Хэштег #реальнаядоходность | Тинькофф Инвестиции Пульс

Инфляция не делает все акции защитными: смотрите на маржу бизнеса Фраза «акции защищают от инфляции» звучит логично: компании могут повышать цены вместе с ростом затрат. Но между ростом цены товара и сохранением прибыли есть ещё спрос, себестоимость и стоимость долга. Именно здесь одинаковая инфляция создаёт для двух бизнесов разные последствия. Учебный пример. Две компании подняли цены на 10%. У первой спрос почти не изменился, а затраты выросли на 6% — у бизнеса остаётся пространство удерживать прибыль. У второй издержки выросли на 15%, а клиенты стали покупать меньше. Одинаковое повышение цен не даёт одинаковой защиты инвестору. Для акций защита от инфляции — это прежде всего способность бизнеса передать рост издержек покупателю без разрушения спроса и маржи. Перед тем как называть компанию «инфляционной защитой», проверьте три вещи: • может ли бизнес повышать цены без заметного падения спроса; • не растут ли сырьё, зарплаты и проценты по долгу быстрее выручки; • останется ли прибыль устойчивой, если высокие ставки сохранятся дольше ожиданий. Такой подход важнее самого ярлыка сектора. Компания может продавать необходимый продукт и всё равно терять маржу, если расходы растут быстрее. И наоборот, бизнес с сильным ценообразованием иногда переносит часть инфляционного давления на рынок. Для портфеля вывод ещё шире: не стоит строить защиту только на акциях. Золото, облигации, недвижимость и ликвидный резерв зависят от других факторов. Смысл диверсификации — не угадать одного победителя, а не дать одному сценарию определить весь результат. Диагностический вопрос перед покупкой: если инфляция останется высокой, а ставки вырастут, за счёт чего именно эта компания сохранит экономику бизнеса? Если ответ сводится только к «цены же растут», анализа пока недостаточно. В Psix_Invest — сравнение пяти групп активов и стресс-сценарий высокой инфляции с ростом ставок: можно проверить, какие риски остаются у портфеля после добавления «защитных» инструментов.

Ваше беспокойство абсолютно обоснованно — реальная, или наблюдаемая, инфляция, которую вы ощущаете в магазинах, действительно может «съедать» значительную часть дохода. По вашим же данным из предыдущего обсуждения, она достигала 15–17% для базовой корзины. При такой цифре даже высокие ставки по вкладам не спасают. Однако, если смотреть на официальную статистику, которую используют для расчетов, картина немного иная: · Ключевая ставка ЦБ: 14,25% (с 19 июня 2026 года) · Доходность вкладов: средняя по трехмесячным депозитам в топ-20 банках — ~13,5%; по годовым — около 12% · Доходность ОФЗ: короткие и длинные бумаги дают ~14–15% годовых · Официальный прогноз инфляции на 2026 год: 4,5–5,5% Математика здесь простая: если ваш вклад дает 13,5%, а инфляция составляет 5,5%, то реальная доходность (прирост покупательной способности) равна ~8%. Это не «пух и прах», а вполне ощутимый плюс. Даже если инфляция будет выше прогноза (например, 6%), вклад всё равно остается в плюсе. Важный нюанс: есть особый инструмент — ОФЗ-ИН (линкеры), чей номинал индексируется на инфляцию. Они обеспечивают реальную доходность (сверх инфляции) около 8,6% прямо сейчас. Это практически гарантированный способ защитить сбережения. Но есть два «но»: 1. Налоги: НДФЛ (13–15%) придется заплатить с дохода по вкладам и ОФЗ, что немного снизит итоговую прибыль. 2. Реальная vs официальная: Если ваш личный рост цен действительно составляет 15–17%, то даже 14% по ОФЗ не спасут. Но по официальной статистике, на которую ориентируется ЦБ и Минфин, текущие ставки в два раза выше уровня инфляции. Итог: При официальной инфляции деньги не просто сохраняются, а приумножаются. При вашей личной, высокой инфляции — да, они могут проседать. Но в текущих условиях (ставка 14,25% и инфляция ~5,5%) инструменты с фиксированной доходностью дают положительную реальную прибыль, а не превращают сбережения в прах. --- Хештеги:

