Хэштег #росимущество | Тинькофф Инвестиции Пульс

Учимся считать с росимуществом Российское Казначейство опубликовало отчет об исполнении федерального бюджета за шесть месяцев 2026. И, как и в конце прошлого года, к росимуществу есть вопросики: 29 января Росимущество продало конфискованный аэропорт "Домодедово" за 66,13 млрд. 19 июня оно же продало конфискованные акции группы "Южуралзолото" за 93,16 млрд. В сумме выходит 159,29 млрд, которые должен был получить федеральный бюджет. Окей, есть расходы на проведение сделок, комисии и т.д., но это 1-2%, ну хорошо, до 5% максимум. Окей, проверяем: Сумма поступлений в казначейство составила 106,87 млрд. Вопрос: куда делись 30%? Это у вас такие расходы по оформлению? Или что? Не, конечно, может быть в будущем деньги внезапно "найдутся". Но вероятность этого, как показывает кейс с втб и "Лабинским" - невелика. И абсолютное беззаконие, устроенное типа ради пополнения бюджета , оказалось переделом собственности Все это еще раз доказывает, что предпосылки для крупных инвестиций в РФ просто отутствуют: мало того что отберут, половину еще и по пути потеряют! Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике

Чудо-чудесное или у госведомств опять не бьются цифры Итак, дефицит бюджета в 2025 году в 4.5 раза превысил изначальный план, но удержался в рамках скорректированного: 5.65 трлн рублей. Одна из доходных статей бюджета - дивиденды от госкомпаний. Любимые "дойные коровы" - Сбер , ВТБ , Роснефть и др.. Был еще в далекие времена Газпром , но он лежит в убытках Вернемся к цифрам: В декабре 2025 замминистра Моисеев обещал, что за счет дивидендов от компаний с госучастием бюджет получит 1.1 трлн рублей. К слову, на 2026 год прогноз был скромнее: всего 700 млрд, хотя доли сокращать не планировали. Вот и думайте... Однако глава Росимущества Яковленко отчитывается о поступлении 521 млрд рублей дивидендов. Произошло это уже в 2026 году Возникает закономерный вопрос: куда делись деньги? И опять у нас фигурирует сумма, отличающаяся, на секундочку, в 2 раза, причем в худшую сторону. Это нельзя объяснить "методикой подсчета", это нельзя объяснить разными датами (сумма-то уменьшилась!). Так вот, повторю вопрос: ГДЕ ДЕНЬГИ? {$RBH6} И самый главный вопрос, если мы конечно отметаем вариант, что в 140-какой-то стране в мире по индексу коррупции деньги просто стыбзили, кто и сколько раз соврал? Росимущество, которое внезапно профукало полтриллиона? Или минфин, приписавший двухкратные дивиденды? И исходя из какой суммы была выведена итоговая сумма дефицита бюджета? Не была ли она занижена на те самые полтриллиона? А если так, то, получается, итоговый дефицит так и не был удержан минфином в рамках даже увеличенного в 4.5 раза плана и превысил 6 трлн Ну и конечно в очередной раз возникают вопросы к качеству госстатистики. И опять, "вилка" из двух вариантов, не знаешь, какой хуже: то ли статистика так криво собирается, что разброс ±килопарсек, то ли ведомства перешли к простому вранью, абсолютно не связанному с реальностью Что ж там на самом деле произошло с дивидендами для госбюджета? Пишите свои догадки в комментариях. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что РЕАЛЬНО происходит в российской экономике

