Про облигацию Балтийский лизинг БО-П18

Приветствую всех! 👋 Ничего себе, у меня уже 16 подписчиков! Заметила, что уже несколько дней не заходила в другие соц. сети, а вместо это читаю Пульс. Мне определенно здесь нравится. 🤩 Сегодня покажу какой я собрала портфель на ИИС. Кстати, приходят уже купоны по облигациям, а получать их оказалось очень приятно. 💰💼 Портфель состоит преимущественно из облигаций, немного фондов и акций. При покупке смотрела на рейтинг, брала разное количество, по настроению. Со временем, конечно, попытаюсь выработать для себя систему новых покупок. Из рискованных купила только $RU000A10BZJ4 📊🔍 Пока для меня вызывает сложность смотреть каждый день аналитику. Купоны начали приходить и не понятно как меняется стоимость портфеля. Я понимаю, что обнуляется НКД, приходят выплаты, но конкретно что происходит в цифрах еще не ясно. Вроде купоны пришли, а тут хоп и новый минус в портфеле. Но, думаю, тут нужно понаблюдать несколько дней и разберусь.🤔 Скиншоты делала пару дней назад. Не ИИР. #облигации #сложныйпроцент #портфель #офз

$RU000A10BZJ4 Есть одно новое подтвержденное событие, но оно слегка снижает риск, а не меняет картину радикально. 23 сентября «Балтийский лизинг» в полном объеме выплатил купон по БО-П22: 57,54 млн ₽, или 16,44 ₽ на бумагу. Это важно именно как подтверждение сохранения текущей платежеспособности на фоне стресса в котировках; признаков задержки платежа нет. Также из свежего интервью менеджмента стало известно, что крупная августовская распродажа действительно была связана с продажей одной страховой компанией значительного пакета клубных облигаций. По ноябрьским офертам компания сейчас ведет переговоры со страховыми компаниями и рассчитывает, что объем предъявления будет небольшим. Менеджмент также заявил, что темпы продажи изъятой техники в августе-сентябре будут выше, чем 5,7 млрд ₽ за H1, а вырученные деньги направляются на сокращение банковского долга. Это скорее позитивно, но пока это заявления менеджмента без раскрытых абсолютных цифр ликвидности и подтвержденных линий, поэтому оценку credit-event risk я из-за этого не снижаю. Итого: новых банковских требований, отказов в waiver, закрытия лимитов, рейтинговых действий, реструктуризации или неплатежей не обнаружено. Кредитная картина остается прежней; сегодняшний небольшой плюс — очередная полностью исполненная выплата.

Долг не верит в скорое снижение ставки. Сегодня Минфин разместил два выпуска ОФЗ-ПД. По 26249 $SU26249RMFS1 с погашением в 2032 году спрос составил 215,2 млрд руб., разместили 113,5 млрд под 16,14%. Спрос хороший, но Минфин удовлетворил лишь чуть больше половины, отсекая заявки по более высоким доходностям. По 26253 $SU26253RMFS3 (2038) спрос — 66,5 млрд, на аукционе разместили 15,3 млрд под 16,44%, затем ещё 21 млрд через ДРПА. Такая доходность на первичке в последний раз была 28 мая 2025 года — тогда 26247 разместили также под 16,44%. Ключевая тогда была 21%. На прошлой неделе 26238 $SU26238RMFS4 размещалась под 16,00%. В средней части роста нет: 26252 $SU26252RMFS5 тогда дала 16,30%, сегодняшняя 26249 $SU26249RMFS1 — 16,14%. Но сам уровень 16%+ при ключевой 14% сохраняется, а дальний конец ещё чуть-чуть подрос. Ещё сегодня вышло резюме обсуждения ставки ЦБ. Там прямо сказано, что кредитование повышенное, а бюджетный импульс значительный, поэтому «пауза в изменении ключевой ставки оправдана». В целом новой информации немного. Про кредитование обсуждали вчера, а про бюджет — ещё в начале месяца. Самое полезное, наверное, то, что ЦБ сознательно не дал сигнала о следующих шагах. Если бюджетный импульс окажется выше прогноза, потребуется более жёсткая ДКП, плюс дальнейшие решения зависят от инфляции и ожиданий. Поэтому октябрьскую паузу пока считаю базовым сценарием. Недельная инфляция составила +0,06%. Бензин прибавил всего 0,1%, дизель подешевел на 0,7%. Ситуация с топливом понемногу нормализуется. Это хорошо. • Пару слов про кредитный риск. Только за 21–22 сентября техдефолты произошли сразу по четырём выпускам: двум «СибАвтоТранса», а также «Соби-Лизинга» и «Центр-резерва». Как писал последние месяцы, меньше подобных историй в ближайшее время, скорее всего, не станет. Тем более что на IV квартал приходится около 1,8 трлн руб., или 36% всех плановых погашений корпоративного долга за год — и это ещё без учёта оферт. Дорогое рефинансирование вынудит всплыть слабых заёмщиков кверху брюхом. Так что с ВДО сейчас особенно аккуратно, коллеги. Дефолты порождают дефолты. Причём вопросы у рынка возникают уже не только к ВДО. Например, в последнее время прилично потрясло облигации «Балтийского лизинга» с рейтингами уровня AA-. Сама компания связывает распродажу в том числе с общей нервозностью на долговом рынке и продажей крупного пакета бумаг одной из страховых компаний. Но рынок переживает и из-за крупных ноябрьских оферт, а крупные продажи перед ней его нервируют. Имеем что имеем. В стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги пару выпусков Балтийского лизинга держим (БО-П15 $RU000A10ATW2 и БО-П18 $RU000A10BZJ4 ). Риски там выросли, но до дефолта, на мой взгляд, пока далеко. Даже если гипотетически случится техдефолт, думаю, компания из него выйдет. Хотя базовый сценарий — что и до этого не дойдёт. В общем, доходность в корпоратах сейчас дают не просто так. Будем пробовать и рыбку съесть и ̷н̷а̷ ̷ косточкой не подавиться. Получится ли? Скоро узнаем ) — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией