Хэштег #фондыликвидности | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Фонд ликвидности даёт не 14%, а 10% в долгосрок. И это меняет порог входа в акции Главный аргумент против акций сейчас: зачем рисковать, если денежный рынок даёт около 14% без риска. Я сам держу резерв в фондах, поэтому посчитал этот аргумент честно. Цифра 14% проверки не выдерживает. 🧮 Фонд не фиксирует доходность. Он платит ставку овернайт, которая переустанавливается каждый день. Сейчас ставка денежного рынка 14,03% — это то, что вы получаете сегодня. Не за год. Что дальше, ЦБ написал сам. В действующем прогнозе средняя ключевая ставка: — остаток 2026 года: 13,7–14,0% — 2027 год: 10,5–12,5% — 2028 год: 8–9% Прогноз от 24 июля, в сентябре его не пересматривали. Следующее обновление 23 октября. Средняя доходность денежного рынка на три года по серединам диапазонов: 11,3%. Минус расходы фонда — 1,199% от СЧА в год по карточке фонда. Остаётся 10,1% годовых. 📉 Дальше налоги, о которых почти не пишут. Доход по паю не облагается, пока пай не продан, а после трёх лет владения появляется право на инвестиционный вычет. У дивидендов такой льготы нет никогда: 13% удерживается с каждой выплаты. Значит сравняться с фондом одними дивидендами можно только при 10,1 / 0,87 ≈ 11,6% грязной дивдоходности. И это паритет, без единого процента платы за риск. Добирать премию в 5 п.п. одними выплатами — это уже 17,4%, таких бумаг единицы. 📊 А рост самой акции? В дивидендный порог я его намеренно не включаю: доходность фонда гарантирована, дивиденд предсказуем, а рост котировок — ожидание. Зашей его в порог, и через фильтр пройдёт любая бумага. Поэтому считаю иначе. Порог полной доходности = 10,1% денежного рынка + премия 5 п.п. = 15,1% годовых. Набирать их можно дивидендом, ростом тела или суммой. Важная деталь: вычет после трёх лет владения распространяется и на курсовой рост акции. Рост тела приходит без налога, дивиденд — всегда минус 13%. 🏦 Рамка на моей главной позиции. при цене 50,10 и консервативном дивиденде 8 рублей даёт 16% грязными, то есть 13,9% чистыми. До порога 15,1% не хватает 1,2 п.п. в год — столько должно принести тело. Рост не гипотетический: если требуемая дивдоходность опустится с 16% до 13% вслед за ставкой, цена обязана вырасти на 22,8%. За два года это почти 11% годовых, полная доходность уходит к 24%. Позицию держу. По дивидендному порогу она проходит впритык, в полной рамке — уверенно, но только если ЦБ пойдёт по своему же прогнозу. Резерв в фонде до октябрьского заседания не трогаю. Пока ставка 14%, денежный рынок платит за ожидание. Чем ближе разворот, тем дороже это ожидание обходится. Какой порог полной доходности достаточен вам, чтобы забрать деньги с денежного рынка?

🧊 Где хранить кэш, чтобы его не съели — инфляция или банк? На днях столкнулся с задачей: где хранить кэш? Подушка безопасности + средства, которые могут понадобиться в течение года. На уме основные инструменты: — Банковский депозит? — Накопительный счет? — Фонды ликвидности? Понятно, что хранить под подушкой = гарантированно проигрывать инфляции. 📊 Что имеем по рынку Ключевая ставка ЦБ — 16% Вклады: 10–11% (если пополняемый) 13–14% (если без пополнения) Мне не подходит — люблю гибкость. Накопительные счета (Т-банк, ВТБ): в среднем 10–11% На фоне ключевой — слабовато. Фонды ликвидности: 14,5–16% годовых (до комиссий и НДФЛ) Да, реальная доходность ниже, но всё равно ощутимо выше 10–11% по накопительным. И тут я вспомнил про инвесткопилку. 🟡 Инвесткопилка Т-банка Пользовался ей раньше — удобно: кэшбэк летит туда округления всё автоматически инвестируется в фонд денежного рынка Я уже почти решил использовать её как парковку для кэша. Но есть одна особенность моего характера — меня всегда интересуют комиссии. Когда на карточке фонда крупно написано «БЕСПЛАТНО», я автоматически начинаю искать, где именно не бесплатно. И начал копать. Параллельно узнал, что в ВТБ тоже есть инвесткопилка — она инвестирует в фонд ликвидности LQDT. Решил сравнить. И вот тут началось интересное. 