов, поскольку не покупает инструменты хеджирования от убытков, таких как опционы пут. Категория «Торговля опционами»: ✅ Фонд JPMorgan Hedged Equity , который управляет $18 млрд находится в категории «Торговля опционами», поскольку использует путы, предназначенные для защиты капитала, когда рынки падают ниже 5%-20% в течение заданного квартала. Этот фонд закрыт для новых инвесторов, JPMorgan недавно запустил аналогичные открытые фонды - Hedged Equity 2 и Hedged Equity 3 . ✅ Cтарейший фонд опционов Gateway Fund , который управляет $7.4 млрд, использует стратегию, аналогичную JPMorgan Hedged Equity, но более консервативную, ограничивая убытки опционами пут до 10%. ✅ AlphaCentric Premium Opportunity имеет 4 отличающиеся опционные стратегии для четырех отличающихся друг от друга рыночных сценариев, которые определили руководители фонда. ✅ Calamos Hedged Equity тактически адаптируется к рыночным условиям. «Вместо того, чтобы каждый квартал использовать одну и ту же стратегию, мы лучше сделаем шаг назад и спросим: «Что особенного происходит на рынках сегодня?»- говорит менеджер. 💎 Таким образом, при достаточном уровне знаний и опыта можно использовать опционные стратегии для повышения эффективности инвестиционных стратегий.

💡 Акции банковского сектора уже продемонстрировали существенное увеличение котировок в этом году, но несмотря на это у Jefferies Financial Group еще есть потенциал для дальнейшего роста. ✅ Jefferies Financial Group - диверсифицированная компания финансовых услуг, которая занимается инвестиционным банкингом, рынками капитала, управлением активами и прямым инвестированием. 🎯Целевая цена от Oppenheimer - $37, потенциал роста +16% Основные тезисы к покупке: • Привлекательная стоимость. Акции недооценены, несмотря на то, что котировки Jefferies выросли более чем на 100% за последние 12 месяцев. Согласно данным FactSet, компания торгуется с P/E = 7.8х в 2021 году, что намного дешевле аналогов, таких как Stifel Financial #SF и Raymond James Financial , которые торгуются с P/E, равным 13.9x и 21.6x, соответственно, согласно данным finviz. • Согласно данным FactSet, за последние несколько лет руководство банка расширило возможности Jefferies в области андеррайтинга и торговли, а также смогло повысить рентабельность капитала с 2.6% до 12.8% . • Ожидается, что прибыль вырастет на 63.8% в 2021 финансовом году. У компании привлекательные темпы роста: в последнем квартале также компания отчиталась о рекордном росте выручки на 82%. • Банк сворачивает свой коммерческий банковский бизнес, поскольку планирует трансформироваться в то, что называется «чисто финансовой фирмой». 💎 Мы ожидаем дальнейший рост акций Jefferies, несмотря на уже значительное восстановление котировок банковского сектора. Этому может способствовать трансформация бизнеса компании.

