Хэштег #fiai | Тинькофф Инвестиции Пульс

➡️ FabricaONE. AI временно переносит IPO 📔 После сбора книги заявок (удалось собрать даже больше, чем изначально заявленный объем предложения, как писали в РБК) компания, на фоне ухудшения внешнего фона и волатильности на рынке, приняла решение поставить на первое место интересы своих будущих инвесторов и отложить проведение IPO. 💰 «Фабрика ПО» хочет, чтобы инвесторы, участвующие в IPO, смогли заработать на росте котировок сразу со старта торгов. Однако новостной фон к этому не располагает. Таким образом, решение менеджмента - скорее плюс для будущих инвесторов в компанию. ⏳ Разместиться FabricaONE AI сможет сразу, как внешняя ситуация улучшится и волатильность на рынках уляжется: Так как вся предварительная работа уже была проведена и бизнес полностью технически готов к IPO, проспект эмиссии акций зарегистрирован. 🗣 Компания обещает оставаться на связи: раскрывать отчетность по МСФО, общаться с рынком, делясь своими результатами работы. Они и правда очень открыты - у меня с ними было сразу несколько созвонов и очных встреч с менеджментом. 🆕 С нетерпением ждем обновленной даты IPO! Пишите ✍️ в комментариях, подавали ли вы заявку на участие в этом IPO? Поставь лайк 👍 этому посту и подпишись ✅ на меня. .AI

📉 IPO Фабрики ПО переносится — звонок не только для FIAI Сегодня, 30 апреля, должны были стартовать торги акциями FabricaONE.AI (тикер FIAI) — дочки Софтлайна. Не стартовали. Размещение перенесли буквально за несколько часов до открытия. Формулировка от компании предельно понятная: книга заявок переподписана, интерес инвесторов подтверждён, но «в последние дни наблюдалось значительное ухудшение внешнего фона». Тут не поспоришь. 📊 Что с фоном Индекс Мосбиржи вчера закрылся на 2639,82 п. (-2,1%) минимум за 5 месяцев. От максимумов марта в 2912 п. потеряли около 9,4%, с прошлой пятницы более 100 пунктов (около 3,7%). ОФЗ просели, RGBI у месячных минимумов. ЦБ ужесточил прогноз по средней ставке на 2026 год до 14,0-14,5% (был 13,5-14,5%) и допустил паузы в снижении. Геополитика без просветов. 💰 Параметры, которые «не случились» • Цена 25 ₽ за акцию • Капитализация 14 млрд ₽ до IPO (16 млрд с учётом размещения) • Объём — не менее 2 млрд ₽ (около 14% капитала) • Формат cash-in, действующие акционеры не продают • Lock-up 180 дней Разбираю эту историю не как отдельный кейс у самой Фабрики ПО и без рынка хватало вопросов. 24 апреля суд наложил обеспечительные меры на активы 4 «дочек» («СЛ Софт», «Преферентум», «Робин», «Софтлайн. Образовательный холдинг») по делу банкротства «Интеграции» на 1,57 млрд ₽ Софтлайн обещал покрыть гарантиями. 40% выручки от двух клиентов (Сбер 26%, Альфа 14%). По МСФО за 2025: выручка 20,9 млрд ₽ (+14,9% г/г) после 43% и 26% в предыдущие годы. Чистая прибыль выросла всего на 1,6%, NIC и вовсе минус 7,5%. Не самая бесспорная история даже на спокойном рынке. 🚨 Что напрягает Прецедент. Отмена за несколько часов до старта торгов это не «передвинули срок на пару дней», это серьёзный сигнал. У компании, кстати, ND/EBITDA = 0,06х долга практически нет, торопиться с размещением действительно незачем. Я не исключаю, что в очередь на перенос встанут и другие эмитенты, которые планировали выходить весной-летом. Даже после снижения ключевой ставки с пиковых 21% до текущих 14,5% многим компаниям продать рынку часть бизнеса всё ещё выгоднее, чем кредитоваться или выпускать облигации. Только на падающем рынке объём привлекаемого кэша легко может оказаться в 1,5-2 раза ниже первоначальных ожиданий. 🤔 Мой взгляд Решение Фабрики ПО справедливое и, на мой взгляд, правильное. Зачем выходить на падающем рынке и портить котировку с первого дня? Лучше переждать. Но сам факт, что компания сначала оформляет переподписку, а потом разворачивается у дверей биржи, говорит о состоянии рынка больше любых индексов. Сброс усиливается, инвесторы фиксируются и уходят в ОФЗ и валюту. Фондовый рынок как будто сейчас приносят в жертву наравне с МСП только непонятно, куда и зачем. В первичке держу паузу до прояснения картины: и по геополитике, и по сигналам ЦБ. На вторичке точечно и только в крепких историях с устойчивым кэш-флоу. ⚠️ Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Разбор IPO FabricaONE.AI (ПАО «Фабрика ПО») — FIAI Планирую участвовать в IPO «Фабрики ПО» . Собрала основные тезисы по сделке. Цена размещения составляет 25 руб. за акцию при оценке всей компании в 16 млрд руб. Сбор заявок продлится до 29 апреля, а торги начнутся 30 апреля под тикером FIAI. Из фундаментальных плюсов выделю сильные финансовые показатели, чистая прибыль выросла в 5 раз за 3 года, достигнув 3 млрд руб. в 2025 году. Мультипликатор EV/EBITDA на уровне 3.4x дает хороший дисконт к средним по ИТ-сектору значениям в 6-7x. Также компания планирует направлять на дивиденды от 25% до 50% прибыли, что редкость для растущего технологического сектора. Стратегия развития через поглощения (M&A) позволяет им быстро масштабироваться и забирать долю рынка уходящих западных вендоров. Основные риски связаны с судебным иском на 1,6 млрд руб. по делу ООО «Интеграция». Хотя материнский «Софтлайн» предоставил гарантии покрытия этого риска, ситуация может создавать волатильность. Также стоит учитывать высокую конкуренцию со стороны ИТ-подразделений крупных банков и риск низкой аллокации из-за высокого спроса. Моя тактика подать заявку на всю сумму. При ожидаемой низкой аллокации (в районе 10%) большая часть средств вернется на счет. Если цена на открытии торгов не улетит в космос, буду рассматривать добор позиции на остаток кэша после стабилизации котировок.