🔵 ВТБ — фонд ликвидности Комиссия фонда: примерно 0,29–0,4% в год НДФЛ: 13% Никаких подписок, уровней лояльности, скрытых условий. Скучно. Просто. Понятно. 🟡 Т-банк — фонд денежного рынка (через инвесткопилку) И вот что мне ответили в поддержке: Брокерская комиссия по стратегии: — без подписки — 5,5% годовых — Pro — 4,5% — Premium Bronze / Silver — 3,5% — Premium Gold — 1% — Diamond / Private — 0% Плюс: — расходы фонда около 0,99% — НДФЛ 13% — комиссия может списываться в любое время — если не хватает средств — продаются паи То есть в обычном сценарии без премиальных статусов мы получаем комиссию 5,5% + ~0,99% из доходности денежного рынка. При ключевой 16% это уже очень заметно. 📱 И ещё один момент Отдельно удивила обновлённая карточка фондов. Комиссия за торги — указана. А вот вознаграждение управляющей компании и расходы фонда теперь нужно искать в документах ПИФ или уточнять через поддержку. Видимо, когда комиссии становятся заметными, их удобнее прятать в PDF. Интересная эволюция прозрачности. 🧠 Мой вывод Подушка безопасности — это не про максимальную доходность. Это про минимальное количество посредников между мной и моими деньгами. Если за «денежный рынок» вы платите 5–6% в год, это уже не парковка для кэша. Это аренда парковочного места у самого банка. А вы где держите кэш?

🧨 Почему я не лезу в ВДО под 30% и паркую кэш в фондах В комментах после постов про ликвидность логичный вопрос: «Зачем тебе скучные фонды денежного рынка под 15–17%? Есть же ВДО по 25–30% годовых — бери и не выпендривайся». Разберёмся, почему Танк туда не поедет. 😉 Что такое ВДО по‑человечески? ВДО = высокодоходные облигации. Это обычно небольшой или средний бизнес, которому банки дают деньги под высокий процент, поэтому компания идёт занимать на рынок. Купоны в новых выпусках спокойно доходят до 25–30% годовых. Звучит как праздник жизни, но главный вопрос один: почему тебе платят так много? Ответ простой — потому что риск там тоже высокий: эмитент может реструктурировать долг, задержать выплаты или вообще уехать в дефолт. Что там по дефолтам? 😬 2025 год для ВДО — одновременно рекорд и по размещениям, и по проблемам: • За полугодие рынок ВДО привлёк около 47 млрд ₽ — уже больше, чем за весь 2024. • За тот же период произошло около 17 дефолтов и технических дефолтов на сумму свыше 5 млрд ₽, против пары случаев годом ранее. Аналитики прямо пишут: двузначные купоны 25–30% — это премия за заметный риск потери части или всего тела долга, а не «подарок рынка». Почему я выбираю фонды денежного рынка? 💧 Фонды денежного рынка сейчас дают свои 15–17% годовых, при этом: • Держат короткие облигации, РЕПО и депозиты, распределяя деньги между десятками контрагентов; • Быстро перестраивают доходность вслед за ключевой ставкой ЦБ; • Позволяют забрать кэш или закинуть его в акции в пару кликов, без заморочек с датами купонов и оферт. Для моего «Танка» это значит: • Риск одного конкретного дефолта размазан по портфелю фонда; • Доходность остаётся двузначной, но вероятность поймать -50…‑100% по одной бумаге сильно ниже, чем в отдельной ВДО; • Кэш остаётся ликвидным, а не запертым до оферты или погашения. Моя логика как Танка 🛡️ Мне 22 года, я тащу большую семью и строю капитал 15+ млн к 2030. Мне не нужно «выиграть год», мне нужно дожить до цели с целым депозитом. Поэтому мой подход такой: • ВДО сейчас — это максимум история «на сдачу» для профи, которые умеют разбираться в кредитном риске и готовы мириться с дефолтами в части портфеля, а не база для накопления капитала. • Кэш и «броню» портфеля я держу через фонды денежного рынка и фонды ликвидности вроде LQDT / T‑формата: доходность двузначная, риск дефолта существенно ниже, ликвидность выше. Танку не нужны дырки в броне ради лишних 5–10 п.п. доходности. 🚫 Капитал строится не жадностью, а дисциплиной и управлением риском. В следующем посте разберу 5 акций на 5–30 лет, которые регулярно докупаю, пока кто‑то гоняется за очередными «30% годовых» на ВДО. 📈