✅ Sibanye-Stillwater PLC - крупнейший в мире производитель платины, второй по величине производитель палладия и третий по величине производитель золота. 🎯 Целевая цена - $30, потенциал роста +63% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Аналитики Всемирного банка видят потенциал для роста цен на платину и ожидают роста цен на 25% в 2021 году. Причина оптимистичного прогноза заключается в ожидании сокращения предложения и роста спроса со стороны автомобильной и водородной промышленности. Ожидается, что автомобильный спрос на палладий заметно вырастет благодаря ужесточению законодательства о выбросах, особенно в Китае. • Аналитики банка также отметили высокий прогноз по палладию после того, как наводнение у крупнейшего поставщика, российского «Норникеля», усугубило дефицит предложения. • Палладий и платина - более редкие металлы, чем золото, и обычно рассматриваются как хорошая защита от инфляции. • Диверсифицированный портфель компании с операциями в США, Южной Африке, Зимбабве и Финляндии. • В марте 2021 года Sibanye-Stillwater осуществила первые инвестиции в литиевый проект Keliber в Финляндии и теперь владеет 30% -ной долей в проекте по производству гидроксида лития, который является очень важным материалом для электромобилей. • Компания отвечает принципам экологичного, социального и корпоративного управления (ESG), что должно привлечь институциональных инвесторов. Goldman Sachs отмечает, что ESG связаны с высокой производительностью, и это будет стимулировать дальнейшие инвестиции в ESG в будущем. • Текущая годовая дивидендная доходность составляет 7.26%. • По сравнению с конкурентами акции сильно недооценены по текущему мультипликатору P/E=6.3х по сравнению со среднеотраслевым значением в 30.31х. Фундаментальная недооценка может способствовать росту капитализации компании. Риски: • В 2019 году проходили забастовки рабочих, которые нанесли производственный ущерб. Фактор по своей природе непредсказуем. • В Южной Африке сохраняются проблемы с инфраструктурой. Когда цены на электроэнергию растут из-за перебоев, соответствующие горнодобывающие предприятия вынуждены выбирать более дорогие альтернативные источники энергии. • Решение операционных проблем компании в Южной Африке, а также медленное восстановление спроса, - могут привести к тому, что в 2021 году рынок вернется к маржинальному профициту, который будет препятствовать росту цен на платину в долгосрочном периоде.

💡 FuboTV - оператор потокового телевидения, в основном ориентирован на прямые трансляции спортивных состязаний, включая NBA, NHL, а также новости, сетевые телесериалы и фильмы. Компания также предоставляет пакет потоковых кабельных услуг через телевизионные приставки Roku, Apple TV и Amazon Fire TV, конкурируя с такими сервисами, как YouTube TV, Sling и Hulu + Live TV. Эти услуги заменяют устаревшие услуги кабельного и спутникового телевидения, которые предоставляют компании Comcast и DISH Network . ⚡️ Основные тезисы: • Первый квартал 2021 года стал переломным для FuboTV - рост числа подписчиков, общего дохода и доходов от рекламы превзошел ожидания. Все эти показатели увеличились более чем вдвое по сравнению с прошлым годом. Выручка за первый квартал составила $119.7 млн, что на 135% больше, чем год назад, и опережает консенсус-прогноз в $103.9 млн. Выручка от рекламы составила $12.6 млн долларов, увеличившись на 206%. Количество абонентов в первом квартале достигло 509 430, что на 105% больше, чем год назад. • Во втором квартале руководство прогнозирует выручку на уровне $120-122 млн, что намного выше консенсус-прогноза в $98.4 млн. А годовой прогноз выручки составил $520-530 млн, что выше прежнего консенсус-прогноза в $472.3 млн. • FuboTV выигрывает за счет ценовой политики, непрерывного предложения контента и ориентированного на клиента инновационного опыта по сравнению с традиционным платным ТВ. • Evercore ISI также считает, что компания явно выигрывает от трех ключевых тенденций: сокращение расходов на рекламу, переход от линейного телевидения к потоковому вещанию и растущий спрос на спортивные ставки. • У Fubo есть побочный бизнес в сфере ставок на спорт. Компания имеет лицензии на букмекерскую контору в Индиане, Айове и Нью-Джерси и в ближайшие несколько недель планирует начать бета-тестирование бесплатных игр. Официальный запуск состоится в третьем квартале. Запуск букмекерской конторы ожидается в четвертом квартале. FuboTV использует возможности спортивных трансляций, обеспечивая сопоставимое количество зрителей по более низкой цене, чем аналоги на платном телевидении. • Wedbush полагает, что компания сможет выйти на уровень безубыточности к концу 2023 или началу 2024 года. ✅ FuboTV 🎯 Целевая цена - $53, потенциал роста +163% 💎 В перспективе на FuboTV может благоприятно повлиять то, что потребители продолжат отказываться от кабельного ТВ, предпочитая настраиваемые пакеты контента. FuboTV предлагает всесторонние развлечения и просмотр спортивных состязаний, что является конкурентным преимуществом и может способствовать росту числа подписчиков.