📈 Инфляция разгоняется. Что это значит для наших портфелей? Росстат опубликовал свежие данные. Цифры не радуют. 📊 Что произошло в мае: · Месячная инфляция: 0,17% (в апреле было 0,14%) · Годовая инфляция: 5,51% (выросла с 5,33% в конце мая) · Недельная инфляция (2–8 июня): 0,20% (против 0,15% неделей ранее) Инфляция ускоряется второй месяц подряд. Не сильно, но тренд настораживает. 🔍 Почему это важно для нас: 1️⃣ Ключевая ставка. ЦБ видит рост цен — снижать ставку будет осторожнее. А возможно, и паузу возьмёт. Для рынка это минус — дорогие деньги не идут в акции. 2️⃣ Дивиденды. Инфляция съедает реальную доходность. Если ваш дивиденд 10%, а инфляция 5,5%, то реально вы заработали 4,5%. А если дивиденд 7% — то вообще 1,5%. Это уже не так весело. 3️⃣ Реальный процент по вкладам. Ставка 15–16%, инфляция 5,5% — реально вы зарабатываете 9–10% годовых без риска. Это отвлекает деньги с фондового рынка . 📌 Чего ждать дальше? Если инфляция продолжит ускоряться, ЦБ может повысить сигнал или даже притормозить со снижением ставки. А это давление на рынок акций. 🧐 Мой взгляд: Пока это не катастрофа, но тревожный звоночек. Я продолжаю держать дивидендные акции, но буду внимательнее смотреть на отчёты компаний — особенно на их способность индексировать цены. ❓ А вы обращаете внимание на инфляцию при выборе акций? Или считаете её просто шумом? 👇

📈 Как я инвестирую с 2018 года: от циклов к дивидендам 29 марта 2018 года я купил свои первые акции. С тех пор прошло 8 лет. Стратегия менялась, но цель осталась — сохранить капитал и выйти на дивидендный поток к 2029 году. 💰 Доходность по акциям (сложный процент, CAGR): 118,08% 📉 Инфляция за тот же период: 80% Реальная доходность выше инфляции на 38 п.п. Акции обогнали обесценивание денег. 🔄 Всё это время я изучал стратегию по циклам Я знаком с подходами Говарда Маркса (книга «Рыночные циклы») и в целом разделяю логику цикличности рынка. Постоянно изучал, как работают кредитные, экономические и рыночные циклы. Старался определять фазу цикла, набирал позиции на просадках, распределял по секторам. 🎯 Сейчас: новая стратегия — дивидендный поток Цель изменилась. Я уже набрал основные позиции. Теперь моя задача — выйти на стабильный дивидендный доход к 2029 году. 📊 Что делаю сейчас: ✔️ Считаю прогнозные дивиденды на 3 года вперёд — по дивполитике, отчётности, прогнозам роста секторов ✔️ Корректирую при выходе отчётов или новостей ✔️ Учитываю ожидаемую инфляцию — капитал не должен терять покупательную способность ✔️ Постоянно корректирую доли новыми покупками 💰 Как буду использовать дивиденды: Часть тратить на текущие расходы (выход на пенсию в 2029), часть реинвестировать — чтобы капитал продолжал расти. 🧐 Главный вывод за 8 лет: Инвестиции — это не «купил и забыл». Это постоянная работа: считать, корректировать, пересматривать. Но если делать это системно — результат будет. ❓ А вы считаете свою реальную доходность с учётом инфляции? 👇