📅 Самое важное на этой неделе 27 апреля 📌 НоваБев (BELU) - СД по дивидендам за 2025г. 28 апреля 📌 ВТБ (VTBR) - отчет по МСФО за 1кв 2026г. 📌 Озон (OZON) - финансовые результаты за 1кв 2026г. 📌 Яндекс (YDEX) - финансовые результаты 1кв 2026г., онлайн-звонок с менеджментом. 📌 Татнефть (TATN) - СД по дивидендам за 2025г. 📌 Абрау-Дюрсо (ABRD) - День акционера. 📌 Артген Биотех (ABIO) - МСФО за 2025г., День инвестора. 29 апреля 📌 Сбер () - консолидированные результаты Группы по МСФО за 3м 2026г. 📌 Дом РФ () - отчетность по МСФО за 2025г. 📌 ИКС-5 (#X5) - отчет по МСФО за 1кв 2026г. 📌 Юнипро () - отчет по РСБУ за 3м 2026г. 📌 РусГидро () - отчет по РСБУ за 1кв 2026г. 📌 Эл5 Энерго () - отчет по РСБУ за 1кв 2026г. 📌 ТГК-1 () - отчет по РСБУ за 1кв 2026г. 30 апреля 📌 Фабрика ПО () - старт торгов акциями на Мосбирже, ориентир 25 руб./акц. 📌 Глоракс () - СД по дивидендам за 2025г. 📌 Все инструменты () - операционные результаты за 1кв 2026г. 1-3 мая 📌 Торги на Мосбирже в режиме выходного дня. 👀 За чем следить на этой неделе ⚔ Геополитика. Совещание в администрации Трампа 27 апреля: что делать - второй раунд переговоров, новые удары по Ирану, или продление перемирия. Цена нефти, дисконты на российскую Urals. Влияние атак БПЛА на нефтегазовый сектор. 🌐 Санкции. Новые санкционные инициативы ЕС. Шансы на повторное продление лицензии Минфина США на продажу российской нефти после 16 мая. 🇷🇺 Российский рынок. Сезон отчетностей за 1кв 2026г (Сбер, X5, Яндекс, Ozon, ВТБ и др.). Недельная инфляция - 29 апреля 19:00мск. Возобновление Минфином покупок валюты по бюджетному правилу с мая. 🇺🇸 Глобальные рынки. Заседание ФРС по ставке - 29 апреля 21:00мск, пресс-конф. главы ФРС - 21:30мск. Инфляция в США PCE Price index (март), ВВП 1кв (предв) - 30 апреля 15:30мск. 🤝 Всем продуктивной и успешной недели!

Сегодня российский рынок всё больше напоминает не казино, а витрину с конкретными историями: от «железа» и нефти до онлайн‑сервисов и нейросетей. И чем спокойнее фон в новостях, тем сильнее видно, какие компании реально зарабатывают, а какие жили только за счёт хайпа. Сейчас интересный момент: с одной стороны, аналитики по‑прежнему ждут, что индекс Мосбиржи к концу года может быть заметно выше текущих уровней за счёт мягчеющих ставок и перетока денег с вкладов на рынок. С другой — в ленте всё больше не только классических голубых фишек, но и новых имён: свежие IPO, IT‑компании, онлайн‑площадки и розница, которая выигрывает от того, что мы каждый день что‑то ищем, покупаем, заказываем и стримим. Если собирать идеи не «по слухам», а по смыслу, сегодня картинка может выглядеть так: - цифровой блок: $YDEX как экосистема онлайн‑сервисов и рекламы, $OZON как инфраструктура e‑commerce, $FIAI (FabricaONE.AI) как новая история про софт и AI‑решения, $ASTR как ставка на отечественный софт и кибербезопасность, $BTBR как платформа для корпоративных и госзакупок; - повседневная экономика: $SBER как базовый бенефициар снижения ставок и цифровизации финансов, ритейл и потребление через $MGNT, $FIVE и $X5 как зеркало наших ежедневных трат; - сырьё и защита: $GAZP и $ROSN как опора на энергетику и экспорт, $PLZL и $GMKN как способ добавить в портфель драгметаллы и сырьевой компонент, плюс сама биржевая инфраструктура через $MOEX и индикатор $IMOEX. В итоге получается не зоопарк из случайных тикеров, а понятная конструкция: немного роста и новых технологий, немного «ежедневной» экономики и немного хребта в виде сырья и инфраструктуры. Дальше вопрос только в том, какие 5–7 идей из этого списка вы готовы держать год‑два, а какие истории у вас до сих пор живут в портфеле только «по привычке». Напишите в комменты, какой слой вы планируете усилить до конца весны: новые цифровые и AI‑истории, повседневную экономику или сырьевой/защитный блок? {$MEM6} $X5