✅ Salesforce - облачная платформа для управления бизнес-процессами в сфере продаж, клиентского сервиса, цифрового маркетинга. 🎯Целевая цена - $270, потенциал роста +26% ⚡️ Основные тезисы к покупке: • Salesforce была названа инновационным партнером подразделения Disney StudioLAB по креативным технологиям. В рамках соглашения Disney будет использовать платформу Salesforce Customer 360 для разработки цифровых рабочих процессов Disney Studios, разработки мобильных технологий для поддержания связи между персоналом, а также для того, чтобы следить за производительностью. • По оценкам руководства, к 2025 году адресный рынок компании достигнет $175 млрд. Как лидер в индустрии CRM с долей рынка почти 20%, Salesforce имеет преимущество перед такими конкурентами, как Oracle и SAP. • Salesforce Einstein - движок искусственного интеллекта, который автоматизирует определенные задачи и дает прогнозные рекомендации. Исследовательская компания Gartner признала Salesforce ведущим поставщиком решений для автоматизации продаж. Это важно, потому что по оценкам Международной корпорации данных (IDC), к 2024 году расходы на ИИ достигнут $110 млрд, что в 2 раза больше, чем в 2020 году. • Компания является одним из крупнейших в мире венчурных инвесторов и приобрела уже 64 актива. В декабре 2020 года Salesforce объявила о намерении приобрести Slack за $27.7 млрд, который специализируется на коммуникациях. По мнению аналитиков, сделка, которая, как ожидается, будет завершена во II квартале 2022 финансового года, должна повысить эффективность продаж Salesforce по сравнению с Microsoft . Сделка является одной из крупнейших в истории технологического сектора в мире. • У компании низкий уровень финансового левериджа. Долгосрочный долг составил на конец 2020 года $2.7 млрд, тогда как на балансе денежных средств и их эквивалентов было на сумму $6 млрд. Риски: • Для Salesforce может стать сложнее демонстрировать среднегодовые темпы роста в 20%. • Чтобы акции действительно выросли, компании придется повысить маржу. Однако, во время конференц-звонка по результатам IV квартала 2021 финансового года финансовый директор Эми Уивер установила низкую планку для операционной рентабельности (non-GAAP) на 2022 финансовый год на уровне 17.7% и допустила, что показатель может остаться неизменным по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 💎 Компания упала более чем на 20% от исторического максимума начала сентября 2020 года. Мы считаем, что особая волатильность акций может наблюдаться после публикации отчетности 27 мая 2021 года. Учитывая низкую долговую нагрузку, привлекательные поглощения, а также перспективы роста - представляется привлекательная точка для входа.

💡 Индекс Baltic Dry - фрахтовый индекс, который отражает спрос на морские грузоперевозки через стоимость логистики - поднялся до самого высокого уровня за более чем десятилетие, взлетев на >700% с апреля 2020 года. Индекс считается одним из косвенных индикаторов реальной экономической ситуации в мире. ⚡️ Тезисы в пользу роста: • Глобальное восстановление мощностей производства и недостаточные инвестиции в новые суда в последние годы привели к резкому росту цен на сухогрузы, которые перевозят не упакованное сырье и материалы в больших трюмах. • Пик сезона контейнеровозов наступит всего через несколько месяцев. В последние годы ставки на сухие насыпи начинали расти в апреле-мае и достигали пика в июле-октябре. Необычная динамика индекса в текущем году связана с возобновлением экспорта железной руды после весеннего сезона дождей в Бразилии и увеличением поставок угля в Азию для удовлетворения летнего спроса на электроэнергию. В этом году данные факторы будут влиять на и без того напряженный рынок, что, вероятно, приведет к значительному повышению ставок на перевозки. • Суда кейпсайз (capesize) - самый крупный тип судов - приносят около $41.5 тыс. выручки в день, что почти в 2 раза больше, чем месяц назад, и почти в 8 раз