💰 Биржевые фонды ликвидности - это инструменты, которые позволяют зарабатывать процентный доход, близкий к ключевой ставке ЦБ, с высокой ликвидностью — как будто вы размещаете деньги на виртуальном депозите, который можно пополнять и снимать в любой момент. Это своего рода «коллективный кошелек», которым управляет профессиональная команда. Они собирают деньги множества инвесторов и вкладывают их в сверхнадежные и краткосрочные инструменты. Фонды ликвидности — это удобный инструмент для краткосрочного размещения денег с доходностью, близкой к ключевой ставке ЦБ. Их доходность следует за стоимостью денег в экономике, которую и отражают индексы и . 📈 Индекс RUSFAR и как он работает RUSFAR (Russian Secured Funding Average Rate) — это индекс, который показывает справедливую стоимость обеспеченных денег на российском рынке. Если говорить человеческим языком, это средняя ставка, под которую крупные участники рынка (банки, брокеры) готовы давать друг другу деньги в долг на короткий срок под залог ценных бумаг (через РЕПО). РЕПО — это соглашение о покупке ценной бумаги (например, гособлигации ОФЗ) с обязательством продать ее обратно через четко оговоренный срок. Это обеспечивает высокий уровень безопасности. 📈 Что такое индекс RUONIA и как он работает RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — это средневзвешенная процентная ставка по необеспеченным однодневным (овернайт) рублёвым кредитам, которые выдают друг другу крупнейшие российские банки. Если говорить простыми словами, это средняя цена, по которой банки готовы кредитовать друг друга. ⚙️ Как это работает фонд ликвидности Схема работа выглядит так: Управляющая компания (УК) фонда, например, фонда «Ликвидность», собирает деньги инвесторов. УК размещает эти средства на денежном рынке, проводя операции РЕПО с надежными контрагентами (например, с крупными банками). Доходность этих операций напрямую привязана к индексам денежного рынка, в первую очередь к RUSFAR, так как это индекс именно обеспеченных сделок . RUONIA выступает в роли важного ориентира для всей финансовой системы, и ее динамика тесно связана с ключевой ставкой ЦБ . Полученный доход (проценты по РЕПО) за вычетом небольшой комиссии УК формирует доходность пайщиков фонда. 💎 Итог: Фонды ликвидности — одни из самых надежных инструментов для размещения денежных средств. При выборе фонда важно учитывать его ликвидность и размер комиссии, которую берет управляющая компания. 🏦 Основные биржевые фонды ликвидности: •Ликвидность () — ВИМ Инвестиции •АТОН — Накопительный ($AMNR) — АТОН •Сберегательный (SBMM) — УК "Первая" •Альфа-Капитал Денежный рынок (AKMM) •Денежный рынок () — Тинькофф Капитал

Фонды ликвидности: лопнет ли пузырь? Фонды денежного рынка стремительно набирают популярность среди розничных инвесторов. Вложено уже целых 141 млрд рублей – новый максимум! Однако стоит задуматься о возможных рисках. Фонды ликвидности становятся всё популярнее благодаря высоким ставкам, но не стоит упускать из виду возможные опасности. Центральный Банк предупреждает: «Опыт мировых финансовых рынков свидетельствует о том, что в моменты кризиса, такие как в Европе и США (2007–2008, 2011, 2020 годы), Китае (2013 год), Южной Африке (2014 год) и Японии (2001 год), наблюдается массовый отток капитала из фондов денежного рынка». «Такие ситуации нередко приводят к снижению ликвидности и потерям для инвесторов». Что может привести к убыткам? Если произойдет массовая распродажа активов фондов ликвидности, их способность обеспечивать необходимую ликвидность может значительно сократиться. Поддержка со стороны маркетмейкеров будет ограниченной, поскольку у них также существуют определенные рамки. В какой-то момент инвесторы могут начать вывод своих средств, будь то для инвестиций в другие инструменты или для использования наличных денег. Таким образом, даже фонды денежного рынка могут подвергнуться воздействию непредвиденных событий, таких как «черный лебедь». Этот риск необходимо учитывать и постоянно держать в уме. Тем не менее, это не означает, что следует срочно выводить все средства из фондов ликвидности. Важно лишь осознавать особенности этого финансового инструмента и принимать взвешенные решения. Как относитесь к фондам ликвидности?