Хэштег #svbc | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏦 Совкомбанк | Когда бежать покупать? ◽️ Капитализация: 351 млрд ₽ / 15,6₽ за акцию ◽️ Чистый % доход ТТМ: 74,6 млрд ₽ ◽️ Чистый ком. доход ТТМ: 44,2 млрд ₽ ◽️ Чистая прибыль ТТМ: 53,9 млрд ₽ ▫️ скор. ЧП ТТМ: 23,9 млрд ₽ ◽️ скор. P/E TTM: 13,3 ◽️ fwd скор. P/E 2025: 13,6 ◽️ fwd скор. P/E 2026: 4,4 ◽️ P/B: 0,94 ◽️ fwd дивиденды 2025: 5,9% 📉 Во 2кв2025 у банка упал чистый % доход до 38,3 млрд р (-9,7% г/г), а ЧПД с учетом расходов по кредитным убыткам обвалился до 13,3 млрд р (-51,4% г/г). Результат хуже ожиданий. 👆Однако, с начала года банк увеличил резервы под обесценение на 15,7% и сейчас соотношение резервов к валовой стоимости кредитного портфеля выше, чем было в 2019-2021 годах и вернулось на уровень, который был в 3кв2023 года. Так что ситуация неприятная, но не все так плохо. 📉 По отчету чистая прибыль на акционеров упала до 4,2 млрд р (-68,1% г/г), но с учетом корректировки на переоценку портфеля ценных бумаг получается и прочие разовые доходы/расходы получаем убыток больше 4 млрд р. 👆 Общий тренд по сектору подтверждается и 2п2025 будет более сложным, но у Совкомбанка «в норме» резервы и стоимость риска в корпоративной части кредитного портфеля снизилась до 0,9%, так что увидеть по итогам года скор. чистую прибыль больше 25 млрд р мы вполне можем (fwd p/e = 13,6). А вот в 2026м году уже можно ждать полноценного восстановления, если не будет форс-мажоров. 📊 Дивиденды по итогам 2025 могут быть, но вряд ли больше 0,92р на акцию, что предполагает доходность около 5,9% к текущей цене. Маловато, но учитывая перспективы того, что бизнесу еще есть куда расти и масштабироваться - это не самое важное в оценке. Выводы: Год для банка будет тяжелым, хороших результатов ждать не стоит в базовом сценарии. В 2026м году, если всё будет хорошо и ставка ЦБ будет ниже 14% (это закладывает рынок ОФЗ), то прибыль может вырасти до 80 млрд р (fwd p/e 2026 = 4,4). 👆Этот сценарий и так заложен в текущую цену акций, так что покупать по текущим смысла особого не вижу. Цена акций продолжает ходить около своих справедливых значений, так что ждем более интересного момента для покупки. Благо, что ставки безрисковой доходности остаются высокими и можно сильно не суетиться. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏦 Совкомбанк | Интересен ли по текущим ценам? ◽️ Капитализация: 265 млрд ₽ / 12,8₽ за акцию ◽️ Чистый % доход ТТМ: 98,7 млрд ₽ ◽️ Чистый ком. доход ТТМ: 32,6 млрд ₽ ◽️ Чистая прибыль ТТМ: 73,6 млрд ₽ ◽️ скор. ЧП ТТМ: 39,3 млрд ₽ ◽️ скор. P/E ТТМ: 6,75 ◽️ P/B: 0,75 👉 Результаты отдельно за 3кв 2024г: ▫️Чистый % доход: 20,7 млрд ₽ (-28% г/г) ▫️Чистый ком. доход: 9,6 млрд ₽ (+36,4% г/г) ▫️скор. ЧП: 12 млрд ₽ (-29,3% г/г) ✅ СД Совкомбанка 28 января рассмотрит вопрос допэмиссии на покупку банка ХКФ (ранее планировалось размытие на 5,7% для оплаты сделки). Приобретение выгодное для банка и будет оплачено на 90% акциями. ✅ Не смотря на не самые благоприятные обстоятельства, портфель кредитов банка продолжает расти: розничный кредитный портфель вырос на 65% г/г до 1,2 трлн рублей, корпоративный портфель вырос на 30% г/г до 1,3 трлн рублей. ✅ У компании активно развиваются небанковские направления: совокупные премии страхового бизнеса выросли в 1,7 раза г/г, лизинговый портфель вырос на 47% г/г до 80 млрд рублей. Вполне возможно, что в перспективе пары лет Совкомбанк решит вывести одну из своих дочек на биржу (при благоприятных условиях). ❌ Относительно прошлого года у Совкомбанка резко выросла стоимость фондирования. Если за 9м2023г этот показатель составлял всего 6,7%, то к концу 3кв2024г COF уже превысил 13,1% (почти в 2 раза). У компании нет такого дешёвого источника фондирования как в Т-Банке или Сбере. ❌ На фоне роста стоимости фондирования, чистая процентная маржа группы снизилась до 5,6% (против 6,7% годом ранее). По этому показателю Совкомбанк уже уступает Сбербанку. Выводы: Совкомбанк продолжает поддерживать высокие темпы роста активов и капитала, но маржинальность бизнеса во многом уже нормализовалась. Относительно других представителей сектора банк более восприимчив к повышению ставки (отражается в снижении процентной маржи и опережающем росте резервов). Если скорректировать результаты на разовые статьи доходов, то дисконта по мультипликаторам к другим представителям сектора нет, но это компенсируется высокими темпами роста. 