больше, чем в прошлом году, по данным Clarksons Platou Securities. По прогнозам, во II половине года судна кейпсайз могут приносить до $100 тыс. в день. • Растет спрос в Китае на железную руду: ключевой ингредиент стали, что также поддерживает котировки морских перевозчиков. • «Еще одним катализатором роста отрасли является то, что к 2023 году ожидается введение новых правил по конструкции судов и выбросам. Приблизительно 75% текущего сухого флота не будут соответствовать новым правилам», - сказал CEO Golden Ocean, крупнейшего зарегистрированного на бирже владельца судов с кейпсайз. Результатом введения новых правил может стать нехватка судов на рынке. • Даже если влияние проблем с поставками, связанных с Covid, ослабнет, рост парка транспортных средств будет недостаточным для удовлетворения нормального роста спроса в 2022 году. Риски: • Скептики считают, что ключевым недостающим ингредиентом для суперцикла является отсутствие поддерживающей силы, такой как подъем Китая, который стал причиной последнего периода высоких цен и чей импорт сейчас составляет почти половину рынка сухих навалочных грузов. • Возможно более серьезное давление защитников окружающей среды. Если Китай серьезно настроен сократить выбросы и сократить производство стали, аналитики полагают, что ограничения, подобные тем, которые существуют в Таншане, необходимо будет ввести и в других регионах. • Мрачные перспективы представляются в отношении угля, на который приходится почти 20% морских навалочных грузов. • Снижение напряженности между Китаем и Австралией отрицательно скажется на рынке сухих навалочных грузов. Рост ставок фрахта вселяет надежды на улучшение состояния находящегося в затруднительном положении сектора морских перевозок насыпных грузов. В текущей макроэкономической обстановке Jefferies предлагает следующие две акции к покупке: ✅ Danaos 🎯 Целевая цена - $70, потенциал роста +17% ✅ Navios Maritime Partners L.P. 🎯 Целевая цена - $43, потенциал роста +36% 💎 Учитывая ограниченность предложения и растущий спрос на рынке морских перевозок, мы делаем ставку на рост котировок Danaos и Navios Maritime Partners в среднесрочной перспективе.

💡 В мае акции металлургических и горнодобывающих компаний находятся под пристальным вниманием инвесторов. 👉🏼 Фьючерсы на железную руду в Сингапуре и Даляне недавно превысили свои рекордные максимумы из-за высокого спроса со стороны главного потребителя: Китая, а также ограниченного предложения. • Главный вопрос на 2021 год состоит в том, как скоро снизится спрос на сталь. Производители железной руды: ✅ Rio Tinto Plc 🎯 Целевая цена - £7610, потенциал роста +24% ✅ BHP Billiton Limited 🎯 Целевая цена - $87, потенциал роста +12% ✅ Vale S.A. 🎯 Целевая цена - $28, потенциал роста +33% ✅ Arcelormittal 🎯 Целевая цена - $37, потенциал роста +14% ✅ United States Steel Corporation #X 🎯 Целевая цена - $35, потенциал роста +39% ✅ Cliffs Natural Resources Inc. 🎯 Целевая цена - $24, потенциал роста +23% ✅ Nucor Corporation 🎯 Целевая цена - $110, потенциал роста +7% 👉🏼 Медь также не так давно продемонстрировала рекордное ралли и коснулась нового исторического максимума. • Аналитики Goldman Sachs считают, что к 2025 году цена на медь вырастет до $15 тыс. за тонну. Производители меди: ✅ Freeport-McMoran Copper & Gold Inc. 🎯 Целевая цена - $55, потенциал роста +30% ✅ Southern Copper Corporation 🎯 Целевая цена - $79, потенциал роста +4% ETF с экспозицией на сектор: ✅ VanEck Vectors Steel ✅ United States Copper Index Fund ✅ PowerShares DB Base Metals Fund ✅ iPath Bloomberg Copper Subindex Total Return ETN ✅ iPath Bloomberg Copper Subindex Total Return ETN 💎 Глобальный переход к зеленой энергетике будет и дальше поддерживать рост спроса на медь, поскольку предложение остается относительно ограниченным, мы ожидаем дальнейшего роста котировок на медь. Рост спроса на сталь со стороны Китая, верим, также приведет к росту цен на железную руду в краткосрочной перспективе.