Продолжение . Второй выпуск — SU52003RMFS9 с погашением 17 июля 2030 года. Он выполняет роль балансира, предлагая оптимальное соотношение дюрации и реальной доходности (также около 12–13%) при хорошей ликвидности на бирже . Третий выпуск — SU52004RMFS7 с погашением 17 марта 2032 года. Этот инструмент сочетает в себе защиту от инфляции и потенциал ценового роста. Его реальная доходность составляет примерно 9,5–10,5%, но он заметно сильнее реагирует на снижение ключевой ставки, давая дополнительный прирост тела . Четвертый выпуск — SU52005RMFS4 с погашением 11 мая 2033 года. Это самый длинный выпуск, обладающий максимальной чувствительностью к динамике процентных ставок. При снижении ключевой ставки на 2–3 процентных пункта именно этот выпуск даст наибольший прирост номинала . Как получать купоны ежемесячно: система денежного потока Классическая проблема линкеров в том, что купоны по ним выплачиваются только два раза в год, причём даты выплат у всех четырёх выпусков близки друг к другу (февраль и август). Это создаёт неудобные «кассовые разрывы»: полгода денег нет, а потом приходит сразу много. Чтобы превратить этот нерегулярный поток в ежемесячную «зарплату», необходимо дополнить портфель линкеров классическими ОФЗ с постоянным купоном (ОФЗ-ПД), у которых выплаты приходятся на другие месяцы . Вы формируете основное «тело» портфеля из линкеров (например, 70% капитала), которое защищает сбережения от инфляции и даёт потенциал роста. А для создания ежемесячного денежного потока вы добавляете «купонную надстройку» (30% капитала) из надёжных ОФЗ-ПД. Например, ОФЗ 26240 даст выплаты в феврале и августе, 26246 — в марте и сентябре, 26253 — в апреле и октябре, 26247 — в мае и ноябре, а 26238 — в июне и декабре . Такой подход позволяет получать стабильные поступления каждый месяц, сохраняя при этом основную часть капитала в инструментах с защитой от инфляции. Принципы стратегии Во-первых, ориентируйтесь на реальную доходность, а не на скромный купон в 2,5%. При инфляции в 6–8% совокупный ежегодный прирост капитала может составить 14–21% . Во-вторых, покупка с дисконтом создаёт дополнительную прибыль. Все линкеры сейчас торгуются по ценам 60–74% от номинала, что формирует «встроенную» доходность к погашению, суммирующуюся с индексацией . В-третьих, линкеры защищают от сценария, при котором инфляция останется высокой дольше прогнозов. Если рост цен задержится на уровне 6–7% вместо ожидаемых 4%, линкеры обгонят по доходности классические ОФЗ . В-четвертых, комбинируйте короткие и длинные выпуски. Выпуски 52002 и 52003 служат для фиксации максимальной реальной доходности с минимальным ценовым риском, а 52004 и 52005 — для получения дополнительного выигрыша от снижения ключевой ставки (потенциал роста тела на 10–20%) . В-пятых, это долгосрочное удержание. Линкеры — это «скучный марафон», где максимальный эффект раскрывается при удержании до погашения или как минимум на горизонте 2–3 лет . В-шестых, реинвестируйте купоны. Получаемые выплаты (и от линкеров, и от ОФЗ-ПД) направляйте на покупку дополнительных бумаг, запуская эффект сложного процента . Наконец, игнорируйте промежуточную волатильность. Линкеры могут снижаться в цене при резком росте ставок, но поскольку номинал продолжает индексироваться на инфляцию, итоговая доходность к погашению остаётся неизменной. Просадки — это возможность докупиться, а не повод для паники . Ожидаемая доходность При текущих ценах и прогнозе инфляции 5–5,5% среднесрочные выпуски (52002, 52003) способны дать совокупную доходность 18–19% годовых на горизонте 12–24 месяцев, а длинные выпуски (52004, 52005) — порядка 19–20% годовых с учётом ценового роста при снижении ставки. Это сопоставимо с доходностью корпоративных облигаций рейтинга AAA, но с государственной гарантией и полной защитой от инфляционных сюрпризов. —

🔥 Что ОБЪЕДИНЯЕТ самых успешных финансистов 21 века — и как это может ПЕРЕВЕРНУТЬ твой портфель уже сегодня? 💼📈 Ты наверняка слышал имена вроде Ларри Финка, Джейми Даймона или Рэя Далио. Они управляют триллионами долларов, формируют будущее рынков и задают тренды в мире финансов. Но главная общая нить между ними — это не деньги и даже не гениальные сделки. Вот 3 ключа, которые есть у каждого из них: 🔑 1. Долгосрочное мышление — не мода, а философия Они не гоняются за «быстрым баблом». Финк инвестирует в устойчивые компании на десятилетия. Далио строит стратегии, которые работают даже в кризисы. Даймон делает ставку на стабильность, а не на хайп. 💡 Твой ход: Перестань проверять портфель каждый день. Задай себе вопрос: «Будет ли этот актив расти через 5–10 лет?» 🔑 2. Диверсификация — не просто слово, а щит BlackRock управляет активами всех классов: акциями, облигациями, недвижимостью, инфраструктурой. Blackstone — король альтернативных активов. Bridgewater — мастер хеджирования рисков. 💡 Твой ход: Не клади всё в один «финансовый ящик». Добавь разные классы активов: ETF на индексы, облигации, REITs (биржевые фонды недвижимости), сырьё (например, золото) или крипто (осторожно!). 🔑 3. Адаптивность + реальная доходность Вот тут — самое важное, что часто упускают новички: Даже если твой портфель растёт, инфляция может съесть всю прибыль. 🧮 Представь: через 10 лет у тебя 1 000 000 ₽. Но при средней инфляции 6% в год эта сумма будет стоить всего ~558 000 ₽ в сегодняшних деньгах! Как это посчитать? Простая формула, которую используют профи: Сегодняшняя ценность = Будущая сумма ÷ (1 + инфляция)ⁿ (где n — годы, а инфляция — в долях, например, 0,06) 🎯 Бонус-факт: Ларри Финк в 2020 году заявил, что климатические риски — это инвестиционные риски. С тех пор ESG-активы выросли в разы. Он не угадал — он увидел тренд раньше других. Ты смотришь вперёд — или только в зеркало заднего вида? ✨ Главное — не размер портфеля, а мышление за ним. Ты не управляешь триллионами — но можешь думать как те, кто это делает. 🚀 Начни с малого: ✅ Пересмотри состав портфеля ✅ Добавь 1 новый класс активов ✅ Посчитай: «А сколько мои деньги стоят на самом деле через 5–10 лет?» 💰🌍