📈 В общем, банк уже оценен вполне интересно для покупок на долгосрок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Коллеги, доброе утро! ЧЕТВЕРГ 14.12.23: ❗️ Основные макрособытия: 🇨🇭 Проминфляция PPI (нояб) - 10:30 МСК 🇨🇭 Ставка ЦБ - 11:30 МСК 🛢️ Ежемесячный доклад МЭА по рынку нефти - 12:00 МСК 🔥🇷🇺 Путин проведет прямую линию и ежегодную большую пресс-конференцию - 12:00 МСК 🇪🇺 Саммит лидеров ЕС - 13:00 МСК 🔥🇬🇧 Ставка ЦБ - 15:00 МСК 🔥🇪🇺 Еврозона - ставка ЕЦБ - 16:15 МСК 🇺🇸 Initial Jobless Claims - 16:30 МСК 🇺🇸 Розничные продажи (нояб) - 16:30 МСК 🛢️ Натгаз США - запасы EIA - 18:30 МСК 👥 Спикеры: 🇨🇭 Пресс-конференция ЦБ - 12:00 МСК 🇪🇺 Пресс-конф ЕЦБ - 16:45 МСК 🇪🇺 Глава ЕЦБ Лагард - 18:15 МСК 📁 Отчеты/СД/дивиденды: 👛 Мосбиржа допустит к торгам бумаги «Мосгорломбарда» (сбор заявок в рамках IPO продлен до 21 декабря) ‼️🏦 завершение сбора заявок в рамках IPO Совкомбанка в 10:00 👩‍🍼 завершается публичная оферта о приобретении акций ПАО «Детский мир» по цене 71,5 руб 🪓 Segezha — СД утвердит инвестпрограмму на 2024 г, главу компании и мотивационную программу 🧬 "ММЦБ" - ВОСА по дивидендам (20руб) 🚜 Фосагро - ВОСА по дивидендам (291руб) 🛢️ Лукойл - последний день с дивидендами (447руб) 🤔Из интересного: 🇺🇸 Ставку в США вчера оставили на прежнем уровне 5,5%. Ожидаемо. На заявлениях Пауэлла SPX +1,37%, DJI +1,4%, NDX 1,27%. Индексы пробили свои ATH. Пауэлл председатель ФРС: - инфляция все еще очень высокая - снижение инфляции до 2% займет некоторое время - рынок труда все еще сильный - рост экономической активности существенно замедлился. - ФРС уже значительно ужесточила дкп - полный эффект от ужесточения дкп еще полностью не проявился - ФРС будет принимать решения исходя из поступающих данных - ставка ФРС близка или уже на пике - ФРС готова повысить ставку еще, если понадобится - ФРС продолжит сохранять ставку на ограничительном уровне, пока не появится уверенность в том,что инфляция стабильно снижается - ФРС не хочет исключать возможность дальнейшего повышения ставок. ❇️ Годовая инфляция в России за неделю замедлилась с 7,52% до 7,47%. Пока идет в рамках плана ЦБ. Ставку скорее всего поставят 16% и будут несколько кварталов держать высокой. 🛢 НЕФТЬ - ЗАПАСЫ EIA: под флагом "ничего не изменилось". 🟣 CRUDE = -4.259M (ожид = -0.650М / ранее -4.633M) 🟣 Добыча = 13.1 мбд (не изменилось) Для нефти нейтрально. 🟣 Стратегические нефтяные резервы США не изменились - 351.9 млн баррелей. А ведь цены на нефть хороши для закупа. Пока не ожидаю дальнейшего провала в котировках. Urals снова загнали под потолок цен. При продолжительной текущей ситуации нефтянники будут уже не так интересны, а давление на рубль возрастет. 🏘️ «Самолет» запустил ЗПИФ в виде ЦФА на коммерческую недвижимость, который доступен неквалифицированным инвесторам. Это может быть интересным активом для диверсификации в портфеле. Паи скоро будут от 100 рублей. По самой компании сегодня выложу пост. 📈 Выручка АФК Система по МСФО за 9 месяцев выросла почти на 15%, до 747,6 млрд руб. Во многом благодаря МТС и также как в МТС. Раздули выручку при тех же показателях oibda. Хорошо показывает себя Степь. Для меня этот бизнес интереснее других претендентов на IPO от Системы. Мнение: рост индексов США создаёт положительную конъюнктуру для каммодитиз. Нефть, золото получает весомую поддержку. Наши золотодобытчики интересны к покупке, моя долгосрочная ставка ЮГК. ММВБ закрылась вчера +0.4%, объемы торгов минимум месяца, все в ожидании завтрашнего дня. Сегодня последний день сбора заявок на ИПО Совкомбанк, я поставил на это весь свободный кэш+плечи, аллокация будет порядка 14%. Думаю всего маленькие заявки отработают со 100% аллокацией. Я открыл ~20 брокерских счетов и завел туда по 10 тыс, все в ИПО. Отработает хорошо, нет потеряю только время. Я делаю ставку на это ИПО, и ставлю на свою идею, свои деньги. Хорошего дня!