Золото под крылом государства: что открывается перед ЮГК ⁉️ 💭 Разбираем, как смена собственника сформирует будущее компании... 💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025) 📊 Компания сообщила о значительном увеличении выручки на 29,6%, достигшей отметки в 44,2 млрд рублей благодаря благоприятному росту цен на золото и повышению объемов производства на 2%. Показатель EBITDA продемонстрировал рост на 8,5%, составив 15,4 млрд рублей. Несмотря на позитивную динамику, рентабельность по EBITDA снизилась до 34,8% вследствие повышения расходов на персонал в связи с расширением штата в Сибирском хабе, ростом стоимости топлива, а также издержек на техническое обслуживание оборудования. Чистая прибыль увеличилась на 35,2%, остановившись на отметке в 7,3 млрд рублей. Объем чистого долга поднялся на 3,3%, достигнув уровня 78,7 млрд рублей, однако долговая нагрузка компании сохранилась неизменной на уровне 2,2х. 🔶 Объем произведенного золота составил 5,5 тонны, увеличившись на 2% относительно показателей предыдущего года. Компания отметила снижение добычи на Урале на 35% до 1,5 тонны, причиной которого стала остановка горных работ на месторождениях по предписаниям Ростехнадзора. Вместе с тем, отмечается значительный прирост золотодобычи в Сибирском хабе — на 28%. Кроме того, зафиксирован рост производства на Коммунаровском руднике на 13%. 🇷🇺 Владельцы 🎩 ООО «Управляющая компания "Южуралзолото группа компаний"» теперь принадлежит Росимуществу. Ранее акции перешли государству решением Советского районного суда Челябинска. Заместитель министра финансов Алексей Моисеев заявил, что государство намерено продать принадлежащий ему контрольный пакет крупной компании, имеющей отношение к структуре Газпромбанка. По словам Моисеева, рыночная стоимость госпакета составляет около 85 млрд рублей. Сохранение неопределенности продолжается, так как недавно Минфин пересмотрел сроки сделки по продаже ЮГК. Ранее замминистра финансов Алексей Моисеев сообщал о намерении завершить сделку до конца 2025 года, теперь это Минфин планирует сделать это в первой половине 2026 года. 📌 Итог 😎 Отмечается сильная динамика по ключевым финансовым показателям. 👨‍💼 Находясь в собственности государства, актив сохранит свою привлекательность для миноритариев. Напротив, устранение корпоративного риска способно положительно повлиять на перспективы развития за счет новых возможностей и ресурсов. Под управлением государства компания обретет финансовую устойчивость и прогнозируемость развития бизнеса. 🤑 Если вся чистая прибыль, оставшаяся после инвестиций в развитие, будет распределяться среди акционеров в форме дивидендов, доходность со временем станет лишь выше. 🎯 ИнвестВзгляд: В момент судебной неопределенности и перехода под крыло Росимущества котировки сильно просели, но фундаментал у компании сохранился. 📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - компания демонстрирует стабильные финансовые результаты и сохраняет высокий потенциал. Переход под управление государства снижает риски. 💣 Риски: ☁️ Умеренные - Зависимость от цен на золото и снижение рентабельности из‑за роста издержек компенсируются диверсификацией производства между регионами и государственной поддержкой. 💯 Ответ на поставленный вопрос: Под государственным контролем Южуралзолото ожидает повышение устойчивости бизнеса, улучшение предсказуемости финансовых результатов и расширение инвестиционных возможностей. Это создаёт условия для долгосрочного устойчивого и понятного развития компании. 🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие! ⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

Забавная, конечно, правовая коллизия случилась с ЮГК. Хроника событий. В июле Росимущество становится мажоритарным акционером ЮГК по решению суда. Так пишут газеты, хотя правильно - Российская Федерация в лице Росимущества становится мажоритарием. А Росимущество осуществляет права государства на имущество. Да, по закону об АО приобретатель пакета более 30% акций обязан сделать оферту всем остальным владельцам по некоей цене (как она определяется сейчас не суть) в течение 35 дней. Причём сделать оферту покупатель обязан, а по принимать её продавца акций не обязаны, то есть могут и отказаться продавать. Росимущество такой оферты не сделало. ЦБ направляет Росимуществу предписание, то есть по сути приказ сделать такую оферту. Росимущество заявляет, что не может направить оферту поскольку закон не предусматривает такой процедуры. Ситуация забавна дважды. Вопрос попроще - как один орган исполнительной власти государства может принудить другой что-то сделать. Это к вопросу, что ЦБ обязывает чего-то там сделать Росимущество. Да ЦБ это не совсем орган исполнительной власти, как написано в законе о нем, но по сути он имеет полномочия выдавать обязательные для исполнения требования, что и есть признак исполнительной власти. Но вот только кому он их может выдавать? Гражданам и юрлицам вроде как понятно. А вот другому органу исполнительной власти? Дело же в том, что каждый ФОИВ живёт по утвержденному положению о нем, в котором написаны все его полномочия и обязанности. И отклоняться от них нельзя. А тут тебя требуют сделать что-то, чего у тебя в полномочиях не записано! Но и ЦБ тоже вопросик - а есть ли у него такие реальные полномочия требовать что-то сделать по сути само государство? Эдак далеко можно зайти если у нас, вдруг, каждый министр начнёт другим министрам предписания выписывать, а потом ещё и оплату штрафов за не исполнение предписание требовать! История посложнее - что за странный комент от пресс службы Росима про отсутствие предусмотреной законом процедуры? Вроде процедура-то законом об АО вполне предусмотрена. Тут есть две версии, а может быть они обе правильные одновременно. Первая - такая процедура не указана в списке полномочий Росимущества, а любой орган исполнительной власти может делать только то, что предписано ему положением и ничего другого. Иначе прийдет счетная палата, потом ещё и прокуратура и... Так и губятся карьеры некоторых перспективных вроде бы чиновников. Я посмотрел положение - действительно в прямую полномочия направлять оферты минориям в нем нет. Но есть более обтекаемая формулировка: "осуществление... полномочий собственника акций акционерных обществ". Что с моей точки зрения подразумевает и осуществление обязанностей по закону об АО. Поэтому, я думаю, что дело в другом. Как государев орган Росимущество живёт на выделенный ему годовой бюджет и тратить больше не имеет права. Размер бюджета Росимущества на 2025 год я не нашел, но ориентируясь на прошлые годы думаю, что в пределах 10-15 миллиардов рублей. Фрифлоат ЮГК составляет 11% акций, или по текущим ценам около 13 миллиардов рублей, что судя по всему сравнимо со всем годовым бюджетом Росимущества. И у него банально нет денег на осуществление выкупа. И чтобы их получить нужно сумму выкупа включить в государственный бюджет на следующий год. Будет ли это сделано? Да кто ж его знает... Повлияет ли это как-то на цены? В текущей ситуации - никак. Если будут появляться новости о возможном выкупе, то цена начнёт подтягиваться к цене выкупа, которая, например, сейчас находится на уровне 0.58-0.6.

