Про облигацию ОФЗ 26242

💰 AAA-регион выходит почти под 16,5%. Вот это уже интереснее 23 сентября ХМАО-Югра собирает заявки на новый выпуск 34003. Параметры: — до 10 млрд ₽ — 3 года — фиксированный купон — выплаты ежемесячно — амортизация 30% / 30% / 40% — дюрация около 1,8 года — ориентир КБД 1,8 года + до 180 б.п. По верхней границе это сейчас примерно 16,5% эффективной доходности. 🏛 У ХМАО долг пока небольшой — около 15,5% текущих доходов. А вот динамика уже интересная: 63% долга — коммерческие кредиты, 69% — краткосрочный долг, средний срок сократился до 2,4 года, ликвидность около 60%. То есть регион не закредитован. Но от почти символического долга он довольно быстро перешёл к нормальному долговому финансированию. Поэтому у AAA уже и прогноз АКРА «Развивающийся». ⚔️ А теперь рынок. Своя ХМАО 34002 $RU000A10DLP7 даёт около 15,35%. Новосибирск 34027, рейтинг AA− $RU000A10DG60 около 15,57%. Новосибирск 34028, AA− $RU000A10DSG1 около 16,32%. ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 около 14,73%. И вот новый AAA ХМАО до ~16,5% при дюрации 1,8 года на этом фоне мне уже нравится. 🎯 Мой фильтр простой: КБД+160–180 б.п. — интересно. +140–160 — нормально. +120–140 — уже думаю. Около +100 и ниже — лучше посмотрю вторичку. Кредитное качество сильное, а верхний ориентир выглядит щедро. Долг быстро растёт, ликвидность ухудшилась, плюс финальный спред ещё могут нормально ужать. Не ИИР.

💰 VK снова выходит на рынок облигаций. Новый флоатер — КС+1,70% 22 сентября размещается новый выпуск Мэйл.Ру Финанс 001Р-04 — фактически новый долг группы VK. 📌 Что выходит: — эмитент: ООО «Мэйл.Ру Финанс» / группа VK — объём: 5 млрд ₽ — номинал: 1 000 ₽ — цена размещения: 100% — погашение: 06.09.2029 — срок: около 3 лет — купон: КС+1,70% — выплаты: каждые 30 дней — при КС 14% ставка сейчас ≈ 15,70% — ожидаемые рейтинги: eAA(RU) / eAA.ru Первоначально ориентир был до КС+2,00%, но по итогам спроса финальный спред ужали до КС+1,70%. 📊 С самой VK сейчас всё заметно лучше. За 1П2026 выручка выросла до 81 млрд ₽, EBITDA — до 14 млрд ₽, операционный денежный поток стал положительным +15,4 млрд ₽. Чистый долг снизился до 60,2 млрд ₽, а Net debt/EBITDA — с 3,6x до 2,3x. Плюс 15 сентября погасили старый выпуск на 15 млрд ₽, а новым занимают только 5 млрд. То есть кредитно история стала сильнее. ⚔️ Но вопрос — сколько нам за этот риск платят. На вторичке уже есть Мэйл.Ру Финанс 001Р-03 $RU000A10EXK1 Он даёт КС+1,75%, погашается в апреле 2029 года и стоит практически у номинала. Есть и фиксированный 001Р-02 $RU000A10EXJ3 с погашением в апреле 2029 года и доходностью около 15,2%. А рядом AAA: Газпром нефть 005Р-11R — около 3 лет, КС+1,50% $RU000A10G5L3 Газпром нефть 005Р-12R — около 5 лет, КС+1,70% $RU000A10G5K5 И почти совпадающая по сроку ОФЗ 26242 — около 14,6% к погашению $SU26242RMFS6 Правда, ОФЗ — фикс, а VK — флоатер, поэтому сравнивать их просто по одной цифре нельзя. 🎯 Что получается Саму VK я сейчас оцениваю лучше, чем раньше. Но новый выпуск по КС+1,70% выглядит уже просто нормально оценённым. Собственный $RU000A10EXK1 даёт больше спреда и короче срок. AAA Газпром нефти находится совсем рядом по доходности. Если бы новый VK остался около КС+2,00%, было бы интереснее. А по текущим условиям моя условная армия на первичке пока остаётся в лагере. ⚔️ Посмотрю, как 001Р-04 откроется после размещения. Не ИИР.

Бизнес бизнесом, но инвестиции мать их не бросает 📈 Сейчас у меня период, когда голова забита по максимуму. Бизнес, аренда, поставщики, документы, новые задачи. Иногда кажется, что я запускаю не бизнес, а собственный мозг 😄 Мамам после декрета это точно знакомо 💯 Про новый бизнес рассказывала в профиле ☝️ Но есть одна вещь, которую я не пропускаю. Даже когда всё горит, когда дел больше, чем часов, когда я забываю, что ела на завтрак 😵‍💫 Это мои еженедельные покупки в портфели! Потому что рынок не ждёт, пока я разберусь со всякими арендами. И время работает на меня только тогда, когда я работаю на него. Регулярно. Без пауз! Итак, что купила мать на этой неделе: 💼 Тимофей (4 года) инвестирую 1000 ₽ в неделю — 1 облигация $SU26233RMFS5 Итого накоплено: 28 251 ₽ 💼 Максим (13 лет) инвестирую 2500 ₽ в неделю — 2 облигации $SU26242RMFS6 Итого накоплено: 71 520 ₽ 💼 Пенсионный 🏝️инвестирую 1500 ₽ в неделю — Без покупок. Коплю на дорогую акцию. Итого накоплено: 41 752 ₽ Бизнес — это когда ты работаешь на деньги. Инвестиции — когда деньги работают на тебя. А вместе — это уже система. Одна нога в деле, вторая — в капитале. Стоять на двух прочнее, чем на одной! А сегодня у нас воскресный разбор. Какую компанию разбираем? Проголосовать можно к меня в профиле ☝️ 🔥 — $MOEX ❤️ — $MDMG 👍 — $DOMRF