❗️ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ 🔥 •❗ У многих -50% и даже -100% за утро. Не волнуйтесь, баг со статистикой будет исправлен в ближайшие дни. Он коснулся в основном владельцев иностранных бумаг. •❕Расписание торгов на Мосбирже в новогодние праздники: 30 и 31 декабря, 1 и 2 января, 6 и 7 января торги на рынках Мосбиржи проводиться не будут, рабочие дни с 9 января 2024 - С наступающим! 🎄 •🇭🇰 Гонконга впервые за 70 лет может прекратить отменять из-за тайфунов. •❎ СПБ Клиринг вводит маркетинговый период для участников торгов СПБ биржи - временно не будет взимать фиксированную часть клирингового сбора. •🇷🇺 уверена, что антироссийские санкции продлятся долго, выстраивает свою политику исходя из этого, заявил Песков. •🆕 Совкомбанк объявил о сборе заявок в рамках IPO, планирует привлечь 10₽ млрд. Старт торгов 15 декабря с тикером •🆕 Мосгорломбард объявил о планах провести в начале декабря. •👔 АКРА повысило кредитный рейтинг до A(RU), прогноз Стабильный. •🤖 разрабатывает собственных антропоморфных роботов, сообщил замглавы Сбера. •🛢 увеличит мощности нефтепродуктопроводов в семи регионах РФ на 20%. •🌕 ввело в эксплуатацию ГОК Высокое в Красноярском крае. •📱 В сообщили, что продажи смартфонов в РФ стали рекордными впервые с 2020г. •🚙 Продажи автомобилей в РФ в ноябре выросли на 12%, они достигли 1,4 тыс авто. •♻️ зарегистрировал 2 выпуска замещающих облигаций на еврооблигации Норникель-25 и -26. •🧑‍⚖ Заседание суда по иску "Суал партнерс" к членам СД пройдет 23 июля. •🗑 СЕО продал обыкновенные акции на сумму ~ 5,3$ млн. •🚶‍♀ уволит 1300 сотрудников {$VMW} после поглощения. •🎧 прекратит обслуживание в Уругвае из-за нового закона об авторском праве, требующего. •💵 Cредний курс покупки/продажи наличного доллара в банках Москвы на 16:00 составил 88,7/92,6 ₽. {$USDRUB} 🎓 СТАТЬ КВАЛОМ, БЕЗ ПРЕМИУМА И $: ❗️СЦЕНАРИИ ПАДЕНИЯ РЫНКА: 🏆 БУДУЩИЕ ЛИДЕРЫ РЫНКА: ❔О СТРАТЕГИЯХ И ПОДВОДНЫХ КАМНЯХ: 🔥 СТРАТЕГИИ 🚀 - всё по плану. В начале 2022 предупреждал, что рынок РФ упадёт. Далее индекс мосбиржи рухнул -70% и тем кто меня не послушал надо с тех пор сделать более +200%, чтобы остаться в нуле. Сейчас есть акции с отличным потенциалом, а ослабление рубля идёт нам на пользу, также используем функционал плечевых деривативов на VIX или путовых опционов и прочих аналогов шортов индексов, когда введут. Описанное мной в статьях работает на низких объёмах капитала, за счёт соответствующей ликвидности, спредов, отсутствия комиссии и тд. ⭐️ и пока приостановлены из-за ситуации с СПБ биржей. Комиссий нет. Всем добра, успеха и берегите нервы 🤗