⚖️ Государство против Закона: Как Росимущество и ЦБ устроили базар из-за «Южуралзолота». Что делать инвестору? 💰 Товарищи, на наших глазах разворачивается эталонный кейс юридического и регуляторного риска. Конфликт Росимущества и Банка России по поводу оферты по — это не просто бюрократическая несогласованность, а сигнал для всех инвесторов госкомпаний. Ниже объясню почему. Разбираем ситуацию как инженер-юрист. 📜 Предыстория: РФ в лице Росимущества стала основным акционером ПАО «Южуралзолото ГК» (67.25%) в июле 2025 года после того, как суд конфисковал долю бизнесмена Константина Струкова в доход государства СУТЬ ПРОТИВОСТОЯНИЯ: КТО КОМУ ДОЛЖЕН? 👉 С одной стороны — РОСИМУЩЕСТВО. Их позиция: «Мы не можем. Нет механизма». 🚫 Они прячутся за Бюджетный кодекс. 📌 Реальная причина? Пакет ЮГК готовят к продаже и оферта миноритариям сейчас — это лишние расходы и сложности перед сделкой. 👉 С другой стороны — БАНК РОССИИ. Их позиция: «Закон есть закон». ⚡️ Эльвира Набиуллина бьёт по позиции «государство выше правил». ЦБ уже выдал предписание и ждёт реакции. Это проверка силы мегарегулятора. 🔍 МОЯ ЭКСПЕРТНАЯ ОЦЕНКА РИСКОВ: 1️⃣ 🚨 ЮРИДИЧЕСКИЙ ВАКУУМ Ключевая проблема: у государства нет цены приобретения (акции конфискованы), которая обычно является основой для расчета цены обязательного предложения. Это создает правовой тупик. На каком основании считать цену выкупа? 2️⃣ 📉 РЕПУТАЦИОННЫЙ УДАР Если государство — крупнейший акционер — игнорирует закон, согласно которому любой новый владелец более 30% акций обязан направить оферту миноритариям в течение 35 дней, то какой сигнал это для рынка? Инвестриски по всем госкампаниям взлетают. 3️⃣ 💸 ЦЕНОВОЙ ПРЕЦЕДЕНТ Исход этого спора определит, по какой цене Росимущество (или новый владелец) будет выкупать бумаги. Это прямая проекция на котировки. 💎 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ВЫВОД: Ситуация создаёт высокую волатильность для ЮГК 📊 Пока конфликт не разрешён на уровне правительства, бумага — инструмент для спекулянтов, а не для консервативного портфеля. 👀 Слежу за развитием. Как думаете, чью сторону примет Кремль? ⬇️